PENGARUH LEVERAGE TERHADAP RESIKO SISTEMATIK SAHAM BIASA PADA PERUSAHAAN - PERUSAHAAN YANG "GO PUBLIC" 01 PASAR MODAL INDONESIA SKRIPSI

l'-i A :--t: .'V\£J1 UNIVERSITAS !< E r) A!'~ AIRLANGGA b'4 ADLN-PERPUSTAKAAN -'

tll.A

M

PENGARUH LEVERAGE TERHADAP RESIKO SISTEMATIK SAHAM BIASA

PADA PERUSAHAAN - PERUSAHAAN YANG "GO PUBLIC"

01 PASAR MODAL INDONESIA

SKRIPSI

Oiajukan untuk memenuhi sebagian persvarltan guna memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen

py. C070/9}J Wud

If

" ,

.

j\1 ...

.:,

~

PI::1'1 --

"UNrv l:.A;:'ll1">.:"

>-­

""

;

",--:..

"

SUR A Xl ,-..

"-r

:~ __..

OLEH:

HARIANTO WIDODO No. Pokok : 048712707

FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS AIRLANGGA

SURABAYA

1992

SKRIPSI

PENGARUH LEVERAGE TERHADAP...

HARIANTO WIDODO

ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA

SURABAYA,

-!': fJ. .-. /~. -:-.I..?~~....... .

DlTERlMA DENGAN BAlK DAN SlAP UNTUK DlUJl

~~.

EC. I MADE SUDANA, MS.)

I

J SKRIPSI

PENGARUH LEVERAGE TERHADAP...

HARIANTO WIDODO

ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA

SKRI P S I

PENGARUH LEVERAGE TERHADAP RESIKO SISTEMATIK SAHAM BIASA PADA PERUSAHAAN - PERUSAHAAN YANG "GO PUBLIC" D1 PASAR MODAL INDONESIA

DIA.JIlKAN OLEH :

HARlANTO WIDOOO

No. Pokok : 048712707

TELAH

I;

'\AN

j)

ITERIHA DENGAN BAlK OLEH

D03EN

TANGGAL

SKRIPSI

PENGARUH LEVERAGE TERHADAP...

.~,--:~

.-.(ffJ

HARIANTO WIDODO

ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA

BAB IV

KESIMPULAN DAN SARAN

IV.i.

KESIMPULAN

Kesimpulan yang pembahasan

pada

dapat

diambil

dari

dan

sebs.ga i

adalah

sebelumnya

bab-bab

analisis

berikut : 1. Hipotesis

yang

menyatakan

bahwB

leverage

mempunyai r.)iasa

s8.ham t~rbukti

perusahasn hasil

penelitian

yang

remakaian leverage saham

levpr9~~

signifikan

ada

1.218

uji

5%

beda

terbukti

dilihat

dengan

menyatakan,

dan beta saham

H~lalui

0.3555.

banar. Hal ini dapat

perbt:ldaan tanpa

tingkat

nntara

beta

leverage

sebesar

dangsn

tingkat

rat~-rata

perbedsan

bahwa

dari

ter:!1ebut

bermakna. 2. 'I'i ngkat pf:ndapatan

cukup

pasar

namun

linggt.

di

pasar

demikian

modal

diikuti

Indonesia pula

oleh

besarnya tingkat resiko saham yang ada di pasar modal. Hal

ini

tamrsk

d3ri

hasil

pendapatan

pasar

menunjukkBn rata-rata pendapatan pasar sebesar dengan tingkal varian 3. Resiko

sahsm

leverage

yang 51.43%

83.45%.

yang

ada

di

pasar

modal

Indonesia sebagian besar adalah resiko sistematis. Hal ioi

tam~~k

jari

menempa tip!.' Ot'l) C"f;

besarnya j

resiko

sistematis

yang

38.34% dar ires i ko tota 1. 63

SKRIPSI

PENGARUH LEVERAGE TERHADAP...

HARIANTO WIDODO

ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA

64

4. Perubahan yang terjadi di pasar mempunyai penaaruh yang lebih besar terhadap keutungan saham

leverage

apabila

dibandingkan terhadap keuntungan saham tanpa

leverage.

Hal

koefisien

ini

dapat

dilihat

dari

besarnya

determinBsi tingkat pendapatan paaar keuntungan saham

leverage

sebesar

terhadap 84.61%,

tingkat sedangkan

untuk saham tanpa leverage sebesar 74.35%. 5. Semakin

besar

tingkat

pemakaian

digunakan perusahaan, maka ada

leverage

kecenderungan

yang semskin

basar prosentase perbedaan antara beta saham

leverage

dangan beta saham tanpa leverage.

IV.2. SARAN Berdasar kondisi pasar modal Indonesia saat ini,

maka

saran yang dapat disampatkan sebaaai berikut. 1. Helihat knndisi perekonomian Indonesia yang masih maka

mempr~diksl

keadaan yang akan datang

dalam

labil jangka

panjsng dengan tepHt Bulit dilakukan. Oleh karena

itu

sebajknya management perusahaan harus berhati-hati dalam mengambil kepiltusan pemakaian waktu

Y&flg

leverage

lamB, karena hal ini akan

tinggi

dalam

menimbulkan resiko

keuangan yang besar. 2. Bagi pemilik modal yang saham

hend~krlYs

mengambil

lebih bersifat

keputusan

rasianal.

sebabkan walsupun rata-rata pendapatan

Hal

sBham

modal relalif tinggi namun resiko invastasi

investasi ini di saham

di­ pasar juga

tinggi.

SKRIPSI

PENGARUH LEVERAGE TERHADAP...

HARIANTO WIDODO

ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA

65

3. Bagi

investor

sebaiknya

yang

memilih

kurang

berani

saham-saham

dari

mengambil

resiko

perusahaan

yang

mempunyai tingkat leverage relatif rendah. 4. Dalam melakukBn

inv~stasi

di pasar modal

diperhatikan perubahan-perubahan di samping perubahan-perubahan

yang yang

perlu

kiranya

sifatnya

makro,

terjadi

di

dalam

intern perusahaan. Hal ini penting mengingat perubahan ­ perubahan yang disebabkan makro mempunyai pengaruh

yang

besar terhadap keuntungan investasi aaham di Pasar Modal Indonesia.

SKRIPSI

PENGARUH LEVERAGE TERHADAP...

HARIANTO WIDODO

------------~-

-----~-