PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN LABA TUNAI TERHADAP DIVIDEN KAS (Sensus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri dan Kimia yang Listing di BEI)
PUPUT PUTRI SUMIATI 113403016
[email protected]
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Siliwangi Pembimbing: Euis Rosidah, SE.M.Ak Iwan Hermansyah, SE.M.Si,Ak.CA
ABSTRACT This study aims to determine (1) the accounting profit, the cash and cash dividends on the company's manufacturing and industrial sectors chemicals listed on the Stock Exchange, (2) the accounting profit and the cash in the company's manufacturing and industrial sectors chemicals listed on the Stock Exchange , (3) the effect of accounting earnings and cash earnings either partially or simultaneously to the cash dividend at the company's manufacturing and chemical industry sectors listed on the Stock Exchange which analyze the data using path analysis (path analysis). The results showed that (1) the accounting profit, the cash and cash dividends on the company's manufacturing and industrial sectors chemicals listed on the Stock Exchange, fluctuating (2) accounting profit and the cash in the company's manufacturing and industrial sectors chemicals listed on the Stock Exchange, (3) the effect of accounting earnings to cash earnings partially affect the cash dividend on the company's manufacturing and chemical industry sectors listed on the Stock Exchange as well as partially, simultaneously was accounting profit and cash earnings have an impact on cash dividends. Having
examined again turned out to be the most influential factor on the cash dividend is a good performance in producing the goods themselves at manufacturing and chemical industry sectors listed on the Stock Exchange. Keywords: accounting profit, cash earnings and cash dividends
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui (1) laba akuntansi, laba tunai, dan dividen kas pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI, (2) laba akuntansi dan laba tunai pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI, (3) pengaruh laba akuntansi dan laba tunai baik secara parsial maupun simultan terhadap dividen kas pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI yang menganalisis data menggunakan analisis path (path analysis). Pengujian hipotesisparsial dengan menggunakan uji t dan secara simultan dengan menggunakan uji f dengan tingkat signifikan 0,05. Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) laba akuntansi, laba tunai, dan dividen kas pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI, berfluktuasi (2)laba akuntansi dan laba tunai pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI, (3) pengaruh laba akuntansi terhadap laba tunai secara parsial berpengaruh terhadap dividen kas pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI sama halnya dengan secara parsial, secara simultan pun laba akuntansi dan laba tunai memiliki pengaruh terhadap dividen kas. Setelah diteliti kembali ternyata faktor yang paling berpengaruh terhadap dividen kas adalah kinerja yang baik dalam memproduksi barang itu sendiri pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI. Kata kunci : laba akuntansi, laba tunai, dan dividen kas
PENDAHULUAN Tujuan pembagian dividen untuk memaksimumkan pemegang saham atau harga saham dan menunjukan likuiditas perusahaan. Dari sisi investor dividen merupakan salah satu motivasi untuk menanamkan dana dipasar modal. Investor lebih memilih dividen yang berupa kas dibandingkan dengan capital gain. Perilaku ini diakui oleh Gordon-Litner sebagai “The bird in the hand theory” bahwa satu burung di tangan lebih berharga daripada seribu burung di udara. Selain itu investor juga dapat mengevaluasi kinerja perusahaan dengan menilai besarnya dividen yang dibagikan. Dari sisi emiten kebijakan dividen sangat penting bagi mereka, apakah sebagai keuntungan perusahaan akan lebih banyak digunakan untuk membayar dividen dibanding retain earning atau sebaliknya. Dalam penetapan kebijaksanaan mengenai pembagian dividen, faktor yang menjadi perhatian manajemen adalah besarnya laba yang dihasilkan perusahaan. Ada dua ukuran kinerja akuntansi perusahaan yaitu laba akuntansi dan total arus kas. Para investor dalam melakukan investasi saham pasti menginginkan keuntungan yang berupa dividen maupun capital gain,akan tetapi dalam berinvestasi saham juga mengandung risiko. Risiko dan return mempunyai hubungan positif,semakin tinggi return maka semakin tinggi risiko yang dihasilkan, begitu pula sebaliknya. Karena return saham sulit diprediksi, maka Para investor perlu melakukan analisis kinerja terhadap perusahaan terlebih dahulu untuk menentukan kebijakan investasinya sehingga ia dapat mengambil keputusan investasi sesuai dengan return yang diharapkan dan tingkat risiko yang ia toleransi. Oleh karena itu, investor membutuhkan berbagai jenis informasi mengenai kinerja perusahaan termasuk besarnya dividen yang akan dibagikan kepada pada investor.
Laba akuntansi yang digunakan dalam penelitian ini adalah laba yang didapat dari selisih hasil penjualan dikurangi harga pokok penjualan dan biaya-biaya operasi perusahaan (laba bersih). Selain menggunakan nilai laba akuntansi dalam menentukan besarnya dividen yang akan dibagikan, seringkali
perusahaan juga
mempertimbangkan laba tunai yang pada dasarnya merupakan laba akuntansi setelah diperhitungkan dengan beban-beban non kas dalam hal ini beban penyusutan dan amortisasi. Laba akuntansi yang digunakan dalam penelitian ini adalah laba bersih dalam laporan laba rugi yang terdaftar dalam laporan keuangan tahunan perusahaan manufaktur yang tercatat di BEI. Selain itu, yang menjadi salah satu indikator keberhasilan perusahaan adalah kemampuan mencetak laba secara efisien, yaitu bahwa manajer perusahaan tersebut mampu membukukan pendapatan dan sales yang signifikan, dan dalam waktu yang sama manajemen perusahaan mampu meminimalisir biaya-biaya. Hal tersebut perlu dilakukan mengingat mereka mengharapkan pembagian dividen tunai. Menurut Soemarso (2004:44) Laba tunai disebut juga dengan arus kas dari aktivitas operasi perusahaan. Laba tunai menggunakan dasar kas dalam penerapan akuntansinya, dimana pendapatan diakui pada saat kas diterima dan beban diakui pada saat kas dikeluarkan. Titik tolak yang berguna dalam menentukan laba tunai adalah memahami mengapa laba bersih (laba akuntansi) harus dikonversi dari dasar akrual ke dasar kas. Laba tunai dapat diukur dengan menggunakan laba bersih ditambah dengan beban penyusutan dan amortisasi yang disesuiakan dalam laporan arus kas dan catatan atas laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
Dividen adalah keuntungan yang dibagikan kepada para pemegang saham dalam jumlah yang sebanding dengan jumlah lembar saham yang dimilikinya (Baridwan, 2000:434). Semua keuntungan ataupun kerugian yang diperoleh perusahaan selama berusaha dalam satu periode tersebut dilaporkan oleh direksi kepada para pemegang saham dalam suatu rapat umum pemegang saham. Dividen kas merupakan masalah yang sering kali menjadi topik pembicaraan yang hangat diantara para pemegang saham dan juga pihak manajemen perusahaanemiten, bahkan cenderung terjadi kontroversi antara pemegang saham dan perusahaan. Pengukuran dividen dapat dilihat dengan pembagian uang kertas dari laba sebuah perusahaan kepada pemegang sahamnya. Besarnya dividen kas dilihat pada laporan arus kas tahun berikutnya. Konsep laba dan arus kas suatu perusahaan selalu menjadi bahan perbincangan yang menarik bagi akuntan dan analis keuangan. Pembagian dividen kas bagi pihak manajemen suatu bukti penciptaan nilai tambah perusahaan dan pencapaian kinerja yang sungguh-sungguh atas kepercayaan pemegang saham berinvestasi di suatu perusahaan. Oleh karena itu, pihak manajemen perusahaan harus mampu menentukan tingkat pembagian dividen kas melalui kebijakan dividen kas yang matang. Umumnya kebijakan ini menggunakan indikator laba bersih (net income) sebagai kemampuan perusahaan membayar dividen kas. Namun, baik manajemen dan pemegang saham harus memperhitungkan berbagai faktor, misalnya ketersediaan kas, ekspansi usaha dan kebijakan perusahaan tentang pelunasan kewajiban perusahaan kepada pihak eksternal lainnya. Seperti yang telah dibahas sebelumnya, laba bersih kadang kala gagal memberikan gambaran akurat tentang ketersediaan kas pada periode berjalan
untuk membayar dividen kas yang akan datang. Hal ini terjadi karena informasi laba bersih memiliki kemungkinan
oleh ketidakmampuan mendapatkan penanding
(matching) yang tepat antara pendapatan dan beban akibat unsur dasar akrual. Berdasarkan hal tersebut, laporan arus kas adalah informasi yang tepat digunakan untuk menutupi bias laba bersih dan mampu menunjukan tingkat ketersediaan kas pada periode tertentu, serta kepastian perolehannya. Berdasarkan uraian yang melatarbelakangi hal tersebut, maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “ PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN LABA TUNAI TERHADAP DIVIDEN KAS (Sensus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dan Kimia yang Listing di BEI). Adapun tujuan yang hendak dicapai dalam penelitian ini adalah untuk: 1. Untuk mengetahui laba akuntansi, laba tunai, dan dividen kas pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di Bursa Efek Indonesia periode 2011. 2. Untuk mengetahui hubungan laba akuntansi terhadap laba tunai pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di Bursa Efek Indonesia periode 2011. 3. Untuk mengetahui pengaruh laba akuntansi dan laba tunai terhadap dividen kas secara parsial pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di Bursa Efek Indonesia periode 2011. 4. Untuk mengetahui pengaruh laba akuntansi dan laba tunai terhadap dividen kas secara simultan pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di Bursa Efek Indonesia periode 2011.
METODE PENELITIAN Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode deskriptif analitis dengan pendekatan sensus. Metode deskriptif analitis adalah suatu metode yang meneliti status kelompok manusia, objek, suatu kondisi, suatu sistem pemikiran, ataupun suatu kelas peristiwa pada masa sekarang dengan tujuan membuat deskripsi, gambaran atau lukisan sistematis, factual dan akurat mengenai fakta-fakta, sifat, serta hubungan antara fenomena yang diselidiki. (Mohammad Nazir, 2005:54). Metode sensus adalah cara pengumpulan data kalau seluruh elemen populasi diteliti satu persatu, hasilnya merupakan data sebenarnya yang disebut Parameter. (Supranto, 2004:61) TEKNIK ANALISIS DATA Untuk memperoleh hasil penelitian yang diharapkan maka dibutuhkan data dan informasi yang akan mendukung penelitian ini. Untuk itu penulis mengumpulkan data berupa data sekunder, yaitu data yang diperoleh dari pihak lain dalam bentuk yang sudah jadi publikasi. Melalui buku-buku literatur, sumber data dan informasi lainnya yang ada hubungannya, baik secara langsung maupun tidak langsung dengan masalah yang diteliti. Dalam hal ini data diperoleh dari Internet dengan alamat http://www.idx.co.id yang merupakan situs resmi Bursa Efek Indonesia.
PENGUJIAN HIPOTESIS Menguji keberartian (signifikan) dari hubungan variabel bebas X1 dengan variabel X2 Ho : Ha
:
Dengan kriteria penolakan Ho jika t hitung >t tabel a.
Pengujian secara simultan Ho : yx1 = yx2 = 0 Ha : yx1 = yx2≠ 0
Dengan kriteria penolakan Ho jika F hitung>F tabel Uji signifikasi menggunakan rumus : F=
(
) (
)
Statistik uji ini mengikuti distribusi F dengan derajat bebas V1= k dan V2 = n-k-1 Kaidah keputusan secara simultan Tolak Ho jika F hitung>F tabel dan diterima Ho jika F hitung ≤ F tabel b. Pengujian secara parsial Hipotesis operasional : Ho : yx1 = yx2 = 0 Ha : yx1 = yx2 ≠ 0 Uji statistik menggunakan rumus :
ti
YX
i
(1 R YX1 ...................... Xk ) (n k 1)( R 2 X i X1 .....(X i )....X k ) 2
; i = 1, 2, ...., k
(Sitepu, 1994: 28)
Statistik uji diatas mengikuti distribusi t dengan derajat bebas n-k-1 Keterangan : YXi
= Koefisien jalur (besarnya pengaruh) variabel Xi terhadap variabel Y
R2YXi.....Xk
= Koefisien yang menyatakan determinasi total dari semua variabel X terhadap variabel Y
R2YXi....(Xi)...Xk = Koefisien yang menyatakan determinasi multipel antara Xi dengan X1, ..., Xk tanpa Xj.
Kaidah keputusan secara parsial Tolak Ho jika thitung> t 1/2 atau –t t 1/2> thitung Terima Ho jika –t t 1/2 ≤ thitung ≤ t 1/2 Kesimpulan : berdasarkan hasil analisis dan pengujian hipotesis ditarik kesimpulan apakah hipotesis yang telah ditetapkan itu diterima atau ditolak.
HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Penelitian a. Laba Akuntansi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri dan Kimia yang Listing di BEI. Berdasarkan hasil penelitian yang penulis lakukan pada Perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011 yang dijabarkan dalam Tabel 4.2 nampak bahwa jumlah laba akuntansi pada masing-masing perusahaan tahun 2011 berbeda-beda. Laba akuntansi perusahaan tergantung pada laba/rugi yang dihasilkan oleh perusahaan tersebut dalam mengelola keuangannya, yang bergantung pada hasil penjualan yang dilakukan dalam perusahaan tersebut. Hingga saat ini banyak partisipan pasar yang memandanglaporan laba rugi akuntansi akrual sebagai informasi terbaik dalam arus kas dimasa depan, walaupun laporan arus kas perusahaan lebih baikkarena menunjukan hubungan kuat tentang peneriamaan dan pengeluaran arus kas perusahaan.laba perusahaan yang berkualitas adalah laba akuntansi yang memiliki sedikit atau tidak mengandung gangguan persepsian (perceived notice), dan dapat mencerminkan kinerja keuangan perusahaan yang sesungguhnya. Dari tabel diatas terdapat perusahaan yang sangat baik dalam keuangannya pada tahun 2011 adalah perusahaan PT. Astra Internasional Tbk dan PT. Astra Auto Park Tbk dan perusahaan yang mengalami penurunan pada tahun 2011 adalah PT. Ever Shine Textile Industry Tbk.
B. Laba Tunai Pada Perusahaan Manufaktur Industri dan Kimia yang Listing di BEI
Berdasarkan hasil penelitian yang penulis lakukan pada Perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011 yang dijabarkan dalam Tabel 4.3 nampak bahwa jumlah laba tunai pada masing-masing perusahaan tahun 2011, laba tunai merupakan laba yang diperoleh dari arus kas hasil operasi. Laporan arus kas yang menjelaskan penerimaan dan penggunaan kas dalam perusahaan dinyatakan sebagai salah satu laporan keuangan pokok yang wajib disusun untuk pengambilan keputusan ekonomi. Laba yang dihasilkan ini menginformasikan pengelolaan kas dalam perusahaan. pengguna kas yang tepat memaksimalkan perusahaan dalam mencapai tujuannya. Seperti hasil data pada tabel 4.3 terdapat laba tunai pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI yang memiliki laba tunai baik dalam perusahaannya adalah PT. Astra Internasional Tbk dan PT. Indocement Tunggal Prakasa Tbk sedangkan perusahaan yang memiliki laba menurun adalah PT. Pabrik Kertas Tjiwi Tbk pada tahun 2011.
C. Dividen Kas Pada Perusahaan Manufektor Industri dan Kimia yang Listing di BEI Tujuan investor dalam berinvestasi saham adalah untuk mendapatkan dividen, salah satu jenis dividen yang dibagikan adalah dividen kas yang perolehan labanya ditunjukkan dengan laba bersih pada laporan laba rugi merupakan dasar pertimbangan perusahaan dalam menentukan besarnya dividen yang akan dibagikan. Keputusan investasi akan dilakukan investor apabila mereka
menganggap bahwa investasi tersebut menguntungkan dimasa yang akan datang, oleh karena itu investor akan menganalisis perusahaan tersebut melalui kinerjanya yang tercermin dalam laba yang tercantum dalam laporan keuangan tersebut. Seperti data pada tabel 4.4 terdapat perusahaan yang mempunyai dividen yang dihasilkan sangat baik adalah pada perusahaan PT. Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk sedangkan perusahaan yang memiliki dividen rendah pada tahun 2011 adalah PT. Multistrada Arah Sarana Tbk.
Pengaruh Laba Akuntansi terhadap Laba Tunai Pada Pada Perusahaan Manufaktor Industri dan kimia yang Listing di BEI
Untuk mengetahui pengaruh Laba Akuntansi terhadap Laba Tunai pada perusahaan manufaktur industri dan kimia yang listing di BEI, maka dilakukan uji statistik koefisien korelasi. Koefisien korelasi ini akan menentukan tingkat keeratan hubungan antara variabel Laba Akuntansi (X1) dengan variabel Laba Tunai (X2). Dimana indikator yang digunakan untuk variabel Laba Akuntansi adalah pendapatan dikurangi transaksi-transaksi yang terjadi selama satu periode dengan biaya-biaya yang berkaitan, sedangkan untuk Laba Tunai berdasrkan pada laba akuntansi setelah diperhitungkan beban-beban non kas (beban penyusutan dan amortisasi dalam satuan rupiah. Adapun hasil uji statistik dkoefisien korelasi dengan menggunakan SPSS mengenai pengaruh Laba Akuntansi terhadap Laba Tunai dapat penulis gambarkan seperti pada gambar 4.1:
€
ρX2€= 0,125 rX1X2= 0,935 X2
X1
Gambar 4.1 Nilai Koefisien Laba Akuntansi dengan Laba Tunai Berdasarkan hasil perhitungan SPSS (Lampiran 1) menunjukkan bahwa pengaruh Laba Akuntansi terhadap Laba Tunai adalah sebesar 0,935 yang menunjukan tingkat hubungan yang kuat dengan besar pengaruh sebesar 0,875 atau 87,5%, yang berarti Laba Akuntansi memberikan kontribusi dalam mempengaruhi Laba Tunai sebesar 87,5%, sedangkan sisanya sebesar 12,5% dipengaruhi oleh faktor lain diluar Laba Akuntansi, seperti pembayaran hutang-hutang perusahaan, kenaikan harta lancar dan hutang harta lancar serta laba/rugi karena pelepasa investasi. Untuk melihat tingkat signifikai pengaruh Laba Akuntansi terhadap Laba Tunai diukur dengan menggunakan uji t. Adapun kaidah hipotesis yang diujikan adalah: Ho : Laba Akuntansi tidak berpengaruh terhadap Laba Tunai Ha : Laba Akuntansi berpengaruh terhadap Laba Tunai Sedangkan keputusan hipotesisnya adalah tolak Ho jika thitung> dari ttabel
Berdasarkan hasil perhitungan pada tabel coefficients dengan menggunakan koefisien standar diperoleh thitung sebesar 12,954 dan nilai ttabel dengan tingkat signifikasi 95% (α = 0,05) dan df = n-2 maka diketahui nilai ttabel sebesar 2,069. Dengan demikian thitung > ttabel (12,954 >2,069), dengan demikian tolak Ho atau terima Ha, yang artinya Laba Akuntansi berpengaruh terhadap Laba Tunai pada perusahaan manufaktur industri, kimia dan industri dasar yang listing di BEI. Dengan kata lain jika Laba Akuntansi besar maka Laba Tunai akan besar pula, hal itu di karenakan dengan penerapan Laba Akuntansi dapat menyajikan laporan arus kas secara objektif dan dapat memperkirakan penerimaan dan pengeluaran kas dapat diterima sebagai alat yang baik untuk memperkirakan penerimaan dan pengeluaran kas dimasa datang, dan sebagai salah satu pengambilan keputusan manajemen kepada investor dan kreditor untuk mengevaluasi keputusan manajer tergantung dari Laba Tunai yang dihasilkan dari prose perhitungan Laba Akuntansi atau arus kas operasi yang merupakan hasil untuk menentukan kemampuan perusahaan dalam membayar dividen kepada para pemegang saham, pembayaran bungan dan pokok pinjaman lainnya kepada para kreditor.
Pengaruh Laba Akuntansi Terhadap Dividen Kas Secara Parsial pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri dan Kimia yang Listing di BEI Untuk mengetahui pengaruh Laba Akuntansi (X1) secara parsial terhadap
Dividen Kas (Y) dapat dilihat dari hasil analisis jalur/path analysis (tabel 4.1). Berdasarkan hasil analisis jalur untuk variabel X1 (laba akuntansi) terhadap variabel Y (dividen kas) diketahui nilai koefisien beta (β) sebesar 0,608 memiliki pengaruh sebesar
0,369 atau 36,9%, yang berarti bahwa Laba Akuntansi secara parsial
berpengaruh terhadap Dividen Kas sebesar 36,9%, yang berarti pula bahwa Laba Akuntansi yang diterapkan perusahaan manufaktur sektor indutri dan kimia memberikan konstribusi terhadap penanaman modal oleh investor terhadap perusahaan tersebut sebesar 36,9%. Dengan kriteria penolakan Ho jika thitung > ttabel, maka untuk menguji tingkat signifikasi antara Laba Akuntansi (X1) terhadap Dividen Kas (Y) dengan koefisien (β) sebesar 0,608 diperoleh nilai thitung sebesar 4,564 dan dengan menggunakan tingkat signifikasi sebesar 95% (α = 0,05), diperoleh
nilai ttabel sebesar 2,069
sehingga thitung > ttabel (4,564 > 2,069) maka tolak H0, yang berarti laba akuntansi secara parsial berpengaruh signifikan terhadap dividen kas. Hal itu menunjukan bahwa besar kecilnya Laba Akuntansi yang dikeluarkan oleh perusahaan akan berpengaruh terhadap dividen kas dan signifikan yang dalam penanaman modal oleh investor akan meningkat apabila laba akuntansi menghasilkan laporan arus kas yang besar.
Pengaruh Laba Tunai Terhadap Dividen Kas Secara Parsial pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri dan Kimia yang Listing di BEI Berdasarkan hasil analisis jalur untuk variabel X2 (laba tunai) terhadap
variabel Y (dividen kas) dengan nilai koefisien beta (β) sebesar 0,381 diketahui pengaruhnya sebesar 0,145 atau 14,5%
yang berarti laba tunai secara parsial
berpengaruh terhadap dividen kas sebesar 14,5% yang berarti pula bahwa laba tunai yang dihasilkan perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI sebesar 14,5%.
Dengan kriteria penolakan H0 jika thitung > ttabel, maka untik menguji tingkat signifikasi antara laba tunai (X1) terhadap dividen ka (Y) dengan koefisien (β) sebesar 0,221 diperoleh nilai thitung sebesar 2,857 dan dengan menggunakan tingkat signifikasi sebesar 95% (α = 0,005), diperoleh nilai ttabel sebesar 2,069 sehingga thitung
(2,857 > 2,069) maka tolak Ho, yang berarti secara parsial laba tunai
berpengaruh signifikan terhadap dividen kas pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar, kimia, dan aneka industri yang listing di BEI. Berdasarkan uraian diatas dapat disimpulkan bahwa laba tunai yang dihasilkan oleh perusahaan manufaktur sektor industri dasar, kimia, dan aneka industri yang listing di BEI tidak memberikan konstribusi signifikan dalam dividen kas tersebut. Hal ini tidak sejalan penelitian yang dilakukan oleh Asep Suryadi (2013) yang menyatakan bahwa komponen laba tunai berpengaruh signifikan terhadap dividen kas. Hal ini dikarenakan perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI stabil dalam menerapkan laba tunai sebagai faktor utama dalam penentuan harga saham.
Pengaruh Laba Akuntansi dan Laba Tunai Terhadap Dividen Kas secara Simultan Parsial pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri dan Kimia yang Listing di BEI Untuk mengetahui pengaruh laba akuntansi dan laba tunai terhadap dividen
kas secara simultan pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI dengan menggunakan analisis jalur (path anlysis). Sedangkan untuk pengujian hipotesis secara simultan digunakan uji F yang bertujuan untuk menguji apakah terdapat pengaruh yang signifikan antara laba akuntansi dan laba tunai terhadap dividen kas. Adapun kaidah hipotesis yang diujikan adalah sebagai berikut:
Ho : ρYX1 : ρYX2 = 0, Laba akuntansi dan laba tunai tidak berpengaruh terhadap dividen kas Ha : ρYX1 : ρYX2 ≠ 0,
Laba akuntansi dan laba tunai berpengaruh terhadap dividen kas
Sedangkan keputusan hipotesisnya adalah tolak Ho jika Fhitung > Ftabel Hasil uji korelasi jalur mengenai pengaruh secara simultan antara laba akuntansi (X1) dan laba tunai (X2) terhadap dividen kas (Y), secara lengkap dapat divisualisasikan seperti pada gambar 4.2: ρYX1= 0,608
X1
Y
rX1X2= 0,935 ρY€2= 0,051 X2
€1
ρYX1= 0,381
€2
ρX2€1= 0,125
Gambar 4.2 Nilai Koefisien Jalur Antara Variabel X1dan X2 dengan Y
Berdasarkan gambar 4.2 diatas, melalui path analysis
dapat ditentukan
pengaruh secara simultan antara kualitas (X1) dan laba tunai (X2) terhadap dividen kas (Y), baik secara langsung maupun tidak langsung. Adapun path analysis mengenai pengaruh laba akuntansi dan laba tunai terhadap dividen kas dapat dilihat pada tabel 4.5 Tabel 4.5 Path Analysis Pengaruh Laba Akuntansi dan Laba Tunai Terhadap Dividen Kas
Pengaruh Langsung 1
Y
2
Y
X1
Y= (ρyx1)2 = (0,608)2 (A) = 0 ,369
Pengaruh Tidak Langsung
Total Pengaruh
Y X1 X2 Y: (ρyx1) (rx2x1)(ρyx2) (0,608)(0,935)(0,381)+ (0,608)(0,935)(0,381) = 0,433=(B)
X1 Y A+B 0,802 = (C)
Y= (ρyx2)2 = (0,381)2 (D) = 0,145 Total pengaruh X1 dan X2 terhadap Y secara simultan (C+E) (0,802+0,145)
X2 Y 0,145 = (E)
4
Pengaruh residu100 %-F = 100%-0,949
(G) 0,051
5
Total (F + G) = 0.949+ 0,051
1
3
X2
(F) 0,949
Berdasarkan tabel 4.8 diperoleh total pengaruh laba akuntansi (X1) dan laba tunai (X2) terhadap dividen kas adalah sebesar 0,959 dan sisanya sebesar 0,051. Artinya laba akuntansi dan laba tunai secara simultan atau bersama-sama berpengaruh terhadap dividen kas sebesar 0,959 (95,9%), sedangkan sisanya yaitu 0,051 (51,0%) pengaruh lain yang tidak penulis teliti.
Berdasarkan perhitungan melalui SPSS (lampiran 2), diperoleh nilai Fhitung sebesar 213,338 sedangkan nilai Ftabel pada tingkat signifikasi sebasar 95% (α = 0,05) diperoleh nilai Ftabel sebesar 3,42 sehingga Fhitung > Ftabel (213,338 > 3,42) artinya tolak Ho. Artinya laba akuntansi dan laba tunai secara simultan berpengaruh terhadap dividen kas pada pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI. SIMPULAN DAN SARAN
Simpulan Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan mengenai pengaruh laba akuntansi dan laba tunai terhadap dividen kas, dapat penulis simpulkan sebagai berikut: 1. Laba akuntansi pada tahun 2011 mengalami peningkatan pada perusahaan PT. Astra Internasional Tbk dan PT. Astra Auto Park Tbk dan perusahaan yang mengalami penurunan pada tahun 2011 adalah PT. Ever Shine Textile Industry Tbk. Sedangkan laba tunai yang mempunyai arus kas baik adalah PT. Astra Internasional Tbk dan PT. Indocement Tunggal Prakasa Tbk sedangkan perusahaan yang memiliki laba menurun adalah PT. Pabrik Kertas Tjiwi Tbk pada tahun 2011. Dan dividen pada tahun 2011 adalah PT. Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk dan perusahaan yang mendapatkan dividen menurun adalah PT. Multristada Arah Sarana Tbk. 2. Laba akuntansi berpengaruh terhadap laba tunai pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI. Hal itu berdasarkan hasil
pengolahan data yang bersumber dari laporan keuangan perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI Tahun 2011. 3. Secara parsial laba akuntansi berpengaruh signifikan terhadap dividen kas pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI. Secara parsial laba tunai berpengaruh signifikan terhadap dividen kas pada perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI. Secara simultan laba akuntansi dan laba tunai berpengaruh terhadap dividen kas. Hal ini berdasarkan hasil pengolahan data dengan menggunakan path analysis terhadap laporan keuangan perusahaan manufaktur sektor industri dan kimia yang listing di BEI tahun 2011. Saran Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan mengenai pengaruh laba akuntansi dan laba tunai terhadap dividen kas, maka saran dalam penelitian ini adalah: 1. Bagi Perusahaan Hasil penelitian menunjukkan bahwa laba tunai berpengaruh tidak signifikan terhadap dividen kas, oleh karena itu untuk meningkatkan arus kas dalam investasi diharapkan dapat mengefektifitaskan penggunaan beban-beban amortisasi dan penyusutan. Selain itu, beberapa pajak mungkin ditangguhkan dan beberapa pendapatan mungkin tidak diterima secara tunai dalam satu tahun, sehingga laba tunai tersebut harus dikurangi dari laba bersih ketika menghitung arus kas bersih, sehingga dapat menstabilkan kembali arus kas dari hasil operasi oleh perusahaan tersebut.
2. Bagi peneliti selanjutnya Bagi peneliti yang tertarik dengan kajian yang sama, diharapkan melakukan pengkajian mengenai pengaruh atau hubungan antara beban-beban non kas (amortisasi dan penyusutan) dan beberapa pajak mungkin ditangguhkan dan beberapa pendapatan mungkin tidak diterima secara tunai dalam satu tahun, sehingga laba tunai tersebut harus dikurangi dari laba bersih ketika menghitung arus kas bersih, sehingga dapat menstabilkan kembali arus kas dari hasil operasi oleh perusahaan tersebut. Sehingga dapat diketahui indikator laba tunai apa yang paling berpengaruh terhadap laba tunai atau dividen kas.
