Porovnání ekonomických aspektů ČR a Itálie Ing. Hana Beranová Vysoká škola ekonomická v Praze, Fakulta podnikohospodářská, Katedra personalistiky, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha, Česká republika,
[email protected]; +420 777 791 679
Abstract A contribution describes Czech Republic in frame of internationally using indicators. We are taking in to consideration mainly indexes of economic growth also indicators of other aspects human life, quality of life and welfare. Attention is focused on great domestic product, its criticism, human development index and economic freedoms. Within single indicators is Czech Republic compared with global average, average in the European Region and as another subject to benchmark was chosen Italy. Italy is very close to economic problems where credit rating agencies reacted by decreasing of its rate. Rating is also used in the contribution in connection with explanation rating and future view by main three global credit rating agencies. The economy of both countries are compared, position in frame of indicators and explanation the evaluation. Key words Quality of the life; Gross domestic Product; Human Development Index; Economic Freedom; Rating Abstrakt Příspěvek hodnotí Českou republiku v rámci mezinárodně používaných indikátorů. Jedná se o indikátory hodnotící zejména ekonomický rozvoj, ale také indikátory zohledňující další aspekty lidského života, kvalitu života i blahobyt. Pozornost je věnována zejména hrubému domácímu produktu, i jeho kritice, dále indexu lidského rozvoje a ekonomickým svobodám. V rámci jednotlivých ukazatelů je Česká republika porovnávána s celosvětovým průměrem, s průměrem evropského regionu a jako další subjekt k porovnání byla vybrána Itálie. Země, která se nachází na hraně ekonomických problémů, na což reagovaly i ratingové agentury snížením jejího hodnocení. Ratingu je v příspěvku také věnována pozornost v rámci vysvětlení hodnocení a výhledu podle tří významných celosvětových ratingových agentur. Porovnány jsou ekonomiky obou zemí, postavení v rámci indexů a vysvětlení daného hodnocení. Klíčová slova Kvalita života, Hrubý domácí produkt, Index lidské rozvinutosti, Ekonomické svobody, Rating Úvod do problematiky Politická i ekonomická rozhodnutí bývají stanovena na základě indikátorů. Jaké indikátory zvolit, abychom získali veškeré charakteristiky, které potřebujeme? Pokud chceme získat informace o ekonomickém růstu, nejrozšířenějším ukazatelem je hrubý domácí produkt (HDP). Tento index není ovšem vhodný pro hodnocení blahobytu nebo kvality života. Jako alternativa k HDP byl sestaven ukazatel HDI, který obsahuje i další informace nejenom ekonomického charakteru. Pro zahraniční investory jsou vhodné ukazatele ekonomických svobod, díky kterým se dozví informace podstatné pro případné investice, či podnikání. Tento
příspěvek hodnotí postavení České republiky v rámci těchto ukazatelů v celosvětovém kontextu i v kontextu evropského regionu. Pro porovnání situace České republiky jsem vybrala zemi aktuálně se nacházející na hraně ekonomických problémů, zemi, které byl v říjnu 2011 snížen rating několika ratingovými agenturami, Itálii. Cíle a metodika Cílem tohoto příspěvku je zhodnotit postavení České republiky v rámci mezinárodně používaných indikátorů. Porovnání je provedeno s celosvětovým průměrem, průměrem evropského regionu a jako dalším subjektem k porovnání byla vybrána Itálie mající v současné době významné ekonomické problémy. Pozornost je zaměřena hlavně na ukazatel hrubého domácího produktu, indexu lidského rozvoje a ekonomické svobody. Vzhledem k nedávnému snížení hodnocení Itálie ratingovými agenturami je v příspěvku také část věnovaná ratingu. Hodnocení postavení České republiky a Itálie je podloženo sekundární analýzou zdrojů a studiem výročních zpráv organizací vydávajících jednotlivé indikátory Porovnání ekonomik České republiky a Itálie Obě země jsou členy Evropské unie, stejně jako Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (Organization for Economic Cooperation and Development, OECD). Itálie je průmyslově vyspělá země, patřící mezi země G-8. V hodnocení Mezinárodního měnového Fondu z roku 2010 je sedmou největší ekonomikou světa a čtvrtou největší v Evropě. Obě země dosahují podobných hodnot v ukazatelích nezaměstnanosti a inflace. Česká republika měla v roce 2010 nezaměstnanost 6,7%, Itálie 7,8%. Hodnota inflace České republiky činila 1,0%, inflace Itálie 0,8%. Výkonnost české ekonomiky měřená ukazatelem HDP poslední dva roky roste. Posledním obdobím poklesu bylo 2. čtvrtletí roku 2009, od té doby je HDP o 4,6% vyšší. K nárůstu došlo ve zpracovatelském průmyslu – strojírenství, automobilový a hutní průmysl. Níže zařazený graf nabízí porovnání zemí z pohledu vývoje HDP. V roce 2010 se HDP Itálie meziročně snížilo o 2,8%, kdežto HDP České republiky vzrostlo o 1,02%. Hodnoty HDP vyjádřené v amerických dolarech činily ke konci roku: Česká republika 252 miliardy USD, Itálie 1,7 biliónu USD. Graf 1: Hrubý domácí produkt
Zdroj: Worldbank (2011), vlastní úpravy
Italská ekonomika dosahuje v posledních měsících slabé výkonnosti. Několik ratingových agentur snížilo zemi hodnocení v září a říjnu 2011. Jako první tak učinila agentura Standard & Poor´s, která snížila hodnocení Itálie na známku A, a následně snížila i hodnocení sedmi předních italských bank. Agentura rating snížila na základě nestabilního politického prostředí a horšího výhledu ekonomiky. Agentura Moody´s Investor Service snížila úvěrovou spolehlivost Itálie o tři stupně, ze známky Aa2 na A2. Schopnost země splácet své dluhy tak snížila z velmi kvalitní úrovně na střední, navíc s negativním výhledem, může tedy dojít k dalšímu snížení. Důvodem je nejisté tržní prostředí a riziko dalšího zhoršení nálad investorů. Oproti tomu Česká republika získává pozitivní hodnocení. Je označována jako stabilní země, kterou krize v eurozóně ovlivňuje pouze omezeně. Podle agentur nemá problémy s financováním, má naopak silnou úvěrovou pozici a zadlužení země nedosahuje ani poloviny evropského průměru. Agentury Moody´s Investor Service uvedla, že by hodnocení České republiky mohlo být zvýšeno, avšak podmínkou jsou hluboké strukturální reformy. Agentura Standard & Poor´s, která rating České republiky zvýšila v srpnu 2011 o dva stupně na úroveň AA- se stabilním výhledem hodnotí nezávislost centrální banky a sílu bankovního sektoru. Naproti tomu upozorňuje na možnost snížení ratingu po neschválení sociální reformy. Významnost ratingu umocňuje fakt, že po vyhlášení zlepšení ratingu České republiky agenturou S&P česká koruna prudce posílila, z 24,49 na 24, 33 CZK/EUR. Tabulka 1: Hodnocení ratingových agentur Ratingové agentury Moody´s Investor Service Standard & Poor´s Fitch Ratings
Česká republika
Itálie
Škála
A1 pozitivní AA A+ pozitivní
A2 negativní A A+
Aaa - Ca AAA - CC AAA - CC
Zdroj: ČNB (2011), vlastní úpravy
Itálie je nejzadluženější zemí v Evropské unii. V roce 2010 její dluh dosahoval 120% HDP a stále roste. Vláda na situaci reaguje programem úsporných opatření, který má vést k vyrovnanému rozpočtu v roce 2013. Pozice České republiky v rámci dluhu činila v roce 2010 38,5% HDP. Program Nečasovy vlády hovoří o vyrovnaném rozpočtu v roce 2016.
Human Development Index Index lidského rozvoje, neboli Human Development Index byl sestaven jako reakce na kritiku HDP. Kromě hrubého domácího produktu na osobu přepočteného na paritu kupní síly, který počítá v kategorii Hmotné životní úrovně (Living Standards) obsahuje také kategorie Lidského zdraví (Life expectancy), které je vyjádřeno průměrnou očekávanou délkou života při narození. Třetí kategorií je Úroveň vzdělanosti (Education index), který se skládá z průměrné a očekávané délky studia. Výsledná hodnota ukazatele HDI řadí státy do čtyř skupin podle lidské rozvinutosti země: velmi vysoce rozvinutá, vysoce rozvinutá země; střední úroveň rozvinutosti; nízká úroveň. Česká republika i Itálie jsou shodně zařazeny mezi země s velmi vysokou rozvinutostí. V hodnocení roku 2010 dosáhla Česká republika hodnoty indexu 0,841 a obsadila 28. Místo. Itálie se umístila o pět příček výše, na 23. místě, s hodnotou indexu 0, 854. Index lidského rozvoje, HDI, můžeme porovnat s výsledkem hrubého domácího produktu, HDP, výsledkem mohou být tři situace, ze kterých možnost absolutní rovnosti ukazatelů není příliš obvyklá. Pokud hodnota indexu HDP převyšuje hodnotu HDI, znamená
to, že úroveň bohatství země je větší, než je úroveň její lidské rozvinutosti. V případě vyšších hodnot ukazatele HDI nad hodnotami HDP hodnotíme stát jako více lidsky rozvinut, v porovnání s úrovní bohatství. Přepočtené výsledky HDP pro Itálii 0,882 a pro Českou republiku: 0,886 udávají shodný a podobný výsledek, že obě země jsou na tom podobně ekonomicky, jako odpovídá jejích lidské rozvinutosti. Graf 1: Human Development Index 2010
Human Development Index 2010 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0
81,4 76,9
Česká republika 12,3 9,7
Itálie
15,216,3 0,841
Očekávaná Průměrná Očekávaná délka života doba edukace délka edukace
0,854
HDI index
Zdroj: United Nations Development Programm (2010), vlastní úpravy
Ekonomické svobody Ekonomické svobody jsou vysoce korelovány s ekonomickým růstem. S vyšším ekonomickým růstem se tedy zvyšují i ekonomické svobody. Hodnocením a vývojem ekonomických svobod na celém světě se zabývají tři mezinárodní společnosti. Freedom House, který publikuje index The Freedom in the World, dále potom Fraser Institut v čele s držitelem Nobelovy ceny Miltonem Friedmanem, který sestavuje index Economic Freedom of the World-EFW. Třetím je Index of Economic Freedom-IEF, na kterém se podílí Heritage Foundation s listem Wall Street Journal. Příjemci informací plynoucích z ukazatelů ekonomických svobod jsou zejména potenciální investoři, případně firmy, které chtějí expandovat do zahraničí. Ačkoliv mají organizace rozdílnou metodiku, z jejich výročních zpráv vyplývá propad celosvětových ekonomických svobod po finanční krizi v roce 2009. Pro podrobnější rozbor jsem vybrala Index of Economic Freedom. Sestavovaný je od roku 1995, obsahuje deset kritérií, každému je přiděleno procento z maximálních 100. Zprůměrováním dílčích kritérií získáme celkovou hodnotu indexu. Česká republika si oproti předcházejícímu roku polepšila o 6 pozic (z 34. na 28. místo), zejména díky ekonomickým a strukturálním reformám reflektovaným v obchodních a peněžních svobodách. Její hodnocení je nadprůměrné ve srovnání s celosvětovým, ale i s evropským průměrem. Z hodnocených 43 evropských zemí je na 14. místě. Hodnocení The Heritage Foundation (2010): „Země je otevřená světovému obchodu a investicím. Má vysokou úroveň svobody obchodu, fiskální svobody a svobody finančního sektoru. Soukromý sektor zodpovídá zhruba za 80 procent hrubého domácího produktu a je hlavním tahounem ekonomického růstu.“ Mezi kritizované oblasti v rámci hodnocení České republiky patří netransparentnost v podnikání, byrokratická omezení, zdlouhavé a nákladné zakládání a rušení společností,
ochrana duševního vlastnictví. Nejhoršího skóre dosahuje Česká republika v oblasti vládních výdajů, které v roce 2010 činily 42,9% HDP, deficit státního rozpočtu 6% a veřejných dluh 60%. Také korupce zůstává problematickou. Podle hodnocení Transparency International z roku 2010 je Česká republika až na 53. místě ze 178 hodnocených zemí, s hodnotou indexu 4,6. Hodnocení Itálie je o poznání horší, než hodnocení České republiky. Itálii patří v žebříčku 87. místo. Přestože její bankovní sektor překonal ekonomickou krizi relativně dobře, celková makroekonomická stabilita byla zasažena. Krátkodobé legislativní reformy nebyly účinně zavedeny, ekonomika je zatížena politickými zásahy, korupcí, vysokými daněmi a rigidním trhem práce. Podle výše zmiňovaného hodnocení Transparency International patří Itálii až 67. místo s hodnotou indexu 3,9. Tabulka č 2: Index ekonomické svobody
Index ekonomické svobody za rok 2010 Ukazatel Svoboda podnikání Svoboda obchodu Fiskální svoboda Státní správa Monetární svoboda Svoboda investování Svoboda finančního trhu Korupce Ochrana majetku Svoboda trhu práce Průměr Pozice v rámci žebříčku
Česká republika 69,8 87,6 81,0 44,8 80,0 70,0 80,0 65,0 49,0 77,0 70,4 28.
Itálie 77,3 87,6 55,4 28,6 82,1 75,0 60,0 50,0 43,0 44,4 60,3 87.
Rozdíl -7,5 0,0 25,6 16,2 -2,1 -5,0 20,0 15,0 6,0 32,6 10,1
Zdroj: Gwartney (2010), vlastní úpravy
Závěr Cílem tohoto příspěvku bylo zhodnotit postavení České republiky v rámci mezinárodně používaných indikátorů. Pozornost byla věnována hrubému domácímu produktu, indexu lidského rozvoje a ekonomickým svobodám. Ve všech třech indikátorech je Česká republika nad celosvětovým i celoevropským průměrem. Porovnání byla provedena s celosvětovým průměrem, průměrem evropského regionu a jako dalším subjektem k porovnání byla vybrána Itálie. Na podzim roku 2011 bylo Itálii sníženo ratingové hodnocení. Oproti tomu Česká republika získává pozitivní hodnocení. Je označována jako stabilní země, kterou krize v eurozóně ovlivňuje pouze omezeně. Podle agentur nemá problémy s financováním, má naopak silnou úvěrovou pozici a zadlužení země nedosahuje ani poloviny evropského průměru. Itálie je nejzadluženější zemí v Evropské unii. V roce 2010 její dluh dosahoval 120% HDP a stále roste. Vláda na situaci reaguje programem úsporných opatření, který má vést k vyrovnanému rozpočtu v roce 2013. Pozice České republiky v rámci dluhu činila v roce 2010 38,5% HDP. Program Nečasovy vlády hovoří o vyrovnaném rozpočtu v roce 2016.
V rámci hodnocení indexu lidského rozvoje dosahují obě země podobných výsledků, Itálie obsadila o několik míst vyšší příčku v žebříčku hodnocení za rok 2010. Co se týče ekonomických svobod, je na tom naopak lépe Česká republika. V žebříčku zemí sestaveného za rok 2010 obsadila 28. místo, Itálie se umístila až na 87.
Literatura ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA: Srovnávací tabulka ratingového ohodnocení vybraných zemí. [online] [cit. 201110-31] Dostupné z: http://www.cnb.cz/cs/mezinarodni_vztahy/rating/, FORBES: With european crisis response crawling moodys downgrades Italy. [online]. [cit. 2011-10-31] Dostupné z: http://www.forbes.com/sites/steveschaefer/2011/10/04/with-european-crisis-response-crawlingmoodys-downgrades-italy/ FITCH: Rating [online]. [cit. 2011-10-31] Dostupné z: www.fitchratings.com GWARTNEY, J., LAWSON, R.: Economic Freedom of the World: 2010 Annual Report [online]. [cit. 2011-1031] ISBN 978-0-88975-247-4. Dostupné z http://www.fraserinstitute.org/ HERITAGE FOUNDATION: Index of Economic Freedom. 2011 [online]. [cit. 2011-10-31] ISBN 978-0-89195282-9 Dostupné z: tp://www.heritage.org/index MOODY´S: Rating [online]. [cit. 2011-10-31] Dostupné z: www.moodys.com STANDARD´S & POOR: Rating [online]. [cit. 2011-10-31] Dostupné z: www.standardandpoors.com/ TRANSPARENCY INTERNATIONAL: Corruption PErceptions Index. 2010. [online] [cit. 2011-10-31] Dostupné z: http://www.transparency.org/policy_research/surveys_indices/cpi/2010 UNITED NATIONS DEVELOPMENT PROGRAMME: Human Development Report. 2010. New York. ISBN: 978-0-23028-445-6 90101 [online]. [cit. 2011-10-31] Dostupné z: http://hdr.undp.org/en/reports/ WORLDBANK: World Developoment Indicators. [online] [cit. 2011-10-31] Dostupné z: www.worldbank.org
