Rengeteg hazai konjunktúraadat érkezik

Treasury Sales üzletkötőink Fekete Ákos +36-1-288-7553 [email protected]

Kis-Böndi Csinszka (+36 1) 288 7544 [email protected]

Kovácsné Tarsoly Edit +36-1-288-7541 [email protected]

Meichl Márton +36-1-288-7543 [email protected]

Mladoniczki János +36-1-288-7551 [email protected]

Torma Attila +36-1-288-7544 [email protected]

Zölde Zsombor +36 1 288 7572 [email protected]

Keresztyén Attila +36 1 288 7552 [email protected]

Kovács Gyimóti Edit +36 1 288 7542 [email protected]

Lovas Szilvia +36-1-288-7545 [email protected]

Mikola Ágnes +36-1-288-7556 [email protected]

Mustyák Dávid +36-1-288-7556 [email protected]

Pozsgai Gábor +36-1-288-7554 [email protected]

Soós Frigyes +36-1-288-7571 [email protected]

Szűcs Örkény Ákos +36 1 288 7547 [email protected]

Rengeteg hazai konjunktúraadat érkezik WWW.OTPRESEARCH.COM

RENGETEG HAZAI KONJUNKTÚRAADAT ÉRKEZIK Feldolgozóipari termelés Magyarországon (2010. év átlaga = 100, igazított)

2016. SZEPTEMBER 30.

Magyarország, ipari termelés, (előzetes, év/év, %), október 7., 9:00; várt: 3,0; OTP: -; előző: -4,7 Fontos információk érkeznek a gazdaság harmadik negyedéves teljesítményével kapcsolatban. Az augusztusi ipari termelés, kiskereskedelmi forgalom és külkereskedelmi mérleg mellett a feldolgozóipar beszerzési menedzser indexe már szeptemberre, azaz a negyedév utolsó hónapjára vonatkozóan is információt kínál majd. Mindezek alapján pontosabb képünk lesz a Q3-as konjunktúra-folyamatokról. Miután júliusban, főként naptárhatásnak köszönhetően, meglepően gyengén alakult az ipari termelés, és mintha a trend is lefelé fordulni látszott volna, fontos lesz, hogy augusztusban merre mozdult a szektor. A feldolgozott termékek termelése júniusban és júniusban is mérséklődött kissé a megelőző hónaphoz képest, ugyanakkor a közúti járművek gyártása az október-március között látott visszaesést követően emelkedő pályán halad (az export-import viszonylatában is hasonló mintát láthatunk). Ugyanakkor nem festenek biztató képet az export-értékesítések, amelyek volumene december óta szinte folyamatosan csökken, miközben a belföldi értékesítések is inkább szűkülnek. A rendelésállományok tekintetében a külföldről érkező rendelések összege visszaesett kissé az utóbbi hónapokban, míg a hazai állomány is inkább csak stagnál. Az augusztusi adatok alapján körvonalazódni fog, hogy a harmadik negyedévben megfordulnak-e a kedvezőtlen folyamatok, véleményünk szerint erre előbb-utóbb sor kerül. A kiskereskedelmi forgalomban is láthattunk némi megtorpanást a volumen bővülésében júliusban (sőt, a forgalom minden főbb árucsoportban visszaesett), ugyanakkor ez minden bizonnyal csak átmeneti volt: a háztartások jövedelmi helyzete töretlenül javul, a hitelfelvétel élénkül, a fogyasztási kiadások közel 5%-kal nőttek az első félévben (év/év). Így miután az üzemanyag nélküli kiskereskedelem júniusban elérte 2006-os, történelmi csúcspontját, az idei év hátralévő részében várhatóan tovább emelkedik majd. Összességében arra számítunk, hogy a beérkező adatok biztatóak lesznek. (Dunai Gábor)

Amerikai munkaerőpiac

USA, nem-mezőgazdasági álláshelyek (havi változás, ezer fő) október 7., 14:30, várt: 176 ; OTP:- ; előző: 150 A Fed elnöke és alelnöke is kifejtette a Jackson Hole-i konferencia alkalmával, hogy az amerikai gazdaság vártnál lassabb növekedése elsősorban termelékenységi problémákra vezethető vissza. A fogyasztás ugyanakkor robosztusan növekszik és a munkaerőpiac is elég fesznek tűnik, így a Fed alelnöke jelezte is, hogy a következő kamatemelés elsődlegesen a munkaerőpiaci adatokon fog múlni. Ezen felül a szeptemberi kamatdöntő ülés után több döntéshozó is jelezte, hogy idén egy kamatemelésre számít, ami feltehetően decemberben fog bekövetkezni, ha azt az addig beérkező adatok is támogatják. A mostani adatok az idei év átlaga körül fognak alakulni, a bérdinamika várt emelkedése a bázishatások kifutásának köszönhető. (Módos Dániel) Forrás: Reuters, OTP Elemzés

WWW.OTPRESEARCH.COM

RENGETEG HAZAI KONJUNKTÚRAADAT ÉRKEZIK

2016. SZEPTEMBER 30.

EURHUF Erőteljes visszapattanás indult a 304,7-es fontos természetes szintről. Mivel vissza tudott a 308,6 fölé is jönni, ezzel megerősítésre került, hogy a 306,6os szint alatt továbbra is a vételi pozíciók keresése a kedvezőbb. A 312,5 a következő erős szint, ez vonzhatja be az árfolyamot. Long pozíciókat érdemes tehát keresni, de 312,5 fölött már nem. Eladási zóna pedig csak a 318 körüli árszintek fölött lehet ildomos.

Ellenállások: 312,5; 318,3; 320,3 Támasz: 306,6; 304,7.

(Kecskeméti István)

Forrás: Reuters

WWW.OTPRESEARCH.COM

RENGETEG HAZAI KONJUNKTÚRAADAT ÉRKEZIK

2016. SZEPTEMBER 30.

Eseménynaptár dátum 2016 10. 3. 2 9 9 16 16 19 5. 9 9 11 11 14 16 16 6. 8 14 7. 8 9 9 9 9 10 14 14 14 14 16 * előzetes adat

: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :

30 00 15 00 00 30 00 00 00 30 15 00 00 00 00 00 00 00 00 00 30 30 30 30 30 00

ország JP HU CH US US US HU HU EZ PL US US US DE EZ DE US HU HU HU UK US US US US US

esemény/adat Nikkei feldolgozóipari BMI (pont) Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (pont) Kiskereskedelmi forgalom (év/év, %) ISM Feldolgozóipari BMI (pont) Építőipari kiadások (hó/hó, %) Gépjárműeladások száma (évesített havi, millió darab) Kiskereskedelmi forgalom (első becslés, év/év, %) Kormányzati szektor egyenlege (GDP %-ában) Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó, %) Kamatdöntés (%) ADP nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak (hó/hó, ezer fő) Gyártói megrendelések (hó/hó, %) ISM nem-feldolgozóipari BMI (pont) Ipari megrendelések (hó/hó, %) EKB kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve Ipari termelés (hó/hó, %) IMF Világbank találkozó (okt. 7.-okt.9) Ipari termelés (előzetes, év/év, %) Külkereskedelmi mérleg (előzetes, havi, millió euró) Nemzetközi tartalékok (előzetes, milliárd euró) Ipari termelés (hó/hó) Munkanélküliségi ráta (%) Átlagkeresetek (év/év, %) Átlagkeresetek (hó/hó, %) Nem mezőgazdasági álláshelyek változása (hó/hó, ezer db) Nagykereskedelmi készletek (revízió, hó/hó, %)

időszak konszenzus szept. szept. aug. szept. 50,5 aug. -0,2 aug. 17,1 aug. Q2 aug. -0,3 okt. szept. 165 szept. -0,4 szept. 53,0 aug. 0,3 szept. aug. 0,8 okt. aug. 3,0 aug. szept. aug. 0,1 szept. 4,9 szept. 2,5 szept. 0,2 szept. 176 aug. 0,0

előző 50,3 51,3 -2,2 49,4 0,0 17,0 3,8 0,1 1,1 1,5 177 1,9 51,4 0,2 -1,5 -4,7 668,0 24,13 0,1 4,9 2,4 0,1 151 0,0*

mennyire fontos? fontos kiemelten fontos kevésbé fontos fontos fontos fontos kiemelten fontos fontos fontos fontos fontos fontos fontos fontos fontos fontos fontos kiemelten fontos kiemelten fontos kevésbé fontos kevésbé fontos kiemelten fontos kiemelten fontos kiemelten fontos kiemelten fontos fontos Forrás: Reuters, OTP Elemzés

WWW.OTPRESEARCH.COM

2016. SZEPTEMBER 30. Vezető Elemző

Makroelemzők

Tardos Gergely +36 1 374 7273 [email protected]

Dunai Gábor +36 1 374 7272 [email protected]

Ágazati elemző Kondora Szilárd +36 1 374 7275 [email protected]

Pellényi Gábor +36 1 374 7276 [email protected]

Rátkai Orsolya +36 1 374 7270 [email protected] Technikai elemző

Eppich Győző +36 1 374 7274 [email protected]

Módos Dániel +36 1 301 2810 [email protected]

Váradi Beáta +36 1 374 7271 [email protected]

Kecskeméti István +36 1 374 7225 [email protected]

Jogi nyilatkozat A jelen dokumentumban közölt megállapítások nem objektív és nem független magyarázatot tartalmaznak. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen dokumentum a) nem a befektetési elemzés függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, és b) nem vonatkozik rá a befektetési elemzés terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom. A tájékoztatás nem teljes körű. Jelen tájékoztatás nem minősül ajánlattételnek, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak, befektetésre való ösztönzésnek, jogi-, adó vagy számviteli tanácsadásnak, a benne foglalt adatok tájékoztató jellegűek. A tájékoztatás a dokumentum készítésének idején irányadó piaci helyzetet tükrözi. További információk állhatnak az Önök rendelkezésére, amennyiben ezt az OTP Bank Nyrt.-től igényli. A dokumentum kizárólag az OTP Bank Nyrt. által kiválasztott címzetteknek szól és azon feltevés alapján kerül továbbításra, hogy az sem részben, sem pedig egészben nem kerül elérhetővé tételre más személy részére az OTP Bank Nyrt. előzetes írásbeli engedélye nélkül. Bár az OTP Bank Nyrt. jóhiszeműen hagyatkozott olyan forrásokra a dokumentum elkészítésekor, amelyeket megbízhatónak gondol, semmilyen szavatosságot, jótállást vagy kötelezettséget nem vállal azért, hogy a dokumentumokban foglalt adatok pontosak és teljesek. A dokumentumban megjelenő vélemények és becslések az OTP Bank Nyrt. dokumentum készítésének idején irányadó megítélésén alapulnak, amely a jövőben külön értesítés nélkül is változhat. Az OTP Bank Nyrt. tájékoztatja a dokumentum felhasználóit, hogy jogosult a jelen dokumentumban megjelölt kibocsátók által forgalomba hozott pénzügyi eszközök vonatkozásában árjegyzési, egyéb befektetési tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást, illetve egyéb pénzügyi vagy kiegészítő pénzügyi szolgáltatást nyújtani a kibocsátónak és egyéb személyeknek. A jelen dokumentum semmilyen további elemzés alapjául nem szolgálhat a benne feltüntetett pénzügyi eszközök vonatkozásában. Amennyiben a dokumentum bármely pénzügyi eszköz jövőbeni forgalomba hozatalára utal ez kizárólag indikatív, előzetes és tájékoztatási célokat szolgál, és egy ilyen pénzügyi eszközre vonatkozó elemzés kizárólag azokon a nyilvános információkon alapul, amelyek a vonatkozó tájékoztatóban vagy hirdetményben találhatók. A jelen dokumentumban foglaltak nem jelentik azt, hogy az OTP Bank Nyrt. ügynökként, megbízottként vagy bármely más módon járna el bármely olyan jövőbeni befektető javára vagy nevében, amely a jelen tájékoztatóban meghatározott pénzügyi eszközbe kíván befektetni, és ugyanígy nem felelős az OTP Bank Nyrt. a befektetők által a jelen dokumentum alapján hozott befektetési döntésért, különös tekintettel a befektetés jogszerűsége és alkalmassága (megfelelősége) vonatkozásában. Kérjük, hogy befektetésre, szolgáltatás igénybevételére vonatkozó megalapozott döntés meghozatalát megelőzően az adott termékre, szolgáltatásra vonatkozó dokumentációt, tájékoztatót, szabályzatokat, szerződési feltételeket, hirdetményeket, kondíciós listát figyelmesen olvassa el, és óvatosan mérlegelje befektetése tárgyát, kockázatát, a felmerülő díjakat és költségeket, az esetleges veszteség bekövetkezésének lehetőségét, valamint tájékozódjon a termékkel, befektetéssel kapcsolatos adójogi jogszabályokról. Jelen dokumentumban foglaltak alapján hozott egyedi döntésekért, illetőleg befektetésekért a Bank felelősséget nem vállal, ezzel kapcsolatosan a Bankkal szemben igény nem érvényesíthető. Az adatok, illetve információk a múltra vonatkoznak. A múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. OTP Bank Nyrt. (cégjegyzékszám: 01-10-041-585; székhely: 1051 Budapest, https://www.otpbank.hu/portal/hu/Megtakaritas/Ertekpapir/MIFID), minden jog fenntartva.

Nádor

utca

16.;

engedélyezte

a

Pénzügyi

Szervezetek

Állami

Felügyelete,

további

információk:

A jelen hírlevelet az Ön hozzájárulásával juttattuk el Önhöz. A hírlevél küldéséhez való hozzájárulását visszavonhatja a [email protected] e-mail címre küldött elektronikus üzenettel vagy az „Elemzési Központ” 1051, Budapest Nádor u. 21 címre eljuttatott levélben. Kérjük, hogy mindkét esetben, levelében adja meg a következő adatokat: Név, e-mail cím.

WWW.OTPRESEARCH.COM