Panoráma
404 -0.7%
Bayer
2015. november 26.
BUX 23,611
0.9%
Mtel
EUR/HUF 312.16 -0.0%
Olaj ($)
43.0
0.4%
DAX 11,170
2.2%
MOL
13,650
1.2%
BMW
124.6 -0.2% 99.5
0.0%
EUR/USD 1.0624 -0.2%
Arany ($)
1,071
-0.4%
S&P 2,089
0.0%
OTP
6,030
0.0%
Commerzbank
10.4
0.1%
USD/HUF 293.77 0.2%
Réz ($)
204.6
-0.4%
RDX 1,116
1.1%
Richter 5,440
2.6%
Lufthansa
13.2 -0.1%
USD/JPY 122.74 0.2%
10Y hozam
3.3
1.0
előző napi záró adatok
Piaci áttekintés -
A Hálaadásra készülnek a tengerentúli piacok
-
Beszáll a görög bankokba az EBRD
-
43 dollárra emelkedett a WTI, szinten maradt az arany ára
-
Tovább lazíthat decemberben a jegybank
-
Több havi csúcs közelében a Nikkei
-
Oldalazásra számítunk a mai kereskedésben
Erste kommentár Szegény pulykák, szomorú nap ez nekik! Ugyanakkor az amerikaiak boldogan ünnepelnek. Így ma irány nélkül maradnak a börzék a tegnapi rallyt követően. Pénteken rövidített kereskedés és a „Black Friday”, ami befolyásolja a piacokat. Persze az utóbbiról inkább csak jövő hét elején láthatunk majd adatokat, és nyújt majd segítséget a karácsonyi szezonnal kapcsolatban, amely jó hőmérője az amerikai gazdaság állapotának. Itthon az MNB felől olyan hírek érkeztek, amelyek a forint gyengülésének irányába mutatnak. Ugyanis az inflációs cél még várhatóan 2017-ben sem teljesül, így további intézkedések jönnek, amelyek elsősorban a hozamgörbe hosszabb végét próbálnák lenyomni. Sőt, az inflációs cél eléréséhez gyengébb forint kellene. (importált infláció + magasabb gazdasági növekedés, hiszen az export húzza a magyar gazdaságot) Ráadásul az EKB-tól is további monetáris lazítást vár a piac. Jöhet a kettős kamat rendszer, amely ott is a hitelezés élénkítésének szándékát mutatja, hiszen az alkalmazott kamat a bankok hitelezési aktivitásától függene olvasatunkban. (negatív, vagy még nagyobb negatív kamat) A mai napion mind a BUX, mind a DAX indexben oldalazást várunk.
1
Panoráma
2015. november 26.
Külföldi és hazai adatok Dátum
Idő
Ország
nov. 26.
9:00
SP
Időszak
Adat GDP (év/év, igazított), tény
Q3
Korábbi
Várt
3.4%
3.4%
Nemzetközi hírek USA: - Emelkedéssel kezdték a tegnapi kereskedést a vezető tengerentúli indexek, de a nap végére elromlott a hangulat és az S&P500 már enyhe mínuszban zárta a napot (Dow Jones 0%, Nasdaq 026%, S&P500 -0,01%). - A személyi jövedelmek a vártnak megfelelően 0,4%-kal bővültek, a kiadások azonban csak 0,1%-kal emelkedtek, miközben a piac 0,3%-ot várt. A friss segélykérelmek száma 260 ezer volt a múlt héten, ez 10 ezerrel jobb a piaci előrejelzésnél. - A Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe novemberben 91,3 pontra süllyedt, 2 ponttal alulmúlva a várakozásokat. - Ma Hálaadás miatt nem lesz kereskedés az USA-ban. Európa: - Újra megtalálták a vételi gombot a befektetők tegnap az európai tőzsdéken. A FTSE 100 1,0%-ot, a CAC 40 index 1,5%-ot, míg a DAX index 2,0%-ot emelkedett. - A francia elnök ma Moszkvában tárgyal Vlagyimir Putyinnal az Iszlám állam elleni harcról. A diplomaták szerint igen nehéz lesz meggyőzni Oroszországot arról, hogy ne katonai, hanem politikai úton rendezze a konfliktust. - Az EBRD 250 millió eurónyi tőkével járul hozzá a négy legnagyobb görög bank feltőkésítéséhez, cserébe részvényessé válik bennük. A Pireus Bank 70 millió eurót, az Alpha és az Eurobank 65-65 millió eurót, a National Bank of Greece pedig 50 millió eurót kap. - Az EKB stabilitási jelentése szerint a kínai gazdasági növekedés 1 százalékpontos lassulása 2-3 éves átfutást követően 0,1-0,15%-os negatív hatást gyakorol az eurózónára. A jegybank emellett a devizaárfolyamok ingadozását is jelentős kockázatként értékelte. - A spanyol harmadik negyedéves GDP adat mellett a brit pénzügyi stabilitási jelentésre és a német fogyasztói bizalmi index értékére lesz érdemes odafigyelnünk. - A Reutersnek nyilatkozó források szerint az EKB mérlegeli annak lehetőségét, hogy következő, december 3-i ülésén új jegybanki eszközt vezetnének be, mégpedig a negatív betéti rátát kétszintűvé tennék, vagyis a mostani -20 bázispontos betéti ráta alatt létrehoznának egy újabb rátát is. A bankokra vonatkozó betéti ráta pedig az EKB-nál tartott tartalék nagyságától függne, és a nagyobb tartalékot elhelyező bankokat büntetnék. - Az EKB-nál állítólag felmerült az újracsomagolt nem teljesítő hitelek vásárlása is, ezt azonban elvetették, valószínűleg túlságosan kockázatosnak ítélték meg.
Olaj, arany: - A WTI 43 dollár volt ma reggel, ami némi emelkedést jelent az előző naphoz képest. Az amerikai fúróberendezések száma 555-re süllyedt, ami 2010 óta a legalacsonyabb szám, ami azt jelzi a piac számára, hogy az USA kínálata tovább fog süllyedni. A készletek egyelőre csúcson vannak: az IEA jelentése szerint a globális készlet mértéke 3 milliárd hordó, ami szintén sokéves csúcsot jelent. 2
Panoráma
-
2015. november 26.
Az arany 1.072 dolláron stagnált. Az arany ára az elmúlt öt héten csökkent, köszönhetően a kimagaslóan erős USA gazdasági adatoknak, ami kihat a december közepén esedékes Fed döntésre. A piac egyre biztosabb a kamatok emelésében. A tegnapi kisebb jelentőségű USA gazdasági adatok (friss munkanélküli-segély kérelmek száma, tartós cikkek rendelésállománya) is a gazdasági aktivitás élénkségéről adtak tanúbizonyságot.
Devizák: - Tegnap sem volt mozgalmas napja a forintnak, az árfolyam továbbra is 312 környékén, a 20 és 30 napos mozgóátlagok felett mozog. A mai kereskedésben azonban megélénkülhet az EUR/HUF árfolyama, miután tegnap Virág Barnabás, a jegybank ügyvezető igazgatója azt mondta, van tér a további intézkedésekre, azonban a nem konvencionális eszközök kerülhetnek előtérbe már a decemberi ülésen. A jegybank igazgatója azt is kiemelte, hogy a korábban jelzett 2017 második felénél csak később érheti el az infláció a jegybank 3%-os célját. Virág Barnabás azt elmondta, hogy „olyan forintárfolyamra van szükségünk, amellyel elérhető a 3 %-os inflációs cél az előrejelzési horizonton.” Ezek a szavak pedig azt sugallják, hogy a jelenleginél gyengébb árfolyamot képzel el a jegybank. - Nagy kilengések mellett minimális erősödéssel zárt tegnap a dollár az eurórval szemben. A nap elején felszúrt az árfolyam 1,069-ig, ahonnan délutánra 1,056-ig esett a kurzus, végül zárásra 1,062-ig korrigált vissza az EUR/USD. Távol-Kelet: - A Nikkei 0,5%-ot, a Hang Seng 0,2%-ot emelkedett, a Shanghai index viszont 0,2%-ot csökkent. - A jen gyengülésével párhuzamosan emelkedett a Nikkei részvényindex is, mely átlépte a 2000 pontos értéket. Elsősorban az exportszektor volt, mely profitálni tudott az emelkedésből. A Nikkei utoljára augusztusban járt ilyen magas értéken. - Kína a nyersanyagpiaci short ügyletek kivizsgálását kezdeményezte, melynek hatására csökkent a short ügyletek aránya, és ennek eredményeként felpattanás volt tapasztalható a nyersanyagárakban. A Nikkel például csaknem 4%-ot emelkedett. - Kína a kötvénypiacon is aktív szabályozást szeretne elérni, ennek keretében mérlegelik annak lehetőségét, hogy a kötvények mögötti fedezeti követelményt szigorítsák, és ezzel hűtsék a kötvénypiacot. Hasonló tőkeáttételi szigorításokat idén már több alkalommal is láttunk a kínai részvénypiac esetében. Határidős piacok: - Vegyes képet mutattak a határidős piacok ma reggel, de a Dow, az S&P, a Nasdaq és a DAX is a pozitív tartományban voltak.
3
Panoráma
2015. november 26.
BUX Index (napi felbontás)
EUR/HUF (napi felbontás)
24,000
320
Forgalom (millió): 2.41
50
Utolsó ár: 23611 MA (20): 22537
23,000
40
MA (200): 21326
30
22,000
315
310
20
305
10
300
20 napos mozgóátlag
21,000
20,000 aug. 19.
0 szept. 11.
BUX (pont)
okt. 2.
Nyitó 23,458
okt. 26.
Max. 23,654
nov. 16.
Záró 23,611
Min. 23,309
295 júl. 31.
EUR/HUF
30 napos mozgóátlag
szept. 1.
Nyitó 313.01
okt. 1.
Max. 313.49
nov. 2.
Záró 313.15
Min. 312.84
Nemzetközi részvényindexek változás Dow Jones
változás
záró érték
napi
52 hét
napi
52 hét
1,943
-0.0%
-19.7%
976
-0.8%
-2.0%
22,484
-0.1%
-6.8%
1,198
0.8%
0.6%
17,813
0.0%
-0.1%
Nasdaq Composite
5,116
0.3%
6.9%
PX
Nasdaq 100
4,673
0.1%
8.2%
Hang Seng
FTSE 100
6,338
1.0%
-5.8%
1,116
1.1%
0.8%
Nikkei
19,944
0.5%
14.7%
94,338
0.6%
-9.3%
ATX
2,441
-0.5%
6.3%
RDX ISE 30
WIG 20
záró érték
Russell 2000
BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en változás Adidas Arcelormittal Axa
változás
záróár
napi
52 hét
89.56
0.1%
38.9%
4.46
-3.0%
-55.7%
záróár
napi
52 hét
11.95
3.4%
47.1%
166.12
0.0%
8.8%
13.23
-0.1%
0.0%
6.87
0.7%
4.2%
Osram
39.24
0.0%
16.2%
Infineon Linde
25.39
3.7%
32.5%
Lufthansa
Banco Bilbao
7.76
0.0%
-9.0%
Nokia
Banco Santander
5.09
-2.0%
-28.7%
BASF
77.91
0.1%
3.3%
Raiffeisen
14.89
-0.8%
-9.7%
Bayer
124.61
-0.2%
5.8%
Ryanair
13.89
0.3%
69.0%
BMW
99.46
-0.0%
9.9%
SAP
74.28
0.0%
30.9%
BNP Paribas
55.07
0.2%
8.7%
Siemens
95.80
0.0%
-0.1%
Commerzbank
10.35
0.1%
-15.6%
Telefonica
11.57
0.7%
-7.1%
Daimler
79.75
0.4%
19.9%
Thyssenkrupp
19.50
-0.3%
-9.5%
Deutsche Bank
23.93
0.1%
-8.7%
Total
46.35
0.6%
-3.1%
Deutsche Post
27.23
0.6%
4.5%
5.53
2.2%
-5.5%
8.99
0.1%
-36.6%
135.94
0.8%
-24.3%
13.18
0.9%
24.53
0.8%
E.ON Fiat Chrysler Automotives
Unicredit Volksw agen Wizz Air
A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon!
4
Panoráma
2015. november 26.
Vállalati hírek -
Az OTP javadalmazási politikája keretében 2015. november 25-én 70.025 darab törzsrészvényt értékesített, melyből Csányi Sándor elnök-vezérigazgató 61.569 darabot kapott. Így a bank saját tulajdonában lévő OTP törzsrészvények állománya 3.702.487 darabra (1,32%) változott, Csányi pedig 280.912 darabot (0,10%) birtokol közvetlenül.
5
Panoráma
2015. november 26.
Fontosabb adatok ERSTE ajánlások záróár
változás
forgalom
Cégnév
HUF
napi
52 hét
db
Magyar Telekom
404
-0.7%
19.2%
480,588
MOL
13,650
1.2%
10.1%
OTP
6,030
0.0%
51.7%
Richter
5,440
2.6%
42.4%
633,345
Ajánlás
Dátum tól
Célár
Felhalmozás
2015.09.29
450
82,563
Vétel
2015.09.17
17,900
747,299
Tartás
2015.10.02
6,000
Felhalmozás
2015.08.05
5,190
Amerikai szektorindexek
Államkötvények változás
záró érték
napi
változás (bázispont)
52 hét
hozam
napi
52 hét
Bank
25
0.1%
0.6%
USA 10 éves
2.23%
-0.0
-1.1
Távközlés
43
-0.2%
-11.6%
EMU 10 éves
0.47%
0.2
-26.2
1,202
-0.6%
-16.6%
Magyar 10 éves
3.26%
1.0
-35.0
540
0.6%
-1.4%
USA 5 éves
1.67%
-0.0
11.2
8,172
-0.0%
-11.1%
EMU 5 éves
0.18%
0.5
-29.5
113
-0.0%
-1.6%
Magyar 5 éves
2.47%
2.0
-55.0
43
-0.6%
-6.3%
Japán 5 éves
0.05%
0.6
-6.4
3,049
-0.0%
8.2%
EMU 3 hónapos
0.32%
0.9
-29.8
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Hadiipar
Magyar referenciahozamok 5.0%
4.0% 3 hónapja
3.0% Jelenlegi
1 hónapja
1 hete
2.0%
1.0%
0.0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 1.35
6 év
9 év
ECB 0.05
FED 0.25
6
12 év
BOE 0.50
BOJ 0.10
15 év
SNB -0.75
Panoráma
2015. november 26.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
24,000
BUX Index (pont)
5,500
13,000
Ricther (Ft)
DAX Index (pont)
23,000
12,000
5,000
22,000
11,000
21,000 4,500
20,000
10,000
19,000
9,000
4,000 18,000
8,000 17,000
3,500 7,000
16,000 15,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
3,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr.
7,000
2,400
OTP (Ft)
6,000
2015 júl.
S&P 500 Index (pont)
6,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
16,000
MOL (Ft)
2,200
15,000
2,000
14,000
1,800
13,000
1,600
12,000
1,400
11,000
1,200 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
10,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr.
5,000
4,000
3,000
2,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr.
1,800
2015 júl.
Arany/uncia (USD)
1,700
130
USD/JPY
120
2015 júl.
130
WTI olaj (USD) 110
1,600 110
1,500
90 100
1,400
70
1,300
90
1,200
1,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
8
50
80
1,100
10 éves hozam (%)
7
70 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
30 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
1.5
330
EUR/USD
EUR/HUF
320
1.4
310
6 1.3
300
5 1.2
290
4 3 2 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
1.1
280
1.0 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
7
270 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
Panoráma
2015. november 26.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 05% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon és személyesen Címünk: 1054 Budapest, Szabadság tér 14. Angyal Krisztián
1-235-5852
Farkas László
1-235-5895
Kis Dániel
1-235-5873
Balog Enikő
1-235-5114
Háhn Gábor
1-235-7564
Kovács Zsolt
1-235-5175
Baráth Tibor
1-235-5854
Izbéki Ottó
1-235-5123
Lojis László
1-235-5849
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Kababik József
1-235-5124
Mezei Ákos
1-235-5122
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Kerényi Eszter
1-235-5886
Rácz Gábor
1-235-5857
Czene Tamás
1-235-5121
Kéri Lajos
1-235-5874
Varjú Péter
1-235-5111
Csillag Zsigmond
1-235-5850
Kincse Áron
1-235-5858
Visnyai Zoltán
1-235-5153
Honlap: www.ersteinvestment.hu, www.erstemarket.hu e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002, tőzsdetagság: Budapesti Értéktőzsde és Deutsche Börse (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.ersteinvestment.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
8
