Finanční analýza a finanční plán ZOTT, s. r. o

Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta financí a účetnictví Katedra: financí a oceňování podniku Studijní obor: Finance

Finanční analýza a finanční plán ZOTT, s. r. o.

Autor bakalářské práce: Jiří Obhlídal Vedoucí bakalářské práce: doc. Ing. Milan Hrdý, Ph.D. Rok obhajoby: 2014

Čestné prohlášení: Prohlašuji, že bakalářskou práci na téma „Finanční analýza a finanční plán ZOTT, s. r. o.“ jsem vypracoval samostatně a veškerou použitou literaturu a další prameny jsem řádně označil a uvedl v přiloženém seznamu. V Praze dne ……………

…………………… Jiří Obhlídal 2

Anotace Česky Cílem práce je provést klasickou finanční analýzu podniku Zott, s. r. o. Pro tuto analýzu jsou použity data nalezena na webové stránce www.justice.cz za období 2008-2012. Na začátku je popsána metodika práce, způsob výpočtu všech daných ukazatelů pro danou finanční analýzu, dále jsou použité bankrotní a bonitní modely. V další a to praktické části bude samotná provedená finanční analýza s porovnáním společnosti s jinými společnostmi v oboru. A na závěr je naznačený finanční plán pro tuto společnost. English This bachelor’s thesis focuses on providing a financial analysis of the company of Zott, Inc. For this analysis, the website www.justice.cz is used as the primary source of data from the period of 2008-2012. The first part describes the methodics and the means to calculate all given indicators for a given financial analysis. This part further deals with applied credit scoring and bankruptcy models. In the second part, which is practical, the financial analysis itself is performed, comparing Zott, Inc. with several other companies from the same field. The conclusion outlines a financial plan for the company. Klíčová slova Finanční analýza, finanční plán, poměrové ukazatele, bankrotní a bonitní modely Key words Financial analysis, financial plan, ratio indicators, credit scoring and bankruptcy model

3

Obsah 1.

ÚVOD ...................................................................................................................................................... 6

2.

METODICKÁ ČÁST ................................................................................................................................... 7 2.1. FINANČNÍ ANALÝZA.................................................................................................................................... 7 2.1.1. Horizontální analýza ........................................................................................................................ 7 2.1.2. Vertikální analýza ............................................................................................................................ 7 2.1.3. Rentabilita ....................................................................................................................................... 8 2.1.3.1. 2.1.3.2. 2.1.3.3. 2.1.3.4.

2.1.4.

Zadluženost ..................................................................................................................................... 9

2.1.4.1. 2.1.4.2.

2.1.5.

Doba obratu dlouhodobého majetku ve dnech .................................................................................. 14 Doba obratu zásob ve dnech ............................................................................................................... 14 Doba obratu pohledávek z obchodních vztahů ve dnech .................................................................... 14 Doba obratu krátkodobého finančního majetku ve dnech .................................................................. 14 Doba obratu závazků z obchodních vztahů ve dnech .......................................................................... 14 Obchodní deficit .................................................................................................................................. 14

Bankrotní a bonitní modely ........................................................................................................... 15

2.1.8.1. 2.1.8.2.

3.

Doba splácení čistých dluhů ................................................................................................................ 13 Rozklad ukazatele doby splácení čistých dluhů ................................................................................... 13

Obratovost aktiv a pasiv .............................................................................................................. 13

2.1.7.1. 2.1.7.2. 2.1.7.3. 2.1.7.4. 2.1.7.5. 2.1.7.6.

2.1.8.

Běžná likvidita ...................................................................................................................................... 10 Rozklad ukazatele běžné likvidity ........................................................................................................ 11 Provozní pohotová likvidita ................................................................................................................. 11 Rozklad provozní pohotové likvidity .................................................................................................... 11 Peněžní likvidita ................................................................................................................................ 11 Krytí zásob pracovním kapitálem ........................................................................................................ 12

Solventnost .................................................................................................................................... 13

2.1.6.1. 2.1.6.2.

2.1.7.

Věřitelské riziko ..................................................................................................................................... 9 Míra zadluženosti ................................................................................................................................ 10

Likvidita ......................................................................................................................................... 10

2.1.5.1. 2.1.5.2. 2.1.5.3. 2.1.5.4. 2.1.5.5. 2.1.5.6.

2.1.6.

Rentabilita vlastního kapitálu ................................................................................................................ 8 Rozklad rentability vlastního kapitálu.................................................................................................... 8 Rentabilita celkového kapitálu .............................................................................................................. 9 Rozklad rentability celkového kapitálu .................................................................................................. 9

IN95 ..................................................................................................................................................... 15 Kraličekův Quick- test .......................................................................................................................... 15

PRAKTICKÁ ČÁST ................................................................................................................................... 17 3.1. ZOTT, S. R. O. ......................................................................................................................................... 17 3.2. FINANČNÍ ANALÝZA.................................................................................................................................. 18 3.2.1. Rozvaha – vertikální analýza ......................................................................................................... 18 3.2.2. Rozvaha – horizontální analýza ..................................................................................................... 19 3.2.3. Rentabilita Zott, s. r. o. .................................................................................................................. 21 3.2.3.1. 3.2.3.2.

3.2.4.

Zadluženost Zott, s. r. o. ................................................................................................................ 23

3.2.4.1. 3.2.4.2.

3.2.5.

Běžná likvidita Zott, s. r. o. .................................................................................................................. 24 Provozní pohotová likvidita Zott, s. r. o. .............................................................................................. 25 Peněžní likvidita Zott, s. r. o................................................................................................................. 25 Krytí zásob pracovním kapitálem Zott, s. r. o. ..................................................................................... 26

Solventnost Zott, s. r. o. ................................................................................................................. 26

3.2.6.1.

3.2.7.

Věřitelské riziko Zott, s. r. o. ................................................................................................................ 23 Míra zadluženosti Zott, s. r. o. ........................................................................................................... 23

Likvidita Zott, s. r. o. ...................................................................................................................... 24

3.2.5.1. 3.2.5.2. 3.2.5.3. 3.2.5.4.

3.2.6.

Rentabilita vlastního kapitálu Zott, s. r. o. ........................................................................................... 21 Rentabilita celkového kapitálu Zott, s. r. o. ......................................................................................... 22

Doba splácení čistých dluhů Zott, s. r. o. ............................................................................................. 26

Analýza obratovosti Zott, s. r. o..................................................................................................... 27

3.2.7.1. 3.2.7.2. 3.2.7.3.

Doba obratu dlouhodobého majetku Zott, s. r. o. ............................................................................... 27 Doba obratu zásob Zott, s. r. o. ........................................................................................................... 27 Doba obratu pohledávek z obchodních vztahů Zott, s. r. o. ................................................................ 27

4

3.2.7.4. 3.2.7.5. 3.2.7.6.

3.2.8.

Bonitní a bankrotní modely Zott, s. r. o. ........................................................................................ 29

3.2.8.1. 3.2.8.2.

3.2.9.

Doba obratu krátkodobého finančního majetku Zott, s. r. o. .............................................................. 27 Doba obratu závazků z obchodních vztahů Zott, s. r. o. ...................................................................... 27 Obchodní deficit Zott, s. r. o. ............................................................................................................... 28 IN95 ..................................................................................................................................................... 29 Kraličekův Quicktest ............................................................................................................................ 30

Porovnání s konkurencí ................................................................................................................. 31

3.2.9.1. 3.2.9.2. 3.2.9.3. 3.2.9.4.

Porovnání rentability ........................................................................................................................... 31 Porovnání likvidity ............................................................................................................................... 31 Porovnání solventnosti ........................................................................................................................ 32 Porovnání obratovosti ......................................................................................................................... 32

3.2.10. Vyhodnocení finanční analýzy .................................................................................................. 33 3.2.11. Doporučení ............................................................................................................................... 33 3.3. FINANČNÍ PLÁN NA OBDOBÍ 2013-2017 ..................................................................................................... 34 4.

ZÁVĚR ................................................................................................................................................... 36

5.

ZDROJE .................................................................................................................................................. 38

6.

PŘÍLOHY ................................................................................................................................................ 39

5

1. Úvod Tématem této bakalářské práce je finanční analýza a finanční plán Zott, s. r. o. Autor si toto téma pro svou bakalářskou práci zvolil z důvodu využití svých matematických znalostí, a také protože předměty na katedře financí a oceňování podniku patří mezi jeho nejoblíbenější. Cílem této práce je provést finanční analýzu a finanční plán pro společnost Zott, s. r. o. za období 2008-2012. Finanční analýza je provedena pomocí známých finančních ukazatelů rentability, zadluženosti, likvidity, solventnosti a obratovosti. Práce porovnává tyto ukazatele s ukazateli v odvětví, a také s vybranými konkurenčními společnostmi. Dále pro zjištění finanční situace společnosti Zott, s. r. o. je použit jeden bankrotní model a jeden bonitní model. Z bankrotních modelů je použit model manželů Neumaierových IN95 a z modelů bonitních Kraličekův Quicktest. Na konci této bakalářské práce je komplexní vyhodnocení jednotlivých měřítek této finanční analýzy a přidána nějaká doporučení pro tuto společnost. Na úplném závěru je nastíněn finanční plán společnosti na období 2013-2017. Největší přínos, který autor chce do této práce vložit, je samotná provedená finanční analýza a tvorba finančního plánu. Tato práce je cílena jak pro profesionální finanční analytiky, tak pro obyčejné laiky.

6

2. Metodická část 2.1.

Finanční analýza1,2

Finanční analýza je proces sloužící k vyvozování situace v podniku na základě účetních dokumentací. Vede k nalezení silných a slabých stránek. Testuje finanční ukazatele podniku a ověřuje jejich vypovídací hodnotu.

2.1.1.Horizontální analýza3 Horizontální analýza spočívá v analýze trendů. Pomáhá nám sledovat vývoj jednotlivých položek finančních výkazů v čase. K vyhodnocení se používá výpočet absolutních či relativních změn. Pro tento typ analýzy je potřeba mít delší časové období pro vyloučení nepříznivých výjimečných jevů. Používají se zde bazické či řetězové indexy. V mé práci použiji indexy řetězové, které mají následující výpočet: | Ht

Hodnota v roce t

Ht-1

Hodnota v roce t-1

|

2.1.2.Vertikální analýza4 Vertikální analýzou rozumíme procentní rozbor finančních výkazů a vyčíslujeme ho jako procentuální podíl položek na celku. Příkladem, který použiji v mojí práci, může být vyčíslení podílu jednotlivých položek rozvahy na celkových aktivech, případně celkových pasivech. Stejně jako u horizontální analýzy je vhodné pracovat s delší časovou řadou. Pro výpočet využiji vztahu:

xi

hodnota v rozvaze

A

aktiva

1

https://managementmania.com/cs/financni-analyza Marek, P. a kol. Studijní průvodce financemi podniku. Praha: Ekopress, 2006. 3 https://managementmania.com/cs/horizontalni-analyza 4 https://managementmania.com/cs/vertikalni-analyza 2

7

2.1.3.Rentabilita5 Rentabilita patří u finančních analytiků k nejsledovanějším a nejoblíbenějším součástem finanční analýzy, obzvláště pro její výbornou vypovídající schopnost. Z tohoto důvodu tento ukazatel nemohu opomenout i v této práci. Pro tuto analýzu jsem zvolil rentabilitu vlastního kapitálu a rentabilitu celkového kapitálu. 2.1.3.1.

Rentabilita vlastního kapitálu

Rentabilita vlastního kapitálu nám říká, jaká část čistého zisku připadá na jednotku (korunu) investovaného kapitálu.

Z

zisk po zdanění

VK

vlastní kapitál 2.1.3.2.

Rozklad rentability vlastního kapitálu

Jedním ze způsobů rozkladů rentability vlastního kapitálu je tzv. Du Pontův rozklad. Tento rozklad je tvořen součinem tří poměrových ukazatelů: rentability tržeb (podíl zisku po zdanění a tržeb), obratu aktiv (podíl tržeb a aktiv) a finanční páky (podíl aktiv a vlastního kapitálu). Rentabilita tržeb vyjadřuje schopnost podniku vytvářet zisk při dané úrovni tržeb, neboli kolik haléřů zisku připadá na 1Kč tržeb. Obrat aktiv vyjadřuje, jak je při dané úrovni tržeb podnik schopen otáčet vložený kapitál (celková aktiva). Finanční páka je jedním z ukazatelů míry zadluženosti. Vychází z předpokladu, že cizí kapitál je levnější než vlastní. Zvýšení zadlužení podle vzorce má vliv na zvýšení samotného ukazatele rentability vlastního kapitálu, ale je tomu jen za určitých podmínek, z důvodu že se zadlužení dotkne i ostatních ukazatelů v rozkladu.

ž T

5

í

tržby

Grünwald, R.; Holečková, J. Finanční analýza a plánování podniku. Praha: VŠE, 2007

8

2.1.3.3.

Rentabilita celkového kapitálu

Rentabilita celkového kapitálu poměřuje zisk s celkovými aktivy investovanými do podnikání, bez ohledu zdali byly financovány ze zdrojů vlastních či cizích. Tento ukazatel označuje, jak efektivně daná společnost s vlastním majetkem hospodaří.

EBIT

zisk před úroky a zdaněním (earnings before interests and taxes) 2.1.3.4.

Rozklad rentability celkového kapitálu

Podobný rozklad jako u rentability vlastního kapitálu můžeme provést i u rentability vlastního kapitálu s tím rozdílem, že zde nebude zahrnut ukazatel finanční páky, a z důvodu použití jiného typu zisku, zde bude i jiná rentabilita tržeb (nezdaněná).

ě

ž

2.1.4.Zadluženost6 Zadluženost nás informuje o úvěrovém zatížení firmy. Může být do určité míry žádoucí, z důvodu že cizí kapitál je levnější než kapitál vlastní, ale nesmí zatěžovat příliš vysokými finančními náklady. To je důvod, proč je vyšší zadluženost možná, ale mělo by tomu tak být při vyšších hodnotách rentability. 2.1.4.1.

Věřitelské riziko

Věřitelské riziko je ukazatel zadluženosti, který je dán poměrem cizích zdrojů a celkových aktiv. Tento ukazatel nám říká, jak velká část našich aktiv je kryta cizími zdroji. Vyšší hodnoty ukazatele naznačují vyšší míru rizika pro věřitele.

CZ

cizí zdroje

A

aktiva

6

http://financni-analyza.webnode.cz/ukazatele-zadluzenosti

9

2.1.4.2.

Míra zadluženosti

Ukazatel míry zadluženosti je dán poměrem cizího a vlastního kapitálu. Říká nám, kolikanásobně převyšuje cizí kapitál podniku kapitál vlastní. Ukazatel míry zadluženosti by neměl překročit hodnotu 150 %.

2.1.5.Likvidita78 Likviditou obecně chápeme to, jak je firma schopna dostát svým závazkům přeměním svých aktiv na peněžní prostředky. Pro tuto analýzu jsem si vybral ukazatele běžné likvidity a provozní pohotové likvidity. Nevybral jsem ukazatel pohotové likvidity z důvodu, že společnost Zott nemá krátkodobé bankovní úvěry. 2.1.5.1.

Běžná likvidita

Je ukazatel poměřující krátkodobá aktiva s krátkodobými pasivy. Jaká je optimální hodnota běžné likvidity. Podle Marka (2006) by měla průměrná hodnota být mezi 1,5 a 2,5. Strategie

Hodnota

konzervativní >2,5

KAkt

krátkodobá aktiva

KPas

krátkodobá pasiva

7 8

průměrná

1,5-2,5

agresivní

<1,5

Marek, P. a kol. Studijní průvodce financemi podniku. Praha: Ekopress, 2006. Grünwald, R.; Holečková, J. Finanční analýza a plánování podniku. Praha: VŠE, 2007

10

2.1.5.2.

Rozklad ukazatele běžné likvidity

Ukazatel běžné likvidity můžeme rozdělit jako podíl dvou ukazatelů doby obratu krátkodobých aktiv a doby obratu krátkodobých pasiv.

2.1.5.3.

Provozní pohotová likvidita

Provozní pohotová likvidita vyjadřuje, kolikanásobně bychom byli schopni splatit ze svých krátkodobých pohledávek a krátkodobého finančního majetku svoje krátkodobé závazky. Ukazatel je zkonstruován jako podíl součtu krátkodobých pohledávek a krátkodobého finančního majetku s krátkodobými závazky. Podle Grünwalda s Holečkovou (2007) je prahová hodnota 1,0, tak bychom byli schopni splatit přesně svoje krátkodobé závazky, ale z důvodu, že všechny naše pohledávky nemusí být splaceny, doporučuje se hodnota 1,2.

KP

krátkodobé pohledávky

KFM

krátkodobý finanční majetek

KZ

krátkodobé závazky 2.1.5.4.

Rozklad provozní pohotové likvidity

Ukazatel provozní pohotové likvidity můžeme rozdělit na součet doby obratu krátkodobých pohledávek a doby obratu krátkodobého finančního majetku dělený dobou obratu krátkodobých závazků.

í í 2.1.5.5.

Peněžní likvidita

Peněžní likvidita je velice proměnlivý ukazatel. Tento ukazatel je zkonstruován podílem krátkodobého finančního majetku s krátkodobými závazky. 11

2.1.5.6.

Krytí zásob pracovním kapitálem

Je ukazatel poměřující pracovní kapitál se zásobami. Pracovní kapitál představuje tu část oběžných aktiv, které jsou kryty dlouhodobým kapitálem. Teorie financí nás učí, že by dlouhodobým kapitálem měla být kryta ta nejrychleji se obracející část zásob. Dle Grünwalda s Holečkovou (2007) by prahovou hodnotou pro tento ukazatel měla být hodnota 1. Ale z důvodu, že nepředpokládáme, že by se veškeré zásoby trvale obracely, můžeme za přijatelnou hodnotu považovat např. i hodnotu 0,5.

PK

pracovní kapitál

Zás

zásoby ěž

í

12

ě

2.1.6.Solventnost9 Solventnost, v praxi spojována s pojmem platební schopnost, je schopnost podniku splácet finanční závazky v dohodnuté výši a v dohodnutých lhůtách. 2.1.6.1.

Doba splácení čistých dluhů

Ukazatel doby splácení čistých dluhů nám říká, teoreticky za stávajících podmínek, za kolik let bychom byli schopni uhradit čisté dluhy. Tedy cizí zdroje očištěné o rezervy a krátkodobý finanční majetek. Podle Grünwalda s Holečkovou (2007) doporučená hodnota ukazatele je 3,5 roku. Ukazatel by měl být nižší než tato doporučená hodnota.

Z

zisk po zdanění

Odp

odpisy

ČD

čisté dluhy í 2.1.6.2.

í

Rozklad ukazatele doby splácení čistých dluhů

ž

2.1.7.Obratovost aktiv a pasiv10 11 12 Ukazatelé obratovosti nám poskytují informace o tom, jak efektivně firma hospodaří se svými aktivy, neboli jak dlouho v nich máme vázány finanční prostředky. Obratovost se může vyskytovat ve dvou podobách, buď jako počet obrátek, nebo jako doba obratu. V této práci se zaměřím na doby obratu.

9

Grünwald, R.; Holečková, J. Finanční analýza a plánování podniku. Praha: VŠE, 2007 Marek, P. a kol. Studijní průvodce financemi podniku. Praha: Ekopress, 2006. 11 http://www.oalib.cz/oskola/mod/book/view.php?id=2453&chapterid=1892 12 http://financni-analyza.webnode.cz/ukazatele-aktivity 10

13

2.1.7.1.

Doba obratu dlouhodobého majetku ve dnech

Ukazatel udává, jak je využíván dlouhodobý majetek k dosahování tržeb, neboli za kolik dní je tržbou dlouhodobý majetek zaplacen. ⁄ 2.1.7.2.

Doba obratu zásob ve dnech

Nám udává, za kolik dní firma průměrně prodá své zásoby. Jinak řečeno, jak dlouho tyto zásoby leží na skladě a vážou tak na sebe finanční prostředky. ⁄ 2.1.7.3.

Doba obratu pohledávek z obchodních vztahů ve dnech

Nám říká, kolik dní v průměru máme vázány naše finance v pohledávkách z obchodních vztahů, neboli za jak dlouho nám obchodní partneři zaplatí. ⁄ 2.1.7.4.

Doba obratu krátkodobého finančního majetku ve dnech ⁄

2.1.7.5.

Doba obratu závazků z obchodních vztahů ve dnech

Stanovuje dobu, která v průměru uplyne mezi vznikem závazku a jeho uhrazením. ⁄ 2.1.7.6.

Obchodní deficit

Obchodní deficit je ukazatel s vysokou vypovídací hodnotou. Je dán rozdílem doby obratu pohledávek z obchodních vtahů a doby obratu závazků z obchodních vztahů. Kladná hodnota vede k rychlejšímu nárůstu pohledávek než závazků z obchodních vztahů, či pomalejšímu poklesu pohledávek z obchodních vztahů. Pokud není deficit kompenzován ziskovou marží nebo jinými zdroji, bezprostředně to vede k poklesu peněžních prostředků.

14

2.1.8.Bankrotní a bonitní modely13 Bankrotní modely jsou soustavy několika poměrových ukazatelů s přiřazenými vahami, a jejichž vážený součet dává skóre, na základě kterého se usuzuje, zda podnik je podnik náchylný k bankrotu, zdali jeho bankrot je nepravděpodobný, či se nachází v tzv. šedé zóně, kdy přesně nejsme schopni na tuto otázku odpovědět. Bonitní modely jsou založeny z části na teoretických a z části na individuálních poznatcích finančního analytika. Modely jsou založené na zvolených poměrových ukazatelích, ke kterým se vytváří podle jejich hodnot určité známky. Jejich součtem či průměrem dostáváme výslednou hodnotu. Touto hodnotou, kterou stejně jako u bankrotních modelů, zjišťujeme jeho finanční situaci dle tabulky. 2.1.8.1.

IN9514

Pro analýzu společnosti Zott, s.r.o. jsem vybral bankrotní model IN95 manželů Neumaierových. Tento model je složen ze šesti poměrových ukazatelů a k nim přiřazeným vahám. Tímto váženým součtem získáme hodnotu, podle které v přiložené tabulce zjistíme, jak si na tom podnik stojí se splácením svých závazků. Váha 0,22 0,11 8,33 0,52 0,10 -16,80

Poměrový ukazatel aktiva/cizí zdroje zisk před úroky a zdaněním/úroky zisk před úroky a zdaněním/aktiva výnosy/aktiva oběžná aktiva/(krátkodobé závazky + krátkodobé bankovní úvěry) závazky po lhůtě splatnosti/výnosy

IN95>2 podnik nemá problém splácet závazky 2>IN95>1 šedá zóna IN95<1 podnik má problém splácet závazky

2.1.8.2.

Kraličekův Quick- test15

Z bonitních modelů pro tuto práci použiji asi ten nejznámější Kraličekův Quick-test z roku 1990. Model je založen na čtyřech poměrových ukazatelích. Podle výsledných hodnot ke každému ukazateli přiřadíme body. Aritmetickým průměrem těchto bodů získáme výslednou hodnotu. Podle tabulky zjistíme, jak si na tom podnik stojí.

13

Grünwald, R.; Holečková, J. Finanční analýza a plánování podniku. Praha: VŠE, 2007 NEUMAIER, I., NEUMAIEROVÁ, I.: Zkuste spočítat svůj INDEX IN 95. Praha, Terno, 1995. 15 http://kralicek.at/pdf/QR-Manual.pdf 14

15

Ukazatel U1

Konstrukce ukazatele

𝑉𝑙𝑎𝑠𝑡𝑛í 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡 𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎

U2 𝐷𝑙𝑢 𝑦

𝐾𝑟 𝑡𝑘𝑜𝑑𝑜𝑏 𝑓𝑖𝑛. 𝑚𝑎𝑗𝑒𝑡𝑒𝑘 𝑛𝑒𝑧𝑑𝑎𝑛ě𝑛 𝐶𝑎𝑠 𝐹𝑙𝑜𝑤

U3 𝑍𝑖𝑠𝑘 𝑝 𝑒𝑑 𝑟𝑜𝑘𝑦 𝑎 𝑧𝑑𝑎𝑛ě𝑛í𝑚 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎

U4 𝑛𝑒𝑧𝑑𝑎𝑛ě𝑛 𝐶𝑎𝑠 𝐹𝑙𝑜𝑤 𝑃𝑟𝑜𝑣𝑜𝑧𝑛í 𝑣 𝑛𝑜𝑠𝑦

ě

ě í

í

Hodnocení 1 2 3 4 5

Finanční situace velmi dobrý podnik dobrý podnik průměrný podnik špatný podnik insolvence

16

Vyhodnocení 0,3 a více 0,2-0,3 0,1-0,2 0,0-0,1 0,0 a méně 3 a méně 3 až 5 5 až 12 12 až 30 30 a více 0,15 a více 0,12-0,15 0,08-0,12 0,00-0,08 0,00 a méně 0,1 a více 0,08-0,1 0,05-0,08 0,00-0,05 0,00 a méně í

Body 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5

3. Praktická část Tato část práce bude zaměřena na společnost Zott, s. r. o., dále zde bude provedena finanční analýza této společnosti za období 2008-2012 a na závěr bude nastíněn finanční plán na období 2013-2017.

3.1.

Zott, s. r. o.16

Datum zápisu:

29. dubna 1993

Obchodní firma:

Zott s.r.o.

Sídlo:

Praha 9 - Klánovice, Podlibská 630, PSČ 190 14

Identifikační číslo:

49357174

Právní forma:

Společnost s ručením omezeným

Předmět podnikání: velkoobchod zprostředkování obchodu činnost podnikatelských, finančních, organizačních a ekonomických poradců Základní kapitál:

1 000 000,- Kč

Logo společnosti:

16

https://or.justice.cz/ias/ui/vypis-vypis?subjektId=isor%3a42258&typ=actual&klic=awugso

17

3.2.

Finanční analýza

3.2.1.Rozvaha – vertikální analýza Vertikální analýzou vznikají některé známější poměrové ukazatele, později v práci již nebudou zmiňovány. Jsou jimi poměr vlastního kapitálu na celkových aktivech, tzv. equity ratio, dále věřitelské riziko, tj. poměr cizího kapitálu na celkových aktivech, a také zdaněná rentabilita celkového kapitálu. Součet věřitelského rizika a equity ratia by měl být přibližně 1. V tabulce 1 můžeme vidět vertikální analýzu aktivní části rozvahy za období 20082012. Společnost Zott, s. r. o. ve sledovaném období drží více jak 90 % svého majetku v oběžných aktivech. Od roku 2009 se mírně zvyšuje podíl dlouhodobého majetku na celkových aktivech. Dále se zvyšoval podíl zásob a materiálu a snižoval se podíl krátkodobého finančního majetku. Nicméně zásadní změny v majetkové struktuře ve sledovaném období nenastaly. V tabulce 2 je provedena vertikální analýza pasivní části rozvahy. Zde dochází ve sledovaném období k poklesu ukazatele equity ratia oproti samozřejmému nárůstu věřitelského rizika. Tato změna je převážně způsobena rozdělováním výsledku hospodaření minulých let. Ostatní změny ve struktuře vlastního kapitálu jsou nepatrné. Patrný je též zvyšující se podíl krátkodobých závazků, nicméně tato společnost nevykazuje žádné závazky po lhůtě splatnosti.

Tabulka 1 Vertikální analýza - aktiva

Rozvaha v tis. Kč Aktiva celkem

2012

2011

2010

2009

2008

-

-

-

-

-

Dlouhodobý majetek

9,78%

9,46%

8,02%

7,29%

7,84%

Dlouhodobý nehmotný majetek

0,03%

0,05%

0,05%

0,05%

0,00%

9,75%

9,42%

7,96%

7,24%

7,84%

Oběžná aktiva

90,07%

90,35%

91,79%

92,54%

92,04%

Zásoby

12,87%

11,94%

7,78%

6,37%

7,97%

0,73%

0,30%

1,09%

0,69%

0,54%

Zboží

12,14%

11,63%

6,69%

5,68%

7,36%

Krátkodobé pohledávky

53,02%

52,06%

53,24%

45,55%

48,10%

Krátkodobý finanční majetek

24,14%

26,32%

30,69%

40,49%

35,77%

0,15%

0,18%

0,19%

0,17%

0,13%

Dlouhodobý hmotný majetek

Materiál

Časové rozlišení

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty

18

Tabulka 2 Vertikální analýza – pasiva

Pasiva celkem Vlastní kapitál

-

-

-

-

-

58,55%

65,65%

71,32%

78,46%

67,64%

Základní kapitál

0,98%

0,90%

0,72%

0,61%

0,64%

Rezervní fondy, nedělitelný fond a ostatní fondy ze zisku

0,96%

0,86%

0,61%

0,46%

0,40%

Zákonný rezervní fond / Nedělitelný fond

0,10%

0,09%

0,07%

0,06%

0,06%

0,86%

0,77%

0,54%

0,40%

0,34%

Výsledek hospodaření minulých let

43,89%

42,89%

47,81%

63,10%

49,23%

Výsledek hospodaření běžného účetního období

12,72%

21,00%

22,19%

14,30%

17,36%

Cizí zdroje

41,04%

34,35%

28,67%

21,02%

32,35%

Statutární a ostatní fondy

Rezervy Krátkodobé závazky


1,14%

0,94%

1,05%

0,74%

0,96%

39,90%

33,41%

27,62%

20,28%

31,39%

0,41%

0,00%

0,01%

0,52%

0,01%

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty 3.2.2. Rozvaha – horizontální analýza V tabulkách č. 3 a 4 je mnou provedena horizontální analýza rozvahy, založená na relativních změnách, společnosti Zott, s. r. o. za období 2008-2012. Od roku 2009 dochází ke snižování bilanční sumy. Mezi lety 2009 a 2010 došlo k poklesu o 14,83 %, mezi roky 2010 a 2011 k poklesu o 20,55 % a mezi roky 2011 a 2012 k poklesu o 8,11 %. Čím jsou tyto poklesy dány na aktivní straně rozvahy, je znázorněno v tabulce 3. Již podle vertikální analýzy víme, že velkou část majetku má společnost Zott, s. r. o. uloženu v krátkodobém finančním majetku. Proto má velký podíl na tomto poklesu pokles krátkodobého finančního majetku v jednotlivých letech. Další příčinou je klesající průběh krátkodobých pohledávek. Pokles dlouhodobého majetku je způsoben rovnoměrným odpisováním. Příčiny poklesu bilanční sumy za sledované období jsou znázorněny v tabulce 4. Vlastní kapitál od roku 2009 má klesající průběh. Tento průběh je způsoben ve změnách výsledku hospodaření minulých let a výsledků hospodaření běžného účetního období. Cizí zdroje ve sledovaném období mají střídavý charakter mezi lety 2008 a 2009 a mezi lety 2010 a 2011 byl zaznamenán pokles cizích zdrojů. A mezi lety 2009 a 2010 a lety 2011 a 2012 byl zaznamenán nárůst cizích zdrojů.

19

Tabulka 3 Horizontální analýza - aktiva

Rozvaha v tis. Kč Aktiva celkem

2012/2011 2011/2010 2010/2009 2009/2008 -8,11%

Dlouhodobý majetek

-20,55%

-14,83%

5,40%

-5,03%

-6,19%

-6,41%

-1,91%

-36,54%

-26,76%

-21,11%

-

Dlouhodobý hmotný majetek

-4,87%

-6,06%

-6,30%

-2,65%

Oběžná aktiva

-8,40%

-21,80%

-15,52%

5,98%

Zásoby

-0,96%

21,86%

4,06%

-15,76%

Dlouhodobý nehmotný majetek

119,53%

-77,82%

34,63%

35,24%

Zboží

-4,12%

38,12%

0,34%

-18,70%

Krátkodobé pohledávky

-6,43%

-22,30%

-0,47%

-0,18%

-15,74%

-31,86%

-35,45%

19,31%

-24,88%

-24,35%

-2,17%

39,90%

Materiál

Krátkodobý finanční majetek


Zdroj: Albertina, vlastní výpočty Tabulka 4 Horizontální analýza - pasiva

Pasiva celkem

-8,11%

-20,55%

-14,83%

5,40%

-18,04%

-26,88%

-22,58%

22,27%

Základní kapitál

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Rezervní fondy, nedělitelný fond a ostatní fondy ze zisku

2,63%

12,26%

13,22%

19,84%

Zákonný rezervní fond / Nedělitelný fond

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Statutární a ostatní fondy

2,93%

13,90%

15,25%

23,62%

-5,95%

-28,73%

-35,47%

35,09%

-44,33%

-24,82%

32,18%

-13,18%

Vlastní kapitál

Výsledek hospodaření minulých let Výsledek hospodaření běžného účetního období

Cizí zdroje Rezervy Krátkodobé závazky


9,77%

-4,80%

16,18%

-31,53%

11,16%

-28,42%

21,09%

-19,35%

9,73%

-3,90%

16,00%

-31,90%

-

-100,00%


20

-99,18% 5586,67%

3.2.3.Rentabilita Zott, s. r. o. Tato část bude zaměřena na schopnost společnosti Zott, s. r. o. vytvářet zisk, neboli rentabilitu za období 2008-2012. Rentabilitu si ukážeme na dvou ukazatelích, rentabilitě vlastního kapitálu a rentabilitě celkového kapitálu. 3.2.3.1.

Rentabilita vlastního kapitálu Zott, s. r. o.

V přiložené tabulce 5 je uvedena rentabilita vlastního kapitálu dané společnosti za období 2008-2012. Dále v této tabulce je uveden tzv. Du Pontův rozklad. Můžeme si všimnout, že RVK dosahuje poměrně vysokých hodnot, což značí, že tato společnost je schopna zhodnocovat svůj vlastní kapitál velice dobře. Z rozkladu se dá říci, že je to především dáno vysokou hodnotou obratu aktiv a vysokou finanční pákou. V roce 2008 byla rentabilita vlastního kapitálu rovna 25,67 %, rentabilita tržeb byla rovna 3,5 %, obrat aktiv se rovnal 4,96 a finanční páka byla 1,48. V roce 2009 došlo ke snížení na 18,22 % způsobený zpomalením obratu aktiv na 3,98 a snížením finanční páky 1,27, rentabilita mírně vzrostla na 3,59%. V roce 2010 došlo k nejvyšší změně za sledované období, RVK se zvýšila z 18,22 % na 31,11 %, z důvodu zvýšení všech ukazatelů Du Pontova rozkladu. Rentabilita tržeb se zvýšila na 4,48 %, obrat aktiv se zrychlil na hodnotu 4,95 a finanční páka vzrostla na 1,4. Taktéž v roce 2011 vzrostla rentabilita a to na nejvyšší hodnotu za sledované období na 31,99 %. Tento růst byl doprovázen poklesem rentability tržeb na 3,55 % a růstem ukazatele obratu aktiv na 5,92 a finanční páky na 1,52. V roce 2012 nastal největší pokles tohoto ukazatele na 21,73 %, doprovázen poklesem rentability tržeb na 2,01% a růstem obratu aktiv na 6,34 a finanční páky na 1,71. Tabulka 5 RVK Zott, s. r. o.

Rentabilita vlastního kapitálu

2012

2011

2010

2009

2008

21,73%

31,99%

31,11%

18,22%

25,67%

2,01%

3,55%

4,48%

3,59%

3,50%

6,34

5,92

4,95

3,98

4,96

1,71

1,52

1,40

1,27

1,48

Rentabilita tržeb Obrat aktiv Finanční páka

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty Pro srovnání výsledků dané společnosti jsem využil finanční analýzy podnikové sféry se zaměřením na konkurenceschopnost sledovaných odvětví za rok 2012 na webových stránkách ministerstva průmyslu a obchodu. Podle těchto dat jsem spočítal rentabilitu za rok 2012 pro odvětví velkoobchodů. Z daného porovnání můžeme vypozorovat, že rentabilita vlastního kapitálu společnosti Zott, s. r. o je dvojnásobně vyšší než rentabilita sledovaného odvětví, převážně způsobená vyšší obratovostí aktiv.

21

Tabulka 6 RVK odvětví

2012 Rentabilita vlastního kapitálu 10,47% Rentabilita tržeb 2,06% Obrat aktiv

2,17

Finanční páka

2,35

Zdroj: http://www.mpo.cz vlastní výpočty 3.2.3.2.

Rentabilita celkového kapitálu Zott, s. r. o.

V přiložené tabulce 7 je provedena analýza rentability celkového kapitálu za období 2008-2012 a její příslušný rozklad. I RCK této společnosti dosahuje poměrné vysokých hodnot. Můžeme z toho usuzovat, že je tato společnost schopna zhodnocovat i celkový kapitál, je to především dáno vysokou hodnotou obratu aktiv. Na počátku sledovaného období dosahovala RCK 21,36 %. Nezdaněná rentabilita tržeb byla 4,31 % a obrat aktiv byl 4,96. V roce 2009 došlo k poklesu na 17,84%, způsobená zpomalením obratu aktiv na 3,98 a mírným zvýšením ukazatele nezdaněné rentability tržeb ba 4,48%. Rok 2010 zaznamenal nejvyšší nárůst sledovaného ukazatele na 27,81 % doprovázený zvýšením obou ukazatelů. Nezdaněná rentabilita tržeb se zvýšila na 5,62% a obrat aktiv se zrychlil na 4,95. V roce 2011 poklesl ukazatel rentability celkového kapitálu na 25,97 % spojený s poklesem nezdaněné rentability tržeb na 4,39% a růstem ukazatele obratu aktiv na 5,92. V posledním roce sledovaného období došlo k největšímu poklesu sledovaného ukazatele na 15,87%. Nezdaněná rentabilita tržeb v roce 2012 výrazně poklesla na 2,5 %., zatímco obrat aktiv se zvýšil na 6,34. Tabulka 7 RCK Zott, s. r. o.

Rentabilita celkového kapitálu

2012

2011

2010

2009

2008

15,87%

25,97%

27,81%

17,84%

21,36%

2,50%

4,39%

5,62%

4,48%

4,31%

6,34

5,92

4,95

3,98

4,96

Nezdaněná rentabilita tržeb Obrat aktiv

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty Pro porovnání jsem využil stejně jako u ukazatele rentability vlastního kapitálu finanční analýzy ministerstva průmyslu a obchodu podnikové sféry se zaměřením na konkurenceschopnost sledovaných odvětví za rok 2012. V porovnání s odvětvím si společnost Zott, s. r. o. vede nadprůměrně dobře. Její rentabilita celkového kapitálu je téměř pětinásobně vyšší než RCK příslušného odvětví. Tato skutečnost se odvíjí i ve vyšších ukazatelích nezdaněné rentability tržeb a obratovosti aktiv.

22

Tabulka 8 RCK odvětví

2012 Rentabilita celkového kapitálu

3,77%

Nezdaněná rentabilita tržeb

1,74%

Obrat aktiv

2,17

Zdroj: http://www.mpo.cz, vlastní výpočty

3.2.4.Zadluženost Zott, s. r. o. Nyní se zaměřím na zadluženost společnosti Zott, s. r. o. za období 2008-2012 ve dvou ukazatelích: věřitelské riziko a míra zadluženosti. 3.2.4.1.

Věřitelské riziko Zott, s. r. o.

Ukazatel věřitelského rizika byl spočítán již pomocí vertikální analýzy, dále je připomenut v tabulce 9. Hodnota věřitelského rizika společnosti Zott, s. r. o. od roku 2009 stále narůstá. To znamená, že společnost potřebuje na krytí svých aktiv čím dál větší množství cizích zdrojů. V roce 2012 tento ukazatel dosahoval hodnoty přes 40 %. Vzhledem k tomu, že za vzrůstajícím podílem cizích zdrojů nestojí úročené dluhy, neměl by to být pro tuto společnost problém. Tabulka 9 VR Zott, s. r. o.

Věřitelské riziko

2012

2011

2010

2009

2008

41,04%

34,35%

28,67%

21,02%

32,35%

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty Při porovnávání ukazatele věřitelského rizika jsem postupoval stejně jako u ukazatelů rentability. Tabulka 10 ukazuje, že v roce 2012 bylo v odvětví věřitelské riziko vyšší než u sledované společnosti. Věřitelské riziko v odvětví dosahovalo více než 56 %. Tabulka 10 VR odvětví

2012 Věřitelské riziko

56,58%

Zdroj: http://www.mpo.cz vlastní výpočty

3.2.4.2.

Míra zadluženosti Zott, s. r. o.

V tabulce 11 je spočítán ukazatel míry zadluženosti společnosti Zott, s. r. o. za období 2008-2012. V žádném roce ze sledovaného období nepřekročil tento ukazatel 150 %, což bylo stanoveno jako kritická hodnota, přesto od roku 2009 stejně jako ukazatel věřitelského rizika stoupá. V roce 2012 již dosahoval 70 %.

23

Tabulka 11 MZ Zott, s. r. o.

Míra zadluženosti

2012

2011

2010

2009

2008

70,09%

52,33%

40,20%

26,79%

47,83%

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty Míra zadluženosti odvětví, zobrazená v tabulce 12, dosahuje v roce 2012 132,88 %, což je téměř dvojnásobně než sledovaná společnost Zott, s. r. o. Tabulka 12 MZ odvětví

2012 Míra zadluženosti

132,88%


3.2.5.Likvidita Zott, s. r. o. Tato část bude zaměřena na likviditu společnosti Zott, s. r. o. za období 2008-2012. Ukázána je na ukazatelích běžné likvidity, provozní pohotové likvidity, finanční likvidity a ukazateli krytí zásob pracovním kapitálem. 3.2.5.1.

Běžná likvidita Zott, s. r. o.

V tabulce 13 je spočítána běžná likvidita společnosti Zott, s. r. o. za sledované období a její příslušný rozklad. Ve všech sledovaných letech hodnota běžné likvidity přesahovala hodnotu 2,5, což značí konzervativní strategii této společnosti. Na počátku sledovaného období byla BL rovna 4,07. Doba obratu krátkodobých aktiv byla rovna 94,05 dnů a doba obratu krátkodobých pasiv se rovnala 23,1 dnů. V roce 2009 došlo k nárůstu BL na 6,56 doprovázený zvýšením doby obratu krátkodobých pasiv na 121,86 a snížením doby obratu pasiv, nýbrž oba ukazatele doby obratů podporovaly tento průběh. V následujících letech docházelo ke snižování ukazatele běžné likvidity, podporovaný snižováním doby obratu krátkodobých aktiv a zvyšováním doby obratu krátkodobých aktiv. V roce 2010 byla běžná likvidita rovna 4,43, doba obratu krátkodobých aktiv byla 90,27 dnů a krátkodobých pasiv 20,36. V roce 2011 BL klesla na 3,49. Doba obratu krátkodobých klesla na rovných 72 dní a doba obratu krátkodobých pasiv vzrostla na 20,62 dní. V posledním sledovaném roce se hodnota BL blížila hodnotě 2,5 konkrétně 2,86. Doba obratu krátkodobých aktiv byla 65,73 dní a krátkodobých pasiv byla 22,96 dní. Tabulka 13 BL Zott, s. r. o.

Běžná likvidita Doba obratu krátkodobých aktiv Doba obratu krátkodobých pasiv

2012

2011

2010

2009

2008

2,86

3,49

4,43

6,56

4,07

65,73

72,00

90,27

121,86

94,05

22,96

20,62

20,36

18,58

23,10

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty 24

3.2.5.2.

Provozní pohotová likvidita Zott, s. r. o.

V tabulce 14 je spočítána provozní pohotová likvidita společnosti Zott, s. r. o. za sledované období a její příslušný rozklad. V průběhu celého sledovaného období se provozní pohotová likvidita této společnosti pohybuje na doporučenou hranicí 1,2. V roce 2008 hodnoty ukazatelů byly následovné: provozní pohotová likvidita byla rovna 2,67. Doba obratu krátkodobých pohledávek byla 35,54 dnů, krátkodobých závazků 23,19 dnů a krátkodobého finančního majetku 26,43 dní. Rok 2009 přinesl zvýšení ukazatele PPL na 4,24, doprovázený očekávaným zvýšením doby obratu krátkodobých pohledávek a krátkodobého finančního majetku a poklesem doby obratu krátkodobých závazků. Od roku 2010 dochází ke snižování ukazatele provozní pohotové likvidity, vždy je tento jev doprovázen snižováním doby obratu krátkodobých pohledávek a krátkodobého finančního majetku, a také poklesem doby obratu krátkodobých závazků. V roce 2010 byla hodnota ukazatele 3,04. V tomto roce se snížila doba obratu krátkodobých pohledávek na 39,32 dní, krátkodobého finančního majetku na 22,67 dní a zvýšila se doba obratu krátkodobých závazků na 20,4 dní. V roce 2011 již byla hodnota tohoto ukazatele 2,35. Došlo ke snížení doby obratu krátkodobých pohledávek na 32,2 dní a krátkodobého finančního majetku na 16,28 a zvýšení doby obratu krátkodobých závazků na 20,66 dní. Na konci sledovaného období byla hodnota sledovaného ukazatele nejnižší, ale stále nad doporučenou hodnotou a to konkrétně 1,93. Doba obratu krátkodobých pohledávek klesla na 30,59 dní krátkodobého finančního majetku na 13,93 dní a doba obratu krátkodobých závazků vzrostla na 23,02 dní. Tabulka 14 PPL Zott, s. r. o.

2012

2011

2010

2009

2008

1,93

2,35

3,04

4,24

2,67

Doba obratu krátkodobých pohledávek

30,59

32,20

39,32

41,85

35,54

Doba obratu krátkodobých závazků

23,02

20,66

20,40

18,63

23,19

Doba obratu krátkodobého finančního majetku

13,93

16,28

22,67

37,20

26,43


Zdroj: Albertina, vlastní výpočty 3.2.5.3.

Peněžní likvidita Zott, s. r. o.

V tabulce 15 je spočítána peněžní likvidita společnosti Zott, s. r. o. za sledované období. Peněžní likvidita je velice proměnlivý ukazatel s nízkou vypovídající hodnotou, ale přesto si můžeme všimnout, že v letech 2008-2010 byla tato společnost schopna ze svého krátkodobého finančního majetku dostát svým závazkům v plné výši. Stejně jako u ostatních ukazatelů likvidity dochází ke snížení peněžní likvidity.

25

Tabulka 15 PL Zott, s. r. o.

Peněžní likvidita

2012

2011

2010

2009

2008

0,60

0,79

1,11

2,00

1,14


Krytí zásob pracovním kapitálem Zott, s. r. o.

Krytí zásob pracovním kapitálem je ukazatel spočítaný v tabulce 16. Ve všech letech sledovaného období ukazatel převyšuje prahovou hodnotu 1. Stejně jako u ostatních ukazatelů likvidity má i tento od roku 2009 klesající charakter. Tabulka 16 KZPK Zott, s. r. o.

Krytí zásob pracovním kapitálem

2012

2011

2010

2009

2008

3,90

4,77

8,24

11,34

7,61


3.2.6.Solventnost Zott, s. r. o. V této části bude prověřena solventnost společnosti Zott, s. r. o. Pro tyto účely bude použit ukazatel doby splácení čistých dluhů a jeho rozklad. 3.2.6.1.

Doba splácení čistých dluhů Zott, s. r. o.

Ukazatel doby splácení čistých dluhů s příslušným rozkladem na čistou zadluženost a cash rentabilitu za období 2008-2012 je spočítán v tabulce 17. V celém sledovaném pětiletém období ukazatel nepřesahuje doporučenou, dokonce v letech 2008-2010 dosahuje záporných hodnot způsobené zápornou velikostí čistých dluhů (ukazatele čisté zadluženosti) tzn., že rezervy společnosti a především krátkodobý finanční majetek převyšoval velikost veškerých cizích zdrojů společnosti Zott, s. r. o. Ve zbývajících dvou letech dosahovala doba splácení čistých dluhů 0,33 let, respektive 1,17 roku v roce 2012. Nicméně z důvodu neexistence bankovních úvěrů a z nich placených úroků se společnost Zott, s. r. o. insolvence bát nemusí. Tabulka 17 DSČD Zott, s. r. o.

2012

2011

2010

2009

2008

Doba splácení čistých dluhů

1,17

0,33

-0,13

-1,36

-0,24

Čistá zadluženost

0,27

0,11

-0,04

-0,26

-0,06

0,23

0,33

0,32

0,19

0,27

Cash rentabilita


26

3.2.7.Analýza obratovosti Zott, s. r. o. Před samotným vyhodnocením finanční situace podniku bonitními a bankrotními modely se podíváme ještě na analýzu obratovosti společnosti Zott, s. r. o. K této analýze budou použity následující ukazatele: doba obratu dlouhodobého majetku, doba obratu zásob, doba obratu pohledávek z obchodních vztahů, doba obratu krátkodobého finančního majetku, doba obratu závazků z obchodních vztahů a ukazatel obchodního deficitu. V tabulce 18 jsou spočítány ukazatele obratovosti za období 2018-2012 společnosti Zott, s. r. o a v tabulce 19 jsou spočítány některé ukazatele za rok 2012 z finanční analýzy podnikové sféry se zaměřením na konkurenceschopnost sledovaných odvětví za rok 2012 na webových stránkách ministerstva průmyslu a obchodu. 3.2.7.1.

Doba obratu dlouhodobého majetku Zott, s. r. o.

Za sledované období doba obratu dlouhodobého majetku se pohybovala mezi 5 a 6 dny. To znamená, že za 5-6 dní by byla společnost schopna zaplatit svůj dlouhodobý majetek. Za rok 2012 byla v oblasti velkoobchodu doba obratu dlouhodobého majetku 55 dní. 3.2.7.2.

Doba obratu zásob Zott, s. r. o.

Za sledované období doba obratu zásob se pohybovala mezi 5 až 7 dny. To znamená, že za 5-7 dní je společnost Zott, s. r. o. schopna proměnit svoje zásoby na tržby. Průměr v oblasti velkoobchodu je 33 dní. 3.2.7.3.

Doba obratu pohledávek z obchodních vztahů Zott, s. r. o.

Doba obratu pohledávek z obchodních vztahů se od roku 2009 snižovala. Hodnota tohoto ukazatele se pohybuje mezi 26 až 36 dny. To znamená, že společnost Zott, s. r. o. má vázány finanční prostředky v pohledávkách z obchodních vztahů 26 až 36 dní. 3.2.7.4.

Doba obratu krátkodobého finančního majetku Zott, s. r. o.

Od roku 2009 dochází k poklesu doby obratu krátkodobého finančního majetku. Tento ukazatel je velice proměnlivý, za sledované období se pohyboval mezi 13 a 38 dny. V roce 2012 byl roven 13,93 dnů pro tuto společnost a 11 dní pro velkoobchody. 3.2.7.5.

Doba obratu závazků z obchodních vztahů Zott, s. r. o.

Doba obratu závazků z obchodních vztahů se za sledované období pohybovala mezi 10-17 dny. To nám říká, že mezi vznikem závazku a jeho splacením v průměru je 10 až 17 dní.

27

3.2.7.6.

Obchodní deficit Zott, s. r. o.

Obchodní deficit společnosti Zott, s. r. o. do roku 2010 se zvyšoval, po roce 2010 se začal snižovat. Hodnota ukazatele se pohybovala mezi 12 až 26 dny. Kladný obchodní deficit znamená, že doba obratu pohledávek z obchodních vztahů převyšuje dobu obratu závazků z obchodních vztahů, tzn., že splácí své závazky dříve než její obchodní partneři. Tabulka 18 Ukazatele obratovosti Zott, s. r. o.

2012

2011

2010

2009

2008

Doba obratu dlouhodobého majetku

5,62

5,82

5,88

6,65

5,79

Doba obratu zásob

7,42

7,38

5,75

5,85

5,89

Doba obratu pohledávek z obchodních vztahů

26,14

27,87

35,98

38,36

34,35


13,93

16,28

22,67

37,20

26,43

Doba obratu závazků z obchodních vztahů

13,80

13,49

10,10

15,22

16,64

Obchodní deficit

12,35

14,38

25,88

23,14

17,71

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty Tabulka 19 Ukazatele obratovosti odvětví

2012 Doba obratu dlouhodobého majetku

55

Doba obratu zásob

33


11


28

3.2.8.Bonitní a bankrotní modely Zott, s. r. o. 3.2.8.1.

IN95

V tabulce 20 jsou spočítány jednotlivé ukazatele modelu IN95 za období 2008-2012. Z důvodu, že společnost Zott nevykazuje žádné úroky, jsem ukazatel zisk před úroky a zdaněním/úroky nahradil ve všech letech hodnotou 9, tak jak manželé Neumaierovy předpokládali u takovýchto společností. V tabulce 22 pak jsou spočítány celkové známky modelu IN95 za sledované období. Ve všech sledovaných letech převyšovala celková známka hodnotu 2. To znamená, že společnost Zott, s. r. o. dle modelu IN95 nemá problémy splácet své závazky. V tabulce 21 pak jsou znásobeny jednotlivé ukazatele vahami. Zde můžeme pozorovat, že největší podíl na celkových známkách má ukazatel výnosů/aktivům. V roce 2008 celková známka se rovnala 5,82, v roce 2009 se rovnala 6,05, v roce 2010 se rovnala 6,99, v roce 2011 se rovnala 7,14 a na konci sledovaného období tedy v roce 2012 byla rovna 6,39. Tabulka 20 IN95 ukazatele

2012

2011

2010 2009

2008

0,22 aktiva/cizí zdroje 0,11 zisk před úroky a zdaněním/úroky

2,44

2,91

3,49

4,76

3,09

9,00

9,00

9,00

9,00

9,00

8,33 zisk před úroky a zdaněním/aktiva 0,52 výnosy/aktiva

0,16

0,26

0,28

0,18

0,15

6,33

5,90

4,94

3,97

4,94

2,26

2,70

3,32

4,56

2,93

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,1 oběžná aktiva/(krátkodobé závazky + krátkodobé bankovní úvěry) -16,8 závazky po lhůtě splatnosti/výnosy

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty Tabulka 21 IN95 ukazatele x váhy

2012 2011 2010 2009 2008 aktiva/cizí zdroje

0,54 0,64 0,77

1,05 0,68

zisk před úroky a zdaněním/úroky

0,99 0,99 0,99

0,99 0,99

zisk před úroky a zdaněním/aktiva

1,34 2,17 2,33

1,49 1,29

výnosy/aktiva

3,29 3,07 2,57

2,07 2,57

oběžná aktiva/(krátkodobé závazky+krátkodobé bankovní úvěry)

0,23 0,27 0,33

0,46 0,29

závazky po lhůtě splatnosti/výnosy

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty Tabulka 22 IN95 celková známka

CELKOVÁ ZNÁMKA

2012

2011

2010

2009

2008

6,39

7,14

6,99

6,05

5,82


29

3.2.8.2.

Kraličekův Quicktest

V tabulce 23 jsou spočítány jednotlivé ukazatele Kraličekova Quicktestu společnosti Zott, s. r. o. za období 2008-2012. V tabulce 24 pak následně jednotlivé ukazatele obodovány a vypočítána z nich průměrná známka. Všechny ukazatele za sledované období vykazovaly známku 1 až na ukazatel podílu nezdaněného cash flow k provozním výnosům. Jeho známky za období 2008-2011 dostaly známku 3 a v roce 2012 dokonce známku 4. Průměrná známka za roky 2008-2011 byla rovna 1,5 a v roce 2012 se tedy zhoršila na 1,75. Podle vyhodnocených známek se podnik pohybuje v rozmezí velmi dobrého podniku a dobrého podniku. Tabulka 23 Kraličekův Quicktest ukazatele

2012

2011

2010 2009

2008

vlastní kapitál/aktiva

0,59

0,66

0,71

0,78

0,68

dluhy-kfm/nezd cashflow

1,02

0,30

-0,07 -1,06

-0,15

EBIT/A

0,16

0,26

0,28

0,18

0,21

nezd. CF/prov. Výnosy

0,03

0,05

0,06

0,05

0,05


Tabulka 24 Kraličekův Quicktest známky

2012

2011

1

1

2010 2009 2008 1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

4

3

3

3

3

1,75

1,5

1,5

1,5

1,5


30

3.2.9.Porovnání s konkurencí Vždy je těžké najít podniky, které by byly stejné na porovnání jako analyzovaný podnik. Přesto jsem dva podniky vybral, jeden je velikostí se sledovaným podobný a druhý je větší. Jedná se o podniky Danone, a. s. a Müller ČR/SR, k. s. V následující části budu porovnávat vyjmenované podniky se sledovaným podnikem Zott, s. r. o. za období 2008-2012 v hlavních ukazatelích této práce. Z ukazatelů rentability jsem vybral rentabilitu vlastního kapitálu a celkového kapitálu. Z ukazatelů likvidity ukazatel běžné likvidity a provozní pohotové likvidity, ze solventnosti ukazatel doba splácení čistých dluhů a z ukazatelů obratovosti obchodní deficit. 3.2.9.1.

Porovnání rentability

Tabulka 25 je zaměřena na porovnání rentability vlastního kapitálu za období 20082012. V roce 2009 společnost Müller ČR/SR, k. s. převyšovala RVK společnosti Zott, s. r. o., v ostatních sledovaných letech úroveň sledované společnosti nepřesahovala, zajímavé je, že v roce 2008 společnost Müller ČR/SR, k. s. vykazovala ztrátu a tudíž i záporný ukazatel RVK. Společnost Danone, a. s. ve sledovaném období převyšovala tento ukazatel ve všech letech. Tabulka 25 RVK konkurence

Rentabilita vlastního kapitálu Müller ČR/SR, k. s.

2012 17,19%

2011 15,93%

2010 19,88%

2009 2008 18,37% -29,72%

Danone, a.s.

34,15%

36,03%

44,32%

44,66%

33,55%

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty V tabulce 26 je spočítán ukazatel rentability celkového kapitálu za období 2008-2012. Společnost Müller ČR/SR, k. s. v roce 2008 vykazovala zápornou rentabilitu celkového kapitálu a ve všech sledovaných letech nevykázala RCK vyšší než Zott, s. r. o. Ani společnost Danone, a. s. ve sledovaném období nepřevyšovala v tomto ukazateli společnost Zott, s. r. o. Tabulka 26 RCK konkurence

Rentabilita celkového kapitálu Müller ČR/SR, k. s. Danone, a.s.

2012

2011

2010

2009

2008

7,08%

5,52%

6,47%

6,95%

-8,89%

13,10%

18,28%

21,86%

16,95%

22,98%


Porovnání likvidity

Běžná likvidita společností Müller ČR/SR, k. s. a Danone, a. s. za období 2008-2012 je spočítána v tabulce 27. Běžná likvidita společnosti Müller ČR/SR, k. s. se pohybovala v rozmezí 1,3 – 1,5, což je poměrně agresivní strategie oproti sledované společnosti Zott, s. r. o. Stejná situace je i u společnosti Danone, a. s., její strategie je ještě agresivnější. Běžná likvidita této společnosti se pohybovala pod hranicí 1. 31

Tabulka 27 BL konkurence

Běžná likvidita Müller ČR/SR, k. s.

2012 1,50

2011 1,46

2010 1,47

2009 1,44

2008 1,31

Danone, a.s.

0,90

0,96

0,87

0,96

0,85

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty V tabulce 28 je spočítána provozní pohotová likvidita společností za období 20082012, se kterými porovnávám sledovanou společnost. U obou společností je velikost PPL nižší než u společnosti Zott, s. r. o., společnost Müller ČR/SR, k. s. se drží ještě nad hranicí 1,2, která by měla býti dostatečnou. Společnost Danone, a. s. této hranice ani zdaleka nedosahuje a může se zdát, že by mohla mít s likviditou na rozdíl od společnosti Zott, s. r. o. problém. Tabulka 28 PPL konkurence


2012

2011

2010

2009

2008

Müller ČR/SR, k. s.

1,40

1,37

1,38

1,44

1,31

Danone, a.s.

0,73

0,79

0,72

0,82

0,68


Porovnání solventnosti

V tabulce 29 je spočítán ukazatel solventnosti doba splácení čistých dluhů společností Müller ČR/SR, k. s. a Danone a. s. za období 2008-2012. Obě společnosti vykazují horší výsledky daného ukazatele než společnost Zott, s. r. o. Danone, a. s. se za sledované období nedostává přes hranici 3,5 roku, zdá se, že také nemá se solventností problémy. Na rozdíl od společnosti Müller ČR/SR, k. s. u níž tento ukazatel převyšuje doporučenou hodnotu několikanásobně. V roce 2008 sice vychází záporná hodnota tohoto ukazatele, ale na rozdíl od sledované společnosti Zott, s. r. o. není způsobena převýšením cizích zdrojů rezervami a krátkodobým finančním majetkem, ale záporným výsledkem hospodaření. Tabulka 29 DSČD konkurence

Doba splácení čistých dluhů Müller ČR/SR, k. s. Danone, a.s.

2012 10,34

2011 14,92

2010 13,39

2009 4,46

2008 -8,68

2,87

2,87

2,23

1,55

2,63


Porovnání obratovosti

Tabulka 30 porovnává ukazatel obchodního deficitu za sledované období 2008-2012. Müller ČR/SR, k. s. má ve všech sledovaných letech obchodní deficit vyšší než Zott, s. r. o. až na rok 2009. Naopak Danone, a. s. během sledovaného období vykazuje záporné hodnoty tohoto ukazatele, což znamená, že závazky z obchodních vztahů této společnosti jsou vyšší než její pohledávky z obchodních vztahů. 32

Tabulka 30 OD konkurence

Obchodní deficit Müller ČR/SR, k. s. Danone, a.s.

2012 32,29 -21,42

2011 49,16 -6,65

2010 30,64 -21,98

2009 10,48 -10,24

2008 38,52 -23,09


3.2.10.

Vyhodnocení finanční analýzy

Rentabilita společnosti Zott, s. r. o. dosahuje nadprůměrných výsledků podle obou ukazatelů, jak podle rentability vlastního kapitálu tak rentability celkového kapitálu, vůči odvětví, ve kterém se vyskytuje. V porovnání s konkurencí si společnost Zott, s. r. o. v ukazateli rentability celkového kapitálu vedla bezkonkurenčně. U rentability vlastního kapitálu byla horší než společnost Danone, a. s., ale převážně lepší než společnost Müller ČR/SR, k. s. Zadluženost této společnosti je na udržitelné úrovni. Oba sledované ukazatele byly nižší než kritické hodnoty, a také jsou nižší než průměr v odvětví. Ukazatele likvidity společnosti Zott, s. r. o. dosahují lepších výsledků než doporučené hodnoty. V ukazatelích likvidity se chovala tato společnost velice konzervativně. Může to mít za následek do budoucna nedosažení takového zisku, jako by mohla. Na druhou stranu díky udržování vysoké likvidity nebude mít tato společnost problém se splácením svých závazků. S porovnáním s konkurencí se zdá, že konkurenti jsou mnohem agresivnější, co se týká ukazatele běžné likvidity, zatímco Zott, s. r. o. s provozní pohotovou likviditou, zdá se nemá problém, u konkurence by nějaké problémy býti mohly. Problém splácet závazky podle sledovaného ukazatele doby splácení čistých dluhů by býti neměla u analyzované společnosti, zatímco jeden z porovnávaných konkurentů, zdá se, že by tento problém mít mohl. Obratovost byla porovnávána s konkurencí pomocí ukazatele obchodního deficitu. Menší z porovnávaných společností dosahovala vyššího obchodního deficitu, zatímco druhá porovnávaná společnost obchodního deficitu nižšího. Oba použité modely jak bankrotní model IN95, tak bonitní model pana Kraličeka, též naznačují, že společnost Zott, s. r. o. je bezproblémovým podnikem.

3.2.11.

Doporučení

Jak již bylo uvedeno společnost Zott, s. r. o. je bezproblémovým podnikem, proto jakákoliv doporučení do budoucna jsou obtížná. Z ukazatelů likvidity je patrné, že je společnost velice opatrná, má velkou část svého majetku v krátkodobém finančním majetku a dalších velmi likvidních aktivech. Možné by bylo se pokusit zaměřit více na marketing z těchto volných zdrojů, ten by vedl ke zvyšování rentability, protože za posledních pár let docházelo k jejímu snižování. 33

3.3.

Finanční plán na období 2013-2017

Nyní nastíním rámcový dlouhodobý finanční plán na období 2013 -2017. Společnost Zott, s. r. o. ve výroční zprávě z roku 2011 uvedla předpokládaný budoucí vývoj společnosti. A je zde uvedeno, že se budou dál snažit v optimalizaci portfolia výrobků, budou zavedeny novinky a výrobky, které byly nevýnosné, přestanou být distribuovány. A budou se snažit posílit své tržní postavení za přispění cenových akcí. Tento finanční plán vychází z předpokladu, že této společnosti se její očekávání splní. Plánuji, že v roce 2013 tržby vzrostou o 5 % oproti roku 2012, v roce 2014 o 10 %, v roce 2015 o 15 %, v roce 2016 o 20% a v roce 2017 o 25%. Všechny tyto nárůsty jsou počítány jako přírůstek k hodnotě z roku 2012, vše je nastíněno v tabulce 31. Tabulka 31 Plán tržeb

V tis. Kč Tržby

2013 2014 2015 2016 678640,2 710956,4 743272,6 775588,8

2017 807905

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty Dále jsem využil dat za období 2007-2012 a to konkrétně množství oběžných aktiv a velikosti tržeb. Z uvedených dat jsem pomocí metody nejmenších čtverců vypozoroval následující vztah oběžných aktiv a tržeb.

Pomocí tohoto vztahu a velikosti předpokládaných tržeb jsem dopočítal očekávanou velikost oběžných aktiv této společnosti. Poté jsem využil velikosti odpisů za rok 2012 a každý rok jsem tento odpis, který činil 714000Kč, odečetl od velikosti dlouhodobého majetku v roce 2012, abych získal očekávané budoucí hodnoty této položky. Tabulka 32 nastiňuje, jak by vypadala plánovaná aktivní strana rozvahy. Tabulka 32 Plán rozvahy - aktiva

V tis. Kč 2013 2014 2015 2016 2017 Dlouhodobý majetek 9253 8539 7825 7111 6397 Oběžná aktiva 124881,1 137619,5 150357,9 163096,4 175834,8 AKTIVA CELKEM 134134,1 146158,5 158182,9 170207,4 182231,8

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty Dalším krokem bylo dopočítání plánované pasivní strany rozvahy na 2013-2017. Pro tento účel jsem využil velikosti věřitelského rizika za období 2007-2012 a jednotlivé údaje jsem zprůměroval. Velikost průměrného věřitelského rizika za použití těchto dat se rovná 36,69 %. Vynásobením této hodnoty s hodnotami celkové plánované velikosti aktiv za období 2013-2017 jsem získal plánovanou velikost cizích zdrojů této společnosti. Prostým odečtením těchto hodnot od celkové velikosti aktiv jsem získal velikost plánovaného vlastního kapitálu. V tabulce 32 je ukázáno, jak tato plánovaná část pasivní strany vypadá. 34

Tabulka 33 Plán rozvahy - pasiva

V tis. Kč Vlastní kapitál Cizí zdroje PASIVA CELKEM

2013 2014 2015 2016 2017 84915,46 92527,69 100139,9 107752,2 115364,4 49218,62 53630,81 58043,01 62455,21 66867,4 134134,1 146158,5 158182,9 170207,4 182231,8

Zdroj: Albertina, vlastní výpočty V další fázi jsem sestavil plánovaný výkaz zisku a ztráty pro období 2013-2017 společnosti Zott, s. r. o. V této jsem sečetl náklady vynaložené na prodané zboží, výrobní spotřebu a osobní náklady za období 2007-2012. Zjistil jsem, že v průměru tyto náklady tvoří 95,7 % velikosti tržeb. Z již vypočtených plánovaných tržeb za období 2013-2017 a vynásobením tímto koeficientem jsem získal již vyjmenované náklady za jednotlivé plánované roky. Odečtením velikosti tržeb a velikosti těchto nákladů jsem získal velikost zisků před odpisy a zdaněním. Dále jak jsem již nastínil, jsem odečetl velikost odpisů 714000Kč, tím jsem získal zisk před zdaněním. Jako daňovou jsem použil současných 19 %. Odečtením daně jsem získal zisk po zdanění. Spočítaný výkaz zisku ztráty za plánované období 2013-2017 je zobrazen v tabulce 33. Tabulka 34 Plán výkazu zisku a ztráty

Tržby Náklady+Výrobní spotřeba+Osobní náklady Zisk před odpisy a zdaněním Odpisy Zisk před zdaněním Daň Zisk po zdanění

2013 678640,2 649475,1 29165,06 714 28451,06 5405,702 23045,36

2014 710956,4 680402,5 30553,88 714 29839,88 5669,577 24170,3


35

2015 743272,6 711329,9 31942,69 714 31228,69 5933,451 25295,24

2016 775588,8 742257,3 33331,5 714 32617,5 6197,325 26420,18

2017 807905 773184,7 34720,31 714 34006,31 6461,2 27545,11

4. Závěr Cílem mé bakalářské práce bylo provedení finanční analýzy a finančního plánu společnosti Zott, s. r. o. Analýzu jsem prováděl pomocí vysvětlených ukazatelů v jednotlivých kategoriích popsaných v metodické části. Dále jsem prováděl porovnání této společnosti se společnostmi konkurenčními, a též s celým odvětvím. Na závěr jsem pak zhodnotil celkový podnik, navrhl pár doporučení do budoucna a nastínil finanční plán. V průběhu této práce jsem zjistil, že tato společnost je bezproblémový podnik. V rámci odvětví byl podle sledovaných a porovnávaných ukazatelů shledán jako nadprůměrný. Společnost jsem analyzoval v rámci následujících měřítek: rentabilita, zadluženost, likvidita, solventnost, obratovost a na závěr jsem spočítal jeden bankrotní a jeden bonitní model, které potvrdily bezproblémovost tohoto podniku. Dále jsem tento podnik porovnával s dvěma vybranými konkurenčními podniky. Ve sledovaných ukazatelích byla tato společnost průměrná až nadprůměrná. Zjistil jsem, že rentabilita společnosti Zott, s. r. o. dosahuje nadprůměrných výsledků podle obou ukazatelů, jak podle rentability vlastního kapitálu tak rentability celkového kapitálu, vůči odvětví, ve kterém se vyskytuje. V porovnání s konkurencí si společnost Zott, s. r. o. v ukazateli rentability celkového kapitálu vedla bezkonkurenčně. U rentability vlastního kapitálu byla horší než společnost Danone, a. s., ale převážně lepší než společnost Müller ČR/SR, k. s. Zadluženost této společnosti je na udržitelné úrovni. Oba sledované ukazatele byly nižší než kritické hodnoty, a také jsou nižší než průměr v odvětví. Ukazatele likvidity společnosti Zott, s. r. o. dosahují lepších výsledků než doporučené hodnoty. V ukazatelích likvidity se chovala tato společnost velice konzervativně a může to mít za následek do budoucna nedosažení takového zisku jako by mohla. Na druhou stranu díky udržování vysoké likvidity nebude mít tato společnost problém se splácením svých závazků. V porovnání s konkurencí se zdá, že konkurenti jsou mnohem agresivnější, co se týká ukazatele běžné likvidity. Zatímco Zott, s. r. o. s provozní pohotovou likviditou, zdá se nemá problém. U konkurence by nějaké problémy býti mohly. Problém splácet závazky podle sledovaného ukazatele doby splácení čistých dluhů by neměla býti u analyzované společnosti, zatímco jeden z porovnávaných konkurentů by tento problém mít mohl. Obratovost byla porovnávána s konkurencí pomocí ukazatele obchodního deficitu. Menší z porovnávaných společností dosahovala vyššího obchodního deficitu, zatímco druhá porovnávaná společnost obchodního deficitu nižšího.

36

Jelikož je společnost Zott, s. r. o. bezproblémovým podnikem, bylo těžké dávat jakákoliv doporučení do budoucna. Z ukazatelů likvidity je patrné, že je společnost velice opatrná, má velkou část svého majetku v krátkodobém finančním majetku a dalších velmi likvidních aktivech. Doporučil bych této společnosti zaměřit se více na marketing z těchto volných zdrojů. To by vedlo ke zvyšování rentability, protože za posledních pár let docházelo k jejímu snižování. Největším přínosem, který jsem do této práce vložil, je dle mého názoru samotná provedená finanční analýza a nastíněný finanční plán.

37

5. Zdroje: Tištěné publikace Marek, P. a kol. Studijní průvodce financemi podniku. Praha: Ekopress, 2006. Grünwald, R.; Holečková, J. Finanční analýza a plánování podniku. Praha: VŠE, 2007. GRÜNWALD, R., ŠMÍDOVÁ, R.: Finanční analýza a plánování podniku: sbírka neřešených příkladů. Praha, Oeconomica, 2006. NEUMAIER, I., NEUMAIEROVÁ, I.: Zkuste spočítat svůj INDEX IN 95. Praha, Terno, 1995. Elektronické zdroje http://www.oalib.cz/oskola/mod/book/view.php?id=2453&chapterid=1892 Justice: Výpis z obchodního rejstříku [on-line], Praha, c2014, [cit.: 18. 3. 2014], . Ministerstvo průmyslu a obchodu: Finanční analýza podnikové sféry se zaměřením na konkurenceschopnost sledovaných odvětví za rok 2012. [on-line], Praha, c2014, [cit.: 25. 3. 2014], < http://www.mpo.cz/dokument141226.html>. ManagementMania's Series of Management: Vystaveno roku 2011-2013 [cit. 27. 3. 2014] ManagementMania's Series of Management: Vystaveno roku 2011-2013 [cit. 29. 3. 2014] ManagementMania's Series of Management: Vystaveno roku 2011-2013 [cit. 31. 3. 2014] ManagementMania's Series of Management: Vystaveno roku 2011-2013 [cit. 31. 3. 2014] ManagementMania's Series of Management: Vystaveno roku 2011-2013 [cit. 31. 3. 2014] JADVIŠČÁK, D.: Vystaveno roku 2011 [cit. 28. 3. 2014] JADVIŠČÁK, D.: Vystaveno roku 2011 [cit. 27. 3. 2014] http://financni-analyza.webnode.cz/ukazatele-zadluzenosti/ KRALICEK, P.: Quick-Report. [on-line], Wien, c2007, [cit.: 1. 4. 2014], .

38

Ostatní zdroje BISNODE – FRIC Josef Software: Albertina CZ Gold *elektronický zdroj+. Elektronická databáze. Praha – Ledčice, Bisnode – Josef Fric Software, 2014.

6. Přílohy Seznam tabulek Tabulka 1 Vertikální analýza - aktiva ...................................................................................... 18 Tabulka 2 Vertikální analýza – pasiva ..................................................................................... 19 Tabulka 3 Horizontální analýza - aktiva .................................................................................. 20 Tabulka 4 Horizontální analýza - pasiva .................................................................................. 20 Tabulka 5 RVK Zott, s. r. o. ..................................................................................................... 21 Tabulka 6 RVK odvětví ........................................................................................................... 22 Tabulka 7 RCK Zott, s. r. o. ..................................................................................................... 22 Tabulka 8 RCK odvětví............................................................................................................ 23 Tabulka 9 VR Zott, s. r. o. ........................................................................................................ 23 Tabulka 10 VR odvětví ............................................................................................................ 23 Tabulka 11 MZ Zott, s. r. o. .................................................................................................... 24 Tabulka 12 MZ odvětví ............................................................................................................ 24 Tabulka 13 BL Zott, s. r. o. ...................................................................................................... 24 Tabulka 14 PPL Zott, s. r. o. .................................................................................................... 25 Tabulka 15 PL Zott, s. r. o........................................................................................................ 26 Tabulka 16 KZPK Zott, s. r. o. ................................................................................................. 26 Tabulka 17 DSČD Zott, s. r. o.................................................................................................. 26 Tabulka 18 Ukazatele obratovosti Zott, s. r. o. ........................................................................ 28 Tabulka 19 Ukazatele obratovosti odvětví ............................................................................... 28 Tabulka 20 IN95 ukazatele ...................................................................................................... 29 Tabulka 21 IN95 ukazatele x váhy ........................................................................................... 29 Tabulka 22 IN95 celková známka ............................................................................................ 29 Tabulka 23 Kraličekův Quicktest ukazatele ............................................................................. 30 Tabulka 24 Kraličekův Quicktest známky ............................................................................... 30 Tabulka 25 RVK konkurence ................................................................................................... 31 Tabulka 26 RCK konkurence ................................................................................................... 31 Tabulka 27 BL konkurence ...................................................................................................... 32 Tabulka 28 PPL konkurence .................................................................................................... 32 Tabulka 29 DSČD konkurence................................................................................................. 32 Tabulka 30 OD konkurence ..................................................................................................... 33 Tabulka 31 Plán tržeb ............................................................................................................... 34 Tabulka 32 Plán rozvahy - aktiva ............................................................................................. 34 Tabulka 33 Plán rozvahy - pasiva ............................................................................................ 35 Tabulka 34 Plán výkazu zisku a ztráty ..................................................................................... 35 Tabulky Rozvaha Zott, s. r. o. 2007-2012 Výkaz zisku a ztráty Zott, s. r. o. 2007-2012 Rozvaha Müller ČR/SR, k. s. 2008-2012 Výkaz zisku a ztráty Müller ČR/SR, k. s. 2008-2012 Rozvaha Danone, a. s. 2008-2012 Výkaz zisku a ztráty Danone, a. s. 2008-2012 39

Rozvaha Zott, s. r. o. 2007-2012 Rok

2012

2011

2010

2009

2008

2007

Aktiva celkem - tis. Kč

101908

110902

139588

163902

155499

210242

Dlouhodobý majetek - tis. Kč

9967

10495

11188

11954

12187

32061

Dlouhodobý nehmotný majetek - tis. Kč

33

52

71

90

33

52

71

90

Nedokončený dlouhodobý nehmotný majetek - tis. Kč Poskytnuté zálohy na dlouhodobý nehmotný majetek - tis. Kč Dlouhodobý hmotný majetek - tis. Kč

9934

10443

11117

11864

12187

14783

Pozemky - tis. Kč

1318

1318

1318

1318

1318

1318

Stavby - tis. Kč

8111

8588

9064

9475

9950

10424

Samostatné movité věci a soubory movitých věcí tis. Kč Pěstitelské celky trvalých porostů - tis. Kč

505

537

735

1071

919

3041

Pohledávky za upsaný základní kapitál - tis. Kč

Zřizovací výdaje - tis. Kč Nehmotné výsledky výzkumu a vývoje - tis. Kč Software - tis. Kč Ocenitelná práva - tis. Kč Goodwill (+/-) - tis. Kč Jiný dlouhodobý nehmotný majetek - tis. Kč

Základní stádo a tažná zvířata - tis. Kč Jiný dlouhodobý hmotný majetek - tis. Kč Nedokončený dlouhodobý hmotný majetek - tis. Kč Nedokončený dlouhodobý nehmotný a hmotný majetek - tis. Kč Poskytnuté zálohy na dlouhodobý hmotný majetek - tis. Kč Poskytnuté zálohy na dlouhodobý nehmotný a hmotný majetek - tis. Kč Oceňovací rozdíl k nabytému majetku - tis. Kč Opravná položka k nabytému majetku - tis. Kč Dlouhodobý finanční majetek - tis. Kč

17278

Podíly v ovládaných a řízených osobách - tis. Kč

17278

Podíly v účetních jednotkách pod podstatným vlivem - tis. Kč Ostatní dlouhodobé cenné papíry a podíly - tis. Kč Půjčky a úvěry ovlád.a řízeným osob.a úč.jedn.pod podst.vlivem - tis. Kč Jiný dlouhodobý finanční majetek - tis. Kč Pořizovaný dlouhodobý finanční majetek - tis. Kč Poskytnuté zálohy na dlouhodobý finanční majetek - tis. Kč Oběžná aktiva - tis. Kč

91787

100202

128129

151671

143114

177755

Zásoby - tis. Kč

13113

13240

10865

10441

12394

6941

Materiál - tis. Kč

742

338

1524

1132

837

1112

Nedokončená výroba a polotovary - tis. Kč Výrobky - tis. Kč

40

Zvířata - tis. Kč Zboží - tis. Kč

12371

12902

9341

9309

Poskytnuté zálohy na zásoby - tis. Kč Dlouhodobé pohledávky - tis. Kč

11450

5829

107 49

28

114

203

300

36

Pohledávky z obchodních vztahů - tis. Kč Pohledávky za společníky, členy druž. a za účastníky sdružení - tis. Kč Pohledávky za ovládanými a řízenými osobami tis. Kč Pohledávky za účetními jednotkami pod podstatným vlivem - tis. Kč Dohadné účty aktivní - tis. Kč Jiné pohledávky - tis. Kč

36

Odložená daňová pohledávka - tis. Kč

49

28

114

203

300

Krátkodobé pohledávky - tis. Kč

54028

57741

74310

74662

74795

96912

Pohledávky z obchodních vztahů (krátk.) - tis. Kč

46178

49981

67989

68451

72293

88702

3195

4022

894

2155

1044

1486

Pohled.za společníky, členy druž. a za účastníky sdruž.(krát.) - tis. Kč Sociální zabezpečení a zdravotní pojištění - tis. Kč Stát - daňové pohledávky - tis. Kč Odložená daňová pohledávka - tis. Kč Pohledávky za ovládanými a řízenými osobami (krátk.) - tis. Kč Pohledávky za účetními jednotk. pod podstatným vlivem (krátk.) - tis. Kč Ostatní poskytnuté zálohy - tis. Kč

940

1515

1406

1709

1230

988

Dohadné účty aktivní (krátk.) - tis. Kč

3700

2200

4000

2290

175

5583

Jiné pohledávky - tis. Kč

15

23

21

57

28

153

Krátkodobý finanční majetek - tis. Kč

24597

29193

42840

66365

55625

73866

Peníze - tis. Kč

199

142

170

222

1168

210

Účty v bankách - tis. Kč

24398

29051

42670

66143

54457

73656

Časové rozlišení - tis. Kč

154

205

271

277

198

426

Náklady příštích období - tis. Kč

154

205

271

277

198

426

25

Krátkodobé cenné papíry a podíly - tis. Kč Nedokončený krátkodobý finanční majetek - tis. Kč Pořizovaný krátkodobý finanční majetek - tis. Kč Ostatní aktiva - přechodné účty aktiv - tis. Kč

Komplexní náklady příštích období - tis. Kč Příjmy příštích období - tis. Kč Kursové rozdíly aktivní - tis. Kč Dohadné účty aktivní - tis. Kč

41

Rozvaha Zott, s. r. o. 2007-2012 Rok

2012

2011

2010

2009

2008

2007

Pasiva celkem - tis. Kč

101908

110902

139588

163902

155499

210242

Vlastní kapitál - tis. Kč

59672

72802

99561

128602

105176

78189

Základní kapitál - tis. Kč

1000

1000

1000

1000

1000

1000

1000

1000

1000

1000

1000

1000

977

952

848

749

625

554

100

100

100

100

100

100

Statutární a ostatní fondy - tis. Kč

877

852

748

649

525

454

Výsledek hospodaření minulých let - tis. Kč

44731

47561

66736

103417

76556

60782

Nerozdělený zisk minulých let - tis. Kč

44731

47561

66736

103417

76556

60782

Výsledek hospodaření běžného účetního období tis. Kč Cizí zdroje - tis. Kč

12964

23289

30977

23436

26995

15853

41822

38100

40020

34447

50308

130018

Rezervy - tis. Kč

1165

1048

1464

1209

1499

1239

1165

1048

1464

1209

1499

1239

Z toho: základní kapitál zapsaný do OR - tis. Kč Základní kapitál - tis. Kč Vlastní akcie a vlastní obchodní podíly - tis. Kč Změny základního kapitálu - tis. Kč Kapitálové fondy - tis. Kč Emisní ažio - tis. Kč Ostatní kapitálové fondy - tis. Kč Oceňovací rozdíly z přecenění majetku a závazků - tis. Kč Oceňovací rozdíly z kapitálových účastí - tis. Kč Oceňovací rozdíly z přecenění při přeměnách - tis. Kč Rezervní fondy, nedělitelný fond a ostatní fondy ze zisku - tis. Kč Zákonný rezervní fond / Nedělitelný fond - tis. Kč Nedělitelný fond - tis. Kč

Neuhrazená ztráta minulých let - tis. Kč

Rezervy podle zvláštních právních předpisů - tis. Kč Rezerva na kursové ztráty - tis. Kč Rezerva na důchody a podobné závazky - tis. Kč Rezerva na daň z příjmu - tis. Kč Ostatní rezervy - tis. Kč Odložený daňový závazek (pohledávka) - tis. Kč Dlouhodobé závazky - tis. Kč Závazky z obchodních vztahů - tis. Kč Závazky k ovládaným a řízeným osobám - tis. Kč Závazky k účetním jednotkám pod podstatným vlivem - tis. Kč Závazky ke společníkům, členům družst. a k účastníkům sdružení - tis. Kč Dlouhodobé přijaté zálohy - tis. Kč Vydané dluhopisy - tis. Kč Dlouhodobé směnky k úhradě - tis. Kč Dohadné účty pasivní - tis. Kč Jiné závazky - tis. Kč

42

Odložený daňový závazek - tis. Kč Krátkodobé závazky - tis. Kč

40657

Závazky z obchodních vztahů (krátk.) - tis. Kč Závazky ke společníkům, členům druž. a k účast. sdruž. (krát.) - tis. Kč Závazky k zaměstnancům - tis. Kč Závazky ze sociálního zabezpečení a zdravotního pojištění - tis. Kč Stát - daňové závazky a dotace - tis. Kč

38556

33238

48809

128779

24368

19082

27163

35018

111501

836

769

770

676

919

431

417

350

524

2461

389

2658

534

466

37052

Odložený daňový závazek - tis. Kč Závazky k ovládaným a řízeným osobám (krátk.) - tis. Kč Závazky k účetním jednotkám pod podstatným vlivem (krátk.) - tis. Kč Krátkodobé přijaté zálohy - tis. Kč

6583

2360

6

Vydané dluhopisy (krátk.) - tis. Kč Dohadné účty pasivní (krátk.) - tis. Kč

12277

15029

3318

8161

455

Jiné závazky - tis. Kč

350

784

1181

1946

8257


414

7

853

15

2035

Výdaje příštích období - tis. Kč

414

7

853

15

2035

Bankovní úvěry a výpomoci - tis. Kč Bankovní úvěry dlouhodobé - tis. Kč Krátkodobé bankovní úvěry - tis. Kč Krátkodobé finanční výpomoci - tis. Kč Ostatní pasiva - přechodné účty pasiv - tis. Kč

Výnosy příštích období - tis. Kč Kursové rozdíly pasivní - tis. Kč Dohadné účty pasivní - tis. Kč

43

Výkaz zisku a ztráty Zott, s. r. o. 2007-2012 Rok

2012

2010

2009

2008

2007

Tržby za prodej zboží - tis. Kč

644706

2011

689748

651236

768183

763276

Náklady vynaložené na prodané zboží - tis. Kč

493928

515161

509231

597026

602229

Obchodní marže - tis. Kč

150778

174587

142005

171157

161047

Výkony - tis. Kč

1618

1546

1861

3098

615

Tržby za prodej vlastních výrobků a služeb - tis. Kč

1618

1546

1861

3098

615

Výkonová spotřeba - tis. Kč

114562

113304

94393

122509

116722

Spotřeba materiálu a energie - tis. Kč

3762

3598

4143

9915

5666

Služby - tis. Kč

110800

109706

90250

112594

111056

Přidaná hodnota - tis. Kč

37834

62829

49473

51746

44940

Osobní náklady - tis. Kč

20491

18671

18003

20019

20421

Mzdové náklady - tis. Kč

15230

13744

13495

15721

15373

Odměny členům orgánů společnosti a družstva - tis. Kč Náklady na sociální zabezpečení a zdravotní pojištění - tis. Kč Sociální náklady - tis. Kč

5149

4803

4386

4187

4931

112

124

122

111

117

Daně a poplatky - tis. Kč

27

23

77

45

88

Odpisy dlouhodobého nehmotného a hmotného majetku - tis. Kč Tržby z prodeje dlouhodobého majetku a materiálu tis. Kč Tržby z prodeje dlouhodobého majetku - tis. Kč

714

943

975

1672

2161

250

1095

208

250

1095

208

910

77

910

77

Tržby za prodej zboží a výkony - tis. Kč

Z toho: tržby za prodej zboží a vlastních výrobků a služeb - tis. Kč Změna stavu zásob vlastní činnosti - tis. Kč Aktivace - tis. Kč

Tržby z prodeje materiálu - tis. Kč Zůstatková cena prodaného dlouhodobého majetku a materiálu - tis. Kč Zůstatková cena prodaného dlouhodobého majetku tis. Kč Prodaný materiál - tis. Kč Změna stavu rezerv,opr.pol. v prov.ob.,kompl.nákladů příšt.obd - tis. Kč Zúčtování rezerv a časového rozlišení provozních výnosů - tis. Kč Tvorba rezerv a časového rozlišení provozních nákladů - tis. Kč Zúčtování opravných položek do provozních výnosů tis. Kč Zúčtování opravných položek do provozních nákladů - tis. Kč Ostatní provozní výnosy - tis. Kč

100

5079

-2056

1333

1594

372

1549

504

1119

248

Ostatní provozní náklady - tis. Kč

432

659

3814

5891

835

16442

39003

29414

24090

20220

Převod provozních výnosů - tis. Kč Převod provozních nákladů - tis. Kč Provozní výsledek hospodaření - tis. Kč Jiné finanční výnosy - tis. Kč

44

Jiné finanční náklady - tis. Kč Tržby z prodeje cenných papírů a podílů - tis. Kč Prodané cenné papíry a podíly - tis. Kč Výnosy z dlouhodobého finančního majetku - tis. Kč

26318

Výnosy z podílů ovlád.a řízen.osob. a v úč.jedn.pod podst.vliv - tis. Kč Výnosy z ostatních dlouhodobých cenných papírů a podílů - tis. Kč Výnosy z ostatního dlouhodobého finančního majetku - tis. Kč Výnosy z krátkodobého finančního majetku - tis. Kč

26318

Náklady z finančního majetku - tis. Kč

17277

Výnosy z přecenění cenných papírů a derivátů - tis. Kč Náklady z přecenění cenných papírů a derivátů - tis. Kč Změna stavu rezerv a oprav. položek ve finanční oblasti (+/-) - tis. Kč Zúčtování rezerv do finančních výnosů - tis. Kč

-17277

17277

Tvorba rezerv na finanční náklady - tis. Kč Zúčtování opravných položek do finančních výnosů tis. Kč Zúčtování opravných položek do finančních nákladů - tis. Kč Výnosové úroky - tis. Kč

41

136

273

1874

1567

Ostatní finanční výnosy - tis. Kč

2

7

235

578

10

Ostatní finanční náklady - tis. Kč

313

327

689

2374

504

Finanční výsledek hospodaření - tis. Kč

-270

-184

-181

9119

1073

Daň z příjmů za běžnou činnost - tis. Kč

3208

7842

5797

6214

5440

Daň z příjmů za běžnou činnost - splatná - tis. Kč

3228

7754

5700

6514

5440

Daň z příjmů za běžnou činnost - odložená - tis. Kč

-20

88

97

-300

Výsledek hospodaření za běžnou činnost - tis. Kč

12964

30977

23436

26995

15853

12964

30977

23436

26995

15853

Nákladové úroky - tis. Kč

Převod finančních výnosů - tis. Kč Převod finančních nákladů - tis. Kč

Mimořádné výnosy - tis. Kč Mimořádné náklady - tis. Kč Daň z příjmů z mimořádné činnosti - tis. Kč Daň z příjmů z mimořádné činnosti - splatná - tis. Kč Daň z příjmů z mimořádné činnosti - odložená - tis. Kč Mimořádný výsledek hospodaření - tis. Kč Převod podílu na výsledku hospodaření společníkům ( +/-) - tis. Kč Výsledek hospodaření za účetní období (+/-) - tis. Kč

45

Rozvaha Müller ČR/SR, k. s. 2008-2012 Aktiva celkem - tis. Kč

100 873,00

101 010,00

96 350,00

47 570,00

47 434,00

Pohledávky za upsaný základní kapitál - tis. Kč

0,00

0,00

0,00

1,00

0,00


207,00

1 483,00

2 874,00

3 957,00

3 974,00

Dlouhodobý hmotný majetek - tis. Kč

207,00

1 483,00

2 874,00

3 957,00

3 974,00

Samostatné movité věci a soubory movitých věcí - tis. Kč

207,00

1 483,00

2 874,00

3 957,00

3 974,00

Oběžná aktiva - tis. Kč

100 318,00

96 337,00

91 119,00

43 503,00

43 325,00

Zásoby - tis. Kč

6 623,00

5 982,00

5 454,00

0,00

0,00

Zboží - tis. Kč

6 623,00

5 982,00

5 454,00

0,00

0,00


87 673,00

89 162,00

83 654,00

31 869,00

42 729,00


74 673,00

86 645,00

83 010,00

26 394,00

36 690,00

Pohled.za společníky, členy druž. a za účastníky sdruž.(krát.) - tis. Kč

0,00

0,00

0,00

42,00

42,00

Stát - daňové pohledávky - tis. Kč

12,00

5,00

2,00

2 991,00

3 585,00

Pohledávky za ovládanými a řízenými osobami (krátk.) - tis. Kč

12 222,00

0,00

0,00

0,00

Ostatní poskytnuté zálohy - tis. Kč

713,00

516,00

371,00

72,00

Dohadné účty aktivní (krátk.) tis. Kč

0,00

96,00

2 025,00

2 299,00


53,00

30,00

46,00

41,00

Krátkodobý finanční majetek - tis. Kč

6 022,00

1 193,00

2 011,00

11 634,00

596,00

Peníze - tis. Kč

11,00

9,00

28,00

27,00

12,00


6 011,00

1 184,00

1 983,00

11 607,00

584,00


348,00

3 190,00

2 357,00

109,00

135,00


348,00

3 190,00

2 357,00

109,00

135,00


100 873,00

101 010,00

96 350,00

47 570,00

47 434,00


30 556,00

25 302,00

21 272,00

17 044,00

14 053,00


100,00

100,00

100,00

100,00

100,00


100,00

100,00

100,00

100,00

100,00

46

Kapitálové fondy - tis. Kč

17 947,00

17 942,00

17 947,00

17 947,00

18 129,00

Ostatní kapitálové fondy - tis. Kč

17 947,00

17 942,00

17 947,00

17 947,00

18 129,00


7 255,00

3 225,00

-1 003,00

-4 134,00

0,00

Nerozdělený zisk minulých let tis. Kč

7 255,00

3 225,00

0,00

0,00

0,00

Neuhrazená ztráta minulých let tis. Kč

0,00

0,00

-1 003,00

-4 134,00

0,00

Výsledek hospodaření běžného účetního období - tis. Kč

5 254,00

4 030,00

4 228,00

3 131,00

-4 176,00

Cizí zdroje - tis. Kč

70 317,00

75 708,00

75 078,00

30 526,00

33 381,00

Rezervy - tis. Kč

3 356,00

267,00

1 970,00

301,00

205,00

Rezerva na daň z příjmu - tis. Kč

452,00

58,00

1 542,00

144,00

0,00

Ostatní rezervy - tis. Kč

2 904,00

209,00

428,00

157,00

205,00

Krátkodobé závazky - tis. Kč

66 961,00

66 194,00

61 970,00

30 225,00

33 176,00

Závazky z obchodních vztahů (krátk.) - tis. Kč

41 193,00

38 085,00

45 108,00

17 897,00

22 251,00

Závazky ke společníkům, členům druž. a k účast. sdruž. (krát.) tis. Kč

71,00

63,00

172,00

0,00

Závazky k zaměstnancům - tis. Kč

903,00

1 498,00

748,00

622,00

Závazky ze sociálního zabezpečení a zdravotního pojištění - tis. Kč

322,00

470,00

258,00

204,00

Stát - daňové závazky a dotace tis. Kč

1 579,00

690,00

148,00

119,00

Dohadné účty pasivní (krátk.) tis. Kč

22 893,00

14 141,00

11 002,00

9 980,00

Bankovní úvěry a výpomoci - tis. Kč

0,00

9 247,00

11 138,00

0,00

0,00

Bankovní úvěry dlouhodobé - tis. Kč

0,00

9 247,00

11 138,00

0,00

0,00

47

Výkaz zisku a ztráty Müller ČR/SR, k. s. 2008-2012 Tržby za prodej zboží - tis. Kč

377 824,00

360 148,00

451 499,00

296 048,00

136 812,00


265 847,00

268 618,00

308 063,00

169 176,00

109 242,00


111 977,00

91 530,00

143 436,00

126 872,00

27 570,00


120 438,00

120 164,00

106 084,00

93 339,00

11 936,00


3 275,00

4 168,00

8 131,00

11 369,00

1 583,00

Služby - tis. Kč

117 163,00

116 018,00

97 953,00

81 970,00

10 353,00


-8 461,00

-28 654,00

37 352,00

33 533,00

15 634,00


17 300,00

23 565,00

19 168,00

18 088,00

13 376,00


13 478,00

19 144,00

15 237,00

15 287,00

11 600,00

Náklady na sociální zabezpečení a zdravotní pojištění - tis. Kč

3 700,00

4 421,00

3 931,00

2 788,00

1 776,00

Sociální náklady - tis. Kč

122,00

0,00

0,00

13,00

0,00


0,00

15,00

29,00

74,00

13,00

Odpisy dlouhodobého nehmotného a hmotného majetku - tis. Kč

639,00

946,00

1 083,00

1 037,00

422,00

Tržby z prodeje dlouhodobého majetku a materiálu - tis. Kč

680,00

410,00

0,00

0,00

0,00

Tržby z prodeje dlouhodobého majetku - tis. Kč

680,00

410,00

0,00

0,00

0,00

Zůstatková cena prodaného dlouhodobého majetku a materiálu - tis. Kč

636,00

575,00

0,00

0,00

0,00

Zůstatková cena prodaného dlouhodobého majetku - tis. Kč

636,00

575,00

0,00

0,00

0,00

Změna stavu rezerv,opr.pol. v prov.ob.,kompl.nákladů příšt.obd - tis. Kč

2 695,00

-219,00

271,00

-48,00

205,00

Ostatní provozní výnosy - tis. Kč

37 894,00

60 801,00

1 800,00

4 952,00

74 312,00

Ostatní provozní náklady tis. Kč

1 824,00

1 841,00

12 216,00

15 682,00

79 900,00

48

Provozní výsledek hospodaření - tis. Kč

7 019,00

5 834,00

6 385,00

3 652,00

-3 970,00

Výnosové úroky - tis. Kč

138,00

6,00

14,00

23,00

128,00


15,00

147,00

96,00

113,00

18,00


264,00

235,00

242,00

288,00

263,00


268,00

352,00

314,00

544,00

621,00


119,00

-268,00

-154,00

-346,00

-248,00


1 813,00

1 490,00

1 940,00

144,00

0,00


1 813,00

1 490,00

1 940,00

144,00

0,00


5 325,00

4 086,00

4 291,00

3 162,00

-4 218,00

Převod podílu na výsledku hospodaření společníkům ( +/-) - tis. Kč

71,00

56,00

63,00

31,00

-42,00

Výsledek hospodaření za účetní období (+/-) - tis. Kč

5 254,00

4 030,00

4 228,00

3 131,00

-4 176,00

Výsledek hospodaření před zdaněním (+/-) - tis. Kč

0,00

5 576,00

0,00

3 306,00

0,00

49

Rozvaha Danone, a. s. 2008-2012 Aktiva celkem - tis. Kč

931 310,00

1 108 940,00

1 045 084,00

1 200 146,00

1 235 629,00


426 029,00

475 995,00

499 866,00

545 884,00

573 866,00

Dlouhodobý nehmotný majetek - tis. Kč

3 765,00

5 025,00

4 523,00

3 915,00

3 054,00

Software - tis. Kč

1 961,00

804,00

2 401,00

2 987,00

3 054,00

Nedokončený dlouhodobý nehmotný majetek - tis. Kč

1 804,00

4 221,00

2 122,00

928,00

0,00

Dlouhodobý hmotný majetek tis. Kč

422 214,00

470 920,00

495 174,00

541 800,00

570 643,00

Pozemky - tis. Kč

2 838,00

2 838,00

2 838,00

2 927,00

2 927,00

Stavby - tis. Kč

202 739,00

213 473,00

221 855,00

225 881,00

230 109,00

Samostatné movité věci a soubory movitých věcí - tis. Kč

196 462,00

190 418,00

217 402,00

264 688,00

305 084,00

Jiný dlouhodobý hmotný majetek - tis. Kč

7 198,00

6 803,00

3 415,00

4 510,00

4 516,00

Nedokončený dlouhodobý hmotný majetek - tis. Kč

12 977,00

57 365,00

49 664,00

43 794,00

26 801,00

Poskytnuté zálohy na dlouhodobý hmotný majetek tis. Kč

0,00

23,00

0,00

0,00

0,00

Oceňovací rozdíl k nabytému majetku - tis. Kč

0,00

0,00

0,00

0,00

1 206,00

Dlouhodobý finanční majetek tis. Kč

50,00

50,00

169,00

169,00

169,00

Podíly v ovládaných a řízených osobách - tis. Kč

50,00

50,00

169,00

0,00

0,00

Jiný dlouhodobý finanční majetek - tis. Kč

0,00

0,00

0,00

169,00

169,00

Oběžná aktiva - tis. Kč

495 238,00

611 123,00

507 321,00

611 810,00

612 917,00

Zásoby - tis. Kč

96 706,00

108 004,00

83 827,00

86 438,00

119 712,00

Materiál - tis. Kč

69 291,00

73 614,00

56 528,00

53 160,00

79 430,00

Nedokončená výroba a polotovary - tis. Kč

5 322,00

9 314,00

4 392,00

4 473,00

7 722,00

Výrobky - tis. Kč

16 292,00

20 728,00

20 149,00

22 322,00

28 521,00

Zboží - tis. Kč

5 801,00

4 348,00

2 758,00

6 483,00

4 039,00

50

Dlouhodobé pohledávky - tis. Kč

0,00

0,00

0,00

1 053,00

0,00

Odložená daňová pohledávka tis. Kč

0,00

0,00

0,00

1 053,00

0,00


398 033,00

503 119,00

422 741,00

350 219,00

343 831,00


171 301,00

248 277,00

189 698,00

243 826,00

210 443,00

Stát - daňové pohledávky - tis. Kč

983,00

43 076,00

42 663,00

62 486,00

50 451,00

Pohledávky za ovládanými a řízenými osobami (krátk.) - tis. Kč

170 253,00

145 333,00

162 630,00

0,00

0,00

Ostatní poskytnuté zálohy - tis. Kč

6 121,00

9 638,00

4 967,00

8 686,00

7 474,00

Dohadné účty aktivní (krátk.) tis. Kč

24 500,00

11 965,00

12 726,00

0,00

0,00


24 875,00

44 830,00

10 057,00

35 221,00

75 463,00

Krátkodobý finanční majetek tis. Kč

499,00

0,00

753,00

174 100,00

149 374,00

Peníze - tis. Kč

0,00

0,00

0,00

112,00

252,00


499,00

0,00

753,00

173 988,00

149 122,00


10 043,00

21 822,00

37 897,00

42 452,00

48 846,00


9 513,00

21 795,00

37 585,00

42 269,00

48 299,00

Příjmy příštích období - tis. Kč

530,00

27,00

312,00

183,00

547,00


931 310,00

1 108 940,00

1 045 084,00

1 200 146,00

1 235 629,00


349 389,00

391 078,00

398 604,00

449 558,00

435 466,00


32 346,00

32 346,00

32 346,00

32 346,00

32 346,00


32 346,00

32 346,00

32 346,00

32 346,00

32 346,00

Kapitálové fondy - tis. Kč

133 046,00

151 013,00

124 760,00

151 592,00

192 182,00

Emisní ažio - tis. Kč

115 434,00

115 434,00

115 434,00

115 434,00

115 434,00

Ostatní kapitálové fondy - tis. Kč

0,00

0,00

1 981,00

1 981,00

1 980,00

Oceňovací rozdíly z přecenění majetku a závazků - tis. Kč

17 612,00

35 579,00

7 345,00

34 177,00

74 768,00

Rezervní fondy, nedělitelný fond a ostatní fondy ze zisku -

64 692,00

64 692,00

64 692,00

64 692,00

64 692,00

51

tis. Kč Zákonný rezervní fond / Nedělitelný fond - tis. Kč

64 692,00

64 692,00

64 692,00

64 692,00

64 692,00


0,00

2 123,00

142,00

142,00

142,00

Nerozdělený zisk minulých let - tis. Kč

0,00

2 123,00

142,00

142,00

142,00

Výsledek hospodaření běžného účetního období - tis. Kč

119 305,00

140 904,00

176 664,00

200 786,00

146 104,00

Cizí zdroje - tis. Kč

581 921,00

717 862,00

646 480,00

750 588,00

800 163,00

Rezervy - tis. Kč

22 743,00

65 989,00

49 784,00

112 655,00

73 874,00

Rezerva na daň z příjmu - tis. Kč

5 207,00

42 092,00

32 268,00

52 609,00

38 054,00

Ostatní rezervy - tis. Kč

17 536,00

23 897,00

17 516,00

60 046,00

35 820,00

Dlouhodobé závazky - tis. Kč

10 365,00

14 442,00

10 370,00

0,00

3 759,00

Odložený daňový závazek - tis. Kč

10 365,00

14 442,00

10 370,00

0,00

3 759,00

Krátkodobé závazky - tis. Kč

548 813,00

637 431,00

586 326,00

637 933,00

722 530,00

Závazky z obchodních vztahů (krátk.) - tis. Kč

299 626,00

299 977,00

367 204,00

342 646,00

426 080,00

Závazky k zaměstnancům - tis. Kč

10 582,00

10 115,00

12 154,00

11 422,00

10 166,00

Závazky ze sociálního zabezpečení a zdravotního pojištění - tis. Kč

4 986,00

5 327,00

6 110,00

5 771,00

5 769,00

Stát - daňové závazky a dotace - tis. Kč

1 905,00

2 122,00

2 223,00

1 993,00

1 816,00

Odložený daňový závazek - tis. Kč

10 365,00

14 442,00

10 370,00

0,00

3 759,00

Závazky k ovládaným a řízeným osobám (krátk.) - tis. Kč

10 981,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Krátkodobé přijaté zálohy tis. Kč

25 000,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Dohadné účty pasivní (krátk.) - tis. Kč

195 733,00

319 890,00

198 635,00

276 101,00

278 699,00

Jiné závazky - tis. Kč

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

52

Výkaz zisku a ztráty Danone, a. s. 2008-2012 Tržby za prodej zboží - tis. Kč

449 165,00

454 854,00

471 753,00

260 782,00

286 004,00


202 788,00

220 497,00

239 358,00

253 950,00

282 623,00


246 377,00

234 357,00

232 395,00

6 832,00

3 381,00

Výkony - tis. Kč

2 163 525,00

2 833 372,00

2 924 098,00

3 498 635,00

3 390 430,00

Tržby za prodej vlastních výrobků a služeb - tis. Kč

2 171 954,00

2 827 871,00

2 930 628,00

3 504 142,00

3 392 894,00

Změna stavu zásob vlastní činnosti - tis. Kč

-8 429,00

5 501,00

-6 530,00

-5 507,00

-2 464,00

Aktivace - tis. Kč

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00


1 944 489,00

2 471 882,00

2 560 641,00

2 884 285,00

2 775 834,00


1 334 798,00

1 504 964,00

1 495 921,00

1 715 868,00

1 682 293,00

Služby - tis. Kč

609 691,00

966 918,00

1 064 720,00

1 168 417,00

1 093 541,00


465 413,00

595 847,00

595 852,00

621 182,00

617 977,00


257 115,00

279 969,00

321 686,00

268 704,00

246 900,00


199 191,00

203 828,00

253 567,00

205 729,00

187 101,00

Náklady na sociální zabezpečení a zdravotní pojištění - tis. Kč

53 655,00

71 064,00

63 558,00

59 140,00

55 920,00

Sociální náklady - tis. Kč

4 269,00

5 077,00

4 561,00

3 835,00

3 879,00


494,00

547,00

721,00

417,00

265,00

Odpisy dlouhodobého nehmotného a hmotného majetku - tis. Kč

75 574,00

86 330,00

90 508,00

97 528,00

73 540,00

Tržby z prodeje dlouhodobého majetku a materiálu - tis. Kč

14 581,00

9 242,00

17 077,00

17 776,00

16 477,00

Tržby z prodeje dlouhodobého majetku - tis. Kč

34,00

71,00

2 641,00

1 454,00

1 940,00

Tržby z prodeje materiálu tis. Kč

14 547,00

9 171,00

14 436,00

16 322,00

14 537,00

53

Zůstatková cena prodaného dlouhodobého majetku a materiálu - tis. Kč

14 383,00

7 473,00

12 928,00

5 074,00

9 811,00

Zůstatková cena prodaného dlouhodobého majetku - tis. Kč

27,00

20,00

1 148,00

0,00

1 436,00

Prodaný materiál - tis. Kč

14 356,00

7 453,00

11 780,00

5 074,00

8 375,00

Změna stavu rezerv,opr.pol. v prov.ob.,kompl.nákladů příšt.obd - tis. Kč

-5 522,00

5 846,00

-62 109,00

30 722,00

-1 381,00

Ostatní provozní výnosy - tis. Kč

1 913,00

3 133,00

5 772,00

2 100,00

4 249,00

Ostatní provozní náklady tis. Kč

17 844,00

25 340,00

26 561,00

35 161,00

25 565,00

Provozní výsledek hospodaření - tis. Kč

122 019,00

202 717,00

228 406,00

203 452,00

284 003,00

Výnosové úroky - tis. Kč

552,00

356,00

592,00

1 548,00

3 763,00


1 725,00

1 531,00

1 793,00

2 264,00

5 497,00


60 860,00

35 946,00

44 310,00

138 598,00

43 877,00


29 186,00

59 278,00

48 009,00

91 201,00

127 836,00


30 501,00

-24 507,00

-4 900,00

46 681,00

-85 693,00


33 215,00

37 306,00

46 842,00

49 347,00

52 206,00


33 078,00

39 855,00

37 142,00

54 159,00

42 427,00

Daň z příjmů za běžnou činnost - odložená - tis. Kč

137,00

-2 549,00

9 700,00

-4 812,00

9 779,00


119 305,00

140 904,00

176 664,00

200 786,00

146 104,00

Výsledek hospodaření za účetní období (+/-) - tis. Kč

119 305,00

140 904,00

176 664,00

200 786,00

146 104,00

54

Finanční analýza a finanční plán ZOTT, s. r. o

Recommend Documents