PENGARUH TINGKAT BUNGA AMERIKA SERIKAT, TINGKAT BUNGA INDONESIA, NILAI TUKAR DAN EKSPOR TERHADAP PEREKONOMIAN INDONESIA

Jurnal Ilmu Ekonomi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala

9 Pages

ISSN 2302-0172 pp. 90 - 99

PENGARUH TINGKAT BUNGA AMERIKA SERIKAT, TINGKAT BUNGA INDONESIA, NILAI TUKAR DAN EKSPOR TERHADAP PEREKONOMIAN INDONESIA

1)

Ulfia1, Said Muhammad2, Raja Masbar3 Mahasiswa Magister Ilmu Ekonomi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala 2,3) Dosen Fakultas Ekonomi dan Pascasarjana Universitas Syiah Kuala

Abstract: This research is intended to analyze and see the American interest rate influence, interest rate Indonesia, exchange rate and also export to Indonesia economics. This Research use the range of time data (time series) that is data GDP, American interest rate, interest rate Indonesia, exchange rate, and export with the research time start from year 2000 - 2011 using data quarterly as much 48 sample. The secondary data which used in this paper is source from Statistic Center, Bank of Indonesia, and International Monetary Fund (IMF). The method which used in this research is regression linear equation model of Ordinary Least Square (OLS) with the method test the unit of root of approach of Augment Dickey-Fuller (ADF) to see the stationery data. The Results of this research indicate that the American interest rate variable own the influence significant to Indonesia economics although not be visible directly its influence. For the variable of interest rate its growth Indonesia which tend to see the overseas interest rate growth also significant. This matter relate at model Mundell-Fleming of where when level rate of interest go up in governmental country have to strive the fast emphasis the increase by conducting monetary policy so that mount the domestic rate of interest return to stabilize, while for the variable of exchange rate and export in this research each significant to Indonesia economics although different level. It needs the support of government can take care of the stability of economics of interest rate in affairs by doing observation of exchange rate influencing exporting utilize to see the carefully how can influence the economic growth of Indonesia Keywords:

interest rate federal america, interest rate indonesia, exchange rate, export and gross domestic product (GDP)

Abstrak: Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menglihat pengaruh tingkat bunga Amerika, tingkat bunga Indonesia, nilai tukar serta ekspor terhadap perekonomian Indonesia. Penelitian ini menggunakan data kurun waktu (time series) yaitu data PDB, tingkat bunga Amerika, tingkat bunga Indonesia, nilai tukar, dan ekspor dengan waktu penelitian mulai dari tahun 2000 - 2011 yang menggunakan data kuartalan sebanyak 48 sampel. Data yang digunakan diperoleh dari Badan Pusat Statistik, Laporan Tahunan Bank Indonesia, dan International Monetary Fund (IMF). Model Analisis dalam penelitian ini menggunakan model regresi linear berganda Ordinary Least Square (OLS) dengan metode uji unit root pendekatan Augment Dickey-Fuller (ADF) untuk melihat stasioner data. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel tingkat bunga Amerika memiliki pengaruh signifikan terhadap perekonomian Indonesia walaupun tidak secara langsung dapat dilihat pengaruhnya. Untuk variabel tingkat bunga Indonesia perkembangannya yang cenderung melihat perkembangan tingkat bunga luar negeri juga signifikan. Hal ini mengacu pada model Mundell-Fleming dimana ketika tingkat suku bunga naik di dalam negeri pemerintah harus mengupayakan penekanan laju kenaikan tersebut dengan melakukan kebijakan-kebijakan moneter supaya tingkat suku bunga dalam negeri kembali stabil, sedangkan untuk variabel nilai tukar dan ekspor dalam penelitian ini masing-masing signifikan terhadap perekonomian Indonesia walaupun pada tingkat level yang berbeda. Maka diharapkan kepada pemerintah terus dapat menjaga kestabilan perekonomian tingkat bunga yang ada di dalam negeri dengan melakukan pengawasan pada nilai tukar yang mempengaruhi ekspor guna melihat dengan cermat bagaimana dapat mempengaruhi pertumbuhan ekonomi Indonesia. Kata kunci:

tingkat bunga amerika serikat, tingkat bunga indonesia, nilai tukar, ekspor dan produk domestik bruto (PDB)

PENDAHULUAN Krisis keuangan global yang terjadi pada tahun 2008 sangat berkaitan erat

dengan kondisi perekonomian Amerika yang

memburuk.

Krisis

ini

telah

berkembang menjadi masalah serius dan Volume 1, No. 3,Agustus 2013

- 90


gejolak

yang

mempengaruhi

ditimbulkan stabilitas

mulai

ekonomi

di

Pada tahun 2011 pertumbuhan ekonomi

Indonesia

mengalami

beberapa negara. Keterburukan ekonomi

peningkatan dari tahun sebelumnya

antar negara, memungkinkan terjadinya

yaitu pada tahun 2010 pertumbuhan

resesi disuatu negara untuk mengarah dan mempengaruhi negara lainnya sehingga dapat menggoncang perekonomian suatu

pada tahun 2011 meningkat menjadi 6,7%, pemerintah Indonesia optimis

negara.

Terdapat beberapa perbedaan di tiap-tiap negara dalam hal besarnya pengaruh uang terhadap perekonomian yang

ekonomi nasional sebesar 6,5 % dan

di

kenal

transmisi

dengan

mekanisme

kebijakan

moneter.

Mekanisme ini menjelaskan bagaimana perubahan dalam instrumen kebijakan

dimana pertumbuhan ekonomi Indonesia yang

Indonesia

wajib

minimum,

fasilitas

diskonto, intervensi valuta asing, dan himbauan dari bank sentral juga dapat mempengaruhi variabel makroekonomi lainnya hingga terwujud sasaran akhir kebijakan

moneter.

pengaruhnya

Seberapa

terhadap

harga

besar dan

kegiatan di sektor riil, semuanya sangat tergantung dari perilaku atau respon perbankan dan dunia usaha lainnya terhadap perubahan instrumen kebijakan

sendiri

pertumbuhan dimana

meningkat. terus

ekonomi

konsumsi

Untuk

mengalami yang

masyarakat

stabil, tetap

terjaga dan inflasi masih tetap stabil (Radjasa, 2011). Indonesia yang merupakan salah

moneter seperti operasi pasar terbuka, cadangan

semakin

satu negara yang berperekonomian kecil dan terbuka (small open economy). Hal ini mengandung konsekuensi bahwa pada perekonomian kecil tingkat suku bunga domestik (rd) akan sama dengan tingkat suku bunga internasional (r*), bahkan tingkat suku bunga di negara berperekonomian kecil

dan

terbuka

tersebut ditentukan oleh tingkat suku bunga 2003:306).

internasional Penyebabnya,

(Mankiw, karena

perekonomian negara tersebut hanya

moneter itu sendiri.

merupakan bagian kecil dari pasar internasional

tidak

negara tersebut mempunyai akses penuh

memiliki pengaruh yang signifikan

ke pasar uang internasional. Dengan

terhadap

bunga

demikian negara yang berperekonomian

internasional, dan karena penduduk

kecil dan terbuka menjadikan tingkat

91 -

penetapan

sehingga

suku

Volume 1, No. 3, Agustus 2013


suku

bunga

internasional

sebagai

eksogen dalam model ini. Akhirnya,

mengukur total pendapatan setiap orang dalam perekonomian (Mankiw, 2000).

satu hal yang perlu dicatat dalam model

PDB terbagi atas harga berlaku

ini adalah perilaku perekonomian akan

(GDP nominal) dan harga konstan

tergantung pada sistem nilai tukar yang

(GDP real). PDB nominal mengukur

diadopsi

yang

nilai output atau pendapatan nasional

bersangkutan. Sehingga hal yang paling

dalam suatu peroide tertentu menurut

berkaitan erat dengan model Mundell-

harga pasar yang berlaku pada periode

Fleming adalah perekonomian yang

tersebutatau

tergantung pada sistem kurs yang

current price, sedangkan PDB konstan

digunakan dan ketika terjadi penawaran

mengukur nilai output atau pendapatan

uang akan mempengaruhi nilai tukar

nasional pada periode tertentu menurut

mata uang Indonesia, bisa kita lihat

harga yang ditentukan (harga pada

pada perekonomian yang menggunakan

tahun dasar atau dikenal dengan istilah

kurs mengambang (floating exchange

harga konstan/constant price) (Huda,

rate system) dan kurs tetap (fixed

2009:26)

oleh

negara

dikenal

dengan

istilah

exchange rate system). Pada uraian di atas, terlihat bahwa besarnya pengaruh kebijakan

moneter

Amerika

yaitu

tingkat suku bunga yang mengakibatkan dampak Indonesia

baik

bagi

perekonomian

berdasarkan

fenomena

Kebijakan Moneter Kebijakan

moneter

adalah

tindakan yang dilakukan oleh penguasa moneter (biasanya Bank Sentral) untuk mempengaruhi

jumlah

uang

yang

beredar dan kredit yang pada gilirannya

tersebut.

akan mempengaruhi kegiatan ekonomi

STUDI KEPUSTAKAAN

masyarakat.

Perekonomian Indonesia (PDB)

Tujuan

dari

kebijakan

Indikator yang digunakan untuk

moneter adalah untuk menstabilkan

mengukur perekonomian suatu negara

ekonomi dalam suatu negara yang dapat

adalah dengan melihat tingkat Produk

di ukur dengan penyediaan lapangan

Domestik Bruto (PBD) atau Gross

kerja, pertumbuhan ekonomi, stabilitas

Domestic

pasar keuangan, menstabilkan suku

Product

(GDP)

yang

bunga, dan stabilitas di pasar valuta asing (Natsir, 2008).

Kebijakan

moneter

adalah

merupakan bagian dari kebijakan makro Volume 1, No. 3, Agustus 2013

- 92


yang juga meliputi kebijakan lain yang

(ditentukan

dalam

pasar

uang).

berpengaruh pada perekonomian seperti

Perubahan

tingkat

suku

bunga

kebijakan fiskal yang merupakan suatu

selanjutnya

akan

hal

keinginan untuk mengadakan investasi,

terpenting

perekonomian

bagi

suatu

kesehatan Saat

misalnya pada surat berharga, dimana

kebijakan moneter terlalu ekspansioner

harga dapat naik atau turun tergantung

dapat menyebabkan tingkat inflasi yang

pada tingkat bunga (bila tingkat bunga

tinggi,

naik maka surat berharga turun dan

sehingga

negara.

mempengaruhi

dapat

menurunkan

efisiensi

perekonomian

menghambat

pertumbuhan

dan ekonomi.

Sedangkan untuk kebijakan moneter

sebaliknya), sehingga ada kemungkinan pemegang

surat

berharga

akan

menderita capital loss atau gain.

yang terlalu ketat (tight money policy)

Suku bunga Bank Indonesia

dapat menyebabkan resesi yang serius

mencerminkan kondisi perekonomian di

sehingga menyebabkan output menurun

Indonesia, ketika terjadinya perubahan

dan

perekonomian

berdampak pada pengangguran

dan

Indonesia

yang semakin meningkat. Hal ini juga

merespons

dapat

yaitu

menurunkan suku bunga Bank Indonesia.

penurunan tingkat harga, seperti yang

Suku bunga Bank Indonesia sebagai

terjadi di Amerika Serikat selama

acuan

depresi besar dan di Jepang akhir-akhir

pengendalian

tahun

dapat

mengarahkan agar rata-rata suku bunga

membahayakan perekonomian, karena

satu bulan berada di sekitar suku bunga

dapat

Bank Indonesia, dan suku bunga BI juga

menimbulkan

ini.

deflasi,

Deflasi

menimbulkan

ini

ketidakstabilan

keuangan dan memicu krisis keuangan.

dengan

Bank

dalam

menaikkan

pelaksanaan moneter

dan

operasi untuk

diharapkan mempengaruhi suku bunga dan suku bunga jangka yang lebih panjang.

Teori Tingkat Suku Bunga

Jika suku bunga Bank Indonesia

Menurut Teori Klasik, bunga

terlalu rendah maka bank akan kesulitan

adalah harga dari loanable funds (dana

dana, karena kurangnya minat deposit

investasi atau dana pinjaman). Menurut

untuk menyimpan uang di bank, jika

Keynes, tingkat bunga ditentukan oleh

terjadi maka pergerakan bank komersial

permintaan dan penawaran akan uang

akan terhambat. Penerapan beberapa

93 -



persen suku bunga Bank Indonesia yang

anggota Federal Reserve System yang

tidak tepat (baik terlalu tinggi maupun

melakukan

terlalu rendah) maka akan mengalami

dijamin

ketimpangan pergerakan perekonomian

bersangkutan. Ketika Fed ingin melihat

nasional.

penawaran uang maka secara formal

pinjaman,

oleh

jaminan

pinjaman bank

ini yang

maka dapat di lihat Federal Open Federal Reserve System Fed

Market Committee (FOMC) merupakan

merupakan

badan

pemerintah yang bertanggung jawab bagi pengelolaan sistem moneter dan perbankan AS yang dibentuk pada tahun 1913. Fed memiliki sejumlah instrumen untuk

mempengaruhi

jumlah

uang

unit dari Fed yang membuat keputusan atas

isu-isu

umum

menyangkut

pengubahan laju pertumbuhan uang beredar

melalui

pembelian

atau

penjualan sekuritas pasar terbuka (Case, 2004).

dalam perekonomian dan suku bunga umum secara tidak langsung dan secara signifikan.

Instrumen-instrumen

ini

Model Mundell-Fleming Model

Mundell-Fleming

adalah kewajiban cadangan/cadangan

mengasumsikan perekonomian terbuka

wajib yaitu cadangan terhadap deposito

kecil dengan mobilitas modal sempurna.

yang diwajibkan oleh Fed, operasi pasar

Yaitu, perekonomian bisa meminjam

terbuka

atau

dan memberi pinjaman sebanyak yang

penjualan sekuritas-sekuritas pemerintah

diinginkan di pasar keuangan dunia,

oleh Fed dalam pasar-pasar hutang

sehingga dapat mengakibatkan bahwa

terbuka bagi rekeningnya sendiri, open

tingkat bunga perekonomian ditentukan

market

agreement

oleh tingkat bunga dunia. Asumsi ini

merupakan alternatif yang digunakan

dapat menyederhanakan analisis, yaitu

Fed ketika penjualan dan pembelian

dimana begitu tingkat bunga ditetapkan,

pasar terbuka sederhana dan suku bunga

maka kita dapat melihat perkembangan

diskonto

kurs. Akan tetapi asumsi ini tidak bisa

merupakan

pembelian

repurchase

adalah

suku

bunga

yang

diberikan oleh Fed kepada bank-bank diterapkan pada perekonomian

dunia. Model Mundel-Fleming ini juga

terbuka besar, seperti Amerika Serikat

menjelaskan

bahwa

karena dapat mempengaruhi pasar uang

perekonomian tergantung pada sistem Volume 1, No. 3, Agustus 2013

perilaku

- 94


kurs yang digunakan negara tersebut.

mengemukakan pendapatnya masing-

Asumsi perekonomian terbuka kecil

masing dengan cara pengungkapan yang

dengan

berbeda,

mobilitas

modal

sempurna,

menjelaskan bahwa tingkat bunga dalam

tetapi

pada

dasarnya

mempunyai pengertian yang sama.

perekonomian ini r ditentukan oleh Eksport

tingkat bunga dunia r*.

Indonesia merupakan salah satu negara yang sedang berkembang dengan

Nilai Tukar Perdagangan

internasional

berperekonomian kecil

selama beberapa dasawarsa terakhir

(small

yang semakin meningkat merupakan

Perekonomiannya sangat berpengaruh

salah satu faktor pendorong utama bagi

dengan luar negeri. Suatu negara jika

meningkatnya integrasi perekonomian

memiliki hubungan dengan luar negeri

dunia. Tidak terdapat perbedaan yang

maka negara tersebut akan melakukan

hakiki antara perdagangan dalam negeri

transaksi ekspor impor yang dapat saling

dan perdagangan internasional. Akan

melengkapi kebutuhan baik di dalam

tetapi,

pada

maupun di luar suatu negara. Sehingga

penggunaan mata uang yang berbeda,

ekspor impor bukanlah hal yang baru

sehingga perlu adanya suatu nilai tukar.

dalam

Seperti halnya apabila suatu barang

Melakukan

ditukar dengan barang yang lainnya,

internasional seperti ekspor tersebut

tentu didalamnya terdapat perbandingan

sudah lazim dilakukan berbagai negara.

nilai tukar antara keduanya. Kurs dapat

Ekspor impor ini merupakan kegiatan

dijadikan alat untuk mengukur kondisi

yang

perekonomian

perekonomian.

perbedaannya

terletak

suatu

negara.

open

dan terbuka

economy

country).

perekonomian transaksi

sangat

Indonesia. perdagangan

penting Ekspor

yang

sering

Pertumbuhan nilai mata uang yang stabil

diartikan

menunjukkan bahwa negara tersebut

penjualan barang-barang buatan dalam

memiliki kondisi ekonomi yang relatif

negeri ke negara-negara lain. Kegiatan

stabil. Mengenai nilai tukar (kurs) mata

ini

uang asing ini, banyak para ahli yang

pengeluaran yang masuk ke sektor

pengeluaran perusahaan dan efek positif lain 95 -

yang ditimbulkan dari


sebagai

dalam

akan

kegiatan pendapatan

pengiriman

menimbulkan

ini

akan

nasional

dan

aliran

meningkatnya suatu

negara.


impor

Indonesia) r = r* (Mankiw, 2003:306),

menimbulkan efek yang sebaliknya dari

Dalam mengestimasi digunakan persamaan

ekspor. Hal ini disebabkan karena impor

analisis regresi linier berganda Ordinary

merupakan pembelian dan pemasukan

Least Square/OLS. Sehingga persamaan

Sedangkan

untuk

kegiatan

barang dari luar negeri ke dalam suatu perekonomian.

Dan

dapat

dikatakan kalau kegiatan ini

modelnya dapat ditulis sebagai berikut :

juga akan

menimbulkan aliran ke luar dari aliran

Dalam analisis ini pendekatan yang digunakan adalah Metode Augment Dickey-

pengeluaran dari sektor rumah tangga ke

Fuller (ADF) dengan membandingkan nilai

perusahaan yang pada akhirnya akan

kritis (critical value) dari Mackinnon. Jika

menurunkan pendapatan nasional suatu

nilai ADF lebih besar daripada nilai kritis

negara.

dengan derajat kepercayaan berapapun, maka

METODE PENELITIAN

tersebut

Ruang lingkup penelitian ini adalah menganalisis

tentang

dapat

pengaruh

disimpulkan

tidak

bahwa

stasioner

dan

data

dengan

menggunakan uji unit root.

tingkat

bunga Amerika Serikat, tingkat bunga

Dimana :

Indonesia, nilai tukar Rupiah, dan ekspor

a. PDB adalah nilai Pertumbuhan ekonomi

terhadap perekonomian Indonesia dengan

Indonesia berdasarkan harga berlaku

kurun waktu penelitian mulai dari tahun

(PDB Nominal) (dalam Rupiah).

dengan

b. Tingkat bunga Amerika (Interest rate of

menggunakan data kuartalan sebanyak 48

America, IA) adalah tingkat bunga yang

sampel.

berlaku (Effective Federal Funds Rate)

2000

sampai

dengan

2011

Model analisis data menggunakan

di Amerika (dalam persen).

Model Mundell-Fleming karena Indonesia

c. Tingkat bunga Indonesia (Interest rate

merupakan negara dengan perekonomian

of Indonesia, II) adalah tingkat bunga

terbuka

Indonesia (dalam persen).

kecil

(small

open

economy),

sehingga tingkat suku bunga internasional

d. Nilai Tukar (ER) adalah nilai tukar

(Interest rate Amerika) sama dengan tingkat

Rupiah

suku bunga dalam negeri (Interest rate

(Rp/US$) (dalam Rupiah).

e. Ekspor

(X)

adalah

ekspor

yang

terhadap

Untuk

melihat

dilakukan Indonesia ke luar negeri

tingkat

bunga

(dalam Rupiah).

perekonomian

Dollar

hubungan Amerika

Indonesia

Amerika

antara dengan

menggunakan

model Mundell-Fleming. Akan tetapi model HASIL DAN PEMBAHASAN Volume 1, No. 3, Agustus 2013

- 96


ini tidak bisa diterapkan pada Amerika

dari melonjaknya biaya produksi sehingga

karena Amerika memiliki perekonomian

menyebabkan harga barang-barang milik

terbuka

besar

Indonesia mengalami peningkatan. Dengan

dimana

tingkat

(large suku

open

economic)

bunganya

tidak

begitu membuat nilai rupiah melemah dan

ditetapkan oleh pasar uang dunia. Dalam

menyebabkan

perekonomian

Indonesia

perekonomian terbuka seperti Amerika ini

menjadi goyah serta dilanda krisis ekonomi

kita harus memperhatikan hubungan antara

dan krisis kepercayaan terhadap mata uang

tingkat suku bunga dan aliran modal ke luar

dalam negeri.

negeri yang merupakan jumlah dana yang

Sedangkan untuk ekspor pada 2009

dipinjamkan investor domestik ke luar

kuartalan pertama efek dari krisis global

negeri

yang terjadi

dikurangi

jumlah

dana

yang

dipinjamkan asing ke dalam negeri.

di

Amerika

yang telah

mempengaruhi ekspor di Indonesia yang

Untuk perkembangan tingkat bunga

mengalami penurunan, akan tetapi bisa di

Indonesia yang mengalami fluktuasi. Jika

atasi dan kembali meningkat hingga tahun

Bank Indonesia ingin mengurangi jumlah

2011 kuartalan ke empat walaupun di setiap

uang beredar (tight money policy) maka

rentang waktu tersebut masing mengalami

pemerintah menarik jumlah uang beredar

fluktuasi yang naik turun di setiap tahunnya.

dengan jalan membuat masyarakat semakin

Hasil Analisis Data

banyak

membeli

SBI

yaitu

dengan

Hasil akhir yang dilakukan dengan

menaikkan tingkat bunga Indonesia hingga

perhitungan

berada tidak jauh dari tingkat bunga dunia

Ordinary Least Square/OLS pada tabel I.1

(Amerika).

adalah sebagai berikut:

Berfluktuasinya nilai tukar sangat

Regresi

Linear

Berganda

Tabel I-1 Hasil Regresi

mempengaruhi arus modal atau investasi dan

perdagangan

internasional

yang

dilakukan oleh suatu negara. Indonesia sebagai negara berkembang yang banyak mengimpor bahan baku industri dari negara lain,

mengalami

dampak

dan

Variable

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

IA II ER X C

-5925.296 -2030.169 6.214423 1.299204 168303.1

1466.103 1230.158 3.697829 0.064468 35524.23

-4.041529 -1.650332 1.680560 20.15262 4.737699

0.0002 0.1062 0.1001 0.0000 0.0000

R-squared

0.960767

Mean dependent var

460439.3

ketidakstabilan kurs ini, yang dapat dilihat Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic)

0.957117 18174.12 1.42E+10 -536.2412 263.2537 0.000000

S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinncriter. Durbin-Watson stat

87763.23 22.55172 22.74663 22.62538 1.703060

Sumber : Hasil olah data menggunakan eviews 7 (2013)

97 -


Catatan: *** = signifikan pada α = 1% ** = signifikan pada α = 5% * = signifikan pada α = 10%

PDB = 168303.1 - 5925.296 IA -2030.169 II + 6.214423 ER + 1.299204 X


Hal ini menunjukkan bahwa variabel

rata-rata PDB akan turun sebesar 5925.2

lain diluar model masih berpotensi cukup

persen. Untuk tingkat bunga Indonesia

besar untuk mempengaruhi PDB. Dimana

jika meningkat sebesar 1 % maka secara

jika suku bunga Amerika meningkat sebesar

rata-rata PDB akan turun sebesar 2030.1

1 % maka secara rata-rata PDB akan turun sebesar 5925.2 persen, jika suku bunga Indonesia meningkat sebesar 1 % maka secara rata-rata PDB akan turun sebesar 2030.1 persen. Untuk nilai tukar jika

persen sedangkan untuk nilai tukar yang meningkat sebesar 1 % maka secara rata-rata PDB akan naik sebesar 6.21 persen sedangkan untuk ekspor jika

meningkat sebesar 1 % maka secara rata-

meningkat sebesar 1 % maka secara

rata PDB akan naik sebesar 6.21 persen,

rata-rata PDB akan naik sebesar 1.29

sedangkan ekspor juga jika meningkat

persen.

sebesar 1 % maka secara rata-rata PDB akan naik sebesar 1.29 persen. Penelitian ini menggunaan uji akar unit, untuk melihat apakah data yang digunakana stasioner atau tidak sebelum dilakukan regresi atas data time series pada setiap variabel-variabel dalam penelitian ini yaitu: IA, II, ER, X, dan PDB. Jika terdapat Unit Root maka akan diuji kembali pada

Tingkat bunga Amerika secara tidak langsung akan mempengaruhi tingkat

bunga

Indonesia

karena

Indonesia merupakan negara small open economy

dimana

tingkat

bunganya

mengacu pada tingkat bunga luar negeri. Karena adanya hubungan dengan luar negeri maka tingkat bunga internasional

tingkat first difference untuk memperoleh

ini juga akan mempengaruhi nilai tukar,

data stasioner. Pengujian ini dilakukan

dan

dengan pendekatan Augmented Dickey-

keseluruhan

Fuller (ADF). Hasil uji akar unit ini dapat di

perekonomian Indonesia (PDB).

ekspor.

Sehingga dapat

secara

mempengaruhi

lihat dberikut: Saran KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan

Ketika tingkat bunga Amerika

Berdasarkan

hasil

penelitian

dan

kesimpulan yang diperoleh dari penelitian ini, maka saran-saran yang dapat diajukan

meningkat sebesar 1 % maka secara disini antara lain : Diharapkan pemerintah dapat

cermat bagaimana bunga berfluktuasi sehingga

menjaga kestabilan perekonomian nilai tingkat

dapat mempengaruhi pertumbuhan ekonomi

bunga yang ada di dalam negeri dengan

Indonesia.

melakuka pengawasan guna melihat dengan

perekonomian dengan melihat lebih cermat dan

Dan

juga


menjaga

kestabilan

- 98


teliti bagaiman hubungan luar negeri yang baik seperti pada nilai tukar dan ekspor yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi. DAFTAR PUSTAKA Ajija, Shochrul R, dkk. 2011. Cara Cerdas Menguasai Eviews. Salemba Empat. Jakarta. Bernanke, Ben S., dan Mark Gertler. 1995. Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission. Journal of Economic Perspective, Vol.9. Case, Ray C, Fair. 2004. Prinsip-prinsip Ekonomi Makro. PT. Indeks. Jakarta. Enders, Walter. (1995). Applied Econometric Time Series. New York : John Willey & Sons, Inc. Hady, Hamdy., 2001. Ekonomi Internasional: Teori dan Kebijakan Keuangan Internasional, buku 2. Ghalia Indonesia. Jakarta. Ebert Ronald J., and Griffin Ricky W., 2000, Business Essentials, Fourth Edition, Prentice Hall, New Jersey. Huda, Nurul. 2009. Ekonomi Makro Islam: Pendekatan Teoritis. Kencana Prenada Media Group. Jakarta. Kuncoro, Mudrajad. 2001. Metode Kuantitatif: Teori dan Aplikasi Untuk Bisnis dan Ekonomi. Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKNP. Yogyakarta. 2008. Antisipasi Resesi dan Gejolak Ekonomi Global. Sumber Majalah Gatra, No. 12 Tahun XIV. Kwiatkowski, D., P. Phillips, P. Schmidt, and Y. Shin. 1992. Testing the Null of Stationarity Against the Alternative of a Unit Root. Journal of Econometrics 54, 159-178. Mankiw, Gregory N, 2003. Teori Makroekonomi. Edisi Kelima, Erlangga, Jakarta. Megadhid. 2009. Bank Indonesia Rate Turun. Wordpress. Jakarta Miskhin, 2008. The Economic of Money, Banking, and Financial Markets, 8th ed. Pearson Education. New Jersey. Oktavia, Ana. 2007. Analisis Pengaruh Nilai 99 -


Tukar Rupiah/US$ dan Tingkat Suku Bunga SBI Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Jakarta. Universitas Negeri Semarang. Puspopranoto, Sawaldjo. 2004. Keuangan Perbankan dan Pasar Keuangan : Konsep, Teori, dan Realita. Pustaka LP3ES Indonesia, Jakarta. Rajasa, Hatta. 2011. Rekomendasi dan Kebijakan Pembangunan Ekonomi Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, www.newbisnis.com. Rahardja, Prathama dan Mandala Manurung. (2004). Pengantar Ilmu ekonomi. Edisi Revisi, Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, Jakarta. Salvatore, Dominick. 2004. Managerial Economics in a Global Economy. Edisi Kelima, South-Western, Ohio. Sukirno, Sardono. 2004. Makroekonomi : Teori Pengantar. Edisi Ketiga, PT. Raja Grafindo Persada, Jakarta. Trihadmini, Nuning. 2007. Pengaruh Perubahan Sistem Nilai Tukar dari Managed Floating Ke Free Floating Terhadap Pass-Through Effect dan Volatility, serta Implikasinya Terhadap Efektivitas Kebijakan Moneter di Indonesia. Jurnal Riset Ekonomi dan Manajemen, Vol.7 No.3 September 2007, Jakarta. Hal. 83-97. Todaro, M.P. 2003. Pembangunan Ekonomi di Dunia Ketiga. Edisi kedelapan, Alih bahasa : Haris Munandar, Penerbit Erlangga, Jakarta.

PENGARUH TINGKAT BUNGA AMERIKA SERIKAT, TINGKAT BUNGA INDONESIA, NILAI TUKAR DAN EKSPOR TERHADAP PEREKONOMIAN INDONESIA

Recommend Documents