DUTCH LANGUAGE VERSION OF THE SUMMARY OF THE BASE PROSPECTUS dated 29 January 2009
SAMENVATTING Deze Samenvatting bevat informatie uit dit Prospectus om potentiële beleggers de gelegenheid te bieden inzicht te verkrijgen in UBS AG [, handelend via haar bijkantoor in [Londen] [Jersey]] (hierna de “Emittent” genoemd), de [naam van de Effecten vermelden] (hierna “Certificaat” of “Certificaten”, zowel als “Effect” of “Effecten” genoemd), die het onderwerp vormen van dit Prospectus, alsmede de risico’s met betrekking tot de belegging in deze Effecten. De Samenvatting dient echter gelezen te worden als een inleiding tot het Prospectus. Iedere beslissing om te beleggen in de Effecten dient gebaseerd te zijn op een grondige bestudering van het gehele Prospectus. Om verzekerd te zijn van een volledig inzicht in de Effecten, raden wij potentiële beleggers aan om de Voorwaarden (Terms and Conditions) van de Effecten, evenals de informatie over de fiscale gevolgen en overige belangrijke aspecten met betrekking tot een beslissing om te beleggen in de Effecten, zorgvuldig te lezen. Zo nodig dient men advies in te winnen bij een belastingconsulent, financieel of juridisch adviseur. De Emittent benadrukt tevens uitdrukkelijk dat wanneer een vordering met betrekking tot de informatie vervat in dit Prospectus bij een rechtbank ingesteld wordt, de belegger die als eiser optreedt, volgens de nationale wetgeving van de lidstaat van de Europese Economische Ruimte waar de eis is ingediend, verplicht kan worden de kosten voor de vertaling van het Prospectus te dragen voordat de rechtsvordering wordt ingesteld. De Emittent en UBS Limited, 1 Finsbury Avenue, Londen EC2M 2PP, Verenigd Koninkrijk, in de hoedanigheid van aanbieder (de “Aanbieder”) kunnen niet aansprakelijk worden gesteld uitsluitend op basis van deze samenvatting alleen, tenzij deze samenvatting misleidend, onjuist of inconsistent is wanneer gelezen in samenhang met de andere delen van het Prospectus. Wie is de Emittent? Overzicht UBS AG (UBS AG ook “Emittent”) met haar dochterondernemingen (samen met de Emittent, "UBS Group", "Group" of "UBS") stelt zich met haar 150 jarige ervaring wereldwijd ten dienste van particuliere, institutionele en bedrijfsklanten evenals van retailklanten in Zwitserland. De bedrijfsstrategie van UBS is gericht op activiteiten met betrekking tot haar superieure vermogensopbouw en haar universele bank in Zwitserland. Samen met de klantgerichte investeringsbank en een sterk en goed gespreid wereldwijd activabeheer stellen deze activiteiten UBS in staat haar uitmuntende vermogensopbouw verder uit te breiden en de Groep verder te laten groeien. UBS heeft hoofdkantoren in Zürich en Basel in Zwitserland en vestigingen in meer dan 50 landen waaronder alle grote financiële centra. Op 31 december 2012 bedroeg de Basel 2.5 tier 11 kapitaalratio van UBS 21,3%, bedroegen de belegde activa 2.230 miljard CHF, het aan aandeelhouders van UBS toe te rekenen aandelenvermogen 45.895 miljoen CHF en de marktkapitalisatie 54.729 miljoen CHF. Op dezelfde datum had UBS 62.628 werknemers in dienst1.
Geselecteerde geconsolideerde financiële gegevens
UBS heeft de onderstaande geconsolideerde financiële gegevens gedistilleerd uit (i) het jaarverslag 2011 dat de gecontroleerde geconsolideerde rekeningen over het boekjaar eindigend op 31 december 2011 bevat (inclusief de vergelijkende cijfers per 31 december 2010 en 2009) en (ii) de niet gecontroleerde geconsolideerde financiële staten over het vierde kwartaal eindigend op 31 december 2012 (inclusief de vergelijkende cijfers per 31 december 2011). De geconsolideerde financiële staten van UBS zijn opgesteld in overeenstemming met de Internationale Standaarden voor Financiële Verslaglegging ("IFRS") die zijn uitgevaardigd door het International Accounting Standards Board ("IASB") en luiden in Zwitserse frank (CHF).
1
De omschrijving van de Effecten is indicatief en wordt ingevuld en vastgesteld in de Definitieve Bepalingen (Final Terms). Voltijdsequivalenten
miljoen CHF tenzij anders aangegeven
Over het kwartaal eindigend op
Over het jaar eindigend op
31.12.12
31.12.12
31.12.11
niet gecontroleerd
31.12.11
31.12.10
31.12.09
gecontroleerd, tenzij anders aangegeven
Groepsresultaten Bedrijfsopbrengsten
6.222
5.862
25.443
27.788
31.994
22.601
Bedrijfskosten
8.044
5.381
27.216
22.4821 *
24.6501*
25.1281*
481
(1.774)
5.3071*
7.3451*
(2.527) 1*
323
(2.511)
4.1381*
7.4521*
(2.700) 1*
0,08
(0,67)
1,081*
1,941*
(0,74) 1*
18,01*
(7,9) 1*
Bedrijfsresultaat uit doorgaande activiteiten (1.823) voor belasting Aan aandeelhouders van UBS toe te (1.890) kennen nettowinst Verwaterde winst per aandeel (CHF)
(0,50)
Voornaamste indicators performance, balans en kapitaalbeheer, en aanvullende informatie Performance Rendement op vermogen (RoE) (%) 2 Rendement op tastbaar eigen vermogen (%) 3 Rendement op risicogewogen activa, bruto (%) 4 Rendement op activa, bruto (%)
5
(5,2)
9,11*
1,6
11,9*
12,0
13,7*
15,5*
9,9*
1,9
2,1*
2,3*
1,5*
Groei Nettowinstgroei (%) 6
Niet van (68,0) toepassing
Niet van (44,5)1* toepassing
Niet van Niet van toepassing* toepassing*
Netto nieuwe fondsen (%) 7
1,2
1,1
1,6
1,9*
128,8
91,6
106,5
80,71*
76,91*
102,81*
31.12.12
31.12.11
31.12.10
31.12.09
BIS tier 1 kapitaalratio (%) 9, 10
21,3
15,9*
17,8*
15,4*
FINMA leverage ratio (%)
6,3
5,4 *
4,5 *
3,91*
Totaal activa
1.259.232
1.416.9621*
1.314.8131*
1.338.2391*
Aan aandeelhouders van UBS toe te kennen vermogen
45.895
48.5301*
43.7281*
37.7041*
Totale boekwaarde per aandeel (CHF)
12,25
12,951*
11,531*
10,711*
Materiële boekwaarde per aandeel (CHF)
10,52
10,361*
8,941*
7,581*
BIS core tier 1 kapitaalratio (%) 9
19,0
14,1*
15,3*
BIS totale kapitaalratio (%)
25,2
17,2*
20,4*
Efficiëntie Verhouding kosten / baten (%) 8
Per miljoen CHF tenzij anders aangegeven Kapitaalsterkte
9, 11
1
1
Balans en kapitaalbeheer
BIS risicogewogen activa
9
19,8*
192.505
240.962*
198.875*
206.525*
BIS tier 1 kapitaal 9
40.982
38.370
35.323
31.798
Geïnvesteerde activa (miljard CHF) 12
2.230
2.088*
Personeelsbestand (voltijdsequivalenten)
62.628
64.820*
64.617*
65..233*
Marktkapitalisatie
54.729
42.843*
58.803*
57.108*
9
*niet gecontroleerd In de loop van het vierde kwartaal van 2012 nam UBS de herzieningen van de Internationale Standaard voor Jaarrekeningen 19 Voordelen voor Werknemers met terugwerkende kracht over. De informatie over eerdere periodes werd opnieuw geformuleerd en verschilt dan ook van de informatie vermeld in het jaarverslag over 2011. 2 Nettowinst die op een sinds het begin van het jaar-basis (berekend op jaarbasis indien van toepassing) is toe te kennen aan de aandeelhouders van UBS / gemiddeld aandelenvermogen dat aan de aandeelhouders is toe
1
te kennen (op sinds het begin van het jaar-basis). 3 Nettowinst die op een sinds het begin van het jaar-basis voor afschrijving en waardedaling van goodwill en immateriële activa is toe te kennen aan de aandeelhouders van UBS / gemiddeld aandelenvermogen dat aan de aandeelhouders van UBS is toe te kennen min goodwill en immateriële activa op een sinds het begin van het jaar-basis. De informatie over "Rendement tastbaar eigen vermogen" werd vanaf het vierde kwartaal van 2012 geïntroduceerd. De relevante data zijn opgenomen is deze tabel voor zover zij beschikbaar zijn in het verslag over het vierde kwartaal van 2012. 4 Bedrijfsinkomsten voor kredietschade (uitgaven) of opbrengst op sinds het begin van het jaar-basis (berekend op jaarbasis indien van toepassing) / gemiddelde risicogewogen activa (op sinds het begin van het jaar-basis). Gebaseerd op de Basel 2.5 risicogewogen activa over 2012. Gebaseerd op Basel II risicogewogen activa over 2011, 2010 en 2009. 5 Bedrijfsopbrengsten voor kredietschade (uitgaven) of opbrengst op een sinds het begin van het jaar-basis (berekend op jaarbasis indien van toepassing) / gemiddelde totale activa (op sinds het begin van het jaar-basis). 6 Verandering in de aan de aandeelhouders van UBS toe te kennen nettowinst uit doorgaande activiteiten tussen huidige en vergelijkingsperiode / aan de aandeelhouders van UBS toe te kennen nettowinst uit doorgaande activiteiten van vergelijkingsperiode. Niet van betekenis en niet in aanmerking genomen indien de verslagperiode of de vergelijkingsperiode een verliesperiode is. 7 Netto nieuwe fondsen over de periode (berekend op jaarbasis indien van toepassing) / geïnvesteerde activa aan het begin van de periode. In de netto nieuwe fondsen van de Groep zijn de netto nieuwe fondsen voor Retail & Corporate opgenomen met uitsluiting van inkomsten uit rente en dividend. Vanaf het eerste kwartaal van 2012 heeft UBS de kernindicator voor de performance "netto nieuwe fondsen" vervangen door "groei van netto nieuwe fondsen". De desbetreffende data zijn opgenomen in deze tabel voor zover ze beschikbaar zijn in het verslag over het vierde kwartaal van 2012. 8 Bedrijfskosten / bedrijfsopbrengsten voor kredietschade (uitgaven) of opbrengst. 9 Vermogensbeheergegevens per 31 december 2012 en 31 december 2011 overeenkomstig het Basel 2.5 stelsel. Er zijn geen vergelijkende gegevens beschikbaar volgens het Basel 2.5 stelsel voor 31 december 2010 en 31 december 2009. Daarom worden de vergelijkende gegevens volgens het II stelsel gegeven, voor zover die opgenomen zijn in het jaarverslag over 2011. 10 BIS tier 1 kapitaal / BIS risicogewogen activa. 11 FINMA tier 1 kapitaal / gemiddelde gecorrigeerde activa zoals overeenkomstig de definitie door de Zwitserse Toezichthoudende Autoriteit Financiële Markten (FINMA). 12 In het eerste kwartaal van 2012 verfijnde UBS de definitie van geïnvesteerde activa. Eerdere periodes zijn dienovereenkomstig gecorrigeerd en zijn in deze table opgenomen voor zover zij opgenomen zijn in het verslag over het vierde kwartaal van 2012. In de door de Groep geïnvesteerde activa zijn de voor Retail & Corporate geïnvesteerde activa begrepen.
Informatie over de vennootschap De wettelijke en handelsnaam van de Emittent luidt UBS AG. De vennootschap werd op 28 februari 1978 voor onbepaalde duur opgericht onder de naam SBC AG en werd op die dag ingeschreven in het handelsregister van het kanton Bazel-stad. Op 8 december 1997 veranderde de vennootschap haar naam in UBS AG. In haar huidige vorm is de vennootschap op 29 juni 1998 ontstaan door een fusie van Union Bank of Switzerland (opgericht in 1862) en Swiss Bank Corporation (opgericht in 1872). UBS AG is ingeschreven in de handelsregisters van het Kanton Zürich en het Kanton Bazel-stad. Haar registratienummer is CH-270.3.004.646-4. USB AG is opgericht en gedomicilieerd in Zwitserland en is onder het Zwitserse verbintenissenrecht (Obligationsrecht) en de Zwitserse federale bankwetgeving actief als Aktiengesellschaft, een naamloze vennootschap die haar gewone aandelen aan beleggers heeft uitgegeven. Overeenkomstig artikel 2 van de Statuten van UBS AG (“Statuten”) is het maatschappelijke doel van UBS de exploitatie van een bank. Hierbij gaat het om alle vormen van bankverrichtingen, financiële verrichtingen, advies, handelsactiviteiten en dienstverlening in Zwitserland en het buitenland. De aandelen van UBS AG staan genoteerd aan de Zwitserse Beurs (SIX) en de beurs van New York. De adressen en telefoonnummers van beide maatschappelijke zetels/hoofdkantoren van UBS AG zijn: Bahnhofstrasse 45, CH-8001 Zürich, Zwitserland, telefoon +41 44 234 1111; en Aeschenvorstadt 1, CH4051 Bazel, Zwitserland, telefoon +41 61 288 5050. Organisatorische structuur van de Emittent UBS AG is de moedermaatschappij van de UBS Groep. De structuur van de UBS groep heeft tot doel de zakelijke activiteiten van de moedermaatschappij binnen een efficiënt juridisch, fiscaal, reglementair en financieel kader te ondersteunen. De individuele afdelingen van UBS noch het Corporate Center zijn juridisch onafhankelijke entiteiten. Zij verrichten hun activiteiten voornamelijk via het binnenlandse en buitenlandse kantorennet van de moedermaatschappij. In gevallen waar het onmogelijk of inefficiënt is om via de moederbank te werken, vanwege plaatselijke wettelijke, fiscale of reglementaire bepalingen, of wanneer nieuwe wettelijke entiteiten door overname aan de Groep worden toegevoegd, worden deze zaken ter plaatse uitgevoerd door juridisch onafhankelijke ondernemingen van de Groep.
Informatie over de markttendensen (Vooruitzichten zoals gepresenteerd in het verslag over het vierde kwartaal 2012 dat UBS op 5 februari 20132 heeft gepubliceerd) In de loop van 2013 werd op tal van fronten vooruitgang geboekt, bij het begin van het nieuwe jaar blijft evenwel nog steeds een groot aantal onderliggende uitdagingen op een oplossing wachten. Het feit dat er voor het probleem van de staatsschuld in de landen van de eurozone, voor de problemen van het Europese banksysteem, de Amerikaanse belastingproblemen, de aanhoudende geopolitieke risico’s en de groeivooruitzichten voor de wereldeconomie nog geen duurzame en geloofwaardige antwoorden zijn gevonden, zal een sterke invloed blijven uitoefenen op het vertrouwen van de klanten en dus ook op het activiteitenpeil van het eerste kwartaal van 2013. Het is dus weinig waarschijnlijk dat er snel beterschap komt in de heersende marktomstandigheden. Bijgevolg bestaat er weinig kans dat de inkomsten zullen toenemen, dat er snel beterschap op komst is voor de nettorentemarge en netto nieuwe fondsen. Hoewel er voor bepaalde bilaterale belastingverdragen niet echt vooruitgang wordt geboekt, blijft UBS erop vertrouwen dat haar asset-gathering activiteiten in hun geheel nieuwe geldstromen zullen blijven aantrekken, wat het rotsvaste vertrouwen van de klanten in onze onderneming weerspiegelt. UBS is ervan overtuigd dat de acties die werden ondernomen, zullen leiden tot het success van de onderneming op lange termijn en voor de aandeelhouders in de nabije toekomst een duurzaam rendement zullen verzekeren. Administratieve, beheers- en toezichtsorganen van de Emittent UBS AG is onderworpen aan en voldoet volledig aan alle relevante Zwitserse wettelijke en reglementaire voorschriften met betrekking tot goed ondernemingsbestuur. Bovendien voldoet UBS AG als buitenlandse onderneming met aandelen aan de beurs van New York (NYSE) aan alle relevante de NYSE bestuursvoorschriften die van toepassing zijn op buitenlandse beursgenoteerde bedrijven. UBS AG werkt met een strikt tweeledige directiestructuur, zoals opgelegd door de Zwitserse bankwetgeving. Die structuur maakt wederzijdse controle en evenwicht mogelijk en zorgt ervoor dat de Raad van Bestuur ("RvB") functioneel onafhankelijk is ten opzichte van het dagelijks bestuur van het bedrijf, waarvoor de verantwoordelijkheid aan de Group Executive Board (“GEB”) onder het leiderschap van de CEO Groep is gedelegeerd. Het toezicht en de controle op het GEB blijft een taak van de Raad van bestuur. Het is uitgesloten dat één persoon in beide raden zetelt. De Statuten en het Organisatiereglement van UBS AG, inclusief de bijlagen, regelen alle details aangaande de bevoegdheden en verantwoordelijkheden van de twee organen. Accountants Overeenkomstig paragraaf 31 van de Statuten stellen de aandeelhouders van UBS AG de accountants aan voor een periode van één jaar. Op de Jaarlijkse algemene vergaderingen van 14 april 2010, 28 april 2011 en 3 mei 2012 werd Ernst & Young Ltd., Aeschengraben 9, CH-4002 Basel, Zwitserland ("Ernst & Young") gekozen als accountants voor de jaarrekening van UBS AG en de geconsolideerde financiële staten van de UBS Groep telkens voor een periode van één jaar. Ernst & Young is lid van het Zwitserse Institute of Certified Accountants and Tax Consultants dat gevestigd is in Zürich, Zwitserland. Hoe worden de netto opbrengsten gebruikt door de Emittent? De netto opbrengsten van de uitgifte worden gebruikt voor financieringsdoeleinden van de UBS Groep en worden niet aangewend door de Emittent binnen Zwitserland. De netto opbrengsten uit de verkoop van Effecten worden door de Emittent aangewend voor algemene zakelijke doeleinden. Er wordt geen apart fonds (voor “speciale doeleinden”) opgericht. Welke risico’s zijn van toepassing op de Emittent? Als wereldwijd actieve financiële dienstverlener krijgt UBS AG bij haar business-activiteit te maken met de bestaande marktsituatie. Verschillende risicofactoren kunnen de mogelijkheden van UBS AG om haar business-strategieën te implementeren, belemmeren en kunnen een rechtstreekse negatieve impact op de inkomsten hebben. De inkomsten en winsten van UBS AG waren en zijn dan ook aan schommelingen onderworpen. Hierdoor zijn de cijfers over de inkomsten en winsten uit een bepaalde periode geen bewijs
2
Het verslag van UBS over het vierde kwartaal van 2012 omvat niet gecontroleerde geconsolideerde financiële staten.
voor duurzame resultaten. Ze kunnen van jaar tot jaar verschillen en dit kan ervoor zorgen dat UBS AG het min of meer moeilijk heeft haar strategische doelstellingen te verwezenlijken. Algemeen risico voor insolventie Elke houder van effecten draagt het algemene risico dat de financiële toestand van de Emittent verslechtert. Deze effecten zijn onmiddellijke, ongegarandeerde en niet achtergestelde verplichtingen van de Emittent die, in het bijzonder in geval van insolventie van de Emittent, pari passu gerangschikt worden ten opzichte van elkaar en met alle andere huidige en toekomstige ongegarandeerde en niet achtergestelde verplichtingen van de Emittent, uitgezonderd de verplichtingen die door verplichte statutaire bepalingen prioriteit genieten. Effect van het verlagen van de rating van de Emittent De algemene beoordeling van de kredietwaardigheid van de Emittent kan invloed hebben op de waarde van de effecten. Deze evaluatie hangt over het algemeen af van de ratings die de Emittent of diens aanverwante bedrijven krijgen van ratingagentschappen zoals Standard & Poor’s Inc. ), Fitch en Moody’s.
UBS bezit oude en andere risicoposities die negatief kunnen worden beïnvloed door de omstandigheden op de financiële markten; het is vaak moeilijk om oude risicoposities te liquideren Zoals ook bij andere deelnemers aan de financiële markten heeft de in 2007 begonnen financiële crisis een grote impact gehad op UBS. De financiële markten boekten sinds het begin van de crisis een historisch gezien enorm sterke achteruitgang en UBS toonde aanzienlijke verliezen op vastrentende handelsposities. Dat gebeurde vooral in 2008 en in mindere mate in 2009. Hoewel UBS vanaf 2008 zijn risico-exposures aanzienlijk had afgebouwd, deels via in 2008 en 2009 doorgevoerde overboekingen naar een fonds dat door de Zwitseres Nationale Bank wordt gecontroleerd, houdt de onderneming nog steeds aanzienlijke risicoposities uit het verleden aan, waarvan de waarde als gevolg van de financiële crisisi aanzienlijk was gedaald.Deze risicoposities zijn in veel gevallen nog altijd niet liquid en hebben nog niet veel van de verloren waarde kunnen terugwinnen. In het vierde kwartaal van 2008 en het eerste kwartaal van 2009 werden sommige van deze posities voor boekhoudkundige doeleinden geherrubriceerd van reële marktwaarde naar afgeschreven kosten; als gevolg van wijzigingen in de marktrenten en andere factoren is het mogelijk dat deze active zulen worden afgeboekt.
UBS heeft plannen bekendgemaakt om de risicogewogen activa die gekoppeld zijn aan de risicoposities uit het verleden drastisch af te bouwen en is ook begonnen met de uitvoering hiervan. Doordat veel van deze oude risicoposities evenwel nog altijd illiquide zijn en ook een complexe structuur hebben zou het wel eens moeilijk kunnen zijn die te verkopen of anderszins te liquideren. Tegelijkertijd berust de strategie van UBS merendeels op zijn vermogen om de aan deze posities gekoppelde risicogewogen activa sterk af te bouwen om te kunnen voldoen aan zijn toekomstige kapitaaldoelen en –vereisten zonder onaanvaardbare verliezen te lijden. UBS houdt posities met betrekking tot vastgoed in verschillende landen, waaronder een zeer aanzienlijke Zwitserse hypotheekportefeuille, ook op deze posities kan UBS verlies lijden. Bovendien is UBS blootgesteld aan risico in zijn prime brokerage, reverse repo en Lombard leenactiviteiten, aangezien de waarde of liquiditeit van de activa waarvoor UBS financiering verschaft, snel kan dalen. Wat zijn de Effecten? In het kader van dit Prospectus geeft UBS AG [handelend via haar bijkantoor in [Londen] [Jersey]] Effecten: []] uit met het International Security Identification Number [] (“ISIN”) in de hoedanigheid van Emittent overeenkomstig [Duits recht] [Zwitsers recht]. Deze Effecten zijn gelijk in rang (pari passu) met alle andere directe, niet achtergestelde, onvoorwaardelijke en ongedekte verplichtingen van de Emittent. [ingeval van Effecten uitgedrukt in een permanent verzamelbewijs, volgende tekst invoegen: De door de Emittent uitgegeven Effecten worden uitgedrukt in één of meerdere permanente verzamelbewijzen en voor verrekening en vereffening neergelegd bij de Bewaarder. Er worden geen definitieve Effecten uitgegeven.] [ingeval van Effecten uitgegeven in girale en gedematerialiseerde vorm ter registratie in een giraal systeem bij de Clearing-Agent, volgende tekst invoegen: Alle Effecten worden uitgegeven in girale en gedematerialiseerde vorm en geregistreerd bij de Clearing-Agent voor verrekening en vereffening. Er
De notatie van de Effecten is een indicatie en wordt bepaald en vastgesteld in de Definitieve Bepalingen.
worden geen fysieke obligaties, zoals tijdelijke of permanente verzamelbewijzen of definitieve obligaties in verband met de Effecten uitgegeven.] De Effecten zijn elk gebaseerd op [beschrijving van [het aandeel] [de index] [de wisselkoers] [het edelmetaal] [de grondstof] [de rentevoet] [het andere effect] [de fondseenheid] [het futurescontract] [de mand met eerder genoemde activa]: [] (de “Onderliggende Waarde”)] [beschrijving van de portefeuille met de eerder genoemde activa: [] (elk “Onderliggende Waarde” of, gezamenlijk, “Onderliggende Waarden” genoemd, waarbij de term “Onderliggende Waarde” verwijst naar alle Onderliggende Waarden (i=1) tot (i=n))]. Hoe worden de Effecten aangeboden? [De Emittent is voornemens om op basis van dit Prospectus – na de vereiste notificatie aan de betreffende lidstaat van de Europese Economische Ruimte door de Duitse Federale Financiële Toezichthouder (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht – “BaFin”), in de hoedanigheid van bevoegde autoriteit in de (gekozen) lidstaat van herkomst van UBS in de zin van de Richtlijn 2003/71/EG van 4 november 2003 (de “Prospectusrichtlijn”) en de Duitse Effectenprospectuswet (Wertpapierprospektgesetz) – de Effecten aan te bieden in verschillende lidstaten van de Europese Economische Ruimte.] Naast de indiening van het Basisprospectus [en de Definitieve Voorwaarden] bij de BaFin [,] [en] de vereiste publicatie [evenals de vereiste notificatie van het volledig Basisprospectus, indien vereist], ondernemen noch de Emittent, noch de Aanbieder actie, en zullen zij evenmin actie ondernemen om de openbare aanbieding van de Effecten of het bezit daarvan, of de verspreiding van aanbiedingsdocumenten met betrekking tot de Effecten, toegankelijk te maken in enig ander rechtsgebied waar speciale maatregelen vereist zijn ten behoeve van de aanbieding aan het publiek. Noch de Emittent, noch de Aanbieder verklaart dat de Effecten rechtsgeldig aangeboden kunnen worden overeenkomstig enige van toepassing zijnde registratievereisten of andere vereisten in enig rechtsgebied, of overeenkomstig een vrijstelling daarvan, en zij dragen geen verantwoordelijkheid voor enige verspreiding of aanbieding. [ingeval van een Inschrijvingsperiode, volgende tekst invoegen: Overeengekomen wordt dat op of na de respectievelijke Uitgiftedatum, UBS Limited, 1 Finsbury Avenue, Londen EC2M 2PP, Verenigd Koninkrijk, de Effecten zal kopen (underwriting) door middel van een koopovereenkomst (underwriting agreement) en ter verkoop zal aanbieden [tegen de Uitgiftekoers] onder voorwaarden die aan veranderingen onderhevig kunnen zijn. [De Uitgiftekoers [wordt] [werd] vastgesteld [aan het Begin van de openbare aanbieding van de Effecten] [op de Datum van Vaststelling], [gebaseerd op de heersende marktomstandigheden en de koers van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde vervat in dit Basisprospectus: []] [, waarna zij [verkrijgbaar zijn] [zullen zijn] bij de Aanbieder].] Na de sluiting van de Inschrijvingsperiode wordt de verkoopkoers voortdurend aangepast aan de heersende marktomstandigheden. De Aanbieder is verantwoordelijk voor de coördinatie van de gehele Effectenaanbieding en er kan ingeschreven worden op Effecten bij de Aanbieder [en bij []] [indien van toepassing, andere verkoopkantoren invoegen: []] tijdens de normale banktijden gedurende de Inschrijvingsperiode. [Er kan alleen ingeschreven worden op de Effecten voor het Minimale Beleggingsbedrag.]] [ingeval er geen Inschrijvingsperiode geldt, volgende tekst invoegen: Er is overeengekomen dat op of na de respectievelijke Uitgiftedatum, UBS Limited, 1 Finsbury Avenue, Londen EC2M 2PP, Verenigd Koninkrijk, de Effecten zal kopen (underwriting) door middel van een koopovereenkomst (underwriting agreement) en ter verkoop zal aanbieden [tegen de Uitgiftekoers] onder voorwaarden die aan veranderingen onderhevig kunnen zijn. [Er kunnen alleen Effecten gekocht worden voor het Minimale Beleggingsbedrag.]] [De Uitgiftekoers [wordt] [werd] vastgesteld [aan het Begin van de openbare aanbieding van de Effecten] [op de Datum van Vaststelling], [gebaseerd op de heersende marktomstandigheden en de koers van [de Onderliggende Waarden] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde vervat in dit Basisprospectus: []] [, waarna zij [verkrijgbaar zijn] [verkrijgbaar zullen zijn] bij de Aanbieder].] [Vanaf de Aanvang van de openbare aanbieding van de Effecten] [Vanaf de Datum van Vaststelling] [Daarna,] [wordt] [werd] de verkoopkoers [vervolgens] voortdurend aangepast aan de heersende marktomstandigheden. De Aanbieder is verantwoordelijk voor de coördinatie van de gehele Effectenaanbieding en de Effecten kunnen vanaf de Aanvang van de openbare aanbieding van de Effecten gekocht worden van de Aanbieder [en bij []] [indien van toepassing, andere verkoopkantoren invoegen: []].] tijdens de normale banktijden gedurende de Inschrijvingsperiode.
Kunnen de Effecten worden verhandeld? [Ingeval de Aanbieder voornemens is een aanvraag in te dienen voor een notering van de Effecten, indien van toepassing, volgende tekst invoegen: De Aanbieder is voornemens om een aanvraag in te dienen voor verhandeling van de Effecten op [een effectenbeurs] [diverse effectenbeurzen]. [Mits de Effecten niet door de Emittent zijn beëindigd [en op voorwaarde dat de Effecten niet eerder zijn vervallen] vóór de Vervaldatum, eindigt de handel in de Effecten [[twee] [] beursdag[en] vóór] [op] de Vervaldatum. [Vanaf dat moment tot aan de Vervaldatum kan de handel alleen plaatsvinden buiten de beurs om met de Aanbieder.]] ] [Ingeval de Emittent voornemens is een aanvraag in te dienen voor een notering op de Effectenbeurs van SIX Swiss Exchange, indien van toepassing, volgende tekst invoegen: De Aanbieder is voornemens om een aanvraag in te dienen voor verhandeling van de Effecten op SIX Swiss Exchange (“SIX”) en, waar dit van toepassing is, voor toelating tot verhandeling op het platform van Scoach Switzerland AG [indien van toepassing, nadere informatie invoegen over de Emittent en de Effecten zoals vereist door de van kracht zijnde regels, reglementen en circulaires van SIX: [].]] [De reeds uitgegeven Effecten zijn tot de handel toegelaten op de Effectenbeurs(-beurzen).] [Ingeval de Aanbieder niet voornemens is een aanvraag in te dienen voor een notering van de Effecten, indien van toepassing, volgende tekst invoegen: De Aanbieder is niet voornemens om een aanvraag in te dienen voor verhandeling van de Effecten op een Effectenbeurs.] Is de verkoop van de Effecten onderworpen aan beperkingen? De Effecten mogen uitsluitend worden aangeboden, verkocht of overgedragen in of vanuit een rechtsgebied op voorwaarde dat dit toegestaan is krachtens de van toepassing zijnde wetten en voorschriften en mits de Emittent geen verdere verplichtingen oploopt. De Effecten mogen nimmer, direct of indirect, worden aangeboden, verkocht, verhandeld of overgedragen binnen de Verenigde Staten van Amerika of aan een ingezetene van de Verenigde Staten van Amerika (zoals bepaald door Regulation S van de Securities Act van 1933 van de Verenigde Staten van Amerika). [Indien van toepassing, nadere verkoopbeperkingen invoegen: [] ] Wat verkrijgt de Effectenhouder met de aankoop van de Effecten? Met de aanschaf van een (1) Effect, verkrijgt de belegger het recht, onder bepaalde voorwaarden en zoals voorzien in de Voorwaarden (Terms and Conditions) van de Effecten, om van de Emittent betaling te eisen van een Aflossingsbedrag in de Afwikkelingsvaluta [vermenigvuldigd met de Winstdelingsfactor] [vermenigvuldigd met de Hefboomfactor] [vermenigvuldigd met de Ratio] afhankelijk van de (koers)ontwikkeling van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] (het “Afwikkelingsbedrag”) [ingeval van afwikkeling in natura (physical settlement), volgende tekst invoegen: of, indien van toepassing, het recht op levering van de Materiële Onderliggende Waarde in een aantal zoals uitgedrukt door de Ratio] (het “Effect-recht”). [Indien van toepassing, nadere beschrijving van het Effect-recht invoegen: [] ] [ingeval van een gegarandeerd (capital protected) Minimaal Terugbetalingsbedrag volgende tekst toevoegen: Het Aflossingsbedrag is, in elk geval, gelijk aan het gegarandeerde (capital protected) Minimale Terugbetalingsbedrag.] [ingeval van een gegarandeerd Minimaal Terugbetalingsbedrag en een Maximumbedrag, volgende tekst toevoegen: Het Aflossingsbedrag is in elk geval gelijk aan het gegarandeerde (capital protected) Minimale Terugbetalingsbedrag, echter, maximaal het Maximumbedrag] [ingeval van een Maximumbedrag volgende tekst toevoegen: Het Aflossingsbedrag is echter maximaal het Maximumbedrag [gelet op de Ratio].] [Bovendien heeft iedere houder van elk (1) Effect, onder bepaalde voorwaarden en zoals voorzien in de Voorwaarden (Terms and Conditions) van de Effecten, recht op de betaling van een [van tevoren bepaalde] Bonus [, die bepaald wordt op de basis van de (koers)ontwikkeling van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus : []]. De potentiële beleggers in Effecten dienen zich ervan bewust te zijn dat, tenzij aan de voorafgaande voorwaarden zoals voorzien in de Voorwaarden (Terms and Conditions) van de Effecten is voldaan, geen betaling van de Bonus plaatsvindt.]]
[Bovendien heeft iedere houder van elk (1) Effect, onder bepaalde voorwaarden en zoals voorzien in de Voorwaarden (Terms and Conditions) van de Effecten, recht op de betaling van een [van tevoren bepaald] Coupon Bedrag [, dat bepaald wordt op de basis van de (koers)ontwikkeling van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus : []]]. [De potentiële beleggers in Effecten dienen zich ervan bewust te zijn dat, tenzij aan de voorafgaande voorwaarden zoals voorzien in de Voorwaarden (Terms and Conditions) van de Effecten is voldaan, geen betaling van het Coupon Bedrag plaatsvindt.] [De Effectenhouders hebben geen recht op tussentijdse betalingen.] [Geen enkel Effect verleent een recht tot betaling van vaste of variabele rente of dividend en genereert als zodanig geen regelmatig inkomen.] Welke risico’s brengt een belegging in de Effecten met zich mee? Een belegging in Effecten brengt productspecifieke risico’s met zich mee voor de belegger. De waarde van een Effect wordt niet alleen bepaald door veranderingen van de [Koers] [Koersen] van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []], maar hangt ook af van een aantal andere factoren. De waarde van de Effecten kan dan ook dalen, zelfs als de [Koers] [Koersen] van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] constant blijft [blijven]. De Effecten vormen beleggingsinstrumenten die een bijzonder hoog risico met zich meebrengen. In vergelijking met andere beleggingen, brengen Effecten een aanzienlijk verliesrisico met zich mee, waaronder een volledig verlies van het belegde kapitaal en de betaalde transactiekosten. Potentiële beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat veranderingen in de [Koers] [Koersen] van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] waaraan het Effect gekoppeld is (of zelfs het uitblijven van verwachte koersveranderingen) een verlaging met zich mee kan brengen van de waarde van een Effect [tot het geen enkele waarde meer heeft]. In het licht van de gebruikelijke beperkte looptijd van de Effecten, bestaat er geen zekerheid dat de waarde van het Effect zal herstellen voordat de looptijd van de Effecten verstreken is. Dit risico staat los van de financiële situatie van de Emittent. Potentiële beleggers dienen er zich bewust van te zijn dat de Effecten een risicobelegging vormen, die kan leiden tot een volledig verlies van hun belegging in de Effecten. Zelfs als het kapitaal van de Effecten bij afloop van de looptijd beschermd is [ter hoogte van het [desbetreffende] Minimale Terugbetalingsbedrag] [door hun structurering tot een bepaalde mate] en het verliesrisico derhalve aanvankelijk beperkt is, draagt de belegger het risico van de kredietwaardigheid van de Emittent. Potentiële beleggers dienen er dan ook op voorbereid te zijn dat zij het ingelegde kapitaal gedeeltelijk of zelfs geheel kunnen verliezen en zij dienen dan ook in staat te zijn een dergelijk verlies te kunnen dragen. Beleggers die geïnteresseerd zijn in de aanschaf van de Effecten dienen hun financiële situatie af te wegen tegen hun vermogen om verliesrisico’s met betrekking tot de Effecten te kunnen dragen.] Naast de Looptijd van de Effecten, de frequentie en de mate van de koersschommelingen (volatiliteit) van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []], de heersende rentevoeten en de hoogte van uitgekeerd dividend of, indien van toepassing, de algemene ontwikkeling van de markt voor vreemde valuta, zijn naar het oordeel van de Emittent de volgende omstandigheden de belangrijkste factoren die van invloed kunnen zijn op de waarde van de Effecten en die bepaalde risico’s voor beleggers in de Effecten met zich mee kunnen brengen:
[ingeval van speciale eigenschappen van de Effectenstructuur, indien van toepassing, de volgende tekst invoegen: Aanvullende kenmerken van de Effectenstructuur Voorafgaand aan een belegging in de Effecten dienen mogelijke beleggers zich ervan bewust te zijn dat de volgende speciale eigenschappen van de Effecten van invloed kunnen zijn op de waarde van de Effecten of, indien van toepassing, op de betaling van enig bedrag volgens de Voorwaarden (Terms and Conditions) [ingeval van afwikkeling in natura (physical settlement), volgende tekst invoegen: of, indien van toepassing, op de waarde van de Materiële Onderliggende Waarde te leveren in een aantal zoals uitgedrukt door de Ratio] en dat de Effecten op basis hiervan dan ook speciale risicoprofielen hebben:]]
[ingeval van een Winstdelingspercentage of een Hefboomfactor, naargelang het geval, is de volgende paragraaf van toepassing: Mate van winstdeling in de (koers)ontwikkeling [van de Onderliggende Waarde] [indien
van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []]
De toepassing van het [Winstdelingspercentage] [de Hefboomfactor] bij de vaststelling van het Effectrecht heeft tot gevolg dat de Effecten economisch gezien gelijkenissen vertonen met een directe belegging [in de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []], maar desalniettemin niet volledig gelijk zijn aan dergelijke directe beleggingen, met name omdat Effectenhouders niet delen in de betreffende (koers)ontwikkeling in een verhouding van 1:1, maar [[uitsluitend] conform de verhouding van [het Winstdelingspercentage] [de Hefboomfactor]] [uitsluitend conform het lagere gedeelte van het [Winstdelingspercentage] [de Hefboomfactor]] [in de verhouding conform het hogere gedeelte van het Winstdelingspercentage] [de Hefboomfactor]]. [De Effectenhouder neemt dan ook deel [in een mogelijke waardetoename [van de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] buiten proportioneel, evenredig naar het lagere gedeelte van [het Winstdelingspercentage] [de Hefboomfactor].] [ingeval van een mogelijke waardevermindering [van de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] buiten proportioneel, evenredig naar het hogere gedeelte van [het Winstdelingspercentage] [de Hefboomfactor]. ]]
[ingeval van een Ratio, is de volgende paragraaf van toepassing:
Mate van winstdeling in de (koers)ontwikkeling [van de Onderliggende Waarde] [indien
van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []]
De toepassing van de Ratio bij de vaststelling van het Effect-recht heeft tot gevolg dat de Effecten economisch gezien gelijkenissen vertonen met een directe belegging [in de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []], maar desalniettemin niet volledig gelijk zijn aan dergelijke directe beleggingen, met name omdat Effectenhouders niet delen in de betreffende (koers)ontwikkeling in een verhouding van 1:1, maar uitsluitend naar verhouding van de Ratio].
[ingeval van een reverse-structuur, is de volgende paragraaf van toepassing:
Gevolg van de reverse-structuur Potentiële beleggers dienen [voorts] in overweging te nemen dat de Effecten een zogeheten reversestructuur hebben ten gevolge waarvan de Effecten (ongeacht de andere eigenschappen van de Effecten of andere factoren die relevant kunnen zijn voor de waarde van de Effecten) in waarde afnemen, indien de koers van [de Onderliggende Waarden] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde vervat in dit Basisprospectus: []] toeneemt, of, indien van toepassing, in waarde stijgt, indien de koers van [de Onderliggende Waarden] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde vervat in dit Basisprospectus: []] afneemt. [Er is derhalve een risico op verlies van het belegde kapitaal tot het [desbetreffende] Minimale Terugbetalingsbedrag, indien de koers van [de Onderliggende Waarden] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde vervat in dit Basisprospectus: []] afhankelijk daarvan toeneemt.] Bovendien geldt als hoofdregel dat het potentiële rendement van elk Effect beperkt is, nu de negatieve (koers)ontwikkeling van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] niet meer dan 100% kan bedragen.
[ingeval van een express-structuur, is de volgende paragraaf van toepassing:
Gevolg van de express-structuur Potentiële beleggers dienen zich er [voorts] bewust van te zijn dat de Effecten overeenkomstig de Voorwaarden (Terms and Conditions) en onder bepaalde omstandigheden vóór de Vervaldatum kunnen aflopen zonder enige berichtgeving van de Emittent of de Effectenhouder, een zogeheten express-structuur. Indien de Effecten aflopen vóór de Vervaldatum, heeft de Effectenhouder het recht op betaling van een bedrag met betrekking tot de vervroegde expiratie. Echter, de Effectenhouder heeft geen recht op verdere betalingen uit hoofde van de Effecten [ingeval van afwikkeling in natura
(physical settlement), volgende aanvullende tekst toevoegen: of, indien van toepassing, de levering van de Materiële Onderliggende Waarde] na de Vervroegde Vervaldatum. De Effectenhouder loopt dan ook het risico niet deel te nemen in de (koers)ontwikkeling van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] in de verwachte mate en gedurende de verwachte periode [en daardoor minder dan zijn ingelegde kapitaal te ontvangen]. Ingeval van een vervroegde expiratie van de Effecten, loopt de Effectenhouder tevens het zogeheten herbeleggingsrisico. De Effectenhouder kan elk door de Emittent ingeval van een vervroegde expiratie uitbetaald bedrag (indien daarvan sprake mocht zijn) herbeleggen tegen marktvoorwaarden die minder gunstig zijn dan die ten tijde van de aankoop van de Effecten.]
[ingeval van bepaalde drempels of grenzen, is de volgende paragraaf van toepassing:
Gevolg van de toepassing van [bepaalde drempels of grenzen] [indien van toepassing, beschrijving van de drempels en grenzen invoegen: []] Potentiële beleggers dienen er zich [voorts] bewust van te zijn dat de hoogte van het Afwikkelingsbedrag [ingeval van afwikkeling in natura (physical settlement), volgende aanvullende tekst invoegen: of, indien van toepassing, de waarde van de Materiële Onderliggende Waarde [te leveren in een aantal zoals uitgedrukt door de Ratio] ], in zoverre hiervan sprake mocht zijn, uit hoofde van de Effecten ervan afhangt of de Koers [of, indien van toepassing, de Afwikkelingskoers] van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus:[]] [gelijk is aan en/of daalt onder, respectievelijk stijgt boven] [indien van toepassing, andere voorafgaande voorwaarde(n) invoegen: []] [het Kick Out Niveau] [de Grens] [indien van toepassing andere drempel of grens invoegen: []] [of, indien van toepassing, [indien van toepassing overige drempel(s) of grens (grenzen) invoegen: []] op een [bepaald] moment of binnen een [bepaalde] periode zoals bepaald in de Voorwaarden (Terms and Conditions). Uitsluitend op voorwaarde dat de betreffende drempel of grens niet is [bereikt en/of eronder is gedaald respectievelijk erboven is gestegen] op het moment of gedurende de periode zoals bepaald in de Voorwaarden (Terms and Conditions) [indien van toepassing, andere voorwaarde(n) invoegen): []], ontvangt de houder van een Effect als Afwikkelingsbedrag [ten minste] [een bedrag] [bedrag invoegen: []] zoals beschreven in de Voorwaarden (Terms and Conditions). In andere gevallen neemt de Effectenhouder deel in de (koers)ontwikkeling van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] en loopt daarmee het risico van een verlies van het belegde kapitaal tot het [[desbetreffende] Minimale Terugbetalingsbedrag.]]
[ingeval van een Maximumbedrag, is de volgende paragraaf van toepassing:
Beperking van potentiële winsten tot het Maximumbedrag Potentiële beleggers dienen er zich [voorts] bewust van te zijn dat het Aflossingsbedrag [ingeval van afwikkeling in natura (physical settlement), volgende aanvullende tekst invoegen: of, indien van toepassing, de waarde van de Materiële Onderliggende Waarde [te leveren in een aantal zoals uitgedrukt door de Ratio]], in zoverre hiervan sprake mocht zijn, uit hoofde van de Effecten beperkt is tot het Maximumbedrag zoals bepaald in de Voorwaarden (Terms and Conditions). In tegenstelling tot een directe belegging in [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus:[]] is de potentiële winst van de Effecten dan ook beperkt tot het Maximumbedrag.]
[ingeval van een Desbetreffende Onderliggende Waarde, is de volgende paragraaf van toepassing:
Gevolg van de koppeling met de Desbetreffende Onderliggende Waarde De berekening van de hoogte van het Afwikkelingsbedrag [of, naargelang het geval, van de Bonus] [ingeval van afwikkeling in natura (physical settlement), volgende aanvullende tekst invoegen: of, indien van toepassing, de waarde van de Materiële Onderliggende Waarde [te leveren in een aantal zoals uitgedrukt door de Ratio]], is uitsluitend gebaseerd op de (koers)ontwikkeling van de Desbetreffende Onderliggende Waarde en daardoor op de Onderliggende Waarde [die de [slechtste] [laagste] (koers)ontwikkeling gedurende de Waarnemingsperiode vertoont] [indien van toepassing, andere vaststelling van de Desbetreffende Onderliggende Waarde invoegen: []].
Potentiële beleggers dienen er zich derhalve bewust van te zijn dat in vergelijking met Effecten, die slechts op één onderliggende waarde zijn gebaseerd, de Effecten een groter risico lopen op verliezen. Dit risico wordt niet noodzakelijkerwijze verlaagd door een [positieve] [negatieve] (koers)ontwikkeling van de resterende Onderliggende Waarden, omdat de resterende Onderliggende Waarden niet in aanmerking genomen worden in de berekening van de hoogte van het Afwikkelingsbedrag [ingeval van afwikkeling in natura (physical settlement), volgende aanvullende tekst invoegen: of, naargelang het geval, de waarde van de Materiële Onderliggende Waarde [te leveren in een aantal zoals uitgedrukt door de Ratio].]
[ingeval van een Portefeuille als Onderliggende Waarde of ingeval van een portefeuille van Onderliggende Waarden, is de volgende paragraaf van toepassing: Gevolg van de koppeling aan [een portefeuille als Onderliggende Waarde] [een portefeuille van Onderliggende Waarden] De Effecten hebben als bijzondere eigenschap dat de hoogte van het Afwikkelingsbedrag [ingeval van een afwikkeling in natura (physical settlement), volgende aanvullende tekst invoegen: of, indien van toepassing, de waarde van de Materiële Onderliggende Waarde [te leveren in een aantal zoals uitgedrukt door de Ratio] afhangt van de (koers)ontwikkeling van [een Portefeuille met de Portefeuillecomponenten] [een Portefeuille van de Onderliggende Waarden]. Tegelijkertijd is ook de mate van de onderlinge afhankelijkheid van [de Portefeuillecomponenten] [de Onderliggende Waarden], de zogeheten correlatie, van belang voor de berekening van het Afwikkelingsbedrag [ingeval van afwikkeling in natura (physical settlement), volgende aanvullende tekst invoegen: of, indien van toepassing, de waarde van de Materiële Onderliggende Waarde [te leveren in een aantal zoals uitgedrukt door de Ratio]]. [Omdat alle [Portefeuillecomponenten] [Onderliggende Waarden] afkomstig zijn uit [dezelfde economische sector] [hetzelfde land] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] hangt de ontwikkeling van [de Portefeuillecomponenten] [de Onderliggende Waarden] af van de ontwikkeling van [één economische sector] [één land] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []]. Dit houdt in dat ingeval van een ongunstige ontwikkeling van [één economische sector] [één land] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []], waaruit de [de Portefeuille met de Portefeuillecomponenten] [de Portefeuille met de Onderliggende Waarden], [de Portefeuille] afkomstig is, buitenproportioneel sterk getroffen kan worden door een dergelijke ongunstige ontwikkeling.]] [ingeval van een afwikkeling in natura (physical settlement), is de volgende paragraaf van toepassing:
Gevolg van een mogelijke levering van een Materiële Onderliggende Waarde Indien de Voorwaarden (Terms and Conditions) van de Effecten voorzien in een afwikkeling door levering in natura (physical delivery), dienen potentiële beleggers in de Effecten er rekening mee te houden dat vanaf het moment van aflossing, of, indien van toepassing, expiratie van de Effecten, er geen betaling plaatsvindt van een Afwikkelingsbedrag, maar een levering, in zoverre daarvan sprake is, van de Materiële Onderliggende Waarde zoals beschreven in de Voorwaarden (Terms and Conditions) van het betreffende aantal [zoals uitgedrukt door de Ratio]. Potentiële beleggers dienen zich er daarom bewust van te zijn dat ingeval van een aflossing van de Effecten door levering in natura (physical delivery) van de Materiële Onderliggende Waarde van het betreffende aantal [zoals uitgedrukt door de Ratio], beleggers geen contant geldbedrag ontvangen [, maar een recht op uitlevering van het betreffende effect, dat overdraagbaar is volgens de voorwaarden van het betreffende bewaarsysteem] [indien van toepassing andere Materiële Onderliggende Waarde invoegen: []]. Omdat in dergelijke gevallen de Effectenhouders van de Effecten blootgesteld zijn aan de specifieke risico’s met betrekking tot de emittent en de effecten die verband houden met de Materiële Onderliggende Waarde, dienen potentiële beleggers in de Effecten zich vertrouwd te maken met de te leveren, indien van levering sprake mocht zijn, Materiële Onderliggende Waarde, alvorens de Effecten te kopen. Bovendien mogen beleggers er niet op vertrouwen dat zij de Materiële Onderliggende Waarde na de aflossing van de Effecten kunnen verkopen tegen een bepaalde koers, met name tegen een koers die overeen komt met het ingelegde kapitaal voor de aanschaf van de Effecten. De in het betreffende aantal geleverde Materiële Onderliggende Waarde kan onder bepaalde omstandigheden een zeer lage waarde of zelfs geen waarde hebben. In een dergelijk geval
zijn Effectenhouders blootgesteld aan het risico van een volledig verlies van het kapitaal voor de aanschaf van Effecten (inclusief transactiekosten). Potentiële beleggers in de Effecten dienen er tevens rekening mee te houden dat mogelijke koersschommelingen van de Materiële Onderliggende Waarde tussen de aflossingsdatum van de Effecten en de daadwerkelijke levering van de Materiële Onderliggende Waarde op de Afwikkelingsdatum voor rekening van de Effectenhouder blijven: Enige vermindering van de waarde van de Materiële Onderliggende Waarde na afloop van de looptijd van de Effecten komt voor rekening van de Effectenhouder.]
[ingeval van een wisselkoersrisico, is de volgende paragraaf van toepassing:
Bestaan van een wisselkoersrisico [De rechten van de Effectenhouder uit hoofde van de Effecten worden bepaald op basis van een andere valuta dan de Afwikkelingsvaluta, munteenheid of berekeningseenheid,] [en ook de waarde] [[De Waarde] van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] wordt bepaald in die andere valuta dan de Afwikkelingsvaluta, munteenheid of berekeningseenheid]. Potentiële beleggers dienen zich er derhalve bewust van te zijn dat beleggingen in deze Effecten risico’s met zich mee kunnen brengen als gevolg van schommelende valutawisselkoersen, en dat het risico van verliezen niet alleen afhangt van de (koers)ontwikkeling van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []], maar ook van ongunstige ontwikkelingen in de waarde van buitenlandse valuta, munteenheden of berekeningseenheden. Dergelijke ontwikkelingen kunnen het risico van verliezen voor de Effectenhouders verhogen, omdat een ongunstige (koers)ontwikkeling van de koers van de betreffende munteenheid kan leiden tot een overeenkomstige waardevermindering van de gekochte Effecten tijdens de looptijd daarvan of, indien van toepassing, de hoogte van het Afwikkelingsbedrag [of, naargelang het geval, van de Bonus] [ingeval van afwikkeling in natura (physical settlement), volgende aanvullende tekst invoegen: of, indien van toepassing, de waarde van de Materiële Onderliggende Waarde [te leveren in een aantal zoals uitgedrukt door de Ratio]]. Wisselkoersen worden bepaald door vraag en aanbod op de internationale valutamarkten, die op hun beurt blootgesteld zijn aan economische ontwikkelingen, speculaties en maatregelen van overheden en centrale banken (bijvoorbeeld monetaire regulering of beperkingen).]
[indien een Effect gekoppeld is aan wisselkoersen, is de volgende paragraaf van toepassing:
Bijzondere eigenschappen van Effecten die gekoppeld zijn aan wisselkoersen Indien wisselkoersen gebruikt worden als [Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []], verdient vermelding dat dergelijke waarden [24] [] uur per dag verhandeld worden in de tijdzones van Australië, Azië, Europa en Amerika. Potentiële beleggers dienen er zich daarom bewust van te zijn dat een desbetreffende grens, of naargelang het geval, drempel zoals beschreven in de Voorwaarden van de Effecten (Terms and Conditions), kan worden bereikt, overschreden of daaronder kan zakken op een gegeven moment en zelfs buiten de lokale kantoortijden of buiten de kantoortijden van de Emittent, de Berekeningsagent of de Aanbieder.
[ingeval van een garantie (capital protection) is de volgende paragraaf van toepassing:
De garantie (capital protection) is uitsluitend geldig aan het einde van de looptijd van de Effecten De Effecten zijn aan het einde van de looptijd gegarandeerd (capital protected) [ter hoogte van het [betreffende] Minimale Terugbetalingsbedrag] [ter hoogte van het Nominale Bedrag] [(ongeacht de Aanbiedingspremie)], d.w.z. dat de belegger aan het einde van de looptijd ongeacht de werkelijke (koers)ontwikkeling van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] in elk geval [het [betreffende] Minimale Terugbetalingsbedrag] [het Nominale Bedrag] ontvangt. Als een belegger de Effecten koopt na de uitgifte tegen een koers die hoger is dan het [betreffende] Minimale Terugbetalingsbedrag, dient de potentiële belegger zich er bewust van te zijn dat de [proportionele] garantie uitsluitend betrekking heeft op het lagere [betreffende] Minimale Terugbetalingsbedrag] In dit kader dient men er rekening mee te houden
dat de garantie (capital protection) uitsluitend van toepassing is aan het einde van de looptijd [, d.w.z. mits de Effecten niet beëindigd zijn]. Het te betalen contante bedrag [ingeval van een afwikkeling in natura (physical settlement), volgende aanvullende tekst invoegen: of, indien van toepassing, de waarde van de Materiële Onderliggende Waarde [te leveren in een aantal zoals uitgedrukt door de Ratio] ingeval van een vervroegde aflossing van de Effecten kan aanzienlijk lager zijn dan het bedrag dat minimaal betaald zou moeten worden aan het einde van de looptijd van de gegarandeerde (capital protected) Effecten ter hoogte van het [betreffende] Minimale Terugbetalingsbedrag. Potentiële beleggers dienen zich er voorts bewust van te zijn dat ondanks de garantie (capital protection) ter hoogte van het [betreffende] Minimale Terugbetalingsbedrag, de belegger een risico loopt ten aanzien van de kredietwaardigheid van de Emittent. Potentiële beleggers dienen er dan ook op voorbereid te zijn dat zij het belegde kapitaal gedeeltelijk of zelfs geheel kunnen verliezen en zij dienen dan ook in staat te zijn een dergelijk verlies te kunnen dragen. Kopers van de Effecten dienen in ieder geval hun financiële situatie af te wegen tegen hun vermogen om verliesrisico’s met betrekking tot de Effecten te kunnen dragen. [ingeval van Certificaten zonder vaste looptijd, is de volgende paragraaf van toepassing: Effecten zonder tevoren vastgestelde looptijd In tegenstelling tot effecten met een vaste looptijd, hebben de Certificaten geen tevoren vastgestelde afloopdatum en dus geen vastgestelde looptijd. De Certificaten dienen dus uitgeoefend te worden door de respectievelijke houders op een specifieke Uitoefeningsdatum, in overeenstemming met de uitoefeningsprocedure zoals beschreven in de Voorwaarden (Terms and Conditions) van de Effecten, als het Certificaatrecht uitgeoefend dient te worden.] [ingeval van een beperking van de uitoefening, is de volgende paragraaf van toepassing: Beperking van de uitoefening van de Certificaten door de Effectenhouders Het bij de Certificaten toegekende recht van de Effectenhouder, dat direct of indirect gebaseerd is op Duitse aandelen als [de Onderliggende Waarden] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []], kan, in overeenstemming met de Voorwaarden (Terms and Conditions) van de Effecten, niet uitgeoefend worden op bepaalde dagen, bijvoorbeeld op de dag waarop de algemene aandeelhoudersvergadering van de Duitse vennootschap waarvan de aandelen gebruikt worden voor de doeleinden van de Certificaten, gehouden wordt, en op de Berekeningsdag van de [Onderliggende Waarden] [Portefeuillecomponenten] (bijv. ex dividend dag) onmiddellijk voorafgaand aan een dergelijke dag. [Bovendien wordt in de Voorwaarden (Terms and Conditions) van de Effecten bepaald dat de Certificaten door de Effectenhouders uitgeoefend kunnen worden op uitsluitend bepaalde dagen. Ingeval de Uitoefeningskennisgeving niet naar behoren ontvangen werd op deze Uitoefeningsdatum, kunnen de Effecten niet uitgeoefend worden tot de volgende uitoefeningsdatum zoals vermeld in de Voorwaarden (Terms and Conditions) van de Effecten.]] [ingeval van een Minimaal Uitoefeningsaantal is de volgende paragraaf van toepassing: Beperking van de uitoefening van de Certificaten door de Effectenhouders door Minimaal Uitoefeningsaantal In overeenstemming met de Voorwaarden van de Effecten, dient de Effectenhouder het specifieke Minimale Uitoefeningsaantal van de Effecten aan te bieden teneinde het in de Effecten toegekende Certificaatrecht uit te oefenen. Effectenhouders met minder dan het Minimale Uitoefeningsaantal van de Effecten dienen derhalve hun Effecten te verkopen of extra Effecten te kopen (hetgeen in beide gevallen transactiekosten met zich meebrengt). De verkoop van Effecten vereist dat marktdeelnemers bereid zijn om de Effecten te kopen tegen een bepaalde prijs. Ingeval er geen marktdeelnemers bereid gevonden worden, kan de waarde van de Effecten niet te gelde gemaakt worden.] [indien van toepassing, andere of nadere structuurspecifieke risicofactoren invoegen: [].] Beëindiging en Vervroegde Aflossing naar keuze van de Emittent Potentiële beleggers in de Effecten dienen zich er voorts bewust van te zijn dat de Emittent [ingeval van een Beëindigingsgrond] [of, indien van toepassing, onder bepaalde andere omstandigheden] [te allen tijde, d.w.z. zelfs zonder dat zich een bepaalde beëindigingsgrond voordoet], krachtens de Voorwaarden (Terms and Conditions), het recht heeft om de Effecten in hun geheel vóór de Vervaldatum te beëindigen en af te lossen. Indien de Emittent de Effecten vóór de Vervaldatum beëindigt en aflost, heeft de Effectenhouder het recht op betaling van een bedrag verband houdende
met de vervroegde aflossing. Echter, de Effectenhouder kan geen verdere betalingen eisen uit hoofde van de Effecten na de Beëindigingsdag [of de Fiscale Beëindigingdatum, naar gelang het geval].] De Effectenhouder loopt dan ook het risico niet te profiteren van de (koers)ontwikkeling van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] in de verwachte mate en gedurende de verwachte periode [en daardoor minder dan het belegde kapitaal te ontvangen]. Ingeval van een beëindiging van de Effecten door de Emittent, draagt de Effectenhouder het risico van een herbelegging, d.w.z. dat de belegger het risico draagt dat hij enig door de Emittent betaald [Beëindigingsbedrag] [of, indien van toepassing, Fiscale Beëindigingsbedrag] moet herbeleggen tegen marktvoorwaarden die ongunstiger zijn dan die op het moment van de aankoop van de Effecten.
Geen beëindigingsrecht voor de Effectenhouders De Effectenhouders beschikken niet over een beëindigingsrecht en de Effecten kunnen dan ook niet door de Effectenhouders tijdens de looptijd daarvan beëindigd worden. Behoudens beëindiging en vervroegde aflossing door de Emittent, kan vóór de afloop van de looptijd van de Effecten de eventuele economische waarde daarvan (of een gedeelte daarvan) daarom uitsluitend te gelde gemaakt worden door verkoop van de Effecten.
-
De verkoop van Effecten vereist dat marktdeelnemers bereid zijn om de Effecten te kopen tegen een bepaalde prijs. Ingeval er geen marktdeelnemers bereid gevonden worden, kan de waarde van de Effecten niet te gelde gemaakt worden. De Emittent is jegens de Effectenhouders niet verplicht uit hoofde van de uitgifte hiervoor vergoeding te bieden of de Effecten terug te kopen.
Mogelijke Koersdaling van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere
verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] na Beëindiging van de Effecten
Indien de looptijd van de Effecten vroegtijdig door de Emittent wordt beëindigd conform de Voorwaarden (Terms and Conditions) van de Effecten, dienen potentiële beleggers zich er bewust van te zijn dat een eventueel negatieve (koers)ontwikkeling van [de Koers van de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] tussen de aankondiging van de beëindiging en de vaststelling van [de Koers van de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] met betrekking tot het alsdan te betalen Beëindigingsbedrag [of, indien van toepassing, Fiscale Beëindigingsbedrag,] voor rekening komt van de Effectenhouders.
Ongunstige invloed van aanpassingen van het Effect-recht Indien zich een mogelijke grond voor aanpassingen voordoet, heeft de Emittent het recht om conform de Voorwaarden (Terms and Conditions) aanpassingen te maken. Deze aanpassingen kunnen een negatieve invloed hebben op de waarde van de Effecten.
Andere factoren die van invloed zijn op de waarde De waarde van een Effect wordt niet alleen bepaald door veranderingen in de koers van [de Onderliggende Waarden] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []], maar ook door een aantal andere factoren. Daar verschillende risicofactoren gelijktijdig van invloed kunnen zijn op de Effecten, kan de invloed van een bepaalde risicofactor niet voorspeld worden. Bovendien kunnen verscheidene risicofactoren een onvoorspelbare gecombineerde invloed hebben. Er kan geen zekerheid verstrekt worden met betrekking tot de invloed van combinaties van risicofactoren op de waarde van de Effecten.
Gevolg van bijkomstige kosten Provisies en andere transactiekosten met betrekking tot de koop of verkoop van Effecten kunnen aanleiding geven tot lasten, met name in combinatie met een lage orderwaarde, die een eventueel uit hoofde van de Effecten te betalen afwikkelingbedrag aanzienlijk kunnen verminderen. Alvorens Effecten te kopen, dienen potentiële beleggers derhalve inlichtingen in te winnen over alle kosten die de koop of verkoop van Effecten met zich mee kan brengen, inclusief alle kosten die door de banken in rekening worden gebracht voor het depot van de Effecten op het moment van de aankoop en afloop van de looptijd van de Effecten.
Transacties ter compensatie of beperking van risico’s
Het wordt potentiële beleggers van de Effecten afgeraden om te vertrouwen op de mogelijkheid om op enig moment tijdens de looptijd van de Effecten transacties af te sluiten die hen in staat zouden kunnen stellen eventuele risico’s te compenseren of te beperken. Dit hangt af van de marktomstandigheden op dat moment. Transacties ter compensatie of beperking van risico’s zouden uitsluitend mogelijk kunnen zijn tegen een ongunstige marktkoers, hetgeen een verlies voor de belegger met zich zou meebrengen.
Handel in Effecten / gebrek aan liquiditeit Het is niet mogelijk te voorspellen of en in welke mate een secundaire markt tot stand zal komen ten aanzien van de Effecten, noch tegen welke koers de Effecten op een secundaire markt verhandeld zullen worden, noch of een dergelijke markt liquide of niet-liquide is. Het wordt potentiële beleggers dan ook afgeraden om te vertrouwen op de mogelijkheid om Effecten op een bepaalde tijd of tegen een bepaalde koers te kunnen verkopen.
Uitdrukkingsvorm en Bewaring van de Effecten [ingeval van Effecten uitgedrukt in een permanent verzamelbewijs, volgende tekst invoegen: De door de Emittent uitgegeven Effecten worden uitgedrukt door één of meerdere permanente verzamelbewijzen. [Het Permanente Verzamelbewijs wordt bewaard [door de Bewaarder namens de Clearing-Agent] [door de Clearing-Agent] in overeenstemming met de van toepassing zijnde regels en reglementen van de [Bewaarder en de Clearing-Agent] [Clearing-Agent]. De Effecten kunnen overgedragen worden in de vorm van mede-eigendomsbelangen in het Permanente Verzamelbewijs in overeenstemming met de betreffende Regels van de Clearing-Agent en kunnen overgedragen worden binnen de collectieve effecten-afwikkelingsprocedure en enkel met respect voor het Minimale Verhandelingsaantal. Een dergelijke overdracht treedt in werking op het moment van registratie van de overschrijving in de registers van de Clearing-Agent. Effectenhouders dienen te vertrouwen op de procedures van [de Bewaarder en de Clearing-Agent] [de Clearing-Agent] voor de overschrijving, betaling en communicatie met de Emittent. Effectenhouders kunnen niet om de afgifte van definitieve Effecten verzoeken.] [ingeval van Effecten uitgegeven in girale en gedematerialiseerde vorm ter registratie in een giraal systeem bij de Clearing-Agent, volgende tekst invoegen: Alle Effecten worden uitgegeven in girale en gedematerialiseerde vorm en geregistreerd bij de Clearing-Agent voor verrekening en vereffening. Er worden geen fysieke obligaties, zoals algehele tijdelijke of permanente verzamelbewijzen of definitieve obligaties voor de Effecten uitgegeven.] De Emittent draagt in geen geval verantwoordelijkheid of aansprakelijkheid voor handelingen of nalatigheden van de [Bewaarder of de Clearing-Agent, naargelang het geval,] [Clearing-Agent], noch voor verliezen die een Effectenhouder mocht lijden als gevolg van dergelijke handelingen of nalatigheden in het algemeen en voor de registratie met betrekking tot of betalingen op grond van voordelige belangen van de Effectenhouder [uit hoofde van het (de) Permanente Verzamelbewijs(bewijzen)], in het bijzonder. ]
Koersvorming van de Effecten In tegenstelling tot de meeste andere Effecten, is de koers van deze Effecten geregeld niet gebaseerd op het principe van vraag en aanbod van Effecten, omdat handelaren op de secundaire markt zelfstandige vraag- en aanbodkoersen kunnen afgeven. Deze koersberekening vindt plaats op basis van in de markt gangbare modellen, terwijl de theoretische waarde van de Effecten in principe bepaald wordt op basis van de waarde van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] en de waarde van andere eigenschappen van de Effecten, die in economisch opzicht door een ander afgeleid financieel instrument weergegeven kunnen worden. De potentieel afgegeven prijzen komen niet noodzakelijkerwijs overeen met de intrinsieke waarde van de Effecten zoals bepaald door een handelaar.
Vergroting van het verschil tussen vraag- en aanbodkoersen In bijzondere marktomstandigheden, waarin de Emittent in het geheel niet in staat is afdekkingstransacties af te sluiten (hedging), of waarin dergelijke transacties erg moeilijk afgesloten kunnen worden, kan het verschil tussen de vraag- en aanbodkoers tijdelijk vergroot worden om de economische risico’s van de Emittent te beperken. Daardoor is het mogelijk dat Effectenhouders die hun Effecten wensen te verkopen via een effectenbeurs of via de onderhandse markt, slechts tegen
een aanzienlijk lagere koers kunnen verkopen dan de werkelijke koers van de Effecten op het moment van hun verkoop.
Geleende fondsen Indien de aankoop van Effecten gefinancierd wordt door geleende fondsen en niet aan de verwachtingen van de belegger voldaan wordt, leidt de belegger niet alleen verlies als gevolg van de Effecten zelf, maar ook in de vorm van te betalen rente over de lening en de aflossing daarvan. Dit leidt tot een aanzienlijke verhoging van het verliesrisico van de belegger. Het wordt beleggers van Effecten afgeraden om te vertrouwen op de mogelijkheid om aflossingen te kunnen doen en rente te kunnen betalen over de lening met de winst uit een Effectentransactie. Daarentegen wordt het beleggers aanbevolen om vóór de financiering van de aankoop van Effecten hun financiële situatie af te wegen tegen hun vermogen om rente over de lening te kunnen betalen of deze onmiddellijk te kunnen aflossen, zelfs ingeval van verlies in plaats van de verwachte winst.
Invloed van afdekkingstransacties (hedging) door de Emittent op de Effecten De Emittent kan alle of een gedeelte van de opbrengsten uit de verkoop van de Effecten aanwenden om afdekkingstransacties af te sluiten (hedging) met betrekking tot de risico’s die de uitgifte van de Effecten met zich meebrengt. In een dergelijk geval kan de Emittent of één van de aan haar gelieerde ondernemingen transacties afsluiten, die overeenkomen met de verplichtingen van de Emittent uit hoofde van de Effecten. In het algemeen worden dergelijke transacties afgesloten vóór of op de Uitgiftedatum van de Effecten, hoewel deze transacties ook afgesloten kunnen worden nadat de Effecten werden uitgegeven. De Emittent of van de één aan haar gelieerde ondernemingen kan te allen tijde de nodige stappen ondernemen om een afdekkingstransactie te beëindigen. Het kan niet uitgesloten worden dat de Koers van [de Onderliggende Waarde] [indien van toepassing, andere verwijzing invoegen naar een Onderliggende Waarde, vervat in dit Basisprospectus: []] in bepaalde gevallen door deze transacties niet wordt beïnvloed.
Belastingwijzigingen ten aanzien van de Effecten De in dit Prospectus uiteengezette informatie over de belastingen waaraan de Effecten onderhevig zijn, worden door de Emittent verstrekt op basis van het toepasselijke belastingregime op de datum van publicatie hiervan. Echter, een verandering in het belastingregime door de fiscale autoriteiten en de rechtspraak kan niet uitgesloten worden.
[Indien van toepassing, informatie invoegen over [specifieke risico’s met betrekking tot [de Onderliggende Waarde] [de Onderliggende Waarden]: [] ] Het wordt potentiële beleggers daarom nadrukkelijk aanbevolen om het specifieke risicoprofiel te beoordelen van het in dit Prospectus beschreven producttype en om zo nodig professioneel advies in te winnen. Potentiële beleggers worden er nadrukkelijk op gewezen dat de Effecten een risicovolle belegging vormen, hetgeen kan leiden tot verlies van het ingelegde kapitaal. Zelfs als het kapitaal van de Effecten bij afloop van de looptijd beschermd is [ter hoogte van het [desbetreffende] Minimale Terugbetalingsbedrag] [door hun structurering tot een bepaalde mate] en het verliesrisico derhalve aanvankelijk beperkt is, draagt de belegger het risico van de kredietwaardigheid van de Emittent. Potentiële beleggers dienen er dan ook op voorbereid te zijn dat zij het ingelegde kapitaal gedeeltelijk of zelfs geheel kunnen verliezen en zij dienen dan ook in staat te zijn een dergelijk verlies te kunnen dragen. Beleggers die geïnteresseerd zijn in de aanschaf van de Effecten dienen hun financiële situatie af te wegen tegen hun vermogen om verliesrisico’s met betrekking tot de Effecten te kunnen dragen.]
