Právní aktuality pro strukturování investic

Právní aktuality pro strukturování investic Tax highlights 2011 PPP – Spolupráce veřejného a soukromého sektoru

27. ledna 2011

Právní aktuality pro strukturování investic Petr Suchý

Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář

Aktuální vývoj práva společností • Návrh novely zákona o kolektivním investování (MFČR, přeložen vládě, zdroj: www.mfcr.cz ) • možná změna fondů kvalifikovaných investorů na běžnou a.s. (valná hromada 100%, žádost ČNB, zápis v OR) po 6ti letech od vzniku

• Návrh novely zákona o přeměnách (plán od 1.7.2011, zdroj: www.justice.cz ) • Ztráta ve výši 1/2 základního kapitálu v zahajovací rozvaze • Rozhodný den nejen zpětně – nejpozději den zápisu v OR • Přes-hraniční přeměny (fúze, rozdělení, převod jmění, přemístění sídla)

3

Právní aktuality pro nemovitostní investice

© 2011 Deloitte Česká republika

Vývoj práva společností výhledově • Nový zákon o obchodních společnostech a družstvech (zdroj: www.justice.cz ) na principech liberalizace při zpřesnění regulace managementu a racionálnějšího zapracování evropského práva: • odstranění omezení pro jednočlenné společnosti • „atraktivnější a konkurenceschopnější“ s.r.o. (vklad, kapitál, druhy podílů, sekuritizace) • zúžení povinného ocenění převodu majetku – přesun odpovědnosti na management

4



Kontakt PETR SUCHÝ Advokát | Managing Associate Deloitte Legal s.r.o., advokátní kancelář E-mail: [email protected] Tel.: +420 246 042 925

5



Tax highlights 2011

27. ledna 2011

• Fondy kvalifikovaných investorů - možný vývoj daňového režimu • Daňový režim vyvolaných investic • Prodej části společnosti – rozdělení odštěpením a osvobození příjmu z prodeje podílu • Změny holdingových struktur – vnitřní restrukturalizace • Postavení nemovitostních společností do budoucna • Konec přechodného období – osvobození části licenčních poplatků do EU od roku 2011 7

Tax highlights 2011


PPP – Spolupráce veřejného a soukromého sektoru Stručné představení konceptu PPP

27. ledna 2011

Charakteristika PPP •

PPP (Public Private Partnership) označuje spolupráci veřejného a soukromého sektoru s cílem realizovat veřejné projekty. Jedná se o doplňkovou alternativu k tradičnímu způsobu realizace veřejných zakázek

•

Základní znaky PPP projektů jsou

9

•

Zapojení soukromého kapitálu (vlastního a cizího) a zkušeností k výstavbě a provozu veřejných projektů

•

Rizika projektu jsou alokována na ten subjekt (veřejný nebo soukromý sektor), který je dokáže řídit a eliminovat efektivněji, tj. s nižšími náklady

•

Veřejný sektor splácí projekt (vybudovanou infrastrukturu a služby) a platí za provozování a údržbu až po zprovoznění celého díla (v souvislosti se současnou situací je poskytovatelem financování obvykle vyžadována spoluúčast veřejného sektoru ve výši 20-30% již v průběhu výstavby)

•

Smlouva mezi veřejným a soukromým sektorem (koncesní smlouva) se uzavírá dlouhodobě po dobu 20 – 40 let (obvykle zahrnuje přípravu, realizaci, výstavbu, údržbu, provoz a obnovu)

•

Existuje několik základních typů PPP struktur, přičemž struktura může být flexibilně přizpůsobena konkrétnímu projektu

•

Nejrozšířenější strukturou je tzv. DBFO: Privátní partner navrhne, postaví, provozuje a financuje infrastrukturu. Veřejný sektor dlouhodobě splácí infrastrukturu i služby

•

Pro realizaci PPP projektů zakládá soukromý partner účelově zřízenou společnost (SPV), která je v závislosti na charakteru projektu složena z poskytovatelů financí (investoři, případně banky), stavebních společností a společností zajišťujících provoz a údržbu

PPP – Spolupráce veřejného a soukromého sektoru


Zhodnocení konceptu PPP Výhody a nevýhody konceptu PPP

•

Minimální požadavky na veřejné zdroje na začátku projektu (financování přípravné a realizační fáze zajišťuje soukromý partner)

•

Obvykle delší doba a sní spojené vyšší náklady na přípravu projektu a výběr soukromého partnera ve srovnání s tradiční veřejnou zakázkou

•

Rozložení nákladů projektu v čase (platby za dostupnost placené veřejným sektorem soukromému partnerovi jsou rovnoměrně rozloženy v čase)

•

Nižší míra flexibility v průběhu projektu (ve vztahu k požadovaným výstupům projektu) a řízení dlouhodobého kontraktu

•

Veřejný sektor začíná hradit platby za dostupnost až od okamžiku zprovoznění projektu

•

Zpravidla partnera

•

Rizika projektu jsou alokována na ten subjekt, který je dokáže řídit a eliminovat efektivněji, tj. s nižšími náklady

•

V České republice doposud nebyly realizovány projekty PPP ve větším měřítku

•

Struktura SPV, a v něm zastoupené subjekty, dokážou, na základě výrazných výkonnostních pobídek, oproti veřejnému sektoru realizovat projekt efektivněji tj. s nižšími náklady a v kratším čase

•

Charakter PPP projektů umožňuje jejich realizaci i v současných podmínkách ekonomické recese a tlaku na snižování veřejných rozpočtů

•

Potenciál pro zachycení sledovaný EUROSTAT

10

mimo


veřejný

dluh

vyšší

náklady

financování

soukromého

ČR


Vhodné oblasti pro uplatnění PPP projektů •

Na národní úrovni, jako i na úrovni samospráv, se princip PPP uplatňuje zejména v následujících oblastech •

Výstavba, údržba a oprava dopravní infrastruktury

•

Školství, zdravotnictví a sociální péče

•

•

Univerzitní campus

•

Nemocniční areál

•

Domov pro seniory

Řešení systému parkování •

•

Průmyslové zóny a regenerace brownfieldů

•

Administrativní kapacity

•

•

Úřady

•

Radnice

Sportovní infrastruktura •

11

Výstavba parkovacích stání – parkhouse

Sportovní areály

•

Vodovodní a kanalizační služby

•

Odpadové hospodářství

•

Nápravná zařízení



Modelová struktura PPP projektu •

Pro realizaci PPP projektů zakládá soukromý partner účelově zřízenou společnost (SPV), která je v závislosti na charakteru projektu složena z poskytovatelů financí (investoři a banky), stavebních společností a společností zajišťujících provoz a údržbu

Modelová struktura PPP projektu založená na platbách za dostupnost Veřejný sektor Privátní sektor Banky nebo investoři poskytující finanční prostředky požadované projektem Poskytovatelé financí

Dluh

Subdodavatelská smlouva

Dodavatel stavby

12


Dlouhodobá smlouva

Poradenské konsorcium, které připravuje projekt na straně veřejného sektoru (včetně výběru poskytovatele služeb) Poradce veřejného Poradenské služby sektoru

Platby za dostupnost

Poskytovatel služeb PPP (SPV)

Subdodavatelská smlouva

Provozovatel(é)

Vlastní kapitál

Vlastník(ci) (může zahrnovat majetkové podíly veřejného sektoru) © 2011 Deloitte Česká republika

Modelové porovnání plateb z pohledu veřejného sektoru •

PSC – veřejný sektor vynakládá vysoké výdaje v průběhu výstavby a v provozní fázi z titulu údržby a obnovy infrastruktury, výdaje veřejného sektoru nejsou rovnoměrně rozloženy v čase

•

PPP – platby za dostupnost placené veřejným sektorem soukromému partnerovi jsou rovnoměrně rozloženy v čase. Platby za dostupnost jsou hrazeny až po zprovoznění infrastruktury a zahájení poskytování služeb. Platby za dostupnost jsou složeny ze splátek infrastruktury, provozních nákladů, nákladů obnovy a údržby a finančních nákladů (úroky a dividendy)

CZK

Vývoj nákladů náklad CZK

Tradiční veřejná zakázka (PSC)

Výstavba

Finanční náklady

Náklady na přípravu

0

1

2

3

Významná údržba a obnova

Provozní náklady

4

5

6

Vývoj nákladů

Provoz

Náklady na přípravu

0

1

25 Čas (roky)

Public Private Partnership (PPP)

Výstavba

13

Provoz

Investiční náklady

• •

2


Platby za dostupnost

Začátek užívání služby Začátek pravidelných fixních plateb

3

4

5

6

Bezplatný transfer zařízení ve prospěch zadavatele a ukončení kontraktu

25 Čas (roky) © 2011 Deloitte Česká republika

Proces zajištění PPP projektů •

V rámci přípravy PPP projektů je nezbytné, aby souběžně probíhala, nebo již byla zajištěna stavební připravenost projektu (územní řízení, dokumentace pro územní řízení, dokumentace pro stavební povolení, EIA, majetkoprávní otázky atd.)

Etapa 1 Studie proveditelnosti

Etapa 2 Zadávací dokumentace a kvalifikace

Etapa 3 Vyhodnocení a výběr koncesionáře

Etapa 4 Uzavření transakce (Smluvní a finanční)

14


Etapa 5 Realizační a provozní fáze


Kontakty •

Pokud máte zájem dozvědět se více, prosím kontaktujte naše odborníky oddělení poradenských služeb v oblasti Real Estate a PPP PAVEL ŠTIPÁK Manager Oddělní poradenských služeb Česká republika a Slovensko E-mail: [email protected] Tel.: +420 737 207 185 DAVID MAREK Technický Manager Oddělení poradenských služeb Česká republika a Slovensko E-mail: [email protected] Tel.: +420 737 235 598 MIROSLAV JOP Senior Consultant Oddělení poradenských služeb Česká republika a Slovensko E-mail: [email protected] Tel.: +420 604 297 920 IGOR MORA Senior Consultant Oddělení poradenských služeb Česká republika a Slovensko E-mail: [email protected] Tel.: +420 776 566 862

15



Deloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu, a Swiss Verein, and its network of member firms, each of which is a legally separate and independent entity. Please see www.deloitte.com/cz/about for a detailed description of the legal structure of Deloitte Touche Tohmatsu and its member firms. Member of Deloitte Touche Tohmatsu © 2011 Deloitte Czech Republic

Právní aktuality pro strukturování investic

Recommend Documents