ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KETEPATAN WAKTU PELAPORAN KEUANGAN (Studi Empiris pada Perusahaan Food and Beverages di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2004-2009)
Nama Mahasiswa : Siska Prahesty Dosen Pembimbing : Dr. H. Sugeng Pamudji, MSi, Akt
ABSTRACT The timeliness on organization’s financial reporting was an important thing, because information within it was indispensable to all of its users for taking decision. Aim of this research was to find any empirical evidences about variables that is influencing timeliness of food and beverages institution financial reporting, which is listed on Indonesia Stock Exchange. This research used several variables that are predicted may influence timeliness of financial reporting, that is : profitability, organization’s size and outsider ownership. This research was performed in the food and beverages institution, which is consistenly listed on Indonesia Stock Exchange during time period 2004-2009 by using secondary data from Ruang BEI Universitas Diponegoro (Diponegoro University’s BEI Room), www.bapepam.go.id, www.jsx.co.id, and Indonesia Capital Market Directory (ICMD). By implementing the purposive sampling method, furthermore it gained 18 samples, which then tested by logistic regression on significance level 5 percent. According to the empirical study, it’s showed that the timeliness organizations are more in amount than the mistimed organization for reporting its own financial statement to the public. Testing which is done by using regression logistic showed the empirical evidences that ROA and organization’s age significantly were influence upon timeliness on organization’s financial reporting, while outsider ownership variables was not significant on timeliness of food and beverages institution financial statement that is listed on BEI (Indonesia Stock Exchange). Keywords: Timeliness, profitability, organization’s age, outsider ownership.
1
PENDAHULUAN Pelaporan keuangan merupakan cara lain dari laporan keuangan untuk menyampaikan informasi-informasi dan pengukuran secara ekonomi mengenai sumber daya yang dimiliki serta kinerja kepada berbagai pihak yang mempunyai kepentingan atas informasi tersebut. Unsur utama dalam pelaporan keuangan adalah laporan keuangan. Laporan keuangan merupakan akhir dari proses akuntansi yang dirancang untuk memberikan informasi kepada calon investor, calon kreditur, pengguna laporan keuangan untuk pengambilan keputusan bisnis. Bagi pihak manajemen, laporan keuangan dapat dijadikan sebagai bahan pertimbangan bagi manajemen perusahaan dalam menetapkan rencana kegiatan perusahaan untuk periode yang akan datang. Informasi keuangan akan mempunyai manfaat jika disampaikan tepat waktu kepada pemakainya yang erat kaitannya dengan teori keagenan (agency theory). Dimana di dalam teori keagenan ini dijelaskan bahwa pemilik membawahi agen (karyawan) untuk melaksanakan kinerja yang lebih efisien. (Leslie dan Kren dalam Hudayati, 2002). Nilai dari ketepatan waktu pelaporan keuangan penting bagi tingkat kemanfaatan laporan tersebut. Sebaliknya, manfaat laporan keuangan akan menjadi berkurang apabila laporan tersebut tidak disampaikan dengan tepat waktu. Ketepatan waktu menunjukkan rentang waktu antara penyajian informasi yang diinginkan dan frekuensi pelaporan. Apabila informasi tidak disampaikan dengan tepat waktu
bisa menyebabkan nilai dari informasi tersebut berkurang dalam
pengambilan keputusan. Tuntutan akan kepatuhan terhadap ketepatan waktu dalam penyampaian pelaporan keuangan perusahaan publik di Indonesia telah diatur dalam
Undang-Undang
No.8 tahun 1995 tentang Pasar Modal. Kemudian
diperbaharui oleh Badan Pengawas Pasar Modal (BAPEPAM) pada tahun 1996, dan mulai berlaku tanggal
17 Januari 1996 serta keputusan ketua BAPEPAM
No.80/PM/1996 tentang kewajiban penyampaian laporan keuangan Peraturan tersebut sesuai dengan teori kepatuhan (compliance theory).
2
berkala.
Seperti penelitian yang telah dilakukan oleh Hilmi dan Ali (2008), penelitian ini menggunakan kategori dummy untuk menunjukkan ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan food and beverages. Kategori dummy 1 untuk perusahaan yang tepat waktu, sedangkan kategori dummy 0 untuk perusahaan yang tidak tepat waktu. Ketepatan waktu penyampaian pelaporan diukur berdasarkan pada peraturan yang telah ditetapkan oleh BAPEPAM, yaitu Undang-Undang No.8 tahun 1995 dan keputusan ketua BAPEPAM No. 36/PM/2003. Perusahaan dikategorikan tepat waktu dalam menyampaikan laporan keuangan jika kegiatan tersebut dilakukan mulai dari berakhirnya tahun tutup buku sampai dengan tanggal 31 Maret tahun berikutnya. Sedangkan perusahaan yang masuk dalam kategori tidak tepat waktu adalah perusahaan yang menyampaikan laporan keuangan lebih dari tanggal 31 Maret tahun berikutnya. Perbedaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Hilmi dan Ali (2008) yaitu pada penelitian ini variabel dependennya atau ketepatan waktu pelaporannya didasarkan pada tanggal laporan keuangan yang dipublikasikan oleh bursa di media massa. Sedangkan pada penelitian Hilmi dan Ali (2008), ketepatan waktu dalam penyampaian laporan keuangan diukur berdasarkan tanggal penyampaian laporan keuangan tahunan auditan ke Bapepam. Perbedaan lainnya terletak pada sampel penelitiannya. Pada penelitian Hilmi dan Ali (2008) sampel penelitiannya adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di BEJ periode tahun 2004,2005 dan 2006. Sedangkan penelitian ini membedakan jenis perusahaan sampel agar lebih spesifik, untuk itu peneliti mengambil salah satu jenis perusahaan yang belum pernah menjadi sampel penelitian sebelumnya yaitu perusahaan food and beverages. Dimana masih banyak perusahaan food and beverages yang terlambat dalam menyampaikan laporan keuangannya dibandingkan dengan jenis perusahaan – perusahaan yang lainnya. Permasalahan yang akan dibahas dalam penelitian ini adalah apakah profitabilitas, umur perusahaan, dan struktur kepemilikan berpengaruh terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan.
3
Sesuai dengan permasalahan yang dirumuskan dalam penelitian ini, maka penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas, umur perusahaan, dan struktur kepemilikan terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan. Kegunaan yang diharapkan dari hasil penelitian ini adalah : (1) dapat dimanfaatkan bagi praktisi manajemen perusahaan, analis keuangan, investor dan kreditur; (2) dapat memberikan arah studi tentang konsep ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan; (3) memberikan informasi tentang aplikasi ketepatan waktu pelaporan keuangan; (4) sebagai wacana bagi penelitian serupa di masa yang akan datang.
4
TELAAH TEORI Teori Keagenan (Agency Theory) Teori keagenan mendasarkan pada teori ekonomi. Leslie dan Kren (dalam Hudayati, 2002) menyatakan teori agen, prisipal (pemilik atau top manajemen) membawahi agen (karyawan atau manager yang lebih rendah) untuk melaksanakan kinerja yang efisien. Hubungan keagenan merupakan suatu kontrak dimana satu orang atau lebih (prinsipal) memerintah orang lain (agen) untuk melakukan suatu jasa atas nama prinsipal serta memberi wewenang kepada agen untuk membuat keputusan yang terbaik
Dalam pelaksanaan teori agensi mengharuskan agen memberikan
informasi yang rinci dan relevan atas pendanaan biaya modal perusahaan. Informasi keuangan akan mempunyai manfaat jika disampaikan tepat waktu kepada pemakainya yang erat kaitannya dengan teori keagenan (agency theory). Nilai dari ketepatan waktu pelaporan keuangan penting bagi tingkat kemanfaatan laporan tersebut. Sebaliknya, manfaat laporan keuangan akan menjadi berkurang apabila laporan tersebut tidak disampaikan dengan tepat waktu. Ketepatan waktu menujukan rentang waktu antara penyajian informasi yang diinginkan dengan frekuensi pelaporan, apabila informasi tidak disampaikan dengan tepat waktu maka menyebabkan nilai dari informasi tersebut berkurang dalam pengambilan keputusan.
Teori Kepatuhan (Compliance Theory) Teori kepatuhan telah diteliti pada ilmu-ilmu sosial khususnya di bidang psikologis dan sosiologi yang
lebih menekankan pada pentingnya proses
sosialisasi dalam mempengaruhi perilaku kepatuhan seorang individu. Seorang individu cenderung mematuhi hukum yang mereka anggap sesuai dan konsisten dengan norma-norma internal mereka (Susilowati dalam Shaleh, 2004). Tuntutan akan kepatuhan terhadap ketepatan waktu dalam menyampaikan laporan keuangan perusahaan publik di Indonesia telah diatur dalam UU No.8 Tahun 1995 tentang pasar modal. Pada tahun 1996, Bapepam juga mengeluarkan Lampiran keputusan Ketua Bapepam Nomor: 80/PM/1996 tentang kewajiban bagi setiap emiten dan perusahaan
5
publik untuk menyampaikan laporan keuangan tahunan perusahaan dan laporan audit independennya kepada Bapepam selambat-lambatnya pada akhir bulan keempat (120 hari) setelah tanggal laporan keuangan tahunan perusahaan. Kemudian diperketat dengan dikeluarkannya Kep-17/PM/2002 dan telah diperbaharui dengan Peraturan Bapepam Nomor X.K.2, lampiran Keputusan Ketua Bapepam Nomor: Kep36/PM/2003 yang menyatakan bahwa laporan keuangan tahunan harus disertai dengan laporan akuntan dengan pendapat yang lazim dan disampaikan kepada Bapepam selambat-lambatnya pada akhir bulan ketiga (90 hari) setelah tanggal laporan keuangan tahunan. Pelaporan Keuangan Pelaporan keuangan tidak hanya terdiri atas laporan keuangan, tetapi semua informasi yang berhubungan baik secara langsung ataupun tidak langsung dengan sistem akuntansi. Pelaporan keuangan sesuai dengan SFAC (Statement of Financial Accounting Concepts) No.1 terdiri atas: 1. Laporan keuangan dasar (Basic Financial Statements) yang terdiri atas laporan keuangan (Financial Statement) dan catatan atas laporan keuangan (Notes of Financial Statements). 2. Informasi-informasi tambahan (Supplementary Informations).
3. Laporan-laporan lain selain laporan keuangan (Other means of Financial reporting). FASB dalam SFAC No.1 secara tegas menjelaskan bahwa tujuan pelaporan
keuangan
(immutable). Tujuan
adalah pelaporan
bukan
sesuatu
keuangan
yang
dipengaruhi
tidak oleh
terpengaruh lingkungan
ekonomi, politik, dan sosial di mana pelaporan keuangan berasal. Adapun tujuan pelaporan keuangan dalam SFAC No.1 adalah: 1. Menyediakan informasi yang bermanfaat bagi investor, potensial investor, kreditur, dan pengguna lainnya untuk melakukan investasi, pemberian kredit, dan keputusan secara rasional.
6
2. Menyediakan informasi untuk membantu investor dan potensial investor, kreditur, dan pengguna lainnya untuk menilai jumlah, waktu dan ketidakpastian prospek perolehan kas dari dividen, atau
bunga
dari
penerimaan, penjualan, penebusan, atau pinjaman. 3. Menyediakan informasi tentang sumber daya perusahaan, klaim terhadap sumber
daya
tersebut,
dan
pengaruh
transaksi, kejadian dan
lingkungan serta klaim yang dapat berpengaruh terhadap sumber daya tersebut. Ketepatan waktu (timeliness) Menurut IAI (2002) dalam Shaleh (2004), bahwa tujuan pelaporan keuangan adalah menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi. Informasi yang relevan akan bermanfaat bagi para pemakai apabila tersedia tepat waktu sebelum pemakai kehilangan kesempatan
atau
kemampuan untuk mempengaruhi keputusan yang akan diambil. Ketepatan waktu menunjukkan rentang waktu antara penyajian informasi yang diinginkan dan frekuensi informasi pelaporan. Apabila informasi tersebut tidak disampaikan dengan tepat waktu akan menyebabkan informasi tersebut kehilangan nilai di dalam memengaruhi kualitas keputusan. Dyer dan Mc Hugh (1975) menggunakan tiga kriteria keterlambatan untuk melihat ketepatan waktu dalam penelitiannya: (1) preliminary lag: interval jumlah hari antara tanggal laporan keuangan sampai penerimaan laporan akhir preleminary oleh bursa (2) auditor’s report lag: interval jumlah hari antara tanggal laporan keuangan sampai tanggal laporan auditor ditandatangani, (3) total lag: interval jumlah hari antara tanggal laporan keuangan sampai tanggal penerimaan laporan dipublikasikan oleh bursa. Ketepatan waktu diukur dengan menggunakan variabel dummy (dalam Hilmi dan Ali,2008), di mana kategori 0 untuk perusahaan yang tidak tepat waktu dan kategori 1 untuk perusahaan yang tepat waktu.
7
Faktor-faktor Yang Memengaruhi Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan 1. Profitabilitas Profitability menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba pada masa mendatang dan laba merupakan informasi penting bagi investor
sebagai
pertimbangan
dalam
menanamkan
modalnya.
Profitabilitas juga merupakan indikator dari keberhasilan operasi perusahaan. Profitabilitas suatu perusahaan mencerminkan tingkat efektivitas yang dicapai oleh suatu operasional perusahaan (Santoso dalam Nasruddin, 2004). Dalam penelitian ini menggunakan return on asset (ROA), dengan rumus sebagai berikut:
ROA
LabaSetelahPajak x100% TotalAsset
2. Umur Perusahaan Umur perusahaan merupakan hal yang dipertimbangkan investor dalam
menanamkan
modalnya. Umur
perusahaan
mencerminkan
perusahaan tetap survive dan menjadi bukti bahwa perusahaan mampu bersaing dan dapat mengambil kesempatan bisnis yang ada dalam perekonomian Christy et.al (dalam
Ardinansyah,
2004).
Menurut
Owusu dan Ansah (dalam Na’im, 1999), ketika sebuah perusahaan berkembang dan pertumbuhan,
para akuntannya belajar lebih banyak masalah
menyebabkan
penundaan
yang
luar
biasa
dapat
diminimalisasikan. Akibatnya perusahaan mapan yang memiliki umur lebih tua cenderung lebih terampil dalam pengumpulan, pemrosesan dan menghasilkan informasi ketika diperlukan karena pengalaman belajar. 3. Struktur Kepemilikan Menurut Respati (dalam Shaleh, 2004) bahwa struktur kepemilikan sangat penting dalam menentukan nilai perusahaan. Terdapat dua aspek
8
kepemilikan yang perlu dipertimbangkan yaitu kepemilikan oleh pihak luar dan kepemilikan oleh pihak dalam. Suharli dan Rachpriliani (2006) mengungkapkan bahwa struktur kepemilikan perusahaan dapat disebut juga sebagai struktur kepemilikan saham, yaitu suatu perbandingan antara jumlah saham yang dimiliki oleh pihak dalam atau manajemen perusahaan (insider ownership’s) dengan jumlah saham yang dimiliki oleh pihak luar (outsider ownership’s). Kepemilikan perusahaan oleh pihak luar mempunyai kekuatan yang besar dalam mempengaruhi perusahaan melalui media massa berupa kritikan atau komentar yang semuanya dianggap suara publik atau masyarakat. Konsentrasi kepemilikan pihak luar dapat diukur dengan persentase kepemilikan saham terbesar yang dimiliki outsider ownership. Penelitian Terdahulu 1. Owusu dan Ansah (2000) menguji faktor-faktor yang memengaruhi ketepatan waktu laporan keuangan di pasar modal yang berkembang di Zimbabwe. Faktor-faktor yang dimasukkan adalah ukuran perusahaan, profitability, umur perusahaan, waktu tunggu pelaporan audit, gearing, item luar biasa, bulan dari akhir tahun finansial. Hasilnya hanya ukuran perusahaan yang memengaruhi ketepatan waktu di mana perusahaan mengeluarkan laporan akhir tahunan yang audit. 2. Bandi dan Hananto (2002) menguji penelitian mengenai ketepatan waktu pelaporan (timeliness) dan hubungannya dengan reaksi pasar atas ketepatan waktu untuk periode 1993-1998. Hasil penelitiannya menemukan bukti empiris bahwa keterlambatan antara perusahaan besar dan kecil berbeda dari temuan empiris lainya dalam penelitian ini yaitu ketepatan waktu pelaporan antara pelaporan sebelum dan sesudah waktu yang diharapkan tidak berpengaruh. 3. Annisa (2004) meneliti faktor-faktor seperti opini audit, kualitas auditor, profitabilitas, dan leverage terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan
9
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ pada tahun 2000. Hasil penelitiannya menemukan hanya opini audit yang memengaruhi ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan. 4. Shaleh (2004) melakukan penelitian tentang ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan manufaktur di Bursa Efek Jakarta. Faktor-faktor yang diteliti adalah rasio gearing, profitabilitas, ukuran perusahaan, item luar biasa, dan struktur kepemilikan. Hasil penelitiannya ditemukan bahwa variabel item luar biasa secara signifikan berpengaruh terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan. 5. Hilmi dan Ali (2008) meneliti faktor-faktor yang mempengaruhi ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta untuk periode waktu 2004-2006. Hasilnya profitabilitas, likuiditas, kepemilikan publik, dan reputasi KAP berpengaruh signifikan terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan. Sedangkan variabel leverage keuangan, ukuran perusahaan dan opini auditor tidak mempunyai
pengaruh
yang
signifikan
terhadap
ketepatan
waktu
penyampaian laporan keuangan.
Kerangka Pemikiran Teoritis Berdasarkan pada hubungan teoritis antara variabel profitabilitas, umur perusahaan, dan struktur kepemilikan dengan ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan, maka kerangka pemikiran teoritis akan tampak sebagai berikut: Profitabilitas (ROA)
H1
Umur Perusahaan
H2
Struktur Kepemilikan
Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan
H3
10
Hipotesis Penelitian Hipotesis adalah suatu perumusan sementara mengenai suatu hal yang dibuat untuk menjelaskan hal itu dan juga dapat menuntun atau mengarahkan penyelidikan selanjutnya. (Umar,1999). Hipotesis dari penelitian yang akan dilakukan berdasarkan permasalahan dan tujuan yang ingin dicapai diuraikan sebagai berikut: 1. Pengaruh
Profitabilitas
Terhadap
Ketepatan
Waktu
Pelaporan
Keuangan Perusahaan yang memiliki profitabilitas tinggi dapat dikatakan bahwa laporan keuangan perusahaan tersebut mengandung berita baik dan perusahaan yang mengalami berita baik akan cenderung menyerahkan laporan keuangannya tepat waktu. Hal ini juga berlaku jika profitabilitas perusahaan rendah dimana hal ini mengandung berita buruk, sehingga perusahaan cenderung tidak tepat waktu menyerahkan laporan keuangannya. H1: Profitabilitas berpengaruh positif terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. 2. Pengaruh Umur Perusahaan Terhadap Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan Ukuran (proksi) yang digunakan untuk variabel umur perusahaan ini adalah tanggal listed-nya. Bukti empiris yang ada menunjukkan bahwa perusahaan yang memiliki umur yang lebih tua melaporkan lebih cepat dibandingkan dengan perusahaan yang memiliki umur yang lebih muda. Mereka berargumen bahwa perusahaan yang memiliki umur yang lebih tua memiliki lebih banyak sumber informasi, lebih banyak staf akuntansi dan sistem informasi yang lebih canggih, memiliki sistem pengendalian intern yang kuat, adanya pengawasan dari investor, regulator dan sorotan masyarakat, maka hal ini memungkinkan perusahaan untuk melaporkan laporan keuangan auditannya lebih cepat ke publik
11
H2: Umur perusahaan (age) berpengaruh positif terhadap ketepatan waktu pelaporan
keuangan.
3. Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan Niehaus (dalam Shaleh, 2004) berpendapat bahwa dalam struktur kepemilikan, pemilik perusahaan dari pihak luar mempunyai kekuatan yang besar untuk menekan manajemen dalam menyajikan informasi secara tepat waktu,
karena
ketepatan
waktu
pelaporan
keuangan
akan
memengaruhi pengambilan keputusan ekonomi. H 3:
Struktur Kepemilikan (outsider ownership) berpengaruh positif
terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan.
12
METODE PENELITIAN Variabel Penelitian dan Definisi Operasional 1. Variabel terikat (dependent variable) Variabel terikat dalam penelitian ini adalah ketepatan waktu (timeliness). Ketepatan waktu (timeliness) didefinisikan sebagai suatu pemanfaatan informasi oleh pengambil keputusan sebelum informasi tersebut kehilangan kemampuannya untuk mengambil keputusan. Ketepatan waktu pelaporan pada penelitian ini diukur berdasarkan pada tanggal laporan keuangan dipublikasikan oleh bursa di media massa.
Ketepatan waktu pelaporan
keuangan perusahaan berdasarkan Undang-Undang No.8 tahun 1995 dan KEP-No.36/PM/2003
yang
menyatakan
bahwa
perusahaan
wajib
menyampaikan laporan keuangan yang telah diaudit selambat-lambatnya 90 hari setelah tahun buku berakhir atau batas terakhir penyampaian laporan tanggal 31 Maret tahun berikutnya, yang diukur menggunakan dummy variable, di mana kategori 0 untuk perusahaan yang tidak tepat waktu dan kategori 1 untuk perusahaan tepat waktu dalam menyampaikan laporan keuangan ke publik. 2. Variebel bebas (independent variable) Dalam penelitian ini yang menjadi variabel bebas adalah : Profitabilitas (Profit) Dalam penelitian ini menggunakan
return on asset (ROA), ROA
adalah
kemampuan
rasio
diinvestasikan
yang dalam
menunjukkan keseluruhan
aktiva
dari
untuk
modal yang menghasilkan
keuntungan (Santoso 1995; 97). ROA dapat dirumuskan sebagai berikut:
ROA
LabaSetelahPajak x100% TotalAsset
Umur Perusahaan (Age) Idealnya umur perusahaan seharusnya diukur berdasarkan tanggal pada saat berdirinya perusahaan yang bersangkutan. Namun umur perusahaan
13
dalam penelitian ini menggunakan tanggal listed-nya perusahaan di pasar modal (Owusu dan Ansah dalam Shaleh, 2004). Struktur Kepemilikan (Own) Konsentrasi kepemilikan pihak luar dalam penelitian ini diukur dengan persentase kepemilikan saham terbesar yang dimilki outsider ownership (Respati, dalam Shaleh, 2004). Populasi dan Sampel Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan food and beverages yang terdaftar di BEI dengan mengacu pada perusahaan-perusahaan yang tercatat di dalam Indonesian Capital Market Directory (ICMD) tahun 2004-2009. Diketahui bahwa populasi yang ada sebanyak 18 perusahaan food and beverages yang telah go public. Adapun pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive random sampling, yaitu metode pengumpulan sampel berdasarkan pertimbangan dan kriteria tertentu. Kriteria yang digunakan adalah: 1. Perusahaan yang sudah listing di BEI selama enam tahun berturut-turut yaitu tahun 2004, 2005, 2006, 2007, 2008, dan 2009. 2. Perusahaan yang menyampaikan laporan keuangannya ke BAPEPAM serta mempublikasikannya di dalam ICMD tahun 2004, 2005, 2006, 2007, 2008, dan 2009. 3. Perusahaan yang memiliki kelengkapan data tentang laporan keuangan yang berkaitan dengan pengukuran variabel lain yang digunakan dalam penelitian ini. Metode Analisis Data Alat statistik yang digunakan untuk menganalisis penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Statistik Deskriptif Statistik deskriptif digunakan untuk mendeskripsikan variabel-variabel dalam penelitian ini. Indikator yang digunakan adalah rata-rata (mean) dan standar deviasi (Mason et.al 1999).
14
2. Uji Hipotesis Pengujian hipotesis dalam penelitian ini dilakukan secara multivariate dengan menggunakan regresi logistik, hal itu dikarenakan penelitian ini menguji apakah probabilitas terjadinya variabel terikat dapat diprediksi dengan variabel bebasnya (Ghozali, 2001). Regresi logistik digunakan untuk menguji apakah variabelvariabel profitabilitas, umur perusahaan, dan struktur kepemilikan memengaruhi ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan food and beverages ke publik. Model regresi logistik yang digunakan untuk menguji hipotesis sebagai berikut : ln (TL/1-TL) = a + b1ROA + b2UMUR + b3OUTSIDER + e Keterangan: ln (TL/1-TL)
: Simbol yang menunjukkan probabilitas ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan tahunan
ROA
: Return on Asset
UMUR
: Tanggal listed perusahaan di pasar modal (BEJ).
OUTSIDER
: Struktur kepemilikan saham perusahaan.
ε
: Variabel gangguan. Analisis pengujian dengan regresi logistik menurut Santoso (2001)
memperhatikan hal-hal sebagai berikut: 1. Menilai Kelayakan Model Regresi Dengan memperhatikan output dari Hosmer and Lemeshow dengan hipotesis: H0
:
Tidak ada perbedaan nyata antara klasifikasi yang diprediksi dengan klasifikasi yang diamati.
HA
:
Ada perbedaan nyata antara klasifikasi yang diprediksi dengan klasifikasi yang diamati.
Dengan memperhatikan nilai goodness of fit test yang diukur dengan nilai chisqure pada bagian bawah uji Hosmer and Lemeshow 1. Jika probabilitas > 0,05 H0 diterima 2. Jika probabilitas < 0,05 H0 ditolak
15
2. Menilai Keseluruhan Model (Overall Model Fit) Memeperhatikan angka -2 log likelihood (LL) pada awal (blok number = 0) dan angka -2 log likelihood pada blok number = 1. Jika terjadi penurunan angka -2 log likehood (block number 0 – block number 1) menunjukkan model regresi yang baik. Log likelihood pada regresi logistik mirip dengan pengertian ”Sum of squared Error” pada model regresi, sehingga penurunan log likelihood menunjukkan model regresi yang baik. 3. Menguji Koefisien Regresi Pengujian koefisien regresi dilakukan dengan memperhatikan beberapa hal berikut ini: 1. Tingkat signifikan (α) yang digunakan sebesar 5 persen (0,05). 2. Kriteria penerimaan dan penolakan hipotesis didasarkan pada signifikansi pvalue (probabilitas value). Jika p-value (signifikan) > α, maka hipotesis alternatif ditolak. Sebaliknya jika p-value < α, maka hipotesis alternatif diterima.
16
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Berdasarkan pertimbangan dan kriteria tertentu dalam pengambilan sampel, dari 19 perusahaan food and beverages yang telah go public terdapat 18 perusahaan food and beverages yang memenuhi kriteria. Sehingga sampel yang digunakan dalam penelitian ini 18 perusahaan food and beverages yang memiliki laporan keuangan lengkap yang diperlukan dalam penelitian ini yaitu profitability, umur perusahaan dan struktur kepemilikan dalam mempengaruhi ketepatan waktu pelaporan keuangan. Dalam penelitian ini menggunakan pooling data sehingga data sampel yang digunakan dalam penelitian dari tahun 2004 sampai tahun 2009 sebanyak 18 x 6 = 108 data sampel penelitian. Dari 108 data sampel diantaranya merupakan pelaporan secara tepat waktu sebanyak 64 dan 44 data sampel penelitian yang melakukan pelaporan tidak tepat waktu.
Tabel 1 Klasifikasi Data Kategori Tahun
Perusahaan
Perusahaan
Tepat Waktu
Tidak Tepat Waktu
Jmlh
%
Jmlh
%
Jumlah
Jmlh
%
2004
7
38,9
11
60,1
18
100
2005
11
60,1
7
38,9
18
100
2006
9
50,0
9
50,0
18
100
2007
13
72,2
5
27,8
18
100
2008
12
66,7
6
33,3
18
100
2009
12
66,7
6
33,3
18
100
Jumlah
64
59,3
44
40,7
108
100
17
Hasil Statistik Diskriptif Berikut ini diskripsi data yang terdiri dari mean, minimum dan maksimum profitability, umur perusahaan, dan outsider ownership sebanyak 64 data pelaporan secara tepat waktu dan 44 data sampel penelitian yang melakukan pelaporan tidak tepat waktu.
Tabel 2 Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Ketepatan Waktu ROA Umur Perusahaan Outsider Ownership Valid N (listwise)
108 108 108 108 108
Minimum ,00 -116,18 3,00 2,67
Maximum 1,00 103,65 19,00 97,24
Mean ,5926 3,4789 11,3796 29,8221
Std. Deviation ,49364 23,22547 4,00168 25,96354
Sumber : data sekunder yang diolah, 2011
Untuk analisis statistik deskriptif seperti pada tabel 2 menunjukkan bahwa variabel ROA memiliki angka minimum = -116,18 , maximum = 103,65 dan mean = 3,4789. Variabel Umur Perusahaan memiliki angka minimum = 3,00 , maximum = 19,00
dan mean = 1,3796. Dan variabel Outsider Ownership
memiliki angka
minimum = 2,67 , maximum = 97,24 dan mean = 29,8221. Hasil Analisis Pengujian hipotesis menggunakan model regresi logistik untuk menguji pengaruh profitabilitas yang diproksikan dengan ROA, umur perusahaan dan struktur kepemilikan terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan food and beverages ke publik. Pengujian hipotesis meliputi : (1) menilai kelayakan model regresi, (2) menilai keseluruhan model dan (3) menguji koefisien regesi. 1. Menilai kelayakan model regresi (goddness of test) Penilaian model fit pada intinya untuk menilai goodness of fit model terhadap data. Untuk menguji hipotesis bahwa data empiris cocok atau tidak dengan model
18
maka digunakan uji Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit Test. Hasil Outputnya dapat dilihat pada tabel dibawah ini : Tabel 3 Hosmer and Lemeshow Test Step 1
Chi-square 11,903
df 8
Sig. ,156
Sumber : data sekunder yang diolah, 2011 Dari tabel 3 diatas didapatkan nilai Chi-square pada uji Hosmer and Lemeshow diperoleh angka probabilitas sebesar 0,156 dimana 0,156 > 0,05, maka hipotesis nol diterima. Hal ini berarti model regresi yang dipergunakan dalam penelitian ini layak dipakai untuk analisis selanjutnya, karena cocok dengan data observasinya.
2.
Menilai Keseluruhan Model (Overall model fit) Log Likehood pada regresi mirip dengan pengertian sum of squared error
pada model regresi, sehingga penurunan log likehood menunjukkan model regresi yang baik antara variabel bebas yaitu : Tabel 4 Uji Overall Model Fit Iteration Historya,b,c,d
Iteration Step 1 1 2 3 4
-2 Log likelihood 135,006 134,388 134,366 134,366
Constant -,770 -,873 -,891 -,892
Coefficients X1 X2 ,019 ,095 ,027 ,104 ,029 ,104 ,029 ,104
X3 ,000 ,000 ,000 ,000
a. Method: Enter b. Constant is included in the model. c. Initial -2 Log Likelihood: 145,995 d. Estimation terminated at iteration number 4 because parameter estimates changed by less than ,001.
19
Omnibus Tests of Model Coefficients Step 1
Step Block Model
Chi-square 11,629 11,629 11,629
df 3 3 3
Sig. ,009 ,009 ,009
Model Summary Step 1
-2 Log Cox & Snell likelihood R Square 134,366a ,102
Nagelkerke R Square ,138
a. Estimation terminated at iteration number 4 because parameter estimates changed by less than ,001.
Sumber : data sekunder yang diolah, 2011 Dari hasil pengujian diperoleh angka -2 log Likehood (LL) pada awal block number 0 sebesar 145,995 ; sedangkan angka -2 log Likehood (LL) pada block number 1 sebesar 135,006. Hasil tersebut dapat disimpulkan block 0 lebih besar daripada block 1 sehingga model regresi layak digunakan. Sedangkan pengujian secara keseluruhan (serentak) dengan menggunakan Omnibus Test diperoleh nilai chi square sebesar 11,629 dengan signifikansi 0,009. Dengan nilai signifikansi sebesar 0,009 tersebut menunjukkan nilai yang lebih kecil dari 0,05. Hal ini berarti secara bersama-sama ketiga variabel bebas berpengaruh signifikan terhadap ketepatan waktu dalam melakukan laporan keuangan. Dari hasil uji overall model fit pada pengujian Cox and Snell R Square sebesar 0,102 dan Negelkerke R Square adalah 0,138 yang berarti variabilitas variabel dependen(ketepatan waktu pelaporan) yang dapat dijelaskan oleh variabilitas variabel independen(ROA,umur perusahaan dan outsider ownership) sebesar 13,8%. Sedangkan sisanya sebesar 86,2% merupakan variabel yang tidak diteliti. 3. Menguji koefisien regresi Regresi logistic digunakan untuk menguji apakah
probabilitas terjadinya
variabel terikat (ketepatan waktu pelaporan keuangan) dapat diprediksi dengan
20
variabel bebasnya (ROA, umur perusahaan dan outsider ownership). Hasilnya tampak pada tabel berikut ini. Tabel 5 Hasil Uji Regresi Logistic Variables in the Equation Step a 1
X1 X2 X3 Constant
B ,029 ,104 ,000182 -,892
S.E. ,015 ,053 ,008 ,665
Wald 3,867 3,908 ,001 1,799
df 1 1 1 1
Sig. ,049 ,048 ,982 ,180
Exp(B) 1,029 1,110 1,000 ,410
a. Variable(s) entered on step 1: X1, X2, X3.
Sumber : data sekunder yang diolah, 2011 Berdasarkan tabel 5 di atas, maka model persamaan regresi logistik dalam penelitian ini dapat dijabarkan sebagai berikut : ln (TL/1-TL) = -0,892 + 0,029ROA + 0,104UMUR + 0,000182OUTSIDER + e Persamaan regresi tersebut diatas dapat dijelaskan sebagai berikut: 1. Nilai konstanta sebesar -0,892 yang dihasilkan negative, artinya jika ketepatan waktu pelaporan keuangan tidak dipengaruhi oleh variabel ROA, Umur dan Outsider maka akan menurunkan tingkat waktu pelaporan keuangan sebesar 0,892. 2. ROA sebesar 0,029 yang dihasilkan positif, artinya jika variabel ROA naik satu satuan maka akan meningkatkan ketepatan waktu pelaporan keuangan dengan syarat variabel lainnya konstan. 3. Umur sebesar 0,104 yang dihasilkan positif, artinya jika umur perusahaan naik satu satuan maka akan meningkatkan ketepatan waktu pelaporan keuangan dengan syarat variabel lainnya konstan. 4. Outsider sebesar 0,000182 yang dihasilkan positif, artinya jika outsider naik satu satuan maka akan meningkatkan ketepatan waktu pelaporan keuangan dengan syarat variabel lainnya konstan.
21
Dari hasil pengujian di atas maka diperoleh hasil pengujian hipotesis sebagai berikut: H1 : Profitabilitas yang diproksikan dengan ROA berpengaruh
positif terhadap
ketepatan waktu pelaporan keuangan Berdasarkan table 5 menunjukkan bahwa nilai koefisien regresi variabel ROA bernilai positif sebesar 0,029 dengan nilai probabilitas (p) sebesar 0,049 < 0,05 yang berarti bahwa variabel ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. Hal ini mengandung arti bahwa H1 diterima, dengan demikian terbukti bahwa profitabilitas yang diproksikan dengan ROA mempengaruhi ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan. H2 : Umur perusahaan (Age) berpengaruh positif terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. Berdasarkan tabel 5 menunjukkan bahwa nilai koefisien regresi Umur perusahaan bernilai positif sebesar 0,104 dengan nilai probabilitas (p) sebesar 0,048 < 0,05 yang berarti bahwa variabel Umur perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. Hal ini mengandung arti bahwa H2 diterima, dengan demikian terbukti bahwa umur perusahaan mempengaruhi ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan. H3 : Struktur kepemilikan(outsider ownership) berpengaruh positif terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. Berdasarkan tabel 5 menunjukkan bahwa nilai koefisien regresi variabel Struktur kepemilikan(outsider ownership) bernilai positif sebesar 0,000182 dengan probabilitas (p) sebesar 0,982 > 0,05 yang berarti bahwa variable Struktur kepemilikan(outsider ownership) tidak berpengaruh positif dan signifikan terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. Hal ini mengandung arti bahwa H3
ditolak, dengan demikian terbukti bahwa Struktur kepemilikan(outsider
ownership) tidak mempengaruhi ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan.
22
PEMBAHASAN Dalam penelitian ini ditemukan bukti empiris perusahaan food and beverages yang terdaftar Bursa Efek Indonesia masih banyank yang tidak tepat waktu dalam menyampaikan laporan keuangannya ke publik. Berdasarkan hasil penelitian yang telah dikaji secara statistik dengan logistic regression menghasilkan beberapa hal yang perlu diperhatikan mengenai faktorfaktor yang berpengaruh terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. Berikut ini akan dibahas beberapa temuan hasil penelitian : 1. Profitabilitas Hipotesis pertama adalah bahwa profitabilitas yang diproksikan dengan ROA berpengaruh positif secara signifikan terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. Hasil pengujian hipotesis prtama menunjukkan tingkat probabilitas (p) sebesar 0,049 < 0,05 yang menunjukkan bahwa hipotesa pertama diterima. Dengan demikian dapat dinyatakan bahwa profitabilitas yang diukur dengan ROA berpengaruh terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan. Hasil hipotesis ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Ainun (1999), Respati (2004), Ukago (2004),dan Hilmi dan Ali (2008) yang menyatakan bahwa profitabilitas mempunyai pengaruh terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan. Dengan demikian, dapat dinyatakan bahwa jika suatu perusahaan dengan profitabilitas tinggi yang mana merupakan suatu sinyal yang bagus, maka hal ini menjadi berita baik dan perusahaan cenderung untuk menyampaikan laporan keuangannya secara tepat waktu kepada pihak-pihak yang berkepentingan. 2. Umur perusahaan Hipotesis
kedua adalah bahwa umur perusahaan berpengaruh positif
terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. Berdasarkan tabel 5 bahwa nilai probabilitas (p) pada variabel umur perusahaan (age) sebesar 0,048 < 0,05 yang berarti bahwa variabel umur perusahaan (age) berpengaruh terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. Hal ini mengindikasikan bahwa tinggi rendahnya umur perusahaan berdampak pada ketepatan waktu pelaporan keuangan.
23
Hasil penelitian ini sependapat dengan penelitian yang dilakukan Owusu dan Ansah (2000) menemukan bukti empiris bahwa umur perusahaan
berpengaruh
signifikan terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. Sedangkan menurut Keplan dan Norton (1996) siklus hidup perusahaan secara eksplisit mempunyai tujuan jangka panjang yaitu dapat menghasilkan keuntungan finansial dan meningkatkan kinerja perusahaan. Untuk itu diperlukan capability sistem informasi yang dapat menyediakan kebutuhan perusahaan yang tepat waktu dalam perspektif pembelajaran dan pertumbuhan suatu perusahaan. 3. Srtuktur Kepemilikan Hipotesis
ketiga adalah bahwa struktur kepemilikan tidak berpengaruh
terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. Berdasarkan tabel 5 bahwa nilai probabilitas (p) pada variabel struktur kepemilikan(outsider ounership) sebesar 0,982 > 0,05 yang berarti bahwa variabel struktur kepemilikan(outsider ounership) tidak berpengaruh terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. Hal ini mengindikasikan bahwa tinggi rendahnya tingkat struktur kepemilikan(outsider ounership) tidak berdampak pada ketepatan waktu pelaporan keuangan. Hasil hipotesis ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Shaleh (2004) dan Ukago (2004) yang menyatakan bahwa struktur kepemilikan tidak mempunyai pengaruh terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan. Hal ini mengindikasikan bahwa besar kecilnya struktur kepemilikan (outsider ownership) tidak berdampak pada ketepatan waktu pelaporan keuangan
24
SIMPULAN, KETERBATASAN DAN SARAN Berdasarkan
pengujian
regresi
logistik
diketahui
faktor-faktor
yang
mempengaruhi ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan pada perusahaan Food dan Beverages yang terdaftar di BEI periode tahun 2004-2009 adalah profitabilitas dan umur perusahaan. Sedangkan variabel struktur kepemilikan tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan. Keterbatasan pada penelitian ini antara lain : (1) variabel independen penelitian hanya dibatasi pada variabel profitabilitas, umur perusahaan dan struktur kepemilikan saham (outsider ownership); (2) variabel dependen hanya dikategorikan atas tidak tepat waktu (terlambat) dan tepat waktu; (3) sampel penelitian hanya sebatas perusahaan food and beverages. Dari kesimpulan dan keterbatasan di atas, maka saran yang dapat diajukan pada penelitian ini antara lain : (1) dalam rangka mentaati peraturan BAPEPAM, khususnya yang berkaitan dengan batas waktu pelaporan keuangan maka beberapa variabel yang berpengaruh terhadap ketepatwaktuan tersebut harus mendapat prioritas perhatian dari pihak manajemen (2) untuk penelitian selanjutnya untuk menggunakan obyek penelitian yang lain selain perusahaan food and beverages. Dan mencari variabel independen lain yang sesuai dan mempengaruhi secara signifikan dengan ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan, seperti opini audit, kualitas auditor, ukuran perusahaan, insider ownership, kompleksitas operasi dan lain-lain.
25
DAFTAR PUSTAKA Bandi,
2000. "Kepercayaan Waktu Atas Laporan Keuangan Indonesia", Simposium Nasional Akuntansi III. Pp. 66-77.
Perusahaan
Bandi, dan Hananto, S. T. 2002. "Ketetapan Waktu Atas Laporan Keuangan Perusahaan Indonesia", Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Pp. 155-164.
Bapepem. 1996.Himpunan Petunjuk Pelaksanaan Undang-undang Pasar Modal, CV. Novindo Pustaka Mandiri. Jakarta. Carslaw, C.A.P.N., and Kaplan, S.E. 1991. “An Examination of Audit Delay: Further Evidnece from New Zealand”. Accounting and Business Research. Vol.22 (82), (Winter): pp:21-32.
Chambers, Anne E., and Stephen H. Pehman. 1984. "The Timeliness of Reporting the Stock Price Reaction to Earning Announcements". Journal of Accourd Research. Pp. 204-220. Davies, B dan Whittred, G.P. 1980. "The Association Between Selected Corporate Attribututes and Timeliness in Corparate Reporting: Future Analysis". xx Juni. Pp. 48-60. Dyers, J. C, and A.J. Mc Hugh, 1975. “The Timeliness of the Australian Annual Report”. Journal of Accounting Research. Autumn: 204-219. ECFIN. Institute for Economic and Financial Research. Indonesian Capital Market Directory 2004. ECFIN. Institute for Economic and Financial Research. Indonesian Capital Market Directory 2005. ECFIN. Institute for Economic and Financial Research. Indonesian Capital Market Directory 2006. ECFIN. Institute for Economic and Financial Research. Indonesian Capital Market Directory 2007.
26
ECFIN. Institute for Economic and Financial Research. Indonesian Capital Market Directory 2008. ECFIN. Institute for Economic and Financial Research. Indonesian Capital Market Directory 2009.
Ghozali, Imam. 2002. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
Givoly, D., and D. Palmon. 1982. "Timeliness of Annual Earning Announcement: Some Empirical Evidence". The Accounting Review. 57 July, Pp. 486-508 Hendriksen, Eldon. S. dan Breda, M.F. Van 1992. Accounting Theory. Fifth Edition USA: Richard D. Irwin Inc. Hilmi, Utari dan Syaiful Ali. 2008. "Analisis Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan (Studi Empiris pada Perusahaan-Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta Periode 2004-2006". Simposium Nasional Akuntansi XI, Pontianak.
Ikatan Akuntansi Indonesia. 2002. Penerbit Salemba Empat.
Standar
Akunatnsi
Indonesia.
Indriantoro, Nur dan Supomo, Bambang. 1998. Metodologi Penelitian Untuk Akuntansi dan Manajemen. Edisi Pertama. Cetakan Pertama. BPFE Yogyakarta.
International Accounting Standards Committee, 1995, International Accounting Standard IAS-10 (Reformatted 1994), Pp. 181-188, London. Jakarta Stock Exhange, 2007, website: http://www.jsx.co.id. Jensen, M.C. and Meckling, W.H. 1976. “Theory of Firm: Managerial Behaviour, Agency Costs and Ownership Structure”. Journal of Financial Economics.3. Pp. 305-360. Kuncoro, Mudrajat. 2001. metode Kuantitatif Teori dan Aplikasi Untuk Bisnis dan Ekonomi. Edisi Pertama. Cetakan Pertama. Unit Penerbit dan percetakan AMP YKPN. Yogyakarta.
27
Na’im, Ainun, 1999, “Nilai Informasi Ketetapan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan: Analisis Empirik Regulasi Informasi di Indonesia”. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia. Vol. 14. No. 2. Pp. 85.100. Niehaus, Gregory R. 1989. “Ownership Structure and Inventory Methode Choice”. The Accounting Review. April. Pp.269-283 Owusu, Stephen & Ansah. 2000. “Timeliness of Corporate Financial Reporting in Energing Capital Market: Empirical Evidence Fram The Zimbawe Stock Exhange”. Journal Accounting and Business. Vol. 30. 30. Pp. 241. Peraturan Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan. 2008. www.bapepam.go.id Rahmat, Saleh. 2004. "Studi Empiris Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta". Simposium Nasional Akuntansi VII, Denpasar, Desember 2004. Respati, Novita Wening, Tyas. 2004. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Terhadap ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan: Studi Empiris di Bursa Efek Jakarta. Tesis Program Pasca Sarjana Magister Sains Akuntansi Universitas Diponegoro, Semarang, (Tidak dipublikasikan). Santoso, Purbayu Budi dan Ashari, 2005, Analisis Statistik dengan Microsoft Excel & SPSS, Semarang, BP Undip Schwartz, K. & B. Soo. 1996. “ Evidence of Regulatory Non Compliance with xx Disclosure Rules on Auditor Changes”. The Accounting Riview (4). Xx Pp. 555-572. Syafrudin, M. 2004. “Pengaruh Ketidaktepatwaktuan Penyampaian Laporan Keuangan pada Earning Response Coefficient: Stufi di Bursa Efek Jakarta”. Simposium Nasional Akuntansi VII Ikatan Akuntan Indonesia. Hal: 754-776. Whittered, G., P., 1980. “Audit Qualification and the Timeliness of Corporate Annual Reports”. The Accounting Review, Vol.IV. No.4 (October).
28
