mynext - měsíční zpráva Exkluzivní řešení pro Vaše investice v UniCredit Private Banking

myNEXT - měsíční zpráva Exkluzivní řešení pro Vaše investice v UniCredit Private Banking Prosinec 2016

prosinec 2016

Exkluzivní řešení pro Vaše investice v UniCredit Private Banking Výkonnosti všech portfolií od vzniku 30.4.2014 do 30.12.2016

1,3 1,25 1,2 1,15 1,1 1,05 1 0,95 4/14 6/14 8/14 10/14 12/14 2/15 4/15 6/15 8/15 10/15 12/15 2/16 4/16 6/16 8/16 10/16 12/16 Bond

Multi‐Asset

Equity

Portfolia

Poslední měsíc

2016

2015

2014

Od vzniku (p.a. ‐ průměrná roční)

myNEXT Bond

+0,49%

+1,79%

‐0,45%

+1,79%

+1,17% p.a.

myNEXT Multi‐Asset

+1,17%

+1,61%

+4,33%

+7,68%

+5,09% p.a.

myNEXT Equity

+1,79%

+2,22%

+8,06%

+11,26%

+8,04% p.a.

Zdroj: Bloomberg. Hodnoty k 30. prosinci 2016. Vznik EUR tříd 30. dubna 2014. Vznik CZK tříd 31. srpna 2016. *Pro CZK třídy je výkonnost od 30.4.2014 do 31.8.2016 počítána ze skutečné výkonnosti EUR tříd existujících portfolií, která je upravena o rozdíl v nákladech na obhospodařování a měnové zajištění do CZK a dále o rozdíl v měsíčních úrokových sazbách mezibankovního trhu publikované na Bloombergu. Tato měsíční čísla jsou zobrazena zelenou barvu. Výkonnost nezohledňuje vstupní poplatky, které jsou u každého investora individuální.

Pro více informací navštivte stránky www.pioneer.cz/mynext.asp

Str. 2

prosinec 2016 Výkonnost prosinec 0,49%

od ledna 1,79%

od vzniku 1,17%

Historická volatilita 1,9%

Zdroj: Bloomberg. Údaje v korunách k 30. prosinci 2016 před zdaněním a bez manažerských poplatků. Roční výkonnost od počátku (30.04.2014).

Hlavní zdroje výkonnosti  Pozitivní výkon fondu podpořila expozice na evropské dluhopisové trhy, kde klesly výnosy do splatnosti. Nejlepší zhodnocení přinesly díky diverzifikaci na firemní dluhopisy fondy flexibilní.  Ne příliš výnosná se ukázala investice do surovin skrze ETC na zlato a stříbro. Cena zlata klesla kvůli navýšení úrokových sazeb (ze strany Fedu) a kvůli síle dolaru, což je měna, ve které je oceňováno.  Pozitivní byl tento měsíc příspěvek fondů likvidních alternativ. Nejlepší byly “tradingové strategie”, a to konkrétně typu “global macro”, které těžily z dlouhých pozic na naftě a evropských akciích. Následovaly strategie “event driven”, jejichž přínos podpořily nově ohlášené fúze a akvizice a další firemní události v rozličných sektorech (Johnson & Johnson/Actelion, Praxair/Linde, Kraft Heinz/Mondelez International).

Aktivita na portfoliu  Odprodali jsme dlouhé futures pozice na evropských dluhopisových trzích.  Potvrdili jsme naopak dlouhou futures pozici na trzích vládních dluhopisů USA s 10 letou splatností, stejně jako i pozici „relative-value“ na americké křivce (nákup futures s 5 letou splatností a prodej futures s 30 letou splatností). Cílem je profitovat z očekávané lepší výkonnosti 5 letých dluhopisů proti 30 letým.  Průměrná durace portfolia klesla z původních 4,9 let na 4,6 let.  Celkový podíl amerického dolaru je přibližně 5,7%, tedy v souladu s předchozím měsícem.

Měsíční výkonnosti jednotlivých tříd 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40

Zdroj: Pioneer Investments. Hrubá měsíční výkonnost se udává v bazických bodech k 30. prosinci 2016.

Dluhopisy (investiční stupeň)

Kreditní strategie

Korporátní dluhopisy (investiční stupeň)

Relative Value

Dluhopisy rozvíjejících se zemí

Trading strategie

Komodity

Měnový hedging

Flexibilní strategie

Stav portfolia k 30. prosinci 2016 Likvidní aktiva

3%

Dluhopisy

28%

Dluhopisy (futures)

13%

Komodity

2%


50%

Likvidní alternativy

19% 0%

10%

20%

30%

Likvidní aktiva

40%

3%

50%

Delegovaná

69% flexibilita 60%

Materie Prime


18%

Korporátní dluhopisy (inv. st.)

4%

Credit Strategies

4%


7%

Relative Value

6%

Trading Strategies

9%

Dluhopisy (futures)

13%

Flessibili

2% 50%

Zdroj: Pioneer Investments. Data zahrnující deriváty jsou k 30. prosinci 2016. Fond obsahuje rozdílné strategie a deriváty, a proto součet nemusí dosahovat 100%.


Str. 3


od ledna 1,61%

od vzniku 5,09%



Měsíční výkonnosti jednotlivých tříd 100 80

Hlavní zdroje výkonnosti

60

 Portfolio zaznamenalo pozitivní výkon, přičemž nejvýznamnější přínos přinesly fondy zaměřené na akciové trhy v USA a Evropě, následované Japonskem. I nadále je přínosný také výběr fondů s tzv. “hodnotovou” orientací. Dlouhé pozice ve futures kontraktu také přinesly kladný výsledek. Růst akciových trhů podpořil také kladný příspěvek smíšených fondů typu „multi-asset“.  Pozitivní příspěvek zaznamenaly také investice do tradičních i flexibilních dluhopisových fondů. Největší přinos zaznamenaly fondy s hlavním zamřením na firemní dluhopisy.  Ne příliš výnosná se ukázala investice do surovin skrze ETC na zlato a stříbro. Cena zlata klesla kvůli navýšení úrokových sazeb (ze strany Fedu) a kvůli síle dolaru, což je měna, ve které je oceňováno.  Pozitivní byl také přínos fondů likvidních alternativ. Růst na akciových trzích podpořil i strategie “long/short equity” s vyšší čistou expozicí, zatímco “tradingové strategie” typu “global macro” těžily zejména z dlouhé expozice na ropu.

40

Aktivita na portfoliu  Odprodali jsme dlouhé futures pozice na evropských dluhopisových trzích.  Potvrdili jsme naopak dlouhou futures pozici na trzích vládních dluhopisů USA s 10 letou splatností, stejně jako i pozici „relative-value“ na americké křivce (nákup futures s 5 letou splatností a prodej futures s 30 letou splatností). Cílem je profitovat z očekávané lepší výkonnosti 5 letých dluhopisů proti 30 letým.  Průměrná durace portfolia klesla z původních 2,5 na 2,2 let.  Potvrdili (neměnili) jsme také celkovou alokaci na akciových trzích.  Prodali jsme ETC na stříbro.  U fondů likvidních alternativ jsme obohatili výběr fondů z kategorie „long/short equity“, a to nákupem fondu Artemis US Absolute Return (strategie „long/short equity“ s velmi koncentrovaným portfoliem cenných papírů a nízkou volatilitou) a fondu AKO Global UCITS Fund (strategie „long/short equity“ s globální strategií, která je založená na fundamentálním výzkumu. Částečně jsme realizovali zisky odprodejem z fondu Amundi Absolute Volatility Euro Equities.  Vezmeme-li v úvahu podkladové fondy a derivátové kontrakty, celkový podíl vůči americkému dolaru je přibližně 30,3%, tedy podobně jako předchozí měsíc.

20 0 -20 -40 Akcie Evropa


Akcie USA

Multi-Asset

Akcie Japonsko

Kreditní strategie

Akcie rozvíjejících se trhů

Long-short akcie


Relative Value

Korporátní dluhopisy (investiční stupeň)

Trading strategie


Akciové opce

Komodity

Měnový hedging


Stav portfolia k 30. prosinci 2016 2%

Likvidní aktiva

31%

Akcie

14%

Dluhopisy

14%

Dluhopisy (futures)

2%

Komodity

21%


53% Delegovaná flexibilita

12%

Multi-Asset

20%

Likvidní alternativy 0%

10%

20%

30%

40%

Likvidní aktiva

2%

Dluhopisy (futures)

Akcie Evropa

5%

Komodity

Akcie USA

21%

14% 2%


21% 12%

Akcie Japonsko

4%

Multi-Asset


1%

Kreditní strategie

1%


6%

Long-short akcie

11%

Korporátní dluhopisy (investiční stu 3%

Relative Value

4%


Trading strategie

4%

5%



Str. 4


od ledna 2,22%

od vzniku 8,04%



Měsíční výkonnosti jednotlivých tříd 140 120

Hlavní zdroje výkonnosti  Portfolio zaznamenalo pozitivní výkon, přičemž nejvýznamnější přínos přinesly fondy zaměřené na akciové trhy v USA a Evropě, následované Japonskem. I nadále je přínosný také výběr fondů s tzv. “hodnotovou” orientací. Dlouhé pozice ve futures kontraktu také přinesly kladný výsledek. Zaostávaly fondy zaměřené na rozvíjející se trhy, a to kvůli preferenční alokaci na čínský trh, který utrpěl “likvidní krizi”, kterou vyvolal regulátor s cílem snížit aktivitu spekulantů.  Růst akciových trhů podpořil také kladný příspěvek smíšených fondů typu „multi-asset“.  Pozitivní, i když skromný, byl přínos fondů likvidních alternativ. Akciové strategie “long/short equity” neudržely kvůli defenzivní pozici krok s růstem trhu, přestože na něm participovaly.  Marginálně pozitivní byl díky posílení dolaru i příspěvek opčních struktur na indexu Eurostoxx50 a měnových forwardových kontraktů na USD.

Aktivita na portfoliu  Zredukovali jsme podíl na akciových trzích (-3%) formou uzamknutí zisku jak na derivátech, tak na fondech.  Agresivnější redukci jsme provedli na rozvíjejících se trzích, kde jsme odprodali pozice na fondech Lazard Emerging Market Equity Fund a Pictet Indian Equities.  Snížili jsme na polovinu expozici na suroviny. Prodali jsme ETC na stříbro.  Pokud jde o dluhopisy, pokračujeme v pozici „relativní hodnoty“. Zvýšili jsme objem transakce snažící se profitovat se změny struktury úrokových sazeb (tzv. zestrmění výnosové křivky), a to nákupem futures na 5 leté dluhopisy (dlouhá pozice) a současným prodejem futures na 30 leté dluhopisy (krátká pozice). Cílem je profitovat z očekávané lepší výkonnosti 5 letých dluhopisů proti 30 letým.  U fondů likvidních alternativ jsme obohatili výběr fondů z kategorie „long/short equity“, a to nákupem fondu Artemis US Absolute Return (strategie „long/short equity“ s velmi koncentrovaným portfoliem cenných papírů a nízkou volatilitou) a fondu AKO Global UCITS Fund (strategie „long/short equity“ s globální strategií, která je založená na fundamentálním výzkumu. Částečně jsme realizovali zisky odprodejem z fondu Amundi Absolute Volatility Euro Equities.  Vezmeme-li v úvahu podkladové fondy a derivátové kontrakty (forwardy i opce), celkový podíl vůči americkému dolaru je přibližně 53,5%, stejně jako minulý měsíc.

100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60

Akcie Evropa

Multi-Asset

Akcie USA

Long-short akcie

Akcie Japonsko

Relative Value


Trading strategie

Komodity

Akciové opce

Dluhopisy

Měnový hedging


Stav portfolia k 30. prosinci 2016

Likvidní aktiva

3%

Akcie

71%

Komodity

1%

Dluhopisy (futures)

10%

Multi-Asset

12%

Likvidní alternativy

32% Delegovaná flexibilita

20% 0%

20%

40%

60%

80%

Likvidní aktiva

3%

Akcie Evropa

17%

Dluhopisy (futures) Multi-Asset

10% 12%

Akcie USA

43%

Long-short akcie

13%

Akcie Japonsko

7%

Relative Value

5%


3%

Trading strategie

2%

Komodity

1%



Str. 5

prosinec 2016

Upozornění: TENTO DOKUMENT MÁ POUZE INFORMATIVNÍ POVAHU, NEPŘEDSTAVUJE PROSPEKT NEBO STATUT, NABÍDKU, INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ ANI JINOU INVESTIČNÍ SLUŽBU. Veškeré informace v tomto dokumentu mají pouze informativní povahu, představují názory společnosti v době, kdy byl materiál vypracován, a mohou být i bez předchozího upozornění kdykoli měněny na základě tržních a dalších podmínek a neobsahují žádnou záruku, že se země, trhy a sektory budou vyvíjet tak, jak je v dokumentu naznačeno. Názory zde obsažené se mohou lišit od názorů vyjádřených jinými autory a společnostmi skupiny Pioneer Investments. Přestože informace a data obsažená v tomto dokumentu byla získána ze zdrojů, které pokládáme za spolehlivé, autor ani žádná ze společností skupiny Pioneer Investments ani s ní spřízněná osoba nečiní žádné prohlášení ani záruku týkající se přesnosti a úplnosti tohoto dokumentu a na tento dokument jako takový by nemělo být spoléháno a neměl by sloužit namísto nezávislého úsudku. Předmětné sdělení nepředstavuje nabídku podle § 1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanského zákoníku, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle § 1780 občanského zákoníku, osobní investiční poradenství ani investiční doporučení, která by zohledňovala individuální situaci investora, zejména ve smyslu jeho odborných znalostí a zkušeností v oblasti investic, či dokonce jeho finanční situaci, investiční cíle nebo vztah k riziku. V případě zájmu o poskytnutí služby investičního poradenství či doporučení nebo pro poradenství v otázkách daňových a právních se obraťte na profesionálního poradce. Kurzy, ceny, výnosy, zhodnocení, výkonnost či jiné parametry dosažené jednotlivými investičními nástroji v minulosti nemohou v žádném případě sloužit jako indikátor nebo záruka budoucích kurzů, cen, výnosů, zhodnocení, výkonnosti či jiných parametrů takovýchto nebo obdobných investičních nástrojů. S investicí je vždy spojeno riziko kolísání hodnoty a není jisté, že skutečný výnos bude odpovídat výnosu očekávanému, investor dále nese kreditní riziko emitenta investičního nástroje. Investiční nástroje denominované v cizích měnách jsou také vystaveny výkyvům vyplývajících ze změn devizových kurzů, které mohou mít jak pozitivní, tak i negativní vliv zejména na jejich kurzy, ceny, zhodnocení či výnosy z nich plynoucí. Návratnost investovaných prostředků není v žádném případě zaručena. Další informace o rizicích jsou dostupné v materiálu Poučení o rizicích na adrese www.pioneer.cz/pouceni_o_rizicich.pdf. Předmětné sdělení nepředstavuje zvláštní informace o poskytovateli investičních služeb, jeho poskytovaných službách, ochraně majetku zákazníka, rizicích apod. dle příslušných právních předpisů. Tyto informace jsou dostupné v materiálu Informace pro zákazníky pro příslušnou investiční službu. Dříve, než se rozhodnete investovat, seznamte se zejména s aktuálním zněním obchodních podmínek společnosti Pioneer Asset Management, a.s., Informací pro zákazníky a s ceníkem produktu, tyto dokumenty lze získat zdarma na vyžádání prostřednictvím bezplatné linky Klientského centra Pioneer Investments v ČR 800 118 844. Tento dokument, ani jeho obsah, není určen osobám trvale bydlícím či sídlícím ve Spojených státech amerických a osobám splňujícím statut „amerického subjektu“, jak je definován v nařízení S podle zákona Spojených států amerických o cenných papírech z roku 1933, ve znění pozdějších předpisů. Tento dokument je vlastnictvím společnosti Pioneer Asset Management, a.s., člena bankovní skupiny UniCredit. Pioneer Investments je obchodní označení společnosti Pioneer Global Asset Management, S.p.A., jediného akcionáře Společnosti, a skupiny jejích dceřiných společností. Datum uveřejnění: 19.1.2017


Str. 6

mynext - měsíční zpráva Exkluzivní řešení pro Vaše investice v UniCredit Private Banking

Recommend Documents