perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Pengaruh Laba Bersih Dan Arus Kas Dalam Memprediksi Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2009-2010)
Skripsi Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh : ROBY KURNIA PUTRANTIAR NIM. F1211073
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA commit to user 2013
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSETUJUAN
Skripsi dengan judul : Pengaruh Laba Dan Arus Kas Dalam Memprediksi Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2009-2010)
Ditulis oleh mahasiswa : Roby Kurnia Putrantiar (NIM F1211073)
Telah disetujui dan diterima dengan baik oleh:
Surakarta, 11 November 2013 Pembimbing,
M. Juan Suamtoro, SE., M.Si NIP. 197606132008121001
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PENGESAHAN
Telah disetujui diterima dengan baik oleh tim penguji skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi syarat-syarat memperoleh Gelar Sarjan Ekonomi Jurusan Manajemen
Surakarta, 20 Desember 2013 Tim Penguji Skripsi : 1.
Drs. SUNARJANTO M.M NIP. 19560327 198503 1 004
2.
M. JUAN SUAMTORO, SE., M.Si NIP. 19760613 200812 1 001
3.
ARUM SETYOWATI, SE, MM NIP. 19850210 201012 2 007
Ketua
(………………....)
Pembimbing
(.………………...)
Anggota
(.………………...)
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
SURAT PERNYATAAN SKRIPS
Yang bertanda tangan di bawah ini mahasiswa Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret : Nama
: Roby Kurnia Putrantiar
NIM.
: F1211073
Jurusan
: Manajemen
Tempat / Tgl. Lahir : Klaten, 3 Januari 1990 Alamat
: Perum Puri Hutama, Blok M,No. 10, Danguran, Klaten oSelatan, Klaten
Pembimbing Skripsi : M. Juan Suamtoro. SE., M.Si Judul Skripsi
: Pengaruh Laba Dan Arus Kas Dalam Memprediksi Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2009-2010)
Dengan ini menyatakan dengan sesungguhnya, bahwa: 1. Skripsi yang saya buat merupakan hasil karya murni saya sendiri 2. Apabila ternyata dikemudian hari, bahwa Skripsi ini merupakan hasil jiplakan/ salinan/saduran karya orang lain, maka saya bersedia menerima sangsi sbb: a. Sebelum dinyatakan lulus, bersedia menyusun Skripsi ulang dan diuji kembali b. Setelah dinyatakan lulus, penarikan Ijazah dan penjabutan gelar sarjana. Demikian pernyataan ini saya buat dengan sesungguhnya.
Surakarta, 20 November 2013 Mahasiswa
ROBY KURNIA PUTRANTIAR NIM. F1211073
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK PENGARUH LABA BERSIH DAN ARUS KAS DALAM MEMPREDIKSI KEBIJAKAN DIVIDEN (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2009-2010) ROBY KURNIA PUTRANTIAR F1211073 Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui lebih baik mana antara arus kas atau laba dalam memprediksi kebijakan dividen pada perusahaan yang terdaftar di BEI tahun 2009-2010. Arus kas diduga dapat memberikan informasi lebih tentang kondisi keuangan perusahaan daripada laba bersih, karena laba menganut prinsip akrual yang kurang dapat menggambarkan kondisi perusahaan secara riil. Data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang dipublikasikan melalui BEI. Sampel yang digunakan sebanyak 103 perusahaan yang terdaftar di BEI, sampel diperoleh melalui metode purposive sampling. Penelitian ini juga menggunakan variabel kontrol yaitu total aset, liquidity, debt to total asset, market to book value dan beta. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda. Arus kas dan laba berpengaruh terhadap kebijkan dividen.hasil dari penelitian menemukan bahwa labalebih baik dalam memprediksi kebijakan dividendaripada arus kas. Total aset, liquidity, debt to total asset dan beta tidak mempengaruhi dividen per lembar saham, sedangkan market to book value memiliki pengaruh positif terhadap dividen per lembar saham. kata kunci : kebijakan dividen, laba bersih, arus kas
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT INFLUENCE OF EARNINGS AND CASH FLOW TO PREDICT DIVIDEND POLICY (Studies in companies listed on the Stock Exchange Period 2009-2010) ROBY KURNIA PUTRANTIAR F1211073 This study aims to know between cash flow or earnings in case to predict dividend policy in a company listed on the Indonesia Stock Exchange in 20092010. Cash flow could be expected to provide more information about the company's financial condition rather than earning, because earning less the accrual principle to describe the real condition of the company . The data used is secondary data obtained from company financial statements published by Indonesia Stock Exchange. The samples are 103 companies listed on the Indonesia Stock Exchange, the samples obtained through purposive sampling method. This study also uses the control variables , namely total assets , liquidity , debt to total assets , market to book value and beta . Techniques of data analysis in this study using multiple linear regression analysis . Earnings and cash flow affect the dividend policy and the results of this study found that earnings per share better in predicting dividend per share than cash flow per share . Total assets , liquidity , debt to total assets and beta does not affect the dividend per share, in other case the market to book value has a positive influence on the dividend per share. Keywords : dividend policy , earnings , cash flow
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN Karya ini saya persembahkan kepada: Kepada sang Pencipta, Allah SWT. Kedua orang tua, Bapak Slamet Mulyono dan Ibu Dyah Sutini. Kedua saudara kandung, Medya Sari Suci Pratama dan Rizky Ari Gunarta. Kepada para sahabat , Aditya Khusharyanto, Alfatihat Rizki Imaniar, Anang Wijayanto, Bangkit Adi Waskito, Muhammad Fuad, Prasetyo Budiatmojo, Shendy Yustiaditya, Theo eka prasetya, dan Yanda Pangayoman. Kepada cibas-cibas, Reisha Mendriana Putri, Tutun Darajati dan Yuliana Frismandani. Keluarga beda rahim (KADIM) yang tersebar di seluruh indonesia
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTO
Setiap pemain bermain rasional, dengan asumsi memiliki intelegensi yang sama, dan tujuan sama, yaitu memaksimumkan payoff, dengan kriteria maksimin dan minimaks. (John Nash)
The closer you think you are, the less you'll actually see. (J. Daniel Atlas)
Di atas bumi dan di kolong langit ini tidak ada barang yang pantas dicari, dihindari atau ditolak secara mati-matian. Meskipun demikian manusia tentu berusaha mati-matian untuk mencari, menghindari atau menolak sesuatu, walaupun itu tidak sepantasnya dicari, ditolak atau dihindarinya.
Tenang, Kuasai, ........... (terserah bukan pasrah)
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa yang telah melimpahkan berkah dan rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi
dengan
judul
“Pengaruh Laba Dan Arus Dalam
Memprediksi Kebijakan Dividen (Sudi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI tahun 2009-2010” Penulis dalam menyusun skripsi ini tidak lepas dari bantuan dan bimbingan serta semangat dari banyak pihak. Oleh karena itu, penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih penulis kepada : 1. Dr. Wisnu Untoro, MS, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Dr. Hunik Sri Runing S, M.Si, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. 3. Drs.
Wiyono,
MM,
selaku
Sekretaris
Jurusan
S1
Transfer
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. 4
Reza Rahardian, SE, M.Si, selaku Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta dan pembimbing akademik.
5
M. Juan Suamtoro. SE., M.Si, selaku dosen pembimbing skripsi yang telah meluangkan waktu, memberikan segala bimbingan serta arahan selama penyusunan skripsi ini.
6
Segenap dosen dan staf pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Surakarta
yang
telah
banyak
memberikan
ilmu
pengetahuan kepada saya. 7
Kedua orang tua, Bapak Slamet Mulyono dan Ibu Dyah Sutini yang telah mendanai kuliah selama ini.
8
Teman-teman yang membantu dalam penyelesaian skripsi ini ( Ari Korek, Surya Cehok, Fuad Tembong, Sendy Suares, Ilham Panglima dan Prast Bakso, Aditya Pdet, Anang kotak, Imay Galau, Bangkit Linting,dll).
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
9
digilib.uns.ac.id
Segenap staf karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta yang telah memberikan pelayanan kepada saya selama menempuh studi. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna karena
keterbatasan pengetahuan dan pengalaman penulis. Oleh karena itu, penulis masih memerlukan
beberapa
perbaikan
berupa
kritik
dan
saran
dari
berbagai pihak. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat untuk semua pihak. Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 14 November 2013
Penulis
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL ....................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN ........................................................................ ii HALAMAN PENGESAHAN.......................................................................... iii ABSTRAK .................................................................................................... iv ABSTRACT .................................................................................................. v HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................... vi MOTTO ........................................................................................................ vii KATA PENGANTAR .................................................................................... viii DAFTAR ISI ................................................................................................. x DAFTAR TABEL .......................................................................................... xiii DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xiv BAB I PENDAHULUAN .......................................................................................... 1 A. Latar Belakang .................................................................................... 1 B. Rumusan Masalah ............................................................................... 5 C. Tujuan Penelitian ................................................................................. 5 D. Manfaat Penelitian ............................................................................... 6 BAB II LANDASAN TEORI ...................................................................................... 8 A. Dividen ................................................................................................ 8 1. Pengertian Dividen .......................................................................... 8 2. Jenis Dividen................................................................................... 8 3. TeoriDividen .................................................................................... 9 4. Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ............................... 15 B.
Laba .................................................................................................. 17
C.
Arus Kas ........................................................................................... 19 1. Pengertian Arus Kas ....................................................................... 19 2. Jenis Arus Kas ................................................................................ 20
D. Total Aset ............................................................................................ 21 E. Debt Ratio ........................................................................................... 22 F. Liquidity ............................................................................................... 23
commit to user
G. Market to Book Value .......................................................................... 25
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
H. Beta ..................................................................................................... 26 I. Penelitian Terdahulu ............................................................................ 28 J. Hipotesis Penelitian ............................................................................. 30 K. Kerangka Penelitian............................................................................. 31 BAB III METODOLOGI PENELITIAN ....................................................................... 32 A. Definisi Operasi Variabel ..................................................................... 32 1. Dividen Per Lembar Saham ............................................................ 32 2. Laba Bersih Per Lembar Saham .................................................... 33 3. Arus Kas Per Lembar Saham ......................................................... 33 4. Total Aset........................................................................................ 34 5. Debt Ratio ....................................................................................... 34 6. Liquidity .......................................................................................... 34 7. Market to Book Value ...................................................................... 35 8. Beta ............................................................................................... 35 B. Jenis dan Sumber Data ....................................................................... 36 C. Populasi dan Sampel ........................................................................... 36 D. Teknik Pengumpulan Data................................................................... 36 E. Teknik Analisis..................................................................................... 37 1. Uji Asumsi Klasik ............................................................................ 37 a. Uji Normalitas ............................................................................. 37 b. Uji Multikolinearitas ..................................................................... 37 c. Uji Autokorelasi........................................................................... 37 d. Uji Heteroskedastisitas ............................................................... 38 2. Analisis Regresi Linier Berganda ................................................... 38 3. Koefisien Determinan (R²) ............................................................... 39 4. UjiF ................................................................................................. 39 5. Uji t ................................................................................................ 40 BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN .................................................................. 41 A. Deskripsi Obyek Penelitian .................................................................. 41 B. Analisis Statistik Deskriptif ................................................................... 41 C. Analisis Uji Asumsi Klasik ................................................................... 44
commit to user
1. Uji Normalitas.................................................................................. 44
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2. Uji Multikolinearitas ......................................................................... 45 3. Uji Autokorelasi ............................................................................... 46 4. Uji Heteroskedastisitas .................................................................... 46 D. Uji Regresi Linier Berganda ................................................................. 47 E. Uji Hipotesis......................................................................................... 48 1. Koefisien Determinasi (R²) .............................................................. 48 2. Uji Statistik F ................................................................................... 49 3. Uji Statistik t .................................................................................... 50 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................................ 61 A. Kesimpulan .......................................................................................... 61 B. Saran ................................................................................................... 61 DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 63 LAMPIRAN................................................................................................... 66 Sampel Perusahaan ................................................................................. 1 Data Dividen ............................................................................................ 4 Data Laba Per Lembar Saham ................................................................. 5 Data Arus Kas Per Lembar Saham .......................................................... 6 Data Total Aset ........................................................................................ 7 Data Debt to Total Asset .......................................................................... 8 Data Liquidity ........................................................................................... 9 Data Market to Book Value ...................................................................... 10 Data Beta ................................................................................................. 11 Hasil Output SPSS ................................................................................... 12
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL TABEL HALAMAN Tabel IV.1 Sampel Penelitian Dengan Purpose Sampling..................................41 Tabel IV.2 Statistik Deskriptif .............................................................................42 Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ..........................................................................44 Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinearitas ..................................................................45 Tabel IV.5 Hasil Uji Autokorelasi ........................................................................46 Tabel IV.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................47 Tabel IV.7 Hasil Uji Regresi Linier Berganda .....................................................48 Tabel IV.8 Hasil Uji R2 .......................................................................................49 Tabel IV.9 Hasil Uji F .........................................................................................49 Tabel IV.10 Hasil Uji t ........................................................................................50
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR GAMBAR HALAMAN Gambar II.1Kerangka Pemikiran ........................................................................ 31
commit to user
xiv
