KÖZGYŰLÉS 2013. április 25.
MOL-CSOPORT
FELELŐSSÉGKIZÁRÁS „Jelen prezentáció, a hozzá kapcsolódó diák és megbeszélések bizonyos jövőre vonatkozó kijelentéseket tartalmaznak. Ezen kijelentések természetüknél fogva nem tekinthetők bizonyosnak és a körülmények függvényében változhatnak. A jövőre vonatkozó kijelentések többek között a lekötött tőkére, tőkebefektetésre és beruházásokra, pénzáramokra, költségekre, megtakarításokra, adósságra, keresletre, értékcsökkenésre, értékesítésekre, osztalékokra, jövedelmekre, hatékonyságra, eladósodottságra, növekedésre, javulásra, befektetésekre, árrésekre, teljesítményre, árakra, termelésre, termelékenységre, nyereségre, tartalékokra, megtérülésekre, eladásra, részvény visszavásárlásra, speciális és rendkívüli tételekre, stratégiára, szinergiákra, adókulcsokra, tendenciákra, értékekre, mennyiségekre, valamint a MOL akvizíciós tevékenységének hatásaira vonatkozó állításokat tartalmazhatnak. Ezen jövőre vonatkozó kijelentések tényleges megvalósulása függhet bizonyos kockázati és egyéb bizonytalansági tényezőktől, amelyek hatására a tényleges jövőbeni események akár lényegesen is eltérhetnek a kijelentésekben megfogalmazott vagy azokból következtethető feltételezésektől. Ilyen kockázati és bizonytalansági tényező többek között az állami szabályozás, a devizaárfolyamok, a kőolaj‐ és földgázárak, a termék árrések, a politikai stabilitás és a gazdasági növekedés változása vagy a folyamatban lévő tranzakciók befejezése. A felsorolt bizonytalansági tényezők között számos olyan található, amelyeket a Társaság sem befolyásolni, sem előre jelezni nem tud. A felsorolt és egyéb bizonytalansági tényezők miatt felhívjuk figyelmét, hogy ne támaszkodjon feltétel nélkül a jelen anyagban vagy más helyen előforduló jövőre vonatkozó kijelentésekre. A Társaság nem vállal kötelezettséget arra, hogy nyilvánosságra hozza ezen jövőre vonatkozó kijelentések (melyek kizárólag jelen időpontban tekinthetők irányadónak) korrekcióját, amely a jelen időpont utáni események hatását, a körülmények megváltozását vagy az előre nem látott események hatását tükrözné, kivéve, ha a vonatkozó értékpapírjogi szabályozás azt kötelezően előírja. A jelen prezentációban szereplő állítások és adatok, valamint a kapcsolódó diák és megbeszélések, amelyek a MOL idei és jövőbeni teljesítményére vonatkoznak, terveknek, céloknak vagy előrejelzéseknek minősülnek."
2
SIKERESEN TELJESÍTETTÜK A KIHÍVÁSOKKAL TELI 2012‐ES ÉVET
CSOPORT
2,5 MRD DOLLÁR „TISZTA” EBITDA ~50% A NEMZETKÖZI OPERÁCIÓBÓL, ~70% AZ UPSTREAM SZEGMENSBŐL SZABÁLYOZÓI KÖRNYEZET NEGATÍV HATÁSAI
DOWNSTREAM
UPSTREAM
PÉNZÜGYI STABILITÁSUNK MEGŐRZÉSE
KEDVEZŐ KŐOLAJÁR KÖRNYEZET NEMZETKÖZI POLITIKAI FESZÜLTSÉGEK HATÁSA ‐ SZÍRIA
HEKTIKUS, DE ÖSSZESSÉGÉBEN KEDVEZŐBB FINOMÍTÓI MARZS KÖRNYEZET… VISSZAESŐ RÉGIÓS KERESLET
3
AZ EGÉSZ ÉVES, ÚJRABESZERZÉSI ÁRAKKAL BECSÜLT EREDMÉNYÜNK A SZÍRIAI BEVÉTEL HIÁNYA ELLENÉRE CSAK MÉRSÉKELTEN CSÖKKENT (IFRS), Mrd Ft EBITDA EBITDA speciális tételek nélkül (2) o/w Upstream o/w Downstream o/w Gáz Midstream Üzleti eredmény Üzleti eredmény speciális tételek nélkül (2) Nettó eredmény (3) Nettó eredmény speciális tételek nélkül (2) (3) (IFRS), Mrd Ft Újrabesz. árakkal becsült „tiszta” EBITDA (2) (3) Újrabesz. árakkal becsült „tiszta” üzleti eredmény (2) (3)
573 417
2012 év 540 587 417 169 58 220 285 150 183 2012 év 573 271
Vált. % (10) (9) (14) 42 (32) (13) (15) (3) (19) Vált. % (7) (12)
A Csoport „tiszta” EBITDA‐ja (2)(3) 7%‐kal csökkent Az Upstream EBITDA(2) 14%‐kal csökkent,
Mrd Ft
de Szíria 75 Mrd Ft hozzájárulását kiszűrve a bázis évből 2012‐ben növelni tudtuk a profitot
168
A Downstream EBITDA (2) 42%‐kal nőtt a Feldolgozás és Kereskedelemnek
Mrd Ft
Csoport
Mrd Ft
2011 év (1) 603 645 484 119 86 253 337 154 225 2011 év (1) 615 307
a kedvező finomítói marzsoknak és hatékonyságjavító programunk eredményeinek köszönhetően (1) Módosított (2) (3) (4) részletek a Vezetőségi beszámoló 1‐2‐es mellékletében (a közgyűlési dokumentumok és az Éves Jelentés része)
4
AZ UPSTREAM EBITDA* SZÍRIA KIESÉSE KÖVETKEZTÉBEN CSÖKKENT EBITDA* (Mrd Ft) 75
A negatív hatásokat:
‐14%
417
409
►
szíriai hozzájárulás hiánya (2011‐ben 75 Mrd Ft)
►
Alacsonyabb termelés, főként a KKE régióban
2011 év 2012 év szíriai hozzájárulás EBITDA* szíriai hatás nélkül
Napi szénhidrogén termelés (boe/nap)** 127,1
115,4
120
… részben ellensúlyozták a következő pozitív tényezők:
Egyéb
100
60
Oroszország
40
Horvátország
+
►
Magasabb realizált szénhidrogén ár
►
Erősödő dollár
Upstream
Pakisztán
80
20
Magyarország 0 2011 év
2012 év * Speciális tételek nélkül ** A szíriai hozzájárulást kiszűrve
5
DOWNSTREAM ‐ 2008 ÓTA A LEGJOBB „TISZTA”* EBITDA A FELDOLGOZÁS ÉS KERESK.BEN
Feldolgozás és Kereskedelem „tiszta” EBITDA* (Mrd Ft)
Az eredményre pozitívan hatott: ► Javuló finomitói
+
+106%
168
Program (150 millió dollár) 2012 év
Külső környezeti hatások
Piaci kereslet
-3%
Értékesítés
Ugyanakkor ezeket a hatásokat részben kioltották a következő negatív tényezők: ► Visszaeső piaci kereslet
-
► Alacsonyabb Brent‐Ural
jegyzésár különbség
► Nagyobb mértékű karbantartás
-35% Brent‐Ural különbözet >3x
► A petrokémiai szegmens veszteségei
Downstream
-5%
► Jobb termékszerkezet ► Hatékonyság növelés: Új Downstream
82 2011 év
marzsok, erősödő dollár
Finomítói marzs * Eredmény speciális tételek, újrabeszerzési árak figyelembe vétele, szállítói, vevői számláin lévő árfolyamveszteség/‐nyereség valamint és készletátéleírások nélkül.
6
A REGIONÁLIS TERMÉKKERESLET CSÖKKENÉSE MÁR A DÍZEL PIACOT IS ELÉRTE A motorüzemanyag fogyasztás tovább csökkent a kelet‐közép‐európai (KKE) régióban ► Tartósan magas üzemanyagárak és romló gazdasági kilátások
Motorüzemanyag‐értékesítésünk a piaci átlagnál jobb volt ► A viszonylagosan stabil dízel értékesítés a javuló termékszerkezetet tükrözi ► A jobb horvát értékesítés a nagykereskedelmi szegmenst
célzó programokkal
Éves Motor üzemanyag kereslet *
Teljes piac éves változás %
MOL‐csoport
Dízel
Motor üzemanyag
Benzin
Dízel
Motor üzemanyag
Magyarország
(8.0)
(6.1)
(6.7)
(7.7)
(7.3)
(7.4)
Szlovákia
(0.9)
(3.6)
(2.9)
(2.4)
1.0
(0.0)
Horvátország
(7.2)
(5.5)
(6.0)
(2.0)
4.7
2.6
Egyéb
(4.9)
(4.2)
(4.4)
(8.5)
(0.9)
(3.0)
KKE 10 országok
(5.2)
(4.4)
(4.6)
(6.6)
(2.0)
(3.4)
*Forrás: MOL becslés
Downstream
Benzin
7
A GÁZ MIDSTREAM EREDMÉNYE CSÖKKENT
EBITDA* (Mrd Ft)
‐33%
Az FGSZ és MMBF pozitív hozzájárulását
+
►
magasabb nemzetközi földgáz‐tranzit bevétel
►
magasabb kondenzátum‐értékesítés az MMBF‐nél
86 58
… teljesen kioltotta a horvát gázkereskedelem vesztesége 2011 év
►
növekvő import mennyiség és ár
►
kedvezőtlen árszabályozás
2012 év
Gáz Midstream
-
* Speciális tételek nélkül
8
KONZERVATÍV PÉNZÜGYI POLITIKA – A MŰKÖDÉSI CF FEDEZTE A CAPEX KIADÁSOKAT Működési cash flow vs. teljes CAPEX
Organikus CAPEX: 254 Mrd Ft +2%
+22%
+6%
454
373 275
12% 11%
Működési cash flow
31%
Horvátország Szlovákia
289
13%
Kurdisztán
17% 2011 év
Magyarország
16%
Oroszország Egyéb
2012 év teljes CAPEX
Növekvő beruházások az Upstream szegmensben, fókuszban Irak Kurdisztán Régiója ► Downstream (43%): szinten tartó és hatékonyságjavító projektek, kiskereskedelmi fejlesztések
Pénzügy
►Upstream (50%): Kurdisztán, Kelet‐Közép‐Európa és Oroszország
► Inorganikus
CAPEX ‐ akvizíciók és új kutatási liszenszek Kazahsztánban és Ománban, illetve a kiskereskedelmi hálózat Csehországban (PAP Oil) 9
FOLYAMATOSAN ERŐSÖDŐ PÉNZÜGYI POZÍCIÓ Kovenánsok
Eladósodottsági szint (%)
3,5 3
5
40
Nettó adósság / EBITDA arány felső határa
36 33
35 4
28
30
2,5 3,0 2,5 2,0
2,4
2,2
2
1
25
25
3 (%)
2 1,5
31
20 15 10
1 0,5
5
0
0 2 008
2 009
2 011
2 012
Nettó adósság / EBITDA (b.o)
0 2008
2009
2010
2011
2012
Gearing Eladósodottsági szint
A nettó adósság/EBITDA arány és az eladósodottság szintje jóval a belső célkitűzésünk alatt van (~ 2,0x; ~ 30%)
Pénzügy
EBITDA (Mrd USD, j.o.)
2 010
Osztalékfizetésünket is a működési pénzáramból kívánjuk finanszírozni 10
Kitekintés a 2013‐2014‐es évekre
11
A TERMELÉS CSÖKKENÉSÉNEK MEGFÉKEZÉSE, STABIL MŰKÖDÉSI CASH‐ FLOW FENNTARTÁSA KÉSZLETPOTENCIÁL TESZTELÉSE, A KÖZÉPTÁVÚ NÖVEKEDÉS MEGALAPOZÁSA, FÓKUSZBAN A NEMZETKÖZI PORFOLIÓ
HATÉKONYSÁGNÖVELÉS A ROMLÓ KÜLSŐ KÖRNYEZET ELLENSÚLYOZÁSAKÉNT, AZ ÚJ DOWNSTREAM PROGRAM 250 MILLIÓ USD JAVULÁST EREDMÉNYEZHET 2013‐BAN ►
JELENLÉTÜNK, MEGNYERT PIACAINK ERŐSÍTÉSE A RÉGIÓBAN
PÉNZÜGYI STABILITÁS ÉS FLEXIBILITÁS MEGŐRZÉSE ELKÖTELEZETTEK VAGYUNK AZ OSZTALÉKFIZETÉS FENNTARTÁSA MELLETT
Kitekintés
PÉNZÜGY ÉS KÖZPONT
DOWNSTREAM
UPSTREAM
A 2013‐2014‐AS IDŐSZAK LEGFŐBB KIHÍVÁSAI ÉS FELADATAI
12
A TERMELÉS STABILIZÁLÓDÁSA NAPI 110 EZER HORDÓ TERMELÉS KÖRÜL VÁRHATÓ Várható termelés* ~115 ezer hordóegyenérték/nap
~110 ezer hordóegyenérték/nap Egyéb
ezer hordóegyenérték/nap
Pakisztán Oroszország
Horvátország
Upstream
Magyarország
2014/15‐ben fokozatos növekedés 110‐120 ezer hordó napi termeléssel *szíriai termelés nélkül
13
KELET‐KÖZÉP‐EURÓPA: KITERMELÉSI RÁTA MAXIMALIZÁSA A TERMELŐ MEZŐKÖN
MAGYARORSZÁG ÉS HORVÁTORSZÁG Célunk a természetes csökkenés mértékének 5% alá szorítása… …jelentős beruházási programok megvalósításával Folytatjuk kutatási tevékenységünket, a régió megmaradt potenciáljának feltárását… …melyhez elengedhetetlen a támogató szabályozói környezet Upstream
Vizsgáljuk a nem‐konvencionális kutatási potenciál kitermelhetőségét, mely azonban csak hosszútávon járulhat hozzá a termeléshez
14
NÖVEKEDÉS FŐKÉNT A NEMZETKÖZI PORTFÓLIÓBÓL VÁRHATÓ IRAK KURDISZTÁNI RÉGIÓ Három találat (Bijell, Bakrman, Shaikan) 725 millió olaj‐egyenérték kitermelhető földtani vagyon* feltárása a következő években Készlet könyvelés a következő két évben, várhatóan mindkét blokkból Kitermelés megindulása már az idei évben
KAZAHSZTÁN Mezőlehatárolási és fejlesztési program a Fed találaton, termelés indulása 2015 végén várható
Fejlett infrastruktúra és gázvezeték a közelben
Upstream
Két fúrás az N‐K mezőn, melynek potenciálja jelentős, 120 millió olajegyenérték körüli
*Prognosztikus kitermelhető földtani vagyon (geológiai kockázattal nem súlyozott, részesedés („diluted working interest”) alapon)
15
HATÉKONYSÁGNÖVELÉS KIHÍVÁSOKKAL TELI KÖRNYEZETBEN FŐBB KIHÍVÁSOK / TRENDEK
Továbbra is nyomás alatt lévő marzsok Tovább csökkenő piaci kereslet – különösen a benzin esetében
VÁLASZAINK
Az új Downstream Program ‐ hatékonyságjavulás 600
Σ 500‐550 mn USD
500
Σ 400 mn USD
400 300 200
Σ 150 mn USD
Árbevétel Költség
100
Benzin/vegyipari benzin többlet a régióban…
Nem elég hatékony Downstream működés
2012
2013
2014
Teljes NDSP
Kiskereskedelmi és logisztikai hálózat fejlesztése Petrolkémai integrációnk megőrzése: Butadién és LDPE üzemek Középtávon profitabilitást és dízelkihozatalt növelő projektek (pl.: rijekai kokszoló)
Downstream
…ugyanakkor jelentős dízelhiány
0
16
~1.5 MRD USD ORGANIKUS CAPEX TERV (2013) UPSTREAM FÓKUSSZAL Historikus és 2013‐as CAPEX 400
DOWNSTREAM
350
Szoros kontroll a fenntartó beruházásokon
300
Növekedési projektek (50%)
250 200
Új DS Program ‐ hatékonyság
150
Kiskereskedelem, Logisztika, Petrolkémia
100
UPSTREAM
50 0 2011
2012
2013E
Központ és egyéb
Gáz Midstream
Downstream
Upstream
Egyensúly a gyors pénztermelő projektek (KKE)… és a közép‐ hosszú távú növekedési potenciál megteremtése között: Kurdisztán, Oroszország, Kazahsztán
Maximum 2 Mrd USD éves CAPEX a következő három évben
Financials
CAPEX forrása a működési cash‐flow Megfelelő flexibilitás: ~1 Mrd USD
17
