l'-i A :--t: .'V\£J1 UNIVERSITAS !< E r) A!'~ AIRLANGGA b'4 ADLN-PERPUSTAKAAN -'
tll.A
M
PENGARUH LEVERAGE TERHADAP RESIKO SISTEMATIK SAHAM BIASA
PADA PERUSAHAAN - PERUSAHAAN YANG "GO PUBLIC"
01 PASAR MODAL INDONESIA
SKRIPSI
Oiajukan untuk memenuhi sebagian persvarltan guna memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen
py. C070/9}J Wud
If
" ,
.
j\1 ...
.:,
~
PI::1'1 --
"UNrv l:.A;:'ll1">.:"
>-
""
;
",--:..
"
SUR A Xl ,-..
"-r
:~ __..
OLEH:
HARIANTO WIDODO No. Pokok : 048712707
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS AIRLANGGA
SURABAYA
1992
SKRIPSI
PENGARUH LEVERAGE TERHADAP...
HARIANTO WIDODO
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SURABAYA,
-!': fJ. .-. /~. -:-.I..?~~....... .
DlTERlMA DENGAN BAlK DAN SlAP UNTUK DlUJl
~~.
EC. I MADE SUDANA, MS.)
I
J SKRIPSI
PENGARUH LEVERAGE TERHADAP...
HARIANTO WIDODO
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRI P S I
PENGARUH LEVERAGE TERHADAP RESIKO SISTEMATIK SAHAM BIASA PADA PERUSAHAAN - PERUSAHAAN YANG "GO PUBLIC" D1 PASAR MODAL INDONESIA
DIA.JIlKAN OLEH :
HARlANTO WIDOOO
No. Pokok : 048712707
TELAH
I;
'\AN
j)
ITERIHA DENGAN BAlK OLEH
D03EN
TANGGAL
SKRIPSI
PENGARUH LEVERAGE TERHADAP...
.~,--:~
.-.(ffJ
HARIANTO WIDODO
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
BAB IV
KESIMPULAN DAN SARAN
IV.i.
KESIMPULAN
Kesimpulan yang pembahasan
pada
dapat
diambil
dari
dan
sebs.ga i
adalah
sebelumnya
bab-bab
analisis
berikut : 1. Hipotesis
yang
menyatakan
bahwB
leverage
mempunyai r.)iasa
s8.ham t~rbukti
perusahasn hasil
penelitian
yang
remakaian leverage saham
levpr9~~
signifikan
ada
1.218
uji
5%
beda
terbukti
dilihat
dengan
menyatakan,
dan beta saham
H~lalui
0.3555.
banar. Hal ini dapat
perbt:ldaan tanpa
tingkat
nntara
beta
leverage
sebesar
dangsn
tingkat
rat~-rata
perbedsan
bahwa
dari
ter:!1ebut
bermakna. 2. 'I'i ngkat pf:ndapatan
cukup
pasar
namun
linggt.
di
pasar
demikian
modal
diikuti
Indonesia pula
oleh
besarnya tingkat resiko saham yang ada di pasar modal. Hal
ini
tamrsk
d3ri
hasil
pendapatan
pasar
menunjukkBn rata-rata pendapatan pasar sebesar dengan tingkal varian 3. Resiko
sahsm
leverage
yang 51.43%
83.45%.
yang
ada
di
pasar
modal
Indonesia sebagian besar adalah resiko sistematis. Hal ioi
tam~~k
jari
menempa tip!.' Ot'l) C"f;
besarnya j
resiko
sistematis
yang
38.34% dar ires i ko tota 1. 63
SKRIPSI
PENGARUH LEVERAGE TERHADAP...
HARIANTO WIDODO
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
64
4. Perubahan yang terjadi di pasar mempunyai penaaruh yang lebih besar terhadap keutungan saham
leverage
apabila
dibandingkan terhadap keuntungan saham tanpa
leverage.
Hal
koefisien
ini
dapat
dilihat
dari
besarnya
determinBsi tingkat pendapatan paaar keuntungan saham
leverage
sebesar
terhadap 84.61%,
tingkat sedangkan
untuk saham tanpa leverage sebesar 74.35%. 5. Semakin
besar
tingkat
pemakaian
digunakan perusahaan, maka ada
leverage
kecenderungan
yang semskin
basar prosentase perbedaan antara beta saham
leverage
dangan beta saham tanpa leverage.
IV.2. SARAN Berdasar kondisi pasar modal Indonesia saat ini,
maka
saran yang dapat disampatkan sebaaai berikut. 1. Helihat knndisi perekonomian Indonesia yang masih maka
mempr~diksl
keadaan yang akan datang
dalam
labil jangka
panjsng dengan tepHt Bulit dilakukan. Oleh karena
itu
sebajknya management perusahaan harus berhati-hati dalam mengambil kepiltusan pemakaian waktu
Y&flg
leverage
lamB, karena hal ini akan
tinggi
dalam
menimbulkan resiko
keuangan yang besar. 2. Bagi pemilik modal yang saham
hend~krlYs
mengambil
lebih bersifat
keputusan
rasianal.
sebabkan walsupun rata-rata pendapatan
Hal
sBham
modal relalif tinggi namun resiko invastasi
investasi ini di saham
di pasar juga
tinggi.
SKRIPSI
PENGARUH LEVERAGE TERHADAP...
HARIANTO WIDODO
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
65
3. Bagi
investor
sebaiknya
yang
memilih
kurang
berani
saham-saham
dari
mengambil
resiko
perusahaan
yang
mempunyai tingkat leverage relatif rendah. 4. Dalam melakukBn
inv~stasi
di pasar modal
diperhatikan perubahan-perubahan di samping perubahan-perubahan
yang yang
perlu
kiranya
sifatnya
makro,
terjadi
di
dalam
intern perusahaan. Hal ini penting mengingat perubahan perubahan yang disebabkan makro mempunyai pengaruh
yang
besar terhadap keuntungan investasi aaham di Pasar Modal Indonesia.
SKRIPSI
PENGARUH LEVERAGE TERHADAP...
HARIANTO WIDODO
------------~-
-----~-
