25.6.2007
Luboš Mokráš tel.: 224 995 456, e-mail:
[email protected]
Přehled doporučení Aktuální doporučení: 1. 2. 3. 4.
10-letý EUR Reuters benchmark: spekulace na korekci – long @ 97,00, cíl @ 99,6, stop-loss 96,8, otevřeno na signál od MACD EURUSD: short @ 1,3423, cíl @ 1,40, stop-loss @ 1,31, po dosažení hladiny 1,36 přesun stop-lossu na 1,347, otevřeno po signálu od MACD Platina: long @ 1285, cíl @ 1330, stop-loss @ 1260, rostoucí trend v rámci konsolidace Zlato: short @ 650, cíl @ 630, stop-loss @ 660, trendový kanál
Doporučujeme sledovat: 5. Ropa Brent long: pokud by se vrátila pod 65 6. Olovo short: sledovat možnost návratu do trendového kanálu 7. Česká koruna long: při signálu od RSI Instrument
Směr
Open
Datum otevření/zavření
cíl
Stop-loss
P/L (%)
Stav
Měď
short
354,3
14.5.2007
325,5
385
7,09%
Držet
EURSKK
long
33,90
15.6.2007
33,20
34,20
0,15%
Držet
10-letý EUR RT benchmark
long
97,00
22.6.2007
99,6
96,8
0,06%
Držet
EURUSD
short
1,3423
20.6.2007
1,40
1,31/1,347
0,19%
Držet
Platina
long
1285
25.6.2007
1330
1260
Zlato
short
650
25.6.2007
630
660
Shrnutí EUR/CZK ¾ Koruna se dostala nad slabou hladinu podpory 28,65, nyní ji čeká silná na 28,85. Trend k oslabení koruny je zřetelný, situaci by změnilo pouze posílení koruny pod 28,50. ¾ Trend směřuje vzhůru, na 28,85 by se měl přinejmenším zbrzdit. EUR/USD ¾ Kurz se vydal směrem k oslabování dolaru. ¾ EURUSD hýří falešnými signály. Pro další vývoj bude důležité jak se vypořádá s „kulatým“ číslem 1,35. Platina ¾ Cena je v mírném rostoucím trendu v rámci konsolidace.. ¾ Většina signálů naznačuje další postupný růst, který by měl směřovat k 1340. Rizikem je propad zpět na hladinu 1265. Zlato ¾ Cena klesá v trendovém kanálu. ¾ Trend by měl směřovat k 625. Rizikem je odražení od hladiny 653 a návrat k 700.
Doporučení a názory v tomto materiálu jsou založeny čistě na technické analýze a tudíž nemusí být v souladu s naší fundamentální prognózou. Naše fundamentálně podložené názory a doporučení najdete v naší Měsíční strategii (www.sporka.cz/analyza).
Důležitá upozornění (tzv. „disclaimer“), včetně případného konfliktu zájmů, dle Vyhlášky o poctivé prezentaci investičních doporučení (114/2006 Sb.) jsou k dispozici na webových stránkách tvůrce tohoto dokumentu – odboru Ekonomických a strategických analýz České spořitelny www.csas.cz/analyza. Přímý odkaz na dokument s důležitými upozorněními je: www.csas.cz/analyza_upozorneni. Historie vydaných investičních doporučení je k dispozici v Měsíčních strategiích, které jsou dostupné na výše uvedené webové adrese.
EUR/CZK ¾ ¾
Hlavní trend:konsolidace Krátkodobý trend: rostoucí
¾
¾ ¾ ¾ ¾
R6: 28,85 maximum z března 2006 R5: 28,65 horní hrana konsolidace R4: 28,50 zářijový pík R3: 28,40 konsolidační pásmo z července, říjnové lokální maximum R2: 28,30 spodní úroveň konsolidačního pásma z října, horní úroveň konsolidačního pásma z ledna/února R1: 28,10 horní úroveň konsolidačního pásma z listopadu a března/dubna S1: 28,00 „velká figura“, psychologický S2: 27,90 lokální minimum ze srpna, spodní úroveň konsolidačního pásma z listopadu a dubna S3: 27,70 dno z března S4: 27,40 silná, historické maximum koruny
¾
¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾
Koruna se dostala nad slabou hladinu podpory 28,65, nyní ji čeká silná na 28,85. Trend k oslabení koruny je zřetelný, situaci by změnilo pouze posílení koruny pod 28,50. MACD pokračuje v růstu, momentum je stabilní. MACD se pomalu blíží k oblasti lokálních maxim. ROC60 kolísá vysoko nad nulou, je přeprodaný, ROC20 postupně . RSI silně přeprodané, indikuje možnost korekce, konsolidace nebo obratu trendu. Trend směřuje vzhůru, na 28,85 by se měl přinejmenším zbrzdit.
¾ ¾ ¾
Daily QEURCZK=
15.2.2006 - 25.6.2007 (GMT) Price
29,2 29 28,85
28,8
28,65
28,6
28,5
28,4
28,4 28,3
28,2 28,101
28
28,001 27,897
27,8 27,701
27,6 .123
27,399 16
01
II 06
16
III 06
03
17
01
IV 06
16
01
V 06
16
03
VI 06
17
01
VII 06
16
01
VIII 06
18
02
IX 06
16
01
X 06
16
XI 06
01
18
01
XII 06
16
01
I 07
16
01
II 07
16
02
III 07
16
01
IV 07
16
01
V 07
Daily QEURCZK=
18
VI 07
9.2.2006 - 13.7.2007 (GMT) Value
MACD; QEURCZK=; Bid(Last); MACD 12; 26; 9; Exponential; 25.6.2007; 0,111 MACD; QEURCZK=; Bid(Last); MACD Signal Line 12; 26; 9; Exponential; 25.6.2007; 0,097
0,05
0 -0,05 -0,1 .123 Value
ROC; QEURCZK=; Bid(Last); 20; 25.6.2007; 1,306 ROC; QEURCZK=; Bid(Last); 60; 25.6.2007; 2,739
1
0 -1 -2 .123 Value
RSI; QEURCZK=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing; 25.6.2007; 81,743 MARSI; QEURCZK=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing; 14; 25.6.2007; 73,017
60 40 20 .123
16
01
II 06
-2-
16
III 06
03
17
IV 06
01
16
V 06
01
16
VI 06
03
17
VII 06
01
16
VIII 06
01
18
IX 06
02
16
X 06
01
16
XI 06
01
18
XII 06
01
16
I 07
01
16
II 07
01
16
III 07
02
16
IV 07
01
16
V 07
01
18
02
VI 07
25.6.2007
EUR/USD ¾ ¾
Hlavní trend: rostoucí Krátkodobý trend: korekce
¾ ¾
¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾
R2: 1,366 historické maximum R1: 1,360 lokální maximum S1: 1,336 pík z listopadu,konsolidační pásmo z března S2: 1,307 konsolidační pásmo S3: 1,300 velká figura (psychologický) S4: 1,290 horní okraj konsolidačního pásma S5: 1,250 spodní okraj konsolidačního pásma S6: 1,23 pík leden a duben 2006
¾ ¾ ¾
Kurz se vydal směrem k oslabování dolaru. MACD vyslalo prodejního signál na dolar. Důležité bude, zda se dostane nad nulu, což by signál potvrdilo. Oba ROC směřují vzhůru a dostaly se nad nulu. RSI směřuj vzhůru a dostalo se do neutrální oblasti. EURUSD hýří falešnými signály. Indikátory zatím naznačují návrat k trendu oslabování dolaru. Pro další vývoj bude důležité jak se rodící se trend vypořádá s „kulatým“ číslem 1,35.
Daily QEUR=
16.1.2006 - 25.6.2007 (GMT) Price USD
1,3603
1,35 1,34
1,3366
1,33 1,32 1,31
1,307
1,3
1,3001
1,29
1,2902
1,28 1,27 1,26 1,25
1,25
1,24 1,23
1,23
1,22 1,21 1,2
1,2003
1,19 .1234 16
01
I 06
16
01
II 06
16
03
III 06
17
01
IV 06
16
01
V 06
16
03
VI 06
17
01
VII 06
16
01
VIII 06
18
IX 06
02
16
X 06
01
16
01
XI 06
18
01
XII 06
16
01
I 07
16
01
II 07
16
02
III 07
16
01
IV 07
Daily QEUR=
16
01
V 07
18
VI 07
30.12.2005 - 27.6.2007 (GMT) Value USD
MACD; QEUR=; Bid(Last); MACD 12; 26; 9; Exponential; 25.6.2007; -0,0013 MACD; QEUR=; Bid(Last); MACD Signal Line 12; 26; 9; Exponential; 25.6.2007; -0,0025
0,01 0,005
0 .1234 Value USD
ROC; QEUR=; Bid(Last); 20; 25.6.2007; 0,104 ROC; QEUR=; Bid(Last); 60; 25.6.2007; 0,733
3
0 .123 Value USD
RSI; QEUR=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing; 25.6.2007; 54,572 MARSI; QEUR=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing; 14; 25.6.2007; 43,584
60 40 20 .123
02
16
01
16
01
Q1 2006
-3-
16
03
17
01
16
01
Q2 2006
16
03
17
01
16
01
Q3 2006
18
02
16
01
16
01
Q4 2006
18
01
16
01
16
01
Q1 2007
16
02
16
01
16
01
18
Q2 2007
25.6.2007
Platina ¾ ¾
Hlavní trend: rostoucí Krátkodobý trend: konsolidace
¾ ¾
¾ ¾
R2: 1340 lokální maximum R1: 1300 lokální maximum, horní hrana konsolidace, „velká figura“ S1: 1280 lokální maxima S2: 1265 lokální maximum S3 1238: fibonacciho hladina, lokální maximum S4 1206: fibonacciho hladina, lokální maxima S5 1175: fibonacciho hladina, lokální minima S6 1136: fibonacciho hladina
¾
¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾
Cena je v mírném rostoucím trendu v rámci konsolidace. MACD lehce roste, vyslalo nákupní signál a mohlo by se dostat nad nulu, což by nákupní signál potvrdilo. ROC20 znatelně roste a překonáním nuly zespoda vyslalo krátkodobý nákupní signál. ROC60 stagnuje nad nulou RSI je neutrální. Většina signálů naznačuje další postupný růst, který by měl směřovat k 1340. Rizikem je propad zpět na hladinu 1265.
¾ ¾
Daily Q/PLN7
5.7.2006 - 10.7.2007 (NYC) Price USD Ozs 1 320
100,0% 1 340
Line; Q/PLN7; Last Trade(Last); 25.6.2007; 1 297,4 3MA; Q/PLN7; Last Trade(Last); 3MA_1 20; 60; 200; Exponential; 25.6.2007; 1 297,5 3MA; Q/PLN7; Last Trade(Last); 3MA_2 20; 60; 200; Exponential; 25.6.2007; 1 288,2 3MA; Q/PLN7; Last Trade(Last); 3MA_3 20; 60; 200; Exponential; 25.6.2007; 1 243,8
1 300 1 280 1 265
61,8% 1 237,8
1 300 1 280 1 260 1 240 1 220
50,0% 1 206,3
38,2% 1 174,7
1 200 1 180 1 160
23,6% 1 135,6 1 114,3
1 140 1 120 1 100
05
17
01
VII 06
16
01
VIII 06
18
02
IX 06
16
01
X 06
16
01
XI 06
18
02
XII 06
16
01
I 07
16
01
16
II 07
02
III 07
16
16
0,0% 1 072,5 01 18 02
V 07
VI 07
01
IV 07
Daily Q/PLN7
.1
13.7.2006 - 27.6.2007 (NYC) Value USD Ozs
MACD; Q/PLN7; Last Trade(Last); MACD 12; 26; 9; Exponential; 25.6.2007; -0,4 MACD; Q/PLN7; Last Trade(Last); MACD Signal Line 12; 26; 9; Exponential; 25.6.2007; -1,8
0 -10 -20 -30 .1 Value USD Ozs
ROC; Q/PLN7; Last Trade(Last); 20; 25.6.2007; 1,463 ROC; Q/PLN7; Last Trade(Last); 60; 25.6.2007; 3,92
0 -5 -10 .123 Value USD Ozs 60
RSI; Q/PLN7; Last Trade(Last); 14; Wilder Smoothing; 25.6.2007; 49,43 MARSI; Q/PLN7; Last Trade(Last); 14; Wilder Smoothing; 14; 25.6.2007; 49,105
40 20 .123 17
VII 06
-4-
01
16
VIII 06
01
18
IX 06
02
16
X 06
01
16
XI 06
01
18
XII 06
02
16
I 07
01
16
II 07
01
16
III 07
02
16
IV 07
01
16
V 07
01
18
VI 07
25.6.2007
Zlato ¾ ¾
Hlavní trend: konsolidace Krátkodobý trend: klesající
¾ ¾
¾ ¾ ¾ ¾ ¾
R2: 698 fibonacciho hladina, lokální maxima R1: 675 fibonacciho hladina S1: 653 fibonacciho hladina, dolní/horní hrana konsolidace S2: 625 fibonacciho hladina, lokální minima S3: 580 lokální minima
¾ ¾ ¾
Cena klesá v trendovém kanálu. MACD stagnuje lehce pod nulou a vysílá falešné signály (při stagnaci nepoužitelné) Oba ROC mírně záporné. RSI neutrální a stagnuje. Trend by měl směřovat k 625. Rizikem je odražení od hladiny 653 a návrat k 700.
Daily Q/GCM7
17.2.2006 - 26.6.2007 (NYC)
100,0% 770,6
Price USD Ozs
BarOHLC; Q/GCM7; Last Trade 25.6.2007; 650; 650; 650; 650 3MA; Q/GCM7; Last Trade(Last); 3MA_1 20; 60; 200; Exponential; 25.6.2007; 656,9 3MA; Q/GCM7; Last Trade(Last); 3MA_2 20; 60; 200; Exponential; 25.6.2007; 663,9 3MA; Q/GCM7; Last Trade(Last); 3MA_3 20; 60; 200; Exponential; 25.6.2007; 654
740 730 720 710
700
61,8% 698
690 680
50,0% 675,6
670 660
38,2% 653,1
650 640 630
23,6% 625,4
620 610
600 590 0,0%
580,5
580 570 .1
01
16
03
III 06
17
01
IV 06
16
01
V 06
16
03
VI 06
17
01
VII 06
16
01
VIII 06
18
02
IX 06
16
01
X 06
16
01
XI 06
18
01
XII 06
16
01
I 07
16
01
II 07
16
02
III 07
16
01
IV 07
Daily Q/GCM7
16
01
V 07
18
VI 07
10.2.2006 - 26.6.2007 (NYC) Value USD Ozs
MACD; Q/GCM7; Last Trade(Last); MACD 12; 26; 9; Exponential; 25.6.2007; -4,1 MACD; Q/GCM7; Last Trade(Last); MACD Signal Line 12; 26; 9; Exponential; 25.6.2007; -4,3
0 -10 .1 Value USD Ozs 10
ROC; Q/GCM7; Last Trade(Last); 20; 25.6.2007; -0,809 ROC; Q/GCM7; Last Trade(Last); 60; 25.6.2007; -2,636
0 -10 .123 Value USD Ozs 60
RSI; Q/GCM7; Last Trade(Last); 14; Wilder Smoothing; 25.6.2007; 42,465 MARSI; Q/GCM7; Last Trade(Last); 14; Wilder Smoothing; 14; 25.6.2007; 43,464
40 20 .123 16
01
II 06
-5-
16
III 06
03
17
IV 06
01
16
V 06
01
16
VI 06
03
17
VII 06
01
16
VIII 06
01
18
IX 06
02
16
X 06
01
16
XI 06
01
18
XII 06
01
16
I 07
01
16 01
II 07
16
III 07
02
16
IV 07
01
16
V 07
01
18
VI 07
25.6.2007
RSI (relative strength index) RSI patří mezi nejpopulárnější indikátory, určitě i díky své snadné intuitivní interpretovatelnosti. Stejně jako u MACD se jedná o momentový oscilátor, na rozdíl od MACD je oscilátor normovaný (to znamená, že kolísá v určitém přesně vymezeném rozsahu – u RSI mezi 0 a 100). RSI vymyslel J. W. Wilder a uvedl je ve své knize „ New concepts in technical trading“. RSI porovnává rozsah zisků a ztrát podkladového aktiva za určité období. To je volitelné a je možné jej zpětnou analýzou určit pro každý instrument zvlášť, obvykle se doporučuje 14 period. Způsob výpočtu je poněkud složitější než u předchozích indikátorů. Protože pro další výklad není podstatný nebudu ho uvádět a případné zájemce odkážu na podrobnější literaturu nebo internet. RSI se dá analyzovat podobně jako graf podkladového aktiva – trendy, obrazce, hladiny. Poměrně oblíbené je použití klouzavého průměru RSI. Typické pro normované oscilátory je stanovení hladin přeprodanosti a překoupenosti, tyto hladiny je opět možné stanovit pro každý instrument individuálně, obvykle se používá 30 (pokud RSI klesne pod tuto hladinu je instrument považovaný za přeprodaný a tedy náchylný ke korekci) a 70 (pokud RSI vzroste nad tuto hladinu je instrument považovaný za překoupený a opět hrozí korekce). U RSI je také důležité sledovat divergenci, tedy situaci kdy je opačný trend u ceny podkladového aktiva a RSI. Divergence je pokládána za silný signál blížící se změny trendu podkladového aktiva. Hlavním způsobem generace nákupních a prodejních signálů u RSI je protnutí hladin přeprodanosti a překoupenosti při návratu do neutrálního pásma (mezi těmito liniemi). Protnutí hladiny přeprodanosti generuje nákupní signál, protnutí hladiny překoupenosti prodejní. Divergence může poskytnout podporu pro spekulace založené na jiných signálech. Podobně analýza obrazců a klouzavého průměru RSI poskytuje podpůrné informace. Za důležitý signál potvrzující trend se pokládá také protnutí středové hladiny (50).
Uzavřené obchody Instrument
Směr
Open
Datum otevření/zavření
cíl
Stop-loss
P/L (%)
Stav
EUR/USD
short
1,363
24.4.2007/8.5.2007
1,355
1,376
0,59%
Zavřeno, dosažen cíl
měď
short
355
27.4.2007/3.5.2007
300
370
-4%
Zavřeno, stop-loss
brent
long
65
3.5.2007, 17.5.2007
70
61
7,69%
Zavřeno, dosažen cíl
Olovo
long
2120
22.5.2007, 29.5.2007
2240
2050
5,66%
Zavřeno, dosažen cíl
EUR/USD
long
1,355
8.5.2007/8.6.2007
1,400
1,335
-1,48%
Zavřeno, stop-loss
Zlato
long
670
4.6.2007/11.6.2007
697
651
-2,84%
Zavřeno, stop-loss
EUR/CZK
short
28,30
8.5.2007/14.6.2007
27,60
28,55
-0,88%
Zavřeno, stop-loss
Olovo
short
2315
11.6.2007/
2110
2380
-2,73%
Zavřeno, stop-loss
EURCHF
short
1,65
29.5.2007
1,60
1,666
-0,96%
Zavřeno, stop-loss
USD/JPY
short
121,55
21.5.2007/22.6.2007
116,00
124,00
-1,98%
Zavřeno, stop-loss
Celkem
-6-
-0,93%
25.6.2007
