Panoráma
BUX 17.553 0,0%
MOL
17.200
DAX
Richter
37.070 -0,9%
6.671 -0,9%
S&P 1.377 -0,6% OTP előző napi záró adatok
3.500
0,4% 0,0%
2012. április 20.
Commerzbank
1,6
-2,4%
EUR/HUF 296,93 -0,1%
Olaj ($)
102,3
-0,4%
BMW
68,3
-1,6%
EUR/USD 1,3138 0,1%
Arany ($)
1.643
0,1%
Nokia
2,9
-3,6%
USD/HUF 226,02 -0,2%
10Y hozam
8,87
-1,0
Piaci áttekintés -
Ismét eső pályán a tengerentúli piacok
-
Egyhangú volt a kereskedés az olaj és az arany piacán
-
Felemás hangulatban az ázsiai piacok
-
A forint és a dollár is oldalazott
-
Biotechnológiai üzemet avatott a Richter
-
Mínuszos nyitás után limitált emelkedés jöhet ma
Erste kommentár Makroadatokban és vállalati gyorsjelentésekben bővelkedett a tegnapi kereskedés. A gazdaság állapotára utaló adatok gyengére sikerültek, mely irányt mutatott a piacoknak. A munkanélküli-segély kérelmek, a használtlakás értékesítések, és a Philadelphiai Fed index gyenge értékei egyaránt kiábrándították a befektetőket, és a vállalatok kedvező számai sem tudták feledtetni a rossz hangulatot. Ugyanakkor a tegnapi vállalati adatok is megerősítették a jól startoló idei gyorsjelentési szezont. Eddig 86 cég jelentett az S&P500 vállalatai közül, melyek 6,2% növekedést tudtak felmutatni az előző évhez képest, és 9,2%-kal múlták felül az elemzői várakozásokat. Kereshetjük ugyanakkor az esés mögöttes okait, a grafikonra pillantva azonban nem látunk igazi erőt. A keddi emelkedő napot továbbra sem erősítette meg a tengerentúli piac, az elmúlt napok viselkedése gyengeségre utal. Ennek ellenére továbbra is úgy gondoljuk, hogy folytatódhat az emelkedő trend az USA piacain, de a hét mozgásai alapján inkább oldalazás kezd körvonalazódni rövidtávon, ezért továbbra is várjuk a vevőket, és a megerősítést.
1
Panoráma
2012. április 20.
Ma megjelenő fontos adatok
Ország
Időpont
Termelői árindex (március, év/év, tény)
Németország
08:00
IFO üzleti hangulat index (április)
Németország
10:00
USA
piacnyitás előtt
Honeywell International (EPS Q1 2012)
Előző
Várakozás
3,2%
3,3%
109,8
109,5
100 cent
98,6 cent
General Electric (EPS Q1 2012)
USA
12:30
30 cent
32,8 cent
McDonald's (EPS Q1 2012)
USA
piacnyitás előtt
115 cent
122,8 cent
Kimberly-Clark (EPS Q1 2012)
USA
piacnyitás előtt
109 cent
117,1 cent
Nemzetközi hírek USA, Európa: - Eséssel indították a kereskedést a vezető tengerentúli mutatók, egész nap lecsorgást láthattunk, de az utolsó órában gyenge vételi erő érkezett, így valamit sikerült ledolgozniuk a piacoknak az 1% körüli veszteségből (Dow -0,53%, Nasdaq -0,79%, S&P500 -0,59%). - Makroadatokban bővelkedett a tegnapi kereskedés, a friss munkanélküli-segély kérelmek a vártnál gyengébben alakultak, 370 ezer helyett 386 ezerre emelkedett az újonnan regisztrált munkanélküliek száma, miközben a korábbi adatot 380 ezerről 388 ezerre módosította a tárca. A tartós kérelmek száma valamelyest elmarad a 3,3 milliós elemzői várakozásoktól, de a korábbi adatnál magasabb lett. - A Philadelphia-i Fed konjunktúra mutató értéke elmaradt a várakozásoktól, az elemzők stagnálásra (12,5) számítottak, ezzel szemben 8,5 pontra zuhant az index. - A várt 4,62 millióval szemben évesítve 4,48 millió használtlakás talált gazdára márciusban az USAban. A gyenge adat alulmúlja a februári 4,59 milliós értéket. - Az Apple továbbra is meglehetősen volatilisen mozog, tegnap ismét délnek vette az irányt az árfolyam, és közel 3,5%-os mínuszban zárta a kereskedést. - Tegnap délután publikálta első negyedéves gyorsjelentését a Bank of America. Az egy részvényre jutó eredmény elmaradt a várakozásoktól, 12 cent helyett 3 cent lett, ami a 17 centes egy évvel korábbi értéknél is lényegesen alacsonyabb. A bevételek azonban meghaladták a konszenzust, 22,8 milliárd dollárra rúgtak 22,5 milliárd dollár helyett. Az eredményt egy 4,8 milliárd dolláros átértékelési eredmény csökkentette, ezt az egyszeri tételt nem számítva jóval magasabb, 31 centes eredményről beszélhetünk. A bankpapír árfolyama 1,7%-ot veszített értékéből. - A Morgan Stanley nyitás előtti gyorsjelentésében szép számokat láthattak a befektetők. Az elemzők által várt 43,6 cent helyett 71 cent volt a cég profitja az előző negyedévben, mely a bázist is jelentősen felülmúlja. Ugyanakkor az egyszeri tételeket is figyelembe véve már gyengébb eredményt kapnánk. A befektetők örültek a számoknak, a részvény árfolyama 2,32%-os többlettel zárta a napot. - A Microsoft piaczárás után publikálta a harmadik negyedéves számait. A részvényenkénti profit 60 cent volt, amely egy centtel múlja alul a tavalyi eredményeket, de két és fél centtel magasabb az elemzői konszenzusnál. A bevétel 17,4 milliárd dollárra rúgott, mely egy milliárd dollárral magasabb az egy évvel korábbi értékhez képest. Zárás után 3,1%-os pluszba lendült az árfolyam. - Az AMD eredménye 12 centre csökkent a tavalyi 25,5 centhet képest, amely még így is magasabb az 9,4 centes várakozásokhoz képest. A Verizon Communication (+1,3%) eredménye 59 cent lett a tavalyi 51 cent után, az elemzők 57,5 centet vártak. - Makrofronton ma unalmas napunk lesz, de a gyorsjelentési szezon tovább folytatódik, többek között a McDonald’s és a General Electric számait fogjuk megtudni. Olaj, arany: - Az arany árfolyama az 1.630-1.655 dollár közötti sávban oldalazott tegnap. Napok óta nem láttunk érdemleges mozgást a nemesfémben, ha az ellenállást jelentő 20 napos mozgóátlagot nem sikerül áttörnie az aranynak, akkor lefelé veheti az irányt. Támaszt az 1.612 dolláros mélypontnál találunk. - A szerdai áresést követően a WTI kőolaj árfolyama is csak oldalazni tudott, 101,7-103,2 dollár között. A mai kereskedésben sem számítunk nagyobb mozgásra. 2
Panoráma
2012. április 20.
Távol-Kelet: - Vegyes a hangulat a Távol-Keleten, a japán tőzsde kis mínuszban tartózkodik, a kínai piac ugyanakkor felemás képet mutat (Nikkei -0,24%, Hang Seng -0,12%, Shanghai 0,89%). - Az ausztrál export 7%-os visszaesést mutatott évesítve az első negyedévben, miközben az elemzők csak 3%-os csökkenésre számítottak. Az import -1,2% lett, -0,1% helyett.
Devizák: - A forint 296-298 között mozgott tegnap az euróval szemben. A reggeli órákban is nyugalom látható a devizapárban, és a hét utolsó napján sem várható érdemleges mozgás, folytatódhat az oldalazás. - Negyedik napja tart a sávozás az EUR/USD devizapárban. 1,307-1,317 között araszol az árfolyam, ma tovább küzdhetnek a vevők és az eladók, a kérdés az, hogy a csata kimenete továbbra is döntetlen lesz-e, hasonlóan az elmúlt napokhoz. Határidős piacok: - A határidős indexek pluszban vannak ma reggel.
BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab)
EUR/HUF (napi felbontás)
20 napos mozgóátlag
21.000
30 napos mozgóátlag 80
320
70
Érték (pont)
19.500
18.000
310 300 290
40 30
16.500
280
20
270
10
260 jan. 17.
0
jan. 30.
febr. 28.
Nyitó BUX (pont)
30 napos mozgóátlag
60 50
15.000 dec. 30.
20 napos mozgóátlag
17.622
márc. 30.
Max.
Min.
Záró
17.647
17.494
17.553
febr. 16.
Nyitó EUR/HUF
296,88
márc. 19.
ápr. 18.
Max.
Min.
Záró
297,06
296,56
296,94
Nemzetközi részvényindexek változás
változás záró érték
napi
52 hét
12.964
-0,5%
4,1%
WIG 20
Nasdaq Composite
3.008
-0,8%
7,3%
PX
Nasdaq 100
2.687
-1,1%
14,0%
Hang Seng
FTSE 100
5.745
-0,0%
-4,6%
Russell 2000
RTX
2.287
1,6%
-20,1%
Dow Jones
Nikkei
3
záró érték
napi
52 hét
2.232
-0,6%
-23,7%
918
-0,5%
-26,1%
20.938
-0,3%
-12,4%
799
-0,6%
-4,8%
9.553
-0,4%
-0,6%
Panoráma
2012. április 20.
BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en változás
változás
záróár
napi
52 hét
Arcelormittal
12,84
-3,9%
-48,5%
Axa
10,32
-4,8%
-30,9%
záróár
napi
52 hét
Deutsche Bank
33,90
-2,1%
-16,1%
E.On
16,78
-1,3%
-24,0% -41,7%
Banco Bilbao
4,95
-4,5%
-38,9%
Fiat
3,83
-4,1%
Banco Santander
4,64
-3,6%
-41,0%
Infineon
7,67
1,3%
3,0%
BASF
65,01
0,4%
-0,4%
Nokia
2,92
-3,6%
-50,8%
Bayer
52,40
-0,2%
-7,0%
Siemens
69,86
-1,8%
-26,8%
BMW
68,32
-1,6%
12,9%
Telefonica
10,77
-2,8%
-39,3%
BNP Paribas
28,56
-4,8%
-43,5%
Thyssenkrupp
18,35
-1,0%
-38,9%
36,34
-2,6%
-13,2%
2,98
-3,1%
-72,0%
Commerzbank Daimler
1,60
-2,4%
-54,3%
Total
40,85
-2,8%
-20,1%
Unicredit
A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon!
Vállalati hírek -
1,34 milliárd eurós üzemi veszteséggel zárta az I. negyedévet a Nokia, ami 1 centtel gyengébb részvényenként, mint amit az elemzők vártak. A cég 1,1 milliárd euró egyszeri költséget számolt el, többek között a Nokia-Siemens Network átszervezése miatt. Az árbevétel 7 éves mélypontra esett vissza (-29%). A korábban a Microsoft-tól átigazolt Stephen Elop vezérigazgató struktúrális átalakítást, további költségcsökkentést. eszközértékesítést is említett, hogy a cég túlélhesse az Apple-lel és a távol keleti gyártókkal folyó versenyt. A Nokia piaci kapitalizációja 70 milliárd euróval csökkent azóta, hogy az Apple 2007-ben piacra dobta a iPhone-t. Több mint 20 éves Nokia-s pályafutás után távozik a cégtől a kínai operációért felelős elnök-helyettes. A papír a múlt heti profit warning óta mintegy 20%-ot veszített értékéből. A Moody’s egy szinttel a bóvli kategória fölé vágta vissza a Nokia besorolását a múlt héten, és további csökkentést helyezett kilátásba. A finn cég a többi hitelminősítőnél is hajszálnyira van a bóvlitól.
-
7,25 euróról 8,65 euróra emelte az Infineon célárát az HSBC. Az ajánlás továbbra is „felülsúlyozás”.
-
Az Arcelormittal ukrán egysége 5,9%-kal növelte a termelést márciusban.
-
A Bayer 143 millió reált fektet be Brazíliában.
-
A Siemens még a nyáron tőzsdére viheti az Osramot. A részvénykibocsátást tavaly a volatilis piaci környezet miatt halasztották el.
-
Az Abu Dhabi illetőségű Aabar Holding eladhatja a Daimler-ben meglévő 3,1%-os pakettjét.
-
A Mercedes Benz (Daimler) és a BMW a Dél-Afrikai Köztársaságnak szállíthat járműveket.
-
A Fiat kínai üzeme 2013-ra 100.000 darabos, 2014-re pedig 200.000 darabos cél tűzött ki. 1-2 éven belül terepjáróval is megjelenhetnek a piacon.
-
Az E.On. szerdán leállította az 550 MW-os gázerőművét Németországban.
-
A Bank of America alulteljesítőtől semlegesre változtatta a BNP Paribas-ra adott ajánlását.
-
A Bank of Bilbao biztosítási leánya eszközöket adott el. Az üzletág tavaly 26,7 millió dolláros bevételt hozott a BBVA-nak. A tranzakció részletei nem ismertek.
4
Panoráma
2012. április 20.
-
Magyar Telekom: Sajtótájékoztatót tart ma a negyedik mobilszolgáltató, az MPVI, ahol ismertetik a vállalat céljait. A Magyar Posta (10%), az MVM és az MFB (45%-45%) alkotta konzorcium nyerte el a frekvenciát, mely ellen azonban mindegyik jelenlegi mobilszolgáltató fellebbezett.
-
A Richter tegnap felavatta új debreceni biotechnológiai üzemét. Az átadón Bogsch Erik vezérigazgató elmondta, hogy a zöldmezős beruházás 25 milliárd forintba került.
-
Az E-Star tegnapi közgyűlésén az auditált éves jelentés hiánya miatt érdemi döntés nem született. A társaság hamarosan új közgyűlést hív össze.
-
Ma tartja közgyűlését az Állami Nyomda. A menedzsment részvényenként 43 forintos osztalék kifizetését javasolja.
-
Tegnap tartották közgyűlésüket az áramszolgáltatók. Az Elmű 1.700, az Émász 1.400 forint osztalékot fizet részvényenként. Az osztalékfizetés kezdőnapja mindkét cég esetében 2012. május 7. Osztalékszelvénnyel 2012. április 23-án forognak utoljára a részvények.
5
Panoráma
2012. április 20.
Fontosabb adatok ERSTE ajánlások záróár Cégnév Állami Nyomda Danubius Egis E-Star
forgalom
változás
HUF
napi
52 hét
db
520
-1,3%
-29,3%
8.780
2.700
1,9%
-29,8%
1
Dátumtól
Célár
Vétel
Ajánlás
2011.03.07
1.010
Tartás
2011.05.18
4.040
14.270
1,5%
-28,8%
7.246
Vétel
2012.03.08
20.455
2.325
-4,2%
-80,9%
8.443
felülvizsgálat alatt
2011.05.17
felülvizsgálat alatt
FHB
543
0,9%
-46,5%
7.333
Tartás
2012.02.06
550
Magyar Telekom
551
0,2%
-10,3%
749.041
Tartás
2012.02.02
580
MOL
17.200
0,4%
-29,2%
52.065
OTP
3.500
0,0%
-43,5%
1.097.589
644
0,8%
-29,2%
37.070
-0,9%
-3,1%
PannErgy Richter
Felhalmozás
2011.06.17
27.500
Tartás
2012.02.06
4.460
11.374
Vétel
2009.12.11
1.228
5.909
Vétel
2012.03.08
47.800
Amerikai szektorindexek
Államkötvények változás
változás (bázispont)
záró érték
napi
52 hét
hozam
napi
Bank
15
-0,5%
-4,7%
USA 10 éves
1,97%
0,2
-144,0
Távközlés
39
0,2%
-7,2%
EMU 10 éves
1,69%
-2,8
-158,3
1.203
-0,6%
-11,5%
Magyar 10 éves
8,87%
-1,0
171,0
340
-0,2%
5,4%
Japán 10 éves
0,94%
0,3
-29,2
5.229
-1,4%
-0,6%
USA 5 éves
0,84%
-0,2
-127,5
79
-0,6%
2,9%
EMU 5 éves
0,65%
-2,3
-196,7
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Kiskereskedelem Hadiipar
35
-0,3%
7,6%
Magyar 5 éves
8,80%
-2,0
186,0
n.a.
n.a.
n.a.
Japán 5 éves
0,28%
-0,6
-22,1
1.613
-1,0%
-4,7%
EMU 3 hónapos
0,10%
2,4
-82,6
Magyar referenciahozamok
9,5% 9,0%
52 hét
3 hónapja
1 hete
8,5%
Jelenlegi
8,0% 7,5% 7,0% 6,5% 6,0% 5,5% 5,0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 7,00
6 év
ECB 1,00
9 év
FED 0,25
6
BOE 0,50
12 év
BOJ 0,10
15 év
SNB 0,00
Panoráma
2012. április 20.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
30. 000
55.000
BUX Index (pont)
9.000
Ricther (Ft)
DAX Index (pont)
8.500
50.000
8.000
25. 000 45.000 20. 000
7.500 7.000
40.000
6.500 35.000
15. 000
6.000 5.500
30.000
5.000
10.000 25.000 5.000 2010 ápr.
4.500
20.000 2010 júl.
2010 okt.
2011 2011 jan. ápr.
8.0 00
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
4.000
2010 2010 ápr. júl.
1.500
OTP (Ft)
2011 2011 jan. ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2010 okt.
2011 jan.
2011 ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2011 okt.
2012 jan.
MOL (Ft)
25.000
1.300
6.0 00
2010 2010 ápr. júl.
30.000
S&P 500 Index (pont)
1.400
7.0 00
2010 okt.
1.200
5.0 00
20.000
1.100 4.0 00 1.000 3.0 00
15.000
900
2.0 00
800
1.0 00
10.000
700
0
600
2010 ápr.
2010 júl.
2.000
2010 okt.
2011 jan.
2011 ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2010 ápr.
5.000 2010 júl.
2010 okt.
100
Arany/uncia (USD)
1.800
2011 jan.
2011 2011 ápr. júl.
2011 okt.
2012 jan.
2010 júl.
2010 okt.
2011 jan.
2011 ápr.
2011 júl.
140
USD/JPY
WTI olaj (USD) 120
95
1.600
2010 ápr.
100
90
1.400
80 85
1.200
60 80
1.000 800 600 2010 ápr.
40
75
20
70 2010 júl.
11 11
2010 okt.
2011 jan.
2011 ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2010 ápr.
0 2010 júl.
2010 okt.
1,55
10 éves hozam (%)
2011 2011 jan. ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2010 okt.
2011 jan.
2011 ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2011 okt.
2012 jan.
EUR/HUF
320
10
1,45
10
300
1,40
9
1,35
9
280 1,30
8
1,25
8 7
1,20
7
1,15
260 240
6 2010 2010 ápr. júl.
2010 júl.
340
EUR/USD
1,50
2010 ápr.
1,10 2010 2011 2011 okt. jan. ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2010 ápr.
220 2010 júl.
2010 okt.
2011 2011 2011 jan. ápr. júl.
7
2011 okt.
2012 jan.
2010 ápr.
2010 júl.
2010 okt.
2011 2011 jan. ápr.
2011 júl.
Panoráma
2012. április 20.
Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap
hozam
eszközérték 2012.04.19
3 hó
6 hó
12 hó
ESPA Stock America
56.909,30
-0,63%
19,67%
14,95%
ESPA Stock Global
18.774,05
3,30%
18,08%
18,73%
ESPA Stock Europe Active
32.766,87
-0,06%
11,23%
7,71%
ESPA Stock Japan
19.567,94
0,97%
13,01%
25,04%
ESPA Stock Europe-Emerging
32.460,61
-0,05%
12,84%
-5,40%
ESPA Stock Global Emerging-Market
48.374,24
0,31%
14,39%
0,10%
ESPA Stock Europe Properties
53.851,25
4,70%
3,47%
0,98%
100,97
-2,11%
11,47%
-10,96%
ESPA Stock Brick (EUR) ESPA Cash Euro-Plus (EUR)
110,89
1,18%
1,23%
2,01%
6.517,69
-4,59%
5,61%
25,82%
ESPA Bond Euro Corporate
46.777,53
1,37%
6,48%
20,28%
ESPA Bond Emerging-Markets
49.831,21
2,20%
6,77%
22,86% 8,06%
ESPA Bond International
ESPA Bond Europe (EUR)
131,19
1,64%
4,75%
ESPA Bond Dollar (USD)
128,51
-0,27%
1,17%
7,50%
ESPA Bond Dollar Corporate (USD)
162,39
1,99%
4,20%
6,67%
36.236,82
0,16%
4,14%
13,62%
133,98
0,16%
0,25%
0,07%
36.754,20
-0,09%
1,61%
6,20% -12,04%
ESPA Cash Corporate Plus ESPA Cash Dollar (USD) ESPA Cash Emerging Markets ESPA Stock Adriatic
1.040,69
3,57%
-2,88%
ESPA Stock Agricultural
2.515,50
-3,23%
13,19%
7,25%
ESPA Stock Asia-Infrastructure
2.012,99
-3,38%
11,89%
-5,72%
ESPA Stock Commodities
31.702,39
-5,10%
9,97%
-1,09%
ESPA Stock Istanbul
102.326,58
8,22%
15,24%
-8,21%
ESPA Stock Pharma
32.094,88
-3,11%
14,90%
26,68%
ESPA Stock Russia
2.170,58
-1,74%
10,63%
-9,96%
ESPA Stock Techno
8.277,95
5,69%
19,34%
28,78%
21.783,13
-3,34%
8,62%
-28,39%
5,47%
ESPA WWF Stock Umwelt
Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci
2,0142
1,67%
2,92%
ERSTE Ingatlan
1,8919
2,03%
3,74%
7,10%
ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja
1,1429
3,81%
3,56%
6,58%
ERSTE Válogatott Alapok Alapja
1,1069
1,87%
-2,87%
-1,01%
ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap
1,0735
-4,32%
-0,95%
-27,09%
ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap
13087,0
1,70%
3,14%
5,88%
ERSTE XL Kötvény Alap
1,3507
6,94%
-2,00%
-2,62%
ERSTE Közép-Európai Részvény Alap
1,7622
-2,33%
-2,77%
-17,52%
ERSTE Rövid Kötvény
2,3747
5,99%
2,93%
5,00%
1,091
0,62%
1,18%
2,45%
ERSTE € Pénzpiaci ERSTE $ Pénzpiaci ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap ERSTE Euro Ingatlan Alap
1,0656
0,66%
1,14%
2,06%
1,430291
1,55%
2,83%
5,32%
1,1496
1,17%
2,30%
4,35%
A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói.
8
Panoráma
2012. április 20.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon:
Angyal Krisztián
1-235-5852
Baráth Tibor
1-235-5854
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Boldizsár Péter
1-235-5114
Farkas László
1-235-5895
Hanzli Judit
1-235-5886
Keresztyén Attila
1-235-7564
Kéri Lajos
1-235-5874
Kincse Áron
1-235-5858
Kis Dániel
1-235-5873
Kovács Zsolt
1-235-5175
Lojis László
1-235-5849
Varjú Péter
1-235-5111
Vaszkó Szabolcs
1-235-5857
Honlap: www.erstebroker.hu, www.erstemarket.hu e-mail:
[email protected]
A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
9
