Pengaruh Diversifikasi Pendapatan dan Bank-Specific Factors Terhadap Profitabilitas dan Risk-Adjusted Return Bank di Indonesia Periode

Pengaruh Diversifikasi Pendapatan dan Bank-Specific Factors Terhadap Profitabilitas dan Risk-Adjusted Return Bank di Indonesia Periode 20082012 Zulfah Fadhillah, Ruslan Prijadi Departemen Menejemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Indonesia, Depok, Jawa Barat, Indonesia Email: [email protected]

Abstrak Saat ini bank tidak lagi bergantung pada pendapatan bunga. Pendapatan non-bunga juga mulai memiliki peranan penting bagi kinerja bank. Di Indonesia, pertumbuhan pendapatan non-bunga bank terus mengalami peningkatan dari tahun ke tahun meskipun jumlahnya masih jauh lebih kecil jika dibandingkan dengan pendapatan bunga. Dalam penelitian ini ditemukan bahwa diversifikasi pendapatan yang dilakukan bank dapat memberikan pengaruh positif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted returns bank di Indonesia. Disisi lain, adanya bank-specific factors juga turut menentukan tingkat kinerja bank di Indonesia .

The Effect of Income Diversification and Bank-Specific Factors on Profitabilities and Risk-Adjusted Return of Indonesian Banks in 2008-2012 Abstract These days, banks are no longer dependent on interest incomes. Non-interest incomes began to have an important role for the performance of the bank. In Indonesia, growth in non-interest incomes of banks continued to increase from year to year. In this study, it was found that income diversification give a positive influence on levels of profitability and risk-adjusted returns of banks in Indonesia. On the other hand, the existence of bankspecific factors also contribute on determining bank's level of performance. Keywords: Income diversification, bank-specific factors, profitabilities, risk-adjusted return

Pendahuluan Dalam tahun-tahun terakhir, sektor perbankan di Indonesia terus berkembang. Seiring waktu, industri perbankan terus memperkuat perannya dalam membangun perekonomian negara. Perkembangan dunia perbankan tidak hanya ditandai dengan meningkatnya jumlah bank di Indonesia dan jumlah proporsi penduduk Indonesia yang menggunakan jasa perbankan, tetapi juga saat ini banyak bank yang mencoba meluaskan bisnisnya melalui diversifikasi pendapatan. Dalam konsep tradisional perbankan, bank memiliki peran sebagai lembaga perantara (intermediaries) antara debitur dan kreditur. Bank menggalang dana dari masyarakat dalam bentuk tabungan, deposito dan sebagainya untuk kemudian disalurkan lagi kepada investor-

Pengaruh diversifikasi..., Zulfah Fadhillah, FE UI, 2014

investor atau bisnis yang membutuhkan modal. Sekarang ini, banyak bank yang melakukan diversifikasi pendapatan, bank tidak lagi bergantung pada interest-income tetapi juga dari non-interest income. Meskipun telah banyak penelitian yang dilakukan mengenai pengaruh dari diversifikasi pendapatan bank, mayoritas penelitian dilakukan pada bank-bank di negara maju seperti Eropa dan Amerika. Karena itulah penulis tertarik untuk meneliti hal tersebut di Indonesia yang merupakan negara berkembang. Selain itu, pada penelitian ini peneliti tidak hanya menggunakan ROA dan ROE sebagai ukuran kinerja bank tetapi juga menggunakan ukuran volatilitas keduanya untuk menyesuaikannya dengan risiko. Peneliti juga mengunakan perbandingan dari tiga jenis pengukuran diversifikasi dan memasukkan bank-specific factors dalam penelitian. Dari penjabaran tersebut maka di dapatkan dua permasalah dan tujuan penelitian, yaitu untuk melihat pengaruh diversifikasi pendapatan terhadap profitabilitas dan risk-adjusted return bank di Indonesia periode 2008-2012 dan pengaruh bank-specific factors terhadap profitabilitas dan risk-adjusted return bank di Indonesia periode 2008-2012

Tinjauan Teoritis Adanya diversifikasi pada produk dan jasa perbankan, maka pendapatan bank dibagi menjadi pendapatan bunga (interest income) dan pendapatan selain bunga (non-interest income). Semakin tinggi pendapatan yang didapatkan dari bunga bersih (net interest income), menunjukkan bahwa semakin terkonsentrasinya suatu bank atas kegiatan kredit yang dilakukannya. Sementara itu ketika porsi pendapatan melalui non-bunga semakin tinggi, menunjukkan bahwa bank tersebut semakin terdiversifikasi kegiatan usahanya. Pada penelitian yang dilakukan oleh Chiorazzo, Milani & Salvini (2008) dan Elsas, Hackethal & Holzhauser (2010) ditemukan bahwa diversifikasi pendapatan dapat memicu naiknya tingkat profitabilitas bank melalui tingkat marjin pendapatan non-bunga yang lebih tinggi. H1.a:

Diversifikasi pendapatan memberikan pengaruh yang positif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank. Sementara itu beberapa penelitian lain (DeLong, 2001; DeYoung dan Rice, 2004;

Stiroh dan Rumble, 2006) mennunjukkan bahwa semakin tinggi tingkat diversifikasi pendapatan tidak tidak begitu berpengaruh terhadap perubahan profitabilitas bank. Ini mungkin saja bisa terjadi ketika keuntungan yang di dapat melalui kegiatan bisnis non-bunga


tidak dapat menutupi kehilangan yang ditimbulkan dari menurunnya pendapatan bunga bank (Lepetit et al., 2008). Sehingga terentuk hipotesis baru yang berlawanan dari sebelumnya: H1.b:

Diversifikasi pendapatan memberikan pengaruh yang negatif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank. Selain diversifikasi, berdasarkan beberapa penelitian sebelumnya (Albertazzi dan

Gambacorta, 2009; Alexiou dan Sofoklis, 2009; Trujillo-Ponce, 2013), terdapat beberapa faktor determinan lain yang juga dapat menentukan tingkat profitabilitas bank yang juga termasuk ke dalam bank-specific factors. Bank-specific factors merupakan kelompok faktor yang spesifik untuk masing-masing bank dan memberikan pengaruh secara langsung terhadap profitabilitas bank. Faktor-faktor dalam kelompok ini dihasilkan dari keputusan manajerial yang diambil oleh masing-masing bank (diversifikasi termasuk ke dalam kelompok ini). Faktor-faktor yang dapat dikategorikan ke dalam kelompok bank-specific factors adalah sebagai berikut:

1.

Struktur Aset Hampir seluruh literatur perbankan menyatakan bahwa profitabilitas sebuah bank akan

meningkat seiring dengan meningkatnya porsi loans terhadap aset pada portofolio bank tersebut. Meskipun biaya operasional akan semakin tinggi seiring dengan meningkatnya jumlah portofolio loans bank, profitabilitas bank akan meningkat selama tingkat suku bunga pada loans diliberalisasi dan bank menerapkan mark-up pricing (Garcia-Herrero et al., 2009). Hasil penelitian lain juga sejalan dengan argumen sebelumnya, yaitu meningkatnya porsi loans pada portofolio suatu bank biasanya akan diiringi dengan menurunnya likuiditas yang mengakibatkan risiko likuiditas bank tersebut meningkat. Dimana bank dengan kondisi seperti ini akan cenderung memperoleh profit yang tinggi (risk-return trade off). Selain itu, beberapa studi juga telah membuktikan hubungan antara porsi loan terhadap aset dan profitabilitas atau hubungan berlawan antara likuiditas dan profitabilitas. seperti pada penelitian Abreu dan Mendes (2002), Chiorazzo et al. (2008), DeYoung dan Rice (2004), dan Trujillo-Ponce (2013). Berdasarkan beberapa hasil penelitian tersebut, maka hipotesis yang digunakan untuk struktur aset adalah: H2.1: Porsi loans pada aset bank memberikan pengaruh yang positif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank.


2.

Kualitas Aset Beberapa penelitian seperti Chiorazzo, Milani & Salvini (2008), DeYoung dan Rice

(2004), dan Alexiou dan Sofoklis (2009), menunjukkan bahwa kualitas aset memiliki hubungan yang positif dengan profitabilitas bank. Hubungan ini terjadi karena rendahnya kualitas aset menunjukkan tingginya jumlah aset yang diragukan. Dimana meningkatnya jumlah aset diragukan akan mengharuskan bank untuk mengalokasikan sebagian besar gross margin-nya ke dalam provisi untuk menutupi ekspektasi adanya kerugian kredit sehingga akan mengakibatkan profitabilitas yang lebih rendah. H2.2a:Tingkat non performing loans memberikan pengaruh yang negatif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank. Disisi lain, beberapa penelitian mengemukakan bahwa terdapat hubungan negatif antara kualitas aset terhadap profitabilitas bank. Iannotta et al. (2007) dan Kasman et al. (2010) menyatakan bahwa ketika sistem keuangan dapat mengkompensasi risiko dengan baik, yaitu ketika harga di tetapkan sesuai dengan risiko yang ada seperti yang direkomendasikan pada peraturan perbankan yang baru (Basel II dan Basel III), maka kredit yang lebih berisiko dapat memberikan pendapatan bunga yang lebih besar bagi bank sehingga kualitas aset akan memberikan dampak negatif pada profitabilitas bank. Berdasarkan hasil penelitian tersebut, maka akan di dapat hipotesis baru yang berlawanan dari yang sebelumnya, yaitu: H2.2b:Tingkat non performing loans memberikan pengaruh yang positif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank.

3.

Capitalization Berger (1995) menunjukkan hubungan positif antara modal dan profitabilitas melalui

expected bankruptcy costs hypothesis. Bank dengan modal dibawah rasio ekuilibriumnya, maka tingkat biaya kepailitan yang diharapkan akan tinggi. Selain itu meningkatnya rasio modal dapat meningkatkan profit melalui turunnya tingkat utang yang tidak diasuransikan (uninsured debt). Selain itu, efek dari Basel Accord juga menunjukkan adanya hubungan positif antara modal dan profitabilitas. Bank diharuskan untuk memiliki modal pada tingkat minimum sebagai persentase dari risk-weighted assets. .Sehingga jumlah modal yang semakin tinggi berarti akan mengakibatkan bank memiliki aset yang lebih beresiko dan akan memberikan profit yang lebih tinggi (risk-return trade off). Maka berdasarkan hasil penelitian tersebut, hipotesis yang digunakan untuk bank capitalization adalah:


H2.3: Porsi ekuitas terhadap aset bank memberikan pengaruh yang positif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank.

4.

Struktur Keuangan Mengingat bahwa simpanan merupakan sebuah sumber keuangan yang paling murah

dan stabil, maka semakin tinggi porsi simpanan dari nasabah pada liabilitas bank akan meningkatkan profitabilitas bank (Claeys dan Vander Vennet, 2008; Garcia-Herrero et al., 2009). Sehingga didapat hipotesis untuk struktur keuangan sebagai berikut: H2.4a:Porsi simpanan dari nasabah memberikan pengaruh yang positif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank. Tetapi disisi lain, pertumbuhan porsi simpanan dapat menimbulkan hubungan yang berlawanan dengan profitabilitas bank. Ini terjadi ketika kebijakan komersial semakin agresif atau sulitnya mengakses pasar pendanaan internasional, khususnya sejak adanya krisis finansial di akhir tahun 2007, dapat mengakibatkan bank untuk membayar tingkat bunga yang lebih tinggi untuk bisa menarik simpanan dari para kompetitornya yang akan berefek pada menurunnya marjin pendapatan bank (Trujillo-Ponce, 2013). Sehingga didapatkan hipotesis baru yang berlawanan yaitu: H2.4b:Porsi simpanan dari nasabah memberikan pengaruh yang negatif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank.

5.

Efisiensi Beberapa penelitian sebelumnya (Alexiou dan Sofoklis, 2009; Garcia-Herrero, 2009;

Trujillo-Ponce, 2013) menunjukkan bahwa terdapat hubungan positif antara efisiensi dan profitabilitas bank. Ini menunjukkan bahwa ketika suatu bank dapat melakukan kegiatan operasionalnya secara lebih efisien, maka profit dari bank tersebut akan ikut naik. Dimana dengan rasio cost-to-income sebagai proxy dari efisiensi operasional bank, bank dengan rasio cost-to-income yang lebih rendah akan memiliki profitabilitas yang lebih tinggi. H2.5: Rasio cost-to-income memberikan pengaruh yang negatif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank.

6.

Size Bank dengan ukuran besar dapat menerapkan economies of scope dan memperoleh

economies of scale. Dimana bank dengan ukuran yang lebih besar dapat menginvestasikan lebih banyak dana dalam risk-management yang lebih baik serta mengoperasikan lebih


banyak line bisnis dengan jumlah konsumen yang lebih banyak (Mercieca et al., 2007). Sehingga dapat disimpulkan bahwa ukuran bank akan memberikan dampak positif bagi profitabilitas bank. H2.6a: Ukuran bank memberikan pengaruh yang positif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank. Disisi lain, bank dengan ukurang kecil cenderung memiliki scale efficiency dibandingkan dengan bank ukuran besar (Berger dan Humphrey, 1994). Dimana bank dengan ukuran yang lebih kecil memiliki keuntungan dari sisi kemudahan dalam melakukan kegiatan operasional. Seperti misalnya ketika terjadi perubahan kondisi ekonomi, bank dengan ukuran kecil akan lebih cepat mengaplikasikan perubahan strategi ke seluruh bagian organisasi. Selain itu bank dengan ukuran kecil akan membutuhkan biaya operasional yang lebih kecil (Chiorazzo et al., 2008). Dimana pada kasus ini maka ukuran bank akan berhubungan secara negatif terhadap profitabilitas bank. Sehingga didapat hipotesis baru yang berlawanan dengan sebelumnya. H2.6b: Ukuran bank memberikan pengaruh yang positif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank.

Metode Penelitian Dalam penelitian ini, peneliti memberi batasan atas objek maupun data penelitian yang digunakan. Pembatasan ini dilakukan dengan tujuan untuk menghindari bias dan mempermudah proses penelitian. Berdasarkan pembatasan ruang lingkup penelitian, dari seluruh populasi yaitu bank yang ada di Indonesia, perusahaan yang dipilih sebagai sampel dalam penelitian berjumlah 28 bank yang merupakan bank umum di Indonesia yang sudah terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Periode penelitian adalah lima tahun, yaitu dari tahun 2008 – 2012. Sehingga didapatkan sampel dengan 140 observasi. Tetapi setelah dianalisis grafik terhadap variabel ROA dan ROE, terdapat dua bank dengan data outlier dengan nilai ROA dan ROE yang lebih besar dari 100% yaitu Bank Century (Bank Mutiara) dan Bank Pundi Indonesia. Sehingga untuk menghindari bias, peneliti memutuskan untuk menghapus kedua bank tersebut dari sampel sehingga di dapat unit observasi perusahaan sebanyak 26 bank. Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder yang diambil dari laporan keuangan tahunan masing-masing bank yang bersumber dari Bank Indonesia dan situs Bursa Efek Indonesia. Data dianalisis dengan menggunakan metode panel regression


random effect model dimana pengujian pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat dilakukan dengan uji statistik t dan uji statistik F digunakan sebagai pengujian pengaruh simultan. Untuk mengetahui dampak dari diversifikasi pendapatan bank serta pengaruh dari bank specific factors terhadap profitabilitas dan risk-adjusted return bank, maka dalam penelitian ini digunakan model regresi sebagai berikut: Yi,t = k + 1 DIVi,t + 2 LOANi,t + 3NPLi,t + 4EQUITYi,t + 5DEPOSITSi,t +

6CTIi,t + 7SIZEi,t + 8FOREIGNi,t + 9STATEi,t + εi,t

(3.1)

Untuk Y, mewakili variabel dependen dalam penelitian yang terderi atas ukuran profitabilitas (ROA dan ROE) serta ukuran risk-adjusted return (SHROA dan SHROE). Berdasarkan Stiroh (2004), Chiorazzo, Milani & Salvini (2008), dan Berger, Hasan & Zhou (2010), dalam penelitian ini, rasio dari Return on Asset (ROA) dan Return on Equity (ROE) digunakan sebagai ukuran tingkat profitabilitas bank. Rasio ini merupakan porsi dari total laba setelah pajak terhadap total aset bank untuk ROA dan total ekuitas untuk ROE.

Sementara untuk ukuran risk-adjusted return, berdasarkan Stiroh (2004), yang dikutip dari Chiorazzo, Milani & Salvini (2008), ROA dan ROE hanya menunjukkan tingkat profitabilitas bank tanpa mempertimbangkan tingkat risiko yang ada. Sehingga untuk menyesuaikannya dengan tingkat risiko (volatilitas), maka digunakan standar deviasi dari ROA dan ROE selama periode penelitian. Pengukuran yang sudah disesuaikan ini disebut Sharpe ratios (atau risk-adjusted return, SHROA dan SHROE) dimana dapat di definisikan sebagai berikut:


⁄

⁄

Di dalam penelitian ini, yang dijadikan sebagai variabel independen adalah tingkat diversifikasi pendapatan bank. Dimana dalam penelitian ini, peneliti menggunakan ukuran diversifikasi berdasarkan Hirshmann-Herfindahl Index. Berdasarkan Stiroh dan Rumble (2006) dan Chiorazzo, Milani & Salvini (2008), Tingkat diversifikasi pendapatan bank dengan metode HHI (HHIs) diukur dengan rumus berikut:

Dimana, HHI di dapat dari jumlah kuadrat dari porsi pendapatan bunga dan pendapatan nonbunga terhadap total pendapatan operasional. Dari perhitungan di atas maka akan diperoleh rasio diversifikasi antara 0 hingga 0.5. Rasio 0 menunjukkan bahwa bank memiliki pendapatan yang fokus pada satu sektor sumber pendapatan (diversifikasi minimal), sementara 0.5 menunjukkan tingkat diversifikasi maksimal yaitu pendapatan operasional bank didapat melalui diversifikasi pendapatan (bunga dan non bunga). Untuk variabel kontrol, pada penelitian ini variabel yang digunakan adalah ukuran bank specific factors dan dua variabel dummy untuk kepemilikan bank.

1

Bank-Specific Factors



Struktur Asset Berdasarkan Trujillo-Ponce (2013) dan Chiorazzo, Milani & Salvini, (2008), untuk

melihat bagaimana efek dari struktur aset bank terhadap profitabilitasnya, maka dalam penelitian ini digunakan loan-to-assets ratio (LOAN).


Rasio ini menunjukkan seberapa besar bagian dari total aset bank dibentuk oleh loan. Semakin tinggi nilai dari rasio loan terhadap aset suatu bank menandakan bahwa semakin tinggi jumlah loan yang membentuk total aset bank tersebut. 

Kualitas Asset Berdasarkan DeYoung dan Rice (2004) dan Chiorazzo, Milani & Salvini, (2008), NPL

merupakan index standar dari instrumen kualitas aset yang dilihat dari risiko kredit dimana semakin tinggi nilainya maka tingkat risiko kredit bank semakin tinggi. Tingginya tingkat risiko kredit dapat diindikasikan sebagai rendahnya kualitas aset bank. NPL dihitung dengan persamaan sebagai berikut:

Kualitas kredit terdiri dari: lancar (pass), dalam perhatian khusus (special mention), kurang lancar (sub standard), diragukan (doubtful), dan macet (loss). Berdasarkan Bank Indonesia, yang termasuk ke dalam non performing loan adalah jumlah dari kredit kurang lancar, diragukan, dan macet. 

Capitalization Sebagai proxy dari bank capitalization, digunakan rasio ekuitas terhadap total aset

(Trujillo-Ponce, 2013). Variabel ini merepresentasikan derajat dari financial leverage dan dapat juga digunakan sebagai proxy dalam melihat tingkat risk reference dari manajer bank (Chiorazzo, Milani & Salvini, 2008). Tingkat kapitalisasi yang tinggi menunjukkan tingkat risk aversion yang tinggi, dan begitu pula sebaliknya (Stiroh, 2004).



Struktur Keuangan Berdasarkan Trujillo-Ponce (2013), untuk melihat pengaruh dari struktur keungan

terhadap profitabilitas bank, maka digunakan rasio dari total simpanan nasabah terhadap total liabilitas bank (DEPOSIT). Semakin tinggi rasio DEPOSIT maka semakin tinggi struktur keuangan bank tersebut dibentuk oleh simpanan nasabahnya.




Efisiensi Untuk melihat pengaruh dari tingkat efisiensi terhadap profitabilitas bank, digunakan

cost-to-income ratio (Trujillo-Ponce, 2013; Berger, 1995). Semakin tinggi rasio cost-toincome maka tingkat efisiensi bank semakin rendah.



Size Sebagai proxy dari ukuran (size) bank, maka digunakan proxy natural log dari total

aset bank. Dimana semakin besar nilai ln(Total Aset) –nya maka semakin besar ukuran bank tersebut.

1

Variabel Dummy Merupakan viariabel yang digunakan untuk menunjukkan pengaruh dari kepemilikan

bank terhadap profitabilitas bank (DeYoung dan Rice, 2004; Stiroh, 2004). Terdapat tiga jenis kepemilikan dalam sampel penelitian yang digunakan, yaitu pemerintah, swasta nasional, dan swasta asing. Untuk itu disertakan dua variabel dummy dalam model regresi ini, yaitu: 

FOREIGN Merupakan variabel dummy yang digunakan untuk membedakan antara bank dengan

mayoritas kepemilikan asing dan bukan. Angka 1 digunakan untuk merepresentasikan bank milik asing sementara 0 untuk sebaliknya. 

STATE Merupakan variabel dummy yang digunakan untuk membedakan antara bank

pemerintah dan bukan bank pemerintah. Angka 1 digunakan untuk merepresentasikan bank milik pemerintah sementara 0 untuk sebaliknya.


Hasil Penelitian Hasil outpt regresi dari model yang digunakan dalam penelitian ini dapat dilihat pada tabel berikut: Tabel 1. Ringkasan Output Regresi Model Penelitian

DIV LOAN NPL EQUITY DEPOSIT CTI SIZE FOREIGN STATE R-sqr Adj R-sqr Prob (F-stat)

Variabel Dependen (Profitabilitas) ROA ROE Coefficient Prob Coefficient Prob 0.01490 *0.00030 0.07929 **0.04000 0.00654 **0.03380 -0.01877 0.52130 -0.00082 0.96770 -0.22547 0.24680 0.04280 *0.00030 -0.32976 *0.00310 0.00173 0.59090 0.03753 0.22510 -0.03256 *0.00000 -0.27431 *0.00000 0.00152 *0.00200 0.01488 *0.00160 -0.00476 *0.00300 -0.00959 0.52490 -0.00120 0.65530 0.01137 0.65750 0.71141 0.64703 0.68976 0.62056 0.00000 0.00000

Variabel Dependen (Risk-Adjusted Return ) SHROA SHROE Coefficient Prob Coefficient Prob 3.70441 *0.00260 3.44473 **0.01260 2.19924 **0.02440 1.04046 0.34690 -1.80678 0.77120 -2.34430 0.73980 9.11070 **0.01780 -10.92207 **0.01540 0.10197 0.91840 2.10583 ***0.06490 -6.93270 *0.00000 -6.71184 *0.00000 0.36394 ***0.05350 0.37091 ***0.09810 -1.80895 **0.01150 0.51933 0.55990 -2.25006 0.12920 4.01246 0.07460 0.57399 0.47662 0.54204 0.43736 0.00000 0.00000

Note: *,**,*** masing-masing menandakan signifikansi pada level 99%, 95%, dan 90%.

Dari hasil estimasi di atas, dapat dilihat bahwa keempat model tersebut memiliki hasil uji signifikansi yang sama dengan nilai Prob (F-Stat) sebesar 0.0000. Dengan tingkat signifikansi 95%, maka Prob (F-Stat) < α, maka ini menunjukkan bahwa model yang digunakan signifikan atau dapat diartikan bahwa seluruh variabel independen secara bersamaan signifikan mempengaruhi dependen variabel. Pada keempat hasil estimasi diatas di dapat nilai Adjusted R-Square sebesar 68,97% untuk ROA, 62,05% untuk ROE, 54,20 untuk SHROA, dan 43,73% untuk SHROE. Sehingga dapat dikatakan bahwa ketiga model di atas memiliki kemampuan untuk menunjukkan variasi pergerakan ROA dengan sangat baik. Dari hasil estimasi di atas, dapat dikatakan bahwa tingkat diversfikasi pendapatan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas dan risk-adjusted return bank. Sementara berdasarkan nilai koefisiennya, tingkat diversifikasi pendapatan memiliki pengaruh yang positif terhadap profitabilitas dan risk-adjusted return. Ini berarti bahwa ketika suatu bank memiliki pendapatan yang semakin terdiversifikasi, maka tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return -nya pun akan semakin tinggi. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Busch dan Kick (2009), Turkmen dan Yigit (2012), dan Lee et al. (2014),


Dari hasil estimasi di atas, rasio loan-to-assets memiliki pengaruh yang signifikan terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank berdasarkan aset. Berdasarkan nilai koefisiennya, rasio loan-to-assets memiliki pengaruh yang positif terhadap ROA dan SHROA. Ini berarti bahwa ketika suatu bank memiliki porsi loan yang semakin tinggi dalam struktur asetnya, maka tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return berdasarkan aset -nya pun akan semakin tinggi. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh DeYoung dan Rice (2004), Mercieca et al. (2007) dan Trujillo-Ponce (2013). Dari hasil estimasi di atas, meskipun dari koefisiennya variabel tersebut memberikan pengaruh yang negatif, rasio non-performing loan memiliki pengaruh yang tidak signifikan terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Busch dan Kick (2009) dan Trujillo-Ponce (2013). Dari hasil estimasi di atas, rasio equity-to-assets memiliki pengaruh yang signifikan terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank. Sementara berdasarkan nilai koefisiennya, rasio equity-to-assets memiliki pengaruh yang positif terhadap profitabilitas dan risk-adjusted return berdasarkan aset dan pengaruh negatif terhadap profitabilitas dan riskadjusted return berdasarkan ekuitas. Ini berarti bahwa ketika suatu bank memiliki porsi ekuitas yang semakin tinggi, maka tingkat ROA dan SHROA-nya pun akan semakin tinggi sementara ROE dan SHROE-nya akan semakin rendah. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Mercieca, Schaeck & Wolfe (2007), Berger, Hasan & Zhou (2010), dan Trujillo-Ponce (2013). Dari hasil estimasi di atas, rasio deposits-to-liabilities memiliki pengaruh yang tidak signifikan terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank di Indonesia. Sehingga dapat dikatakan bahwa porsi simpanan nasabah tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas dan risk-adjusted return bank. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Trujillo-Ponce (2013). Dari hasil estimasi di atas, rasio cost-to-income memiliki pengaruh yang signifikan terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank di Indonesia. Berdasarkan nilai koefisiennya, rasio cost-to-income memiliki pengaruh yang negatif terhadap profitabilitas dan risk-adjusted return. Ini berarti bahwa ketika suatu bank memiliki biaya operasional yang semakin tinggi, maka tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return -nya akan semakin rendah. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Berger (1995), Alexiou dan Sofoklis (2009), dan Trujillo-Ponce (2013). Dari hasil estimasi di atas, ln(aset) memiliki pengaruh yang signifikan terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank di Indonesia. Berdasarkan nilai koefisiennya,


ukuran bank memiliki pengaruh yang positif terhadap profitabilitas dan risk-adjusted return pada bank di Indonesia. Ini berarti bahwa ketika suatu bank memiliki ukuran yang semakin besar, maka tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return -nya pun akan semakin tinggi. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Mercieca, Schaeck & Wolfe (2007), Alexiou dan Sofoklis (2009), dan Berger, Hasan & Zhou (2010). Kepemilikan asing menunjukkan pengaruh yang signifikan terhadap tingkat ROA dan SHROA bank di Indonesia. Dimana bank dengan kepemilikan asing cenderung memiliki ROA dan SHROA yang lebih rendah. Sementara bank dengan kepemilikan pemerintah tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return baik berdasarkan aset maupun ekuitas.

Pembahasan Berdasarkan hasil penelitian ini, diversifikasi pendapatan yang dilakukan oleh bank di Indonesia secara signifikan memberikan pengaruh terhadap profitabilitas dan risk-adjusted return –nya. Ini menunjukkan bahwa marjinal profit yang diperoleh bank dengan adanya diversifikasi pendapatan mampu menutupi marjin biayar dan risiko yang ditimbulkan. (DeLong, 2001; DeYoung dan Rice, 2004). Sehingga dapat disimpulkan bahwa bank di Indonesia secara umum telah berhasil menerapkan diversifikasi pendapatan sehingga dapat dijadikan salah satu opsi untuk meningkatkan profit dan meminimalisir risiko perbankan. Selain itu, pengaruh positif antara diversifikasi pendapatan dengan tingkat riskadjusted return dijelaskan oleh Hidayat, Kakinaka, dan Miyamoto (2012). Dimana pada penelitian ini sample merupakan bank yang terdaftar di bursa, Hidayat, Kakinaka, dan Miyamoto (2012) mengatakan bahwa bank yang terdaftartar di bursa, akan menghadapi pengawasan regulasi dan pengawasan sehari-hari dari para pelaku pasar saham. Ini berarti bahwa setiap keputusan manajemen bank akan di monitor oleh para pelaku pasar saham, sehingga perluasan lini bisnis akan diimbangi dengan peningkatan pengawasan yang akan mengakibatkan turunnya risiko. Porsi loan terhadap aset secara signifikan memberikan pengaruh yang positif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted returns berdasarkan aset pada bank di Indonesia. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Chiorazzo et al. (2008), DeYoung dan Rice (2004), dan Trujillo-Ponce (2013). Dimana dapat di lihat bahwa peningkatan jumlah kredit yang di keluarkan bank di Indonesia dapat meningkatkan profitabilitas bank. Ini berarti


manajemen bank dapat menyesuaikan tingkat risiko dan return dari pemberian kredit kepada nasabahnya. Secara umum peningkatan jumlah simpanan nasabah dan non performing loan tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted returns bank di Indonesia. Tidak signifikannya NPL bias diakibatkan oleh Bank Indonesia yang telah membuat peraturan sedemikian rupa untuk mencegah tingginya tingkat pinjaman bermasalah dengan memperketat syarat pemberian pinjaman. Selain itu, adanya Lembaga Penjamin Simpanan di Indonesia juga ikut membantu meminimalisir risiko yang ditanggung oleh bank. Rasio ekuitas terhadap aset secara signifikan memberikan pengaruh yang positif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted returns berdasarkan aset dan pengaruh negatif untuk tingkat profitabilitas dan risk-adjusted returns berdasarkan ekuitas. Ini dikarenakan bank dengan tingkat modal yang baik akan cenderung memiliki biaya hutang yang tidak diasuransikan, biaya dari kemungkinan kepailitan, dan biaya pendanaan yang lebih rendah (Naceur dan Kandil, 2009) sehingga tingkat ekuitas akan memberikan pengaruh positif terhadap profitabilitas dan risk-adjusted returns berdasarkan aset. Sementara pengaruh negative untuk profitabilitas dan risk-adjusted returns berdasarkan ekuitas dikarenakan rasio ekuitas terhadap aset dan ROE-SHROE memiliki hubungan yang inversely correlated (Chiorazzo et al.,2008) Cost-to-income ratio secara signifikan memberikan pengaruh yang negatif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted returns. Ini menunjukkan bahwa semakin penting bagi bank untuk mengkontrol biaya operasionalnya agar dapat memperoleh profit yang lebih tinggi (Sastrosuwito dan Suzuki, 2011). Disisi lain dari hasil ini dapat dilihat pula bahwa bank di Indonesia dapat beroperasi secara efisien dari segi biaya. Ln (TA) secara signifikan memberikan pengaruh yang positif terhadap tingkat profitabilitas dan risk-adjusted returns pada bank di Indonesia. Hasil ini sejalan dengan Mercieca et al. (2007). Dimana berarti bank di Indonesia berhasil menerapkan economies of scope dan memperoleh economies of scale dalam melakukan kegiatan bisnisnya sehingga ukuran bank yang semakin besar dapat memberikan keuntungan bagi bank tersebut dalam memperluas lini bisnisnya.

Kesimpulan


Diversifikasi pendapatan memberikan pengaruh positif dan signifikan pada tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank di Indonesia. Ini artinya, adanya diversifikasi pendapatan pada bank di Indonesia dapat mengakibatkan kinerja bank meningkat. Sementara itu, tidak semua bank-specific factors mempengaruhi tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank di Indonesia. a

Profitabilitas dan risk-adjusted return bank berdasarkan aset dipengaruhi secara positif oleh struktur aset, capitalization, efisiensi, dan ukuran bank.

b

Profitabilitas dan risk-adjusted return bank berdasarkan ekuitas dipengaruhi secara positif oleh efisiensi dan ukuran bank, serta dipengaruhi secara negatif oleh capitalization.

Saran Dari penelitian ini, melakukan diversifikasi pendapatan pada bank Indonesia akan baik dilakukan untuk bisa meningkatkan profitabilitas dan risk-adjusted returns bank. Hanya saja manajemen bank harus lebih baik memilih sektor-sektor diversifikasi bisnisnya dengan mempertimbangkan risiko yang ditimbulkan terhadap marjin pendapatan yang didapat sehingga diversifikasi yang dilakukan tidak hanya dapat meningkatkan profitabilitas tetapi juga mengurangi risiko bank. Selain itu manajemen bank juga dapat meningkatkan pelayanan dan fasilitas bagi para nasabahnya guna meningkatkan pendapatannya. Hasil penelitian ini juga dapat dijadikan bahan pertimbangan oleh manajemen bank untuk memilih strategi bisnis terbaik yang dapat memaksimal profitabilitas dan risk-adjusted return-nya. Bagi para investor, dengan melihat hasil penelitian terhadap imbal hasil ekuitas bank (ROE dan SHROE), diharapkan dapat menjadikannya sebagai salah satu pertimbangan dalam menentukan investasi terbaik pada bank-bank di Indonesia sesuai dengan preferensi tingkat pengembalian masing-masing. Sementara itu, saran yang dapat diberikan peneliti untuk penelitian selanjutnya adalah: 1

Mengikutsertakan variabel-variabel dengan data level industri maupun level negara sehingga dapat menggambarkan faktor-faktor determinan dari tingkat profitabilitas dan risk-adjusted return bank dengan lebih baik.

2

Menggunakan periode penelitian yang lebih lebar serta memperluas sampel bank sehingga dapat menggambarkan keadaan perbankan Indonesia dengan lebih baik.

3

Untuk melihat dampak makro, penelitian selanjutnya dapat menggunakan model estimasi fixed effect pada periodenya.


Daftar Referensi Athanasoglou, P. P., Brissimis, S. N., & Delis, M. D. (2008). Bank-specific, industry-specific and macroeconomic determinants of bank profitability. Journal of international financial Markets, Institutions and Money, 18(2), 121-136. Berger, A. N., Hasan, I., & Zhou, M. (2010). The effects of focus versus diversification on bank performance: Evidence from Chinese banks. Journal of Banking & Finance, 34(7), 1417-1435. Busch, R., & Kick, T. (2009). Income diversification in the German banking industry (No. 2009, 09). Discussion Paper Series 2: Banking and financial studies. Chen, Y., Wei, X., Zhang, L., & Shi, Y. (2013). Sectoral Diversification and the Banks’ Return and Risk: Evidence from Chinese Listed Commercial Banks.Procedia Computer Science, 18, 1737-1746. Chiorazzo, V., Milani, C., & Salvini, F. (2008). Income diversification and bank performance: Evidence from Italian banks. Journal of Financial Services Research, 33(3), 181-203. Deng, S. E., Elyasiani, E., & Mao, C. X. (2007). Diversification and the cost of debt of bank holding companies. Journal of Banking & Finance, 31(8), 2453-2473. Elsas,

R.,

Hackethal,

A.,

&

Holzhäuser,

M.

(2010).

The

anatomy

of

bank

diversification. Journal of Banking & Finance, 34(6), 1274-1287. Gurbuz, A. O., Yanik, S., Ayturk, Y. (2013). Income Diversification and Bank Performance: Evidence from Turkish Banking Sector. Journal of BRSA Banking and Financial Markets, 7(1), 9-29. Hidayat, W. Y., Kakinaka, M., & Miyamoto, H. (2012). Bank risk and non-interest income activities in the Indonesian banking industry. Journal of Asian Economics, 23(4), 335-343. Lee, B. S., & Li, M. Y. L. (2012). Diversification and risk-adjusted performance: A quantile regression approach. Journal of Banking & Finance, 36(7), 2157-2173. Lee, C. C., Hsieh, M. F., & Yang, S. J. (2014). The relationship between revenue diversification and bank performance: Do financial structures and financial reforms matter?. Japan and the World Economy, 29, 18-35. Mercieca, S., Schaeck, K., & Wolfe, S. (2007). Small European banks: Benefits from diversification?. Journal of Banking & Finance, 31(7), 1975-1998. Ozsoz, E., Rengifo, E. W., & Akinkunmi, M. A. (2014). What determines return risks for bank equities in Turkey?. Borsa Istanbul Review, 14(1), 23-31.


Pennathur, A. K., Subrahmanyam, V., & Vishwasrao, S. (2012). Income diversification and risk: Does ownership matter? An empirical examination of Indian banks. Journal of Banking & Finance, 36(8), 2203-2215. Stiroh, K. J. (2004). Diversification in banking: Is noninterest income the answer?. Journal of Money, Credit and Banking, 853-882. Stiroh, K. J., & Rumble, A. (2006). The dark side of diversification: The case of US financial holding companies. Journal of banking & finance, 30(8), 2131-2161. Tabak, B. M., Fazio, D. M., & Cajueiro, D. O. (2011). The effects of loan portfolio concentration on Brazilian banks’ return and risk. Journal of Banking & Finance, 35(11), 3065-3076. Trujillo‐Ponce, A. (2013). What determines the profitability of banks? Evidence from Spain. Accounting & Finance, 53(2), 561-586. Turkmen, Sibel Y., Yigit, Ihsan. (2012). Diversification in Banking and Its Effec on Banks’ Performance: Evidence From Turkey. American International Journal of Contemporary Research, Vol. 2 No. 12.


Pengaruh Diversifikasi Pendapatan dan Bank-Specific Factors Terhadap Profitabilitas dan Risk-Adjusted Return Bank di Indonesia Periode

Recommend Documents