PENGARUH ARUS KAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM LQ 45 (Tahun 2009 – 2013)
SKRIPSI
Nama
:
Sinta Ayu Ningsih
NIM
:
43110110150
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2014
PENGARUH ARUS KAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM LQ 45 (Tahun 2009 – 2013) SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar SARJANA EKONOMI Program Studi Manajemen – Strata 1 Nama
:
Sinta Ayu Ningsih
NIM
:
43110110150
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2014
KATA PENGANTAR Puji syukur saya panjatkan ke hadirat Allah swt. atas rahmat dan inayahNya sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Ucapan terimakasih saya ucapkan kepada : 1. Ibu Dra. Aty Herawati, M.Si selaku dosen pembimbing yang selalu sabar dan memomong saya dalam menyelesaikan skripsi ini. 2. Ibu Prof. Dr. Wiwik Utami, Ak., MS CA., selaku Ketua Dekan Fakultas Ekonomi 3. Bapak Arief Bowo Prayoga, SE.,MM selaku Wakil Dekan Fakultas Ekonomi 4. Ibu Dr.Rina Astini, SE., MM selaku Ketua Prodi S1 Manajemen 5. Ibu Luna Haningsih, SE, ME. selaku Sekretaris Prodi S1 Manajemen 6. Ibu Hesti Maheswari, SE., M.Si selaku Sekretaris 2 Prodi S1 Manajemen 7. Almh. Mama saya yang selalu mendukung serta mendoakan segala hal baik yang saya lakukan. 8. Kakak dan adik saya yang mendukung saya baik secara moral maupun moril. 9. Ahmad Rafik yang setia menemani dan memberi dukungan dalam penyelesaian skripsi ini. 10. Zulkifli (bang Ifi) yang memberikan arahan untuk menyelesaikan skripsi ini. 11. Prio Agung yang telah mengajari cara pengolahan data. 12. Fhilly Lufita yang telah bersedia berbagi dan saling menyemangati satu sama lain sehingga skripsi ini dapat diselesaikan. 13. Teman-teman yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang telah membantu dan saling memberikan semangat sehingga skripsi ini dapat selesai.
Penulis
v
DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL .......................................................................................... i HALAMAN JUDUL ............................................................................................. ii HALAMAN PERNYATAAN KARYA SENDIRI ............................................. iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................... iv KATA PENGANTAR ........................................................................................... v DAFTAR ISI ......................................................................................................... vi DAFTAR TABEL …………………………………………………………….... ix DAFTAR GAMBAR ………………………………………………………......... x DAFTAR LAMPIRAN …………………………………………………….….... xi ABSTRAK …………………………………………………………………...... xiii ABSTRACT ........................................................................................................ xiv BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1 1.1 Latar Belakang ........................................................................................... 1 1.2 Rumusan Masalah ...................................................................................... 4 1.3 Batasan Masalah ......................................................................................... 4 1.4 Tujuan dan Kontribusi Penelitian ............................................................... 5 BAB II KAJIAN PUSTAKA, RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS............................................................................................................. 6 2.1 Kajian pustaka ............................................................................................. 6 2.1.1 Pengertian Manajemen ........................................................................... 6 2.1.2 Pengertian Keuangan ............................................................................. 7 2.1.3 Pengertian Manajemen Keuangan ......................................................... 8 2.1.4 Ruang Lingkup Manajemen Keuangan ................................................ 11 2.2 Laporan Keuangan ..................................................................................... 12 2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan ..............................................................12 2.2.2 Jenis Laporan Keuangan ...................................................................... 12 2.3 Pasar Modal ............................................................................................... 15 2.4 Saham ........................................................................................................ 16 2.4.1 Return Saham .................................................................................. 17 vi
2.4.2 Nilai Saham ..................................................................................... 19 2.4.3 Saham Preferen dan Saham Biasa ................................................... 20 2.4.4 Harga Saham ................................................................................... 21 2.5 Ukuran Perusahaan .................................................................................... 22 2.6 Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham ................................... 22 2.6.1 Pengaruh Informasi Arus Kas Operasi Terhadap Return Saham .... 22 2.6.2 Pengaruh Size Perusahaan Terhadap Return Saham ....................... 23 2.7 Penelitian Terdahulu .................................................................................. 23 2.8 Rerangka Pemikiran .................................................................................. 25 2.9 Hipotesis .................................................................................................... 26
BAB III METODOLOGI PENELITIAN ............................................................. 28 3.1 Objek Penelitian ........................................................................................ 28 3.2 Desain Penelitian ....................................................................................... 28 3.3 Definisi Variabel Penelitian ...................................................................... 28 3.4 Pengukuran Variabel Penelitian ................................................................ 30 3.5 Metode Pengumpulan Data ....................................................................... 31 3.6 Populasi dan Sampel ................................................................................. 31 3.7 Metode Analisis Data ................................................................................ 32 3.7.1 Analisis Data Panel ......................................................................... 33 3.7.2 Pemilihan Model Regresi Data Panel ............................................. 37
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN …….………………………………… 42 4.1 Gambaran Umum Perusahaan …………………………………………...42 4.2 Uji Data …………………………………………………………………. 43 4.3 Uji Model ……………………………………………………………….. 46 4.4 Hipotesis ………………………………………………………………… 48 4.4.1 Uji F Simultan ……………………………………………………. 48 4.4.2 Uji t Parsial………………………………………………………... 49 4.5 Pembahasan ……………………………………………………………... 51
vii
4.5.1 Pengaruh Arus Kas operasi dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham ……………………………………………………….......... 51 4.5.2 Pengaruh Arus Kas Operasi terhadap Return Saham …………….. 51 4.5.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham …………... 52
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ………………………………….………... 54 5.1 Simpulan ………………………………………………………………… 54 5.2 Saran …………………………………………………………………….. 55
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 56 LAMPIRAN-LAMPIRAN ................................................................................... 58
viii
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
2.1 Penelitian Terdahulu ……………………………………………...………….… 24 3.1 Pengukuran Variabel ………………………………………………...………… 30 4.1 Daftar Sampel Penelitian ……………………………………………...……….. 43 4.2 Uji Stasioner Arus Kas Operasional …………………………………....……… 44 4.3 Uji Stasioner Ukuran Perusahaan ……………………………………….....…... 44 4.4 Uji Stastiner Return Saham …………………………………………………..... 45 4.5 Uji Stasioner Return Saham First Difference …………………………..….........… 46 4.6 Uji Chow ……………………………………………………………………….. 47 4.7 Pengaruh Arus Kas Operasional dan Ukuran Perusahaan terhada Return Saham ……………………………………………………………………….............… 47 4.8 Pengaruh Arus Kas Operasional terhadap Return Saham ……………….......… 49 4.9 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham …………………........... 50
ix
DAFTAR GAMBAR Gambar
Halaman
2.1 Rerangka Pemikiran ………………………………………………………… 26
x
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran
Halaman
1
Daftar Perusahaan Tercatat yang Masuk Dalam Penghitungan Indeks LQ 45 Periode 1 Agustus 2008 s/d 31 Januari 2009 ……………………………….... 58
2
Daftar Perusahaan Tercatat yang Masuk Dalam Penghitungan Indeks LQ 45 Periode 1 Februari 2009 s/d 31 Juli 2009 ………………………………......... 59
3
Daftar Perusahaan Tercatat yang Masuk Dalam Penghitungan Indeks LQ 45 Periode 1 Agustus 2009 s/d 31 Januari 2010 ……………………………….... 60
4
Daftar Perusahaan Tercatat yang Masuk Dalam Penghitungan Indeks LQ 45 Periode 1 Februari 2010 s/d 31 Juli 2010 ………………………………......... 61
5
Daftar Perusahaan Tercatat yang Masuk Dalam Penghitungan Indeks LQ 45 Periode 1 Agustus 2010 s/d 31 Januari 2011 ……………………………........ 62
6
Daftar Perusahaan Tercatat yang Masuk Dalam Penghitungan Indeks LQ 45 Periode 1 Februari 2011 s/d 31 Juli 2011 ……………………………............. 63
7
Daftar Perusahaan Tercatat yang Masuk Dalam Penghitungan Indeks LQ 45 Periode 1 Agustus 2011 s/d 31 Januari 2012 ……………………………........ 64
8
Daftar Perusahaan Tercatat yang Masuk Dalam Penghitungan Indeks LQ 45 Periode 1 Februari 2012 s/d 31 Juli 2012 …………………………................. 65
9
Daftar Perusahaan Tercatat yang Masuk Dalam Penghitungan Indeks LQ 45 Periode 1 Agustus 2012 s/d 31 Januari 2013 ……………………………........ 66
10
Daftar Perusahaan Tercatat yang Masuk Dalam Penghitungan Indeks LQ 45 Periode 1 Februari 2013 s/d 31 Juli 2013 ……………………………............. 67
11
Daftar Perusahaan Tercatat yang Masuk Dalam Penghitungan Indeks LQ 45 Periode 1 Agustus 2013 s/d 31 Januari 2014 …………………………............ 68
12
Daftar Perusahaan Keluar ……………………………………………………. 69
13
Daftar Sampel Penelitian …………………………………………………….. 71
14
Daftar Harga Saham LQ 45 ………………………………………....……….. 72
15
Daftar Arus Kas, Ukuran Perusahaam, dan Return Saham ………………...... 74
xi
16
Output Eviews Uji Stasioner Arus Kas Operasi …………..…………………. 77
17
Output Eviews Uji Stasioner Ukuran Perusahaan ………………………….... 78
18
Output Eviews Uji Stasioner Return Saham ……………………………......... 79
19
Output Eviews Uji Chow dan Uji F Simultan ……………………………..... 81
20
Output Eviews Uji t Parsial Pengaruh Arus Kas Operasi Terhadap Return Saham ………………………………………………………………………... 82
21
Output Eviews Uji t Parsial Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham …………………………………………………………………........... 83
xii
