PENGARUH KUALITAS LABA TERHADAP YIELD OBLIGASI DENGAN CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI
SKRIPSI Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi IMAS CHANDRA AGUSTINA 1302010039
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO JANUARI 2017
i
i
ii Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
iii Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
iv Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai sivitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : Imas Chandra Agustina NIM : 1302010039 Program Studi : Manajemen S1 Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Jenis Karya : Skripsi menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Noneklusif (Non-exclusive Royalty- Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya ilmiah saya yang berjudul : PENGARUH KUALITAS LABA TERHADAP YIELD OBLIGASI DENGAN CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Noneklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan, mengalihmedia/mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta. Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya. Dibuat di : Purwokerto Pada tanggal : Januari 2017 Yang menyatakan,
Imas Chandra Agustina
v Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
MOTTO
Dibalik kegelapan selalu ada titik cahaya terang di belakangnya, setiap kesulitan selalu ada titik keberasilan di depannya
Jadikanlah dirimu orang yang mengajak manusia pada kebaikan, Walaupun dirimu bukan ustadz, ustadzah ataupun pendakwah.
vi Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
PERSEMBAHAN
Kupersembahkan sebuah karya kecil ini untuk : Papah Bambang Sunarto1 Mamah Sri Astuti2 Mba Fitria Chandra Dewi3 Mba Galuh Chandra Asis4 Mas Dani Hermawan5 Mas Andri Dwi Purnomo6
vii Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
KATA PENGANTAR Puji syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan rahmat-Nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada Program
Studi
Manajemen
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena itu, saya mengucapkan terima kasih kepada : 1) Akhmad Darmawan, SE.,M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberi berbagai informasi dan bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya; 2) Hermin Endratno, SE., M.Si, selaku Ketua Program Studi Manajmen S1 yang telah memberi berbagai informasi dan bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya; 3) Wida Purwidianti, SE., M.Sc, selaku dosen pembimbing yang telah menyediakan waktu, tenaga, dan pikiran untuk mengarahkan saya dalam penyusunan skripsi ini; 4) Akhmad Darmawan, SE.,M.Si, yang telah memberikan berbagai pertanyaan untuk menguji kelayakan saya sebagai Sarjana Ekonomi; 5) Hermin Endratno, SE., M.Si., yang telah memberikan berbagai pertanyaan untuk menguji kelayakan saya sebagai Sarjana Ekonomi; 6) Seluruh Dosen di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang sudah membimbing dan memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis;
viii Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
7) Seluruh staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membantu dalam kelancaran dan kelengkapan administrasi; 8) Teruntuk kedua orang tua, Bapak Bambang Sunarto dan Ibu Sri Astuti, Mba Fitria Chandra Dewi, Mba Galuh Chandra Asis, Mas Dani Hermawan, Mas Andri Dwi Purnomo & Ponakanku Farzanabila Areta dan Sulthan Andika Dirgantara dan seluruh keluarga yang selalu mendo’akan serta memberikan dukungan moral maupun materil, nasihat dan motivasi yang tidak terbatas kepada penulis sehingga penulis selalu bersemangat dan selalu optimis menghadapi setiap masalah pada saat penyusunan skripsi ini; 9) Teruntuk sahabat tercinta Rifqi Vernado Handiranto, Risdha Pangesti, Rianjani Nitta Abdulah, Arlita Werdiasari, Tri Purwanti, dan Wiwit Isnani ,terimakasih untuk selalu menemani dan memberi dukungan; 10) Teman-teman Manajemen S1 angkatan 2013, terutama teman-teman Manajemen S1 kelas A tahun 2013. Terimakasih kalian telah membuat hari-hari menjadi penuh warna, serta; 11) Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini Akhir kata, saya berharap Allah SWT berkenan membalas kebaikan semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini membawa manfaat bagi pengembangan ilmu.
Purwokerto, Januari 2017 Penulis
ix Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
PENGARUH KUALITAS LABA TERHADAP YIELD OBLIGASI DENGAN CORPORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI Imas Chandra Agustina1 , Wida Purwidianti2 ABSTRAK Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui pengaruh kualitas laba terhadap yield obligasi dengan corporate governance sebagai variabel moderasi. Variabel independen dalam penelitian ini adalah yield obligasi dan variabel dependen dalam penelitian ini adalah kualitas laba, sedangkan variabel moderasi
kepemilikan institusi, komisaris independen dan komite audit.
Penelitian ini menggunakan 51 perusahaan korporasi non-keuangan yang terdaftar di IBPA (Indonesia Bond Pricing Agenci) periode 2012-2015. Metode analisis yang digunakan untuk menguji hipotesis dalam penelitian ini adalah regresi logistic dengan tingkat signifikan (α) 5%. Hasil penelitian menunjukan bahwa kualitas laba tidak berpengaruh terhadap yield obligasi, dan kepemilikan isntitusi, komisaris independen dan komite audit tidak dapat memoderasi hubungan kualitas laba dengan yield obligasi.
Kata kunci: kualitas laba, yield obligasi, corporate governance, regresi logistik
x Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
ABSTRAK This research was conducted in order to determine the effect on the earnings quality bond yields with corporate governance as a moderating variable. The independent variables in this study are in bond yields and the dependent variable in this study is the quality of earnings, while moderating variable institutional ownership, independent directors and audit committee. This study used 51 non-financial corporations registered in IBPA (Indonesia Bond Pricing Agenci) for the period 2012-2015. The analytical method used to test the hypothesis in this study is a logistic regression with a significant level (α) of 5%. The results showed that the quality of earnings has no effect on bond yields, and ownership isntitutional, independent directors and audit committee can not moderate earnings quality relationships with bond yields.
Keywords: quality of earnings, bond yields, corporate governance, logistic regression
xi Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
LEMBAR PERSETUJUAN.............................................................................
ii
LEMBAR PENGESAHAN .............................................................................
iii
LEMBAR PERSETUJUAN ORISINALITAS ................................................
iv
LEMBAR PERNYATAAN PUBLIKASI…………………………………….
v
MOTTO ...........................................................................................................
vi
PERSEMBAHAN ............................................................................................
vii
KATA PENGANTAR .....................................................................................
viii
ABSTRAK .......................................................................................................
x
ABSTRACT .......................................................................................................
xi
DAFTAR ISI ....................................................................................................
xii
DAFTAR TABEL ............................................................................................
xv
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xvi
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xvii BAB I. PENDAHULUAN
..........................................................................
1
A.
Latar Belakang Masalah ................................................................
1
B.
Rumusan Masalah .........................................................................
5
C.
Tujuan Penelitian...........................................................................
6
D.
Manfaat Penelitian.........................................................................
6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................
8
A.
Landasan Teori
....................................................................
8
1. Yield Obligasi
....................................................................
10
2. Kualitas Laba
....................................................................
16
3. Corporate Governance ............................................................
18
a. Kepemilikan Institusi ..........................................................
21
b. Komisaris Independen ........................................................
22
c. Komite Audit ………………………………………………
23
B. Penelitian Terdahulu .........................................................................
24
C. Kerangka Pemikiran ..........................................................................
28
xii Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
D. Hipotes ........ .....................................................................................
33
BAB III METODE PENELITIAN...................................................................
34
A. Jenis Penelitian ..................................................................................
34
B. Populasi dan Sampel .........................................................................
34
C. Metode Pengumpulan Data ...............................................................
35
D. Variabel Penelitian................... .........................................................
36
1. Variabel Dependen........................................................... ........
36
2. Variabel Independen........................................................ .........
36
E. Definisi Operasional..........................................................................
36
1. Variabel Dependen ...................................................................
36
2. Variabel Independen......................................................... ........
37
a. Kualitas Laba................................................ .......................
37
3. Variabel Moderasi……………………………………………..
38
a. Kepemilikan Institusi.......................................................... .
39
b. Komisaris Independen....................................................... ..
39
c. Komite Audit ………………………………………………
40
F. Metode Analisis Data ........................................................................
40
1. Uji Statistik Deskriptif .............................................................
40
2. Regresi Logistik .......................................................................
41
3. Pengujian Hipotesis …………………………………………...
44
a. ..Hipotesis pertama …………………………………………
44
b. ..Hipotesis kedua ……………………………………………
45
c. ..Hipotesis ketiga …………………………………………....
45
d. ..Hipotesis keempat …………………………………………. 46 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................
48
A. Hasil Penelitian....................... ..........................................................
48
1. Populasi dan Sampel.................................................................
48
2. Statistik Deskriptif ....................................................................
49
3. Analisis Regresi Logistik .........................................................
52
a. Menilai kecocokan model ………………………………..
52
b. Menilai kelayakan model regresi logistic…………………
53
xiii Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
c. Menilai koefisien determinan …………………………….
54
d. Matrik klasifikasi ………………………………………… 55 4. Pengujian Hipotesis.................................................. ................
55
a. Pengujian Hipotesis Pertama……………………………..
58
b. Pengujian Hipotesis kedua………………………………..
58
c. Pengujian Hipotesis ketiga ……………………………….
59
d. Pengujian Hipotesis keempat …………………………….
59
B. Pembahasan ………………………………………………………..
60
BAB V PENUTUP ………………… ............................................................
65
A. Simpulan................................................................................. .........
65
B. Saran ................................................................................. ..............
66
C. Keterbatasan ....................................................................................... 67 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN-LAMPIRAN
xiv Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1
Ringkasan Penelitian Terdahulu ...............................................
26
Tabel 4.1
Proses Seleksi Sempel ...............................................................
27
Tabel 4.2
Uji Statistik Deskriptif ................................................................
50
Tabel 4.3
Hasil Pengujian Overall Model Fit ............................................
52
Tabel 4.4
Hasil Pengujian Overall Model Fit .............................................
52
Tabel 4.5
Hasil Pengujian Good of fit test ..................................................
53
Tabel 4.6
Hasil Penelitian Koefisien Determinan ...... ................................
54
Tabel 4.7
Hasil Pengujian Matrik Klasifikasi ............................................
55
Tabel 4.8
Hasil Pengujian wald Statistic ....................................................
56
Tabel 4.9
Ringkasan Hasil Penelitian ........................................................
60
xv Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
DAFTAR GAMBAR
Tabel 2.1
Kerangka Pemikiran ....................................................................
33
xvi Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Perhitungan YTM (yield to maturity)
Lampiran 2
Perhitungan Kualitas Laba (DA)
Lampiran 3
Perhitungan Kepemilikan Institusi
Lampiran 4
Perhitungan Komisaris Independen
Lampiran 5
Perhitungan Komite Audit
Lampiran 6
Hasil Output SPSS
Lampiran 7
Daftar Nama Perushaan
xvii Pengaruh Kualitas Laba…, Imas Chandra Agustina, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
