PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA, NILAI TUKAR RUPIAH, LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN PROPERTI YANG GO PUBLIC DI PT BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh : I GEDE AGUS ANGGA SAPUTRA NIM : 0915351040
PROGRAM EKSTENSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS UDAYANA DENPASAR 2016
PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA, NILAI TUKAR RUPIAH, LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN PROPERTI YANG GO PUBLIC DI PT BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh : I GEDE AGUS ANGGA SAPUTRA 0915351040
Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagai Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Ekstensi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana Denpasar 2016
PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka Apabila ternyata di dalam naskah ini dapat dibuktikan terdapat unsurunsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundangundangan yang berlaku.
Denpasar, Desember 2016 Mahasiswa,
I Gede Agus Angga Saputra NIM : 0915351040
Skripsi ini telah diuji oleh Tim Penguji dan disetujui oleh pembimbing, serta diuji pada tanggal: .............
Tim Penguji:
Tanda Tangan
1.
Ketua
: Dr. Drs. Bambang Suprasto H, MSi., Ak
.........................
2.
Sekretaris : Drs. Ida Bagus Dharmadiaksa, MSi., Ak
.........................
3.
Anggota : Putu Ery Setiawan, SE., M.com., Ak
.........................
Mengetahui, Ketua Jurusan Akuntansi
Dr.A.A.GP. Widana Putra, SE., MSi., Ak NIP. 19650323 199103 1 004
Pembimbing
Drs. Ida Bagus Dharmadiaksa, MSi., Ak NIP. 19560821 198203 1 003
KATA PENGHANTAR
Puji syukur kehadapan Tuhan Yang Maha Esa karena atas rahmat-Nya skripsi yang berjudul “Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar Rupiah, Leverage dan Profitabilitas terhadap Return Saham Pada Perusahaan Properti yang Go Public di PT Bursa Efek Indonesia” dapat diselesaikan sesuai dengan yang direncanakan. Pada kesempatan ini, penulis menyampaikan terima kasih kepada: 1.
Bapak Prof. Dr. I Gusti Bagus Wiksuana SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
2.
Bapak Dr. I Gusti Wayan Wirawan Yasa, SE., MSi., Bapak Prof Dr. I Made Wardana, SE., MP., Bapak Dr. Gerianta Wirawan Yasa, SE., MSi., masingmasing selaku Pembantu Dekan I, II, III Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
3.
Bapak Dr. AA. G.P. Widana Putra SE., MSi., Ak. dan Bapak Dr. I Dewa Nyoman Badera, SE., MSi., masing-masing selaku ketua dan sekertaris Jurusan Akutansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
4.
Bapak Drs. Ketut Suardhika Natha, MSi. dan Ibu Ni Gusti Putu Wirawati, SE., MSi., masing-masing selaku Ketua Program Eksensi dan Koordinator Jurusan Akuntansi Program Ekstensi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
5.
Dr. Ketut Budiartha, SE., M.Si., Ak, selaku Pembimbing Akademik.
6.
Drs. Ida Bagus Dharmadiaksa, M.si.Ak selaku dosen pembimbing atas waktu, bimbingan, masukan serta motivasinya selama penyelesaian skipsi ini.
7.
Dr. Drs. Bambang Suprasto H, MSi., Ak, selaku dosen pembahas atas waktu dan masukan serta motivasinya selama penyelesaian skripsi ini.
8.
Keluarga Tercinta Bapak, Ibu, pacar atas dukungan dan doanya yang tulus dan tiada hentinya selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
9.
Ikatan Keluarga Olah Raga Tarung Derajat Satuan Latihan Muda Tohpati atas dukungan dalam penyusunan skripsi ini.
10. Teman-teman yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah memberi dukungan, masukan dan motivasi dan semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggung jawab terhadap semua isi skripsi. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pihak yang berkepentingan.
Denpasar,
Penulis
Nama NIM Jurusan
: I Gede Agus Angga Saputra : 0915351040 : Akuntansi ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah tingkat suku bunga, nilai tukar rupiah, leverage, dan profitabilitas berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan properti yang go public di PT Bursa Efek Indonesia. Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah explanatory research. Data yang digunakan adalah data sekunder. Dalam penelitian ini data sekunder eksternal diperoleh dari PT Bursa Efek Indonesia berupa laporan perusahaan properti yang go public tahun 2010-2014. Teknik analisis data yang digunakan adalah uji asumsi klasik dan analisis regressi linear berganda. Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa (1) Tingkat suku bunga berpengaruh negatif terhadap return saham pada perusahaan properti yang go public di PT Bursa Efek Indonesia (2) Nilai tukar rupiah berpengaruh negatif terhadap return saham pada perusahaan properti yang go public di PT Bursa Efek Indonesia (3) Leverage berpengaruh positif terhadap return saham pada perusahaan properti yang go public di PT Bursa Efek Indonesia (4) Profitabilitas berpengaruh positif terhadap return saham pada perusahaan properti yang go public di PT Bursa Efek Indonesia (5) Tingkat suku bunga, nilai tukar rupiah, leverage dan profitabilitas secara simultant berpengaruh positif terhadap return saham pada perusahaan properti yang go public di PT Bursa Efek Indonesia. Kata Kunci: Tingkat Suku Bunga, Nilai Profitabilitas, Return Saham
Tukar
Rupiah,
Leverage,
ABSTRACT
This study aims to determine whether the interest rate, the exchange rate, leverage, and profitability impact on stock returns on property companies which go public in Indonesia Stock Exchange. The method used in this research is explanatory research. The data used is secondary data. In this study an external secondary data obtained from the Indonesia Stock Exchange in the form of statements of property companies that went public in 2010-2014. The data analysis technique used is the classical assumption test and multiple linear regression analysis. Based on the survey results revealed that (1) The interest rate negatively affect stock returns on property companies which go public in Indonesia Stock Exchange (2) The rupiah negative effect on stock returns on property companies which go public in Indonesia Stock Exchange (3) Leverage positive effect on stock returns on property companies which go public in Indonesia Stock Exchange (4) Profitability positive effect on stock returns on property companies which go public in Indonesia Stock Exchange (5) The interest rate, exchange rate, leverage and profitability simultant positive effect on stock returns on property companies which go public in Indonesia Stock Exchange. Keywords: Interest Rate, Exchange Rate, Leverage, Profitability, Return Shares
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ....................................................................
i
PERNTYATAAN ORISINALITAS ............................................
ii
LEMBAR PANITIA PENGUJI ..................................................
iii
KATA PENGHANTAR ..............................................................
iv
ABSTRAK ...................................................................................
vi
ABSTRACT ..................................................................................
vii
DAFTAR ISI ...............................................................................
viii
DAFTAR TABEL .......................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR ...................................................................
xii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................
xiii
BAB I PENDAHULUAN ............................................................
1
1.1 Latar Belakang Masalah .....................................................
1
1.2 Rumusan Masalah Penelitian .............................................
11
1.3 Tujuan Penelitian ...............................................................
11
1.4 Kegunaan Penelitian ..........................................................
12
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN
13
2.1 Landasan Teori dan Konsep Penelitian ..............................
13
2.1.1 Landasan Teori .........................................................
13
2.1.1.1 Agency Theory ...............................................
13
2.1.1.2 Tingkat Suku Bunga .......................................
18
2.1.1.3 Nilai Tukar Rupiah ........................................
19
2.1.1.4 Leverege ........................................................
24
2.1.1.5 Profitabilitas ..................................................
26
2.1.1.6 Return Saham .................................................
30
2.1.1.7 Pembahasan Penelitian Terdahulu ..................
33
2.1.2 Konsep Penelitian ......................................................
38
2.2 Hipotesis Penelitian ...........................................................
38
2.2.1 Pengaruh Tingkat Suku Bunga terhadap Return Saham ........................................................................
38
2.2.2 Pengaruh Nilai Tukar Rupiah terhadap Return Saham
39
2.2.3 Pengaruh Leverage terhadap Return Saham ...............
42
2.2.4 Pengaruh Profitabilitas terhadap Return Saham .........
42
2.2.5 Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar Rupiah, Leverage dan Profitabilitas secara Simultan terhadap Return Saham ............................................................
43
BAB III METODE PENELITIAN..............................................
45
3.1 Rancangan Penelitian ........................................................
45
3.2 Lokasi dan Waktu Penelitian .............................................
46
3.3 Obyek Penelitian ...............................................................
46
3.4 Identifikasi Variabel ..........................................................
46
3.5 Definisi Operasional Variabel ...........................................
47
3.6 Jenis Data ..........................................................................
50
3.6.1 Jenis Data Berdasarkan Sifat .....................................
50
3.6.2 Jenis Data Berdasarkan Sumber ................................
51
3.7 Populasi, Sampel dan Metode Penentuan Sampel ..............
51
3.8 Teknik Analisis Data .........................................................
52
3.8.1 Uji Asumsi Klasik .....................................................
52
3.8.2 Analisis Regresi Linier Berganda ..............................
54
3.8.3 Pengujian Hipotesis ..................................................
55
3.8.4 Uji Kelayakan Model (Uji-F) ....................................
60
3.8.5 Analisis Koefisien Determinasi (R 2 ) .........................
61
BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN ..
62
4.1 Gambaran Umum Organisasi .............................................
62
4.1.1 Sejarah Perusahaan Property .....................................
62
4.1.2 Aktivitas Perusahaan Property ..................................
63
4.2 Data Penelitian ..................................................................
65
4.3 Analisis Statistik Deskriptif ..............................................
65
4.4 Hasil Uji Asumsi Klasik ....................................................
68
4.4.1 Normalitas ................................................................
68
4.4.2 Uji Multikolinieritas .................................................
69
4.4.3 Uji Autokorelasi .......................................................
71
4.4.4 Uji Heteroskedastisitas..............................................
72
4.5 Hasil Analisis Regresi Berganda .......................................
73
4.6 Pengujian Hipotesis ...........................................................
75
4.7 Uji Kelayakan Model (Uji F) .............................................
77
4.8 Koefisien Determinasi .......................................................
78
4.9 Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar Rupiah, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Properti yang Go Public Di PT Bursa Efek Indonesia ...........................................................................
79
4.9.1 Pengaruh Tingkat Suku Bunga terhadap Return Saham ................................................................................
79
4.9.2 Pengaruh Nilai Tukar Rupiah terhadap Return Saham ................................................................................
80
4.9.3 Pengaruh Leverage terhadap Return Saham ...............
82
4.9.4 Pengaruh Profitabilitas terhadap Return Saham .........
82
4.9.5 Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar Rupiah, Leverage
dan
Profitabilitas
Secara
Simultan
terhadap Return Saham ..............................................
83
BAB V SIMPULAN DAN SARAN .............................................
85
5.1 Simpulan ...........................................................................
85
5.2 Saran .................................................................................
87
DAFTAR RUJUKAN ..................................................................
88
LAMPIRAN-LAMPIRAN ..........................................................
95
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Tahap Penentuan Jumlah Sampel Perusahaan Properti yang Go Public di PT Bursa Efek Indonesia ..................
52
Tabel 3.2 Keterangan Nilai Uji Durbin-Watson (Uji DW) .............
54
Tabel 4.1 Hasil Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ................
66
Tabel 4.2 Hasil Normalitas dengan Kolmogrorov-Smirnow Test (KS) ..................................................................................
69
Tabel 4.3 Ringkasan Hasil Pengujian Multikolinieritas Dengan Menggunakan Varian Inflas Factor (VIF) .....................
70
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi dengan Durbin-Watson (DW Test) ..............................................................................
71
Tabel 4.5 Tabel Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi ............
71
Tabel 4.6 Hasil Uji Heterokedastisitas dengan Glejser ..................
72
Tabel 4.7 Ringkasan Hasil Analisis Regresi ..................................
73
Tabel 4.8 Hasil Uji Silmutan (Uji-F) .............................................
77
Tabel 4.9 Hasil Uji Kelayakan Model (Uji F) ................................
77
Tabel 4.10 .................................................................................... Koefisien Determinasi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Presentase Rata-rata Return Saham Industri Property Tahun 2005-2014 .......................................................
6
Gambar 2.1 Konsep Penelitian .....................................................
38
Gambar 3.1 Rancangan Penelitian ...............................................
45
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran I Daftar Perusahaan Properti Go Public yang Menjadi Sampel Lampiran II Tabulasi Data Penelitian Lampiran III Hasil Analisis Statistik Deskriptif Lampiran IV Hasil Uji Asumsi Klasik Lampiran V Hasil Analisis Regressi