ING Commercial Banking Algemene Voorwaarden

ING Commercial Banking Algemene Voorwaarden 1België!

Editie 2012 (van kracht vanaf 1 september 2012) Deze Algemene Voorwaarden vormen de basis van onze dienstverlening tegenover u. Lees ze aandachtig, want u bent er wettelijk door gebonden voor al uw transacties met ons. Gelieve ons in te lichten als u bepaalde zaken in deze Algemene Voorwaarden niet begrijpt.

Inhoud

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23.

Inleiding 3 Toepassing 4 Risicowaarschuwing 4 Geschiktheid en passendheid 4 Instructies en uitvoering van Transacties 5 Afhandeling van uw Transacties 6 Algemene bepalingen die van toepassing zijn op onze businessrelatie met u 6 Belangenconflicten en voordelen 7 Rapportering aan u 7 Aanhouden van Financiële Instrumenten en contanten voor uw rekening 7 Zakelijk onderpand 8 Gevallen van Verzuim 9 Onze tarieven en kosten 9 Verklaringen en garanties 10 Handelen als agent 10 Uitsluiting van onze aansprakelijkheid 11 Schadeloosstelling 11 Informatieverstrekking, bescherming van de persoonlijke levenssfeer, enz. 11 Elektronische transacties 12 Overmacht 13 Kennisgeving en communicatie 13 Toepasselijk recht en bevoegde rechtbanken 13 Diversen 13

Bijlage 1 Bijlage 2 Bijlage 3 Bijlage 4 Bijlage 5

Informatie inzake regelgeving 15 Bijkomende voorwaarden voor Niet-professionele Cliënten 16 Bescherming van de verschillende soorten cliënten 18 Bijkomende risicowaarschuwingen voor Niet-professionele Cliënten 19 Algemene Voorwaarden Commercial Banking (lokaal) 26

ING Commercial Banking Algemene Voorwaarden September 2012 2

1. Inleiding 1.1. Wijzigingen Voor al uw transacties met ons bent u wettelijk gebonden door deze Algemene Voorwaarden, zoals gewijzigd of aangevuld door de bijkomende bepalingen in Bijlage 1 die specifiek zijn voor een bepaalde ING-locatie. Ze vervangen alle vroegere voorwaarden op basis waarvan u eventueel zaken met ons hebt gedaan. 1.2. Definities In dit document: Bijlage betekent een bijlage bij deze Algemene Voorwaarden; Diensten betekent onze diensten met betrekking tot het uitvoeren en verhandelen van publiek of privaat verhandelde Financiële Instrumenten (inclusief niet-gereglementeerde collectieve beleggingen, indien toegestaan door de Toepasselijke Regel geving) en het verschaffen van alle daarmee verwante diensten, informatie, advies en onderzoek, met inbegrip van het onderschrijven van, of plaatsen van Financiële Instrumenten; Financiële Instrumenten heeft de betekenis daaraan gegeven in Sectie C van Bijlage I van MiFID; Geval van Verzuim betekent een gebeurtenis zoals beschreven in paragraaf 12; ING-locatie betekent het ING filiaal of kantoor waarmee u zaken doet met betrekking tot de producten, Diensten of Transacties die door deze Voorwaarden worden geregeld; MiFID betekent Richtlijn 2004/39/EG van 21 april 2004 betreffende markten voor financiële instrumenten en de daaronder uitgevaardigde wetgeving, regels en voorschriften; Onderpand betekent gelijk welk zakelijk onderpand dat door u aan ons werd bezorgd, in overeenstemming met paragraaf 11; Toepasselijke Regelgeving betekent de voorschriften van gelijk welke relevante toezichthouder, de regels van gelijk welke relevante beurs, en alle andere toepasbare wetgeving en reglementering die van tijd tot tijd van kracht is, met inbegrip van MiFID; Transactie betekent een order die u ons geeft voor de aan-of verkoop van een Financieel Instrument, of gelijk welke andere transactie die we met u hebben afgesloten en die op grond van deze Voorwaarden wordt uitgevoerd; Verbonden vennootschap betekent, met betrekking tot een rechtspersoon, een persoon die direct of indirect wordt gecontroleerd door dezelfde persoon als die welke deze persoon controleert; Verhandelbaar effect heeft de betekenis daaraan gegeven in paragraaf 18 van Artikel 4 van MiFID; Voorwaarden betekent de algemene voorwaarden op basis waarvan we u onze Diensten aanbieden en die in dit document worden beschreven, of die vervat zijn in iedere wijziging van, of aanvulling bij, deze Voorwaarden die we met u schriftelijk zouden overeenkomen;


Website betekent het adres van de website in Bijlage 1 of gelijk welke andere website die u werd meegedeeld met het oog op de communicatie met u; Werkdag betekent elke dag, behalve een zaterdag of zondag, waarop de banken in de ING-locatie normaal gezien geopend zijn. 1.3. Reglementaire status Bijlage 1 vermeldt de officiële naam, de maatschappelijke zetel, de toezichthouder, beurslidmaatschap(pen), contactgegevens, taal waarin de communicatie gebeurt, toepasselijk recht en bevoegde rechtbanken en alle andere relevante gereglementeerde informatie voor elke ING-locatie. 1.4. Prioriteit van documenten Hoewel deze Voorwaarden in het algemeen van toepassing zijn op alle transacties tussen u en ons, kunnen ze in het geval van een bepaald product of een bepaalde Dienst of Transactie, worden gewijzigd of vervangen door een kaderovereenkomst of een overeenkomst die specifiek bedoeld is voor zulk een product, Dienst of Transactie. 1.5. Categorie-indeling van cliënten We hebben u geïnformeerd over uw status als “In aanmerking komende tegenpartij”, als “Professionele Cliënt” of als “Nietprofessionele Cliënt”, in overeenstemming met de vereisten van de Toepasselijke Regelgeving. Behoudens uw recht om een andere status aan te vragen, zoals hierna wordt vermeld, zullen we u voor alle doeleinden als zodanig behandelen. Indien u werd geclassificeerd als Niet-professionele Cliënt zijn de voorwaarden van Bijlage 2 van toepassing op onze relatie. Afhankelijk van uw categorie-indeling als cliënt zijn verschillende regels en verschillende beschermingsniveaus voor u van toepassing, en informatie daarover is te vinden in Bijlage 3. 1.6. Informatie over het recht een andere status aan te vragen Als u werd geclassificeerd als een In aanmerking komende tegenpartij, dan kunt u vragen om behandeld te worden als Professionele Cliënt of als Niet-professionele Cliënt (zoals gedefinieerd in de Toepasselijke Regelgeving). Werd u geclassificeerd als Professionele Cliënt, dan kunt u vragen om behandeld te worden als Niet-professionele Cliënt of, in bepaalde omstandigheden, als In aanmerking komende tegenpartij. Informatie hierover is te vinden in Bijlage 3 en bijkomende informatie kan op verzoek worden geleverd. Houd er rekening mee, wanneer u zou kiezen voor een andere status, dat bijkomende voorwaarden van toepassing kunnen zijn, of dat wij zouden kunnen weigeren u Diensten aan te bieden in het algemeen of vanuit bepaalde ING-locaties. 1.7. Beleggingsadvies Tenzij anders overeengekomen, geven we geen beleggingsadvies (zoals gedefinieerd in MiFID) inzake de voordelen of gevolgen van een bepaald product, of een bepaalde Dienst of Transactie of over de algemene risico’s die u kunt lopen met betrekking tot enig product, of enige Dienst of Transactie.

1.8. Gewijzigde omstandigheden U hebt de verantwoordelijkheid om ons op de hoogte te brengen van alle wijzigingen die een invloed kunnen hebben op uw classificatie. 1.9. Taal waarin wordt gecommuniceerd De communicatie met elke specifieke ING-locatie dient te gebeuren in de taal die wordt aangegeven in Bijlage 1 als de taal die van toepassing is voor deze ING-locatie. Al onze standaarddocumenten zijn verkrijgbaar in het Nederlands of het Engels. Bepaalde standaarddocumenten (maar niet allemaal) werden louter ter informatie vertaald in de taal die voor elke ING-locatie vermeld is in Bijlage 1 (indien verschillend van Nederlands of Engels). Bij tegenstrijdigheden tussen de verschillende taalversies van hetzelfde document heeft de Engelse versie voorrang.

2. Toepassing 2.1. Aanvang Deze Voorwaarden (en alle wijzigingen van deze Voorwaarden) vervangen alle voorgaande overeenkomsten tussen ons over hetzelfde onderwerp en worden van kracht tussen ons, en worden verondersteld door u aanvaard te zijn, ofwel vanaf 1 november 2007 ofwel 5 Werkdagen nadat ze u werden toegestuurd of ze op de Website werden gezet, afhankelijk van wat het laatste plaatsvond. 2.2. Toepasselijke Regelgeving We aanvaarden voor onze betrekkingen met u niet meer aansprakelijkheid dan die welke ons wordt opgelegd door de Toepasselijke Regelgeving of door deze Voorwaarden.

3. Risicowaarschuwing 3.1. Risicowaarschuwing Bij het beoordelen of een voorgestelde Dienst voor u passend is, baseren we ons alleen op de informatie die u ons hebt geleverd. Het is uw verantwoordelijkheid om ons schriftelijk op de hoogte te brengen van alle informatie die redelijkerwijze zou aantonen dat deze beoordeling moet worden gewijzigd. De algemene overzichten die we u (mondeling of schriftelijk) bezorgen over het economische klimaat, de markten, beleggingsstrategieën of beleggingen mogen niet worden beschouwd als advies. Alle informatie die u van ons zou kunnen ontvangen, wordt gegeven te goeder trouw, maar we garanderen niet dat deze informatie correct of volledig is, ook wat betreft de fiscale gevolgen, en we aanvaarden geen aansprakelijkheid voor om het even welke verliezen, aansprakelijkheid of kosten die u zou lijden of oplopen door op zulke informatie te vertrouwen, als gevolg van onze nalatigheid of door om het even welke andere oorzaak. 3.2. Risicobeoordeling Wanneer u beslist om een product, Dienst of Transactie te verhandelen of u ertoe te verbinden, moet u de risico’s in overweging nemen die inherent zijn aan zulk een product, Dienst of Transactie, en aan alle daaraan verbonden strategieën. Uw risicobeoordeling dient een overweging te omvat-


ten van kredietrisico, marktrisico, liquiditeitsrisico, renterisico, wisselkoersrisico, bedrijfs-, operationeel en insolventierisico, risico’s met betrekking tot de OTC-handel (“over the counter” in tegenstelling tot op de beurs of “on-exchange”) in termen van kwesties zoals de “garantie” van een clearinghouse, prijstransparantie en de mogelijkheid om posities te beëindigen, risico van voorwaardelijke verplichtingen en regelgevings-en juridisch risico. U moet er ook voor zorgen dat u alle begeleidende documentatie van producten hebt gelezen, zoals lijsten van voorwaarden (“terms sheets”), uitgifteprospectussen (“offering memoranda or prospectuses”), voor enige bijkomende relevante informatie over risico’s. 3.3. Onafhankelijk advies De voorgaande paragraaf vormt geen beleggingsadvies op grond van uw persoonlijke situatie, en is geen aanbeveling voor het inschrijven op een Dienst of het beleggen in een Financieel Instrument. Als u niet zeker zou zijn van de betekenis van enige van de bovenstaande opmerkingen of waarschuwingen, dan adviseren we u ten stelligste om onafhankelijk juridisch of financieel advies in te winnen.

4. Geschiktheid en passendheid 4.1. Waarschuwing dat de Dienst of het product niet passend kan zijn Wanneer u een Professionele Cliënt bent, en met betrekking tot Diensten die niet voorzien in het verschaffen van beleggingsadvies of portfoliomanagement, hebben we het recht om aan te nemen dat u beschikt over de nodige kennis en ervaring om de producten en Diensten die u worden aangeboden te begrijpen en dat dergelijke producten of Diensten passend zijn voor u. Beschikt u niet over voldoende kennis en ervaring om de risico’s van zulke producten te begrijpen, dan kunt u zich in een nadelige situatie bevinden. In dergelijke gevallen aanvaarden we geen aansprakelijkheid. 4.2. Waarschuwing dat we mogelijkerwijze niet in staat zijn om geschiktheid te bepalen Als een door ons aangeboden Dienst eveneens beleggingsadvies of portfoliomanagement omvat, kunnen we u vragen om ons informatie te bezorgen met betrekking tot (a) uw beleggingsdoelstellingen; (b) uw financiële draagkracht betreffende eventuele gerelateerde beleggingsrisico’s; en (c) uw kennis en ervaring in een specifiek beleggingsdomein, zodat we in staat zouden zijn om te beoordelen of een product, een Dienst of een Transactie geschikt is voor u. Wanneer u een Professionele Cliënt bent, hebben we het recht om te veronderstellen dat u beschikt over de nodige kennis en ervaring om de producten en Diensten die u worden aangeboden te begrijpen. Beschikt u niet over voldoende kennis en ervaring om de risico’s van zulke producten te begrijpen, dan kunt u zich in een nadelige situatie bevinden. We hebben eveneens het recht om te veronderstellen (tenzij u een Niet-professionele Cliënt bent die ervoor heeft gekozen om te worden behandeld als een Professionele Cliënt) dat u beschikt over voldoende financiële draagkracht betreffende gerelateerde beleggingsrisico’s. Wanneer we u vragen om ons informatie te verschaffen en u beslist om ons deze informatie niet te

geven, of u geeft ons onvoldoende informatie, dan zijn we mogelijkerwijze niet in staat om te bepalen of het product, de Dienst of de Transactie geschikt is voor u en kunnen we als gevolg daarvan mogelijkerwijze niet starten met het product, de Dienst of de Transactie. We raden u daarom sterk aan dat u ons alle informatie bezorgt die we u vragen, zodat we kunnen beoordelen of een product, Dienst of Transactie voor u geschikt is. De Toepasselijke Regelgeving verbiedt ons om aan u persoonlijke aanbevelingen te doen of in uw plaats te beslissen tot verhandelen indien we niet over voldoende informatie beschikken om de geschiktheid hiervan voor u te beoordelen. We aanvaarden geen aansprakelijkheid voor gelijk welk verzuim van uw kant bij het verschaffen van informatie voor het beoordelen van de geschiktheid of voor gelijk welke actie die we al dan niet ondernemen als gevolg daarvan. 4.3. Waarschuwing inzake “Execution Only”-diensten voor niet-complexe producten Wanneer we u Diensten leveren van het type “Execution Only” (loutere uitvoering) voor niet-complexe instrumenten (zoals aandelen die zijn toegelaten op een gereglementeerde markt, geldmarktinstrumenten, obligaties en instellingen voor collectieve beleggingen in effecten) zijn we niet verplicht informatie van u te verkrijgen met betrekking tot uw kennis en ervaring, uw financiële situatie of uw beleggingsdoelstellingen om te kunnen oordelen over de geschiktheid of passendheid van het geleverde of aangeboden financiële instrument of de Dienst. Gelieve er bijgevolg rekening mee te houden dat u geen bescherming geniet van de betreffende regels waardoor we verplicht zouden zijn om de geschiktheid en passendheid voor u van het product, de Dienst of de Transactie te beoordelen.

5. Instructies en uitvoering van Transacties 5.1. Instructies Het staat u vrij om ons ofwel schriftelijke instructies te bezorgen, ofwel via elektronische weg of mondeling, tenzij we u meedelen (in Bijlage 1 of apart) dat instructies alleen op een bepaalde wijze kunnen worden gegeven. Bij afwezigheid van een andere overeenkomst tussen ons, zullen we handelen op basis van iedere instructie waarvan we redelijkerwijze menen dat ze ons werd gegeven, of dat ze beoogd werd te worden gegeven door u of door gelijk welke door u gemachtigde persoon, zonder daarvoor de echtheid, bevoegdheid of identiteit te onderzoeken van de persoon die dergelijke instructies geeft of beoogt te geven. U moet ervoor zorgen dat alle instructies die ons worden gegeven duidelijk en begrijpelijk zijn. Wanneer u niet dergelijke instructies onmiddellijk, duidelijk en in begrijpelijke vorm verschaft, staat het ons volledig vrij om u te vragen de instructie schriftelijk te bevestigen, in de vorm die we vereisen, voordat we tot handelen overgaan; of kunnen we op uw kosten andere stappen nemen die we noodzakelijk of wenselijk achten voor uw of onze bescherming; of kunnen we geen actie ondernemen op basis van uw instructie. We zijn niet verplicht om instructies te aanvaarden voor het uitvoeren van een Transactie, tenzij de Toepasselijke Regelgeving dat van ons vereist. Wanneer we beslissen een Transactie niet uit te voeren, zijn we niet verplicht om daarvoor een reden op te geven.


5.2. Orders die worden uitgevoerd buiten een gereglementeerde markt of een multilateraal verhandelingsplatform Wanneer u een order plaatst voor de uitvoering van een Transactie die kan worden uitgevoerd buiten een gereglementeerde markt of een multilateraal verhandelingsplatform (zoals deze termen worden gedefinieerd in MiFID) en waarvoor een vereiste van optimale uitvoering bestaat, zullen we deze order alleen uitvoeren buiten een gereglementeerde markt of een multilateraal verhandelingsplatform wanneer we beschikken over uw voorafgaande uitdrukkelijke toestemming voor het op die manier uitvoeren van de order. 5.3. Opname van telefoongesprekken We kunnen overgaan tot het opnemen van telefoongesprekken, zonder enige waarschuwing (tenzij de Toepasselijke Regelgeving ons daartoe verplicht), om te verzekeren dat de materiële voorwaarden van een Transactie en gelijk welke andere materiële informatie met betrekking tot een Transactie correct worden geregistreerd. Deze opnames blijven onze eigendom en worden door u aanvaard als bewijs van uw orders of instructies. We kunnen opnames en/of afschriften ervan gebruiken voor elk doel dat we wenselijk achten. 5.4. Aansprakelijkheid voor vertragingen Gegeven instructies mogen alleen met onze toestemming worden ingetrokken of gewijzigd. We kunnen uw instructies alleen annuleren als we ze nog niet hebben uitgevoerd. Wanneer we instructies van u hebben ontvangen en we redelijkerwijze menen dat het niet mogelijk is om ze binnen een redelijke termijn uit te voeren, of als we redelijkerwijze menen dat het in uw belang is om deze instructies niet te volgen, dan is het mogelijk dat we deze instructies opschorten totdat we redelijkerwijze menen dat ze uitvoerbaar zijn (of dat het in uw belang is om ernaar te handelen), of dat we u ervan informeren dat we geen gevolg zullen geven aan deze instructies. We zijn niet aansprakelijk voor verliezen die het gevolg zijn van vertragingen of onnauwkeurigheden bij het overbrengen van uw instructies aan derden, noch bij het uitvoeren van uw Transacties, noch bij het uitstellen van handelingen of het weigeren ervan, behalve in de gevallen hieronder beschreven. 5.5. Optimale uitvoering en verwerking van orders We zullen uw orders uitvoeren in overeenstemming met ons beleid inzake optimale uitvoering (zoals van tijd tot tijd aangepast). Informatie over ons beleid inzake optimale uitvoering is beschikbaar op de Website of bij uw gebruikelijke contactpersoon. 5.6. Samenvoeging We kunnen, zonder enige kennisgeving aan u, overgaan tot het samenvoegen van uw Transacties met onze eigen transacties en/of met de transacties van anderen. Samenvoeging kan in sommige gevallen in uw nadeel zijn en in andere gevallen in uw voordeel, maar we zullen alleen samenvoegen wanneer we redelijkerwijze menen dat het, over het algemeen, in het belang is van onze cliënten. Wanneer we orders samenvoegen met de orders van andere cliënten, gaat u ermee akkoord dat de toewijzing van het betreffende Financiële Instrument

kan gebeuren binnen enige periode die werd bepaald in de Toepasselijke Regelgeving nadat de order werd geplaatst. Wanneer u een limietorder plaatst voor aandelen die worden verhandeld op een gereglementeerde markt geeft u ons uitdrukkelijk de instructie dat indien de order niet onmiddellijk wordt uitgevoerd, we niet verplicht zijn om de order publiek te maken, zodat hij toegankelijk wordt voor andere marktdeelnemers.

6. Afhandeling van uw Transacties 6.1. Afhandeling van Transacties Levering of betaling (naargelang het geval) door de andere partij in een Transactie is op uw eigen risico. Onze verplichting om u Financiële Instrumenten te leveren of tegenover u of tegenover gelijk welke derde partij de opbrengsten van de verkoop van Financiële Instrumenten af te rekenen, is afhankelijk van de kwijting van gelijk welke verplichtingen tegenover ons of onze afwikkelende agenten (settlement agents) door u of door gelijk welke derde persoon die betrokken is bij het vereffeningsproces. We zijn niet verplicht (maar we kunnen ertoe besluiten) om Transacties af te handelen of af te rekenen tegenover u, tenzij we alle noodzakelijke documenten van u hebben ontvangen. Alle geldbedragen die we hebben ontvangen van een derde partij met betrekking tot een Transactie zijn door ons aan u verschuldigd tot ze door ons aan u betaald zijn of op een andere manier afgelost, en we hebben tegenover u geen fiduciaire verplichtingen in verband daarmee. U dient alle Beleggingen of geldbedragen die u van ons hebt ontvangen met betrekking tot een Transactie voor onze rekening aan te houden tot u hebt voldaan aan alle verplichtingen tegenover ons. Het eigendomsrecht van de Financiële Instrumenten die door u werden gekocht en door ons worden aangehouden, zal (afhankelijk van wat hierboven is vermeld) aan u worden overgedragen na betaling door u van het verschuldigde bedrag met betrekking tot zulke aankoop. Tenzij anders werd overeengekomen, gebeurt de afhandeling van Transacties in overeenstemming met de normale praktijken voor de betreffende Financiële Instrumenten of betreffende markt. 6.2. Late afhandeling Elke voorgestelde afhandelingsdatum voor een Transactie is zuiver indicatief en de afhandeling kan onderhevig zijn aan normale vertragingen op de markt. U hebt enkel het recht om een Transactie te herroepen of te annuleren op grond van de regels van de lokale markt (tenzij wij verantwoordelijk zijn voor de vertraging) indien u ons vergoedt voor alle verliezen, aansprakelijkheid of kosten die we oplopen als gevolg van uw herroeping of annulering. We zijn niet verantwoordelijk voor vertragingen of onnauwkeurigheden bij de overdracht van instructies of andere informatie. 6.3. Uitlenen van Financiële Instrumenten Tenzij uitdrukkelijk en schriftelijk anders werd overeengekomen, zullen we niet toestaan dat Financiële Instrumenten die we voor u aanhouden, worden uitgeleend aan gelijk welke derde partij en zullen we niet toestaan dat voor uw rekening geld wordt geleend met zulke Financiële Instrumenten als ze-


kerheid. De voorwaarden van dergelijke uitleningen of leningen zullen onderworpen zijn aan een aparte overeenkomst. 6.4. Inkoop Wanneer u nalaat om Financiële Instrumenten te leveren aan ons (of aan onze agenten) voor het afhandelen van een verkoop, behouden we ons het recht voor om zulke Financiële Instrumenten aan te kopen op de markt, zonder kennisgeving en naar eigen goeddunken. De kosten voor dergelijke aankoop zullen u worden aangerekend. 6.5. Rapportering van Transacties We zullen voldoen aan onze verplichtingen die de Toepasselijke Regelgeving ons oplegt voor het rapporteren van gegevens van Transacties die we met u of voor u hebben afgesloten aan de bevoegde autoriteiten in overeenstemming met de Toepasselijke Regelgeving.

7. Algemene bepalingen die van toepassing zijn op onze businessrelatie 7.1. We kunnen met u zaken doen als agent, of als principaal In onze zakelijke betrekkingen met u kunnen we optreden ofwel als principaal ofwel als agent voor uzelf of voor een derde partij, met inbegrip van een ander lid van de ING Groep. De basis waarop we handelen met betrekking tot een specifieke Transactie zal nauwkeurig worden beschreven in de documentatie van dergelijke Transactie. Bij afwezigheid van een specifieke overeenkomst kunnen we naar goeddunken beslissen om exclusief als principaal te handelen of exclusief als agent, of gedeeltelijk als principaal en gedeeltelijk als agent. 7.2. Positielimieten We kunnen u vragen om het aantal open posities dat u op enig moment bij ons hebt te beperken en het staat ons volledig vrij om een of meer Transacties te liquideren met de bedoeling zulke positielimieten te behouden. 7.3. Marktmisbruik en gedragsnormen U dient de gedragsnormen in acht te nemen die van personen in uw positie redelijkerwijze worden verwacht en u zult geen stappen nemen die het ons onmogelijk zouden maken om de gedragsnormen in acht te nemen die redelijkerwijze worden verwacht van personen in onze positie. 7.4. Stabilisatie We kunnen voor u Financiële Instrumenten verhandelen die mogelijk gestabiliseerd worden of geweest zijn, ofwel door ons ofwel door een verbonden vennootschap of een derde partij. Stabilisatie is een prijsondersteunend proces dat wordt gebruikt bij de uitgifte van nieuwe Verhandelbare Effecten, en dat een invloed kan hebben op de marktprijs van een nieuwe uitgifte en op de prijs van andere Verhandelbare Effecten die verbonden zijn met het gestabiliseerde Verhandelbare Effect. De tijds-en prijslimieten waartegen Verhandelbare Effecten mogen worden gestabiliseerd, worden gecontroleerd door Toepasselijke Regelgeving.

7.5. Research De volgende voorwaarden zijn van toepassing op alle schriftelijke research die we u verschaffen: • research wordt u geleverd louter ter informatie en mag niet worden beschouwd als een aanbod of een verzoek voor de aan-of verkoop van Financiële Instrumenten; • hoewel we er op redelijke wijze voor zorgen dat de informatie in onze research juist is en niet misleidend op het moment van publicatie, geven we geen enkele garantie over de correctheid of de volledigheid ervan. U dient er zich van bewust te zijn dat de informatie in onze research onderhevig is aan veranderingen zonder dat u daarvan op de hoogte wordt gebracht en zonder dat we in staat zijn (of verplicht zijn) om u van die veranderingen op de hoogte te brengen; • het is mogelijk dat we financiële belangen hebben in Financiële Instrumenten waar we in onze research naar verwijzen. Onze belangen kunnen het gevolg zijn van het aan-of verkopen door ons van Financiële Instrumenten aan onze cliënten. Het is ook mogelijk dat we diensten met betrekking tot investeringsbankieren of andere diensten vragen aan, of uitvoeren voor (inclusief handelen als manager, adviseur of lener) entiteiten waarnaar we verwijzen in onze research; • we aanvaarden geen aansprakelijkheid voor om het even welke verliezen, aansprakelijkheid of kosten die u zou lijden of oplopen en die op gelijk welke manier het gevolg zouden zijn van het gebruik van onze research die we u verschaffen, ongeacht de manier waarop de verliezen, de aansprakelijkheid of de kosten zich voordoen en of ze al dan niet het resultaat zijn van onze nalatigheid of van om het even welke andere oorzaak; • we garanderen niet dat u de research zult ontvangen op hetzelfde tijdstip als onze andere cliënten; en • u zult de beperkingen in acht nemen die we opleggen aan de personen of categorieën van cliënten aan wie we dergelijke research zouden bezorgen.

8. Belangenconflicten en voordelen 8.1. Belangenconflicten De Toepasselijke Regelgeving vereist dat we maatregelen treffen voor het omgaan met belangenconflicten tussen ons en onze cliënten en tussen onze verschillende cliënten. We werken in overeenstemming met een beleid inzake belangenconflicten dat we te dien einde hebben opgezet en waarin we die situaties hebben geïdentificeerd waarin zich een belangenconflict kan voordoen en, voor elk geval, we de nodige stappen hebben vastgelegd voor het beheersen van dat conflict. Een overzicht van ons beleid inzake belangenconflicten is beschikbaar op de Website of bij uw gebruikelijke contactpersoon, en meer informatie is verkrijgbaar op verzoek. 8.2. Voordelen Bij het leveren van Diensten aan u gebeurt het regelmatig dat we provisies, commissielonen of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan, of ontvangen van, derde partijen. Een overzicht van de belangrijkste voorwaarden van deze regelingen is beschikbaar op de Website. Meer en gedetailleerde


informatie over deze bedragen is verkrijgbaar na schriftelijk verzoek.

9. Rapportering aan u 9.1. Algemene rapportering We zullen u regelmatig rapporten sturen over de diensten die we u verlenen en deze rapporten zullen ook de kosten bevatten die verbonden zijn aan de Transacties en Diensten die we voor u uitvoeren, alsook andere informatie die we u moeten meedelen op grond van de Toepasselijke Regelgeving. 9.2. Bevestigingen We zullen u een bevestiging van elke Transactie sturen die we voor u hebben afgesloten, onmiddellijk na het afsluiten met of voor u van deze Transactie. Wanneer u een Professionele Cliënt bent, sturen we u onmiddellijk de belangrijke informatie over de uitvoering van de order. 9.3. Periodieke overzichten Wanneer we voor u Financiële Instrumenten beheren, zullen wij een overzicht van uw rekening evenals (indien van toepassing) een overzicht van de waarde en de samenstelling van uw portfolio en/of de aangehouden activa en cliëntengeld ofwel naar u opsturen ofwel, indien u ons daar uitdrukkelijk schriftelijk om verzoekt, beschikbaar maken op de Website,. We zullen dat doen zo spoedig mogelijk na het einde van elk kwartaal. Wanneer u ervoor hebt gekozen om informatie te ontvangen over Transacties die we voor u hebben uitgevoerd op een Transactie-per-Transactie basis, zullen we u ten minste elke twaalf maanden een rekeningoverzicht sturen en bezorgen we u eveneens onmiddellijk een bevestiging van elke Transactie die we voor u hebben uitgevoerd. Als uw portfolio “leverage” bevat, bezorgen we u maandelijks een overzicht. 9.4. Gelden van cliënten We zijn een kredietinstelling en zijn niet verplicht om bedragen die we van u of voor uw rekening ontvangen, en die we op een rekening bewaren bij onszelf als bankier, te behandelen als cliëntengeld. Bedragen die op die manier door ons worden bijgehouden, worden bewaard bij een erkende bank (dat kunnen wijzelf zijn of een andere bank) en ontvangen alleen die bescherming die voortkomt uit een normale bankcliëntrelatie. Deze bedragen zullen niet apart worden gehouden van onze eigen fondsen en kunnen door ons worden gebruikt in het normale verloop van activiteiten.

10. Aanhouden van Financiële Instrumenten en contanten voor uw rekening 10.1. Vrijwaring of bewaring van Financiële Instrumenten We hanteren dezelfde redelijke standaard van zorgvuldigheid voor het beveiligen van uw Financiële Instrumenten als die welke we hanteren voor het beveiligen van onze eigen gelijkaardige eigendom. Wanneer u wenst dat we handelen als de bewaarder van uw Financiële Instrumenten, en we kunnen zulke diensten verlenen, dan zullen we u vragen om een aparte bewaarovereenkomst te ondertekenen, die voorrang

zal hebben op de bepalingen in deze paragraaf. Bij afwezigheid daarvan zijn de volgende voorwaarden van toepassing in omstandigheden waarin we uw Financiële Instrumenten bewaren.

tenzij deze onderbewaarnemer een met ons verbonden vennootschap is, in welk geval we dezelfde mate van verantwoordelijkheid aanvaarden als die welke we aanvaarden voor onze eigen handelingen, tekortkomingen en verzuim.

10.2. Segregatie van Financiële Instrumenten We zullen uw Financiële Instrumenten afscheiden en alle Financiële Instrumenten die registreerbaar zijn registreren ofwel op uw naam; ofwel op naam van een verbonden, gevolmachtigde onderneming van ons; ofwel op naam van een gevolmachtigde onderneming van een onderbewaarnemer, hoewel u er rekening mee moet houden dat u andere rechten kunt hebben met betrekking tot Financiële Instrumenten die buiten de Europese Unie worden bewaard.

10.7. Bewaren van geldbedragen De bepalingen in deze paragraaf 10, waar nodig aangepast, zijn van toepassing op alle geldbedragen die we voor uw rekening bewaren in andere omstandigheden dan als omschreven in paragraaf 9.4. Het is mogelijk dat we cliëntengeld beleggen in een geschikt fonds, en eenheden in zulk een fonds zullen worden bewaard overeenkomstig de bepalingen inzake activa van cliënten zoals hierboven beschreven. Wanneer u dit niet wenst, moet u ons dat schriftelijk laten weten.

10.3. Segregatie in andere rechtsgebieden Waar het, als gevolg van de aard van de wetgeving of de marktpraktijken van een ander rechtsgebied, in uw belang is om zo te handelen, of waar het onmogelijk is om op een andere manier te handelen, kan het gebeuren dat we uw Financiële Instrumenten registreren op onze naam of op naam van een andere persoon (bijvoorbeeld een onderbewaarnemer). We zullen uw Financiële Instrumenten alleen registreren op naam van een andere persoon wanneer de business van die persoon bewaardiensten omvat. In die omstandigheden kunnen uw Financiële Instrumenten onderhevig zijn aan de wetgeving van een ander rechtsgebied, niet afgescheiden zijn en minder goed beschermd zijn tegen vordering in naam van de algemene schuldeisers van de persoon op wiens naam de Financiële Instrumenten zijn geregistreerd, in vergelijking met wanneer uw Financiële Instrumenten zouden zijn afgescheiden en zouden worden bewaard in andere rechtsgebieden.

11. Zakelijk onderpand

10.4. Kennisgevingen We zullen alle redelijke inspanningen leveren om u alle kennisgevingen te bezorgen (inclusief berichten met betrekking tot conversie-of inschrijvingsrechten, overnames, andere aanbiedingen of kapitaalsherstructureringen) die we ontvangen met betrekking tot uw Financiële Instrumenten. 10.5. Vennootschapshandelingen Wanneer we een instructie van u ontvangen met betrekking tot een vennootschapshandeling of een aandeelhoudersvergadering voor een van uw Financiële Instrumenten zullen we redelijkerwijze alles in het werk stellen om volgens deze instructies te handelen. Wanneer we een redelijke termijn bepalen waarbinnen u ons uw instructies moet meedelen, moet u ons uw instructies binnen die bepaalde termijn laten weten of we zullen geen enkele actie ondernemen. U bent verantwoordelijk voor alle kosten die we zouden oplopen door het naleven van uw instructie indien we ze aanvaarden. 10.6. Uitsluiting van aansprakelijkheid voor onderbewaarnemers We aanvaarden geen enkele verantwoordelijkheid voor verliezen, aansprakelijkheid of kosten die u oploopt als gevolg van het verzuim van een onderbewaarnemer die we zouden aanstellen, indien we redelijke zorgvuldigheid in acht hebben genomen bij het aanstellen van deze onderbewaarnemer,


11.1. Het recht om Onderpand te eisen We kunnen u naar eigen goeddunken verzoeken om activa te plaatsen bij ons of bij iemand anders als Onderpand voor uw aansprakelijkheid tegenover ons voor elke Transactie, zowel op grond van de Toepasselijke Regelgeving of anderszins, om ons te beschermen tegen het risico van verlies met betrekking tot een Transactie. We kunnen een Onderpand vragen in de vorm van cash, een kredietbrief of andere soorten Financiële Instrumenten in uw bezit. 11.2. Zekerheden met betrekking tot Onderpand Met betrekking tot het Onderpand beschikken we over alle rechten van een houder van zakelijke zekerheden en we kunnen het Onderpand volledig naar eigen goeddunken verkopen, van de hand doen, te gelde maken of als schadeloosstelling gebruiken voor uw verplichtingen tegenover ons. We kunnen ook uw rekeningen combineren of bedragen overschrijven tussen uw rekeningen voor het aflossen van uw verplichtingen tot het plaatsen van een Onderpand bij ons, of voor om het even welk ander doel indien we op voorhand met u daarover afspraken maken. 11.3. Bijkomende verzekering U gaat ermee akkoord om bijkomende documenten over te leggen en bijkomende stappen te nemen die we redelijkerwijze vragen voor het tegenstelbaar maken van onze zekerheden over het Onderpand, om geregistreerd te zijn als eigenaar of om wettelijke titel te verkrijgen over het Onderpand, om de gewaarborgde verplichtingen verder te dekken, om ons in staat te stellen onze rechten uit te oefenen of om te voldoen aan gelijk welke marktvereisten. 11.4. Zekerheden Als voortdurende zekerheid voor het vervullen van al uw verplichtingen tegenover ons (zowel bestaande als voorwaardelijke, huidige of toekomstige) op grond van deze paragraaf 11 verleent u ons, volledig onbezwaard, een zakelijke zekerheid in eerste rang over elk Onderpand dat door u nu of in de toekomst wordt verleend aan ons, of in ons voordeel of dat onder onze leiding of controle komt, of anderszins gecrediteerd staat op uw rekening bij ons, of dat anderszins door ons of onze verbonden vennootschappen of onze gevolmachtigde agen-

ten voor uw rekening wordt bewaard. U gaat ermee akkoord dat we, ongeacht eventuele tegenstrijdige belangen van u of van gelijk welke andere persoon, een zekerheid mogen stellen over het door u geleverde Onderpand voor het dekken van gelijk welke van uw verplichtingen tegenover een tussenpersoon, die een effectenmakelaar kan zijn of een Beurs. 11.5. Onderpand dient onbezwaard te zijn Activa die worden aangeboden als Onderpand moeten volledig onbezwaard zijn en vrij van gelijk welke vorm van vordering, aanspraak, hypotheek, last, pand, toekenning of gelijk welke andere vorm van zekerheid ten voordele van of bedoeld ten voordele van een derde partij. Wanneer u niet in staat bent om ons een Onderpand te leveren of als we menen dat de activa die als Onderpand worden aangeboden, bezwaard zijn, staat het ons vrij om u ofwel te vragen om het Onderpand te vervangen ofwel alle Transacties met u te beëindigen. U verbindt zich ertoe om noch gelijk welke zekerheid te creëren, noch deze te hebben uitstaan, noch akkoord te gaan met het toekennen of overdragen van om het even welk Onderpand dat u aan ons hebt overgedragen, behalve een pand dat gebruikelijk wordt gevestigd over Financiële Instrumenten in een clearingsysteem waarin dergelijke Financiële Instrumenten kunnen worden aangehouden. 11.6. Bevoegdheid tot verkoop Wanneer zich een Geval van Verzuim voordoet, kunnen we onze bevoegdheid tot het verkopen van gelijk welk Onderpand uitoefenen en de opbrengsten van de verkoop of andere overdracht gebruiken voor het betalen van de kosten van zulke verkoop of andere overdracht en voor het voldoen van uw verplichtingen tegenover ons.

12. Gevallen van Verzuim 12.1. Gevallen van Verzuim Een Geval van Verzuim doet zich voor wanneer: • u niet in staat bent een bedrag te betalen of een Financieel Instrument of andere eigendom te leveren wanneer dat vereist is; • u inbreuk pleegt op gelijk welke materiële bepaling in de Voorwaarden of wanneer zich een gebeurtenis voordoet die het waarschijnlijk maakt dat u inbreuk zult plegen op een materiële bepaling van deze Voorwaarden; • een verzoekschrift door u of tegen u werd ingediend voor gerechtelijk akkoord, ontbinding, onder curatele stellen, vereffening of faillissement, of een gelijkaardige gebeurtenis doet zich voor, of we menen redelijkerwijze dat u niet langer in staat bent of waarschijnlijk niet langer in staat zult zijn om uw schulden te betalen of u doet een algemene overdracht, een regeling of akkoord met uw schuldeisers of in hun voordeel; • u niet in staat bent om op gelijk welk materieel gebied te voldoen aan de voor u Toepasselijke Regelgeving, of gelijk welke vergunning die u bezat, door een bevoegde toezichthouder of vergelijkbare instelling opgeschort of ingetrokken werd; • zich een materiële nadelige wijziging voordoet in uw financiële toestand;


• een gebeurtenis zich voordoet die, na verloop van tijd, na kennisgeving, na het nemen van een besluit of gelijk welke andere combinatie daarvan, volgens onze redelijke beoordeling een gebeurtenis kan vormen zoals hierboven beschreven. 12.2. Beëindiging door Geval van Verzuim Wanneer zich een Geval van Verzuim voordoet, worden alle door u aan ons verschuldigde sommen of eigendom onmiddellijk verschuldigd, betaalbaar of leverbaar en mogen we zonder voorafgaande kennisgeving: • overgaan tot het te goeder trouw berekenen van de waarde van gelijk welke uitstaande, bestaande of voorwaardelijke rechten van u tegenover ons, en verplichtingen die u ons verschuldigd bent, voor het bepalen van een nettobedrag dat de huidige waarde vertegenwoordigt van het nettobedrag dat ofwel door u aan ons verschuldigd is ofwel door ons aan u (“Close-out Bedrag”). We stellen u zo spoedig mogelijk in kennis van het Close-out Bedrag en of dat bedrag de uiteindelijke berekening is of een voorlopige berekening. Vervolgens gaan we over tot het te gelde maken van de sommen die ons zullen toelaten om u het Close-out Bedrag uit te betalen (indien we u zulk bedrag verschuldigd zijn) of om geheel of gedeeltelijk te voldoen aan uw verplichting tegenover ons om het Close-out Bedrag te betalen (indien u ons zulk bedrag verschuldigd bent). Wanneer het resultaat van dat proces een aan ons verschuldigd saldo is, zal dat saldo worden beschouwd als een onmiddellijk opvraagbare schuld; • elke openstaande Transactie behandelen als beëindigd; • alle Financiële Instrumenten verkopen (zonder enige verantwoordelijkheid voor eventuele waardeverliezen als gevolg daarvan, op voorwaarde dat we geen Financiële Instrumenten of andere activa zullen verkopen aan een andere prijs dan de heersende marktprijs op de erkende markt (als die bestaat) voor de betreffende Financiële Instrumenten of activa, en we het saldo van gelijk welk gerecupereerd bedrag aan u zullen betalen nadat alle openstaande verplichtingen tegenover ons werden afgehandeld; • elke Transactie of openstaande positie annuleren, beëindigen of intrekken, of mogen we gelijk welke andere actie ondernemen die we als noodzakelijk of gepast beschouwen voor het beperken of voorkomen van onze verliezen of anderzijds voor het recupereren van gelijk welke bedragen die u aan ons verschuldigd bent; • gelijk welke bedragen of Financiële Instrumenten inhouden die u ons anderszins verschuldigd zou zijn op grond van gelijk welke Transactie voor het betalen van alle verliezen, aansprakelijkheid of kosten die we zouden hebben geleden of opgelopen als gevolg van uw verzuim.

13. Onze tarieven en kosten 13.1. Onze tarieven en kosten We zullen elke Transactie aanrekenen in overeenstemming met onze van toepassing zijnde commissietarieven voor de markt, het Financiële Instrument of de activa in kwestie. Tenzij anders overeengekomen omvatten onze kosten alle toepas-

selijke BTW, transferprovisies, registratiekosten en andere verplichtingen, kosten en uitgaven met betrekking tot Transacties en zoals vastgelegd in gelijk welk bevestigingsdocument. 13.2. U betaalt aan ons U betaalt ons elk bedrag dat u ons verschuldigd bent op de vervaldag in vrij verhandelbare, geclearde en dezelfde dag beschikbare fondsen, in de munteenheid en op de rekeningen die we specificeren, en zonder enige compensatie, tegeneis, aftrek of inhouding, tenzij de wetgeving u dat oplegt. 13.3. Aftrek van kosten van uw fondsen Na redelijke voorafgaande kennisgeving van ons tegenover u kunnen we onze kosten aftrekken van gelijk welke fondsen die we voor uw rekening bewaren. Met het oog daarop hebben we het recht om uw rekeningen te combineren of overschrijvingen uit te voeren tussen uw rekeningen. 13.4. Interesten We zullen interest aanrekenen op alle bedragen die u aan ons verschuldigd bent en die op de vervaldag niet werden betaald, aan een tarief dat op redelijke wijze door ons wordt bepaald en de kosten vertegenwoordigt voor het financieren van zulke achterstallige betalingen. Interesten groeien dagelijks aan. 13.5. Nettobetalingen en -leveringen Tenzij we u schriftelijk kennisgeven van het tegendeel gebeuren alle betalingen en leveringen tussen ons op nettobasis, en we zijn niet verplicht te betalen of te leveren tot we van u de gepaste vrijgemaakte fondsen of documenten hebben ontvangen. 13.6. Voorheffing We mogen van gelijk welke betalingen alle soorten belastingen afhouden of aftrekken als we daar op grond van de Toepasselijke Regelgeving toe verplicht zijn. Wanneer u wettelijk verplicht bent om een bedrag in te houden of af te trekken met betrekking tot een betaling, dan gaat u akkoord om aan ons zulk bedrag te betalen, zodat het bedrag dat we ontvangen gelijk is aan het volledige bedrag dat we zouden hebben ontvangen indien geen inhouding of aftrek was vereist. We mogen verschuldigde bedragen debiteren van gelijk welke van uw rekeningen.

14. Verklaringen en garanties 14.1. Verklaringen, garanties en bedingen Op permanente basis verklaart u, garandeert u, gaat u ermee akkoord en verplicht u zich tegenover ons, zowel met betrekking tot uzelf als tot gelijk welke andere persoon waarvoor u handelt als agent, tot het volgende: • U bent gemachtigd en beschikt over de bekwaamheid om u te verbinden tot deze Voorwaarden en de Transacties die daaronder kunnen tot stand komen; • Deze Voorwaarden, elke Transactie en de verplichtingen die erdoor worden gecreëerd zijn voor u bindend en tegen u afdwingbaar overeenkomstig hun voorwaarden, en vormen geen inbreuk op de bepalingen van gelijk welke Toepasselijke Regelgeving;


• Alle informatie die u ons bezorgt zal niet misleidend zijn, waarheidsgetrouw en nauwkeurig in ieder materieel opzicht. U zult ons op de hoogte brengen wanneer uw situatie verandert en de aan ons verschafte informatie misleidend wordt of uw bekwaamheid en draagkracht om met ons te handelen niet langer materieel weergeeft; • Er is geen sprake van een Geval van Verzuim dat zich heeft voorgedaan of voortduurt.

15. Handelen als agent 15.1. Wanneer u handelt als agent voor een andere persoon Wanneer u handelt als agent voor een andere persoon (een “Opdrachtgever”) zullen we, bij gebrek aan een andersluidende schriftelijke overeenkomst, u alleen als onze cliënt blijven behandelen, en u beschouwen als verantwoordelijk voor de afhandeling van gelijk welke Transactie, zelfs als u de Opdrachtgever aan ons hebt bekendgemaakt, en de volgende bepalingen van deze paragraaf 15 zullen van toepassing zijn. 15.2. Kennisgeving Op ons verzoek zult u ons in kennis stellen van de identiteit, het adres en gelijk welke andere gegevens die we zouden vragen met betrekking tot een Opdrachtgever, zodat we in staat zijn om het kredietrisico en het tegenpartijrisico te beoordelen met betrekking tot een Transactie, voordat een order wordt geplaatst voor rekening van een Opdrachtgever waarvoor u als agent handelt. 15.3. Hoedanigheid Elke Transactie wordt door u aangegaan als agent voor en voor rekening van de Opdrachtgever die u hebt genoemd. De verplichtingen op grond van de Transactie zullen geldige en bindende verplichtingen vormen voor uw Opdrachtgever en u zal gemachtigd en geautoriseerd zijn voor het aangaan van de Transactie voor rekening van uw Opdrachtgever; 15.4. Opdrachtgeversrekeningen We zullen, met betrekking tot elke Opdrachtgever en in overeenstemming met uw instructies, een of meer aparte subrekeningen openen en bijhouden (die elk een “Opdrachtgeversrekening” worden genoemd). U verbindt zich ertoe om, als agent voor de betreffende Opdrachtgever en namens uzelf, met betrekking tot elke gegeven instructie, tegen het einde van de werkdag op de dag waarop u ons een instructie geeft, (of op gelijk welk ander moment dat we kunnen specificeren) de Opdrachtgeversrekening te specificeren waarop de instructie betrekking heeft. Tot op het moment dat u een specifieke Opdrachtgeversrekening opgeeft, en de informatie verschaft waarnaar in deze paragraaf wordt verwezen, bent u, als opdrachtgever, persoonlijk aansprakelijk voor de betreffende Transactie. 15.5. Marktmisbruik en gedragsnormen U en uw Opdrachtgevers dienen de gedragsnormen in acht te nemen die van personen in uw positie redelijkerwijze worden verwacht en zullen geen stappen nemen die het ons onmoge-

lijk maken om de gedragsnormen in acht te nemen die redelijkerwijze worden verwacht van personen in onze positie. 15.6. Bedingen U, als agent voor elke Opdrachtgever en namens uzelf, verbindt zich tot het volgende: • te allen tijde garanderen dat u en de Opdrachtgever de voorwaarden verkrijgen en naleven van, en al het nodige doen voor het garanderen van de rechtsgeldigheid en het in stand houden van, elke autorisatie, bevoegdheid, toestemming, licentie of machtiging die u in staat moet stellen om gelijk welke Transactie te kunnen aangaan in naam van de Opdrachtgever; • ons onmiddellijk op de hoogte te brengen indien er zich een Geval van Verzuim voordoet dat betrekking heeft op u of op de Opdrachtgever; • ons op verzoek de informatie te bezorgen met betrekking tot de financiële toestand of de business van u en de Opdrachtgever, welke we redelijkerwijze nodig zouden hebben om de autoriteit, bevoegdheid, toestemming, licentie of machtiging waarnaar hierboven wordt verwezen, te kunnen vaststellen of om de Toepasselijke Regelgeving na te leven; • ons op verzoek overzichten te bezorgen van de relevante uittreksels van de oprichtingsdocumenten van de Opdrachtgever die betrekking hebben op zijn draagkracht om Transacties aan te gaan en een agent aan te stellen die in zijn naam zal handelen, en te garanderen dat zulke uittreksels, voor zover u bekend is, waarheidsgetrouw zijn en nauwkeurig op alle materiële gebieden; • voldoende fondsen en/of Financiële Instrumenten bezitten voor het voltooien van alle Transacties en geen weet hebben van redenen waarom uw Opdrachtgever in gebreke zou blijven bij het uitvoeren van zijn verplichtingen met betrekking tot de Transactie.

ons verbonden, noch onze of haar managers, leidinggevenden, ondergeschikten, agenten of vertegenwoordigers, zijn tegenover u aansprakelijk (behalve in geval van fraude) voor gelijk welke gevolgschade, aansprakelijkheid of kosten, indirecte, specifieke, incidentele of punitieve schade, aansprakelijkheid of kosten die u zou lijden of oplopen als gevolg van onze, haar of hun handelingen of verzuim op grond van deze Voorwaarden, op welke manier de verliezen, aansprakelijkheid of kosten ook mogen veroorzaakt zijn en ongeacht of ze al dan niet te voorzien waren. Voor de doeleinden van deze paragraaf omvat de uitdrukking “gevolgschade, -aansprakelijkheid of -kosten” alle verliezen, aansprakelijkheid of kosten die het gevolg zijn van de onmogelijkheid voor u om Financiële Instrumenten te verkopen wanneer de prijs zakt, of om Financiële Instrumenten aan te kopen wanneer de prijs stijgt, of de onmogelijkheid voor u om een andere transactie aan te gaan of te voltooien (bv. een contract voor een hedge, swap of derivaat) wat vereist dat u de Financiële Instrumenten die u probeert te verkopen of te kopen, diende te verkopen of te kopen, en gelijk welke andere verliezen die het gevolg zijn van bedrijfsverlies, verlies van winst, van goodwill of van gegevens en gelijk welke indirecte, specifieke, incidentele of gevolgschade, aansprakelijkheid of kosten, of punitieve schade, aansprakelijkheid of kosten, of ze al dan niet het resultaat zijn van nalatigheid, contractbreuk of anderszins en ongeacht of ze al dan niet te voorzien waren. 16.4. Aanwending van derdepartij-makelaars Het is mogelijk dat we uw Transacties uitvoeren via een derdepartij-makelaar. We zijn niet verantwoordelijk voor gelijk welke verliezen, aansprakelijkheid of kosten die u zou lijden of oplopen en die veroorzaakt zijn door nalatigheid, opzettelijk verzuim, fraude of insolvabiliteit van gelijk welke derde partij die betrokken is bij het afhandelingsproces of voor gelijk welke vertraging in het afhandelingsproces als gevolg van gebeurtenissen buiten onze macht.

16. Uitsluiting van onze aansprakelijkheid 16.1. Uitsluiting van onze aansprakelijkheid We zijn niet aansprakelijk voor verliezen, aansprakelijkheid of kosten die door u worden geleden of opgelopen als gevolg van het verlenen van onze Diensten aan u, tenzij de verliezen, de aansprakelijkheid of de kosten werden veroorzaakt door grove nalatigheid van onze kant, opzettelijk verzuim of fraude bij het handelen naar uw instructies. 16.2. Uitsluiting van aansprakelijkheid tegenover derden We zijn niet aansprakelijk voor verliezen, aansprakelijkheid of kosten die door u worden geleden of opgelopen als gevolg van het verlenen van onze Diensten aan u, tenzij de verliezen, de aansprakelijkheid of de kosten werden veroorzaakt door grove nalatigheid van onze kant, opzettelijk verzuim of fraude bij het handelen naar uw instructies. 16.3. Uitsluiting van aansprakelijkheid voor gevolgschade Noch wij, noch gelijk welke derde partij die handelt in onze naam voor het leveren van een Dienst aan u, al dan niet met


16.5. Geen uitsluiting van aansprakelijkheid indien wettelijk verboden Niets in deze Voorwaarden zal onze aansprakelijkheid uitsluiten of beperken indien dat bij wet verboden is.

17. Schadeloosstelling 17.1. Schadeloosstelling Op permanente basis zult u ons schadeloos stellen voor gelijk welke verliezen, aansprakelijkheid en kosten die we zouden lijden of oplopen als gevolg van ons handelen volgens instructies waarvan we redelijkerwijze menen dat ze door u werden goedgekeurd of in uw naam werden gegeven, of als gevolg van uw inbreuk op gelijk welke materiële bepaling in deze Voorwaarden.

18. Informatieverstrekking, bescherming van de persoonlijke levenssfeer, enz. 18.1. U zult ons informatie verschaffen U zult ons onmiddellijk de informatie verschaffen die we van u vragen voor het aantonen van de kwesties waarnaar in deze

Voorwaarden wordt verwezen of om in overeenstemming te zijn met de Toepasselijke Regelgeving of anderszins, en u zult ons op de hoogte brengen van om het even welke materiële verandering van die informatie. 18.2. Ons recht om informatie vrij te geven We zijn bevoegd om de informatie die u ons verschaft, samen met gelijk welke andere informatie die betrekking kan hebben op uw rekeningen of uw zakelijke betrekkingen met ons, mee te delen aan gelijk welke verbonden vennootschap of agent, of in overeenstemming met de Toepasselijke Regelgeving, of waar nodig voor het uitvoeren van onze verplichtingen tegenover u, of voor marketingdoeleinden. 18.3. Onze plicht tot geheimhouding Onverminderd paragraaf 18.2 verbinden we er ons toe, en staan we hierbij garant voor onze verbonden vennootschappen en agenten, om anderzijds geen informatie mee te delen aan andere personen, tenzij we daar bij wet toe gerechtigd zijn, en we zullen alle informatie over u waarover we beschikken, beschouwen als privé en vertrouwelijk, zelfs als u ophoudt onze cliënt te zijn. We zullen de informatie over u waarover we beschikken, niet vrijgeven tenzij we daartoe worden verplicht door de Toepasselijke Regelgeving, of als we dat tegenover het publiek verplicht zijn, of als onze belangen vereisen dat we de informatie vrijgeven, of op uw eigen verzoek of met uw toestemming. 18.4. Bescherming van de persoonlijke levenssfeer U gaat ermee akkoord dat wij en andere verbonden vennootschappen van de ING Groep N.V. bevoegd zijn om: • de informatie over u waarover we beschikken op te slaan en te verwerken, per computer of anderszins; • zulke informatie te gebruiken voor het beheren van en werken met uw rekening, het leveren van enige Dienst aan u, het monitoren en analyseren van de evolutie van uw rekening, het beoordelen van kredietlimieten of andere kredietbeslissingen, het bepalen van rentevoeten, tarieven en andere kosten met betrekking tot uw rekening, het uitvoeren van statistische en andere analyses en fraudepreventie; • deze informatie mee te delen aan onze verbonden vennootschappen; • zulke informatie mee te delen aan diegenen die diensten verschaffen aan ons of handelen als onze agenten, en aan alle personen aan wie we gelijk welke van onze betreffende rechten of plichten overdragen of voorstellen over te dragen, of aan erkende kredietratingagentschappen of andere instellingen die ons en anderen helpen bij het nemen van kredietbeslissingen en bij fraudepreventie, of bij het uitvoeren van identiteits-, fraude-of kredietcontroles; • de informatie die we over u bezitten te analyseren en te gebruiken om u te informeren over producten en Diensten waarvan we menen dat ze u zullen interesseren. Wenst u zulke informatie niet te ontvangen, gelieve ons dat te laten weten. 18.5. Overdracht van informatie U gaat ermee akkoord dat we de informatie die we over u


bezitten ook kunnen overdragen naar gelijk welk land, inclusief de landen buiten de Europese Economische Ruimte, die mogelijks niet beschikken over een wetgeving met betrekking tot gegevensbescherming, voor alle doeleinden zoals beschreven in deze paragraaf 18.

19. Elektronische transacties 19.1. Elektronische transacties We kunnen u de mogelijkheid bieden om met ons Transacties of andere zaken af te sluiten via een website (een “Site”) of via een ander elektronisch medium (met inbegrip van e-mail). Zulke transacties zullen plaatsvinden op basis van de bepalingen in deze paragraaf en van enige aanvullende overeenkomst die we met u afsluiten om zulke activiteiten te regelen. 19.2. Licentie U zult enkel toegang hebben tot de Site, en Transacties kunnen afsluiten via de Site voor uw eigen intern zakelijk gebruik op een niet-exclusieve, niet-overdraagbare basis. 19.3. Intellectuele eigendomsrechten Alle rechten en belangen en alle intellectuele eigendomsrechten (met inbegrip van en zonder beperking, alle geregistreerde merken en merknamen op de Site of met betrekking tot ons of tot de Site) zijn eigendom van ons of van onze leveranciers en blijven te allen tijde onze eigendom of die van onze leveranciers. U hebt geen ander recht of belang in deze intellectuele eigendomsrechten dan het zuivere toegangsrecht tot de Site en het gebruik van de Diensten die via de Site worden verschaft. 19.4. Gebruik van inhoud U mag alleen inhoud downloaden van de Site (“Inhoud”) om die te gebruiken waarvoor hij bedoeld is. Alle Inhoud moet als vertrouwelijk worden beschouwd. Het is verboden om de Inhoud tegenover gelijk welke persoon, in gelijk welke vorm en zonder onze voorafgaande schriftelijke toestemming te herpubliceren, verspreiden, reproduceren of openbaar te maken. 19.5. Transacties via de Site We kunnen u de mogelijkheid bieden om via de Site Transacties af te sluiten. Alle Inhoud die we op de Site plaatsen met betrekking tot een Transactie vormt tegenover u geen aanbod voor het afsluiten van een Transactie op basis van de vermelde voorwaarden. We kunnen op elk mogelijk moment de Inhoud naar eigen goeddunken aanpassen, ook en zonder beperking, nadat u ons een duidelijke aanwijzing hebt gegeven van uw interesse of een andere instructie die aantoont dat u tot een Transactie wenst over te gaan. 19.6. Fouten, vertragingen en storingen U erkent dat elektronische communicatiemiddelen onderhevig kunnen zijn aan vertragingen en/of beschadigingen en dat de Inhoud mogelijk niet in real-time is weergegeven of niet-geüpdated is.

19.7. Uitsluiting van aansprakelijkheid Tot zover de wetgeving het toestaat: • zijn uitgesloten, alle voorwaarden, garanties en verklaringen, expliciet of impliciet, wettelijk of anderszins met betrekking tot een omstandigheid, voldoende kwaliteit, prestatie, geschiktheid voor het doel of anderszins met betrekking tot de Site, de Inhoud en de Diensten; • zijn we niet verantwoordelijk voor gelijk welke verliezen, aansprakelijkheid of kosten (inclusief gevolgschade) die u hebt geleden of opgelopen als gevolg van de gegeven instructies, of van alle andere communicaties, die via het internet werden gegeven; • bent u als enige verantwoordelijk voor alle orders, en de juistheid van alle informatie, die via het internet werd verzonden met gebruik van uw naam en de persoonlijke identificatie die u werd gegeven; en • zijn we niet aansprakelijk voor gelijk welke schade of verliezen die werden veroorzaakt aan gelijk welke uitrusting of software als gevolg van virussen, defecten of slechte werking met betrekking tot de toegang tot, of het gebruik van, de Site en haar Inhoud of met betrekking tot de Transacties of de Diensten. 19.8. Niet-gerichte Site Tenzij anders vermeld, geldt het volgende: (a) een Site richt zich niet tot de inwoners van een specifiek land en is niet bedoeld om te worden verspreid naar, of te worden gebruikt door, personen in een rechtsgebied of land waar zulke distributie of zulk gebruik zou indruisen tegen de lokale wetgeving of de lokale voorschriften; (b) er zullen geen Diensten beschikbaar zijn, en er zullen geen prospectussen of andere informatie met betrekking daarop worden verspreid, naar personen in een land of rechtsgebied waar zulk aanbod of distributie zou indruisen tegen de lokale wetgeving of de lokale voorschriften, of die binnen dat rechtsgebied onderhevig zouden zijn aan gelijk welke vereiste tot registratie of licentie; en (c) er werd en zal door ons geen actie worden genomen in een rechtsgebied waar het zou zijn toegestaan om een openbaar aanbod te doen van een Financieel Instrument zoals beschreven op de Site. Meer bepaald zijn we geen geregistreerde beurshandelaar of beleggingsadviseur in de Verenigde Staten, bieden we geen diensten aan van geregistreerde beurshandelaars of beleggingsadviseurs in de Verenigde Staten, en bieden we geen diensten aan personen in de Verenigde Staten aan.

20. Overmacht 20.1. Overmacht We zijn tegenover u niet aansprakelijk voor ons in gebreke blijven bij het uitvoeren van een verplichting of een taak tegenover u op grond van deze Voorwaarden, indien dat het gevolg is van een oorzaak die buiten onze macht ligt, met inbegrip van en zonder beperking tot een storing of defect in de verzending of de communicatie, of van elektronische installaties, of door poststakingen of andere stakingen of vergelijkbare vakbondsacties en het niet voldoen van een relevante beurs, clearinghouse en/of effectenmakelaar aan zijn/haar verplichtingen.


21. Kennisgeving en communicatie 21.1. Kennisgeving U kunt met ons communiceren per brief, fax of e-mail. Alle communicatie tussen ons en u gebeurt naar het adres, faxnummer of e-mailadres en de individuele, afdelings-of cliëntnaam die werd gespecificeerd in Bijlage 1 of in gelijk welke latere schriftelijke kennisgeving of aanpassing. Het gebruik door ons van dat medium en die specifieke adressering wordt beschouwd als voldoende voor effectieve levering aan u. 21.2. Informatieverstrekking Informatie kan door ons aan u worden verstrekt op papier of via e-mail, met een link naar de Website. Alle relevante wijzigingen in de informatie die we u hebben toegestuurd, wordt u bezorgd via hetzelfde medium als dat waarmee de oorspronkelijke informatie werd verstuurd (tenzij anders overeengekomen).

22. Toepasselijk recht en bevoegde rechtbanken 22.1. Toepasselijk recht en bevoegde rechtbanken Het toepasselijke recht en de bevoegde rechtbanken voor alle geschillen tussen partijen worden vermeld in Bijlage 1. 22.2. Recht om gerechtelijke stappen te ondernemen in andere rechtsgebieden Het onderworpen zijn aan het rechtsgebied waarnaar wordt verwezen in paragraaf 22.1 doet niets af aan ons recht om tegen u gerechtelijke stappen te ondernemen in om het even welke andere rechtbank of bevoegd rechtsgebied of, naar ons goeddunken, voor gelijk welke gepaste arbitragecommissie, en u stemt ermee in u te onderwerpen aan de rechtspraak van zulke rechtbank of aan de regels van zulke arbitragecommissie.

23. Diversen 23.1. Verklaring van afstand Iedere afstand van deze Voorwaarden moet gebeuren als schriftelijke uitdrukking van afstand aan deze Voorwaarden en moet worden ondertekend door ons en door u of in ons beider naam. 23.2. Witwaspreventie We zijn verplicht om de Toepasselijke Regelgeving met betrekking tot witwaspraktijken na te leven, en elke Transactie die u met ons afsluit valt onder de relevante Toepasselijke Regelgeving. Onze verplichtingen op grond van de relevante Toepasselijke Regelgeving hebben prioriteit boven de verplichtingen met betrekking tot geheimhouding die we u anderzijds verschuldigd zijn. 23.3. Overdracht Deze Voorwaarden zijn in ons beider voordeel en bindend voor u, voor ons en onze respectieve opvolgers en cessionarissen. U zult noch overgaan tot het overdragen, belasten of op een andere wijze overmaken van uw rechten of verplichtin-

gen onder deze Voorwaarden of van elk belang op grond van deze Voorwaarden, noch dit beogen, zonder onze voorafgaande schriftelijke toestemming, en gelijk welke kennelijke overdracht, belasting of overmaking die een inbreuk vormt op deze paragraaf zal nietig zijn. 23.4. Hoofdelijke en ondeelbare aansprakelijkheid Wanneer u een partnerschap bent, of op een andere wijze meer dan één persoon, bent u op grond van deze Voorwaarden hoofdelijk en ondeelbaar aansprakelijk. In geval van overlijden, faillissement, vereffening of ontbinding van een of meer van zulke personen, dan blijven (onverminderd het bovenstaande of onze rechten met betrekking tot zulke persoon en zijn opvolgers) de rechten en verplichtingen van alle andere dergelijke personen op grond van deze Voorwaarden volledig van rechtswege geldig en van kracht. 23.5. Compensatie/Verrekening Onverminderd gelijk welke andere rechten waarop we aanspraak zouden kunnen maken, kunnen we op elk moment en zonder kennisgeving aan u gelijk welke bedragen verrekenen (zowel bestaande of voorwaardelijke, huidige of toekomstige) die op gelijk welk moment tussen u en ons verschuldigd zouden zijn. 23.6. Gedeeltelijke ongeldigheid Indien gelijk welke van deze Voorwaarden onwettelijk, ongeldig of onafdwingbaar is of wordt op grond van de wetgeving van enig rechtsgebied, zal noch de wettigheid, geldigheid of afdwingbaarheid van de overblijvende bepalingen van deze Voorwaarden, noch de wettigheid, geldigheid of afdwingbaarheid van zulke bepaling krachtens de wet van een ander rechtsgebied aangetast of geschaad worden.


23.7. Beëindiging Zowel u als wij kunnen deze Voorwaarden beëindigen mits een kennisgeving van 7 dagen. De beëindiging zal gebeuren onverminderd reeds gestarte Transacties. Gelijk welke beëindiging door u geeft ons het recht om gelijk welke transactie of overeenkomst met u af te handelen op de volgens ons gepaste wijze. 23.8. Onze gegevens Onze aantekeningen, tenzij werd aangetoond dat ze verkeerd zijn, vormen het bewijs van uw transacties met ons voor wat betreft onze Diensten. U zult zich niet op ons vertrouwen voor het vervullen van uw eigen documentatieverplichtingen, hoewel gegevens op uw verzoek en na onze goedkeuring beschikbaar kunnen worden gesteld. 23.9. Klachten Indien u klachten hebt in verband met gelijk welk aspect van uw relatie met ons, dient u deze te richten aan het Head of Compliance op het adres van de betreffende ING-locatie die in Bijlage 1 wordt vermeld. Onze klachtenprocedure zal conform de vereisten van de Toepasselijke Regelgeving zijn. ING Bank N.V. maakt deel uit van de Collectieve Garantieregeling conform de Nederlands Wet op het Financieel Toezicht die deposito’s bij Nederlandse banken garandeert tot maximaal 20.000 EUR. Bijkomende informatie hierover is verkrijgbaar op aanvraag.

Bijlage 1 Informatie inzake regelgeving

ING-locatie

Brussel

Officiële naam

ING België N.V.

Maatschappelijke zetel

24, Marnixlaan, B -1000 Brussel

Toezichthouder

de Nationale Bank van België Berlaimontlaan 14, B-1000 Brussel Tel. +32 (0)2 221 21 11 www.nbb.be [email protected]

de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) Congresstraat 12-14, B-1000 Brussel Tel. +32 (0)2 220 52 11 Fax +32 (0)2 220 52 75 www.fsma.be [email protected].

Toepasselijke wetgeving

Belgisch recht

Bevoegde rechtbanken

Rechtbanken van Brussel

Beurslidmaatschappen

NYSE Euronext Brussels Stock Exchange

Taal waarin wordt gecommuniceerd

Nederlands, Frans, Duits en Engels

Adres website

www.ing.be

Contactpersoon voor kennisgevingen

Hoofd van Compliance

Andere contactgegevens

Telephone: (+32) (2) 547 21 11 Fax: (+32) (2) 547 38 44

Specifieke wijzigingen aan de Voorwaarden Geen


Bijlage 2 Bijkomende voorwaarden voor Niet-professionele Cliënten Dit document bevat de informatie aan Niet-professionele Cliënten die is vereist bovenop die welke al is opgenomen in de Algemene Voorwaarden voor Professionele Cliënten en Niet-professionele Cliënten. Het is noodzakelijk om voor elk rechtsgebied te controleren of er geen andere lokale, wettelijke vereisten bestaan die ook moeten worden nageleefd (bv. met betrekking tot cliëntengeld of financiële promoties). Verwijzingen naar de relevante bepalingen van MiFID zijn opgenomen tussen vierkante haakjes 1. Inleiding De bepalingen in deze Bijlage, die deel uitmaken van de Voorwaarden en er een aanvulling op vormen, werden opgenomen met het oog op het naleven van de Toepasselijke Regelgeving met betrekking tot Niet-professionele Cliënten. Voor zover er verschillen zijn tussen deze Bijlage en de Voorwaarden, in het bijzonder maar niet exclusief met betrekking tot uw categorie-indeling als cliënt, hebben de bepalingen in deze Bijlage voorrang. Woorden en uitdrukkingen die worden gedefinieerd in paragraaf 1.2 van de Voorwaarden hebben in deze Bijlage dezelfde betekenis. 2. Uw draagkracht Zoals apart aan u werd meegedeeld, zullen we u voor alle doeleinden, Diensten en Transacties behandelen als een Niet-professionele Cliënt[MiFID L2 Art 28(1)]. U kunt schriftelijk verzoeken om te worden behandeld als Professionele Cliënt [MiFID L2 Art 28(2)]. Indien we akkoord gaan om u op te nemen als Professionele Cliënt, dan moet u weten dat u krachtens de Toepasselijke Regelgeving recht hebt op minder bescherming[MiFID L2 Art 28(2)]. U dient schriftelijk te bevestigen dat u de gevolgen van zulk verlies van bescherming erkent en begrijpt [MiFID L1 Annex II, Section II.2]. Bijlage 3 geeft een overzicht van de belangrijkste verschillen in behandeling van de verschillende soorten cliënten krachtens de Toepasselijke Regelgeving [MiFID L2 Art 28(2)]. 3. Belangrijke informatie In Bijlage 4 vindt u informatie over ons en onze Diensten, beleggingen en strategieën met de bedoeling u te helpen bij het begrijpen van de aard en de risico’s van zulke diensten, beleggingen of strategieën [MiFID L2 Art 31]. Deze informatie zal van tijd tot tijd worden bijgewerkt en u worden toegestuurd. De relevante paragrafen in Bijlage 4 moeten altijd worden gelezen voordat u een Transactie afsluit. 4. Cliëntgelden en -activa Aansluitend op paragraaf 10 van de Voorwaarden, geldt het volgende:


a. wanneer uw activa of uw geld worden bewaard door een derde partij, zijn we niet aansprakelijk voor de handelingen of het verzuim van deze derde partij of voor verliezen of schade die u zou oplopen en die niet het rechtstreekse gevolg zijn van nalatigheid, opzettelijk verzuim of fraude van onze kant bij de initiële keuze van de derdepartij- bewaarnemer. In geval van insolvabiliteit van de derde partij is het mogelijk dat u niet al uw activa of al uw geld kunt recupereren [MiFID L2 Art 32(2)]; b. indien we uw activa in veilige bewaring plaatsen bij een derde partij, kan de derde partij uw activa aanhouden op een omnibusrekening voor al onze cliënten en, in geval er bij verzuim of insolvabiliteit van onze kant of van die derde partij, een tekort is op die omnibusrekening, is het mogelijk dat u niet al uw activa kunt recupereren [MiFID L2 Art 32(3)]; c. uw geld kan worden overgedragen naar een derde partij zoals een beurs, een clearinghouse of een tussenpersoon (makelaar) voor het uitvoeren van een transactie voor u. In zulke omstandigheden is de Toepasselijke Regelgeving met betrekking tot cliëntengeld niet langer van toepassing voor ons, voor wat betreft uw cliëntengeld; d. alle aan ons verschuldigde bedragen, worden in de mate van het mogelijke afgetrokken van de sommen op uw rekening [MiFID L2 Art 33(d)]. e. alle aan ons verschuldigde bedragen, worden in de mate van het mogelijke afgetrokken van de sommen op uw rekening [MiFID L2 Art 33(d)].

5. Suitability and appropriateness 5.1. Waarschuwing dat de Dienst/het product niet passend zou kunnen zijn Met betrekking tot Diensten die geen beleggingsadvies of portfoliomanagement omvatten, kan het gebeuren dat we u vragen om ons informatie te verschaffen zodat we in staat zijn om de passendheid voor u te bepalen van een specifiek product, een Dienst of een Transactie. Wanneer u nalaat om ons deze informatie te verschaffen of als we besluiten dat een product, een Dienst of een Transactie niet passend is voor u, dan kunnen we toch voor uw rekening starten met dat product, deze Dienst of deze Transactie indien u ons dat vraagt en rekening houdend met de omstandigheden. In dergelijke gevallen aanvaarden we geen aansprakelijkheid. 5.2. Waarschuwing dat we mogelijkerwijs de geschiktheid niet kunnen bepalen Wanneer een door ons aangeboden Dienst beleggingsadvies of portfoliomanagement omvat, kunnen we u vragen om ons informatie te verschaffen met betrekking tot (a) uw beleggingsdoelstellingen; (b) uw financiële draagkracht om

eventuele gerelateerde beleggingsrisico’s te kunnen dragen; en (c) uw kennis en ervaring op het gebied van een specifiek beleggingsdomein, zodat we in staat zijn om te beoordelen of een product, een Dienst of een Transactie geschikt is voor u. Wanneer we u vragen om ons informatie te verschaffen en u beslist om ons deze informatie niet te geven, of wanneer u ons onvoldoende informatie geeft, dan zijn we mogelijkerwijze niet in staat om te bepalen of het product, de Dienst of de Transactie geschikt is voor u en kunnen we als gevolg daarvan mogelijkerwijze niet starten met het product, de Dienst of de Transactie. We raden u daarom sterk aan dat u ons alle informatie bezorgt die we u vragen, zodat we kunnen beoordelen of een product, Dienst of Transactie voor u geschikt is. De Toepasselijke Regelgeving verbiedt ons om tegenover u persoonlijke aanbevelingen te doen of in uw plaats te beslissen tot verhandelen indien we niet over voldoende informatie beschikken om de geschiktheid hiervan voor u te beoordelen. We aanvaarden geen aansprakelijkheid voor gelijk welk verzuim van uw kant bij het verschaffen van informatie voor het beoordelen van de geschiktheid of voor gelijk welke actie die we al dan niet ondernemen als gevolg daarvan. 5.3. Waarschuwing betreffende de “Execution Only”diensten voor niet-complexe producten Wanneer we u “Execution Only”-diensten (loutere uitvoering) verschaffen voor niet-complexe financiële instrumenten (zoals aandelen die zijn toegelaten op een gereglementeerde markt, geldmarktinstrumenten, obligaties en instellingen voor collectieve beleggingen in effecten) zijn we niet verplicht informatie van u te verkrijgen met betrekking tot uw kennis en ervaring, uw financiële situatie of uw beleggingsdoelstellingen om ons in staat te stellen te oordelen over de geschiktheid of de passendheid van het instrument of de geleverde of aangeboden Dienst. Gelieve er bijgevolg rekening mee te houden dat u geen bescherming geniet van de betreffende regels waardoor we verplicht zouden zijn om de geschiktheid en passendheid voor u van het product, de Dienst of de Transactie te beoordelen.


6. Cold Calls Door deze Voorwaarden te onderschrijven, vraagt u uitdrukkelijk dat we u bellen met betrekking tot een Dienst, belegging en/of opportuniteit waarvan we redelijkerwijze veronderstellen dat ze u kan interesseren. 7. Klachtenbehandeling We beschikken over interne procedures voor het op eerlijke en snelle wijze behandelen van klachten. U kunt ons een klacht toesturen conform de procedure die wordt vermeld in paragraaf 21 van de Voorwaarden betreffende kennisgeving. Als Niet-professionele Cliënt kunt u gerechtigd zijn klachten in te dienen bij een onafhankelijke, externe instantie. Gelieve ons te contacteren indien u meer bijzonderheden wenst over onze klachtenprocedure [MiFID L2 Art 30(1)(g) en Art 10(1) en (2) van de Investor Compensation Directive].

Bijlage 3 Bescherming van de verschillende soorten cliënten

1. Overgaan van Niet-professionele Cliënt naar Professionele Cliënt Krachtens de Toepasselijke Regelgeving geniet u minder bescherming wanneer u geclassificeerd bent als Professionele Cliënt dan wanneer u geclassificeerd bent als Niet-professionele Cliënt. In het bijzonder geldt het volgende: a. u zult minder informatie ontvangen over ons, onze Diensten en enige beleggingen (bv. over kosten, commissie lonen, provisies en lasten); b. wanneer we de passendheid van een product of dienst beoordelen, mogen we ervan uitgaan dat u voldoende kennis en ervaring hebt om de bijbehorende risico’s te begrijpen; c. wanneer we de geschiktheid van een persoonlijke aanbeveling tegenover u moeten beoordelen, mogen we ervan uitgaan dat u voldoende ervaring en kennis hebt om de bijbehorende risico’s te begrijpen, en mogen we soms aannemen dat u beschikt over de financiële draagkracht om de beleggingsrisico’s in het kader van uw beleggingsdoelstellingen te dragen; d. wanneer we u optimale uitvoering leveren, zijn we niet verplicht om de algemene kosten van de Transactie te beschouwen als zijnde de belangrijkste factor bij het realiseren van een optimale uitvoering voor u; e. we zijn niet verplicht u te informeren over materiële problemen in verband met de onmiddellijke en gepaste uitvoering van uw order(s); f. wanneer we u periodieke overzichten bezorgen, dan moet dat niet zo vaak gebeuren als aan niet-professionele cliënten; g. wanneer we uw cliëntengeld bewaren, zijn we niet verplicht u te laten weten of er interest op betaald wordt; en h. u zult wellicht minder recht hebben op schadevergoeding onder gelijk welk stelsel op grond van de Toepasselijke Regelgeving met betrekking tot de betaling van schadevergoeding.


2. Overgaan van Niet-professionele Cliënt of Professionele Cliënt naar In aanmerking komende tegenpartij Krachtens de Toepasselijke Regelgeving geniet u minder bescherming indien u bent geclassificeerd als In aanmerking komende tegenpartij, dan wanneer u bent geclassificeerd als Professionele Cliënt of Niet-professionele Cliënt. In het bijzonder, en bovenop het voorgaande: i. zijn we niet verplicht om bij de uitvoering van uw orders optimale uitvoering na te streven; j. zijn we niet verplicht u informatie te geven betreffende tarieven of commissielonen die we betalen of ontvangen; k. zijn we niet verplicht om de passendheid te beoordelen van een product of een Dienst die we aan u leveren, maar mogen we aannemen dat u de ervaring hebt om voor uzelf het meest passende product of de meest passende Dienst te kiezen; l. zijn we niet verplicht u informatie te verschaffen over onszelf, onze Diensten en de regelingen op basis waarvan we vergoed worden; m. zijn we niet verplicht u informatie te bezorgen over de risico’s in verband met de producten of Diensten die u van ons kiest; en n. zijn we niet verplicht u rapporten te bezorgen over de uitvoering van uw orders of het beheer van uw beleggingen.

Bijlage 4 Bijkomende risicowaarschuwingen voor Niet-professionele Cliënten A. Inleiding 1. Informatie over risico’s inzake producten en diensten Deze Bijlage heeft de bedoeling u informatie te geven en te waarschuwen voor de risico’s die verbonden zijn aan de door ING geleverde producten en Diensten, zodat u redelijkerwijze in staat bent om de aard en de risico’s te begrijpen van de Diensten en de specifieke soorten beleggingen die worden aangeboden, en dat u vervolgens op geïnformeerde basis beleggingsbeslissingen kunt nemen. U dient te weten dat het onmogelijk is om u op de hoogte te brengen van alle risico’s en andere belangrijke aspecten van dergelijke producten en diensten. Deel B somt hierna enkele risico’s op die verbonden zijn aan bepaalde algemene soorten financiële instrumenten. Deel C vermeldt enkele soorten algemene risico’s. Deel D behandelt risico’s met betrekking tot transacties en diensten. U zou niet moeten handelen in producten, tenzij u de aard begrijpt van het contract dat u afsluit en de risicograad waaraan u bent blootgesteld. U zou er ook moeten van overtuigd zijn dat het product of de dienst geschikt is voor u in het licht van uw omstandigheden en uw financiële toestand en u zou, indien nodig, passend advies moeten zoeken voordat u een beleggingsbeslissing neemt. Risicofactoren kunnen zich tegelijkertijd voordoen en/of kunnen elkaar versterken met als gevolg een onvoorspelbaar effect op de waarde van een belegging. Alle financiële producten brengen een zeker risico met zich en zelfs beleggingsstrategieën met weinig risico bevatten een graad van onzekerheid. De soorten risico’s die van belang kunnen zijn, hangen af van verschillende factoren, inclusief van de manier waarop het instrument werd gecreëerd of ontworpen. Verschillende instrumenten brengen verschillende niveaus van blootstelling aan risico met zich en u dient bij het beslissen om al dan niet in zulke instrumenten te handelen of u te verbinden tot een financieel product, rekening te houden met de volgende punten.

B. Producten en beleggingen Hierna vindt u een overzicht van de risico’s die verbonden zijn aan een aantal algemene soorten financiële instrumenten

talen of de prijs zal zakken. In dat geval zal de onderneming, indien ze op de beurs is genoteerd of wordt verhandeld, het moeilijk hebben om bijkomend kapitaal te vinden voor het financieren van de business, en zullen de prestaties van de onderneming achteruitgaan tegenover haar concurrenten, wat zal leiden tot een nog verdere daling van de aandelenprijs. Uiteindelijk kan de onderneming kwetsbaar worden voor een overname of een faillissement. Aandelen zijn blootgesteld aan alle belangrijke soorten risico’s zoals hierna vermeld. Daarnaast kunnen er problemen zijn in de sector waarin de onderneming actief is. Wanneer het gaat om een private onderneming, met andere woorden als ze niet genoteerd is of verhandeld wordt op een beurs, of indien de onderneming genoteerd is maar slechts occasioneel wordt verhandeld, bestaat er ook een zekere mate van liquiditeitsrisico, waarbij aandelen mogelijk zeer moeilijk verkocht raken. 1.2. “Penny shares” Er bestaat een extra risico om geld te verliezen bij het kopen van aandelen van bepaalde kleinere ondernemingen, inclusief “penny shares”. Er is een groot verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs van deze aandelen. Wanneer ze onmiddellijk moeten worden verkocht, krijgt u mogelijk veel minder terug dan u ervoor hebt betaald. De prijs kan snel evolueren en dat kan zowel naar boven als naar beneden zijn.

2. Warrants Een warrant is een tijdelijk recht voor het onderschrijven van aandelen, gegarandeerde obligaties, obligaties of overheidspapier en is uitoefenbaar tegen de oorspronkelijke emittent van de onderliggende effecten. Een relatief kleine verandering in de prijs van het onderliggende effect veroorzaakt een onevenredig grote verandering, voordelig of nadelig, in de prijs van de warrant. De prijzen van warrants kunnen daardoor erg volatiel zijn. Het inschrijvingsrecht dat een warrant verleent is altijd beperkt in de tijd met als gevolg dat, indien de belegger zijn recht niet uitoefent binnen de vooraf bepaalde termijn, zijn belegging waardeloos wordt. Een warrant is mogelijk onderhevig aan alle belangrijke risico’s die hierna worden vermeld.

1. Aandelen, eigen-vermogensinstrumenten 1.1. Algemeen Een risico bij eigen vermogen is dat de onderneming zowel moet groeien in waarde als voldoende dividend moet uitbe-


U koopt beter geen warrant tenzij u erop bent voorbereid dat u al het geld dat u hebt belegd, kunt verliezen en bovendien nog commissielonen of andere transactiekosten zult moeten betalen.

Bepaalde andere instrumenten worden ook warrants genoemd, maar zijn feitelijk opties (bv. een recht om effecten aan te kopen, dat uitoefenbaar is tegen iemand anders dan de oorspronkelijke emittent van de effecten, dikwijls een “gedekte warrant” genoemd). Zie voor deze instrumenten paragraaf 6.3 hierna.

3. Geldmarktinstrumenten Een geldmarktinstrument is een lening voor een bepaalde periode, meestal niet langer dan zes maanden, maar soms tot één jaar, waarbij de kredietgever een deposito van de geldmarkten gebruikt om het te lenen (of voor te schieten) aan de lener. In tegenstelling tot een krediet in rekening-courant (overdraft) moet de ontlener het exacte bedrag specificeren, alsook de periode waarvoor hij wenst te lenen. Net als andere schuldinstrumenten (zie paragraaf 4 hierna) zijn geldmarkt instrumenten blootgesteld aan de belangrijkste soorten risico’s die hierna worden vermeld. 4. Schuldinstrumenten/Obligaties/Gegarandeerde obligaties Alle schuldinstrumenten zijn mogelijk blootgesteld aan de belangrijkste soorten risico’s die hierna worden vermeld, inclusief kredietrisico en renterisico. Schuldeffecten lopen het risico dat de emittent niet in staat is om de hoofdsommen en interesten van de obligatie te betalen, en kunnen eveneens onderhevig zijn aan prijsvolatiliteit als gevolg van factoren zoals rentegevoeligheid, marktperceptie of de kredietwaardigheid van de emittent en de algemene marktliquiditeit. Wanneer de rente stijgt, kan worden verwacht dat de waarde van schuldeffecten van bedrijven zal dalen. Vastrentende, verhandelbare schuldeffecten met een langere maturiteit zijn meestal gevoeliger aan veranderingen van de rentevoet dan die met een kortere maturiteit.

5. Eenheden in collectieve beleggingen Collectieve beleggingen en hun onderliggende activa zijn mogelijk blootgesteld aan de belangrijkste risico’s die hierna worden vermeld. Er bestaan heel wat soorten collectieve beleggingen. Meestal is een collectieve belegging zo geregeld dat ze een aantal beleggers de mogelijkheid geeft hun activa te “bundelen” en ze op professionele wijze te laten beheren door een onafhankelijke beheerder. Beleggingen omvatten meestal blue chips, obligaties en genoteerde aandelen, maar kunnen, afhankelijk van het soort collectieve belegging ook derivaten, vastgoed en andere activa bevatten. Er zijn risico’s verbonden aan de onderliggende activa van de collectieve beleggingen, en beleggers moeten daarom controleren of de collectieve belegging een aantal verschillende activa bezit, waardoor het risico wordt gespreid. Afhankelijk hiervan wordt het risico bij het beleggen in dergelijke collectieve beleggingen beperkt door een bredere spreiding van de belegging, die niet mogelijk zou zijn geweest indien de belegger rechtstreeks in de activa zou beleggen. Risicobeperking wordt bereikt door de brede waaier aan investeringen in een collectieve belegging, die het effect be-


perkt dat een bepaalde belegging kan hebben op de algemene prestaties van de portfolio. Hoewel een collectieve belegging daardoor wordt beschouwd als een manier om het risico te spreiden, kan de portfolioprijs zowel zakken als stijgen en, afhankelijk van de genomen beleggingsbeslissingen, kan een collectieve belegging blootgesteld zijn aan heel wat risico’s.

6. Derivaten, inclusief opties, futures, swaps, rentetermijncontracten, afgeleide instrumenten voor de overdracht van kredietrisico, financiële contracten ter verrekening van verschillen (contracts for differences) 6.1. Derivaten in het algemeen Een derivaat is een financieel instrument dat is afgeleid van de waarde van een onderliggend actief; in plaats van het actief zelf te verhandelen of uit te wisselen, wordt een overeenkomst afgesloten voor het uitwisselen van geld, activa of een andere waarde op een moment in de toekomst, op basis van de onderliggende activa. Er bestaan heel wat verschillende soorten derivaten, maar opties, futures en swaps zijn de bekendste. Een belegger in derivaten loopt dikwijls een groot risico, en daarom moet het beleggen in derivaten met grote omzichtigheid gebeuren, in het bijzonder door kleinere of minder ervaren beleggers. Derivaten brengen een groot risico met zich, voornamelijk omdat ze gebaseerd zijn op andere activa, wat onvoorspelbaar is. Bij opties of futures is het mogelijk dat alleen een premie moet worden betaald om in te zetten op de richting van de prijs van een actief, en hoewel dat dikwijls kan leiden tot grote opbrengsten indien juist, kan het leiden tot een 100% verlies (de betaalde premie) indien fout. Opties of futures die “short” worden verkocht (namelijk zonder dat de verkoper het actief bezit op het moment van de verkoop) kunnen grotere verliezen met zich meebrengen wanneer de prijs van het onderliggend actief beduidend stijgt. Wanneer een derivatentransactie bijzonder groot is of wanneer de betreffende markt weinig liquide is (zoals het geval kan zijn bij heel wat privaat verhandelde off-exchange derivaten), is het soms onmogelijk om een transactie op te zetten of een positie te liquideren aan een voordelige prijs. “On-exchange”-derivaten zijn daarnaast onderhevig aan de algemene risico’s met betrekking tot de beurs. “Offexchange”-derivaten zijn contracten die worden onderschreven met een tegenpartij en, net als alle overeenkomsten, zijn ze onderhevig aan kredietrisico, en de bijzondere voorwaarden van het contract (ofwel eenmalig ofwel een kaderovereenkomst) dienen in alle gevallen onderzocht te worden. Derivaten kunnen worden gebruikt voor speculatieve doeleinden of als hedges voor het beheren van andere beleggingsrisico’s. In alle gevallen moet de geschiktheid van de transactie voor de betreffende belegger worden onderzocht. Daarom moet u zich informeren over de voorwaarden van de specifieke derivaten en aanverwante verplichtingen (bv. de

omstandigheden waaronder u verplicht kunt worden om de onderliggende activa van een termijncontract te kopen of te verkopen en, met betrekking tot opties, vervaldatums en beperkingen met betrekking tot de uitoefentermijn). In bepaalde omstandigheden kunnen de bijzonderheden van lopende contracten (inclusief de uitoefenprijs van een optie) worden gewijzigd door de beurs of het clearinghouse om veranderingen in de onderliggende activa te weerspiegelen. Er bestaat niet altijd een normale prijsrelatie tussen de onderliggende activa en het derivaat. Dat kan het geval zijn wanneer, bijvoorbeeld, het onderliggende futures contract van de optie onderhevig is aan prijsbeperkingen terwijl de optie dat niet is. De afwezigheid van een onderliggende referentieprijs kan het moeilijk maken om de “fair value” te beoordelen. De hiernavolgende punten met betrekking tot de verschillende soorten derivaten gelden niet alleen voor deze derivaten maar ook voor derivaten in het algemeen. Alle derivaten zijn mogelijk onderhevig aan de belangrijke risico’s, vooral het marktrisico, kredietrisico en andere specifieke sectorrisico’s die verbonden zijn met het onderliggend actief. 6.2. Futures -Termijncontracten -Rentetermijncontracten Transacties in futures of termijncontracten omvatten de verplichting om de onderliggende activa van het contract te kopen of te verkopen op een later tijdstip, of in sommige gevallen om de positie af te handelen in cash. Ze brengen een hoog risico met zich. De “gearing” of “leverage” (hefboomwerking) die dikwijls kan worden verkregen bij het verhandelen van futures en termijncontracten betekent dat een gering deposito of aanbetaling zowel kan leiden tot grote verliezen als tot winsten. Het betekent eveneens dat een relatief beperkte beweging kan leiden tot een in verhouding veel grotere verandering in de waarde van uw belegging, en dat kan zowel in uw voordeel als in uw nadeel zijn. Transacties in futures en termijncontracten vormen een voorwaardelijke verplichting, en u moet zich bewust zijn van de implicaties daarvan, in het bijzonder van de vereisten op het gebied van de regeling inzake dekking: deze houden in dat u op dagelijkse basis, voor alle futures en termijncontracten die op de beurs worden verhandeld, en voor de meeste die OTC of “offexchange” worden verhandeld, de verliezen op dagelijkse basis zult moeten uitbetalen in cash. Wanneer u dat niet doet, kan het contract beëindigd worden. (Zie verder 1 en 2 van Deel D hierna.) 6.3. Opties Er zijn heel wat verschillende soorten opties met verschillende kenmerken en onderhevig aan de volgende voorwaarden. Opties kopen; Opties kopen houdt minder risico in dan opties verkopen want, als de prijs van het onderliggend actief in uw nadeel verandert, dan kunt u eenvoudigweg de optie laten vervallen. Het maximale verlies blijft beperkt tot de premie, plus enige commissie of andere transactiekost. Wanneer u nochtans een calloptie op een futures contract koopt en u oefent de optie later uit, dan moet u de future aankopen. Daardoor zult u worden blootgesteld aan de risico’s die staan


beschreven onder “Futures” en “Beleggingen met voorwaardelijke verplichtingen”. Schrijven van opties; Wanneer u een optie schrijft, is het risico beduidend groter dan wanneer u een optie koopt. Het is mogelijk dat u verplicht bent een dekking te betalen voor het behouden van uw positie (zoals beschreven in paragraaf 6.2 hiervoor) en het verlies kan heel wat groter zijn dan de ontvangen premie. Door het schrijven van een optie aanvaardt u de wettelijke verplichting om het onderliggend actief te kopen of te verkopen wanneer de optie tegen u wordt uitgeoefend, hoever de marktprijs zich ook heeft verwijderd van de uitoefenprijs. Wanneer u de onderliggende activa die u contractueel moet verkopen al in uw bezit hebt (“gedekte calloptie”) wordt het risico beperkt. Wanneer u de onderliggende activa niet bezit (“ongedekte calloptie”) kan het risico onbeperkt zijn. Alleen ervaren personen zouden moeten overwegen om ongedekte opties te schrijven, en dan nog alleen nadat ze volledig op de hoogte zijn van de toepasselijke voorwaarden en de potentiële risico’s. Bepaalde optiemarkten handelen op een “margined” basis van, waarbij kopers op het moment van de aankoop niet de volledige premie op de optie betalen. In deze situatie kan u vervolgens worden gevraagd een dekking te betalen op de optie tot maximaal het niveau van uw premie. Wanneer u daar niet aan voldoet wanneer gevraagd, kan uw positie worden gesloten of geliquideerd op dezelfde manier als een futures positie. 6.4. Contracten ter verrekening van verschillen (contracts for differences) Bepaalde derivaten worden aangeduid als contracten ter verrekening van verschillen. Deze contracten kunnen indexopties en indexfutures zijn, maar ook valuta-en renteswaps. Nochtans kunnen deze contracten, in tegenstelling tot andere futures en opties (die afhankelijk van hun voorwaarden, worden afgehandeld in cash of door het leveren van de onderliggende activa) alleen worden afgehandeld in cash. Beleggen in een contract ter verrekening van verschillen, houdt dezelfde risico’s in als beleggen in een future of een optie, zoals uiteengezet in de paragrafen 6.2 en 6.3 hiervoor. Transacties in contracten ter verrekening van verschillen kunnen ook voorwaardelijke verplichtingen inhouden. 6.5. Swaps Een swap is een derivaat waarbij twee tegenpartijen betaalstromen omruilen tegen andere betaalstromen. Een belangrijk risico van oude off-exchange-derivaten (inclusief swaps) is het tegenpartijrisico. Wanneer partij A een lening wil tegen vaste rentevoet, en daarvoor een lening tegen variabele rente ruilt met een andere partij B, waarbij betalingen worden omgeruild, zal dat synthetisch een vaste rente creëren voor A. Wanneer B echter insolvabel wordt, zal A zijn vaste rente verliezen en opnieuw een variabele rente moeten betalen. Wanneer de rente ondertussen sterk gestegen is, kan het zijn dat A betalingsproblemen zal hebben.

De swapmarkt is de laatste jaren aanzienlijk gegroeid, waarbij een groot aantal banken en investeringsbanken zowel handelen als opdrachtgever maar ook als agent met gebruik van gestandaardiseerde swapdocumentatie. Als gevolg daarvan is de swapmarkt liquide geworden, maar er bestaat geen garantie dat er voor iedere afzonderlijke swap op ieder moment een liquide secundaire markt zal bestaan.

7. Gecombineerde instrumenten Alle gecombineerde instrumenten, zoals obligaties met een aangehechte warrant, zijn blootgesteld aan de risico’s van beide producten, waardoor gecombineerde producten een groter risico met zich brengen dan over het algemeen het geval is bij de afzonderlijke bestanddelen.

C. Algemene risicotypes 1. Algemeen De prijs of de waarde van een belegging hangt af van fluctuaties op de financiële markten die oncontroleerbaar zijn. Resultaten uit het verleden zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. De aard en de omvang van beleggingsrisico’s variëren tussen landen en van belegging tot belegging. Beleggingsrisico’s variëren onder andere, naargelang het soort belegging, inclusief de manier waarop de financiële producten werden gecreëerd of hoe hun voorwaarden werden opgesteld, de behoeften en doelstellingen van specifieke beleggers, de manier waarop een bepaalde belegging gebeurt, wordt aangeboden, verkocht of verhandeld, de vestigingsplaats of het domicilie van de Emittent, de diversificatie of de concentratie in een portfolio (bv. het bedrag dat werd belegd in eenzelfde munteenheid, effect, land of emittent), de complexiteit van de transactie en het gebruik van “leverage”. De soorten risico’s die hierna worden besproken, kunnen een impact hebben op alle soorten beleggingen.

2. Liquiditeit De liquiditeit van een instrument wordt rechtstreeks beïnvloed door vraag en aanbod met betrekking tot dat instrument. In bepaalde omstandigheden kan het moeilijk of zelfs onmogelijk zijn om een positie te liquideren. Dat kan bijvoorbeeld het geval zijn wanneer de prijzen snel evolueren en zodanig stijgen of zakken dat overeenkomstig de regels van betreffende beurs de handel wordt opgeschort of beperkt. Het plaatsen van een stop-loss order maakt het niet altijd mogelijk om uw verlies te beperken tot het vooraf bepaalde bedrag, omdat marktcondities het onmogelijk kunnen maken om zulk een order uit te voeren aan de vooraf vastgelegde prijs. Daarnaast is het zo dat, met “off-exchange”-producten, tenzij de contractvoorwaarden daarin voorzien, de tegenpartij niet verplicht is om het contract vroegtijdig te beëindigen of het product terug te kopen. 3. Kredietrisico Kredietrisico is het risico op verlies doordat ontleners, debi-


teuren van obligaties of tegenpartijen niet voldoen aan hun verplichtingen of het risico dat de kredietkwaliteit van zulke partijen verslechtert.

4. Marktrisico 4.1. Algemeen De prijs van beleggingen stijgt of daalt afhankelijk van vraag en aanbod op de markt, de perceptie van beleggers en de prijzen van onderliggende of verbonden beleggingen, of zelfs sectoriële en economische factoren. Al die factoren kunnen totaal onvoorspelbaar zijn. 4.2. Buitenlandse markten Buitenlandse beleggingen of beleggingen met een buitenlands element kunnen onderhevig zijn aan de risico’s van buitenlandse markten, en die risico’s kunnen anders zijn dan die op de lokale markten. In een aantal gevallen zal het risico groter zijn. De kans op winst of verlies uit transacties op buitenlandse markten of uit in vreemde valuta uitgedrukte contracten, zal beïnvloed worden door fluctuaties van wisselkoersen. 4.3. Groeimarkten De prijsvolatiliteit, in het bijzonder in groeimarkten, kan zeer extreem zijn. Prijsafwijkingen zijn heel gewoon en ook marktverstoring komt voor. Bovendien kunnen de financiële markten, bij het verschijnen van nieuwsberichten over een bepaald land, daar op reageren met spectaculaire stijgingen en dalingen van de prijzen op een erg korte periode. Groeimarkten beschikken meestal niet over de mate van transparantie, liquiditeit, efficiëntie en regulering zoals in de meer ontwikkelde markten. Deze markten beschikken bijvoorbeeld mogelijk niet over regels voor marktmanipulatie en handel met voorkennis, of andere bepalingen die bedoeld zijn om iedereen gelijke kansen te geven met betrekking tot de beschikbaarheid van informatie, en het gebruik of misbruik daarvan in zulke markten. Daarnaast spelen ook de politieke risico’s mee. Bepaalde risico’s kunnen moeilijk te beheren zijn bij beleggingen in groeimarkten, zoals valutatermijncontracten of derivaten.

5. Bescherming via een clearinghouse Op heel wat beurzen is de prestatie van een transactie “gegarandeerd” door de beurs of het clearinghouse. Deze garantie is nochtans meestal in het voordeel van de beursleden of de leden van het clearinghouse en kan niet worden afgedwongen door de cliënt, die daardoor onderhevig kan zijn aan het krediet-en insolventierisico van de onderneming via dewelke de transactie werd uitgevoerd. Er bestaat in elk geval geen clearinghouse voor traditionele opties, en normaal gezien evenmin voor “off-exchange”-instrumenten die niet volgens de regels van een beurs worden verhandeld. 6. Insolvabiliteit Insolvabiliteit of verzuim van de onderneming waarmee u zaken doet, of van gelijk welke effectenmakelaar die betrokken is bij uw transactie, kan ertoe leiden dat posities worden geliquideerd of gesloten zonder uw toestemming of zelfs dat

beleggingen u niet worden terugbetaald. Er is ook nog het insolventierisico met betrekking tot de belegging zelf, bijvoorbeeld van de onderneming die de obligatie heeft uitgegeven of van de tegenpartij bij “off-exchange”-derivaten (waar het risico betrekking heeft op het derivaat zelf en op elk onderpand of dekking die de tegenpartij in bezit heeft).

7. Valutarisico Bij transacties in valutacontracten en in derivaten en effecten die zijn uitgedrukt in een andere munteenheid dan die waarin uw rekening wordt uitgedrukt, kan een verandering in de wisselkoers een gunstig of een ongunstig effect hebben op het verlies of de winst van zulke transacties. De verzwakking van de munteenheid van een land met betrekking tot een referentiemunt of tot de munteenheid van uw portfolio zal een negatief effect hebben op de waarde van een belegging die in die munteenheid is uitgedrukt. De waardering van vreemde valuta is afhankelijk van een groot aantal economische, sociale en politieke factoren en kan grote fluctuaties vertonen, zelfs bij verhandeling binnen dezelfde dag. Sommige landen hebben deviezencontrolemechanismes die

8. Renterisico De rente kan zowel stijgen als zakken. Het risico met betrekking tot rentevoeten is dat de relatieve waarde van een effect, voornamelijk een obligatie, zal verslechteren als gevolg van een stijging van de rente. Dat kan een negatieve impact hebben op andere producten. 9. Regelgevingsrisico / Juridisch risico Alle beleggingen kunnen onderhevig zijn aan regelgevingsen juridisch risico. Opbrengsten op alle, en vooral op nieuwe, beleggingen lopen het risico op regelgevende en juridische acties en veranderingen die, onder meer, de potentiële winst van een belegging kunnen wijzigen. Wijzigingen op het gebied van wetgeving kunnen zelfs als gevolg hebben dat voordien aanvaardbare beleggingen illegaal worden. Wijzigingen van gerelateerde kwesties, zoals belastingen, komen ook voor en kunnen heel wat impact hebben op de winstgevendheid. Zulke risico’s zijn onvoorspelbaar en hangen af van talrijke politieke, economische en andere factoren. Daardoor is het risico groter in de groeimarkten, maar het komt overal voor. In groeimarkten is er meestal minder overheidscontrole en minder regelgeving voor ondernemings-en industriële praktijken,, beurzen en OTC-markten. De wet-en regelgeving voor beleggingen in effecten is op sommige plaatsen onbestaande, en waar ze wel bestaat, wordt ze soms op inconsistente of arbitraire wijze toegepast of geïnterpreteerd en kan ze met terugwerkende kracht worden gewijzigd. Zowel de onafhankelijkheid van rechtbanken en hun immuniteit voor economische, politieke of nationalistische invloeden blijft in heel wat landen zeer onzeker. Rechters en rechtbanken in heel wat landen zijn dikwijls onervaren op het gebied van ondernemings-en vennootschapsrecht. Onder-


nemingen zijn blootgesteld aan het risico dat wetgevers de bestaande wetgeving aanpassen, zuiver op grond van economische of politieke druk of ongenoegen bij de bevolking. Er bestaat geen garantie dat een buitenlandse belegger een bevredigende gerechtelijke regeling krijgt in de lokale rechtbanken in geval van inbreuk op de lokale wetgeving of regelgeving of bij een geschil over de eigendom van activa. Een belegger kan ook problemen ervaren bij het indienen van rechtsvorderingen of het trachten verkrijgen van of afdwingen van rechterlijke uitspraken in buitenlandse rechtbanken.

10. Operationeel risico Operationele risico’s, zoals storingen of het slecht functioneren van essentiële systemen en controles, inclusief IT-systemen, kunnen een impact hebben op alle financiële producten, maar in het bijzonder op houders van aandelen, die een deel van de eigendom van de onderneming vormen. Ondernemingsrisico, vooral het risico dat de onderneming op een incompetente of povere manier geleid wordt, kan eveneens een invloed hebben. Personeels-en organisatorische wijzigingen kunnen een zware impact hebben op dergelijke risico’s en meestal is het operationele risico buiten de organisatie niet zichtbaar.

D. Risico’s met betrekking tot transacties en dienstverlening 1. Beleggingen met voorwaardelijke verplichtingen Bij beleggingen met voorwaardelijke verplichtingen, die gedekt zijn, dient u een reeks aanbetalingen te doen op de aankoopprijs, in plaats van de volledige aankoopprijs onmiddellijk te betalen. Wanneer u handelt in futures, contracten ter verrekening van verschillen of verkoopopties, kunt u de dekking die u bij uw beleggingsmaatschappij stort voor het innemen of behouden van een positie, volledig verliezen. Wanneer de markt voor u ongunstig evolueert, kunt u gevraagd worden om op korte termijn een aanzienlijke bijkomende dekking te betalen om de positie aan te houden. Wanneer u dat niet doet binnen de vastgestelde periode kan uw positie geliquideerd worden met verlies en bent u verantwoordelijk voor het daaruit voortvloeiende tekort. Zelfs als een transactie niet gedekt is, kan ze in bepaalde omstandigheden nog altijd een verplichting inhouden tot bijkomende betalingen boven het bedrag dat u hebt betaald bij het afsluiten van het contract. In bepaalde rechtsgebieden kunnen we alleen gedekte transacties of transacties met voorwaardelijke verplichtingen uitvoeren met of voor u, wanneer ze worden verhandeld op, of op grond van de regels van een erkende of aangewezen effectenbeurs. Transacties die elders worden verhandeld, kunnen blootgesteld zijn aan aanzienlijk grotere risico’s.

2. Onderpand Wanneer u een zakelijk onderpand als zekerheid bij ons levert, zal de manier waarop het wordt behandeld, afhangen van het soort transactie en de plaats waar het verhandelen plaatsvindt. Er kunnen grote verschillen bestaan in de

behandeling van uw onderpand, afhankelijk van het feit of u verhandelt op een erkende of aangewezen effectenbeurs (zie paragraaf 3 hierna), waarbij de regels van die beurs (en het bijbehorende clearinghouse) van toepassing zijn, of dat u verhandelt op een andere beurs of zelfs “off-exchange”. Een gedeponeerd zakelijk onderpand kan mogelijkerwijze niet langer uw eigendom zijn, eens in uw naam wordt verhandeld. Zelfs wanneer uw verrichtingen uiteindelijk winstgevend blijken, krijgt u mogelijkerwijze niet dezelfde activa terug als die welke u hebt gedeponeerd, en soms moet u contante betaling aanvaarden. U dient bij de onderneming na te vragen hoe uw onderpand wordt behandeld.

3. Transacties “off-exchange” Bepaalde beurzen zijn aangeduid als erkende of aangewezen beurzen. Transacties die elders worden verhandeld, kunnen blootgesteld zijn aan aanzienlijk grotere risico’s. 4. Transacties met beperkte aansprakelijkheid Voor u een transactie met beperkte aansprakelijkheid afsluit, dient u een formele schriftelijke verklaring te verkrijgen die bevestigt dat de omvang van uw aansprakelijkheid voor verlies op elke transactie beperkt is tot een bedrag dat werd overeengekomen voordat u de transactie hebt afgesloten. Het bedrag dat u kunt verliezen bij transacties met beperkte aansprakelijkheid zal kleiner zijn dan bij andere gedekte transacties zonder vooraf bepaalde verliesbeperking. Hoewel de omvang van het verlies wordt bepaald door de overeengekomen limiet, kunt u dat bedrag verliezen op relatief korte termijn. Het verlies is dan misschien beperkt, maar het risico dat u het volledige overeengekomen bedrag verliest, is wel groot.

5. Commissies Voordat u start met verhandelen, verschaffen we u alle details over alle commissies en andere kosten die u verschuldigd bent. Wanneer bepaalde lasten niet in geldwaarde zijn uitgedrukt (maar bijvoorbeeld als een percentage van de waarde van een contract) moet u daarover duidelijke en schriftelijke uitleg krijgen, samen met passende voorbeelden, om te kunnen begrijpen wat zulke lasten gewoonlijk betekenen in geldwaarde. In het geval van futures, waarbij de commissie wordt aangerekend als een percentage, is dat normaal een percentage van de totale waarde van het contract, en niet alleen maar een percentage van uw initiële betaling. 6. Opschorting van verhandeling en beleggingen op de grijze markt In bepaalde marktomstandigheden kan het moeilijk of zelfs onmogelijk zijn om een positie te liquideren. Dat kan, bijvoorbeeld, gebeuren bij een snelle prijsevolutie wanneer de prijzen op één beursdag zodanig stijgen of zakken dat op grond van de regels van de betreffende beurs het verhandelen wordt opgeschort of beperkt. Het plaatsen van een stop-loss order maakt het niet altijd mogelijk om uw verlies te beperken tot het vooraf bepaalde bedrag, omdat marktcondities het onmogelijk kunnen maken om zulk een order uit te voeren aan de vooraf vastgelegde prijs.


Er kunnen transacties afgesloten worden in: a. effecten waarvan de notering op een beurs opgeschort is, of waarvan de notering of de verhandelingen werden beëindigd, of die onderhevig zijn aan een beursbericht dat transacties opschort of verbiedt; of b. effecten op de grijze markt, namelijk effecten waarvoor aanvraag werd gedaan voor notering of toelating om verhandeld te worden op een beurs waar de notering of de toelating nog niet gebeurde (om andere redenen dan de weigering van de aanvraag) en de effecten nog niet genoteerd of toegelaten werden op een andere beurs. Er kan onvoldoende gepubliceerde informatie beschikbaar zijn, waarop u zich kunt baseren om te beslissen tot het kopen of verkopen van zulke effecten.

7. Gedeponeerd geld en eigendom U dient uzelf vertrouwd te maken met de bescherming die u wordt verleend met betrekking tot geld of andere eigendom die u deponeert voor binnen-en buitenlandse transacties, in het bijzonder in het geval van insolventie of faillissement van de onderneming. De mate waarin u uw geld of eigendom zult kunnen recupereren, kan geregeld zijn door specifieke wetgeving of lokale regelgeving. In bepaalde rechtsgebieden zal eigendom, die specifiek identificeerbaar is als uw eigendom, op dezelfde manier pro rata worden verdeeld als cash voor doeleinden van distributie in het geval van een tekort. 8. Stabilisatie Soms worden transacties uitgevoerd in effecten waarvan de prijs beïnvloed kan zijn door maatregelen voor het stabiliseren van de prijs. Stabilisatie dient om de marktprijs van een effect artificieel te behouden gedurende de periode waarin een nieuwe emissie van effecten aan het publiek wordt verkocht. Stabilisatie kan niet alleen een impact hebben op de prijs van de nieuwe uitgifte, maar ook op de prijs van andere effecten die ermee verband houden. De regelgeving staat stabilisatie toe om te vermijden dat, wanneer een nieuwe emissie voor het eerst op de markt komt, de prijs soms gedurende een tijdje zakt, voordat kopers gevonden zijn. Stabilisatie gebeurt door een “stabilisatiemanager” (normaal de onderneming die in hoofdzaak verantwoordelijk is voor het op de markt brengen van een nieuwe emissie). Zolang de stabilisatiemanager een aantal strikte regels volgt, heeft hij het recht om effecten terug te kopen die voordien waren verkocht aan beleggers of toegekend aan instellingen, die later beslisten om ze niet te behouden. Het gevolg daarvan kan zijn dat de prijs in de stabilisatieperiode op een hoger niveau wordt gehouden dan anders het geval zou zijn. Stabilisatieregels: a. beperken de periode waarin een stabilisatiemanager een nieuwe emissie mag stabiliseren; b. leggen de prijs vast waarop hij mag stabiliseren (voor aandelen en warrants, maar niet voor obligaties); en c. vereisen dat hij bekendmaakt dat hij een stabilisatie kan uitvoeren, maar niet dat hij dat ook werkelijk zal doen.

Het feit dat een nieuwe emissie of een verwant effect wordt gestabiliseerd, moet niet worden beschouwd als een indicatie van het interesseniveau van beleggers, noch van de prijs waaraan ze bereid zijn om de effecten te kopen.

9. Niet-onmiddellijk realiseerbare beleggingen Zowel beursgenoteerde beleggingen als “off-exchange”beleggingen kunnen niet-onmiddellijk realiseerbaar zijn. Het zijn beleggingen waarvan het verhandelen beperkt is of dat zou kunnen worden. Bijgevolg kan het moeilijk zijn om hun marktwaarde te bepalen en/of om uw positie te liquideren. 10. Lening van aandelen Het gevolg van het uitlenen van effecten aan een derde partij is dat het eigendomsrecht, voor de periode dat ze geleend worden, wordt overgedragen naar de ontlener. Op het einde van die periode krijgt u effecten terug van dezelfde emittent en van hetzelfde type. De verplichting van de ontlener tot de overdracht van gelijkwaardige effecten is beveiligd door onderpand. Het uitlenen van effecten kan een invloed hebben op uw fiscale situatie.


11. Strategieën Specifieke beleggingsstrategieën hebben hun eigen specifieke risico’s. Bepaalde strategieën zoals “spread”-posities of “straddle” kunnen even risicovol zijn als een eenvoudige “long”-of “short”-positie.

Bijlage 5 ING België N.V./S.A.

Algemene Voorwaarden Commercial Banking 1.2. Definities ING Locatie betekent ING Belgium N.V., Marnixlaan 24, B-1000 Brussel. 2.1. Aanvang Niettegenstaande de bepalingen in 2.1 van de algemene voorwaarden Commercial Banking kunnen zij complementair zijn met andere algemene voorwaarden van ING België NV verbonden aan specifieke dienstverleningen, product gerelateerde overeenkomsten en/of dienstverleningen via de retail banking distributiekanalen. 18.4. Bescherming van de persoonlijke levenssfeer De persoonsgegevens die zullen worden verzameld door ING, worden verwerkt door de NV ING België, Marnixlaan, 24 te 1000 Brussel, met het oog op centraal beheer van de cliënteel, beheer van rekeningen en betalingen, vermogensbeheer (beleggingen), (in voorkomend geval) kredieten, (in voorkomend geval) bemiddeling (o.a. van verzekeringen), marketing van bank-en/of verzekeringsdiensten (behoudens uw verzet, op verzoek en gratis, tegen direct marketing), globaal overzicht van de cliënt en controle op de verrichtingen en preventie van onregelmatigheden. Elke natuurlijke persoon kan kennis nemen van de gegevens die op hem/haar betrekking hebben en deze laten verbeteren. Voor alle bijkomende informatie, gelieve artikel 6 (Bescherming van de persoonlijke levenssfeer) van het Algemeen reglement van de verrichtingen van ING België te raadplegen. Elke natuurlijke persoon kan zich ook, door de vakjes hierna aan te kruisen, zonder kosten verzetten tegen: ❑ de verwerking van zijn gegevens door ING België met het oog op direct marketing ; ❑ de mededeling van zijn gegevens aan andere vennootschappen van de groep ING in de Europese Unie met het oog op direct marketing.


23.9. Klachten ING België NV neemt deel aan het in België opgerichte Beschermingsfonds voor deposito’s en financiële instrumenten, opgericht door de wet van 17 december 1998. De deposito’s en financiële instrumenten worden elk gegarandeerd tot maximaal 20.000 EUR indien aan de voorwaarden is voldaan. Bijkomende informatie hierover is verkrijgbaar op aanvraag of kan worden geraadpleegd in artikel 7 van het Algemeen Reglement van de Verrichtingen van ING België.

CPL019 0712 © ING Bank N.V. ING Commercial Banking Algemene Voorwaarden September 2012 27

ING Commercial Banking Algemene Voorwaarden

Recommend Documents