March 16, RALS: Expecting a stronger 2Q17. February sales hurt by fewer selling days and absence of holidays

March 16, 2017

Christine Natasya

+62-21-515-1140

[email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

RALS: Expecting a stronger 2Q17

Market Index Last Trade JCI MSCI Indonesia MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ Valuation 2017F JCI

Chg (%)

MoM

5,432.4 25.2 943.5 23,792.9 2,133.0 7,368.6 20,950.1 5,900.0

0.0 1.8 0.4 -0.1 0.9 0.1 0.5 0.7

P/E (x)

P/B (x)

15.6

YoY

1.0 -1.0 -0.6 -1.2 2.5 1.1 1.1 0.7

11.7 5.0 18.8 17.6 8.0 19.1 20.3 22.9

ROE (%)

2.3

18.1

Key Rates Last Trade Chg (bps) BI 7-Day RR

4.75 3yr 7.03 10yr 7.38 *since introduced in Aug 2016

MoM

0 -3 -7

0 -7 -18

YoY

-50* -53 -41

FX Last Trade USD/IDR

Chg (%)

13,364.00 1,143.52 113.38 6.91

USD/KRW USD/JPY USD/CNY

MoM

0.0 -0.5 -1.2 0.0

0.4 0.2 0.1 0.6

YoY

1.6 -4.2 0.7 6.1

Commodities Last Trade WTI

Chg (%)

48.9 1,219.9 81.7 705.0 184.4 10,230.0 5,820.0 19,875.0

Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin

2.4 1.7 3.8 0.0 0.0 0.6 0.4 -0.5

MoM

-9.1 -1.5 2.1 5.0 -16.5 -6.4 -4.1 0.5

YoY

10.3 -3.4 58.1 21.3 68.8 19.6 17.6 18.5

February sales hurt by fewer selling days and absence of holidays Sampai Februari 2017, RALS membukukan pertumbuhan SSSG negatif -0.1% (vs 2% di Februari 2016). Bulan Februari saja, penjualan turun menjadi IDR421bn (7.1%YoY/-26%MoM), dan SSSG -5.8% pada bulan Februari. Secara month-onmonth, penjualan departemen fashion, termasuk outright dan konsinyasi, masingmasing turun sebesar -29% dan -27%. Penurunan penjualan department fashion lebih dalam dari penurunan penjualan departemen supermarket (-21%). Kami percaya bahwa pertumbuhan penjualan yang lemah dikarenakan oleh: 1)berkurangnya 1 hari di bulan Februari dibandingkan Februari 2016 yang merupakan tahun kabisat (1 hari merepresentasikan 3-4% dari penjualan bulanan); 2) pergeseran dari perayaan Imlek ke bulan Januari telah menyebabkan penjualan bulan Februari di beberapa kota di Sumatera dan Kalimantan, seperti Medan, Dumai, Batam, dan Pontianak menurun baik secara bulanan maupun tahunan; 3)Toko-toko di Bali mengalami penurunan penjualan tertajam (c.-25%YoY) dikarenakan perayaan 10-hari Galungan dan Kuningan yang bergeser di April 2017(tahun lalu di bulan Februari); dan 4) banjir di beberapa wilayah di Jabodetabek dan Kalimantan Barat telah membuat pelanggan enggan untuk berbelanja. Robust growth in 2Q17 Sampai Februari 2017, penjualan RALS telah mencapai 11% dari target penjualan setahun kami (sejauh ini, kontribusi penjualan lebih banyak berasal dari penjualan Januari), masih sejalan dengan historical yang biasanya mencapai 11-13% dari total penjualan tahunan. Kami berharap penjualan RALS akan terus sejalan dengan estimasi di tahun ini dan penjualan akan pulih pada 2Q17 karena 1)pergeseran 10hari festival di Bali pada bulan April; 2)pembukaan toko baru di p.Jawa; 3) penjualan Lebaran yang akan naik tinggi (penjualan selama Lebaran biasanya ± tiga kali lebih tinggi daripada bulan biasa); 4) pergeseran liburan Paskah ke April 2017 atau 2Q16 (vs tahun lalu Maret 2016 di 1Q16) dan 5) pembenahan toko untuk menaikkan keinginan belanja pelanggan. Kami mempertahankan rekomendasi Beli pada RALS dengan target harga IDR1,690/saham. Saat ini, RALS diperdagangkan pada 17.5x 2017F P/E, sedikit di bawah lima tahun rata-rata P/Enya.

RALS’ YTD Monthly SSSG

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

(pt)

JCI

MSCI EM

(pt) 1,100

5,500

950 4,500 3,500 03/13

800 03/14

03/15

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(pt)

5,500

JCI

03/16

650 03/17

MSCI EM

Source: Company data, Mirae Asset Sekuritas Research Indonesia

(pt) 1,100

March 16, 2017 Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

2 Mirae Asset Sekuritas Indonesia


Local flashes Economy: Neraca perdagangan RI surplus US$ 1,32 miliar pada Februari. Badan Pusat Statistik (BPS) mengumumkan surplus neraca perdagangan Februari 2017 mencapai US$ 1,32 miliar. Hal ini dipicu oleh surplus sektor nonmigas US$ 2,55 miliar, sementara neraca perdagangan di sektor migas defisit US$ 1,23 miliar. Kepala BPS Suhariyanto mengatakan kinerja nilai ekspor Indonesia pada Februari 2017 mencapai US$ 12,57 miliar atau lebih tinggi daripada realisasi impor di periode yang sama sebesar US$ 11,26 miliar. (Liputan6) BBRI: Bank BRI sebar dividen Rp 428 per saham. PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (Bank BRI) memutuskan untuk membagi dividen untuk tahun buku 2016. RUPST mengesahkan 40 persen laba tahun 2016 atau Rp 10,47 triliun sebagai dividen. Kemudian, sebesar Rp 15,71 triliun sebagai laba ditahan. Adapun laba konsolidasi perseroan untuk tahun 2016 sebesar Rp 26,19 triliun. Porsi dividen tahun 2016 lebih tinggi dibanding tahun sebelumnya yang hanya 30 persen. (Liputan6) JSMR: Jasa Marga tambah enam ruas jalan tol baru. PT Jasa Marga (persero) Tbk menganggarkan belanja modal atawa capital expenditure tahun 2017 sebesar Rp 31,5 triliun. Angka tersebut lebih tinggi 228,8% dibandingkan dengan capex tahun 2016 yang tercatat Rp 9,58 triliun. Desi Arryani Direktur Utama PT Jasa Marga (persero) Tbk menyatakan sumber dana capex tersebut berasal dari pinjaman dan kas perseroan. Pada 2017, JSMR akan mengoperasikan 6 ruas jalan tol baru. (Kontan) PTBA: Bukit Asam siapkan ekspansi Rp5 triliun. PT Bukit Asam (Persero) Tbk. menyiapkan belanja modal sebesar Rp5 triliun pada tahun ini yang sebagian besar ditujukan untuk memperlebar sayap di bisnis ketenagalistrikan dan akuisisi tambang batu bara. Direktur Keuangan PT Bukit Asam (Persero) Tbk. (PTBA) Achmad Sudarto mengatakan untuk tahun ini pihaknya memang menyiapkan belanja modal (capital expenditure/capex) sebesar Rp5 triliun. Dari jumlah tersebut, lanjutnya, sekitar 60% digunakan untuk ekspansi pembangkit listrik dan akuisisi tambang. (Bisnis Indonesia) KAEF: Kimia Farma bukukan pertumbuhan penjualan 20%. PT Kimia Farma Tbk. (KAEF) mencatatakan kinerja penjualan yang meningkat sepanjang tahun lalu. Perusahaan farmasi pelat merah tersebut mencatatkan penjualan sebesar Rp5,81 triliun pada tahun lalu. Dengan catatan itu, KAEF memetik pertumbuhan kinerja 20% dibandingkan Rp4,86 triliun selama 2015. Berkat pertumbuhan penjualan, maka perusahaan juga mencatatkan pertumbuhan laba bersih pada tahun lalu sebesar 2%, dengan catatan perolehan Rp271,59 miliar dari Rp265,54 miliar selama 2015. (Bisnis Indonesia) TAXI: Pefindo turunkan peringkat Express Transindo jadi BBB. PT Pemeringkat Efek Indonesia menurunkan peringkat emiten taksi PT Express Transindo Utama Tbk. dari idBBB+ menjadi idBBB dengan outlook negatif. Yogie Surya Perdana, Analis Pefindo mengatakan, penurunan peringkat tersebut dilakukan karena Pefindo secara umum melihat iklim bisnis taksi konvensional di Indonesia masih sangat menantang. (Bisnis Indonesia) INTA: Intraco Penta akuisisi usaha pembangkit listrik Rp 300 miliar. PT Intraco Penta Tbk (INTA) membulatkan niatnya untuk banting setir ke bisnis pembangkit listrik. Emiten alat berat itu akan mengakuisisi 100% saham PT Pentra Unggul Sejahtera (PUS). Berdasarkan prospektus perseroan, nilai akuisisinya Rp 337,5 miliar. Perjanjian Jual Beli (PJB) terkait akuisisi ini telah diteken pada 10 Maret 2017 lalu. Closing atas akuisisi ini akan dilakukan paling lambat 60 hari setelah tanggal pemenuhan persyaratan pendahuluan. (Kontan)


3


Technical analysis Tasrul

+62-21-515-1140

[email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Limited Upside IHSG akan coba naik mendekati normal upper band pada uptrend channel IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak selama 44 hari terakhir dengan r-squared = 0.7944 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.27 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 20.56% atau sekitar 9 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.38% atau sekitar +/- 20.9 point. IHSG akan coba naik mendekati normal upper band sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary Item Close (March 15, 2017)

Data

Item

Data

5,432.4 (+0.0%)Trading range

Average index performance (%)

5,415-5,455

1.55 Target 44 - Daily 0.7944 - Weekly 0.38 - Monthly 20.9Stop loss

Period r-squared Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, point)

5,455 5,482 5,524 5,382

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend ^JKSE - Daily 3/15/2017 Open 5433.68, Hi 5447.49, Lo 5424.52, Close 5432.38 (0.0%) Upper Band = 5,457.11, Channel_prd = 5,427.54, Lower Band = 5,397.97, Upper Band = 5,492.33, Channel_prd = 5,427.54 5,492.33 5,455 5,457.11 5,432.38 5,427.54 5,427.54 5,414.9 5,397.97 5,380.27 5,362.75 5,351.96

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 7,868,305,920.00, Avg.Volume = 8,022,060,544.00

Optimization Trading System - ©2010 2017 9 16

8,022,060,544 7,868,305,920 23

30

Feb

6

13

20

27

Mar

6

13

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com




Aliran dana masuk dan volatilitas indeks naik masih terlihat namun mulai terbatas. Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized dan indikator W%R optimized cenderung naik namun volume masih di bawah rata-rata, dengan demikian potensi kenaikkan masih terlihat namun dalam kisaran terbatas . Resistance terdekat di 5,455 dan support di 5,415. Stop loss level di 5,382. Figure 2. Daily MFI optimized & W%R optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 84.37 84.3687

^JKSE - Will%R Smoothed = -24.16 -24.1608

^JKSE - Daily 3/15/2017 Open 5433.68, Hi 5447.49, Lo 5424.52, Close 5432.38 (0.0%) VWAP = 5,340.24, VWAP = 5,382.75, VWAP = 5,351.96, VWAP = 5,414.90

5,455 5,432.38 5,414.9 5,382.75 5,351.96 5,340.24

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 7,868,305,920.00, Avg.Volume = 8,022,060,544.00

Optimization Trading System - ©2010 17 24 31Nov 7 14

8,022,060,544 7,868,305,920 21

28

Dec

13

19

27

2017 9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar 6

13




5


IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target terdekat berikutnya resistance 2 pada periode masing-masing sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5. Figure 3. Daily, target : 5,455

Figure 4. Weekly, target : 5,482

^JKSE - Daily 3/15/2017 Open 5433.68, Hi 5447.49, Lo 5424.52,

Figure 5. Monthly,target : 5,524

^JKSE - Weekly 3/15/2017 Open 5389.2, Hi 5449.76, Lo 5386.34,

5,476.31 5,465.86 5,455.41 5,444.97 5,434.52 5,432.38 5,424.07 5,413.62 5,403.17

x

^JKSE - Monthly 3/15/2017 Open 5389.17, Hi 5449.76, Lo 5,550.39 5,516.4 5,482.41 5,448.41 5,432.38 5,414.42 5,380.43 5,346.44 5,312.45 5,278.46

5,722.53 5,643.28 5,564.04 5,484.8 5,432.38 5,405.56 5,326.31 5,247.07 5,167.83 5,088.58

5,392.72

^JKSE - Volume = 7,868,305,920.00, Avg.Volume = 8,022,060,544.00



58,107,912,192

Optimization Trading System - ©2010 Feb Mar

8,022,060,544 7,868,305,920

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


156,747,661,312 94,390,960,128

Optimization Trading System - ©2010 Jul Oct 2017

23,853,770,752



Optimization Trading System - ©2010 2015 2016 2017 Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com




Stocks on our focus list Eagle High Plantations (BWPT) – Trading Buy Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada trend channel. Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.90) selama 102 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.65 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 9.86 % (sekitar 10 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 3.29 % atau sekitar +/- 11.13 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 10-12 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik dan tembus normal lower pada uptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary Item

Data

Close (March 15, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

Item

Data

338(+2.4%)Trading range (0.21)Target 2.41 - Daily 0.67 - Weekly 102 - Monthly

r-squared

320-366 344 350 396

0.90Stop loss 3.29 11.13

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

318


Figure 6. Daily trend – Uptrend BWPT.JK - Daily 3/15/2017 Open 330, Hi 338, Lo 322, Close 338 (2.4%) Upper Band = 420.77, Channel_prd = 385.95, Lower Band = 351.13, Upper Band = 453.61, Channel_prd = 385.95, Lower Band = 453.608

420.766 385.95 385.95 366.289 356.735 351.134 338 321.697 318.292

Optimization Trading System - ©2010 BWPT.JK - Volume = 35,357,700.00, Avg.Volume = 53,502,280.00

Optimization Trading System - ©2010 26 Oct 10 17 24

53,502,280 35,357,700 31Nov

14

21

28 Dec

13

19

27

2017 9

16

23

30 Feb

13

20

27 Mar

13




7


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat. Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized dan indikator W%R optimized cenderung naik dengan volume mendekati rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan mulai terlihat. Resistance terdekat di 356 sebelum lanjut ke 366. Support terdekat di 320. Stop loss level di 318.

Figure 7. Daily, MFI optimized & W%R optimized BWPT.JK - MFI Smoothed = 37.64

37.637

BWPT.JK - Will%R Smoothed = -74.59

-74.5884 BWPT.JK - Daily 3/15/2017 Open 330, Hi 338, Lo 322, Close 338 (2.4%) VWAP = 321.70, VWAP = 366.29, VWAP = 356.74

366.289 356.735 338 321.697

Optimization Trading System - ©2010 BWPT.JK - Volume = 35,357,700.00, Avg.Volume = 53,502,280.00

Optimization Trading System - ©2010 Aug Sep

53,502,280 35,357,700 Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar





Harga akan coba bertahan diatas rata-rata masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masingmasing periode dengan target kenaikkan ke resistance 2 pada masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 344

Figure 9. Weekly, target : 350

BWPT.JK - Daily 3/15/2017 Open 330, Hi 338, Lo 322, Close

Figure 10. Monthly, target : 396

BWPT.JK - Weekly 3/15/2017 Open 330, Hi 338, Lo 314, Close

BWPT.JK - Monthly 3/15/2017 Open 372, Hi 386, Lo 314,

371.489 361.117 350.744 340.372 338 330 354.252

319.628

348.689

309.256

343.126

298.883

338 337.563 332 326.437 320.874

288.511

528.487 484.49 440.494 396.497 352.5 338 308.503 264.506 220.51

315.311

176.513

309.748

BWPT.JK - Volume = 35,357,700.00, Avg.Volume = 53,502,280.00

BWPT.JK - Volume = 97,084,200.00, Avg.Volume = 627,087,552.00

BWPT.JK - Volume = 567,268,416.00, Avg.Volume = 2,395,396,096.00

627,087,552 53,502,280 35,357,700 Optimization Trading System - ©2010 Feb Mar Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com



2,395,396,096 Optimization Trading System - ©2010 Jul Oct 2017

97,084,200




567,268,416



9


Japfa Comfeed Indonesia (JPFA) – Buy on Weakness Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,91) selama 393 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.72 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 8.54 % (sekitar 34 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/ 2.36 % atau sekitar +/- 37.77 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 40 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channnel sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary Item

Data

Close (March 15, 2017)

Item

Data 1,550-1,650

1,575(-1.6%)Trading range

Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

(8.30) Target 1.23 - Daily 0.34 - Weekly 393 - Monthly

r-squared

1,620 1,690 1,770

0.91 Stop loss

Volatility (+/-, %)

1,550

2.36 37.17

Volatility (+/-, Rp.) Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 11. Daily trend – Uptrend JPFA.JK - Daily 3/15/2017 Open 1605, Hi 1610, Lo 1560, Close 1575 (-1.6%) Upper Band = 2,227.14, Channel_prd = 1,960.96, Lower Band = 1,694.79, Upper Band = 2,361.92, Channel_prd = 1,960.96, Lower 2,361.92 2,227.14

1,550

1,960.96 1,960.96 1,712.2 1,694.79 1,663.45 1,649.52 1,575 1,560

Optimization Trading System - ©2010 JPFA.JK - Volume = 9,877,800.00, Avg.Volume = 15,033,145.00

15,033,145 9,877,800 Optimization Trading System - ©2010 Sep Oct Nov

Dec

2016

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar





Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun sudah terbatas. Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan indikator W%R 0ptimized saat ini sudah berada sekitar support trendline (oversold area) dengan volume masih di bawah rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi sudah terbatas Resistance berikutnya di 1,650. Support saat ini di 1,560. Stop loss level di 1,550.

Figure 12. Daily, MFI optimized & W%R optimized JPFA.JK - MFI Smoothed = 1.59

1.59252 JPFA.JK - Will%R Smoothed = -93.03

-93.0349 JPFA.JK - Daily 3/15/2017 Open 1605, Hi 1610, Lo 1560, Close 1575 (-1.6%) VWAP = 1,663.45, VWAP = 1,649.52

1,663.45 1,649.52 1,575 1,550

Optimization Trading System - ©2010

JPFA.JK - Volume = 9,877,800.00, Avg.Volume = 13,639,586.00

13,639,586 9,877,800 Optimization Trading System - ©2010 Aug Sep

Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar




11


Harga akan coba naik mendekati rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target berikutnya tembus resistance 2 sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 1,620

Figure 14. Weekly, target : 1,690

Figure 15. Monthly, target : 1,770

x

JPFA.JK - Daily 3/15/2017 Open 1605, Hi 1610, Lo 1560, Close

JPFA.JK - Weekly 3/15/2017 Open 1610, Hi 1660, Lo 1560,

JPFA.JK - Monthly 3/15/2017 Open 1740, Hi 1775, Lo 1560, 1,877.42 1,823.69 1,769.96 1,716.23 1,662.5 1,608.77 1,575 1,555.04 1,501.31 1,447.58

1,770.49 1,728.18 1,685.87 1,643.56 1,601.25 1,575 1,558.94 1,516.63 1,474.32 1,432.01 1,661.83 1,643.25 1,624.67 1,606.08 1,587.5 1,575 1,568.92 1,550.33 1,531.75 1,513.17




13,639,586

165,364,608 145,029,584

9,877,800

39,816,576 32,777,000 Optimization Trading System - ©2010 Feb Mar Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


Optimization Trading System - ©2010 Jul Oct 2017 Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


Optimization Trading System - ©2010 2015 2016 2017 Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com




Bank China Construction Bank Indonesia (MCOR) – Buy on Weakness Harga akan coba naik dari normal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini akan coba naik dari normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.73 selama 57 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.54 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 12.55 % (sekitar 7 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 5.34% atau sekitar +/- 15.48 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 15 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary Item

Data

Close (March 15, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta)

Item

Data

290(-0,7%)Trading range 7.65 Target 3.53 - Daily

Corelation

282-308 308

0.73 - Weekly 57 - Monthly

Period r-squared

312 320

0.87 Stop loss 5.34 15.48

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

278


Figure 16. Daily Trend – Uptrend MCOR.JK - Daily 3/15/2017 Open 292, Hi 300, Lo 286, Close 290 (-0.7%) Upper Band = 362.24, Channel_prd = 326.89, Lower Band = 291.55, Upper Band = 369.84, Channel_prd = 326.89, Lower Band 369.842 362.235 326.895 326.895 325.109 308 291.554 290 283.947 277.65

Optimization Trading System - ©2010 MCOR.JK - Volume = 63,523,900.00, Avg.Volume = 145,030,736.00

Optimization Trading System - ©2010 14 21 28 Dec

145,030,736 63,523,900 13

19

27

2017

9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar 6

13




13


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai terbatas. Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indikator W%R Optimized akan menguji support trend line dengan volume masih di bawah ratarata. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi sudah terbatas. Perkiraan resistance terdekat ke 308. Support terdekat di 282.Stop loss level di 278.

Figure 17. Daily MFI Optimized & RSI Optimized MCOR.JK - MFI Smoothed = 4.38

4.37833 MCOR.JK - Will%R Smoothed = -91.40

-91.4049 MCOR.JK - Daily 3/15/2017 Open 292, Hi 300, Lo 286, Close 290 (-0.7%) VWAP = 277.65, VWAP = 325.11

325.109 308 290 277.65

Optimization Trading System - ©2010 MCOR.JK - Volume = 63,523,900.00, Avg.Volume = 145,030,736.00

Optimization Trading System - ©2010 Oct

145,030,736 63,523,900 Nov

Dec

2017

Feb

Mar





Harga akan coba naik mendekati rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target terdekat berikutnya minimal ke resistance 2 sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20. Figure 18. Daily, target : 308

Figure 19. Weekly, target : 312

MCOR.JK - Daily 3/15/2017 Open 292, Hi 300, Lo 286, Close

Figure 20. Monthly, target : 320

MCOR.JK - Weekly 3/15/2017 Open 312, Hi 316, Lo 286, Close

MCOR.JK - Monthly 3/15/2017 Open 322, Hi 342, Lo 286, 355.371 316.816 312.862 308.908 304.954 301 297.046 293.092 290 289.138 285.184

322.959 315.219 307.48 299.74 292 290 284.26

344.028 332.686 321.343 310 298.657 290 287.314 275.972 264.629

276.52 268.781 261.041

MCOR.JK - Volume = 63,523,900.00, Avg.Volume = 145,030,736.00

MCOR.JK - Volume = 265,961,600.00, Avg.Volume = 801,013,248.00

Optimization Trading System - ©2010 Feb Mar


Relative Avg.Price Performance to JCI (%) β (beta) Correlation Period r-squared Volatility (+/-%) Volatility (+/- point or Rp)

265,961,600 Optimization Trading System - ©2010 Jul Oct 2017






: Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy: Sell: BoW: SoS: Trading Buy: analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140 Trading Sell


1,730,315,136 1,168,267,648

801,013,248

145,030,736 63,523,900


MCOR.JK - Volume = 1,168,267,648.00, Avg.Volume = 1,730,315,136.00

: Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana Volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

15


Chart 21. JCI Vs. USD/IDR (pt)

Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

JCI (L)

(IDR)

USD/IDR (R)

5,500

13,800

(%, %p)

Absolute

Relative

16 11.7 12

5,300

13,600

5,100

13,400

8 4

1.0 1.2

0.7

0.0 0 -0.4

4,900

13,200

-1.5

-4 -8

4,700 12/14

13,000 1/11

2/8

-7.5

-12

3/8

1D

1W

1M

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM)

Chart 24. Energy price

(USDmn) 1,400

1 Day

(D-3M=100) 105

5 Days

CPO

WTI

1Y

Coal

1,137

1,200 1,006

1,000

100

800 95 600 400

90

200 0

17

8

0

94

-36

-200

52 -70

-165

85

-16 -34

80

-400 Korea

Taiwan Indonesia Thailand Philippines

India

Note: The latest figure for India are March 10th, 2017 Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Copper

12/16

1/17

1/17

2/17

2/17

3/17


Chart 25. Non-ferrous metal price (D-3M=100)

12/16

Chart 26. Precious metal price Nickel

Tin

110

(D-3M=100)

Silver

Gold

Platinum

115

105

110

100 105 95 100 90 95

85

90

80 12/16

12/16

1/17

1/17


2/17

2/17

3/17

12/16

12/16

1/17

1/17

2/17

2/17

3/17




Table. Key valuation metrics Price

Market Cap

(IDR)

(IDRbn)

1D

1W

1M

1Y

FY16

FY17

FY16

FY17

FY16

FY17

5,432

5,924,449

0.0

0.7

1.0

12.0

15.6

13.8

2.3

2.1

18.1

13.5

BBCA BMRI BBRI BBNI BBTN

15,650 11,450 12,150 6,400 2,250

385,851 267,167 299,730 119,351 23,828

-0.2 0.2 0.8 0.4 -0.4

1.0 1.1 1.3 2.0 9.8

1.0 0.2 1.3 1.6 10.8

15.3 12.5 9.7 19.6 28.6

18.5 19.6 10.9 9.1 13.3

17.2 13.3 10.7 9.0 11.9

3.4 1.8 1.9 1.2 1.0

3.0 1.7 1.8 1.3 1.1

20.4 10.3 20.2 13.9 7.6

18.8 12.7 18.3 14.5 10.0

HMSP GGRM ICBP INDF

4,020 64,450 8,475 7,975

467,599 124,007 98,835 70,024

-0.5 0.0 1.2 0.6

0.8 2.6 3.4 0.0

4.4 4.8 0.3 0.0

-2.9 -1.8 8.5 7.4

34.8 16.3 24.5 15.7

34.6 14.3 22.0 13.9

13.0 2.8 5.1 2.2

13.0 2.5 4.5 2.0

38.6 17.8 21.5 13.7

37.9 18.0 21.8 14.7

1,475

69,141

-0.3

-1.7

0.0

13.0

27.1

24.2

5.2

4.7

20.0

20.5

42,175

321,795

-0.1

-0.6

-0.6

-4.3

44.4

39.4

55.8

51.9

131.9

139.0

15,000 1,465

28,870 9,995

-0.8 -1.7

-1.3 -2.7

-4.0 -7.9

-10.0 -11.5

14.8 20.0

15.3 13.0

1.9 1.6

1.7 1.2

14.1 7.9

11.0 9.7

SSMS

1,465

13,954

-1.0

4.6

-11.5

-26.0

19.9

15.9

3.5

3.0

17.5

18.8

EXCL

3,010

32,171

-1.3

6.4

-3.8

-25.6

60.8

70.4

1.2

1.5

2.1

1.7

JSMR PGAS TBIG TLKM SOCI

4,590 2,630 5,050 4,040

33,314 63,755 22,884 407,232

-0.9 -3.0 0.0 -0.2

0.2 -4.0 -1.5 4.1

-4.0 -6.1 -2.9 4.7

-16.3 0.6 -14.0 20.1

15.6 10.9 17.5 20.3

18.1 10.4 15.1 17.7

2.3 1.4 7.3 4.7

2.2 1.2 5.3 4.1

15.7 12.7 45.9 24.3

12.3 12.4 38.3 23.7

276

1,948

1.5

-0.7

-9.8

-44.8

3.4

N/A

N/A

N/A

11.3

N/A

GIAA

338

8,750

-0.6

-0.6

-8.2

-24.6

31.7

20.7

2.4

2.5

-10.0

11.7

Company Name

Ticker

Jakarta Composite Index FINANCIALS Bank Central Asia Bank Mandiri Persero Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Negara Indonesia Persero Bank Tabungan Negara Persero CONSUMER HM Sampoerna Gudang Garam Indofood CBP Sukses Makmur Indofood Sukses Makmur

JCI

Kalbe Farma

KLBF

Unilever Indonesia AGRICULTURAL

UNVR

Astra Agro Lestari PP London Sumatera Indonesia

AALI LSIP

Sawit Sumbermas Sarana INFRASTRUCTURE XL Axiata Jasa Marga Perusahaan Gas Negara Tower Bersama Infrastructure Telekomunikasi Indonesia Soechi Lines Garuda Indonesia

Price Performance (%)

P/E(X)*

P/B(X)*

ROE(%)*

BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia Charoen Pokphand Indonesia

SMGR CPIN

9,050 3,120

53,680 51,162

-1.6 -1.3

-2.9 1.3

-3.2 -9.0

-13.6 -8.9

12.0 15.0

13.7 12.5

1.9 3.0

1.7 2.5

16.3 21.2

13.1 21.5

Indocement Tunggal Prakarsa Japfa Comfeed Indonesia

INTP JPFA

15,650 1,575

57,611 17,972

1.6 -1.6

1.6 -6.3

1.0 -17.8

-23.9 99.4

15.8 7.7

14.7 9.7

2.0 1.9

1.9 1.8

13.4 28.6

13.9 20.1

Indo Tambangraya Megah Adaro Energy

ITMG ADRO

17,000 1,650

19,209 52,777

1.2 0.3

-0.7 -2.7

12.8 0.3

161.5 135.7

10.4 12.0

8.1 10.3

1.5 1.3

1.5 1.2

15.0 11.1

18.1 10.6

Aneka Tambang

ANTM

695

16,701

-1.4

-4.8

-13.1

53.4

33.8

1.2

0.9

0.4

2.5

Vale Indonesia

INCO

2,290

22,754

-0.4

-6.9

-16.7

22.1

34.3

1.1

0.9

0.1

2.5

Tambang Batubara Bukit Asam

PTBA

10,950

25,230

1.4

1.4

0.2

78.0

298.3 #N/A N/A 9.0

8.7

2.0

1.8

21.7

20.7

United Tractors AKR Corporindo

UNTR AKRA

25,350 6,300

94,559 25,148

-2.3 0.4

-1.0 2.9

10.1 -3.8

67.9 -17.6

15.8 23.5

14.9 19.9

1.9 3.5

2.1 3.3

12.7 15.7

14.5 16.9

Global Mediacom

BMTR

510

7,241

-1.0

-3.8

-13.6

-43.3

N/A

N/A

N/A

N/A

N/A

N/A

Matahari Department Store Media Nusantara Citra

LPPF MNCN

13,225 1,705

38,589 24,341

0.6 0.0

1.3 3.0

-12.7 6.9

-25.9 -18.6

21.9 13.4

16.9 11.9

23.8 2.2

13.9 2.0

136.4 16.8

91.8 17.4

Matahari Putra Prima Surya Citra Media

MPPA SCMA

1,130 2,700

6,077 39,478

-1.3 -2.5

-8.1 -3.6

-14.1 -5.9

-33.5 -8.9

31.3 21.6

25.2 18.9

2.2 9.5

2.0 8.2

5.9 46.6

7.9 46.0

Siloam International Hospital

SILO

13,300

17,298

0.0

2.3

-4.7

71.1

150.3

113.3

4.5

6.1

3.5

4.8

PROPERTY Bumi Serpong Damai

BSDE

1,740

33,489

0.0

-1.4

-7.7

-2.0

13.8

12.6

1.4

1.3

10.6

10.7

Adhi Karya Alam Sutera Realty

ADHI ASRI

2,300 366

8,190 7,192

-1.3 -0.5

-0.9 -1.6

0.9 -5.2

-15.9 -4.2

23.6 8.4

13.5 6.2

1.4 0.9

1.3 0.8

5.9 10.9

10.5 12.7

Ciputra Development

CTRA

1,265

23,479

0.8

-2.3

-9.6

-3.9

16.1

13.3

1.8

1.7

12.6

12.8

Lippo Karawaci Pembangunan Perumahan

LPKR PTPP

735 3,410

16,962 21,142

1.4 -0.6

1.4 -2.0

-2.6 -8.1

-33.5 -7.7

18.6 23.1

14.4 15.0

0.9 2.4

0.9 2.0

5.0 14.4

6.7 16.3

Pakuwon Jati Summarecon Agung Wijaya Karya Waskita Karya

PWON SMRA WIKA WSKT

570 1,360 2,450 2,370

27,451 19,620 21,976 32,170

0.0 -0.4 -1.2 0.0

-1.7 -1.1 0.0 -2.9

0.0 -4.2 -2.4 -8.1

9.6 -17.1 4.0 23.1

13.5 38.5 14.4 17.3

11.1 30.0 18.1 14.0

2.6 2.9 1.8 3.1

2.2 2.8 1.8 2.0

20.4 7.7 12.9 16.6

20.5 9.5 10.6 16.6

ASII

8,175

330,953

-0.3

-2.7

1.2

15.1

22.1

17.0

3.0

2.7

14.2

16.1

MINING

TRADE

MISCELLANEOUS Astra International

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates


17


Sector performance

Top 10 market cap performance

Name

Index

Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite

Chg (%)

1,816.0 1,397.1 568.0 1,385.3 2,400.9 497.3 1,086.1 843.6 884.5 5,432.4

Ticker -0.7 0.7 -0.2 -0.2 -0.2 -0.2 -0.2 0.3 0.3 0.0

Price

DNET IJ MEDC IJ TOWR IJ DOID IJ BNLI IJ AISA IJ MEGA IJ GEMS IJ IIKP IJ BWPT IJ

Market Cap (IDRbn) 2490 2940 3900 745 755 2270 2700 2990 2490 338

Chg (%)

35,318 9,797 39,791 6,202 16,867 7,306 18,802 17,588 8,366 10,656

24.50 14.40 6.85 4.93 4.9 4.13 3.85 3.10 2.9 2.42

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers

Top 5 lagging movers

Name

Chg (%)

DNET IJ TOWR IJ BBRI IJ MEDC IJ ICBP IJ

Close 24.5 6.9 0.8 14.4 1.2

Name 2,490 3,900 12,150 2,940 8,475

HMSP UNTR PGAS MYOR UNSP

Chg (%) IJ IJ IJ IJ IJ

Close -0.5 -2.3 -3.0 -3.3 -20.4

4,020 25,350 2,630 2,050 398

Source: Bloomberg

Economic Calendar Time 1:00am 1:00am 1:00am 1:30am 3:00am 4:45am 7:00am 7:30am 7:30am 7:30am 16th-18th Tentative Tentative 1:30pm 3:30pm 3:30pm 5:00pm 5:00pm 7:00pm 7:00pm 7:00pm 7:00pm 7:00pm 7:30pm 7:30pm 7:30pm 7:30pm 7:30pm 9:00pm 9:30pm

Currency USD USD USD USD USD NZD AUD AUD AUD AUD CNY JPY JPY JPY CHF CHF EUR EUR GBP GBP GBP GBP GBP CAD USD USD USD USD USD USD

Detail FOMC Economic Projections FOMC Statement Federal Funds Rate FOMC Press Conference TIC Long-Term Purchases GDP q/q MI Inflation Expectations Employment Change Unemployment Rate RBA Bulletin Foreign Direct Investment ytd/y BOJ Policy Rate Monetary Policy Statement BOJ Press Conference Libor Rate SNB Monetary Policy Assessment Final CPI y/y Final Core CPI y/y MPC Official Bank Rate Votes Monetary Policy Summary Official Bank Rate Asset Purchase Facility MPC Asset Purchase Facility Votes Foreign Securities Purchases Building Permits Philly Fed Manufacturing Index Unemployment Claims Housing Starts JOLTS Job Openings Natural Gas Storage

Forecast

Previous

<1.00%

<0.75%

13.4B 0.7% 16.3K 5.7%

-12.9B 1.1% 4.1% 13.5K 5.7%

-0.10%

-9.2% -0.10%

-0.75%

-0.75%

2.0% 0.9% 0-0-9

2.0% 0.9% 0-0-9

0.25% 435B 0-0-9 9.45B 1.26M 30.2 245K 1.26M 5.45M -60B

0.25% 435B 0-0-9 10.23B 1.29M 43.3 243K 1.25M 5.50M -68B

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory



Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.


19

March 16, RALS: Expecting a stronger 2Q17. February sales hurt by fewer selling days and absence of holidays

Recommend Documents