MKB Nyugdíjpénztár 1821 Budapest, Váci u. 38.
KIEGÉSZÍTŐ MELLÉKLET 2009. ÖNKÉNTES NYUGDÍJPÉNZTÁR
I. ÁLTALÁNOS RÉSZ 1. A Nyugdíjpénztár bemutatása A Pénztár az Önkéntes Kölcsönös Biztosító Pénztárakról szóló törvény hatálya alá tartozó, országos nyílt pénztár, amelyen belül szakmai elven csoportosult tagozatokat hoztak létre. Ezek a tagozatok elsődlegesen a beolvadó ágazati jellegű pénztárak egy-egy tagozatát jelentik. A Pénztár alakulásának időpontja: Nyugdíjpénztár tevékenységi engedélyszáma: Nyugdíjpénztár működtetési engedélyszáma: Fővárosi Bíróság bejegyzése: Felügyelete:
1995. 11. 02. A Pénztár határozatlan időre alakult. E/215/96 PF/2440/1/97 11. Pk.61617/95 Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete
A pénztár könyvvizsgálatát végző társaság megnevezése:
KPMG Hungária Kft. Kamarai bejegyzés: 000202 Henye István igazolvány száma. 005674
Könyvvizsgáló neve:
Könyvviteli szolgáltatás végzésére jogosult természetes személy: Mezei Katalin 1131 Budapest, Jász u. 106. Reg.szám: 132461 Pénztár szolgáltatásai:
A Pénztár fő szolgáltatása a nyugdíjszolgáltatás. Emellett és ennek érdekében a Pénztár gondoskodik a pénztártagok és támogatók befizetéseinek gyűjtéséről, a Pénztár vagyonának a pénztártagok érdekében történő befektetéséről, a tagok egyéni számláján lévő összeg pontos nyilvántartásáról. A Pénztár 1999 őszétől a nyugdíjpénztári jogszabálykereteken belül bevezette a pénztártagok részére történő tagi kölcsön folyósítást, 2006. júniusában pedig a banki hitelek fedezetésül szolgáló tagi lekötést.
2. A számviteli politika fő vonásai A Nyugdíjpénztár önkéntes ágazati sajátosságainak megfelelő számviteli szabályok. A számviteli politika alapelve, hogy olyan számviteli rendszer funkcionáljon, amelynek alapján megbízható és valós információt tartalmazó negyedéves jelentés és éves pénztári beszámoló állítható össze, és amely számviteli rendszer egyidejűleg a vezetői döntések számára is alkalmas információs bázisul szolgálhat. A beszámoló valódiságát az biztosítja, hogy a Pénztár könyvviteli rendszere –a szintetikus és analitikus könyvelése- és az azt alátámasztó bizonylati rendszere megfelel a számviteli alapelveknek, a számviteli törvénynek a számviteli bizonylatokra vonatkozó előírásainak, továbbá a pénztári beszámoló készítésének és könyvvezetésének sajátosságairól, valamint a befektetési és gazdálkodási szabályokról szóló kormányrendelet előírásainak. A fő szabályokat a Számviteli politika című dokumentum tartalmazza. 2
A mérlegkészítés napja:
2010. február 28.
Amortizációs politika: Az értékcsökkenést üzembe helyezett immateriális és tárgyi eszközök után a tárgynegyedév első napján meglévő eszközállomány egyedi beszerzési értéke alapján a kormányrendeletben meghatározott leírási kulcsokkal számolja el a Pénztár, az eszköz kivezetésének napjáig. A 100 ezer forint egyedi beszerzési érték alatti tárgyi eszközök teljes beszerzési értékét egy összegben, használatbavételkor értékcsökkenésként a Pénztár elszámolja. Minősítési ismérvek a számviteli elszámolások szempontjából: Jelentős összegűnek minősül a hiba, ha a hiba feltárásának évében a különböző ellenőrzések során – ugyanazon évet érintően –megállapított hibák és hibahatások működési eredményt, nyugdíjszolgáltatási illetve a likviditási célú tartalékot növelőcsökkentő értékének együttes (előjeltől független) összege meghaladja az ellenőrzött üzleti év mérleg főösszegének 2 százalékát, illetve ha a mérleg főösszeg 2 százaléka meghaladja a 30 millió forintot, akkor a 30 millió forint. Megbízható és való képet lényegesen befolyásoló hiba, ha a megállapítások következtében a hiba feltárásának évét megelőző üzleti év mérlegében kimutatott nyugdíjszolgáltatási, illetve likviditási célú tartalékok együttes összege 3 százalékkal változik.
II. MÉRLEGHEZ KAPCSOLÓDÓ KIEGÉSZÍTÉSEK A. MÉRLEG Az eszközök és források minősítésének elvei az előző évhez képest változatlanok.
3
Befektetett eszközök Nyitó Bruttó érték alakulása
Immateriális javak Idegen épületen végzett beruházás Tartós befektetési célú ingatlanok Gépek, berendezések
( adatok ezer Ft-ban) Csökkenés
Növekedés Beolvadó Beszer-zés által hozott
Átminősítés
Átminősítés,üzem behelyezé s
Selejtezés, eladás
Beolvadó
Záró
46 318
141
0
0
0
0
0
46 459
5 749
0
0
0
0
5 749
0
0
21 015
0
0
0
0
11 769
0
9 246
15 223
69
0
0
0
1 343
0
13 949
Beruházásokra adott előlegek Szám.tech.gépek Járművek
0 1 543 9 435
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 1 543 9 435
Összesen:
99 283
210
0
0
0
18 861
0
80 632
Nyitó Értékcsökkenés, értékelési különbözet alakulása
Immateriális javak Idegen épületen végzett beruházás Tartós befektetési célú ingatlanok ÉCS. Tartós befektetési célú ingatlanok ÉK
(adatok ezer Ft-ban) Csökkenés
Növekedés
Záró
Piaci Piaci értékítéletb Beolvadó értékítéletből ől adódó Tárgyévi által hozott Átminős Átminősít Selejtezés, adódó értékelési értékcsökk értékcsökken ítés és enés eladás értékelési különbözet és változás különbözet 34 025
8 090
0
0
5 749
0
0
0
1 764
230
0
0
-3 251
0
0
42 115
5 749
0
0
0
1 063
0
0
931
1 781
-2 315
-845
Gépek, berendezések 12 157 1 535
1 953 8
0 0
0 0
1 270 0
0 0
0
Szám.tech.gépek
12 840 1 543
Járművek Összesen: ÉCS
4 685 59 915
1 887 12 168
0 0
0 0
0 8 082
0 0
0
6 572 64 001
1 781
-2 315
ÉK
-3 251
-845
( adatok ezer Ft-ban) Nyitó
Növekedés
Nettó érték alakulása
Immateriális javak Idegen épületen végzett beruházás Tartós befektetési célú ingatlanok Gépek, berendezések Szám.tech.gépek Járművek Összesen: Tartós befektetési célú ing.értékelési különbözet Összesen értékelési különbözet figyelembevételével
Csökkenés
ÁtminősíBeolvadó Tárgyévi tés,elmaáltal hozott változás radt feladás
Tárgyévi változás
Záró
Átminősítés,elma Beolvadó radt feladás 0 0
12 293
141
0
0
8 090
0
0
0
0
0
0
0
0
19 251 3 066 8 4 750 39 368
1 063 1 339 0 0 2 543
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
11 999 3 296 8 1 887 25 280
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
8 315 1 109 0 2 863 16 631
- 3251
936
36 117
3 479
4 344
-2 315
0
0
25 280
0
0
14 316
Tartós befektetési célú ingatlanok ( adatok ezer Ft-ban) Növekedés Bruttó érték alakulása
Csökkenés
Nyitó
Záró Beszerzés
Beolvadó által hozott
Beolvadó által hozott
Selejtezés, eladás
Zalakaros, Zrínyi u.8.
21 015
0
0
0
11 768
9 247
Összesen:
21 015
0
0
0
11 768
9 247
( adatok ezer Ft-ban) Értékcsökkenés
Értékcsökkenés, értékelési különbözet alakulása
Értékelési különbözet
Növekedés Nyitó
Tárgyévi változás
Növekedés
Beolvadó által hozott
Csökkenés
Záró
Nyitó
Tárgyévi változás
Beolvad ó által hozott
Csökkenés
Záró
Zalakaros, Zrínyi u.8.
1 764
230
0
1 063
931 -3 251
-845
0
1781
-2 315
Összesen:
1 764
230
0
1 063
931 -3 251
-845
0
1781
-2315
( adatok ezer Ft-ban) Növekedés Nettó érték alakulása
Nyitó Beszerzés
Csökkenés
Beolvadó Beolvadó által hozott által hozott
Selejtezés, eladás
Záró
Zalakaros, Zrínyi u.8.
19 251
0
0
0
10 936
8 315
Összesen:
19 251
0
0
0
10 936
8 315
A tárgyi eszközökben eszközökben bekövetkezett csökkenést főként a tartós befektetési célú ingatlanokban a Zalakaros, Zrínyi u. 8. számú, lakás, valamint a benne lévő berendezési, felszerelési tárgyak értékesítése okozta. Befektetett pénzügyi eszközök A Pénztár számviteli politikája alapján a befektetéseket (a hosszú lejáratú bankbetétek kivételével) a Pénztár forgatási célúnak minősíti és a forgóeszközök között tartja nyilván. Azon értékpapírokat, amelyek éven túl a Pénztár birtokában vannak, és a tárgyévet követő évben még nem járnak le, mérlegkészítéskor átsorolásra kerülnek a befektetett eszközök közé. 2009.12.31-én a pénztár befektetett pénzügyi eszközökkel nem rendelkezik, mivel 2009.12.15-én valamennyi értékpapír átkötésre került. Befektetett eszközök között nyilvántartott értékpapírok szerkezetének alakulása:
6
NYITÓ MKB NYUGDÍJPÉNZTÁR adatok eFt-ban 2009.január 01-én Értékpapír neve MÁK Részvények Külföldi részvények Befektetési jegyek (határozatlan futamidejű) Befektetési jegyek (határozott futamidejű) Külföldi bef. alap befektetési jegye Külföldi változó kamatozású kötvények Külföldi fix kamatozású kötvény Jelzáloglevelek Változó kam.értékpapír Összesen:
ÉRTÉKELÉSI KÜLÖNBÖZET beszerzési ár Időarányos Piaci Piaci Árfolyam Árfolyam Bruttó piaci kamat értékitéletből értékitéletből nyereség veszteség érték adódó nyereség adódó veszt. 5 004 770 243 294 0 378 196 0 0 4 869 868 4 299 402 0 6 122 2 022 669 0 2 282 855 2 046 471 0 20 948 665 386 92 961 9 244 1 485 750 321 698
0
1 204
32 728
0
0
290 174
1 493 613
0
72 694
56 662
0
0
1 509 645
760 637
0
0
227 354
9 666
0
542 949
360 036 2 313 895
0 0
0 0
169 092 243 079
0 42 753
0 0
190 944 2 113 569
873 840 2 145 138
47 622 39 173
0 0
128 366 3 228
0
0
19 619 500
330 089
100 968
3 926 760
145 380
9 244
793 096 2 181 083 16 259 933
TÁRGYÉVI VÁLTOZÁS adatok eFt-ban Értékpapír neve
ÉRTÉKELÉSI KÜLÖNBÖZET beszerzési ár Időarányos Piaci Piaci Árfolyam Árfolya Bruttó piaci értékitéletből értékitéletből nyereség m érték veszteség -5 004 770 -243 294 -378 196 0 0 -4 869 868 -4 299 402 0 -6 122 -2 022 669 -2 282 855 -2 046 471 0 -20 948 -665 386 -92 961 -9 244 -1 485 750 k
a
m
a
t
a
MÁK Részvények Külföldi részvények Befektetési jegyek (határozatlan Befektetési jegyek (határozott futamidejű) Külföldi bef.alap befektetési jegye Külföldi változó kamatozású kötvények Külföldi fix kamatozású kötvény Jelzáloglevelek Változó kam.értékpapír Összesen:
d
ó
d
ó
n
y
e
r
e
s
é
g
a
d
ó
d
ó
v
e
s
z
t
.
-321 698
0
-1 204
-32 728
0
0
-290 174
-1 493 613
0
-72 694
-56 662
0
0
-1 509 645
-760 637
0
0
-227 354
-9 666
0
-542 949
-360 036
0
-169 092
0
0
-190 944
-2 313 895 -873 840 -2 145 138
0 -47 622 -39 173
0 0 0
-243 079 -128 366 -3 228
-42 753 0
0 0
-19 619 500
-330 089
-100 968
-3 926 760 -145 380
-2 113 569 -793 096 -2 181 083 -16 259 933 -9 244
7
ZÁRÓ adatok eFt-ban Értékpapír neve
beszerzési ár
MÁK Részvények Külföldi részvények Befektetési jegyek (határozatlan futamidejű) Befektetési jegyek (határozott futamidejű) Külföldi bef. alap befektetési jegye Külföldi változó kamatozású kötvények Külföldi fix kamatozású kötvény Jelzáloglevelek Változó kam.értékpapír Összesen:
0 0 0
ÉRTÉKELÉSI KÜLÖNBÖZET Időarányos Piaci Piaci Árfolyam Árfolyam Bruttó piaci kamat értékitéletből értékitéletből nyereség veszteség érték adódó nyereség adódó veszt. 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0
0
0
0
0
0
0
0
0 0 0
Befektetett eszközök értékelési különbözetének alakulása: adatok eFt-ban Tárgyévi változás
2009. Értékpapírok
DKJ,,MNB
Január 01. NYITÓ
2009. December 31. ZÁRÓ
0
0
0
-134 902
134 902
0
- 2 016 547
2 016 547
0
- 560 721
560 721
0
- 31 524
31 524
0
16 032
- 16 032
0
- 217 688
217 688
0
- 169 092
169 092
0
- 200 326
200 326
0
Jelzáloglevelek
- 80 744
80 744
0
Változó kam. ép
35 945
- 35 945
0
- 3 359 567
3 359 567
0
MÁK Részvények Külföldi részvények Befektetési jegyek (határozatlan futamidejű) Befektetési jegyek (határozott futamidejű) Külföldi bef.alap befektetési jegye Külföldi változó kamatozású kötvény Külföldi fix kamatozású kötvény
Összesen:
8
1. Készletek Az MKB Nyugdíjpénztár - az Egészségügyben Dolgozók Nyugdíjpénztára beolvadásának kapcsán átvett - Balatonlelle, Vasút sétány 3229/6 hrsz. alatti folyamatban lévő beruházás befejezését követően az ingatlant továbbértékesítési céllal a készletek közé sorolta át 2006.10.12-i dátummal, Igazgatótanácsi határozat alapján. Fenti ingatlan bekerülési értéke 168.877 eFt, de a 2006.12.31-i ingatlan értékelés kapcsán 9.877 eFt. értékvesztés került elszámolásra, így a piaci érték 159.000 eFt-ra változott. 2008-ban a 9 lakásos társasházból 6 lakás értékesítésre került, 1 lakásra pedig adásvételi szerződés készült, melynek pénzügyi rendezése 2009-ben történt meg. Az ingatlan forgalmi értéke a maradék 3 lakásra és a beépítetlen telekre vonatkozóan a 2008.12.31-i értékbecslés után 51.417 eFt-ra változott. 2009-ben a 3 lakás is értékesítésre került. 2009.12.31-én az ingatlan piaci értéke a még fennmaradó beépítetlen telekre vonatkozóan 13.600 eFt lett. 2. Követelések
Az MKB Nyugdíjpénztár Önkéntes ágazat tagdíjkövetelésként 372 411 eFt-ot tart nyilván, amely magában foglalja: a 2009. december 31-ig be nem folyt tagdíjakra képzett meg nem fizetett tagdíjakat 372 411 eFt értékben.
2009. december 31.-ig nyitott tagi kölcsön állomány 222 169 ezer Ft, melyet 969 fő vett fel egy éves lejáratra.
A Nyugdíjpénztár 2009év végén 260 eFt. vevőkkel szembeni követelést mutat ki könyveiben a befektetési célú ingatlanok bérbeadása következtében.
Egyéb rövid lejáratú követelések: amely az alábbi tételekből áll (ezer Ft-ban): - Általános forgalmi adó (ingatlan beruházással kapcsolatosan) - Egyéb függő kiadások - Magánnyugdíjpénztári tevékenységgel kapcsolatos kiadás - Bankcenter kaució - Vagyonkezelővel szembeni követelés - Készletekre adott előlegek - Munkavállalókkal szembeni követelések
73 957 e Ft 3 838 1 410 53 527 7 345 7 766 11 60
3. Értékpapírok Az MKB Nyugdíjpénztár - befektetési politikájával összhangban - értékpapírt forgatási céllal vásárolt és a Számviteli politikában rögzítetteknek megfelelően a forgóeszközök között tartotta nyílván. Csak azon értékpapírok kerültek a mérlegkészítéskor átsorolásra a befektetett eszközök közé, amelyek éven túl a Pénztár birtokában voltak és a tárgyévet követően még nem járnak le.
9
Az értékpapír vagyon szerkezete 2009. december 31.-én FEDEZETI CÉLTARTALÉK NYITÓ
(adatok eFt-ban)
Értékpapír neve
DKJ MÁK
ÉRTÉKELÉSI KÜLÖNBÖZET beszerzési ár Időarányos Piaci Piaci Árfolyam Árfolyam Bruttó kamat értékitéletből értékitéletből nyereség veszteség piaci érték adódó adódó veszt. nyereség 84 773 1 123 431 68 0 0 86 259 46 953 876
2 005 607
401 371
1 713 940
0
0 47 646 914
0
0
0
0
0
0
0
Részvények
1 929 640
0
16 257
453 109
0
0
1 492 788
Külföldi részvények
2 955 795
0
0
1 250 222
160 290
0
1 865 863
30 000
0
0
5 142
0
0
24 858
80 254
0
428
0
0
0
80 682
7 329 278 0
0 0
0 0
3 225 957 0
554 006 0
0 0
4 657 327 0
0
0
0
0
0
0
0
396 000
0
0
131 720
0
0
264 280
Külföldi állampapír
Nyíltvégű alap befektetési jegye Zártvégű alap befektetési jegye Külföldi nyílt végű alap befektetési jegye Változó kam. kötvények Külföldi változó kamatozású kötvények Külföldi fix kamatozású kötvény Egyéb értékpapír
250 000
60 473
Egyéb devizás ért.papír
308 484
21 100
27 719
Jelzáloglevelek Összesen:
189 527
1 611 174
120 316
3844
0
0
61 929 274
2 127 046
422 331
6 861 731
742 015
315 103 0
1 735 334
0 58 358 935
10
TÁRGYÉVI VÁLTOZÁS (adatok eFt-ban) Értékpapír neve
Időarányo s kamat
beszerzési ár
DKJ MÁK Külföldi állampapír Részvények Külföldi részvények Nyíltvégű befektetési jegyek Zártvégű befektetési jegyek Külföldi nyílt végű alap befektetési jegye Változó kam. kötvények Külföldi fix kamatozású kötvény Egyéb értékpapír Egyéb devizás ért.papír Jelzáloglevelek Összesen:
2 566 568 8 032 303 0
Piaci Piaci Árfolyam Árfolyam Bruttó piaci értékitéletből értékitéletből nyereség veszteség érték adódó nyereség adódó veszt. 5 968 1 834 -68 0 0 2 574 438 127 410 -400 229 -1 061 651 0 0 8 821 135 0 0 0 0 0 0
-993 770 -2 229 291 201 631
0 0 0
1 739 8 177 1 299
-447 941 -1 230 473 -5 142
-160 290 0
8 554 0
-544 090 -1 159 485 208 072
180 105
0
-354
7 002
0
0
172 749
4 643 096 2 633 357 -7 920
0 24 626 0
152 852 9 240 6 240
-3 189 680 0 -131 720
-554 006 0 0
139 014 0 0
7 292 608 2 667 223 130 040
-27 719 0
0
-742 015
147 568
-250 000 -308 484 709 220
24 761
-3 844
-60 473 -21 100 83 484
15 176 815
182 765
-223 046
-6 057 762
-189 527 -315 103 646 653 20 304 713
ZÁRÓ (adatok eFt-ban) Értékpapír neve DKJ MÁK Külföldi állampapír Részvények Külföldi részvények Nyíltvégű alap befektetési jegye Zártvégű alap befektetési jegye Külföldi nyílt végű alap befektetési jegye Változó kam. kötvények Külföldi változó kamatozású kötvények Külföldi fix kamatozású kötvény Egyéb értékpapír Egyéb devizás ért.papír Jelzáloglevelek Összesen:
ÉRTÉKELÉSI KÜLÖNBÖZET beszerzési ár Időarányo Piaci Piaci Árfolyam Árfolyam Bruttó piaci s kamat értékitéletből értékitéletből nyereség veszteség érték adódó nyereség adódó veszt. 2 651 341 7 091 2 265 0 0 0 2 660 697 54 986 179 2 133 017 1 142 652 289 0 0 56 468 049 0 0 0 0 0 0 0 935 870 726 504 231 631
0 0 0
17 996 8 177 1 299
5 168 19 749 0
0 0 0
0 8 554 0
948 698 706 378 232 930
260 359
0
74
7 002
0
0
253 431
11 972 374 2 633 357 0
0 24 626 0
152 852 9 240 0
36 277 0 0
0 0 0
388 080
0
6 240
0
0
0
0
0 2 320 394
145 077
0
0 83 484
0 0
77 106 089
2 309 811
199 285
803 969
0
139 014 11 949 935 0 2 667 223 0 0 0
394 320 0
0 0 2 381 987 147 568 78 663 648
11
4. Értékelési különbözet alakulása: adatok eFt-ban Értékpapír neve DKJ
Tárgyévi változás
NYITÓ
ZÁRÓ
1 486
7 870
9 356
MÁK Külföldi állampapír
693 038
788 832
1 481 870
0
0
0
Részvények
-436 852
449 680
12 828
Külföldi részvények Nyílt végű befektetési jegyek Zárt végű befektetési jegyek Külföldi nyílt végű alap bef.jegy Változó kamatozású kötv. Külföldi változó kamatozású kötv. Külföldi fix kamatozású ktv Egyéb értékpapír Egyéb dev.ért.p. Jelzáloglevelek Összesen:
-1 089 932
1 069 806
-20 126
-5 142
6 441
1 299
428
- 7 356
-6 928
-2 671 951
2 649 512
-22 439
0
33 866
33 866
0
0
0
-131 720 -60 473 6619 124 160 - 3 570 339
137 960 60 473 - 6 619 - 62 567 5 127 898
6 240 0 0 61 593 1 557 559
LIKVIDITÁSI TARTALÉK
NYITÓ Értékpapír Beszerzési ár
DKJ Összesen:
FORGALOM Értékpapír
DKJ Összesen:
365 714 365 714
adatok eFt-ban 2009. január ÉRTÉKELÉSI KÜLÖNBÖZET 01.-én Időarányos Piaci Piaci Árfolyam Bruttó piaci kamat értékitéletből értékitéletből nyereség érték adódó adódó nyereség veszteség 8 590 5 515 0 0 379 819 8 590
5 515
0
0
379 819
adatok eFt-ban ÉRTÉKELÉSI KÜLÖNBÖZET Beszerzés Időarányos Piaci Piaci Árfolyam i ár kamat értékitéletből értékitéletből nyereség adódó adódó nyereség veszteség 38 661 -871 -3 493 0 0 38 661
-871
-3 493
0
0
Bruttó piaci érték
34 297 34 297
12
ZÁRÓ
adatok eFt-ban
Értékpapír Beszerzési ár
DKJ Összesen:
404 375 404 375
7 719
2 022
ÉRTÉKELÉSI KÜLÖNBÖZET Értékpapír
nyitó
DKJ Összesen:
2009.december 31-én Bruttó piaci érték
ÉRTÉKELÉSI KÜLÖNBÖZET Időarányos Piaci Piaci Árfolyam kamat értékitéletből értékitéletből nyereség adódó adódó nyereség veszteség 7 719 2 022 0 0 0
414 116
0
414 116
adatok eFt-ban
záró
forgalom 14 105
-4 364
9 741
14 105
-4 364
9 741
MŰKÖDÉSI TARTALÉK NYITÓ
adatok eFt-ban
Értékpapír Beszerzési ár
DKJ Összesen:
365 714
2009. január 01.-én Bruttó piaci érték
ÉRTÉKELÉSI KÜLÖNBÖZET Időarányos Piaci Piaci Árfolyam kamat értékitéletből értékitéletből nyereség adódó adódó nyereség veszteség 8 590 5 515 0 0
365 714
8 590
5 515
0
379 819
0
379 819
FORGALOM Értékpapír
DKJ Összesen:
adatok eFt-ban
ÉRTÉKELÉSI KÜLÖNBÖZET Beszerzési Időarányos Piaci Piaci Árfolyam ár kamat értékitéletből értékitéletből nyereség adódó adódó nyereség veszteség 38 661 -871 -3 493 0 0 38 661
-871
-3 493
0
0
ZÁRÓ
34 297 34 297
adatok eFt-ban
Értékpapír Beszerzési ár
DKJ Összesen:
Bruttó piaci érték
404 375 404 375
ÉRTÉKELÉSI KÜLÖNBÖZET Időarányos Piaci Piaci Árfolyam kamat értékitéletből értékitéletből nyereség adódó adódó nyereség veszteség 7 719 2 022 0 0 7 719
2 022
0
0
2009.december 31-én Bruttó piaci érték
414 116 414 116
13
ÉRTÉKELÉSI KÜLÖNBÖZET Értékpapír
nyitó
DKJ Összesen:
adatok eFt-ban
záró
forgalom 14 105
-4364
9 741
14 105
-4 364
9 741
Pénzeszközök amely az alábbi tételekből áll Pénztári elszámolási számla Befektetési számla Pénztár Pénzeszközök értékelési különbözete
4 179 233 e Ft 4 168 032 e Ft 5 239 e Ft 86 e Ft 5 876 e Ft
Pénzeszközök értékelési különbözete alakulása: adatok eFt-ban Tárgyévi
2009. Pénzeszközök
Január 1. NYITÓ
Folyószámla
változás
December 31. ZÁRÓ
7 173
Lekötött betétszámla
2009.
-1 297
5 876
-430
430
0
Rövid lejáratú bankbetét
56 730
-56 730
0
Összesen:
64 333
58 457
5 876
5. Aktív időbeli elhatárolások amely az alábbi tételekből áll : Bevételekkel kapcsolatos : - Tagi kölcsön elhatárolt kamat - Tagi kölcsön késedelmi kamat - Bérleti díj kaució után járó kamat - Ingatlan hasznosítás miatti elhatárolás Költségekkel kapcsolatos: - Folyóirat, jogtár - Biztosítási díj
16.701 e Ft
16.404 e Ft 13.465 e Ft 29 e Ft 2.904 e Ft 6 e Ft 297 e Ft 198 e Ft 99 e Ft
6. Tartaléktőke alakulása Tartaléktőke nyitó állománya 2008. évi működési eredmény Meg nem fizetett tagdíj költséglevonás visszatérítése Átcsoportosítás fedezeti alapba Átcsoportosítás fedezeti céltartalékból tagdíj Meg nem fizetés miatt Tartaléktőke záró állománya
565.482.015 Ft 60.635.685 Ft 0 Ft -1.716 Ft 16.427.412 Ft 642.543.396 Ft 14
2009. évben a meg nem fizetett tagdíjak céltartalékának képzésekor a nem fizetők 2009. évi hozamából alapszabályban foglaltak szerint 16.427.412 Ft-ot vontunk le a működési kiadásokhoz történő hozzájárulásra. 7. Céltartalékok 2003. január 01-től az értékelési különbözet tartalmi változása mellett az Értékelési különbözet tartaléka az egyes tartalékok portfoliója szerinti bontásban megszűnt és a tartalékokon belül kimutatott értékelési különbözetbe került át, kiegészítve azt a korábban értékelési veszteségként elszámolt tételekkel ill. az időarányosan járó kamattal és járó osztalékkal. 8. Kötelezettségek
387.591 eFt
A Nyugdíjpénztárnak hosszúlejáratú kötelezettsége nincs, rövidlejáratú kötelezettségei az alábbi tételekből állnak: Tagokkal szembeni kötelezettség Kötelezettség áruszállításból és szolgáltatásból: (Mérlegkészítésig rendeződött) Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek: (Mérlegkészítésig rendeződött) amely az alábbi tételekből áll
0 eFt 117.330 eFt 108.867 eFt
(ezer Ft-ban):
Személyi-jövedelemadó 79.911 Munkaadói járulék 776 Munkavállalói járulék 394 Egészségügyi hozzájárulás 109 Különadó 290 Rehabilitációs hozzájárulás, késedelmi pótlék 139 Munkavállalókkal szembeni kötelezettség (munkabér) 8.940 Társadalombiztosítási kötelezettség 11.477 Magánnypt. és Egészségpt. felé kötelezettség (dolgozók) 1.507 Pénztárfelügyelettel szembeni kötelezettség 5.246 2009.12.havi bérlettérítés 78
Azonosítatlan függő befizetések Munkáltatóhoz rendelhető Pénztártaghoz nem rendelhető Munkáltatóhoz nem rendelhető előre utalt tagdíj
161.394 eFt 157.252 eFt 1.828 eFt 2.314 eFt
15
Az azonosítatlan (függő) befizetések állományának változása 2009. évben 30 napos időtartamonkénti bontásban az alábbiak szerint alakult:
adatok eFt-ban Azonosítatlan (függő) befizetések állománya tárgyévi Csökkenés Dátum 2009.01.01 2009.01.31 2009.02.28 2009.03.31 2009.04.30 2009.05.31 2009.06.30 2009.07.31 2009.08.31 2009.09.30 2009.10.31 2009.11.30 2009.12.31
Nyitó 14 651 14 651 12 640 7 510 10 438 20 271 10 707 14 257 10 463 12 610 15 244 13 100 11 771
Növekedés
Tagra rendezés
31 232 20 224 33 845 39 096 22 710 29 798 33 063 26 105 27 246 34 316 40 859 170 305
visszautalás
26 279 16 880 22 637 15 742 16 296 14 114 19 885 20 187 18 186 32 438 34 923 13 693
Likvid.alapba átvezetés
6 964 8 474 8 278 13 521 15 978 12 130 16 972 3 771 6 426 4 021 7 265 6 989
0 0 2 0 0 4 0 0 0 1 0 0
Záró 14 651 12 640 7 510 10 438 20 271 10 707 14 257 10 463 12 610 15 244 13 100 11 771 161 394
A 2009. december 31-i záró állományból a negyedéven túl azonosítatlan összeg: adatok eFt-ban Főkönyvi szám 2000. 47911 0 47912 0 47913 31 4792 0 47914-18 0 összesen: 31
2001. 0 0 50 0 0 50
2002.
2003. 0 0 0 0 61 130 0 0 0 0 61 130
2004.
2005. 0 0 0 0 14 672 0 0 0 0 14 672
2006. 928 0 2 419 1 712 0 5 059
Beolvadó 2006. 90 7 153 0 0 250
9. Passzív időbeli elhatárolások Ebből: működési költségek passzív időbeli elhatárolása
2009. 2007. 12 613 156 1 463 0 2 244
2008. 1 499 654 488 1 916 0 4 557
16.010 eFt 9.642 eFt
amely az alábbi nagyobb tételekből áll: - Éves beszámoló könyvvizsgálati díja - 2009. I-IV. negyedéves könyvvizsgálati díj - 2009. évet terhelő banköltségek, telefon, és egyéb ktg. - 2009. évi marketing akció
629 eFt 2.515 eFt 4.974 eFt 1.524 eFt
befektetési költségek passzív időbeli elhatárolása
6.368 eFt 16
43 940 1 889 1 799 502 0 48 130
amely a befektetési célú ingatlanok működésével kapcsolatos áram, vízcsatorna, gázdíjat, illetve a 11-12.havi letétkezelési díjakat tartalmazza.
bevételek passzív időbeli elhatárolása
0 eFt
B. EREDMÉNYKIMUTATÁSHOZ KAPCSOLÓDÓ KIEGÉSZÍTÉSEK 1. Taglétszám alakulása fő Megnevezés Nyitó létszám 2009.01.01 Belépők Átlépő más pénztárból Átlépő más pénztárba Elhunytak Egyéb megszűnés Szolgáltatást igénybe vevők - egyösszegű - járadékos Kilépő (10 éves) Záró létszám 2008.12.31. Átlag létszám
Tény
Terv 110 465 4 000
110 912 2 397 371 1 086 274 80 4 874 4 861 13 4 446 102 920 106 916
1 000
4 800 4 750 50 4 000 104 665 107 565
A záró létszám 1,7 %-kal alul maradt a tervezetthez képest (1.745 fővel), melynek oka, hogy a belépők száma 1.603 fővel 40 %-kal elmaradt a korábban tervezetttől, és ha figyelembe vesszük a társpénztári átlépőket is (371 fő) még mindig 31 %-os az elmaradás. Ezt a korábbi évekhez hasonló mértékben rontotta a Pénztárba átlépők száma 1 086 fővel, amely az előző évhez képest 24,3 %-kal ugyan kevesebb,de a tervhez képest 8,6 %-kal több. 2009-ben a szolgáltatást igénybevevők száma is meghaladta a tervezettet (74 fővel), és 722 fővel tovább emelkedett az előző évhez képest (117 %). A záró létszám alakulását tovább rontotta még, hogy a tervezett 4.000 főhöz képest 4.446 fő lépett ki a 10 éves tagságának elérését követően. Év Szolgáltatást igénybe vevők száma
1998 32
1999 491
2000.
2001.
2002.
2003.
1 432
2 202
2 280
2 396
2004. 3 014
2005.
2006.
2007.
2008
2009
3 401
3 472
3 885
4 152
4 874
A szolgáltatást igénybevevők száma a beszámolási időszakban meghaladta a tervezettet (4.874 fő), amely azt jelenti, hogy nemcsak a 2009-ben nyugdíjkorhatárt elért pénztártagok (3.379 fő) hanem a korábbi években tagsági jogviszonyukat megtartók egy része is élt a tagsági jogviszony megszüntetésével és az egyéni számlán felhalmozott megtakarítás kivételének lehetőségével. A hagyományos szolgáltatás mellett 2004. évtől folyamatosan növekvő tendenciával van jelen a 10 év várakozási időt elért pénztártagok részére történő számlakifizetés is, amely a pénztári tagság egyidejű megszűnésével is járhat. Ezen a címen 2009-ben 4.446 fő 17
szűntette meg a tagsági viszonyát 1 061 698 eFt kifizetésével, tagsági viszonya fenntartása mellett 6052 fő kért számlájáról kifizetést 2 505 139 eFt értékben. Tagsági viszony létszámának alakulása korévenként Kor (év)
Év elején
Új belépők
Tagsági viszony évközi megszűnése
Év végén
a 18-30 31-40 41-50 51-60 61-felett Összesen
b 8 688 31 083 30 285 35 907 4 949
c 934 878 498 395 63
kilépés d 160 1 674 2 012 1 736 30
elhalálozás e 1 18 61 148 46
Nyugdíjba vonulás f 0 15 67 2 886 1 906
összesen g 9 461 30 254 28 643 31 532 3 030
110 912
2 768
5 612
274
4 874
102 920
Szolgáltatást igénybe vevők létszáma korévenként
2009.12.31-én elszámolás alatt lévő tag
Év elején már Új Tagsági viszony évközi Kor (év) igénybejelentett igénybejelentés megszűnése Járadék Nyugdíjba szolgáltatás vonulás a b c E f 0 0 0 0 18-30 3 16 0 15 31-40 16 72 0 67 41-50 821 2 670 7 2 879 51-60 779 1 393 6 1900 61-felett Összesen 1 619 4 151 13 4 861
összesen g 0 4 21 605 266 896
Az egyéni számlák állása adatok eFt-ban Év elején
Évközi bevétel
a 75 844 844
Évközi kiadások
Tagdíj bevétel
adomány, alap átcsoportosít ás, áthozott fedezet
Hozam+ Ék
Átlépés
b
c
d
e
7 112 954
870 978 10 249 156
Várako-zási Elhunyt idős kifizetés f
643 633 4 885 233
g 195 114
Év végén
Szolgáltatás
Egyéb kiadás
h
i
6 209 458
j
170 240
A fedezeti céltartalék egyéni számla 2009.12.31. záró főkönyve 81.974.254 e Ft, amely az analitikához képest 2009-ben nem mutat eltérést, mivel az elszámoló egységes nyilvántartási rendszerre történő 2010. január 01-i átállás miatt a 2010.01.25-ig befolyt 2009. évet érintő tételek főkönyvi előírása már nem történt meg. 18
81 974 254
Az évközi kiadások között szereplő 170.240 eFt egyéb kiadás jelentős része a lejárt tagi kölcsönök vissza nem fizetése miatti levonás 68.230 eFt értékben, a szolgáltatást igénybevevőknél történt kölcsöntartozás levonás 44.365 eFt, valamint a tagi lekötések lehívása miatti 40.533 eFt. Meg nem fizetett tagdíj miatti hozam levonás 17.112 eFt. 2009. évben 4.885.233 eFt-ot fizetett ki a Pénztár a 10 éves várakozási idővel rendelkező tagoknak, melyet 4.446 fő tagsági viszonyát megszüntető és 6.052 fő - tagsága fenntartása mellett - részkifizetést kérő részére teljesített. Szolgáltatási számlák állása Járadék szolgáltatás Év elején
eFt-ban Évközi kiadás Szolgáltatásra
a 222 438
b 79 808
Év végén
Évközi bevétel Egyéb Egyéni okokból számláról c 0
d 55209
Adójóváírás
Befektetések hozama
Egyéb bevétel
e 213
e 30 398
f 0
g 228 450
Egyösszegű szolgáltatás Év elején
Évközi kiadás Szolgáltatásra
Év végén
Évközi bevétel Egyéb Egyéni okokból számláról
Befektetések hozama
Egyéb bevétel
a
b
c
d
E
f
g
263 097
6 286 535
0
6 154 249
68 235
0
199 046
A Pénztár 2009. évben összesen 6.366.343 eFt-ot fizetett ki szolgáltatás címén (egyösszegű kifizetés 6.286.535 eFt, járadék kifizetés 79.808 eFt.), míg 2008-ban ugyanezen jogcímen 7.124.161 eFt kifizetés volt. Összegét tekintve 757.818 eFt csökkenést jelent, amely 10,64 %-kal alacsonyabb az előző évinél. Ez a csökkenés az egyes egyéni számlák összegének a korábbi időszak negatív hozamának kihatása miatti alacsonyabb mértékéből adódik annak ellenére, hogy a szolgáltatást igénybevevők száma az előző évhez képest 7 %-kal (722 fő) nőtt. A nyugdíjszolgáltatások kifizetését terhelő – a 3000 Ft levonható költségkeret keretében levonható-postaköltség 2009-ben 2.364 e Ft volt, amelyet a pénztártag megtakarításának kifizetésekor levonásra kerül, ill. SZJA (918 e Ft) is levonásra került a pénztártagtól. Tagdíjfizetés nélkül bennhagyott egyéni számlák száma és összege: A Pénztár 2009-ben nem tartott nyilván ilyen státusú pénztártagot. Tagdíjat nem fizetőkként csak a meg nem fizetett tagdíjak tartalékának képzéséhez kapcsolódó pénztártagokat tartotta nyilván a Pénztár, azzal az engedménnyel, hogy az öregségi nyugdíjhatárt elért pénztártagok mentesülnek a kötelező éves tagdíj megfizetésétől.
19
Önkéntes és magán pénztári tagság: Az MKB Nyugdíjpénztár önkéntes ága alapította 1998-ban a magán pénztári ágat. Mindkét pénztári ágban pénztári tagsággal rendelkező tagok száma 2009.12.31-én 10.629 fő. 2. Céltartalékok alakulása A Tartalékképzési szabályok 2009. évben fedezeti, likviditási és működési tartalékot érintően nem változtak a korábbi évhez képest. A 2009. évre elfogadott pénzügyi terv és a Nyugdíjpénztár Alapszabályában foglaltaknak megfelelően az alábbi megosztási arányokat érvényesítette a Pénztár:
Fedezeti Működési Likviditási
95,0% 4,8% 0,2 %
Továbbra is megmaradt az az alapelv, hogy a tagi hozzájárulás sávosan degresszív módon csökken. Sávonként 1 százalékpont kedvezmény illeti meg a tagot, kivételt ez alól az 1Mft feletti befizetések képeznek, itt további 0,5 százalékpont kedvezményt kap a pénztártag. A Fedezeti és Működési tartalék közötti megosztás sávos alakulása a 2007. április 26-i közgyűlés által jóváhagyott működési alapképzés szabályai szerint a következő. Alsó határ 0 100 001 200 001 300 001 500 001 1 000 001
Felső határ 100 000 200 000 300 000 500 000 1 000 000
Alapképzés %-a 4,80% 3,80% 2,80% 1,80% 0,80% 0,30%
Az új belépőknél az első tagdíjból a működési tartalékot illeti meg a bevétel 100 %-a 1000 Ft-ig, az e feletti bevétel - az 1000 Ft figyelmen kívül hagyásával- a tartalékok között az általános szabályok szerint kerül megosztásra. A korábbi évek gyakorlatához képest 2006-tól változott a tárgynegyedévi hozamfelosztás a tartalékok között. A hozam elszámolás fő alapelve továbbra is az, hogy a befektetett eszközök úgy kerülnek csoportosításra, hogy az egyes tartalékok illetve az azonosítatlan befizetések állománya, különös tekintettel a fedezeti tartalék eszközei befektetésének eredményei elkülönítetten is megállapíthatók legyenek. A Pénztár folyószámlája tárgynegyedévi kamatának tartalékok közötti megosztása továbbra is a fedezeti és a likviditási tartalék napi egyenlege alapján az egyenlegből a tartalékokra jutó rész alapján kerül megállapításra. A maradék megszolgált kamat a működési tartalékot illeti. A vagyon – és letétkezelői jelentések alapján a befektetési analitikából tartalékonként meghatározásra kerül a vagyonkezelő által befektetett eszközök hozama és értékelési különbözete közvetlenül az egyes tartalékok, illetve az azonosítatlan befizetések javára elszámolásra is kerül. Pénztári tagságát megszüntető tagok részére a tag követelésének átutalását legkésőbb a tag bejelentésének negyedévét követő 50 napon belül a pénztár elvégzi és a negyedév
20
zárónapja és az utalás időpontja közötti törtidőszakra elszámoló hozamot számol el a Közös Hozamfelosztási és Hozamelszámolási Szabályzat szerint. Az egyéni számlákról vezetett analitikus nyilvántartás adatainak a fedezeti tartalék kimutatására szolgáló főkönyvi számlák egyenleg adataival való egyezőségét, a tárgyidőszak végi hozamfelosztást követően, szolgáltatási célú bevételek, realizált hozam, illetve értékelési különbözet megbontásban biztosítottuk. Ennek érdekében a Pénztár a fedezeti tartalék realizált hozama terhére kifizetett értékelési különbözet ill. a törtidőszakra számított és kifizetett elszámoló hozam összegével a tárgyidőszakban realizált nettó hozam összegét a hozamfelosztást megelőzően csökkentette, a felosztandó értékelési különbözet összegét pedig növelte. Tény
Terv Létszám (fő) Fedezeti céltartalék (ezer Ft) Likviditási céltartalék (ezer F)
104 665 76 353 436 544 832
102 920 82 401 750 555 033
Teljesítés 98,3% 107,9 % 101,8 %
Pénztári szolgáltatások fedezete /fedezeti céltartalék/ Terv Szolgáltatási célú bevételek Ebből: adójóváírás Befektetési tev. eredménye Meg nem fiz. tagdíjak vesztesége Fedezeti céltartalék képzése
Tény
Teljesítés
8 610 323 585 000
7 661 280 589 270
88,9 % 100,8 %
7 380 291
10 347 790
140,20 %
hitelezési 315 023 15 990 614
17 694 047
110,6 %
A Pénztár terv teljesítése mind a létszámnövekedés, mind a tagdíjbevétel alakulása tekintetében elmaradt a tervezettől. A létszám alakulásának 1,7 %-os csökkenése mellett a szolgáltatási célú bevétel 11,1 %-kal maradt a tervezett alatt, de ha a szolgáltatási célú bevételt a nyugdíjpénztárba érkező adójóváírások nélkül vizsgáljuk, akkor a tervteljesítés mértéke csak 88,1 %-os, tekintve, hogy a tervezettnél kicisvel 0,7 %-kal több adójóváírás érkezett. A 2008. évre kiadott adóigazolások alapján 60.381 főnek volt adólevonásra jogosító befizetése, ezzel szemben 2009-ben csak 30.884 főre vonatkozóan érkezett az APEH-tól adójóváírás a nyugdíjpénztárba. A befektetési tevékenység eredménye messze meghaladta a tervezettet (140,2 %), amely a 2009. II.-III.-IV. negyedévében kedvezően alakuló pénzpiaci folyamatoknak a következménye. A pénztári ág egy főre jutó szolgáltatási célú bevétele 2009-ben adójóváírással együtt 71.657 Ft volt átlagos taglétszámra vetítve (anélkül 66.145 Ft/fő). A Pénztár szolgáltatási célú bevételei között jelentős részarányt képvisel a munkáltatói tagdíjátvállalásból eredő tagdíj 4.587.717 e Ft és a rendszeresen vagy eseti jelleggel fizetett adomány 43.368 e Ft.
21
Befektetési tevékenység eredménye Általános piaci folyamatok 1. Állampapír-piac 1.1. Hazai állampapír-piac A 2009-es év első negyedévében, a válság folytatódásával újabb eladási hullám bontakozott ki a régiós állampapír-piacokon. A nemzetközi befektetői körben újra erős hangsúlyt kapott a Közép-kelet európai régió sérülékenysége, az instabilitási kockázatok. A régió helyzetét sokan a Dél-kelet ázsiai térség 1998-as állapotához kezdték hasonlítgatni. Az aggodalmak főleg a Kelet-európai államok pénzügyi egyensúlytalanságával, magas eladósodottságával és a pénzügyi rendszerének szisztematikus kockázatának növekedésével voltak kapcsolatosak. Természetesen a legsérülékenyebbnek tartott országok piacai sínylették meg legjobban az eladási hullámot, ennek megfelelően a devizák között a forint vezette a gyengülést, amelyben szorosan követte a zloty (az ukrán hrivnya eközben gyakorlatilag összeomlott). Magyarország a kötvénypiaci gyengüléssel kiemelkedő volt a régióban: míg a magyar rövid oldali hozamok körülbelül 500 bázisponttal emelkedtek, a lengyel 3 éves hozamokban csupán 80 bázispontos emelkedés következett be. A magas magyar devizahitel-eladósodottság okozta instabilitási kockázatok miatt, az MNB-nek a forint védelmére kellett berendezkednie, így a piac kamatemeléseket kezdett árazni a hozamgörbébe. A helyzet megoldásaként többen régiós szintű beavatkozást, Nyugat-európai régiós megmentőcsomagot, magyar részről pedig az MNB aktív piaci részvételét szorgalmazták. Az aktívabb részvétel jegyében lengyel mintára az MNB is a devizapiacra vezette az EU-tól támogatásként kapott forrásokat. Ez azonban, tekintve, hogy a piaci likviditáshoz képest csekély mennyiségről van szó önmagában a korlátozott jelentőséggel bírt. A kötvénypiac megingását, és az égbe szökő hozamokat (a 3 éves papírok hozamai 14%-ig ugrottak) látva, az ÁKK kötvény visszavásárlási aukciókat hirdetett, amelyek először csak a rövidebb, 2009, 2010, később pedig a 2011 és 2012-es sorozatokat érintették. Az intézkedéssel az ÁKK a drága kötvénypiaci finanszírozást cseréli az olcsóbb IMF hitelre. A költségvetés helyzetét tovább rontotta a zavaros belpolitikai helyzet. A miniszterelnökváltást követően létrejövő új kormány továbbra sem rendelkezett jelentékeny társadalmi támogatottsággal, ami a befektetők szemében kockázatossá tette a komoly megszorításokat tartalmazó pótköltségvetés végrehajtását. Ez a negatív várakozás tükröződött abban, hogy március közepén végül az S&P mellett a Moody’s is leminősítette Magyarországot. A második negyedévben a magyar államadósság finanszírozásával szemben ellenséges befektetői hangulat nagy fordulatot vett. A globális befektetői hangulat javulásával a nagy londoni bankházak, annak ellenére, hogy jelentős javulás az ország gazdasági fundamentumaiban nem következett be, már nem az adósságpálya fenntarthatatlanságáról cikkeztek, hanem arról, hogy az általuk vizsgált országok közül Magyarországnak lesz a legkisebb a költségvetési hiánya. A javuló hangulatban az ÁKK újra tudta éleszteni a kibocsátásokat. Kezdetben nagyon óvatosan kis mennyiségeket dobott a piacra, 15 Mrd forintos állományt kínált megvételre. Június végére sikeresen tudta növelni a mennyiséget 24 Mrd-ra: a kedvező hangulatban az aukciók többszörös túljegyzés mellett zajlottak. A harmadik negyedévben a magyar állampapír-piacon a globális pénzügyi piacokkal szinkronban kis volatilitás mellett végbemenő folyamatos erősödés volt megfigyelhető. Az emelkedést a jegybankok által mesterségesen létrehozott nagyon kedvező likviditási környezet tette lehetővé. A nagyon olcsó rövid lejáratú pénzekkel telepumpált bankrendszer a nullára leszállított kockázatmentes kamatok mellett egyre nagyobb kockázatokat vállalt a jövőbeni hozam reményében. A kockázati éhség növekedésének eredményeképp áramolhatott 22
friss tőke, a nemzetközi összehasonlításban kockázatosnak nevezhető magyar államkötvények piacára. Kifejezett külföldi vételek a harmadik negyedév elején voltak tapasztalhatóak, ekkor főleg tengerentúli végbefektetőktől érkeztek vételi megbízások. A negyedév vége felé már inkább belföldiek álltak a vételi oldalon. A belföldiek vásárlási kedvét az optimista kilátások mellett a megváltozó nyugdíjpénztári szabályozás fűthette. A deviza megfelelési szabály bevezetése, és az, hogy 2011-re halasztották a 40%-os részvényarány (növekedési portfoliókban) kötelező elérésének határidejét, a forintdenominált magyar kötvények felé terelhettek a nyugdíjpénztáraknál lévő vagyonból. A függő portfoliókban lévő vagyon APEH azonosítása is augusztusra történt meg, a vagyonkezelők ekkor tudták a befektetési politikának megfelelően szétosztani a pénzeket, ami újabb belföldi vételi érdeklődéssel járt a hazai kötvénypiacon. A hozamgörbe alakjának tekintetében tovább folytatódott a hozamgörbe normalizálódása, a hosszú oldali hozamok kevesebbet estek, mint a kamatcsökkentési várakozások által erősen horgonyzott rövid oldaliak. A kedvező hangulatban a piac egyre biztosabbá vált a folyamatos kamatcsökkentéseket illetően. A magyar makrogazdasági háttér továbbra is jelentős teret ad a kamatcsökkentések számára, hiszen a konjunkturális helyzet változatlanul rosszabb az előrejelzéseknél, és nagyrészt emiatt rendre az elemzői várakozásokat alulmúló inflációs számok jelentek meg. Eközben a forint továbbra is erősnek tűnik, amire a folyó fizetési mérlegben 1995 óta nem látott többlet jelenthet magyarázatot, miközben a piaci szereplők többsége még mindig a forint gyengülésére spekulál. A hozamgörbe meredekebbé válását az is segítette, hogy az ÁKK továbbra is a görbe hosszabb végére, 3, 5 és 10 éves szegmensre koncentrálta kibocsátásait, a negyedév végére továbbra is 50 milliárd forint körül alakult. 2009. negyedik negyedévében az elmúlt két negyedévben tapasztalt hozamcsökkenés lendülete megtorpant, a kötvénypiac egésze oldalazásba kezdett. A rövid és hosszú hozamok eltérő pályán mozogtak a negyedévben, a két szegmensre teljesen eltérő erők hatottak. A rövid oldali hozamokat továbbra is egyre lejjebb horgonyozták a Jegybank 125 bázispontot kitevő kamatcsökkentései. A Monetáris Tanács decemberi ülésén a piaci várakozásokkal szemben csupán 0,25%-os csökkentésre határozta el magát, ami a korábbi döntések határozottsága fényében meglepetést okozott a piaci szereplők számára. A döntések indoklásakor korábban elhangzott kedvező inflációs helyzet továbbra is fennállt, azonban a globális kockázatéhség csökkenése és a régiós devizákkal együtt gyengélkedő forint megtörte az 50 bázispontos vágások sorozatát. A hosszú oldali hozamokra a kamatpálya kisebb, a nemzetközi kockázati étvágy csökkenése, és a nemzetközi likviditási helyzet alakulásával kapcsolatos aggodalmak nagyobb hatást gyakoroltak. A dubaji állami holding csődje, és a görög államadósság fenntarthatóságával kapcsolatos félelmek miatt ismét emelkedésnek indultak a kockázati felárak. A kockázati prémiumok mellett a báziskamatok is felfelé mozdultak, miután nagyon kedvező foglalkoztatási adatok láttak napvilágot az USA-ban. A befektetők arra következtettek, hogy a FED nem fogja fenntartani rendkívüli likviditásnövelő intézkedéseit. A kettő eredőjeként kialakult ellenszélnek a magyar hosszú kötvények sem tudtak ellenállni és az október közepén ütött új, 7% körüli hozamcsúcsukról év végére 8%-ig gyengültek. A hozamok emelkedése ellenére az államkötvény-aukciók összességében sikeresnek mondhatók, rendre erős érdeklődés mellett zajlottak. A vételi oldalon továbbra is a belföldi intézmények álltak. A külföldek nettó eladó voltak, a negyedévben az általuk birtokolt állomány újabb 200 milliárd forintos csökkenést követően 2150 milliárd forint közelébe, új mélypontra esett.
23
A magyar állampapír-piaci hozamok az egyes időpontokban: Instrumentum 1 éves DKJ 3 éves kötvény 5 éves kötvény 10 éves kötvény
08. dec. 31. 8,78% 9,55% 9,44% 8,15%
09. Márc. 31. 11,05% 12,98% 12,98% 12,25%
09. Jún. 30. 9,28% 9,75% 9,76% 9,74%
09. Szept. 31. 6,75% 7,18% 7,41% 7,63%
09. Dec 31. 6,08% 7,30% 7,55% 7,92%
2.2. Külföldi állampapír-piac alakulása Az első negyedévben a válság még javában tombolt, így a 2008-as év végére elért nagyon alacsony hozamszinteken oldalazó kereskedés folyt. A kötvénypiacon két nagyon erős ellentétes irányú folyamat eredőjeként alakult ki ez a viszonylag nyugodt piaci helyzet. Negatív oldalon a fejlett államok különböző gazdaságösztönző és bankmentő csomagjai által generált finanszírozási igény áll, amely szinte példa nélküli magasságokba repítette ezen országok várható költségvetési deficitjeit, amiben természetesen a válság által leginkább sújtott országok emelkednek ki. Bár a kötvényhozamokból úgy tűnik, az államok olcsón képesek finanszírozni hiányaikat, a fent leírt hatalmas várható kínálatnövekedés komolyan felveti a finanszírozhatóság kérdését. A kötvények számára a jegybankok radikális „quantitative easing” monetáris politikája gyakorlatilag pénznyomtatás- teremthet keresletet. A nem konvencionális monetáris intézkedésekben élenjáró FED már másodszorra jelentett be 1000 milliárd dolláros léptékű értékpapír piaci beavatkozást (a frissen nyomtatott pénzből a FED különböző hitelpapírokat vásárol, így lenyomja azok hozamait, olcsóbb finanszírozást nyújtva a különböző hiteladósok számára). A második csomagból például 300 milliárd dollár landolt a kötvénypiacon, ahol a hírre komoly, de időszakosnak bizonyult hozamcsökkenés következett be. A FED mellett, a Bank of England, az ECB és a Bank of Japan is bejelentette, hogy élni kíván a „quantitative easing” adta lehetőségekkel, bár a lépések konkrét részletei még tervezés alatt állnak. A második negyedévben a nemzetközi kötvények árát már a kibocsátó államok adósságainak dinamikus növekedésével kapcsolatos félelmek határozták meg, illetve az első negyedév kockázatkerülése után a második negyedévben inkább a kockázatos eszközöket keresték a befektetők, így eltűnt a fejlett kötvénypiacról az a beáramló pénz, ami a biztonságos menedéket keresve talált ott helyet magának. Megváltozott a kockázat érzékelése is: míg az első negyedévben a befektetési termékek partnerkockázatára fókuszáltak a befektetők a második negyedévben az államadósság pályák fenntarthatatlansága, és az ezzel kapcsolatos kamatkockázat került előtérbe. A magasra duzzadt költségvetési hiányok, a recesszió miatti adóbevétel-kiesés és az államosított pénzintézetekben esetleg felmerülő veszteségek (pl. Nagy-Britanniában az állami kézbe jutott bankok mérlegfőösszege az éves GDP 2,5-szerese) mind az államok adósminőségének romlásával jártak. Miközben a kockázatosabb hosszú lejáratú államkötvényektől fokozatosan elfordultak a befektetők, a 0% körül tartott kamatok továbbra is alacsonyan tartották a hozamgörbék rövid oldalát, aminek köszönhetően történelmi magasságokba emelkedett a hozamgörbe meredeksége. A hozamgörbe meredek volta a múltban a gazdasági fellendülés eljövetelét jól jelezte előre: minél meredekebb a hozamgörbe, annál magasabb a bankok kamatmarzsa (a hosszú távú hitelkamat és a rövid távú forrásoldali kamatok különbsége), ami a pénzügyi szektor hitelezési hajlandóságának fellendülésével jár. Nagy kérdés azonban, hogy a jelenlegi körülmények között ez a hatás tud-e érvényesülni. Az államadósság finanszírozhatóságával kapcsolatos aggodalmakat apaszthatja, hogy jelentős vásárlóként jelentek meg a lakosság. A recesszió kiteljesedésével, a háztartások óvatosabbá váltak fogyasztásukban és egyre többet takarítanak meg. Az amerikai 24
megtakarítási ráta 6,9%-ra, 1992 óta nem látott szintre emelkedett, és a lakosság komoly vásárlóvá lépett elő a 4% köré emelkedő amerikai államkötvények esetében. A másik továbbra is erős, ám önmagában nem elegendő vételi erő a jegybankok közvetlen vásárlásai: a FED több alkalommal vásárolt 300 Mrd dollár értékben amerikai államkötvényeket, a Bank of England folytatja 125 Mrd fontos kötvényvásárlási csomagját (amely nem kizárólag államkötvényeket érint). Bár az ECB még nem kezdte meg az európai államkötvények vásárlását, júniusban 420 Mrd eurót pumpált a bankrendszerbe, korábban szokatlan hosszúságú, 1 éves korlátlan repo tenderen. A harmadik negyedévben a fejlett államok államadósságának növekedésével kapcsolatos aggodalmakat felülírta a nagyon kedvező globális likviditási helyzet és növekvő kockázatvállalási kedv, így a hosszú állampapír-hozamok emelkedése lelassult, majd esésbe fordult. Az optimistábbá váló konjunkturális előrejelzéseknek köszönhetően a piac augusztusra még az idén megtörténő amerikai kamatemeléseket kezdett árazni, ami a hozamok átmeneti emelkedésével járt. A továbbra is nagyon rossz foglalkoztatási helyzet kezelése azonban a munkaerőpiac egészsége felett is őrködő FED részéről a kamatemelések elhalasztását igényli, ahogy arra többen is utalást tettek az amerikai jegybank részéről. A tartósan alacsony alapkamat hírére pedig a befektetők ismét a hosszú lejáratú államkötvények felé fordultak, így a leghosszabb (30 éves) hozamok Amerikában és Európában is 33-35 bázisponttal mérséklődtek. A kamatpálya várakozások kedvezőbbé válása mellett, a vételi erőt minden bizonnyal az a jelentős likviditás adhatta, amit a nemzetközi jegybankok a válság elmélyülése elleni harcuk során a piacra öntöttek. A nulla százalékkal stagnáló rövid lejáratú eszközökhöz képest, még a 4% körül forgó 30 éves lejáratú állampapírok is vonzónak tűnhetnek egy likviditásban bővelkedő időszakban. Azt, hogy a bankrendszer mennyire tele van pumpálva rövid lejáratú pénzekkel az is, jelzi, hogy az ECB által másodszorra meghirdetett korlátlan egy éves repo tenderre, a korábbi 435 milliárd EUR-tól jelentősen elmaradva, mindössze 75 milliárd EUR igény érkezett az európai bankok részéről. A bankrendszernek tehát gyakorlatilag még a nagyon kedvezőnek tekinthető éves 1%-os finanszírozásra sincs igénye a jelenlegi helyzetben. Az első és második negyedévben megindult tendencia, mely szerint a banki finanszírozás beszűkülése miatt a vállalatok a tőkepiacra mennek ki forrást szerezni, továbbra is fennmaradt. A fent leírt likviditási helyzetben erőteljes kereslet mutatkozott a meghirdetett kötvénykibocsátásokra, még úgy is, hogy a vállalati kötvények kamatkülönbözete az év eleji történelmi összehasonlításban abnormális szintekről, a már „csak” magasnak tekinthető szintekre esett vissza, ahogy azt minden a kockázatos termék hozamprémiuma tette. A negyedik negyedévben az év első felében felhőtlen képet a dubaji állami holding csődje és a görög államadósság-pálya fenntarthatóságával kapcsolatos aggodalmak tették borongóssá.. A november végén a dubaji állami építőipari társaság 3,5 Mrd dollár hitelezői követelés átütemezését kérte. Az illetékesek szűkszavúsága és a munkaszüneti napok miatt jelentős bizonytalanság ült a piacokra, sok ideig nem lehetett tudni a probléma valós nagyságát, kik az érintettek, mennyire kell komolyan kezelni a helyzetet. Jellemző, hogy a szerdán publikált hír egy nappal később okozott nagymértékű esést a nemzetközi eszközárakban. Bár a történet átmenetileg megoldódott Abu Dhabi 10 Mrd dolláros gyorskölcsöne nyomán, ráirányította a figyelmet a bankrendszer rossz hiteleinek továbbra is fennálló problémáira és azok átláthatatlanságára. Dubaji feszültségekkel párhuzamosan Görögország adósságpályájának fenntarthatatlansága kapott kiemelt figyelmet. Görögországban 2009-ben a kormány szerint 12,7%, más források szerint 14,6%-os lesz a költségvetési hiány (a hivatalos adatok szavahihetőségét jelentősen megtépázta az euro-zóna csatlakozás után kirobbant adathamisítási botrány), úgy hogy a görög államadósság már jelenleg is a GDP több, mint 110%-a. A befektetők és a nemzetközi hitelminősítők aggodalmai ellenére a görög kormány csak vonakodva kezdett takarékossági 25
intézkedésekbe, és ezeken belül is inkább a hangzatos ígéreteknek volt jelentős szerepe (pl megtakarítások a korrupció és a bürokrácia csökkentése révén). A kormány cselekvésképtelensége láttán a Moody’s és az S&P és rontott a görög adósság hitelbesorolásán. A görög államkötvények így olyan alacsony minősítésűvé váltak, hogy normális esetben az ECB nem fogadná el őket likviditási műveleti fedezeteként (a válságra való tekintettel 2008. őszén átmeneti időre leszállították az igényelt hitelminősítést). A görög kötvények természetesen erős eladói nyomás alá kerültek, a görög 10 éves hozam október közepe és december vége között 150 bázisponttal került feljebb, a görög 5 éves CDS pedig Magyarországé felé került annak ellenére, hogy az EU hivatalnokai többször is kijelentették, nem hagyják bedőlni Görögországot. A rövid távú megrázkódtatásokat okozó feszültséghelyzetek mellett, fontos változás következett be a közép, hosszú távon meghatározó pénzügypolitika terén is. Az USA-ban december elején meglepetésszerűen jó foglalkoztatási adatok láttak napvilágot. Az adat azért fontos, mert eddig az egyetlen terület, ahol nem látszott jelentékeny javulás a munkaerőpiac volt. A FED az árstabilitás mellett a foglalkoztatottsági adatokat veszi kiemelten figyelembe monetáris politikájának kialakításánál, a javuló helyzet, pedig megnyithatja a teret a likviditás fokozatos visszaszívása előtt. Az amerikai jegybank folyamatosan tagadja, hogy a likviditás szűkítésének irányába tenne lépéseket a közeljövőben, de nyilvánvalóvá tette: nem fogja folytatni lejáró rendkívüli likviditásnövelő programjait (melyek többsége 2010. első negyedévében fejeződik be), és próbajelleggel passzív repo (likviditásszűkítő) műveleteket kezdeményezett, hogy tesztelje az eljárásrend működőképességét. Az új munkaerő-piaci helyzet a korábbi befektetési politikájuk újragondolására késztette a befektetőket, hiszen korábban szinte egyöntetűen a foglalkoztatási helyzet elhúzódó válsága mellett végbemenő gazdasági kilábalásra számítottak („jobless recovery”), ami nagyon laza monetáris politika középtávú fennmaradása mellett bontakozhatott volna ki. Az új keretrendszerben hamarabb kezdhet kamatemelésbe a FED, ami miatt a likviditási helyzet rosszabb lehet a korábban vártnál. Ennek megfelelően a dollár gyengülése megtört, az amerikai hozamok pedig erős emelkedésnek indultak. December hónapban az amerikai 2 éves hozam 38, a 10 éves 53, a 30 éves 47 bázisponttal emelkedett, de a hozamemelkedés az európai kötvénypiacokat sem kímélte a 10 éves Bund hozama 27, az angol 10 éves gilt 53 bázisponttal került feljebb. Az emelkedő fejlett piaci báziskamatok félelemmel tölthetik el a befektetőket, hiszen: az emelkedő kamatkörnyezet (a hitelek átárazódásán, a finanszírozás általános megdrágulásán keresztül), és a likviditásösztönzés visszaszívása derékba törheti a bimbózó gazdasági növekedést, és W alakú recesszióba eshet a gazdaság, ahogy ez már egyszer 1937-ben megtörtént. A külföldi tőkepiacok kötvényhozam értékei egyes időpontokban: Instrumentum
08. dec. 31
09. márc. 31
09. jún. 30.
09. szept. 30.
09. dec. 31.
német 10 éves
2,93%
2,97%
3,30%
3,20%
3,32%
angol 10 éves
3,02%
3,16%
3,69%
3,59%
4,01%
amerikai 10 éves
2,21%
2,66%
3,53%
3,30%
3,83%
3. Részvénypiac 3.1. Fejlett részvénypiacok 2009. első negyedévében a világot a félelem mozgatta. A piacokon a pánik lett az úr. Az újév valószínűleg új szabályozásokat is hozott az intézményeknél és sok helyen ez a 26
kockázatos eszközökbe történő befektetések csökkentésével járt együtt. A globális részvénypiaci árfolyamzuhanás tovább folytatódott, és a mértéke több éves mélypontokra nyomta vissza a részvénypiacokat. A bankszektor esése volt a legnagyobb. A pénzügyi cégek több mint 50%-os árfolyamesése nagyon sok részvényt még sosem látott szintekre vitt. A piacokon, március közepén, fordulat következett be. A részvényárfolyamok mozgásának változékonyságát, a volatilitást mutató index csökkenni kezdett. Ez és természetesen a nagy intézményi intézkedések, mentő csomagok, Amerikában a bankok részbeni államosítása, és az állami garancianyújtások azt eredményezték, hogy az 1996-os szintekre visszaeső indexekben megjelentek a vevők és még a negyedév végére egy komolyabb emelkedés volt tapasztalható. Ebben az emelkedésben jellemzően a korábban legnagyobbat eső szektorok vették ki a részüket, így a pénzügyi szektor közel 40%-kal volt képes emelkedni. Természetesen ehhez az is hozzájárul, hogy a mentőcsomagok kezdetben elsősorban a válság kirobbanásáért felelős bankokat igyekeztek megsegíteni. Az év elején mindenhol csak azt lehetett hallani, hogy az előrejelzések egy még nagyobb, esetleg hosszan elhúzódó recessziót tartanak valószínűnek. A világgazdaság 2009-es növekedésére folyamatosan csökkentették a várakozásokat és ez természetesen a vállalatok profittermelő képességére is igaz volt. Az első negyedévben a devizapiacokon a korábban látott forgatókönyv ismétlődött meg, miszerint a befektetők a kockázatos eszközökből a partra menekültek és eközben dollárt vásároltak, mivel egy világ devizának tekintve ezt tartották egy biztonságosabb befektetésnek. A világban, óriási mértékben halmozódtak fel befektetésekre váró pénzek. Mindez hozzájárult ahhoz, hogy az indexek elkezdjék az emelkedést, és hogy túlsúlyba kerüljenek a vásárlók a piacokon. A piaci pozícionáltság rendkívül negatív volt és az emelkedésnek részben a befektetési házak alulsúlyos pozícióinak a feltöltése, részben pedig a piacok esésére játszó nagy pozíciók leépítése volt az oka. A feltörekvő piacokon hasonló folyamatok zajlódtak le. Sokan azt gondolták, hogy a fejlett piacokon volt a legátfogóbb a válságkezelés, és ezek a piacok fognak jobban teljesíteni, de a feltörekvő piacok teljesítménye is hasonló mértékben javulni tudott. A gazdasági válság a korábbi válságokhoz képest abban volt más, hogy természeténél fogva nagyobb volt és globális jelleget öltött. A probléma gyökere a bankoknál volt és a legnagyobb gondot a hitelezés megbénulása okozta. A válságkezelés világszerte óriási mértékű volt, és megjósolhatatlan volt, hogy az intézkedések mennyire lesznek képesek helyreállítani a gazdaságot és visszaállítani a világot egy növekedési pályára. 2009. második negyedévében is folytatódott az emelkedés a részvénypiacokon. Az árfolyamok mozgásának ingadozása sem volt olyan nagy, mint az előző időszakokban. A második negyedévben az előző negyedévi mélypontok után mindenki attól kezdett félni, hogy kimarad az emelkedésből. Megindult a pénzbeáramlás a nagy befektetési alapokba az egyéni befektetőktől. A világszerte relatíve kis részvényarányt tartó vagyon és alapkezelők az emelkedés miatt kénytelenek voltak vásárolni a piac emelkedésekor. Az eséseket próbálták megvenni, de mivel mindenki ezt várta ezért nagyobb esés nem is következett be. A második negyedév az optimizmusról szólt. Mindenhol arról kezdtek el beszélni, hogy a piacok elérték a mélypontjukat és egyre inkább a stabilizálódás jeleit lehet látni szerte a világban. A pániknak valóban úgy tűnt vége volt a világban és a legnagyobb problémákat sikerült valamilyen módon kezelni. A feltörekvő piacoknak a függősége óriási, de a fejlett piacok stabilizálódásával ismét felülteljesítők voltak. Az árupiaci felfutás és a gyengülő dollár szintén a feltörekvő piacokat segítette. A harmadik negyedévben a válság szót, úgy tűnt, mindenki elfelejtette. A második negyedév végét követően egy 5 százalék körüli árfolyamesés következett be a piacokon, de ez a korrekció jóval kisebb és rövidebb lett, mint azt bárki várta volna. Ennek megfelelően, aki kimaradt az előző negyedévi emelkedésből, az folyamatos vásárlásokba kezdett. A teljesítmény a világszerte leginkább alulsúlyozott területeken volt a legnagyobb a harmadik negyedévi emelkedésben. Ennek megfelelően a BUX Index és a CETOP20 regionális index teljesített kiemelkedően. A feltörekvő piacok pedig ismét jobban teljesítettek, mint a fejlett 27
piacok. Az intézkedés sorozatok megtették a hatásukat és úgy tűnt a pénzügyi rendszer teljes mértékben stabilizálódni tudott az adott körülmények között. Fokozatosan élénkült a bankközi hitelezés és folyamatosan csökkentek a kockázati felárak. A gazdaság növekedéséről még nem érkeztek alátámasztó hírek, de a részvénypiacoknak már az is elég volt, hogy a helyzet nem romlik tovább. A világban számos helyen nulla körül voltak a kamatok, és vélhetően a pánik elmúlásával a pénz elkezdte keresni a helyét és szerte a világban a kockázatos eszközök felé fordultak a befektetők. A piacokra áramló pénz olyan mértékű volt, hogy még egy korrekció sem volt szinte az emelkedésben. A szektorokat illetően a harmadik negyedévben is kifejezetten jól teljesített a pénzügy, ugyanakkor az emelkedés ekkor már széleskörű volt és a legtöbb szektor közel hasonló mértékben tudott emelkedni. A harmadik negyedév egy új „bika piac” kezdetéről szólt. Szinte már hivatalosan is bejelentették a recesszió végét, és az optimizmus a piacokon csak erősítette az emelkedés mértékét. A feltörekvő piacok ismét felül teljesítették a fejlett piacokat, amit nagymértékben segített a folyamatosan tovább gyengülő dollár. Az árupiac emelkedése már nem folytatódott olyan mértékben, mint az ezt megelőző negyedévben. A negyedik negyedévet a piacok emelkedéssel zárták. A piacokon egész negyedévben egy sávos mozgás volt látható, de az év végét a sáv felső részében sikerült zárnia a piacoknak. Azt láthattuk, hogy a korábbi negyedév után az emelkedés mértéke és dinamizmusa nagymértékben csökkent. A negyedéves teljesítményeket illetően kiegyenlített volt az emelkedés a különböző régiókban. A BUX Index, a CETOP20 regionális index és az egész világot lefedő MSCI World index közel azonos mértékben. A folyamatosan csökkenő volatilitás mellett a feltörekvő piacok felülteljesítése továbbra is megmaradt. A gazdaság növekedéséről folyamatosan érkeztek a megerősítő hírek, hiszen egyre jobb vállalati jelentések és egyre jobb makrogazdasági mutatószámok láttak napvilágot. A továbbra is rekord alacsonyan tartott jegybanki alapkamat, szerte a világban, a kockázatos eszközök iránti keresletet fenntartotta és növekvő befektetői bizalom mellett a piacokon nem következett be jelentős korrekció. A likviditás bőség továbbra is érzékelhető volt, hiszen több vállalat óriás részvénykibocsátásokat tartott, amelyekre a kereslet töretlenül nagy volt. A válságintézkedésekből való kihátrálás továbbra sem került igazából a befektetők figyelmének középpontjába, hiszen a FED és ECB kommunikációjából egyértelmű volt, hogy a gazdaság sérülékenysége és a fokozott bizonytalanság miatt erre csak később kerülhet sor. A szektorokat illetően kissé változott a kép és az egészségügy teljesített a legjobban. A korábban jól teljesítő pénzügy az egyetlen negatív volt, de az energia, az ipar, és a nyersanyag szektor továbbra is kiemelkedő volt. A negyedik negyedév a piacok telítődéséről szólt. Az intézmények többnyire feltöltötték az alulsúlyos pozíciókat, de további nagy volumenben már nem történtek vásárlások. A részvénypiacok helyreállását a legtöbb befektetési ház elemző gárdája már V vagy U alakúnak látta és az esetleges újabb mélypont közeli állapot eléréséről már nem lehetett hallani. A világban folyamatosan csökkent a különböző pénzügyi instrumentumok együtt mozgása, a korreláció és így tapasztalhattuk azt is, hogy a feltörekvő piacok ismét felül teljesítették a fejlett piacokat, annak ellenére, hogy a dollár gyengülő trendje megtört. Az árupiac kitört a korábbi sávos mozgásából és a piacokat meghaladó mértékben, behozva lemaradást, tudott emelkedni.
28
Az alábbi grafikon az MSCI World Free Index alakulását mutatja:
Az alábbi grafikon az MSCI Emerging Markets Index alakulását mutatja:
29
3.2. Közép-Európai régió A regionális részvénypiacok teljesítménye az első negyedévben meglehetősen rossz volt. A piacok közel 40%-kal estek, majd itt is emelkedés következett be. A devizák párhuzamos gyengülése aláásta a régiót és tovább folytatódott a pénzkivonás. Az esésben szektortól függetlenül valamennyi vezető részvény kivette a részét. A BUX részvényei közül a Magyar Telekom még sosem látott mélységbe zuhant, miután a magyar állampapír piac szinte teljesen befagyott. Az OTP gyakorlatilag nagyon közel állt ahhoz, hogy egy esetleges bank megrohanás következzen be és a külföldi eladók és spekulátorok bedöntsék a pénzintézetet. A régióban a lengyel nyugdíjpénztárak a hazai részvényeket vásárolták és próbálták ezzel támogatni a saját országukat. A pozitív korrekció itt is bekövetkezett és mivel az alulpozícionáltság óriási volt az országban ezért az emelkedés mértéke számottevő volt. A regionális részvénypiacok teljesítménye a második negyedévben meglehetősen jó volt. A korábbi alulteljesítés, most felülteljesítésbe csapott át. A devizák párhuzamoson erősödtek, de az erősödés mértéke már eltérő volt. Lengyelországban a kamatvágások miatt a zloty nem tudott olyan mértékben erősödni, mint a magyar forint. Hazánkban a félelem miatt a döntéshozók nem mertek még kamatot vágni és megmaradt a magas kamatkülönbözet, valamint a Bajnai-féle megszorításokat pozitívan vette a piac és a forint nagymértékben erősödött. Az egész piac emelkedni tudott és itt is a nyersanyag kapcsolt befektetés volt a vezető a pénzügyi szektor mellett. A regionális részvénypiacok teljesítménye kiemelkedő volt a harmadik negyedévben. A devizák erősödtek, a lengyel zloty behozta a lemaradását és közel 5 százalékot erősödött, de a forint és a korona csak kis mértékben tudott erősödni. Hazánkban is beindult a kamatvágás és a kamatkülönbözet ennek megfelelően csökkent az euróval és a dollárral szemben. Az egész piac emelkedett és továbbra is a nyersanyag kapcsolt befektetés volt a vezető a pénzügyi szektor kiemelkedő teljesítménye mellett. A regionális részvénypiacok a negyedévben tovább folytatták a szárnyalást, de az év vége közeledtével kismértékben korrigáltak ezért az emelkedés nem volt már kiemelkedő mértékű. A régiós devizák közül az euróval szemben csak a zloty tudott erősödni, a forint kismértékben gyengült a cseh korona pedig nagyobb mértékben gyengült. A sérülékenységet mutatja, hogy a volatilitás kissé megnőtt, mert mind az ukrajnai mind a Dubaiból érkező hírekre nagyobb mértékben gyengültek a devizák. A magyar piacot ekkor már a MOL és a Richter húzta, az OTP az átlag alatt teljesített. A lengyel és cseh piacon a bankok jobban tudtak teljesíteni, kétszámjegyű emelkedést könyvelhettek el.
30
Az alábbi grafikon a CETOP20 index alakulását mutatja:
Vagyonkezelési tevékenység 2009. Q1 Az első negyedévben a vagyonkezelő tartotta az enyhe stratégiai felülsúlyt, és a kötvénypiaci áresés kibontakozásakor további hosszú lejáratú kötvényeket vásárolt. Később a márciusi kamatfizetéseket 13%-os hozam felett tudta 3 éves papírokba fektetni. A beszámolási időszak végén a Vagyonkezelés javaslata, és az IT döntése alapján előkészítette a portfolió átlagidejének lerövidítését, de az eladásokat a piaci helyzet függvényében csak óvatosan kezdte meg.. A részvényportfolió súlya az év végi fordulószinteken került tartásra. A vagyonkezelő kereskedési (rövid futamidejű) pozíciót nyitott egy amerikai magas kamatozású vállalati kötvényekbe (HY) fektető ETF-ben. A Közép-kelet európai részvények helyett hazai részvények kerültek tartásra. A BUX Index a várakozásoknak megfelelően felülteljesítette a régiós piacokat. A portfoliókban található fejlett piaci egyedi részvény befektetéseket fokozatosan váltották fel a befektetési alapok. A portfoliók részvény kitettsége, a kedvezőtlen befektetési környezet figyelembe vételével, nem került a referencia súlyokra, emelésre. 2009. Q2. A vagyonkezelő a második negyedévben a március végi pánikszerű állapotból leszakadó hozamokat a portfolió duration csökkentésére használta fel. A beszámolási időszak végére a benchmarknak megfelelő átlagidőre állította be a portfoliót. A hozamesésben a hozamgörbe hosszú végéről értékesített főleg 17B, 19A és 23A kötvényeket, amelyeket a 11-12-es szegmens papírjaira cserélt. 31
A részvényportfolión belül a fejlett piaci kitettséget tekintve a vagyonkezelő az amerikai részvénypiacokat felül súlyos pozícióba állította be az európai részvénybefektetésekkel szemben. A fejlődő piaci portfolión belül az egyedi ország befektetéseket (orosz és indiai), globális fejlődő piaci ETF-ek váltották fel. A fejlett és fejlődő részvénypiaci kitettség fokozatosan került növelésre. A referenciaindex-kompozitnak megfelelő devizakitettséget a vagyonkezelő a negyedév során dollár vételekkel képezte le. A dollár pozíciók befektetése pénzpiaci alapokban és bankbetétben testesült meg. A magyar részvények tekintetében az OTP részvények súlya került csökkentésre a MOL és az MTelekom javára. 2009. Q3. A harmadik negyedévben a vagyonkezelő a hozamcsökkenés folytatódásával taktikai jellegű vásárlásokat hajtott végre hosszú lejáratú kötvényekben. A július elején lezajló áremelkedésben 5 és 7 éves papírokat vásárolt, amelyek egy részét augusztusban nyereséggel értékesítette. A hozamgörbe alakváltozásait a portfolió 5-7 éves szegmensbe való átsúlyozásával próbálta meglovagolni, így a beszámolási időszak második felében 2015, 2016 és 2017-ben lejáró papírokat vásárolt. A vásárlások eredményeképp a portfolió átlagideje 0,2 és 0,3 év közötti mértékben emelkedett. A negyedév folyamán a dollár pénzpiaci befektetések értékesítésre kerültek, amelyből alapvetően részvény tranzakciók kerültek finanszírozásra. A vagyonkezelő ennek megfelelően júliusban jelentősen megemelte a külföldi részvénybefektetések arányát. A vásárlások alapvetően az amerikai részvénypiacokon befektető, tőzsdén jegyzett befektetési alapok jegyeit érintették. Befektetési döntés született egy árupiaci és egy, az európai vállalati kötvénypiacon aktív befektetési jegyeinek vásárlásáról is. A beszámolási időszakban a vagyonkezelő értékesítette a gyengén teljesítő struktúrált termékeket. 2009. Q4. A negyedik negyedévben a vagyonkezelő a portfolió stratégiai semleges súlyán nem változtatott. Taktikai pozíciókat vállalt a 10 éves kötvényben, az aukciós vásárlásokat a sáv alján értékesítette. 2012-es lejáratú papírokat cserélt az aukción magasabb hozammal vásárolt 2013-ban lejáró állampapírokra. A vagyonkezelésbe átadott pénzeket a referenciaindex átlagidejének megfelelő arányban 3-5 éves papírokba fektette. A részvénypozíciók aránya a negyedév során lényegesen nem változott. A vagyonkezelő a negyedik negyedévben a lengyel bank kitettséget a CETOP régiót követő index követő befektetési alapra cserélte. A piacok sávos kereskedési képet mutattak, ezért az időszak az alul-felülteljesítő piacok, szektorok közötti rotálásról szólt. A vagyonkezelő ennek megfelelően a kedvező, rövidtávú részvénypiaci befektetési lehetőségeket kereste az utolsó negyedévben. A 2009. üzleti évben lezárt és a mérleg fordulónapjáig le nem zárt határidős és opciós ügyletei a Pénztárnak nem voltak, így azoknak eredményre, cash-flowra gyakorolt hatása sincs.
Ingatlanok A Nyugdíjpénztár az Egészségügyben Dolgozók Nyugdíjpénztárának beolvadásával a Pénztár Önkéntes Ágához került az ingatlanok hasznosítását 2009-ben alapvetően értékesítéssel kívánta megoldani az alábbiak szerint: Zalakaros, Üdülő soron lévő üdülő-apartmanok bérbeadásából 7 ezer Ft árbevétel származott. A 2 apartmanból a nagyobbat 2009-ben értékesítette a Pénztár. A folyó 32
üzemeltetési költségeket, az értékcsökkenési leírást és az év végi leértékelést is figyelembe véve a zalakarosi apartmanok 2009-ben 952 e Ft hozamveszteséget jelentettek a Pénztárnak. Balatonlelle Vasútsétányon lévő a 9 lakásos apartman házból 2009. év elején még meglévő 3 lakást a Pénztárnak a 2009-ben- sikerült értékesítenie, melyből 167 e Ft eredménye keletkezett. Az üzemeltetési ráfordítások 435 e Ft-ot tettek ki. A Balatonlellén megmaradt telek év végi értékelése kapcsán3.067 e Ft veszteséget kellett elszámolni. A Balatonlellei ingatlanon összesen 3.335 e Ft veszteséget számolt el a Pénztár. Összességében az ingatlanokon a Pénztárnak 2009-ben az üzemeltetéssel és az elszámolt értékcsökkenéssel kapcsolatosan 790 e Ft, az értékesítéssel és bérbeadással kapcsolatban 15.473 e Ft, illetve az év végi értékeléssel, és az eladott ingatlanokra vonatkozó értékvesztések visszavezetésével és az év végi értékeléssel 11.976 e Ft, mindösszesen 4.287 e Ft vesztesége keletkezett. Ez az ingatlanokba befektetett tőkéhez viszonyítva -0,006 %-os éves nettó hozamnak felel meg.
Referencia index, hozamok Az Önkéntes ág 2009. évi referencia index-kompozitja a következő volt: 80% MAX Composite, 10% MSCI World, 5% MSCI EM, 5% Cetop20. A fedezeti tartalék előzőekben jelzett index kompozitjától eltérő volt a likviditási és a működési tartaléké. E két tartalék eszközeit bankszámlán, lekötött betétben és állampapírban kellett tartani. A 2009. üzleti évben lezárt és a mérleg fordulónapjáig le nem zárt határidős és opciós ügyletei a Pénztárnak nem voltak, így azoknak eredményre, cash-flowra gyakorolt hatása sincs. Az Önkéntes Ágban 2009-ben a Pénztár egészének bruttó hozamrátája elérte 15,32 %-ot, a Pénztár nettó hozamrátája pedig 14,57 % volt. A referencia index hozamrátája (bruttó) 19,88 %. A Pénztár egészének 10 éves (2000-2009) nettó átlaghozama 7,04 %, s ez a 6,72 %-os 10 éves átlagos éves inflációt figyelembe véve a pénztártagoknak átlagosan évi 0,32%-os reálhozamot biztosított. A Pénztár 10 éves (2000-2009) vagyonnövekedési mutatója 6,59 %. Az átlagos hozammal kapcsolatban szükséges hangsúlyozni, hogy az éves átlaghozam mögött a tagok eltérő hozamai húzódnak meg. A hozam eltérései a tagok eltérő időpontban történő befizetéseiből, a korábbi évek felhalmozásainak és a tárgyévi befizetéseknek az eltérő arányaiból következnek. A 10 éves átlagos hozamráta a vagyonkezelői teljesítményt, a vagyonnövekedési mutató (az egy főre jutó vagyonnal súlyozott hozamráta) pedig a pénztártagok egyéni számlájának átlagos hozamát jellemzik. A befektetési tevékenység további értékelését valamint a hozamrátára vonatkozó elemzést az éves beszámoló részét képező biztosítás matematikai jelentés tartalmazza. A pénztár üzleti év végi portfólió állománya könyv szerinti értékének és piaci értékének bemutatását tartalmazó kimutatás:
33
Portfolió állomány - választható portfoliós rendszert nem működtető önkéntes nyugdíjpénztár Nagyságrend: ezer forint
Sorszám
PSZÁF kód
ISIN/azonosító kód
db
Könyv szerinti érték
Piaci érték
db
Könyv szerinti érték
Piaci érték
db
Könyv szerinti érték
Piaci érték
db
Könyv szerinti érték
Piaci érték
Mód
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
a
b
c
d
e
f
g
h
i
j
k
l
m
z
Megnevezés
Fedezeti portfolió
Működési portfolió
Likviditási és kockázati portfolió
Összesen
001
72OA1
Portfolió összesen
002
72OA11
Bankszámlák és készpénz összesen
003
72OA111
Házipénztár (forint és valuta)
004
72OA112
Pénzforgalmi számla és befektetési számla
005
72OA112001
HUFMKB
72OA112002
HUFOTP
006
72OA113
Lekötött betét (betétszerződés): hitelintézeti betétszámlán lekötött pénzösszeg
007
72OA113001
0
0
0
0
0
0
0
0
008
72OA12
Értékpapírok összesen
77 106 089
78 663 648
404 375
414 116
404 375
414 116
77 914 839
79 491 880
009
72OA121
Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok (kötvények)
60 658 957
62 190 290
404 375
414 116
404 375
414 116
61 467 707
63 018 522
010
72OA12101
Magyar állampapír
57 637 520
59 128 747
404 375
414 116
404 375
414 116
58 446 270
59 956 979
011
72OA12101001
D100113
HU0000517271
136 751
137 149
0
0
0
0
136 751
137 149
72OA12101002
D100505
HU0000517412
38 936
380 302
381 632
0
0
0
0
0
0
38 936
380 302
381 632
72OA12101003
D100630
HU0000517420
163 665
1 584 881
1 590 577
27 859
264 498
270 747
27 859
264 498
270 747
219 383
2 113 877
2 132 071
72OA12101004
D100825
HU0000517495
14 424
138 427
138 957
14 882
139 877
143 369
14 882
139 877
143 369
44 188
418 181
425 695
72OA12101005
D101020
HU0000517669
43 234
410 980
412 382
0
0
0
0
0
0
43 234
410 980
412 382
72OA12101006
2010/B
HU0000402292
139 489
1 401 002
1 421 378
0
0
0
0
0
0
139 489
1 401 002
1 421 378
72OA12101007
2010/C
HU0000402391
55 809
558 877
585 944
0
0
0
0
0
0
55 809
558 877
585 944
72OA12101008
2010/D
HU0000402409
521 544
5 216 786
5 333 132
0
0
0
0
0
0
521 544
5 216 786
5 333 132
72OA12101009
2011/B
HU0000402334
541 074
5 370 890
5 434 071
0
0
0
0
0
0
541 074
5 370 890
5 434 071
72OA12101010
2011/C
HU0000402425
336 309
3 379 445
3 531 113
0
0
0
0
0
0
336 309
3 379 445
3 531 113
72OA12101011
2012/B
HU0000402367
72 556
732 461
757 773
0
0
0
0
0
0
72 556
732 461
757 773
72OA12101012
2012/C
HU0000402417
579 563
5 681 120
5 712 156
0
0
0
0
0
0
579 563
5 681 120
5 712 156
72OA12101013
2013/D
HU0000402045
646 035
6 412 201
6 748 850
0
0
0
0
0
0
646 035
6 412 201
6 748 850
80 824 821
82 401 750
689 860
699 601
827 722
837 463
82 342 403
83 938 814
3 464 526
3 470 402
285 485
285 485
423 347
423 347
4 173 358
4 179 234
0
0
86
86
0
0
86
86
3 464 526
3 470 402
285 399
285 399
423 347
423 347
4 173 272
4 179 148
1
3 459 293
3 465 169
1
285 396
285 396
0
423 344
423 344
2
4 168 033
4 173 909
1
5 233
5 233
1
3
3
1
3
3
0
5 239
5 239
0
0
0
0
0
0
0
0
0
13 745
0
0
0
0
0
13 745
72OA12101014
2013/E
HU0000402466
391 018
3 966 659
3 970 674
0
0
0
0
0
0
391 018
3 966 659
3 970 674
72OA12101015
2015/A
HU0000402268
545 746
5 612 108
5 938 008
0
0
0
0
0
0
545 746
5 612 108
5 938 008
72OA12101016
2016/C
HU0000402318
531 570
4 822 775
4 998 496
0
0
0
0
0
0
531 570
4 822 775
4 998 496
72OA12101017
2017/B
HU0000402375
761 316
7 301 652
7 525 335
0
0
0
0
0
0
761 316
7 301 652
7 525 335
72OA12101018
2019/A
HU0000402433
350 740
3 261 707
3 273 151
0
0
0
0
0
0
350 740
3 261 707
3 273 151
72OA12101019
2010/A
HU0000402235
44 990
446 883
439 909
0
0
0
0
0
0
44 990
446 883
439 909
72OA12101020
2023/A
HU0000402383
94 322
821 613
798 060
0
0
0
0
0
0
94 322
821 613
798 060
012
72OA12102
Értékpapír, melyben foglalt kötelezettség teljesítéséért a magyar állam készfizető kezességet vállal
0
0
0
0
0
0
0
0
013
72OA12102001
0
0
0
0
0
0
0
0
014
72OA12103
0
0
0
0
0
0
0
0
015
72OA12103001
0
0
0
0
0
0
0
0
016
72OA12104
0
0
0
0
0
0
0
0
017
72OA12104001
0
0
0
0
0
0
0
0
018
72OA12105
0
0
0
0
0
0
0
0
019
72OA12105001
0
0
0
0
0
0
0
0
020
72OA12106
Külföldön bejegyzett gazdálkodó szervezet által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény
213 120
220 860
0
0
0
0
213 120
220 860
021
72OA12106001
RIVIERA/CLOVERIE
213 120
220 860
0
0
0
0
213 120
220 860
022
72OA12107
Magyarországon bejegyzett hitelintézet által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény
2 420 237
2 446 363
0
0
0
0
2 420 237
2 446 363
023
72OA12107001
MKB III. KTV
HU0000339197
214 023
2 124 067
2 148 153
0
0
0
0
0
0
214 023
2 124 067
2 148 153
72OA12107002
MKB IV. KTV
HU0000344064
29 607
296 170
298 210
0
0
0
0
0
0
29 607
296 170
298 210
024
72OA12108
Külföldön bejegyzett hitelintézet által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény
388 080
394 320
0
0
0
0
388 080
394 320
025
72OA12108001
BOOSTER NOTE
388 080
394 320
0
0
0
0
388 080
394 320
026
72OA12109
Magyarországi helyi önkormányzat által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény
0
0
0
0
0
0
0
0
027
72OA12109001
0
0
0
0
0
0
0
0
0 Külföldi állampapír 0 Értékpapír, melyben foglalt kötelezettség teljesítéséért külföldi állam készfizető kezességet vállal 0 Magyarországon bejegyzett gazdálkodó szervezet által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény 0
XS0276533089
XS0344445100
18
20
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
18
20
0
35
Külföldi önkormányzat által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény
028
72OA12110
0
029
72OA12110001
030
72OA122
Részvények
031
72OA1221
A Budapesti Értéktőzsdére vagy más elismert értékpapírpiacra bevezetett Magyarországon nyilvános forgalomba hozott részvény
032
72OA1221001
EGIS
HU0000053947
72OA1221002
ELMÜ
HU0000074513
72OA1221003
GRAPHISOFT PARK SE
72OA1221004
MAGYAR TELEKOM TÁVK. RT
72OA1221005
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1 655 076
0
0
0
0
1 662 373
1 655 076
935 870
948 698
0
0
0
0
935 870
948 698
1 482
28 084
27 876
0
0
0
0
0
0
1 482
28 084
27 876
1 947
52 579
56 171
0
0
0
0
0
0
1 947
52 579
56 171
HU0000083696
213 471
168 215
172 911
0
0
0
0
0
0
213 471
168 215
172 911
HU0000073507
638 225
471 648
467 181
0
0
0
0
0
0
638 225
471 648
467 181
RICHTER
HU0000067624
1 233
53 389
52 896
0
0
0
0
0
0
1 233
53 389
52 896
72OA1221006
MOL
HU0000068952
10 000
160 450
170 000
0
0
0
0
0
0
10 000
160 450
170 000
72OA1221007
ZWACK
HU0000074844
99
1 505
1 663
0
0
0
0
0
0
99
1 505
1 663
033
72OA1222
Ma-on kibocsátott, nyilvánosan forg-ba hozott részvény, melynek kibocsátója köt. vállalt az általa adott értékpapír fél éven belüli, bármely tőzsdére vagy elismert értékpapírpiacra történő bevezetésére és a bev-nek nincs törvényi v. egyéb akadálya
0
0
0
0
0
0
0
0
034
72OA1222001
0
0
0
0
0
0
0
0
035
72OA1223
Tőzsdére vagy más elismert értékpapírpiacra bevezetett, külföldön kibocsátott, nyilvánosan forgalomba hozott részvény
726 503
706 378
0
0
0
0
726 503
706 378
036
72OA1223001
CEZ
CZ0005112300
13 927
125 497
123 217
0
0
0
0
0
0
13 927
125 497
123 217
72OA1223002
UNIPETROL
CZ0009091500
3 090
4 405
4 414
0
0
0
0
0
0
3 090
4 405
4 414
72OA1223003
OMV AG
AT0000652010
10 289
81 194
85 551
0
0
0
0
0
0
10 289
81 194
85 551
72OA1223004
ERSTE BANK STAMM EUR
AT0000652011
4 944
37 323
34 895
0
0
0
0
0
0
4 944
37 323
34 895
72OA1223005
TPSA TELEKOMUNIKACJA
PLTLKPL00017
438 216
478 084
458 301
0
0
0
0
0
0
438 216
478 084
458 301
0
0
0
0
0
0
0
1 662 373
0
0
0
0
36
Külföldön kibocsátott, nyilvánosan forg-ba hozott részvény, melynek kibocsátója köt. vállalt az általa adott értékpapír fél éven belüli, bármely tőzsdére v. elismert értékpapírpiacra történő bevezetésére és a bev-nek nincs törvényi v. egyéb akadálya
037
72OA1224
038
72OA1224001
039
72OA123
Befektetési jegyek, illetve egyéb kollektív befektetési értékpapír
040
72OA1231
Magyarországon bejegyzett befektetési alap befektetési jegye, ide nem értve az ingatlan befektetési alapot
041
72OA1231001
MKB KALEIDOSZKÓP
042
72OA1232
Magyarországon bejegyzett ingatlan befektetési alap befektetési jegye
043
72OA1232001
MAG INGATLANALAP
HU0000707674
72OA1232002
MKB INGATLAN ALAPOK ALAPJA
HU0000705058
72OA1232003
NAP ING. BEF. ALAP
HU0000706981
044
72OA1233
Külföldön bejegyzett befektetési alap befektetési jegye, ide nem értve az ingatlan befektetési alapot
045
72OA1233001
ISHARES MSCI EMERGING MARKETS INDEX FUND
US4642872349
72OA1233002
SPIDER
72OA1233003
SCHRODER INTERNAIONAL EME. ASIA
72OA1233004
SCHROEDER AS COMMODITY FUND
72OA1233005
SCHROEDER ISF EURO CORPORATE FUND
72OA1233006
0
HU0000705348
0
91 946 585 245 469 698
0
0
0
0
0
0
0
0
12 464 365
12 436 295
0
96 692
93 528
96 692
93 528
395 299
392 833
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
12 464 365
12 436 295
0
0
96 692
93 528
0
0
96 692
93 528
0
0
395 299
392 833
0
0
85 382
85 455
0
0
0
0
0
0
91 946 585
85 382
85 455
231 631
232 930
0
0
0
0
0
0
245 469 698
231 631
232 930
78 286
74 448
0
0
0
0
0
0
8 000
78 286
74 448
11 972 374
11 949 934
0
0
0
0
11 972 374
11 949 934
29 639
314 994
308 142
0
0
0
0
0
0
29 639
314 994
308 142
US78462F1030
83 608
1 775 055
1 752 300
0
0
0
0
0
0
83 608
1 775 055
1 752 300
LU0181496059
335 655
1 458 744
1 474 007
0
0
0
0
0
0
335 655
1 458 744
1 474 007
LU0232506161
34 164
796 191
826 155
0
0
0
0
0
0
34 164
796 191
826 155
LU0113258742
182 590
813 641
800 144
0
0
0
0
0
0
182 590
813 641
800 144
POWERSHARES QQQ
US73935A1043
102 352
865 355
880 657
0
0
0
0
0
0
102 352
865 355
880 657
72OA1233007
LYxOR ETF EASTERN EUROPE (CECE)
FR0010204073
189 570
947 788
933 932
0
0
0
0
0
0
189 570
947 788
933 932
72OA1233008
CREDIT SUISSE EQ EMG
LU0108800177
1 811
802 214
799 958
0
0
0
0
0
0
1 811
802 214
799 958
72OA1233009
CAAM FD VOLATIL WORLD EQUIA
LU0319686829
1 356
352 828
346 648
0
0
0
0
0
0
1 356
352 828
346 648
72OA1233010
PARVEST AGRICULT USD CLASSIC
LU0347707944
13 322
179 329
181 546
0
0
0
0
0
0
13 322
179 329
181 546
72OA1233011
PARVEST EMER MARKETS INST
LU0154243389
23
1 542 967
1 555 120
0
0
0
0
0
0
23
1 542 967
1 555 120
72OA1233012
IPATH S&P 500 VIX S/T FU ETN
US06740C527 8
20 070
142 452
128 599
0
0
0
0
0
0
20 070
142 452
128 599
8 000
37
72OA1233013
CONSUMER DISCRETIONARI SELECT SECTOR ETF
US81369Y4070
50 255
286 026
281 370
0
0
0
0
0
0
50 255
286 026
281 370
72OA1233014
DAX EX
DE0005933931
18 373
274 512
277 669
0
0
0
0
0
0
18 373
274 512
277 669
72OA1233015
DBX TRACKERS II IBOX EUROZONE 1-3
LU0290356871
13 877
584 297
573 501
0
0
0
0
0
0
13 877
584 297
573 501
72OA1233016
DOW JONES EURO STOX 50EX
DE0005933956
25 855
208 025
210 357
0
0
0
0
0
0
25 855
208 025
210 357
72OA1233017
INDURSTIRAL SELECT SECTOR FUND
US81369Y7040
52 379
283 801
273 757
0
0
0
0
0
0
52 379
283 801
273 757
72OA1233018
DWS ZUKUNFTSINVESTITIONEN
DE0005152482
29 300
344 155
346 072
0
0
0
0
0
0
29 300
344 155
346 072
046
72OA1234
Külföldön bejegyzett ingatlan befektetési alap befektetési jegye
0
0
0
0
0
0
0
0
047
72OA1234001
0
0
0
0
0
0
0
0
048
72OA1235
0
0
0
0
0
0
0
0
049
72OA1235001
0
0
0
0
0
0
0
0
050
72OA124
Jelzáloglevél
2 320 394
2 381 987
0
0
0
0
2 320 394
2 381 987
051
72OA1241
Magyarországon bejegyzett jelzáloghitel-intézet által kibocsátott, nyilvánosan forgalomba hozott jelzáloglevél
2 320 394
2 381 987
0
0
0
0
2 320 394
2 381 987
052
72OA1241001
FJ13NF01
HU0000651476
20 000
222 503
212 328
0
0
0
0
0
0
20 000
222 503
212 328
72OA1241002
FJ11NF02
HU0000652029
170 945
1 718 165
1 828 741
0
0
0
0
0
0
170 945
1 718 165
1 828 741
72OA1241003
FJ13NF03
HU0000650593
34 342
379 726
340 918
0
0
0
0
0
0
34 342
379 726
340 918
053
72OA1242
Külföldön bejegyzett jelzáloghitel-intézet által kibocsátott, nyilvánosan forgalomba hozottjelzáloglevél
0
0
0
0
0
0
0
0
054
72OA1242001
0
0
0
0
0
0
0
0
055
72OA13
0
0
0
0
0
0
0
0
056
72OA13001
0
0
0
0
0
0
0
0
057
72OA14
0
0
0
0
0
0
0
0
058
72OA14001
0
0
0
0
0
0
0
0
059
72OA15
0
0
0
0
0
0
0
0
060
72OA15001
0
0
0
0
0
0
0
0
061
72OA16
0
0
0
0
0
0
0
0
062
72OA16001
0
0
0
0
0
0
063
72OA17
Ingatlan
19 600
19 600
0
0
0
0
064
72OA17001
INGZK
1
6 000
6 000
0
0
0
0
0
0
1
6 000
6 000
72OA17002
INGBLELLE
1
13 600
13 600
0
0
0
0
0
0
1
13 600
13 600
0 Egyéb kollektív befektetési értékpapír 0
0 Határidős ügyletek 0 Opciós ügyletek 0 Repóügyletek 0 SWAP ügyletek 0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
19 600
19 600
38
065
72OA18
Tagi kölcsön
066
72OA18001
TK
067
72OA19
Kockázatitőkealap-jegy
068
72OA19001
069
72OA20
070
72OA20001
071
72OA21
072
72OA21001
073
72OA22
Követelés értékpapír ügyletekből
074
72OA22001
INGKÖV
72OA22002
SPIDER
US78462F1030
72OA22003
POWERSHARES QQQ
US73935A1043
102 352
075
72OA23
Kötelezettségek értékpapír ügyletekből
076
72OA23001
1
0 Értékpapír-kölcsönzési ügyletekből származó követelések 0 Egyéb, tőzsdén vagy más szabályozott piacon jegyzett értékpapír 0
222 169
235 663
222 169
235 663
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
0
0
0
0 12 437
1
4 671
4 671
0
0
0
0
0
0
83 608
6 496
6 496
0
0
0
0
0
0
1 270
1 270
0
0
0
0
0
0
102 352
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
12 437
0
0
0
0
0
222 169
235 663
222 169
235 663
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
12 437
12 437
1
4 671
4 671
83 608
6 496
6 496
1 270
1 270
0
0
0
0
0
39
Befektetések főbb adatainak földrajzi megoszlása Nagyságrend: ezer forint
Sorszám
PSZÁF kód
Megnevezés
Befektetések időszak végi értéke könyv szerinti értéken
Befektetések időszak végi értéke - piaci értéken
Befektetésekből a részvények és egyéb változó hozamú értékpapírok - piaci értéken
Mód
1
2
3
4 d
b
c
001
71OJ1
Összesen (2+34)
a 82 355 896
83 938 814
16 278 335
002
71OJ11
Európai Gazdasági Térség összesen (3+...+6)
78 079 246
79 691 042
12 424 883
003 004 005
71OJ1101 71OJ1102 71OJ1103
Izland Liechtenstein Norvégia
006
71OJ12
EU tagországok összesen (7+...+33)
78 079 246
79 691 042
12 424 883
007 008 009 010 011 012 013 014 015 016 017 018 019 020 021 022 023 024 025 026 027 028 029 030 031 032 033 034 035 036 037 038
71OJ1201 71OJ1202 71OJ1203 71OJ1204 71OJ1205 71OJ1206 71OJ1207 71OJ1208 71OJ1209 71OJ1210 71OJ1211 71OJ1212 71OJ1213 71OJ1214 71OJ1215 71OJ1216 71OJ1217 71OJ1218 71OJ1219 71OJ1220 71OJ1221 71OJ1222 71OJ1223 71OJ1224 71OJ1225 71OJ1226 71OJ1227 71OJ13 71OJ1301 71OJ1302 71OJ1303 71OJ1304
Ausztria Belgium Bulgária Ciprus Cseh Köztársaság Dánia Egyesült Királyság Észtország Finnország Franciaország Görögország Hollandia Írország Lengyelország Lettország Litvánia Luxenburg Magyarország Málta Németország Olaszország Portugália Románia Spanyolország Svédország Szlovákia Szlovénia Egyéb ország (35+...+39) Amerikai Egyesült Államok Kanada Japán Svájc
118 517
120 446
120 446
129 902
127 631
127 631
947 788
933 932
933 932
478 084
458 301
458 301
6 530 210 69 048 053
6 557 079 70 659 555
6 557 079 3 881 422
826 692
834 098
346 072
4 276 650 3 675 450
4 247 772 3 632 592
3 853 452 3 632 592
039
71OJ1305
Egyéb más országok
0
0
0
601 200
615 180
220 860
Befektetések főbb adatainak devizanemenkénti megoszlása Nagyságrend: ezer forint
Sorszám
PSZÁF kód
Befektetések időszak végi értéke - könyv szerinti értéken
Befektetések időszak végi értéke - piaci értéken
Mód
1
2
3
Megnevezés
a 001
71OK1
HUF
002 003 004 005 006 007
71OK2 71OK3 71OK4 71OK5 71OK6 71OK7
EUR GBP USD CHF JPY Egyéb
008
71OK8
Összesen
b
c
69 481 037
71 101 823
3 459 149 0 8 807 723 0 0 607 987
3 435 033 0 8 816 026 0 0 585 932
82 355 896
83 938 814
Átcsoportosítás fedezeti tartalékot érintő tételei A Pénztár az Igazgatótanács előterjesztése a 2009. 12. 31-i éves beszámolót jóváhagyó közgyűlési határozat értelmében likviditási tartalékból 81.177 Ft alapátcsoportosítást hajtott végre a fedezeti tartalék javára hozamkorrekció, illetve járadék kiegészítés miatt. A 2009. évi zárlati munkák keretében az Önkéntes pénztári ágon 2009. évben tagdíjat nem fizető pénztártagjaink - 2009. évi hozamából – az alapszabály értelmében az éves kötelező tagdíjnak (12 eFt) működési (16.427.412 Ft) és likviditási tartalékra eső része (684.530 Ft) levonásra került. A számviteli politikában jóváhagyottak szerint az 500 Ft alatti kisösszegű tételeket 2001. évtől nem fizeti ki a pénztár, így ezen összegek 7.502 Ft értékben a likviditási alapba kerültek átcsoportosításra. 2006.01.01-től a Pénztár utólagos megfizetés esetén az előző év végén levont hozamot már nem adja vissza a pénztártagok fedezeti számlájára. Likviditási fedezet alakulása adatok e Ft-ban Tény
Terv
Teljesítés
Likviditási célú bevételek
16 051
14 677
Likviditási célú kiadások
100
0
Befektetési tevékenység eredménye
40 770
Meg nem fiz. tagdíjak hitelezési vesztesége Likviditási céltartalék. képzése
56 721
41 764 663 55 778
91,40 %
102,4 %
98,3 %
A likviditási céltartalék képzés 1,3 %- ponttal maradt el a 2009. évi tervezettől. A tagdíjbevétel likviditási tartalékba jutó része 8,6 %-kal a tervezett alatt alakult, mindezt mérsékelte azonban az, hogy a befektetési tevékenység eredménye 102,4 %kal kedvezőbb a tervezettnél. A befektetési tevékenység terv feletti teljesítését a likviditási tartalék kedvező kamatozású betétben való elhelyezése mellett, Diszkont Kincstárjegyben történt befektetése ill. az elszámolási folyószámla kiemelt kamat százaléka eredményezte. A likviditási céltartalék záró állománya az éves tervhez képest így is csak 98,3 % túlteljesítést mutat.
41
Átcsoportosítás likviditási tartalékot érintő tételei Likviditási tartalékból fedezeti tartalékba 81.177 hozamkorrekció, illetve járadék kiegészítés miatt.
Ft
került
átcsoportosításra
A 2009. évi zárlati munkák keretében az Önkéntes pénztári ágon 2009. évben tagdíjat nem fizető pénztártagjaink - 2009. évi hozamából – az alapszabály értelmében az éves kötelező tagdíjnak (12 eFt) likviditási tartalékra eső része (684.530 Ft) levonásra került. A számviteli politikában jóváhagyottak szerint az 500 Ft alatti kisösszegű tételeket 2001. évtől nem fizeti ki a pénztár, így ezen összegek 7.502 Ft értékben a likviditási alapba kerültek átcsoportosításra. 2006.01.01-től a Pénztár utólagos megfizetés esetén az előző év végén levont hozamot már nem adja vissza a pénztártagok fedezeti számlájára. A meg nem fizetett tagdíjak hozamlevonásának korrekciójaként 2009-ben nem történt átcsoportosítás a likviditási alapból. 3. A pénztár működési tevékenységének eredménye adatok eFt-ban Terv Működési célú bevételek
370 438
Befektetési tevékenység eredménye Működési költségek, ráfordítások Meg nem fizetett tagdíjak hitelezési vesztesége Működési tevékenység eredménye
49 294 417 060
Tény 352 360 68 148 399 142
Teljesítés 95,1 % 138,2 % 95,7 %
15 917 2 673
5 449
203,8 %
A Pénztár 2009. évben a szokásosnál szolídabb, de a tervezettet így is meghaladó jó eredménnyel zárt a működési tevékenység eredménye szempontjából. Ebben jelentős szerepe van, hogy a befektetési tevékenység eredménye 2009-ben is jól alakult, a vártnál nagyobb eredményt hozott (+18.854 eFt), ill. a költségek és ráfordítások terén is 4,3 %-os megtakarítás mutatkozik. (-17.918 eFt). A működési célú bevételek az év végi létszám kedvezőtlen alakulásával párhuzamosan kevesebb lett a vártnál, ami a tagdíjjellegű bevételek összességében és a működési tartalékra eső részének is a tervezettnél kedvezőtlenebb alakulásából és az egy főre jutó átlag tagdíjbefizetések mértékének csökkenéséből adódik. A befektetési tevékenység terv feletti teljesítése a működési tartalék kedvező kamatozású betétben való elhelyezése mellett, Diszkont Kincstárjegyben történt befektetése ill. az elszámolási folyószámla kiemelt kamat százaléka eredményezte.
42
Megnevezés Működéssel kapcsolatos ráfordítások Anyagjellegű ráfordítások Anyagköltség Igénybe vett szolgáltatások Adminisztrációs és nyilvántartási feladatokat ellátó szervezetnek fizetett díj (számla alapján) Tagszervezéssel kapcsolatos ügynöki díj (számla alapján) Könyvvizsgálat díja (számla alapján) Aktuárius díj (számla alapján) Szaktanácsadás díja (számla alapján) Marketing-, hirdetés-, propaganda- és reklámköltség Bérleti díj Oktatás, továbbképzés Egyéb igénybe vett szolgáltatások Egyéb szolgáltatások költsége Pénzügyi szolgáltatás díja Jogosulatlanul felvett járadék behajtásával kapcsolatos költségek Kölünféle egyéb szolgáltatások Eladott áruk beszerzési értéke Személyi jellegű ráfordítások Bérköltség Állományba tartozó pénztári alkalmazottak munkabére Állományba nem tartozók munkadíja
Terv e Ft-ban Tény e Ft-ban 417 060 415 059 166 445 176 215 4 935 4 663 159 270 170 877
% 99,52% 105,87% 94,49% 107,29%
3 360
3 084
91,79%
1 600 3 018 10 080 4 410
384 3 144 10 290 4 433
24,00% 104,17% 102,08% 100,52%
2 500 39 964 600 93 738 2 240 1 400
9 912 48 927 297 90 406 675 46
396,48% 122,43% 49,50% 96,45% 30,13% 3,29%
840
629
74,88%
214 590 148 930
191 205 135 028
89,10% 90,67%
126 880 22 050
120 126 14 902
94,68% 67,58%
1 800 10 800
134 9 082
7,44% 84,09%
9 450 17 068 48 592
5 686 13 293 42 884
60,17% 77,88% 88,25%
43 689 797 3 890
38 695 714 3 262
88,57% 89,59% 83,86%
216
98,61% 71,31% 70,98%
184,02% 101,05%
Aktuáriusi díj (megbízási díj) Szaktanácsadás díja (megbízási díj) Tagszervezéssel kapcsolatos ügynöki díj (megbízási díj) Pénztári tisztségviselők tiszteletdíja Egyéb, állományba nem tartozók munkadíja Személyi jellegű egyéb kifizetések Bérjárulékok Nyugdíjbiztosítási és egészségbiztosítási járulék Egészségügyi hozzájárulás Munkaadói járulék Egyéb járulékok ( Rehab.hozzáj.) Értékcsökkenési leírás Terv szerinti értékcsökkenési leírás Használatbav. egy összegben elsz. ÉCS
16 550 16 550 0
213 11 802 11 748 54
Működéssel kapcsolatos egyéb ráfordítások Felügyelettel kapcsolatos ráfordítások
19 475 19 475
35 837 19 679
Garancia Alappal kapcsolatos ráfordítások Működési célú egyéb ráfordítás Meg nem fizetett tagdíjak hit. veszt. Immateriális javak, tárgyi eszközök terven felüli écs,
241 15 917 0
43
Magyarázat az egyes tételekhez: A működési tevékenység ráfordításaiban – a meg nem fizetett tagdíjak hitelezéi veszteségét figyelmen kívül hagyva- 4,3 %-os megtakarítást ért el a Pénztár a tervezetthez képest. A Pénztár megtakarítási vagy a tervezetthez képesti többletkiadásai változatos képet mutatnak. Az anyagjellegű ráfordításokon belül az anyagköltségben 5,51 %, csökkenést sikerült elérni, míg az igénybevett szolgáltatások 7,3 %-kal nőttek.Ezen belül az adminisztrációs és nyilvántartási feladat költsége 8,2 %-kal, míg a tagszervezéssel kapcsolatos ügynöki díj 76 %-kal maradt a tervezett szint alatt. A Pénztár által tervezett tagszervezési forma nem az elképzelések szerint valósult meg 2009-ben. 2009. évben a taglétszám növelése érdekében tagdíjfizetési kötelezettséghez kötött akciót hirdetett az önkéntes pénztári tagok részére. Az akció lebonyolítási költsége és a tárgynyeremény - tekintettel arra, hogy nem a Pénztár vásárolta közvetlenül –a marketing kiadások között került elszámolásra 9.912 e Ft értékben. Bár országosan meghirdetett - a II. félévet teljes egészében lefedő – volt marketing kampány, a tagok befizetési kötelezettségének későbbi teljesíthetősége miatt (határidő: március 31-ig) a nyeremény kifizetés egy része áthúzódik 2010. évre. A tagok tájékoztatását marketing célú kiadványok készítésével is támogatta a pénztár, így a marketing költségek meghaladták a tervezett 2.500e Ft-ot. A tervezettet meghaladóan alakult az irodabérleti és üzemeltetési díj, amely a II. félévre kötött, a korábbinál magasabb díjban megállított bérleti díj következménye. A személyi jellegű kiadásokban összességében jelentős 10,9 % körüli megtakarítást sikerült elérni, ezen belül az állományba tartozók díjában 5,3 %-os a megtakarítás. Az állományba nem tartozók díjazásában jelentkező 32,4 %-os csökkenés a megbízásosként fizetett tagszervezők, az időszakosan megbízással foglalkoztatottak ill. a külső vállalati kapcsolattartók megbízásosként történő alkalmazásában jelentkező megtakarítás következménye. A bérjárulékok a bérköltségek csökkenéséhez hasonlóan csökkenést mutat (11,75 %). Az értékcsökkenési leírás -a későbbi bevezetés miatt elmaradt Polygon nyilvántartási rendszer elmaradt amortizációs költsége miatt- a tervezettnél kevesebb 28,7 %-kal. A működéssel kapcsolatos egyéb ráfordítások a tervezettnél nagyobb mértéke a nem tervezett meg nem fizetett tagdíjak működési alapra eső részének hitelezési veszteségként történő leírása miatt elszámolt 19.679 eFt A 2009. évi működési költségek önkéntes és magán ág közötti megosztása a pénzügyi tervben meghatározott %-os megosztási arányok figyelembevételével történt. Meg nem fizetett tagdíjak tartaléka 2009. évben a Pénztár által megképzett meg nem fizetett tagdíjak tartalékának évvégéig fennmaradó része az év végi zárási munkálatok során 331.603 eFt értékben hitelezési veszteségként leírásra került. A Pénztár 2009. évben az éves kötelező tagdíjat nem fizetők esetében (33.634 fő) meg nem fizetett tagdíjak céltartalékát megképezte 372.411 eFt értékben. Rendkívüli események Rendkívüli esemény 2009-ben a Pénztárban nem történt.
III. TÁJÉKOZTATÓ RÉSZ 1. Alkalmazotti létszám és javadalmazása
44
A Nyugdíjpénztár alkalmazotti létszáma 2009. 01. 01.-én 46 fő volt, melyből 5 fő GYES állományban volt. Évközben 1 fő lépett be és 2 fő lépett ki, így 2009.12.31-én a záró dolgozói létszám 45 fő, melyből 3 fő GYES állományban, 2 fő részmunkaidőben. Az állományba tartozó pénztári alkalmazottak munkabére 200.210 e Ft, amely a pénztári ágak között 60-40 % - ban került megosztásra. A pénztár ügyvezetőjének 2009. évi javadalmazása 20.400 e Ft volt. 2. Tisztségviselők javadalmazása Az igazgatótanács és a felügyelő bizottság tagjai 2009. évben összesen 12.974 e Ft tiszteletdíjban részesültek, amely 70-30 %-ban került megosztásra a két ágazat között. 3. Cash-flow kimutatás A cash-flow kimutatás 2009. évi táblája nem tér el a 2008. évi tábla szerkezetétől, így az adatok összehasonlíthatóak. Cash-Flow kimutatás Nagyságrend: ezer forint
Sorszám
PSZÁF kód
Megnevezés
001
73OD01
Működés és kiegészítő vállalkozási tevékenység mérleg szerinti eredménye (+/-)
002
73OD02
Immateriális javak nettó értékében bekövetkezett állományváltozás (+/-)
003
73OD03
Immateriális javakra adott előlegek állomány változása (+/-)
004
73OD04
Tárgyi eszközök (beruházások és beruházásra, felújításra adott előlegek kivételével) nettó értékében bekövetkezett állományváltozás (+/-)
005
73OD05
Beruházások, beruházásra, felújításra adott előlegek állomány változása (+/)
006
73OD06
Befektetett pénzügyi eszközök (hosszú lejáratú bankbetétek kivételével) állomány változása (+/-)
007
73OD07
Készletek (készletekre adott előlegek kivételével) értékében bekövetkezett állományváltozás (+/-)
008
73OD08
Készletekre adott előlegek állományváltozása (+/-)
009
73OD09
Tartaléktőke állomány változása (+/-)
010
73OD10
Követelésállomány változása (+/-)
011
73OD11
012
Előző év
Tárgyév
Mód
1
2
3
c
d
z
60 636
5 449
3 508
7 949
0
0
56 434
7 852
0
0
-3 128 576
16 259 933
107 583
37 817
0
0
-17
16 425
19 694
358 587
Forgóeszközök között kimutatott értékpapírok állományváltozása (+/-)
13 367 577
-20 373 308
73OD12
Működési céltartalék állományváltozása, céltartalékok egymás közötti átcsoportosítása miatt (+/-)
11 918
-4 364
013
73OD13
Meg nem fizetett tagdíjak tartalék állományának változása (+/-)
34 966
16 332
014
73OD14
Hosszú lejáratú kötelezettségek állomány változása (+/-)
015
73OD15
Tagokkal szembeni kötelezettségek állomány változása (+/-)
016
73OD16
Szállítói kötelezettség állomány változása (+/-)
017
73OD17
Hitelfelvétel, kapott kölcsönök (+)
018
73OD18
Hitel, kölcsön visszafizetés (-)
0
0
019
73OD19
Azonosítatlan függő befizetés állomány változása (+/-)
-7 674
146 743
020
73OD20
Egyéb rövid lejáratú kötelezettség állomány változása (+/-)
-7 479
37 701
021
73OD21
Hosszú lejáratú bankbetétek elhelyezése (-)
0
0
022
73OD22
Hosszú lejáratú bankbetétek megszüntetése (+)
0
0
023
73OD23
Aktív időbeli elhatárolások állomány változása (+/-)
-6 483
6 371
024
73OD24
Passzív időbeli elhatárolások állomány változása (+/-)
025
73OD25
Fedezeti céltartalékképzés (+)
026
73OD26
027
73OD27
0
0
17 629
-18 442
-40 329
-29 970
0
0
15 188
-4 786
-469 297
17 694 047
Fedezeti céltartalékba átcsoportosítás likviditási céltartalékból (+)
0
81
Fedezeti céltartalékba átcsoportosítás tartaléktőkéből (+)
0
-16 427
45
028
73OD28
Más pénztártól átlépő pénztártagok áthozott tagi követelése (+)
029
73OD29
Likviditási céltartalékba átcsoportosítás fedezeti tartalékból (-)
16
691
030
73OD30
Más pénztárba átlépő pénztártagok átvitt tagi követelése (-)
1 023 423
643 632
031
73OD31
Tagoknak, kedvezményezetteknek visszatérítés fedezeti céltartalékból (-)
4 316 389
5 080 342
032
73OD32
Fedezeti céltartalék felhasználás szolgáltatásnyújtásra (-)
7 124 158
6 366 342
033
73OD33
Egyéb fedezeti céltartalék állományváltozás (+/-)
-115 406
-153 128
034
73OD34
Likviditási céltartalékképzés (+)
58 774
55 778
035
73OD35
Likviditási céltartalékba átcsoportosítás fedezeti céltartalékból (+)
16
691
036
73OD36
Likviditási céltartalékba átcsoportosítás tartaléktőkéből (+)
0
0
037
73OD37
Likviditási céltartalékból átcsoportosítás fedezeti tartalékba (-)
0
81
038
73OD38
Likviditási céltartalék átcsoportosítás tartaléktőkébe (-)
0
0
039
73OD39
Egyéb likviditási céltartalék állományváltozás (+/-)
2
-72
040
73OD40
Pénzeszköz változás
-2 007 065
2 198 643
041
73OD401
Készpénz állomány változása (forint- és valutapénztár)
-32
83
042
73OD402
Számlapénz (pénztári elszámolási számla, éven belüli lejáratú forint és deviza betétszámlák, egyéb elkülönített betétszámlák) állomány változása
-2 007 033
2 198 560
478 257
238 472
4. Céltartalékok állományának alakulása: Céltartalékok állománya összesen Nagyságrend: ezer forint
Sorszám
PSZÁF kód
Megnevezés
Nyitó állomány
Tárgyévi változások
Záró állomány
Mód
1
2
3
4
c 001
73OEC01
Működési céltartalék
002
73OEC011
jövőbeni kötelezettségekre
003
73OEC012
működési portfolió értékelési különbözetére
004
73OEC02
005
d 14 105
e -4 364
z 9 741
0
0
0
14 105
-4 364
9 741
Fedezeti céltartalék
76 729 714
5 672 036
82 401 750
73OEC021
egyéni számlákon (értékelési különbözettel együtt)
76 244 179
5 730 075
81 974 254
006
73OEC022
szolgáltatási tartalékon (értékelési különbözettel együtt)
485 535
-58 039
427 496
007
73OEC03
Likviditási céltartalék
498 715
56 318
555 033
008
73OEC031
értékelési különbözetre
14 105
-4 364
9 741
009
73OEC032
egyéb likviditási célokra
484 670
59 748
544 418
010
73OEC033
azonosítatlan befizetések befektetési hozamára
-60
934
874
011
73OEC04
Meg nem fizetett tagdíjak tartaléka
356 079
16 332
372 411
012
73OEC041
működési célú
17 092
783
17 875
013
73OEC042
fedezeti célú
338 275
15 516
353 791
014
73OEC043
likviditási és kockázati célú
015
73OEC05
Összesen:
712
33
745
77 598 613
5 740 322
83 338 935
Budapest, 2010. május 28.
Uzonyi Tamás IT Elnök
46
