Reorganizace v rámci insolvenčního řízení

Reorganizace v rámci insolvenčního řízení zkušenosti z Německa Mgr. Olga Kupec, Ph.D. Přednáška v rámci mezinárodní vědecké konference:

Restrukturalizovat nebo likvidovat? ČNB Praha – úterý 19. dubna 2011

Reorganizace v insolvenčním řízení

Likvidační hodnota podniku v časové tísni << hodnota podniku při pokračování činnosti

Zkušenosti s reorganizací podniků, právnických osob v insolvenčním řízení v Německu Bez problematiky úpadku úvěrových institucí a fyzických osob

Zkušenosti z Německa s reorganizací v rámci insolvenčního řízení

Kupec

19.04.2011

Geneze německého insolvenčního práva Konkurzní řád

Řád o vyrovnání

(Konkursordnung)

1934

(Vergleichsordnung)

19. století Konkurz konkurzu

Insolvenční řád (Insolvezordnung InsO)

1991


Kupec

19.04.2011

Geneze německého insolvenčního práva Insolvenční řád (Insolvezordnung - InsO)

Novelizace

1999 Pokračování v podnikatelské činnosti a zachování pracovních míst zakotveny v zákoně (§ 22, odst.1 InsO)

Insolvenční správce a soudce ručí za činnost podniku. Pokud jiţ před podáním insolvenčního návrh byla ukončena činnost není podnik povinen ji opět rozjíţdět


Kupec

19.04.2011

Povinnost podat insolvenční návrh (až tehdy se stává krize relevantní z pohledu insolvenčního řádu) důvody: předlužení (právnické osoby)

lhůty: 3 týdny od zjištění výjimka 2008 - 2014 6 měsíců při pokračování činnosti

věřitel platební neschopnost

3 týdny od zjištění

hrozící platební neschopnost

Čím dříve tím lépe

dluţník


Kupec

19.04.2011

Krize podniku Krize podniku v úpadku – je poslední etapou krizového vývoje Průzkum u německých podniků Nástiny krize se projevují již 7 let před insolvencí.

Externí 15 %

Interní 85 % • chybějící strategie

•výpadek pohledávek • chybný odhad trhu •ztráta významného zákazníka • nedostatečné nebo nadměrné investice •legislativní změny • řízení bez cílových zadání •neočekávané změny na trhu • chybějící controlling http://www.luebeckonline.com/mustervertraege/insolvenz/typen-von-unternehmenskrisen.html


Kupec

Výsledky výzkumu U.M.P. GmbH

19.04.2011

Úspěch reorganizace Čím dříve je návrh podán, tím větší úspěch na reorganizaci.

V praxi jen zřídka

úpadek = stigma neúspěchu a selhání

Sankce včetně hrozby trestních činů odstrašují méně než úpadek sám o sobě. Protahování ohlášení úpadku § 64 GmbHG – trestní čin dle § 283 trestního zákona. Zkušenosti z Německa s reorganizací v rámci insolvenčního řízení

Kupec

19.04.2011

Formy reorganizace v insolvenčním řízení jednotná reorganizace hospodářského i právního subjektu

reorganizace dle insolvenčního plánu

reorganizace pouze hospodářské jednotky nebo její části

přenesená reorganizace

právní subjekt - likvidace


Kupec

19.04.2011

Výhody reorganizace v insolvenčním řízení

• moderování krize soudy • ochrana majetku podniku před jednotlivými věřiteli • snazší sniţování stavu personálu • financování mezd prvé tři měsíce úřady práce • mimořádná práva při vypovídání smluv • pokračování činnosti podniku


Kupec

19.04.2011

Průběh a formy zpeněžení majetkové podstaty v úpadku Předluţení

Platební neschopnost

(právnické osoby)

Ţádost dluţníka

Ţádost věřitele

Ţádost o zahájení insolvenčního řízení

NE

Posečkání s náklady řízení

NE

Hrozící platební neschopnost

Pravděpodobnost pokrytí nákladů řízení

ANO

ANO

Doba pro podání insolvenčního plánu

Insolvenční řízení Zamítnutí návrhu Zkušenosti z Německa s reorganizací v rámci insolvenčního řízení

Kupec

19.04.2011

Průběh a formy zpeněžení majetkové podstaty v úpadku Insolvenční řízení Schůze věřitelů NE

Předloţený insolvenční plán

NE

ANO

Přijetí insolvenčního plánu

Prodej / rozdělení dle insolvenčního plánu

Prodej / rozdělení dle zákonných pravidel

Likvidace Zkušenosti z Německa s reorganizací v rámci insolvenčního řízení

ANO

Přenesená reorganizace Kupec

Reorganizace 19.04.2011

Reorganizace pomocí insolvenčního plánu Insolvenční plán Smlouva věřitelů o zhodnocení majetkové podstaty Volná forma – jako u mimosoudních vyrovnání • zrušena zásada rovnosti věřitelů • skupiny věřitelů s různými zájmy • ale – věřitel na tom nesmí být proti své vůli hůře neţ při likvidaci


Kupec

19.04.2011

Kritika insolvenčního plánu Zdlouhavost - neustálé přezkoumávání plánu. Komplexnost – data, čísla, fakta – chyba = obstrukce.

Nezkoumá se, zda je dluţník reorganizace hodný. V insolvenčním řádu chybí „oběť“ společníků – tu ale často poţadují věřitelé. Vysoké transakční náklady. Teorie vyţaduje interdisciplinární spolupráci advokátů a ekonomů. V praxi 90 % správců tvoří advokáti.


Kupec

19.04.2011

Přenesená reorganizace – asset deals Podnik

Personál majetek ostatní zdroje

Přenesená reorganizace (kupní smlouva s podmínkami)


Právní subjekt jako nositel práv a povinností

Zpeněţení zbývající majetkové podstaty Kupec

Likvidace

19.04.2011

V čem se liší přenesená reorganizace od prodeje části majetkové podstaty? Přenesená reorganizace = přechod podniku dle § 613 OZ převzetí pracovně právních povinnosti vůči zaměstnancům Ale s výhodami: 3 měsíce financování mezd úřady práce Zkušení správci dokáţí nadbytečný personál eliminovat – výpovědi, transférové společnosti Přebírají se jen „pozitivní“ assets Povinnosti, rizika, dluhy zůstávají u původního právního subjektu - likvidace

V souladu s Insolvenčním řádem = zachování pracovních míst Důleţité: najít investora – mohou to být i bývalí společníci Zkušenosti z Německa s reorganizací v rámci insolvenčního řízení

Kupec

19.04.2011

Který typ reorganizace zvolit? Výhody Asset deals

Krize specifika vysoké

Výhody Reorganizace dle insolv. plánu neutrální

vysoké

Hluboká strukturální krize Reorganizace pasivní části rozvahy Trvá důvěra všech stakeholder Externí investor

Zdroj: výsledky empirické studie perspektiv GmbH u příleţitosti konference „Restrukturierung 2009“ Handelsblatt


Kupec

19.04.2011

Úspěšnost reorganizací v Německu Reorganizace dle insolvenčního plánu %

Přenesená reorganizace %

2009

3,6

18,7

Záměr podniků při podání insolvenčního návrhu

90,0

10,0

Počet zachráněných pracovních míst

91,0

84,0

Kvóta uspokojení nezajištěných pohledávek věřitelů

3,0

10,0

Zdroj: ICKS, A.-KRANZUSCH: Sanierung in Insolvenzverfahren, 2010


Kupec

19.04.2011

První úspěšná reorganizace dle nového insolvenčního řádu Lídr na trhu s papírem, kancelářskými a psacími potřebami (2001: obrat: 438 mil. €, zaměstnanci: 3.000)

Příčiny krize 2002: Přehnaná expanze, obchody s nemovitostmi, papírny v Rusku

Průběh: 3.4.2002 – podán návrh na konkurs 1.000 pohledávek = 300 mil. € 5.6.2002 – předloţen insolvenční plán o 30 stránkách + devět pořadačů 15 věřitelských bank – poskytlo úvěr majetkové podstatě – umoţnilo provoz 31.8.2002 – ukončení IŘ

Důvody úspěchu: Poskytnutí úvěru majetkové podstatě od věřitelské banky Shrnutí insolvenčního plánu na dvou stranách – pouze soft fakta Zkušenosti z Německa s reorganizací v rámci insolvenčního řízení

Kupec

19.04.2011

Světoznámá porcelánka Značková porcelánka (obrat: 162 mil. EUR, zaměstnanci: 1.700) Od 1997 součást koncernu Waterford-Wedgwood 2007 restrukturalizace – automatizace výroby sníţení stavu personálu z 2.900 na 1.700 2008 – skokové sníţení obratu v USA o 19 % + finanční krize 5. ledna 2009 – úpadek mateřské společnosti Domino efekt: 9. ledna 2009 ohlásil také Rosenthal úpadek

insolvenční řízení • pokračování v činnosti během • reorganizace: sniţování stavů, rušení nerentabilních prodejen • hledání investora • podpora státu – záruky a finanční prostředky 10.června 2009 Přenesená reorganizace – výroba, zaměstnanci, značky, patenty italský investor, nová s.r.o. Původní podnik likvidace Zkušenosti z Německa s reorganizací v rámci insolvenčního řízení

Kupec

19.04.2011

Největší insolvenční řízení v Německu

Obrat: 19.911 mil. EUR Zaměstnanci: 86.000

Příčiny: • přetrvávající krize v maloobchodě • interní krize, které se nepodařilo vyřešit restrukturalizací • chyby managementu, zpronevěra


Kupec

19.04.2011

Největší insolvenční řízení v Německu Ohlášení úpadku pro hrozící platební neschopnost 9. června 2009

Insolvenční správce Dr. Klaus Görg a jeho kancelář se 160 odborníky Stát v roce hospodářské krize odmítl poskytnout bankovní záruky a další pomoc


Kupec

19.04.2011

Největší insolvenční řízení v Německu Jeden (předběţný) insolvenční správce společnosti Arcandor a dalších 15 dceřiných společností Prvé kroky 1. získání finančních prostředků na mzdy na tři měsíce 2. udrţení podniků v činnosti Stabilizace obchodních procesů podniků koncernu v insolvenci

Cíl: získat investora, který by převzal celý koncern, se nezdařil.

Získání úvěrů pro majetkovou podstatu jednotlivých podniků. Zkušenosti z Německa s reorganizací v rámci insolvenčního řízení

Kupec

19.04.2011

Nejatraktivnější podnik koncernu Arcandor (obrat: 4.095 mil. EUR, zaměstnanci: 23.195)

Po týdnu intenzivních analýz zjištěno: úvěr pro majetkovou podstatu není nutný Insolvenční plán 12.4.2010: Prodej obchodních domů jako celek Věřitelé se zřekli velké části pohledávek

Nový majitel Berggruen Holding 1.9.2010 Zachráněno 23.000 pracovních míst Insolvenční řízení ukončeno 30.9.2010


Kupec

19.04.2011

Smutný osud zásilkového obchodu • • •

podnik s velkou tradicí a 7.000 zaměstnanci a obratem 4.309 mil. EUR jeden z prvních zásilkových obchodů zaloţen 1927

Příčiny: • výpadek platebních systémů pomocí factoringu – akutní • ignorace moderních nástrojů marketingu (homeshopping) - strategické Ţádný investor ani při nabídce negativní ceny 19.10.2009 vyhlášen konkurz 50 mil. EUR úvěr majetkové podstatě – splacen z prodeje zboţí a pozemků Zkušenosti z Německa s reorganizací v rámci insolvenčního řízení

Kupec

19.04.2011

Lepší vyhlídky pro dceřiné společnosti Společnost

Způsob reorganizace

Nový majitel

Foto Quelle

Přenesená reorganizace

ORWO NET

Listopad 2009

Revue


ORWO NET

Listopad 2009

Bogner Homeshopping

Management by out Listopad 2009

Community Hess Natur Management by out Listopad 2009

Quelle Call center


Walter Service

Listopad 2009


Kupec

19.04.2011

Zkušenosti z Německa s reorganizací v rámci insolvenčního řízení Šance na úspěšnou reorganizaci rostou, pokud ze strany státu jsou vytvořeny: • rámcové podmínky – Insolvenční řád atd. • zkušení odborníci z řad insolvenčních správců i soudců

ze strany podniků: • se jedná včas • podnik nepřeruší svou činnost • krize má jednorázovou příčinu


Kupec

19.04.2011

Zkušenosti z Německa s reorganizací v rámci insolvenčního řízení Snaha o reorganizaci v rámci insolvenčního řízení.

Likvidace podniku představuje ničení hodnot.

Přenesená reorganizace je oblíbenou a atraktivní formou reorganizace. Také reorganizace dle insolvenčního plánu má své opodstatnění.

Inspirace pro řešení úpadků podniků v České republice.


Kupec

19.04.2011


Za pozornost Vám děkuje

Mgr. Olga Kupec, Ph.D. Kontakt: Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta podnikohospodářská Nám. W. Churchilla 4 130 67 Praha 3 E-mail: [email protected]

Reorganizace v rámci insolvenčního řízení

Recommend Documents