JAARREKENING 2006 BANQUE PRIVÉE EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE 20 Boulevard Emmanuel Servais L-2535 Luxemburg Telefoon: (352) 24 88 1 Fax Directie: (352) 24 88 8222 www.lcf-rothschild.lu R.C. LUX B 19194 - TVA LU 121687 24 - L-2535 Luxemburg
Op 6 november om 6.21 uur (Franse tijd), na een wedstrijd van 3.550 mijl, komt Lionel Lemonchois met de Gitana 11 over de aankomstlijn van de Route du Rhum 2006 in een recordtijd van 7 dagen 17 uren 10 minuten en 6 seconden!
INHOUD
Boodschap van de Voorzitter
4
Organen van de Banque Privée Edmond de Rothschild Europe
9
Beheersverslag van de Raad van Bestuur aan de algemene vergadering van aandeelhouders
16
Financiele gegevens 2006
24
Toelichting bij de jaarrekening
29
Verslag van de Bedrijfsrevisor
48
Adressen: Zetel, bijkantoren, representatiekantoren, vennootschap in joint-venture, dochterondernemingen en andere banken en ondernemingen van de Groep LCF Rothschild
52
2/3
Grote Prijs van Portimao (Portugal) in juli 2006. Lionel Lemonchois vervoegt het Gitana Team. Gitana 11 eindigt op de tweede plaats.
De eenstemmigheid over het milieu bij de kandidaten voor de Franse presidentverkiezingen, het erg harde standpunt van de Europese Commissie over de broeikasgasemissies, de spectaculaire koerswijziging van de Amerikaanse president die heel nauw aanleunt bij de Texaanse petroleumlobby, en nog zoveel andere zaken illustreren een belangrijk fenomeen: groen is “in”. Onze familie en onze Groep waren avant-gardistisch op dat vlak: wij hebben niet gewacht om onze interesse te laten blijken voor het behoud van onze planeet - via onze steun aan de Poolstichting - en de “groene” communicatie, want de Gitana’s, die zowat de “ecologische Formule 1’s van de zee” zijn, zijn onlosmakelijk verbonden met het imago van de LCF Rothschild Groep. Het talent van Lionel Lemonchois, de vaardigheden van het Gitana Team en de gunstige wind hebben ons de overwinning bezorgd in de Route du Rhum: wij behouden ons het recht voor te zeggen dat men het milieu met mate en gerechtvaardigd moet gebruiken. Want de overdaad aan “groen” die we na een halve eeuw, en in de vier windstreken, vaststellen, schaadt de ecologische zaak. Bepaalde irrelevante “groenen” begaan alle mogelijke vergissingen. Zo verzetten ze zich tegen kernenergie dat als enige energievorm massaal antwoord kan geven op de klimaatsveranderingen. En sinds de “Club van Rome” enigszins de nulgroei aanprijst. Moeten we de groei van de opkomende landen echt een halt toeroepen, onder het voorwendsel dat onze oase van overvloed het klimaat al ontregeld heeft?
In 2006 rust Baron Benjamin de Rothschild voor het 3e seizoen op rij twee trimarans uit: de Gitana 11 en de Gitana 12. Op het programma staat o.a. de Multi Cup 60’, een uitgesproken internationaal circuit voor bemanningen dat deze botenklasse bekender moet maken bij het grote publiek. En om het seizoen af te sluiten is er de legendarische “Route du Rhum”, een trans-Atlantische solotocht tussen Saint-Malo en Pointe-à-Pitre.
JAARREKENING 2006
BOODSCHAP VAN DE VOORZIT TER
Ik zou nog enkele rustige opmerkingen willen maken vooraleer het lawaai van de “ecolomanie” alles gaat overheersen. Allereerst is het zo dat de regeringen van de grote landen dit thema tot op heden altijd uit de weg zijn gegaan, ondanks de alarmerende signalen die de wetenschappers al een hele tijd de wereld insturen. Maar dat is enkel omdat er geen eenvoudige oplossing is. Geen enkele behandeling zal in staat zijn om de eerste decennia een corrigerend effect te hebben op het klimaat. Elke plotse reglementaire maatregel zal bijzonder vernietigend zijn voor alle activiteiten, en dus armoede genereren. En als er al een domein is waar de mondialisering zich opdringt, dan is het wel op het vlak van het behoud van de planeet: geen enkele mogelijkheid tot klimaatprotectionisme, dus geen geïsoleerde deugd. Maar een gecoördineerde globale, langdurige actie waarover lang en degelijk is nagedacht. Vervolgens - en gelukkig maar - zijn de wereldleiders nu wel verplicht om rekening te houden met de ecologische dreiging, want de publieke opinie maakt zich zorgen. Komt het door de opeenvolgende tsunami’s (die geen verband houden met het klimaat) en tornado’s (symptomen van de ontregeling)? Of komt het door de film van Al Gore, voormalig vicepresident van Bill Clinton, die het Verdrag van Kyoto niet ondertekende, net als zijn opvolger? Komt het doordat men zich bewust wordt van de schaarste van de fossiele energieën (petroleum en gas) als gevolg van de versnelde mondiale groei? Het is in elk geval wel zo dat de globale opinie snel en sterk evolueert. De regeringen van de westerse democratieën, die hun “ouderlijke” verantwoordelijkheid hebben laten varen, zullen niet kunnen optornen tegen de ecologische opstand van hun “kinderen”.
En tot slot bestaat er slechts één geldige oplossing om de strijd tegen de armoede te verzoenen met het thema van de ecologie, en dat is technische innovatie. Claude Allègre, voormalig Frans socialistisch minister, verklaart en verwoordt dit perfect. “Lang leve de ecologie, de motor van alle groei! Weg met de ecologie die leidt tot verval!” We kunnen ons, naast de wetenschappelijke vooruitgang, geen enkele andere manier indenken om een antwoord te geven op deze enorme uitdaging. En dat zou toch wel het minste zijn dat onze ontwikkelde landen m.b.t. dit thema kunnen doen, want zij zijn grotendeels verantwoordelijk voor de huidige achteruitgang. En zij beschikken over de nodige technologische kennis om een groot project voor economische ontwikkeling uit te bouwen dat compenserend zou kunnen werken tegenover de wegtrekking van hun traditionele activiteiten. Maar als de industrielanden deze vesting niet snel aanvallen, zullen de opkomende machten hen te snel af zijn. Want die laatsten zijn zich veel beter bewust van de ecologische dreiging die voortvloeit uit hun sterke groeicijfers dan men beweert. En aangezien zij ons hebben laten zien dat ze hun demografie onder controle kunnen houden, zullen ze ons ook bevestigen dat rekening houden met de ecologische vraagstukken een belangrijke zaak is. Zij hebben het verklaard, dus waar wachten we nog op om te innoveren?
Baron Benjamin de Rothschild
4/5
Nice, “Trophée des Alpes Maritimes”, 21 mei 2006. De Gitana 11 eindigt 3e in deze wedstrijd.
Trapani, 3 juni 2006. Een blauwe hemel en ideale omstandigheden voor de Gitana 11 tijdens de Grote Prijs van Trapani. De Siciliaanse haven verwelkomt de trimarans, de pareltjes van de Franse zeilwereld!
ORGANEN van de Ba n q u e Pr iv ée Ed m o nd d e Ro th s ch ild Euro pe
Raadd van Bestuur
Voorzitter Baron Benjamin de Rothschild
8/9
Bestuurders John Alexander Luc Baatard Didier Bottge * José-Luis de Vasconcelos e Sousa Laurent Dassault Guy Grymberg Claude Messulam Frédéric Otto E. Trevor Salathé Daniel Yves Trèves
Comité van de Raad van Bestuur
Voorzitter Claude Messulam
Leden John Alexander Luc Baatard Didier Bottge ** José-Luis de Vasconcelos e Sousa Guy Grymberg Frédéric Otto E. Trevor Salathé
Interne Audit
Hoofd-Onderdirecteur Stanislas Kervyn *** Revisie-orgaan
PricewaterhouseCoopers S.à r.l. * Sinds 31/05/2007 ** Sinds 28/06/2007 *** Tot 09/05/2007 **** Sinds 28/06/2007
Onderdirecteur Stéphanie Van Tieghem ****
Uitvoerend Comité *
Voorzitter en Algemeen Directeur Frédéric Otto
Ondervoorzitter en Adjunct- Algemeen Directeur Pierre-Marie Valenne
Ondervoorzitter en Centraal Directeur Jean-François Lafond
Ondervoorzitters en Directeuren Marc Ambroisien Geoffroy Linard Rudy Paulet Franck Sarrazin **
Directiecomité Private Banking en Asset Management
Voorzitter Frédéric Otto
Ondervoorzitters Pierre-Marie Valenne Jean-François Lafond Marc Ambroisien Rudy Paulet
Directeuren Patrick Brebion Thierry de Baynast Marc Grabowski Reginald van Leer Guy Verhoustraeten
Ondervoorzitters Jean-François Lafond Geoffroy Linard Frank Sarrazin
Directeur Guy Verhoustraeten
Directiecomité ICB
Voorzitter Pierre-Marie Valenne
Directiecomité Family Office en Business Development
Frédéric Otto
Pierre-Marie Valenne
Secretaris-generaal
Luc Grégoire
* **
Directeuren erkend door de Commission de Surveillance du Secteur Financier Sinds 28/06/2007
Marc Ambroisien Didier Bensadoun Thierry de Baynast Edward de Burlet Raphaël Delplanque Raymond Glodé Alain Mestat Rudy Paulet Franck Payrar Franck Sarrazin Jean-Charles Schiltz Guy Verhoustraeten
Karl Guénard Philippe Postal Jean-Marc Robinet
HoofdOnderdirecteuren Elise Lethuillier
JAARREKENING 2006 O RG A N E N VA N D E B A N QU E P R I V É E E D M O N D D E ROT H S C H I L D E U RO PE
Anderen Directeuren, Adjunct-Directeuren, Hoofd-Onderdirecteuren en Onderdirecteuren Directeuren
Denis de Montigny Eric de Nazelle Pascal Delle
Claudio Fernandes Jean-Luc Parmentier Robert Philippart
Rafal Plókarz Bernard Schul Didrik van Zuylen
Philippe Contadin Pascal Gilles Philippe Godard Dimitri Guillaume
Jean Heckmus Reinald Loutsch Catherine Menzies Carlo Thewes
Matthieu Tinti Eric van der Straten
Francis Ferrant Geoffroy Glenisson Christophe Morizot Francis Nilles
Claude Pech Philippe Pirenne Nathalie Plompen Filip Van Aerde
Giulia Venturi Philippe Visconti Philippe Wapler
Eric Feyereisen Pascal Foret Laurent Haag Emmanuel Kirch Martial Lavall Thierry Lenormand Philippe Maclot
Amilcar Magalhaes Ribeiro Josette Marting Sandrine Mury Maria Isabel Pajares Evelyne Pommeret Alain Ravaux Ilan Schweizer
Dilip Van Waetermeulen Claude Verdin François Vial Marie-Thérèse Weber Claude Wickler
Adjunct-Directeuren
Philippe Anstett Paul Boeger Michel Catulle Yves Chezeaud
10/11
Hoofd-Onderdirecteuren
Marie-Laure Bernard Emile Cremmer Jean-Louis Di Giovanni David Diwan Onderdirecteuren
Magali Berton Jean-François Colson Giuseppe Croce Guy de Spirlet Arnaud De Smedt Jean-Marc Drui Dominique Dubois
B IJKANTOR EN IN HET B U ITE N L A N D
Coördinatie van de bijkantoren
Voorzitter van het Coördinatiecomité José Luis de Vasconcelos e Sousa
Directeur Miguel C. de Lemos
België / Brussel
Algemeen Directeur Marc Moles le Bailly * Adjunct-Algemeen Directeur Marie-Claire Keyzer *
Directeuren Eric Dumoulin * Thierry Genouville Marc Lallemand * Alain Querton
Spanje / Madrid
Algemeen Directeur Ignazio Bernar Elorza *
Directeuren David Cordoba Francisco Sanchez Juan Verdaguer
Adjunct-Directeuren Eduardo Martin Pablo Torralba Javier Turrado
Onderdirecteuren Antonio Abad Pedro Adan David Hayon Rafael Martin Miguel Ortega Alvaro Sobrino
Directeuren Gonçalo de Bragança Raul Jorge Godinho Vitor Pereira Rui Sousa
Adjunct-Directeuren João Antunes Luis d’Orey Gonçalo Correa Rui Nunes dos Santos André Reid
Onderdirecteuren Frederico Pratas José Duarte Lobo
Italië / Milaan **
Algemeen Directeur Roberto Colapinto * Portugal / Lissabon
Algemeen Directeur José Luis de Vasconcelos e Sousa * Adjunct-Algemeen Directeur Bruno de Carvalho *
* **
Directeuren die bij de toezichthouders worden erkend Sinds 01/03/2007
JAARREKENING 2006 O RG A N E N VA N D E B A N QU E P R I V É E E D M O N D D E ROT H S C H I L D E U RO PE
V ERTEGENWOOR DIGINGSKANTOOR
Israël / Tel Aviv
Directeur Ariel Seidman Slowakije / Bratislava
Directeur Marc Ambroisien 12/13
Voor de laatste afspraak van 2006, een wedstrijd voor bemanningen te Fécamp, schitteren de Gitana’s op het wateroppervlak. Op 8 september, de eerste dag van de regatta, komt de Gitana 11 in de 3 runs van de dag als eerste over de eindstreep, terwijl de Gitana 12 erin slaagt om vóór Michel Desjoyeaux te blijven.
HET ECONOMISCHE EN B EU RS KL IMA AT IN 2006
De wereldeconomie kende in 2006 een goed georiënteerde conjunctuurcyclus, ondanks een verstrakking van de monetaire voorwaarden door de centrale banken. Onder invloed van zowel een vertraging van het groeitempo in de Verenigde Staten als een herwonnen dynamisme in de eurozone en Japan werd overgegaan tot een rebalancing. De daling van de olieprijs opgetekend in de loop van de tweede helft van 2006 is niet vreemd aan de verbetering van de bedrijfsmarges en de toename van de koopkracht van de gezinnen. De vervanging begin 2006 van Alan Greenspan door Ben Bernanke aan het hoofd van de Federal Reserve (Fed) in de Verenigde Staten was verwacht en leidde tot onzekerheden omtrent de voorspelbaarheid van het Amerikaanse monetaire beleid op de financiële markten, aangezien de onzekerheden over de wereldwijde economische groei en de inflatievrees sterk uiteenlopende resultaten opleverden door de plotselinge stijging van de olieprijs, restrictieve monetaire beleidslijnen en geopolitieke spanningen. De Amerikaanse economie bleef relatief sterk dankzij de privéconsumptie en de arbeidsmarkt in volle expansie, alsook dankzij de positieve evolutie van de reëel beschikbare inkomsten en een daling van de olieprijs. De uiteenspatting van de vastgoedbubbel en een vertraging in de industriesector deden het groeitempo echter lichtjes afnemen.
De vrees voor een pijnlijke vertraging bleek echter onterecht te zijn en de eindejaarsstatistieken wezen op een conjunctuurverbetering, waardoor een snelle verlaging van de richtrentes van de Fed nog lang niet in zicht is in 2007. De eurozone werd gekenmerkt door een herwonnen dynamisme, in het bijzonder in Duitsland waar de economische statistieken die aan het einde van 2006 gepubliceerd werden gewag maakten van een verbetering van de activiteit en een hoog niveau van het ondernemersvertrouwen. Het bruto binnenlandse product (bbp) van de eurozone is in een jaar tijd gestegen met 2,7%. De appreciatie van de euro tegenover de Amerikaanse dollar beperkte de gevolgen van de gestegen olieprijs en beschermde de eurozone tegen de druk van een geïmporteerde inflatie waardoor het inflatiecijfer gelijk was aan 1,9%. Jean-Claude Trichet, voorzitter van de Europese Centrale Bank (ECB), heeft nogmaals bevestigd van plan te zijn om de buitensporige groei van de monetaire massa en van kredieten die op termijn zou kunnen leiden tot een inflatie in te perken en dat de ECB zeer waakzaam blijft terzake. In Japan bleven tekenen zichtbaar dat het einde van de deflatie nabij is. Bovendien bood het land het beste weerstand tegen de zachte landing van de Amerikaanse economie dankzij de sterke groei van de Chinese economie. De eindejaarsstatistieken wezen op een verbeterde conjunctuur, een bbp-groei van 2,2% en een nooit eerder gezien ondernemersvertrouwen. De grote ondernemingen hebben hun investeringsuitgaven verhoogd aan een tempo dat geleden was van de jaren 90.
2006: Loïck Peyron, die sinds april algemeen directeur is van het team, neemt het roer van de Gitana 11 ook ter hand vanaf de Grote Prijs van Marseille.
BEHEERSVERSL AG VAN DE RAAD VAN BESTUUR aan de A l g em en e Ver g a d er i ng van A and e e lh o ud e rs
Ondanks de bijna onbestaande inflatie en een anemische binnenlandse consumptie heeft de Bank of Japan (BoJ) haar richtrente in juli verhoogd en zo een einde gemaakt aan haar nulrentebeleid dat sinds zes jaar van kracht was. De twee andere landen die de drijvende kracht zijn achter de wereldwijde groei, namelijk China en India, bleven verrassen door hun dynamisme en namen in hun kielzog alle groeimarkten mee. Ondanks een lichte vertraging tijdens het jaar wegens monetaire verstrakkingsmaatregelen en met een inflatiecijfer dat onder de drempel van de 2% gehouden werd, is de jaarlijkse groei van het bbp in China boven de 10% gebleven en is de industriële productie toegenomen met 14%. FIN A N C IËL E MAR KTEN
Geholpen door lage rentetarieven versloegen de aandelenmarkten in 2006 alle records op het gebied van fusies en overnames met een volume van 30% boven dat opgetekend in 2005 en een hoger niveau dan in 2000, het absolute recordjaar. Bijna de helft van de transacties werden cash gerealiseerd. De aandelenmarkten kenden in mei 2006 echter hun sterkste correctie sinds 2003, om vervolgens stevig terug te stuiten en het jaar met een positieve noot af te sluiten, geholpen door de hoop op een renteverlaging door de Fed begin 2007 en ondersteund door het dynamisme van de activiteit op het gebied van fusies en overnames.
De prestaties van de beursindexen in plaatselijke munt waren goed, vooral van de Indische, Chinese en groeimarktindexen. De Europese indexen, met op kop de Duitse DAX-index, lieten de Amerikaanse en Japanse indexen achter zich. De aandelenmarkten van de industrielanden boekten een gemiddelde prestatie in plaatselijke munt van om en bij de 13%, terwijl de beursindexen van de groeimarkten gemiddeld met 30% stegen. De prestaties uitgedrukt in euro van de Amerikaanse en Japanse beurzen waren echter minder goed dan die van de Europese indexen wegens de sterke appreciatie van de euro, waardoor de referentie-indexen van die landen zwakke tot zelfs negatieve prestaties optekenden. De stijging van de langetermijnrentes in het kielzog van de verstrakking van de monetaire beleidslijnen leidde in vergelijking met de risicoloze geldbeleggingen echter tot lagere rendementen voor de Europese en Amerikaanse staatsobligaties. De prestaties van de staatsobligaties waren middelmatig. Het termijndeposito op twaalf maanden leverde aan het einde van het jaar een rendement op van 3,5% in Europa, tegenover een tarief onder de 4% voor de obligaties op tien jaar. De nominale obligaties deden het beter dan de inflatiegebonden obligaties, aangezien de inflatievrees beetje bij beetje afnam. De Amerikaanse schatkistcertificaten stegen met 3%, terwijl hun Europese evenknieën een licht negatieve prestatie registreerden. De belegging in bedrijfsobligaties was iets lonender en leverde een rendement op van bijna 1% in Europa. De groeimarktobligaties en
16/17
Op 25 juni 2006 is het de beurt aan de Grand Prix van Marseille, met de Iles du Frioul op de achtergrond!
de obligaties met hoog rendement noteerden in plaatselijke munt echter prestaties van respectievelijk 10% en 12,5%. Op de wisselmarkten is de yen ten opzichte van de euro verder blijven depreciëren tot zijn laagste niveau sinds 1998. De zwakte van de yen heeft te maken met het feit dat de Japanse belegger streeft naar rendement en met de zichtbare aantrekkingskracht van de Amerikaanse dollar of de euro rekening houdend met het rendementsverschil van die munten. Bovendien heeft de ECB haar richtrente sneller verhoogd dan de BoJ en zo de euro naar drempels van 1,33 tegenover de USD en 150 tegenover de yen gebracht. Daarbij komt dat door vele centrale banken naar de euro gevraagd werd als wisselreservemunt. De yuan, die sterk ondergewaardeerd is ten opzichte van tal van munten, bleef zeer geleidelijk aan stijgen. Die opwaardering had een zeer beperkte impact en belette niet dat het overschot op de handelsbalans van China ten opzichte van dat van de Verenigde Staten tot een nooit eerder gezien niveau steeg. Ten slotte verslapte de plotselinge stijging van de grondstofprijzen, gedeeltelijk ondersteund door speculatiedruk, lichtjes aan het einde van het jaar. Door de appreciatie van de euro zagen de Europeanen de prijs voor ruwe aardolie dalen in 2006, terwijl die voor edelmetalen en industriële metalen echter is blijven stijgen. Het goud sloot het jaar af op 637 USD per ounce (+23%) en bevestigde zo zijn negatieve correlatie met een neerwaartse trend van het groene biljet.
O N Z E G RO EI
Onze algemene aanpak van de dienstverlening, alsook de nabijheid en de luisterbereidheid ten aanzien van onze cliënten zijn essentiële waarden van onze bank en verklaren grotendeels onze groei in 2006. De traditionele activiteiten bleven verder groeien, maar onze bank legde opnieuw voornamelijk de aandacht op projecten die een aanzienlijke toename van haar activiteiten kunnen genereren.
JAARREKENING 2006 B E H E E R S V E R S L AG VA N D E R A A D VA N B E S T U U R A A N D E A LG E M E N E V E RG A D E R I N G VA N A A N D E E L H O U D E R S
Dat was ook het geval, in het bijzonder op het vlak van family office. In overleg met onze teams gespecialiseerd op het vlak van Asset Management, Financial Engineering, Depositobank en Fondsen- en levensverzekeringenadministratie - en indien nodig met de hulp van andere teams van LCF Rothschild Group worden regelmatig originele oplossingen bedacht om zo goed mogelijk tegemoet te komen aan de behoeften van onze cliënten. Ook op het gebied van vermogensbeheer voor rekening van derden werd een behoorlijke groei opgetekend doordat grote institutionelen onze medewerking vragen voor het beheer van de activa die aan hen toevertrouwd werden. Met enige trots kunnen we ook de belangrijke rol onderstrepen van onze Asset Management-teams, die voor de kwaliteit van hun beheer tal van internationale prijzen in de wacht sleepten. Onze formules van dedicated funds en durfkapitaalfondsen aangeboden aan cliënten die op zoek zijn naar diversifiëring oogstten eveneens heel wat succes. De activiteiten van onze bijkantoren in het buitenland (België, Spanje en Portugal) bleven tot onze grote voldoening groeien. Onze bank blijft ook oog hebben voor de mogelijkheden in de Oost-Europese landen, met onder meer een vertegenwoordigingskantoor in Slowakije.
TO EL IC H TIN G B IJ D E JA A RREKE N IN G
Onze jaarrekening 2006 en de kerncijfers ervan geven een duidelijk beeld van de evenwichtige financiële gezondheid waarin onze bank verkeert.
BALANS
Op 31 december 2006 bedroeg het balanstotaal 3.088.283.646 € tegenover 2.877.228.568 € op 31 december 2005. Op de actiefzijde zijn de leningen aan banken met 7,7% gedaald tot 2.290.689.822 € en maken ze 74% uit van het balanstotaal, terwijl de vorderingen op cliënten met 2% gestegen zijn tot 637.269.393 €. Op de passiefzijde bedragen de deposito’s en lopende rekeningen van cliënten 2.021.989.387 €, hetzij 65% van het balanstotaal tegenover respectievelijk 1.935.207.736 € en 67% in 2005. De verbintenissen tegenover de banken zijn goed voor 868.027.575 €, wat neerkomt op een stijging van 11% of 28% van het balanstotaal.
RESULTATEN D e op b re n gs t e n
De aanhoudende groei van de in bewaring gegeven effecten en van het volume aan activa beheerd voor rekening van onze cliënten (particulieren en institutionelen), alsook onze resultaten zijn daarvan het bewijs. Die groei is alleen mogelijk met een administratieve organisatie die jaar na jaar efficiënter wordt. Zo wordt er regelmatig geïnvesteerd om de ondersteunende teams te versterken en een infrastructuur uit te bouwen aangepast aan de noden van onze activiteiten. Het afgelopen jaar was geen uitzondering op die regel. In die context konden we dankzij onze activiteiten een positief resultaat optekenen, dat netto 30.010.785 € bedraagt.
De opbrengsten stegen met 25% tegenover boekjaar 2005, voornamelijk als gevolg van de toename van de activa en de daardoor gegenereerde commissielonen. D e l as t e n
De algemene administratieve kosten blijven onder controle, ondanks een stijging met 23% die vooral het gevolg is van de gestage toename van de activiteit, de personeelsuitbreiding en de kosten voor de ontwikkeling van onze bijkantoren. De personeelskosten bedragen 68.741.045 € en maken 71% uit van de totale algemene administratieve kosten. De overige administratieve kosten belopen 28.619.386 €, d.i. een stijging van 23%.
18/19
NET TOR ESU LTAAT
Het nettoresultaat van het boekjaar bedraagt na belastingen en voorzieningen 30.010.785 €, wat dus een stijging van 42% betekent. Dat resultaat omvat echter
hoge kosten voor de versterking van onze teams en onze productiemiddelen en voor de ontwikkeling van onze bijkantoren in België, Spanje en Portugal. Die kosten zijn voor onze bank langetermijninvesteringen. De rentabiliteit op eigen vermogen bedraagt 31%.
K ER NCIJFER S (IN MIL JOEN EURO ) 2006
2005
2006/2005
Balans Eigen vermogen na verdeling (exclusief reservefonds voor algemene bankrisico’s en speciale posten met een reservedeel) Balanstotaal vóór verdeling
103
97
6%
3.088
2.877
7%
Resultatenrekening Resultaat van de renteverrichtingen
21
17
24%
102
80
28%
13
12
8%
Resultaat uit effecten
7
6
17%
Overige bedrijfsopbrengsten
2
0,7
186%
100
81
23%
30
21
43%
582
529
31%
25%
Resultaat van de fee business en van de dienstverlening Resultaat van financiële verrichtingen
Bedrijfskosten (personeelskosten, andere algemene kosten en andere administratieve kosten) Winst van het boekjaar (na belastingen, voorzieningen en afschrijvingen) Personeel aan het einde van het jaar (inclusief bijkantoren) Rentabiliteit Rendement van het eigen vermogen (in%) Winst na belastingen (exclusief vaste voorziening en uitzonderlijke voorzieningen) / gemiddelde van het eigen vermogen na verdeling
DOEL STEL L INGEN EN STR ATE GIE O P HET VL AK VAN R ISICOB EHEE R
Het risicobeheer van de bank steunt op een risicobeleid dat op groepsniveau door de moedermaatschappij vastgelegd is en door de bank nauwgezet gevolgd wordt. Overeenkomstig dat beleid voert de bank een risicobeheer via een omvangrijk kader van beginselen, een organisatiestructuur, limieten en processen die nauw zijn verbonden met de activiteiten van de bank en met de aard van de risico’s. Uitvoeriger informatie over de doelstellingen en de strategie op het vlak van risicobeheer waarmee de bank geconfronteerd wordt, is te vinden in toelichting 3 van de toelichting bij de jaarrekening.
GEBEURTENISSEN DIE ZICH NA DE AFSLUITING VAN HET BOEKJAAR VOORGEDAAN HEBBEN
Er heeft zich sinds de afsluiting van het boekjaar geen enkele gebeurtenis voorgedaan die een invloed zou kunnen hebben op de rentabiliteit van de bank of haar meer aan risico’s zou kunnen blootstellen.
V O O RUITZ IC H TEN
We starten het nieuwe boekjaar dynamisch en vol vertrouwen, klaar om snel nieuwe projecten te verwezenlijken die kunnen leiden tot een belangrijke ontwikkeling van onze activiteiten en een opmerkelijke diversifiëring van onze inkomstenbronnen.
JAARREKENING 2006 B E H E E R S V E R S L AG VA N D E R A A D VA N B E S T U U R A A N D E A LG E M E N E V E RG A D E R I N G VA N A A N D E E L H O U D E R S
In het buitenland zetten we de ontwikkeling van ons net van bijkantoren voort. Vóór het einde van het eerste kwartaal van 2007 zal in Italië (Milaan) een nieuw bijkantoor worden geopend. Dat bijkantoor zal zich voornamelijk toeleggen op het metier van depositobank en fondsenadministratie. Het netwerk van ons bijkantoor in België zal dan weer worden versterkt met twee extra vestigingen in het noorden en het zuiden van het land. Er zal een nieuw vertegenwoordigingskantoor worden geopend in Polen (Warschau), waarmee we onze belangstelling bevestigen voor de markten van de nieuwe lidstaten van de Europese Unie die veelbelovend zijn voor de groei van onze activiteiten. Ook vastgoedfondsen wekken de belangstelling van onze bank en momenteel wordt grondig bestudeerd hoe we onze groei in die sector kunnen waarmaken.
STATUTA IRE B EN O E MIN G E N
Het mandaat van de bestuurders verstrijkt aan het einde van de vergadering van 10 april 2007. Overeenkomstig de statutaire bepalingen stellen we u voor om hun mandaat te verlengen voor een nieuwe termijn van een jaar.
D IREC TIE E N P ERSO N EEL
We willen de directie en alle medewerkers van de bank, zowel in Luxemburg als in het buitenland, feliciteren met de uitstekende resultaten en we danken onze trouwe cliënten voor het vertrouwen dat ze jaar na jaar in ons stellen.
Luxemburg, 7 maart 2007 GOEDKEUR ING VAN DE JAAR R EKENIN G EN VOOR STEL TOT VER DEL ING VAN H E T BESC HIKBAR E SAL DO
We leggen u de rekening van het boekjaar 2006 ter goedkeuring voor, alsook ons voorstel voor de bestemming van het beschikbare saldo, in overeenstemming met het verslag van onze externe revisor. (in euro) De nettowinst van het boekjaar 2006 bedraagt
30.010.785
waarbij nog het saldo komt van de overdracht van het vorige boekjaar
10.300.000
wat een beschikbaar saldo oplevert van
40.310.785
dat we voorstellen als volgt te verdelen: (in euro) specifieke reserve, geblokkeerd voor een periode van vijf jaar, ten bedrage van vijf keer de belasting op het vermogen
2.986.000
beschikbare reserves
7.733.479
uitkering van een dividend van 1.306 euro per aandeel, betaalbaar als volgt: - voorschot beslist op 10 november 2006 4.590.306 - dividendsaldo 15.001.000 overdracht
10.000.000
Totaal
40.310.785
De Raad van Bestuur
20/21
De 8e Route du Rhum start op zondag 29 oktober om 13.02 uur onder een grijze hemel. De concurrenten krijgen het hard te verduren door de regen, maar van enige wind is momenteel nog helemaal geen sprake!
BAL ANS p e r 3 1 d ec em b er 2 0 0 6 (uitge d r uk t in e uro )
Code(s)
2006
2005
5
72.588.366
58.255.574
6.2
126.295.438 2.164.394.384
141.090.075 1.985.000.715
2.290.689.822
2.126.090.790
637.269.393
623.898.691
8.205.825 2.162.275
8.205.825 2.330.421
Activa Kas, tegoeden bij de centrale banken en de postchequediensten Vorderingen op kredietinstellingen • dadelijk opvraagbaar • andere schuldvorderingen
Vorderingen op cliënten Obligaties en andere vastrentende effecten • van openbare emittenten • van andere emittenten
6.2 7.1.1, 7.2, 7.3, 8
Aandelen en andere effecten met veranderlijk inkomen
7.1.1, 7.1.2
4.040.637
2.929.339
Deelnemingen
6.1, 7.1.2, 8
5.325.243
4.986.139
Aandelen in verbonden ondernemingen
2.120.596
6.1, 7.1.2, 8
2.380.634
Immateriële activa
8
79.267
139.555
Materiële activa
8
33.066.299
29.045.196
Andere activa
10
Overlopende rekeningen
Totaal der activa
De bijgaande toelichting maakt integraal deel uit van de jaarrekening.
9
7357.584
4.024.141
25.118.301
15.202.301
3.088.283.646
2.877.228.568
JAARREKENING 2006 F I N A N C I E L E G E G EV E N S 2 0 0 6
Code(s)
2006
2005
272.256.766 595.770.809
156.318.065 629.062.527
868.027.575
785.380.592
1.309.466.109 712.523.278
1.367.636.003 567.571.733
2.021.989.387
1.935.207.736
Passiva Schulden aan kredietinstellingen - dadelijk opvraagbaar - op termijn of met opzeggingstermijn
Schulden aan cliënten - andere schulden • dadelijk opvraagbaar • op termijn of met opzeggingstermijn
Andere passiva
6.2
6.2
11
Overlopende rekeningen Voorzieningen • voorzieningen voor belastingen • andere voorzieningen
12, 21
5.431.859
3.711.741
13.482.106
7.506.279
1.493.130 47.648.182
618.623 34.512.169
49.141.312
35.130.792 1.277.321
Bijzondere posten met een deel reserves
13
1.277.321
Reservefonds voor algemene bankrisico’s
2.9
6.491.202
4.491.202
14, 17
31.500.000
31.500.000 41.834.586
Geplaatst kapitaal Reserves
15, 16, 17
50.632.099
Overgedragen resultaten
17
10.300.000
10.005.667
Resultaat van het boekjaar
17
30.010.785
21.182.652
9
3.088.283.646
2.877.228.568
Totaal der passiva
De bijgaande toelichting maakt integraal deel uit van de jaarrekening.
24/25
BUITEN BAL ANSTELLING p e r 3 1 d ec em b er 2 0 0 6 (uitge d r uk t in e uro )
Code(s)
2006
2005
Eventuele passiva • waarvan: borgtochten en activa bezwaard met zakelijke zekerheden
18
65.794.842 65.794.842
72.087.556 72.087.556
Verbintenissen
19
Fiduciaire verrichtingen
De bijgaande toelichting maakt integraal deel uit van de jaarrekening.
392.910.013
83.860.182
628.839.279
612.328.868
JAARREKENING 2006 F I N A N C I E L E G E G EV E N S 2 0 0 6
WINST- EN VERLIESREKENING voor h e t b o ek j a a r per 3 1 d ece m be r 2006 (uitge d r uk t in e uro )
2006
2005
Interesten en gelijkgestelde opbrengsten • waarvan: op vastrentende effecten
118.441.864 530.997
76.988.363 498.003
Interesten en gelijkgestelde kosten
(97.522.200)
(59.827.000)
1.000.650 5.594.426
694.021 4.982.635
Code(s)
Inkomsten uit effecten • inkomsten uit deelnemingen • inkomsten uit aandelen in verbonden ondernemingen Ontvangen provisies
117.720.500
91.944.065
Betaalde provisies
(15.770.657)
(11.916.938)
13.258.491
11.505.657
Resultaat van financiële verrichtingen Overige bedrijfsopbrengsten
23
Algemene administratieve kosten • personeelskosten waarvan: lonen en wedden sociale lasten waarvan die voor pensioenen • andere administratieve kosten Waardecorrecties op materiële en immateriële activa Andere bedrijfskosten
24
Waardecorrecties op vorderingen en voorzieningen voor eventuele passiva en verbintenissen Terugnemingen van waardecorrecties op vorderingen en op voorzieningen voor eventuele passiva en verbintenissen Waardecorrecties op effecten met het karakter van financiële vaste activa, op deelnemingen en op aandelen in verbonden ondernemingen Terugnemingen van waardecorrecties op effecten met het karakter van financiële vaste activa, op deelnemingen en op aandelen in verbonden ondernemingen Toevoegingen aan fondsen voor algemene bankrisico’s
2.9
2.230.005
683.089
(97.360.431) (68.741.045) (58.401.987) (8.401.149) (7.184.431) (28.619.386)
(79.259.676) (55.999.175) (47.557.909) (6.763.160) (5.658.541) (23.260.501)
(5.765.245)
(4.959.489)
(2.655.963)
(1.995.521)
(1.168.195)
(1.989.341)
13.486
19.407
-
(31.787)
24.690
-
(2.000.000)
Belastingen op het resultaat van de gewone activiteiten
(6.008.992)
(5.632.401)
Resultaat van de gewone activiteiten, na belastingen
30.032.429
21.205.084
Uitzonderlijke lasten Andere belastingen die niet in de bovenstaande posten voorkomen Resultaat van het boekjaar
De bijgaande toelichting maakt integraal deel uit van de jaarrekening.
-
(6.421)
(21.644)
(16.011)
30.010.785
21.182.652
26/27
Op dinsdag 31 oktober 2006, om 14.00 uur, neemt de Gitana 11 de leiding van de vloot. En ze zal die eerste plaats niet meer uit handen geven!
JAARREKENING 2006 TO E L I C H T I N G B I J D E J A A R R E K E N I N G PE R 3 1 D E C E M B E R 2 0 0 6
TOELICHTING BIJ DE JAARREKENING p e r 3 1 dec em b er 2 0 0 6 N OTA 1 - ALGEMEEN
De vennootschap werd bij notariële akte opgericht op 19 februari 1982 met de benaming Compagnie Privée de Finance S.A. De vennootschap was toen een niet-bancaire financiële instelling. Op de bijzondere algemene vergadering van 24 oktober 1988 namen de aandeelhouders de beslissing om het doel van de vennootschap te wijzigen en het aan te passen aan dat van een kredietinstelling; de naam van de maatschappij werd toen Banque Edmond de Rothschild Luxembourg. Sedert die datum is de vennootschap door het ministerie van Financiën erkend om in het Groothertogdom Luxemburg de activiteit van kredietinstelling uit te oefenen. Op 20 juni 1989 werd de naam van de vennootschap gewijzigd in Banque de Gestion Edmond de Rothschild Luxembourg. De buitengewone algemene vergadering van 31 mei 1999 keurde de inbreng in natura goed van alle activa en passiva van Banque Privée Edmond de Rothschild S.A., bijkantoor in Luxemburg van Banque de Gestion Edmond de Rothschild Luxembourg. De inbreng gebeurde op grond van de vermogenssituatie van het bijkantoor op 1 januari 1999. Thans zijn er vier bijkantoren gevestigd in het buitenland, namelijk in Spanje, Portugal, België en Italië, die respectievelijk geopend werden op 6 oktober 2000, 18 oktober 2000, 12 februari 2003 en 1 maart 2007. Bovendien zijn momenteel twee vertegenwoordigingskantoren gevestigd in Tel Aviv en in Bratislava. De buitengewone algemene vergadering van 24 maart 2003 besliste om de naam te wijzigen in Banque Privée Edmond de Rothschild Europe, hierna “de bank” genoemd.
N OTA 2 - VOOR NAAMST E B OEKHOU DM ETH O D EN 2.1 Vo o r ste llin g sbasis
De jaarrekening werd voorbereid conform de algemeen aanvaarde boekhoudprincipes van de banksector in het Groothertogdom Luxemburg. De boekhoudpraktijken en de waarderingsprincipes werden, naast de door de wet en de Commission de Surveillance du Secteur Financier opgelegde regels, bepaald en ingevoerd door de raad van bestuur. De bank is, op grond van de criteria opgenomen in de Luxemburgse wet, vrijgesteld van de verplichting om geconsolideerde rekeningen en een geconsolideerd beheersverslag op te maken voor het boekjaar per 31 december 2006. Bijgevolg werd die rekening conform de wet van 17 juni 1992 op niet-geconsolideerde basis voorgesteld ter beoordeling door de aandeelhouders tijdens de jaarlijkse algemene vergadering. 2.2 Omr e ke n in g van vre e mde mu n te n
De bank drukt haar kapitaal uit in euro (€) en legt haar jaarrekening ook in die munt voor. De bank gebruikt de plurimonetaire boekhoudmethode, die erin bestaat dat alle transacties in andere munten dan die van het kapitaal geboekt worden in de respectieve munt van die transacties. De opbrengsten en kosten worden omgerekend in de munt van het kapitaal tegen de wisselkoers die geldt op de datum van de transactie. 2.2.1 Con tan te verrichtin gen
De in vreemde munt luidende bestanddelen van de activa en passiva worden omgerekend in de munt van het kapitaal tegen de contante middenkoers op de balansdatum.
28/29
De nog niet afgewikkelde contante deviezenverrichtingen worden omgerekend in de munt van het kapitaal tegen de contantkoers op de balansdatum. 2.2.2 Term ijn verrich tin gen
De nog niet afgewikkelde valutatermijnverrichtingen worden omgerekend in de munt van het kapitaal tegen de termijnkoers voor de nog te lopen termijn op de balansdatum. 2.2.3 W isselkoersw in sten en - ve r l i e ze n
De wisselkoerswinsten en -verliezen die opgetekend werden op contantposten die op termijn gedekt zijn, en op de termijnposten die contant gedekt zijn, worden in de overlopende rekeningen geneutraliseerd. De verschillen tussen de deviezencontant- en de termijnkoers (report of deport) worden pro rata temporis geboekt in de winst- en verliesrekening. De wisselkoerswinsten en -verliezen die opgetekend werden op niet op termijn gedekte contantposten worden geboekt in de winst- en verliesrekening. De wisselkoersverliezen op de niet-gedekte termijnverrichtingen worden geboekt in de winst- en verliesrekening. Voor niet-gedekte termijnverrichtingen worden de negatieve waarderingsresultaten verrekend met de vroeger opgetekende positieve waarderingsresultaten. Er wordt een voorziening aangelegd om de resterende verliezen te dekken. 2. 3 Vorde rin g e n
De vorderingen zijn in de balans geboekt tegen hun aanschaffingsprijs, verminderd met de eventuele terugbetalingen en waardecorrecties. Het beleid van de bank bestaat erin om naargelang van de omstandigheden en voor de bedragen die bepaald werden door de verantwoordelijke organen specifieke voorzieningen voor dubieuze vorderingen aan te leggen. De bank heeft tevens forfaitaire voorzieningen aangelegd die vrij zijn van belastingen. Die voorzieningen worden afgetrokken van de betreffende activaposten. 2. 4 Waarde rin g van de e ffect e n
Met het oog op de waardering heeft de bank haar effecten in drie categorieën van effectenportefeuilles ingedeeld. 2.4.1 Portefeuille van d e financ i ë l e vas t e ac t i va
Deze bestaat uit vastrentende effecten die aangekocht werden met de bedoeling om ze te houden tot de eindvervaldag. Het agio als gevolg van de aankoop ervan tegen een hogere dan de terugbetalingsprijs wordt pro rata temporis afgeschreven tot de vervaldag van de effecten. De vastrentende effecten met een karakter van financiële vaste activa en die voldoen aan de door de toezichthoudende instantie vastgestelde voorwaarden worden tegen hun aanschaffingsprijs gewaardeerd. De andere vastrentende effecten met het karakter van financiële vaste activa worden gewaardeerd tegen hun aanschaffingsprijs of hun marktwaarde, welke van beide het laagste is. Deze post omvat ook de deelnemingen en de aandelen in verbonden ondernemingen, met het karakter van vaste activa. Die effecten, die een duurzame bijdrage moeten leveren tot de activiteit van de bank, worden gewaardeerd tegen hun aanschaffingsprijs of hun marktwaarde, welke van beide het laagste is.
JAARREKENING 2006 TO E L I C H T I N G B I J D E J A A R R E K E N I N G PE R 3 1 D E C E M B E R 2 0 0 6
2.4.2 Ha n d elsportefeuille
Deze bevat vastrentende effecten en effecten met veranderlijk inkomen die oorspronkelijk aangekocht werden met de bedoeling om ze op korte termijn weer te verkopen. Het gaat om effecten verhandeld op een markt waarvan de liquiditeit als vaststaand kan worden beschouwd en waarvan de marktprijzen voortdurend voor derden toegankelijk zijn. De effecten in de handelsportefeuille staan op de balans te boek tegen hun aanschaffingsprijs of hun marktwaarde, welke van beide het laagste is. 2.4.3 Be l eggin gsportefeuille
De beleggingsportefeuille is samengesteld uit effecten die verworven zijn met oog op een belegging of op rendement. Deze portefeuille bevat de effecten die buiten de twee andere categorieën vallen en wordt gewaardeerd tegen de aanschaffingsprijs of de marktwaarde, welke van beide het laagste is. De aanschaffingsprijs wordt bepaald op grond van de gewogen gemiddelde kostprijs. 2.5 A ndere vaste activa dan de fin anci ë l e v as t e act i v a
De andere vaste activa dan de financiële vaste activa worden gewaardeerd tegen de historische aankoopprijs. De aankoopprijs van de vaste activa waarvan het gebruik in de tijd beperkt is, wordt verminderd met de waardecorrecties die zodanig berekend zijn dat de waarde van die bestanddelen stelselmatig over hun geschatte gebruiksduur wordt afgeschreven. In geval van duurzame waardevermindering wordt op de vaste activa waarvan het gebruik al dan niet in de tijd beperkt is een waardecorrectie toegepast om er de lagere waarde aan te geven die op de balansdatum eraan toegewezen moet worden. Die waardecorrecties worden teruggeboekt als de redenen die ervoor golden, weggevallen zijn. 2.6 Ma t erië le activa
De materiële activa worden door de bank gebruikt in het kader van haar verrichtingen. De materiële activa worden gewaardeerd tegen de historische aankoopprijs, verminderd met de gecumuleerde afschrijvingen. De afschrijving wordt lineair berekend op de geschatte levensduur van de activa. De gebruikte percentages zijn: Afschrijvingspercentages (%) Gebouwen
1,5
Inrichting van gebouwen
10 - 33
Kantoormaterieel en -meubilair
10 - 25
Informatica-apparatuur
20 - 33
Wagens
20 - 33
2.7 Immate rië le activa
De oprichtingskosten van het bijkantoor in België worden sinds 14 april 2003 lineair op vijf jaar afgeschreven.
30/31
2. 8 Voorzie n in g voor risicohou de n de act i v a
Het beleid van de bank bestaat erin om conform de bepalingen van de Luxemburgse wetgeving een forfaitaire voorziening aan te leggen voor risicohoudende activa. De forfaitaire voorziening, berekend op balansposten, wordt van de betrokken activaposten afgetrokken. De forfaitaire voorziening voor de posten buiten balans staat onder de post “Voorzieningen voor risico’s en kosten: andere voorzieningen”. 2. 9 R e se rve fon ds voor alg e me n e b an kri s i co’s
De bank heeft een reservefonds voor algemene bankrisico’s in het leven geroepen om de bijzondere risico’s te dekken die inherent zijn aan bankverrichtingen. De toevoegingen aan het reservefonds gebeuren aan de hand van de winsten na belastingen, maar vóór bepaling van de nettowinst, en zijn aan geen enkele kwantitatieve beperking onderworpen. 2. 10 Sch u lde n
De schulden staan onder de passiva ter waarde van het terugbetalingsbedrag.
NOTA 3 - DOEL ST EL L INGEN E N STRATEG IEËN O P H E T V L A K VA N RIS IC O B E H EER
Het risicobeheer van de bank steunt op een risicobeleid dat op groepsniveau door de moedermaatschappij vastgelegd is en de bank volgt nauwkeurig het beleid dat de groep aldus voorschrijft. Overeenkomstig dat beleid voert de bank een risicobeheer via een omvangrijk kader van beginselen, een organisatiestructuur, limieten en processen die nauw zijn verbonden met de activiteiten van de bank en met de aard van de risico’s. 3. 1 He t kre die t- e n te g e n part i j ri s i co
Op het vlak van krediet- en tegenpartijrisico’s past de bank het kredietbeleid van de groep toe, die naast de modaliteiten voor kredietbeslissingen ook de regels definieert in verband met het sector- en het landenrisico. Elke toekenning van een krediet wordt geregeld door een aantal procedures en bevoegdheidsbeperkingen. De kwaliteit van de debiteuren en van de verkregen garanties wordt geanalyseerd op grond van objectieve criteria. De risicoblootstelling betreffende de verschillende tegenpartijen van de bank wordt gematerialiseerd door het vastleggen van machtigingslimieten die in overleg met de moedermaatschappij vastgelegd worden; die kan worden beperkt door garanties en compensatieovereenkomsten.Het beleid van de bank inzake landenrisico’s houdt in dat er in principe geen actieve relaties onderhouden worden met correspondenten, depothouders of debiteuren in risicolanden. Mochten dergelijke risico’s zich voordoen, dan zou de bank die beoordelen en ervoor de nodige voorzieningen aanleggen volgens vooraf gedefinieerde criteria. 3. 2 De marktrisico’s
Onder marktrisico’s worden de risico’s verstaan die te maken hebben met schommelingen van de rentetarieven, van de wisselkoersen of prijzen en met de illiquiditeit van de activa, die herfinancieringsproblemen met zich zouden kunnen meebrengen. De thesauriebedrijvigheid van de bank wordt geregeld door een aantal beperkingen die afhangen van de behandelde vreemde munten en de gebruikte financiële instrumenten. Op elk van die beperkingen wordt een dagelijks toezicht uitgeoefend.
JAARREKENING 2006 TO E L I C H T I N G B I J D E J A A R R E K E N I N G PE R 3 1 D E C E M B E R 2 0 0 6
3.3 H et l iqu idite itsrisico
Het liquiditeitsrisico kan worden gedefinieerd als het risico dat de bank haar betalingsverplichtingen niet zou kunnen nakomen omdat haar financieringscapaciteit dat niet mogelijk zou maken. Het omvat tevens de potentiële verliezen wegens leningen die aangegaan werden tegen een hoge rentevoet of wegens de belegging van gelden tegen een rentevoet onder die van de markt. Wat de eisen van de Luxemburgse regelgeving terzake betreft, heeft de bank het vastgelegde minimum van 30% altijd ruimschoots overschreden. Die ratio wordt geregeld opgevolgd door het Uitvoerend Comité in overleg met het departement Thesaurie. 3.4 De o p e ration e le risico’s
De bedrijvigheid van de bank is gericht op een traditionele bankactiviteit, uitgeoefend door haar personeel en gecontroleerd door het Uitvoerend Comité. Om de risico’s te beperken, heeft de bank een organisatieproces ingevoerd dat onder meer interne middelen en procedures bevat die de uitgeoefende activiteiten regelen, een systeem van hiërarchische verantwoordelijkheden op het niveau van elke afdeling, een informaticasysteem dat voorziet in de scheiding van de functies en in de takencontrole en een departement Interne Controle dat rechtstreeks aan het Uitvoerend Comité verslag uitbrengt. De bank voorzag ook in een continuïteitsplan waardoor ze onder alle omstandigheden de verrichtingen kan voortzetten. Er is voorzien in een back-up van het informaticasysteem om zo snel mogelijk de normale gang van zaken te kunnen hervatten mochten zich grote moeilijkheden voordoen. 3.5 Ma r k trisico’s e n risico’s in zake f i n an ci ë l e i n s t ru m e n t e n
De bank koopt en verkoopt, via haar netwerk van correspondenten, financiële of valuta-instrumenten op georganiseerde en onderhandse markten. Ze is in hoofdzaak actief als tussenpersoon of agent voor rekening van haar cliënten. De posities voor eigen rekening vallen binnen de lijnen die uitgetekend worden door de raad van bestuur. 3.6 De r e n te - e n valu tarisico’s
De hoofdactiviteit inzake financiële instrumenten is voornamelijk gekoppeld aan dekkingsverrichtingen, vooral voor rekening van haar cliënten. De bank is immers niet actief op het domein van trading voor eigen rekening. Op het vlak van beleggingen / deposito’s streeft de bank naar een zo perfect mogelijke concordantie, zowel qua valuta’s als qua looptijden. De regel is dat de deposito’s van de cliënten automatisch worden herbelegd op de markt voor eenzelfde termijn en in dezelfde munten, tegen de marktrente min de marge van de bank. Het Uitvoerend Comité houdt maandelijks toezicht op die marge. Het valutabeleid van de bank bestaat erin om de handhaving van open posities zo veel mogelijk te beperken. Er zijn algemene beperkingen per munt “intraday” en “overnight” vastgelegd. Die worden permanent opgevolgd en geregeld aan het Uitvoerend Comité meegedeeld.
32/33
NOTA 4 - FINANCIËL E INSTR UMEN TE N 4. 1 An alyse van de fin an ciël e i n s t ru me n t e n 4.1.1 I n form atie over d e pri mai r e f i nanc i ë l e i ns t r u me nt e n
In de onderstaande tabel vindt men informatie over het activiteitsniveau inzake primaire financiële instrumenten van de bank die qua boekwaarde als volgt zijn uitgesplitst naargelang van de resterende levensduur. Voorts geeft de tabel de correcte totaalwaarde van de instrumenten die in bezit gehouden worden om te worden verhandeld, in de gevallen waarin die waarde aanzienlijk afwijkt van de waarde waartegen die instrumenten in de rekeningen geboekt staan. Met “correcte waarde” wordt de waarde bedoeld waartegen een actief verhandeld of een schuld vereffend zou kunnen worden in het kader van een gewone transactie onder normale voorwaarden gesloten tussen onderling onafhankelijke en bevoegde partijen die in alle vrijheid handelen, met uitsluiting van gedwongen verkopen of verkopen in het kader van een vereffening. 4.1.1.1 Ana l yse van de fi nan cië le ins t ru m e nt e n - Prim aire f inancië le ins t ru m e nt e n (boek waa rde - i n dui zenden ¤ ) Primaire financiële instrumenten per 31 december 2006 <= 3 maanden > 3 maanden <= 1 jaar
> 1 jaar <= 5 jaar
> 5 jaar
Zonder vervaldag
Totaal
Categorie van instrumenten (financiële activa) Kas, tegoeden bij centrale banken en postcheque- en girodiensten Vorderingen op kredietinstellingen Vorderingen op cliënten
72.588
-
-
-
-
72.588
2.224.214
66.476
-
-
-
2.290.690
474.645
138.296
16.849
7.479
-
637.269
Obligaties en andere vastrentende effecten *
-
-
8.261
2.107
-
10.368
Aandelen en andere niet-vastrentende effecten *
-
-
-
-
4.041
4.041
Deelnemingen
-
-
-
-
5.325
5.325
Aandelen in verbonden ondernemingen Totaal van de financiële activa
-
-
-
-
2.381
2.381
2.771.447
204.772
25.110
9.586
11.747
3.022.662
Niet-financiële activa
-
-
-
-
-
65.622
Totaal van de activa
-
-
-
-
-
3.088.284
272.257 454.843
130.428
10.500
-
-
272.257 595.771
Schulden aan cliënten - andere schulden 1.309.466 - dadelijk opvraagbaar - op termijn of met opzeggingstermijn 698.133
14.390
-
-
-
1.309.466 712.523 2.890.017
Categorie van instrumenten (financiële passiva) Schulden aan kredietinstellingen - dadelijk opvraagbaar - op termijn of met opzeggingstermijn
2.734699
144.818
10.500
-
-
Niet-financiële passiva
-
-
-
-
-
198.267
Totaal van de passiva
-
-
-
-
-
3.088.284
Totaal van de financiële passiva
*De correcte waarde van de obligaties en aandelen in de handelsportefeuille bedroeg op 31 december 2006 respectievelijk 62.928 ¤ en 478.413 ¤.
JAARREKENING 2006 TO E L I C H T I N G B I J D E J A A R R E K E N I N G PE R 3 1 D E C E M B E R 2 0 0 6
Na 3 wedstrijddagen, op 1 november 2006, heeft de blauwe trimaran al meer dan een derde van het traject tussen Saint-Malo en Pointe-à-Pitre afgelegd en passeert de Azoren.
Primaire financiële instrumenten per 31 december 2005 <= 3 maanden > 3 maanden <= 1 jaar
> 1 jaar <= 5 jaar
> 5 jaar
Zonder vervaldag
Totaal
Categorie van instrumenten (financiële activa) Kas, tegoeden bij centrale banken en postcheque- en girodiensten Vorderingen op kredietinstellingen Vorderingen op cliënten
58.256
-
-
-
-
58.256
2.100.392
25.699
-
-
-
2.126.091
482.775
131.856
5.364
3.904
-
623.899
Obligaties en andere vastrentende effecten *
-
-
8.206
2.330
-
10.536
Aandelen en andere niet-vastrentende effecten *
-
-
-
-
2.929
2.929
Deelnemingen
-
-
-
-
4.986
4.986
Aandelen in verbonden ondernemingen
-
-
-
-
2.121
2.121
2.641.423
157.555
13.570
6.234
10.036
2.828.818
Niet-financiële activa
-
-
-
-
-
48.411
Totaal van de activa
-
-
-
-
-
2.877.229
Totaal van de financiële activa
Categorie van instrumenten (financiële passiva) Schulden aan kredietinstellingen - dadelijk opvraagbaar
156.318
-
-
-
-
156.318
- op termijn of met opzeggingstermijn
515.100
113.963
-
-
-
629.063
1.367.636
-
-
-
-
1.367.636
543.266
24.306
-
-
-
567.572
2.582.320
138.269
-
-
-
2.720.589
Schulden aan cliënten - andere schulden - dadelijk opvraagbaar - op termijn of met opzeggingstermijn Totaal van de financiële passiva Niet-financiële passiva
-
-
-
-
-
156.640
Totaal van de passiva
-
-
-
-
-
2.877.229
* De correcte waarde van de obligaties en aandelen in de handelsportefeuille bedroeg op 31 december 2006 respectievelijk 9.472 ¤ en 371.780 ¤.
4.1.2 I n form atie over d e afge l e i de f i nanc i ë l e i ns t r u me nt e n
De bank maakt van valutatermijncontracten en van renteswaps enkel gebruik met het doel om het rente- en valutarisico te dekken. 4.1.3 Analyse van de afgeleide financiële instrumenten gebruikt voor dekkingsdoeleinden
Op 31 december 2006 had de bank de volgende afgeleide financiële instrumenten in portefeuille: Fictieve waarde (in duizenden ¤) Valutatermijncontracten
< 3 maanden > 3 maanden <= 1 jaar 5.272.654
850.275
> 1 jaar <= 5 jaar
> 5 jaar
Totaal
-
-
6.122.929
Correcte totaalwaarde Activa Passiva 56.005
54.772
Op 31 december 2005 had de bank de volgende afgeleide financiële instrumenten in portefeuille: Fictieve waarde (in duizenden ¤) Valutatermijncontracten
< 3 maanden > 3 maanden <= 1 jaar
> 1 jaar <= 5 jaar
> 5 jaar
Totaal
244.239
-
-
5.506.839
5.262.600
Correcte totaalwaarde Activa Passiva 36.889
Alle verrichtingen op afgeleide financiële instrumenten worden uitgevoerd met het oog op dekking.
35.065
JAARREKENING 2006 TO E L I C H T I N G B I J D E J A A R R E K E N I N G PE R 3 1 D E C E M B E R 2 0 0 6
4.2 Kr ed ie trisico 4.2.1 Be s ch rijvin g van h et kred ietrisic o
Het toekennen van kredieten is niet de belangrijkste opdracht van de bank. Toch moet ze in het kader van haar activiteit beleningskredieten aan haar ICB- of privécliënten toekennen. De bank neemt gewoonlijk geen financiële risico’s en vraagt eersterangszekerheden zoals de inpandgeving van tegoeden van cliënten voor bedragen die de verbintenissen dekken. 4.2.2 M e t in gen van het kred ietrisico g e ko ppe l d aan de f i nanc i ë l e i ns t r u me nt e n
Voor de afgeleide instrumenten die buiten beurs worden verhandeld, vertaalt de boekwaarde, met andere woorden de fictieve waarde, niet de maximale graad van risicoblootstelling. De bank berekent het kredietrisico betreffende de instrumenten die buiten beurs verhandeld worden aan de hand van de methode van het oorspronkelijke risico, conform de richtlijnen in de circulaires van de toezichthoudende instantie. De onderstaande tabellen geven de graad van blootstelling aan het kredietrisico naargelang van de fictieve bedragen, het bedrag in risico-equivalent en de nettorisicoblootstelling, rekening houdend met eventuele zekerheden. Kredietrisico voor afgeleide instrumenten buiten de beursmarkt (gebruik van de methode van het oorspronkelijke risico) per 31 december 2006: Solvabiliteitsgraad van de tegenpartijen
Valutatermijncontract outright - weging aan 2%
Fictieve waarde *
Waarborgen
Nettorisicoblootstelling
¤ (1)
Bedragen in risicoequivalenten * ¤ (2)
¤ (3)
¤ (4) = (2) - (3)
6.124.162.835
122.483.257
122.483.257
-
* zonder de weerslag van enige verrekeningsovereenkomst waarvan de instelling de uitoefening zou kunnen vragen
Kredietrisico voor afgeleide instrumenten buiten de beursmarkt (gebruik van de methode van het oorspronkelijke risico) per 31 december 2005: Solvabiliteitsgraad van de tegenpartijen
Valutatermijncontract outright - weging aan 2%
Fictieve waarde *
Waarborgen
Nettorisicoblootstelling
¤ (1)
Bedragen in risicoequivalenten * ¤ (2)
¤ (3)
¤ (4) = (2) - (3)
5.508.667.184
110.173.344
110.173.344
-
* zonder de weerslag van enige verrekeningsovereenkomst waarvan de instelling de uitoefening zou kunnen vragen
4.3 Ma r k trisico
De effectenportefeuille van de bank is hoofdzakelijk samengesteld uit twee Spaanse overheidsobligaties, een FRN Rothschild Continuation Finance 2015, en Prifund Euro Bonds-aandelen, die geen bijzonder risico inhouden. De overige marktrisico’s komen overeen met een portefeuille van deelnemingen en van aandelen in verbonden ondernemingen waarvan de waarde in totaal hoger is dan de aanschaffingsprijs. Rekening houdend met wat voorafgaat, is het marktrisico voor de bank beperkt.
36/37
NOTA 5 - KAS, T EGOEDEN B I J D E C E N TRA L E B A N KE N E N P O S TC H EQ UE D IE N S TEN
Overeenkomstig de eisen van de Europese Centrale Bank heeft de centrale bank van Luxemburg met ingang van 1 januari 1999 een systeem van verplichte reserves ingevoerd waaraan alle Luxemburgse kredietinstellingen onderworpen zijn. Per 31 december 2006 bedroeg de minimumreserve die de bank bij de centrale bank van Luxemburg aanhield 66.895.507 € (2005: 53.700.378 €). Per 31 december 2006 bedroegen de minimumreserves die de bank bij de centrale banken van Spanje, Portugal en België aanhield respectievelijk 483.329 € (2005: 254.800 €), 352.076 € (2005: 347.750 €) en 2.125.630 € (2005: 1.023.030 €).
NOTA 6 - DEEL NEMINGEN EN A A N D EL E N IN V E RB O N D EN O N D ERN EMIN GEN 6. 1 De tail van de de e ln e min ge n e n aan de l e n i n v e rb on de n on de rn e mi n ge n
De deelnemingen en aandelen in verbonden ondernemingen die de bank in haar bezit heeft, zijn als volgt verdeeld: Naam
Zetel
% deelneming
Waarde op 31 december 2006 ¤ 20.766
Deelnemingen Société de la Bourse de Luxembourg
Luxemburg
0,06%
ECH Investments Limited Cayman Islands
Kaaimaneilanden
7,50%
18.750
Cobehold nv
België
1,66%
5.346.568
Brutowaarde op 31 december 2006
5.386.084
Af te trekken forfaitaire voorziening
(60.841)
Nettowaarde op 31 december 2006
5.325.243
Aandelen in verbonden ondernemingen EdR Intl Fd Bermuda
Bermuda
14,75%
44.798
LCF Edmond de Rothschild Conseil S.A.
Luxemburg
99,99%
371.791
Pri Investment S.A.
Luxemburg
99,92%
124.900
Priadvisory Holding S.A.
Zwitserland
100,00%
1.493.568
Adjutoris Conseil SA
Luxemburg
99,68%
30.900
LCF EdR Nikko Cordial
Japan
50,00%
318.625
Brutowaarde op 31 december 2006 Af te trekken forfaitaire voorziening Nettowaarde op 31 december 2006
2.384.582 (3.948) 2.380.634
De bank heeft in het kader van haar normale activiteiten deelnemingen verworven in vennootschappen voor het beheer van beleggingsfondsen en van gedomicilieerde vennootschappen.
JAARREKENING 2006 TO E L I C H T I N G B I J D E J A A R R E K E N I N G PE R 3 1 D E C E M B E R 2 0 0 6
6.2 Vo r d e rin g e n e n sch u lde n i.v. m. ve rb on de n on de rn e mi n ge n of on de rn e m i n ge n wa a r mee e e n de e ln e min g sve rh ou din g b e s t aat
Deze posten zien er in detail als volgt uit: Verbonden Verbonden Ondernemingen Ondernemingen ondernemingen ondernemingen met een met een deelnemingsdeelnemingssverhouding sverhouding 2005 - ¤ 2006 - ¤ 2005 - ¤ 2006 - ¤ Vorderingen - vorderingen op kredietinstellingen - vorderingen op cliënten Schulden - schulden aan kredietinstellingen - schulden aan cliënten
41.178.526 6.034.041
32.789.398 5.790.598
12.760
12.640
586.116.425 21.701.474
631.829.939 12.651.162
3.777.972
2.966.114
N OTA 7 - EFFECT EN 7.1 Geno te e rde e n n ie t-g e n ote e rde e f f e ct e n
De effecten kunnen als volgt worden voorgesteld, naargelang ze wel of niet op de beurs genoteerd zijn. 7.1.1 G e n oteerd e effecten
Obligaties en andere vastrentende effecten - openbare emittenten - andere emittenten Aandelen en effecten met veranderlijk inkomen
2006 - ¤
2005 - ¤
8.205.825 2.162.275
8.205.825 2.330.421
10.368.100
10.536.246
140.690
108.040
7.1.2 Ni e t -gen oteerd e effecten 2006 - ¤
2005 - ¤
Aandelen en andere effecten met veranderlijk inkomen
3.899.947
2.821.299
Deelnemingen
5.325.243
4.986.139
Aandelen in verbonden ondernemingen
2.380.634
2.120.596
7.2 Ca te gorieën van d e portefeuille o bl i g at i e s e n ande r e vas t r e nt e nde e f f e c t e n
Obligaties en andere vastrentende effecten 2006 - ¤
2005 - ¤
Portefeuille van de financiële vaste activa
8.205.825
8.205.825
Beleggingsportefeuille
2.099.557
2.321.052
62.718
9.369
Handelsportefeuille
Geen enkele obligatie of ander vastrentend effect vervalt in de loop van het jaar 2007.
38/39
Per 31 december 2006 omvat de post “Obligaties en andere vastrentende effecten” een bedrag van 8.205.825 € dat overeenstemt met effecten die voor herfinanciering bij een centrale bank van de eurozone in aanmerking komen. 7.3 Afsch rijvin g van d e agio ’s van de o bl i g at i e s e n ande r e vas t r e nt e nde e f f e c t e n v a n d e portefeuille “ fin an ciële vas t e ac t i va”
Per 31 december 2006 beloopt het totale bedrag van de sinds de aankoopdatum in de resultaten geboekte agio’s op de financiële vaste activa in portefeuille 483.504 € (2005: 316.806 €).
NOTA 8 - VAST E ACT IVA
De evolutie van de vaste activa van de bank in de loop van het boekjaar was als volgt: Brutowaarde bij het begin van het boekjaar
Inboekingen
Uitboekingen Omrekeningsverschil *
¤
Brutowaarde Gecumuleerde Nettowaarde bij de waardebij de afsluiting correcties afsluiting van het aan het van het boekjaar einde boekjaar van het boekjaar ¤ ¤ ¤
¤
¤
¤
Deelnemingen
5.039.516
346.568
-
-
5.386.084
-
5.386.084
Aandelen in verbonden ondernemingen
2.120.923
318.625
-
(54.966)
2.384.582
-
2.384.582
Obligaties en andere vastrentende effecten
8.205.825
-
-
-
8.205.825
-
8.205.825
Af te trekken forfaitaire voorziening Immateriële activa waarvan: - Oprichtingskosten Materiële activa waarvan: - Gronden, gebouwen en inrichting - Technische installaties en machines - Andere installaties, materiaal en meubilair
(64.789)
303.200
-
-
-
303.200
(223.933)
79.267
58.761.472
9.827.533
(613.222)
-
67.975.783
(34.531.705)
33.444.078
25.405.483
3.228.412
-
-
28.633.895
(7.669.261)
20.964.634
20.235.310
3.759.300
-
-
23.994.610
(18.132.798)
5.861.812
13.120.679
2.839.821
(613.222)
-
15.347.278
(8.729.646)
6.617.632
Af te trekken forfaitaire voorziening
(377.779)
* Het omrekeningsverschil is het verschil tussen de brutowaarde op 1 januari 2006 en die brutowaarde omgerekend tegen de op 31 december 2006 geldende wisselkoers. De nettowaarde van de gronden en gebouwen die in het kader van de eigen activiteit gebruikt worden, bedroeg per 31 december 2006 14.411.061 ¤.
NOTA 9 - ACTIVA EN PASSIVA IN V REEMD E MUN T
Per 31 december 2006 bedroeg de tegenwaarde in de boekingsmunt van de activa en passiva die uitgedrukt zijn in vreemde munt respectievelijk 1.242.186.220 € (2005: 1.288.630.016 € ) en 1.243.769.291 € (2005: 1.289.133.599 €).
JAARREKENING 2006 TO E L I C H T I N G B I J D E J A A R R E K E N I N G PE R 3 1 D E C E M B E R 2 0 0 6
De Gitana 12 verweert zich in de staart van het peloton, maar Thierry Duprey du Vorsent geeft niet op… Samen met zijn routeerders, Sylvain Mondon van Météo France en Mayeul Riffet, bestudeert hij de beste routes om in contact te kunnen blijven met de vloot.
NOTA 10 - ANDER E ACTIVA
Op 31 december 2006 was deze post hoofdzakelijk samengesteld uit te innen opbrengsten op de verkoop van effecten (4.193.137 €) en voorheffingen op dividenden die de bank moet terugvorderen (3.092.059 €).
NOTA 11 - ANDER E PASSIVA
Op 31 december 2006 bestond deze post hoofdzakelijk uit schulden voor sociale lasten, taksen en afhoudingen bij fiscale administraties (5.218.509 €).
NOTA 12 - ANDER E VOOR ZIE N IN G E N
De andere voorzieningen zijn als volgt verdeeld:
Voorzieningen voor te betalen lonen en premies
2006 - ¤
2005 - ¤
33.720.737
22.368.049
Voorzieningen voor risico’s verbonden aan de activiteiten van beheer en bestuur van ICB’s
5.632.200
4.946.000
Specifieke voorzieningen voor risico’s en operationeel beheer
5.286.473
4.830.034
Voorziening AGDL
1.992.577
1.446.577
Forfaitaire voorziening op posten buiten balans (zie nota 2.8)
1.016.195
921.509
47.648.182
34.512.169
NOTA 13 - B IJZONDER E POST EN MET E E N D EEL RE S E RV ES
De meerwaarde gevormd krachtens de artikelen 53, 54 en 54bis van de wet op de inkomstenbelasting stemt overeen met de in 2002 gerealiseerde meerwaarde op de verkoop van de effecten van LCF Rothschild Pri Fund Conseil S.A.
NOTA 14 - AANDEL ENKAPITA A L
Het kapitaal van de vennootschap bedraagt 31.500.000 € en wordt belichaamd door 15.001 volgestorte aandelen zonder vermelding van nominale waarde.
NOTA 15 - WETT EL IJK E R ESE RV E
Volgens de Luxemburgse wet moet de bank in de wettelijke reserve jaarlijks een bedrag storten gelijk aan 5% van de nettowinst van het boekjaar, tot die reserve 10% van het geplaatste kapitaal bedraagt, een limiet die bereikt werd in 2003. De uitkering van de wettelijke reserve is niet toegestaan. De reserve die opgebouwd werd sinds de oprichting van de bank werd op 21 december 1999 in het kapitaal opgenomen.
JAARREKENING 2006 TO E L I C H T I N G B I J D E J A A R R E K E N I N G PE R 3 1 D E C E M B E R 2 0 0 6
N OTA 16 - ANDER E R ESER VES
In overeenstemming met de sinds 1 januari 2002 geldende belastingwetgeving heeft de bank haar vermogensbelasting (VMB) beperkt tot het bedrag van de vennootschapsbelasting (VNB) voor aanrekening van de belastingkredieten. Om in regel te zijn met de wetgeving heeft de bank beslist om aan een post onbeschikbare reserves een bedrag toe te voegen dat overeenstemt met vijfmaal het bedrag van de verminderde VMB. De periode van onbeschikbaarheid van die reserve bedraagt vijf jaar, te rekenen vanaf het jaar dat volgt op dat van de aanrekening van de VMB.
N OTA 17 - VAR IATIE VAN HET EIGE N VERMO GEN
De variatie van het eigen vermogen kan als volgt worden geanalyseerd: 42/43 Geplaatst kapitaal ¤
¤
¤
¤
Resultaat van het boekjaar ¤
31.500.000
3.150.000
38.684.586
10.005.667
21.182.652
Toevoeging aan de andere reserves
-
-
13.387.819
-
(13.387.819)
-
Uitgekeerde dividenden
-
- * (4.590.306)
-
(7.500.500)
(12.090.806)
Toevoeging aan de overgedragen resultaten
-
-
-
294.333
(294.333)
-
Resultaat per 31 december 2006
-
-
-
-
30.010.785
30.010.785
Toestand per 31 december 2006
31.500.000
3.150.000
47.482.099
10.300.000
30.010.785
122.442.884
Toestand per 31 december 2005
Wettelijke reserve
Andere Overgedragen reserves resultaten
Totaal
104.522.905
¤
* In overeenstemming met artikel 72-2 van de gewijzigde wet van de 10 augustus 1915 met betrekking tot handelsvennootschappen heeft de raad van bestuur van 10 november 2006 beslist om een voorschot op dividend uit te keren van 4.590.306 ¤.
N OTA 18 - EVENT U EL E PASSIVA
Per 31 december 2006 en 2005 was de bank betrokken in de volgende buitenbalansverrichtingen:
Waarborgen en andere rechtstreekse kredietsubstituten
2006 - ¤
2005 - ¤
65.794.842
72.087.556
N OTA 19 - B U ITENB AL ANSVER B INT EN ISS E N
Per 31 december 2006 en 2005 was de bank betrokken in de volgende soorten verrichtingen:
Niet-gebruikte, bevestigde kredieten
2006 - ¤
2005 - ¤
392.910.013
83.860.182
NOTA 20 - NIET -AFGEWIKKEL D E TE RMIJN V E RRIC H TIN G E N
Per 31 december 2006 en 2005 was de bank betrokken in de volgende buitenbalansverrichtingen:
Valutaverrichtingen - valutatermijnverrichtingen (outrights)
2006 - ¤
2005 - ¤
6.122.929.308
5.506.839.300
Die verrichtingen worden enkel gesloten tot dekking van verrichtingen voor rekening van cliënten van de bank.
NOTA 21 - SYSTEEM VAN WE D E RZ IJD SE WA A RB O RG VA N D EP O SITO ’ S E N VA N VER GOEDING VAN DE B EL EG G E RS
Alle kredietinstellingen in Luxemburg zijn lid van de vereniging zonder winstoogmerk “Association pour la Garantie des Dépôts, Luxembourg” (AGDL). Het exclusieve doel van de AGDL is de invoering van een wederzijds waarborgsysteem voor de gelddeposito’s en de vorderingen op grond van beleggingsverrichtingen uitgevoerd door natuurlijke personen bij leden van de AGDL, zonder onderscheid van nationaliteit of woonplaats, door ondernemingen naar Luxemburgs recht of naar het recht van een andere lidstaat van de Europese Unie en die van een dusdanige omvang zijn dat ze wettelijk een verkorte balans mogen opstellen, evenals door ondernemingen van vergelijkbare omvang naar het recht van een andere lidstaat van de Europese Unie. De AGDL betaalt aan de deposant het bedrag van zijn gewaarborgde gelddeposito’s en aan de belegger het bedrag van zijn gewaarborgde vordering terug, met een vooraf bepaald maximum van 20.000 € of de tegenwaarde in een andere munt per gewaarborgd gelddeposito en van 20.000 € per gewaarborgde vordering op grond van andere beleggingsverrichtingen dan die welke betrekking hebben op een gelddeposito. Tijdens het boekjaar 2006 heeft de bank een bedrag van 546.000 € aan de AGDL-voorziening toegevoegd.
NOTA 22 - B EHEER S- EN VERTEG E N W O O RD IG IN G S D IE N S TEN
De bank verstrekt aan derden beheers- en vertegenwoordigingsdiensten op de volgende gebieden: • beheer en advies inzake vermogensbeheer; • bewaring en administratie van effecten voor fondsen en institutionele cliënten; • fiduciaire vertegenwoordiging; • daden als agent.
NOTA 23 - OVER IGE B EDR IJF SO P B REN G S TEN
Deze post bestaat hoofdzakelijk uit terugboekingen van voorzieningen voor risico’s en kosten op vorig boekjaar.
JAARREKENING 2006 TO E L I C H T I N G B I J D E J A A R R E K E N I N G PE R 3 1 D E C E M B E R 2 0 0 6
N OTA 24 - OVER IGE B EDR IJFSKOST EN
Deze post bestaat hoofdzakelijk uit toevoegingen aan voorzieningen voor risico’s die de bank loopt in het kader van haar activiteiten inzake bewaring en administratie van effecten en diensten aan instellingen voor collectieve belegging en een toevoeging voor de AGDL-voorziening.
N OTA 25 - PER SONEEL SB ESTAND IN DE LO O P VA N H ET B O E KJA A R
Het gemiddelde aantal personeelsleden van de bank dat in dienst was tijdens de boekjaren 2005 en 2006 bedraagt: Categorieën
Aantal personen 2006
Aantal personen 2005
64
58
Kaderleden
127
114
Bedienden
365
327
Totaal
556
499
Directie (directeuren en adjunct-directeuren)
N OTA 26 - B EZOL DIGINGEN T OEGEK EN D A A N D E L E D EN VA N D E D IREC TIE L IC H A MEN
Deze kunnen per 31 december 2006 als volgt worden samengevat: Bezoldigingen 2006 - ¤ Bestuurders Directie (directeuren en adjunct-directeuren)
Bezoldigingen 2005 - ¤
320.000
314.300
12.159.593
11.211.826
N OTA 27 - B EZOL DIGINGEN EN VOOR SC H O TTEN TO EG E KEN D A A N D E L E D EN VA N D E DIREC TIEL ICHAMEN
Deze kunnen per 31 december 2006 als volgt worden samengevat:
Directie (directeuren en adjunct-directeuren)
2006 - ¤
2005 - ¤
609.237
678.645
N OTA 28 - PENSIOEN
Met ingang van 1 januari 1986 voerde de bank voor alle personeelsleden een aanvullend pensioenstelsel in met vaste bijdragen. Dat stelsel werd aangepast in overeenstemming met de wet van 8 juni 1999 op de aanvullende pensioenstelsels. In de loop van het boekjaar 2003 werd het pensioenfonds van het personeel overgedragen aan een externe, in het Groothertogdom Luxemburg erkende verzekeringsmaatschappij.
44/45
Tijdens de laatste wedstrijddagen vóór de aankomst op Guadeloupe is de Gitana 11 opnieuw enkele mijlen verder uitgelopen op haar dichtste concurrent, Pascal Bidégorry. Deze laatste ligt dan, met zijn boot gesponsord door Banque Populaire, al 170 mijl achter op de blauwe libel! Lionel Lemonchois zet nog een tandje bij...
JAARREKENING 2006 TO E L I C H T I N G B I J D E J A A R R E K E N I N G PE R 3 1 D E C E M B E R 2 0 0 6
N OTA 29 - ER ELOON VAN DE B EDR IJFS RE V IS O R
Het ereloon van de bedrijfsrevisor van de bank voor het jaar 2006 ziet er als volgt uit: 2006 - ¤
2005 - ¤
Wettelijk toezicht op jaarrekeningen
235.900
231.170
Andere verzekeringsdiensten
176.800
118.500
Fiscale diensten Andere
27.000
19.000
318.883
158.626
758.583
527.296
N OTA 30 - INFOR MATIE OVER DE GECO N SO L ID E E RD E O N D ERN EMIN GEN
De bank is opgenomen in de geconsolideerde rekeningen van Banque Privée Edmond de Rothschild S.A., Genève, die de kleinste en de grootste eenheid vormt van de ondernemingen waarvan de bank als dochteronderneming deel uitmaakt en waarvan de geconsolideerde rekeningen beschikbaar zijn in de zetel van Banque Privée Edmond de Rothschild S.A., Genève - 18, rue de Hesse - Genève.
46/47
V E RS L A G O V ER D E JA A RRE KEN IN G
Volgens de volmacht verleend door de raad van bestuur op 24 maart 2006 zijn wij overgegaan tot de controle van de bijgaande jaarrekening van Banque Privée Edmond de Rothschild Europe bestaande uit de balans per 31 december 2006 en de winst-en verliesrekening voor het boekjaar afgesloten op die datum, alsook de bijlagen die een samenvatting bevatten van de voornaamste boekhoudmethoden en andere verklarende nota’s. Ve ran t w oorde l i j kh e i d v an de raad v an b e s t u u r i n z ake h e t op s t e l l e n e n de w e e rgav e v an de j aarre ke n i n g
De raad van bestuur is verantwoordelijk voor het opstellen en de oprechte weergave van die jaarrekening conform de wettelijke en reglementaire verplichtingen met betrekking tot het opstellen en de weergave van jaarrekeningen van kracht in Luxemburg. Die verantwoordelijkheid omvat: het opzetten, het implementeren en het in stand houden van een interne controle met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de jaarrekening die geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van het maken van fouten, bevat; het kiezen en het toepassen van geschikte waarderingsprincipes en -methoden; en het maken van boekhoudkundige ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.
De Gitana 11 voert de wedstrijd aan tegen een gemiddelde snelheid van 25 à 30 knopen en legt meer dan 500 mijl per dag af! Een nieuwe kans voor Lionel Lemonchois om nog maar eens de schitterende voorbereiding van het complete Gitana Team onder de aandacht te brengen.
JAARREKENING 2006
VERSL AG VAN DE BEDRIJFSREVISOR A an de r a a d va n b es t u u r va n Ban q u e Pr i v ée Ed m o n d d e Ro th s ch ild Euro pe - So cié té A no nym e
Ver a nt woorde lijkh e id voor d e bedr i jfsre visor
Het is onze verantwoordelijkheid om een oordeel over die jaarrekening tot uitdrukking te brengen op grond van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de internationale controlenormen aangenomen door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Die controlenormen vereisen dat onze controle zo georganiseerd en uitgevoerd wordt dat een redelijke mate van zekerheid verkregen wordt dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle impliceert de toepassing van procedures om bewijskrachtige elementen te verzamelen over de bedragen en de informatie meegedeeld in de jaarrekening. De keuze van die procedures wordt gemaakt door de bedrijfsrevisor. Hij oordeelt ook over het risico dat de jaarrekening afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van het maken van fouten, bevat. Bij die risicobeoordeling houdt de bedrijfsrevisor rekening met de interne controle van kracht in de instelling met betrekking tot het opstellen en de oprechte weergave van de jaarrekening zodat hij kan bepalen welke controleprocedures geschikt zijn onder de gegeven omstandigheden en niet met de bedoeling om een mening te geven over de efficiëntie ervan. Een controle houdt ook de beoordeling van de geschiktheid van de toegepaste boekhoudmethoden en de redelijkheid van de door de raad van bestuur verrichte boekhoudkundige ramingen in, alsook de beoordeling van de weergave van de jaarrekening als geheel.
Wij zijn van mening dat de verzamelde bewijskrachtige elementen een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel. O orde e l
Naar ons oordeel geeft de bijgevoegde jaarrekening, conform de in Luxemburg geldende wettelijke en reglementaire voorschriften met betrekking tot het opstellen en de weergave van jaarrekeningen, een getrouw beeld van het patrimonium en de financiële toestand van Banque Privée Edmond de Rothschild Europe per 31 december 2006, alsook van de resultaten van het boekjaar dat op die datum afgesloten werd. V E RS L A G O V ER A N D ERE W E TTE L IJKE O F REG L EMEN TA IRE V ERP L IC H TIN GEN
Het beheersverslag, dat onder de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur valt, is in overeenstemming met de jaarrekening.
Luxemburg, 7 maart 2007 PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Bedrijfsrevisor Vertegenwoordigd door Philippe Sergiel
48/49
De avond van 5 november 2006, de laatste rechte lijn … maar in een grote boog voor de Gitana 11, want het traject eindigt met een ommetje langs Guadeloupe. Lionel Lemonchois heeft een comfortabele voorsprong; hij kan dan ook de automatische piloot opzetten en ten volle profiteren van die laatste uurtjes alleen met zijn boot …
BANQUE PRIVÉE EDMOND DE ROTHSCHILD EUROPE Zet el , b i j k a n t o ren , repre s e ntatie k anto re n e n ve nno o ts ch ap i n j o in t - ven t u re
ZET EL
B IJKA N TO REN
Luxe mbu rg
B e l gi ë
It al i ë
20, boulevard Emmanuel Servais 2535 Luxemburg - Luxemburg Telefoon: (352) 24 88 1 Fax Directie: (352) 24 88 8222 Fax Beurs / Valutamarkt: (352) 22 39 98 Internet: www.lcf-rothschild.lu
Brussel Louizalaan 480 Bus 16A 1050 Brussel - België Telefoon: (32) 02 645 57 57 Fax: (32) 02 645 57 20 Internet: www.lcf-rothschild.be
Italië Via Hoepli, 7 20121 Milaan - Italië Telefoon: (39) 02 231 655 01 Fax: (39) 02 231 655 57 Internet: www.lcf-rothschild.lu
Luik Quai de Rome 56 4000 Luik - België Telefoon: (32) 04 234 95 95 Fax: (32) 04 234 95 75 Internet: www.lcf-rothschild.be
Port u gal
Sp an j e
Lissabon Rua D. Pedro V, 130 1250-095 Lissabon - Portugal Telefoon: (351) 21 351 46 60 Fax: (351) 21 351 46 88 Internet: www.lcf-rothschild.lu
Madrid Calle Orfila, 8 Bajo B 28010 Madrid - Spanje Telefoon: (34) 91 364 66 00 Fax: (34) 91 364 60 60 Internet: www.lcf-rothschild.es
Porto R. Domingos Sequeira 105 4050-232 Oporto - Portugal Telefoon: (351) 22 833 1098 Fax: (351) 22 831 5416 Internet: www.lcf-rothschild.lu
Barcelona Josep Bertrand 11 08021 Barcelona - Spanje Telefoon: (34) 93 272 05 04 Fax: (34) 93 215 06 97 Internet: www.lcf-rothschild.es
JAARREKENING 2006 ADRESSEN
VERTEGENWOORDIGINGSKAN TOREN Is r a ël
Tel-Aviv 46, boulevard Rothschild 66883 Tel-Aviv - Israël Telefoon: (972) 3-5669818 Fax: (972) 3-5669821 Internet: www.lcf-rothschild.lu Sl o wa k i j e
Bratislava Hlavné námestie 4 811 01 Bratislava - Slowakije Telefoon: (421) 2 5443 0940 Fax: (421) 2 5443 4084
VENNO O TS C H A P IN JOINT- V E N TURE
LCF Edmond de Rothschild Nikko Cordial Co., Ltd Tokyo Building, 7-3 Marunouchi 2-chome, Chiyoda-ku, 100-6421 Tokyo - Japon Telefoon: (81) 3 3283-3535 Fax: (81) 3 3283-1611
52/53
BANQUE PRIVÉE EDMOND DE ROTHSCHILD S.A. Zet el , b i j k a n t o ren , repre s e ntatie k anto re n, do c h t ero n d er n em in g e n
ZET EL
Genève 18, rue de Hesse 1204 Genève - Zwitserland Telefoon: (41-22) 818 91 11 Central Telex: 422 699 Central Fax: (41-22) 818 91 21 Fax Beurs: (41-22) 818 91 20 Fax Valutamarkt: (41-22) 818 91 22 Internet: www.lcf-rothschild.ch
B IJKA N TO REN
Fribourg 11, rue de Morat 1700 Fribourg - Zwitserland Telefoon: (41-26) 347 24 24 Fax: (41-26) 347 24 20 Lausanne 2, avenue Agassiz 1003 Lausanne - Zwitserland Telefoon: (41-21) 318 88 88 Fax: (41-21) 323 29 22
VERTEGENWOORDIGINGSKA N TO REN
Montevideo “World Trade Center Montevideo” Torre II - Piso 21 Avenida Luis Alberto de Herrera 1248 11300 Montevideo - Uruguay Telefoon: (598-2) 623 24 00 Fax: (598-2) 623 24 01 Hong Kong Suite 1505 One Exchange Square 8 Connaught Place Central - Hong Kong Telefoon: (852) 2869 1711 Fax: (852) 2877 2185 São Paulo Rua Jerônimo da Veiga 384 2o andar 04536-001 São Paulo SP - Brazilië Telefoon: (55 11) 3709 9100 Fax: (55 11) 3709 3065
JAARREKENING 2006 ADRESSEN
54/55
DOCHTERONDERNEMINGEN
Lugano
Londen
Luxemburg
Ba nc a P r i v a ta Edmo nd de R oth sch ild Luga no S. A .
Edmond de Rothschild Limited
B an q u e P ri v é e E dmon d de Rot h s ch i l d E u rop e
Via Ginevra 2 - CP 2831 6901 Lugano - Zwitserland Telefoon: (41-91) 913 45 00 Télex: 844 200 Fax: (41-91) 913 45 01
Orion House 5 Upper St. Martin’s Lane Londen WC2H 9EA Verenigd Koninkrijk Telefoon: (44-20) 7845 5900 Fax: (44-20) 7845 5901 Kanaaleilanden
Genève
LCF Rothschild (C.I.) Limited
Ar bi nt er -Omnivalor S. A .
4, cours de Rive 1204 Genève - Zwitserland Telefoon: (41-22) 318 61 61 Fax: (41-22) 318 61 40 et 318 61 50
Suite D - Hirzel Court St. Peter Port Guernsey GY1 2NH Kanaaleilanden Telefoon: (44-1481) 716 336 Fax: (44-1481) 714 416
Fribourg
Monaco
P r i v a c o Tr ust S. A .
B an qu e d e G e s t i on Edmon d de Rot h s ch i l d Mon aco
11, rue de Morat 1700 Fribourg - Zwitserland Telefoon: (41-26) 321 58 58 Fax: (41-26) 322 74 73
Les Terrasses 2, avenue de Monte-Carlo BP 317 MC 98006 Monaco cedex Telefoon: (377) 93 10 47 47 Fax: (377) 93 25 75 57
20, boulevard Emmanuel Servais 2535 Luxemburg - Luxemburg Telefoon: (352) 24 88 1 Fax Directie: (352) 24 88 8222 Fax Beurs / Valutamarkt: (352) 22 39 98 Nassau B an q u e P ri v é e E dmon d de Rot h s ch i l d L t d .
51 Frederick Street - PO Box N-1136 Nassau - Bahamas Telefoon: (1-242) 328 8121 Fax: (1-242) 328 8115 Taipeh P ri as i a L i m i t e d
(LCF Rothschild Group) Tortola, British Virgin Islands Met representatiekantoor in Taiwan Bank Tower 205 Tun Hwa North Road Suite 406 Taipeh - Taiwan 105 Telefoon: (886-2) 2545 0505 Fax: (886-2) 2545 1407
ANDERE BANKEN EN ONDERNEMINGEN VAN DE GROEP LCF ROTHSCHILD
Genève
Parijs
La Compag n ie Benjamin de Rothschild S. A .
L a C omp agn i e F i n an ci è re Edm on d de Rot h s ch i l d B an q u e
40, rue du Rhône 1204 Genève - Zwitserland Telefoon: (41-22) 319 75 00 Fax: (41-22) 319 75 09 Telefoon van de marktzaal: (41-22) 319 75 70 Fax van de marktzaal: (41-22) 319 75 60
47, rue du Faubourg Saint-Honoré 75008 Parijs - Frankrijk Telefoon: (33-1) 40 17 25 25 Telex: 280 585 Fax: (33-1) 40 17 24 02
A s s u ran ce s Sai n t - H on o r é
(Makelaarsdiensten en advies inzake verzekering en herverzekering) 22, avenue Matignon 75008 Parijs - Frankrijk Telefoon: (33-1) 44 71 30 60 Fax: (33-1) 47 42 28 94 C ogi f ran ce
Vertegenwoordigingskantoor Via Palestro 24 20121 Milaan - Italië Telefoon: (39-02) 76 06 11 Fax: (39-02) 76 06 12 22
47, rue du Faubourg Saint-Honoré 75008 Parijs - Frankrijk Telefoon: (33-1) 40 17 25 25 Fax: (33-1) 40 17 25 64
