ANALISIS PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA, LIKUIDITAS, DAN SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI Diajukan sebagai salah satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember
Oleh : DWI LESTARI YULIANTI 050810391001
S1 AKUNTANSI NON REGULER FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS JEMBER 2011
Judul Skripsi ANALISIS PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA, LIKUIDITAS, DAN SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia) Yang dipersiapkan dan disusun oleh: Nama : Dwi Lestari Yulianti NIM : 050810391001 Jurusan : S1 Akuntansi Telah dipertahankan di depan panitia penguji pada tanggal: 31 Januari 2011 Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember. Susunan Panitia Penguji 1. Ketua
: Taufik Kurrohman, S.E, M.SA, Ak
(……………….)
NIP. 19820723 2005001 1 002 2. Anggota I : Dr. Ahmad Roziq, SE, M.Si, Ak
(……………….)
NIP. 19700428 199702 1 001 3. Anggota II : Drs. Wasito, M.Si, Ak
(……………….)
NIP. 19600103 199103 1 001
Mengetahui/ Menyetujui Universitas Jember Fakultas Ekonomi Dekan,
Prof. Dr. H. Mohammad Saleh, M.Sc NIP. 19560831 198403 1 002
i
LEMBAR PENGESAHAN
Judul Skripsi :
Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan
Nama
:
DWI LESTARI YULIANTI
Nim
:
050810391001
Jurusan
:
Akuntansi/ S-1 Panitia Penguji Ketua
Taufik Kurrohman, S.E, M.Sa, Ak NIP. 19820723 2005001 1 002
Anggota I
Anggota II
Dr. Ahmad Roziq, S.E, M.Si, Ak NIP. 19700428 199702 1 001
Drs. Wasito, M.Si, Ak NIP. 19600103 199103 1 001
Tanggal Pengesahan :
Januari 2011
ii
LEMBAR PERSETUJUAN
Judul Skripsi :
Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan
Nama
:
DWI LESTARI YULIANTI
Nim
:
050810391001
Jurusan
:
Akuntansi/ S-1
Pembimbing I
Pembimbing II
Dr. Ahmad Roziq., S.E, M.Si, Ak
Drs. Wasito., M.Si, Ak
NIP. 19700428 199702 1 001
NIP. 19600103 199103 1 001
Ketua Jurusan Akuntansi
Dr. Alwan Sri Kustono., S.E, M.Si, Ak NIP. 19720416 200112 1 001
Tanggal Persetujuan :
Januari 2011
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO: 1. Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu dan sesungguhnya yang demikian itu sungguh berat, kecuali bagi orang-orang yang khusuk (Albaqarah : 46). 2. Sesungguhnya sesudah kesulitan ada kemudahan (Qs AlInsyiroh : 6). 3. Kebahagiaan bukanlah harus dicari, melainkan harus diciptakan
sediri. Karena sesungguhnya kebahagiaan
bukan bergantung kepada apa atau siapa, akan tetapi pada bagaimana kita menyikapi setiap keadaan kita. (Dwi Lestari). 4. jika kau mengharap peran yang besar dalam kehidupan ini, maka Pantaskanlah dirimu dimata Tuhan-mu dengan sebaik-baik bekal (Mario Teguh). PERSEMBAHAN: Karya kecil ini penulis persembahkan untuk: 1. Bapak dan (Alm) ibu-ku tercinta, yang telah tak pernah putus
mendo’akan
dan
bersusah
payah
untuk
menjadikanku manusia yang berguna. Maafkan aku ibu..karena baru saat ini janjiku terpenuhi.. 2. My little Guardian Angel “shireen”….4give me my love.. I have 2 cut a lot of time that supposed 2 B yours….. 3. My husband “Anang”…..Thanx 4 always loving and caring me without end, I’ll never finish this paper without your full supports like this way,thank you so much…..
iv
4. Kakakku,
“Mbak
Yuli”..terima
kasih
sudah
bersusah
payah menggantikan tempat ibu buatku. You know..that mean so much 4 me, thank U.. 5. Adikku “Wahyu”..thanx..just that, that I can say 4 U.. 6. My mother and father in love….thanx 4 all yours understanding that I need as long as I work this paper…… 7. Almamaterku
v
LEMBAR PERNYATAAN Yang bertanda tangan di bawah ini: Nama
: DWI LESTARI YULIANTI
NIM
: 050810391001
Jurusan
: Akuntansi / S-1 Menyatakan bahwa,
Skripsi yang berjudul Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan adalah murni hasil karya penulis dan bukan merupakan penjiplakan dari karya penelitian lain.
Penulis
Dwi Lestari Yulianti
vi
ABSTRAKSI Penelitian ini menguji pengaruh efisiensi modal kerja, likuiditas dan solvabilitas terhadap profitabilitas perusahaan. Efisiensi modal kerja diukur dengan working capital turnover (WCT), likuiditas diukur dengan Current Ratio (CR), solvabilitas diukur dengan Debt to Total Assets (DTA) dan profitabilitas diukur dengan Return on Investment (ROI). Populasi dalam penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2009 yang berjumlah 201 perusahaan. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 105 perusahaan dengan 315 kasus. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda. Hasil analisis menunjukkan bahwa efisiensi modal kerja berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.039 ; β = 0.579), likuiditas berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.672 ; β = 0.122 serta solvabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.003 ; β = -0.934). R2 diperoleh sebesar 0.354 yang berarti bahwa perubahan profitabilitas (ROI) perusahaan manufaktur dapat dijelaskan oleh efisiensi modal kerja (WCT), likuiditas (CR) dan solvabilitas (DTA) sebesar 35.4%, sedangkan sisanya sebesar 64.6% dijelaskan oleh variabel lain diluar model. Sampel dalam penelitian ini hanyalah perusahaan yang bergerak dalam industri manufaktur sehingga hasil penelitian ini tidak dapat digeneralisasikan untuk jenis industri yang lain. Selain itu tidak semua rasio efisiensi modal kerja, likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas digunakan dalam penelitian ini sehingga hasilnya belum dapat mencerminkan pengaruh kinerja keuangan yang seutuhnya. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian Indri Astuti (2003) yang menyatakan bahwa efisiensi modal kerja berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas. Selain itu hasil penelitian ini juga sejalan dengan hasil penelitian Siwi (2005) yang menyatakan bahwa likuiditas berpengaruh positif tidak signifikan terhadap profitabilitas, sedangkan solvabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas.
Kata kunci : Efisiensi modal kerja, likuiditas, solvabilitas, profitabilitas. vii
ABSTRACTCY This research test the influence of working capital’s efficiency, liquidity and solvability to compenie’s profitability. Working capital’s efficiency was valued by Working Capital Turnover (WCT), liquidity by Current Ratio (CR), solvability by Debt to Total Assets (DTA) and profitability by Return on Investment (ROI) Population in this research is all manufacture’s companies which is listed on Indonesia’s stocks exchange over 2007-2009 as much as 201 emitens. The sample of this research are 105 emitens with 315 cases.The analysis method’s which used is multi linier regression. Result of the analysis shows that working capital’s efficiency have a positive
significant influence to profitability (p value = 0.039 ; β = 0.579), liquidity have a positive unsignificant influence to profitability (p value = 0.672 ; β = 0.122) and solvability have a negative significant influence to profitability (p value = 0.003 ; β = 0.934). R2 get as 0.354 which mean that profitabilitie’s exchange of manufacture’s companies can be explained by working capital’s efficiency (WCT), liquidity (CR) and solvability (DTA) as 35.4% while the rest 64.6% is explained by other variable’s out of model. Sample in this research just emitens whom move on manufacture’s industries, so the result can’t be generalized to another industries. Beside of that, not all ratio’s of working capital’s efficiency, liquidity, solvability and profitability was used in this research, so the result still can’t show fully financial performance’s influence. Result of this research
support the result of Indri Astuti’s research (2003) which said that working capital’s efficiency have a positive significant influence to profitability. Beside that, this result also same with the result of Siwi’s research (2005) which said that liquidity have a positive unsignificant influence to profitability while solvability have a negative influence to profitability.
Keywords : Working capital’s efficiency, liquidity, solvability,and profitability.
viii
KATA PENGANTAR Alhamdulillahirobbil’alamin. Segala puja dan puji syukur penulis panjatkan untuk Allah SWT yang telah tiada henti melimpahkan segala rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “ Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia). Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember. Dalam kesempatan yang baik ini, penulis dengan segala ketulusan dan kerendahan hati ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada semua pihak yang telah dengan ikhlas memberikan masukan dan kontribusi berarti dalam proses penelitian dan penyusunan skripsi ini, antara lain:
1. Prof. Dr. Mohammad Saleh, M.Sc selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Jember. 2. Dr. Alwan Sri Kustono, S.E, M.Si, Ak selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Jember. 3. Dr. Ahmad Roziq, S.E, M.Si, Ak selaku Dosen Pembimbing I dan Drs. Wasito, M.Si, Ak selaku Dosen Pembimbing II dalam penulisan skripsi ini. 4. Drs. Sudarno, M.Si, Ak selaku Dosen Wali Penulis. 5. Taufik Kurrohman, S.E, M.SA, Ak selaku Dosen Penguji Penulis. 6. Dosen-dosen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Jember yang telah memberikan tambahan ilmu bagi penulis. 7. Bapak Suwardji dan (Alm) Ibu Lilik Katiyem (terima kasih yang tak terhingga atas segala kerja keras, limpahan kasih sayang dan doa yang tak pernah putus untuk membesarkan dan mendidikku). 8. Suami-ku Anang Dhermawan dan putri-ku tersayang Shireen, terima kasih telah merelakan waktu yang seharusnya menjadi milik kalian untuk aku gunakan menyelesaikan skripsi ini. 9. Kakak-ku Mbak Yuli, terima kasih banyak telah menjadi ibu buatku. Adik-ku Wahyu terima kasih atas semua dukunganmu. ix
10. Bapak-Ibu mertuaku, terima kasih telah mengerti aku selama proses penyusunan skripsi ini. 11. Teman-temanku (Cindy, Reno, Icha, Itis), tanpa kalian sadari kalian telah menjadi salah satu semangatku.. Terima kasih. 12. Leny, Yekti, Ria, Lilik, terima kasih kalian telah mau aku repotkan selama penyusunan skripsi ini. Semua sangat berarti bagiku. 13. Bu Farida. Hasan, S.E, terima kasih telah banyak menolongku. 14. Semua pihak yang tidak
ias penulis sebutkan satu per satu yang menjadi
bagian dari setiap peristiwa yang penulis alami. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak. Akhir kata, semoga Allah senantiasa bersama kita dan meridhoi jalan hidup kita. Amin.
Jember,
Januari 2011
Penulis
x
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL SKRIPSI ……………………………………………
i
HALAMAN PENGESAHAN ……………………………………………..
ii
HALAMAN PERSETUJUAN ……………………………………….........
iii
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ………………………….
iv
HALAMAN PERNYATAAN ……………………………………………..
vi
ABSTRAKSI ……………………………………………………………….
vii
KATA PENGANTAR ……………………………………………………..
ix
DAFTAR ISI ………………………………………………………………..
xi
DAFTAR TABEL ………………………………………………………….
xiv
DAFTAR LAMPIRAN …………………………………………………….
xv
I. PENDAHULUAN ……………………………………………………….
1
1.1. Latar Belakang Penelitian ……………………………………………...
1
1.2. Rumusan Masalah ………………………………………………………
4
1.3. Tujuan Penelitian ………………………………………………………...
5
1.4. Manfaat Penelitian ………………………………………………………
5
II. TINJAUAN PUSTAKA ………………………………………………...
6
2.1. Landasan Teori …………………………………………………………..
6
2.1.1. Profitabilitas Perusahaan ………………………………………......
6
2.1.1.1. Gross Profit Margin …………………………………………
6
2.1.1.2. Net Profit Margin ……………………………………………
6
2.1.1.3. Return on Investment (ROI) ………………………………..
7
2.1.1.4. Return on Equity (ROE) ……………………………………..
7
2.1.2. Modal Kerja ………………………………………………………..
8
2.1.2.1. Perputaran Modal Kerja (Working Capital Turnover) ………
9
2.1.2.2. Perputaran persediaan (Inventory Turnover) ………………...
9
2.1.2.3. Perputaran Piutang (Receivable Turnover) ………………….
9
2.1.3. Likuiditas Perusahaan ……………………………………………...
10
2.1.3.1. Rasio lancar (current ratio) …………………………………..
10
2.1.3.2. Rasio cepat (quick ratio) …………………………………….
12
2.1.4. Solvabilitas Perusahaan …………………………………………….
12
2.1.4.1. Debt to Equity Ratio (DER) ………………………………….
13
xi
2.1.4.2 Debt to Total Assets (DTA) ………………………………….
13
2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu …………………………………………..
14
2.3. Perumusan Hipotesis .................................................................................
16
III. METODOLOGI PENELITIAN.............................................................
19
3.1. Jenis Penelitian …………………………………………………………..
19
3.2. Jenis dan Sumber Data …………………………………………………..
19
3.3. Populasi dan Sampel ……………………………………………………..
19
3.4 Definisi Operasional Variabel Penelitian dan Pengukurannya ………….
20
3.5 Metode Analisis Data …………………………………………………….
22
3.5.1 Statistik Deskriptif ………………………………………………….
22
3.5.2 Uji Asumsi Klasik …………………………………………………..
22
3.5.2.1 Uji Normalitas …………………………………………………
22
3.5.2.2 Uji Heteroskedastisitas ………………………………………...
23
3.5.2.3 Uji Multikolinieritas …………………………………………...
23
3.5.3 Uji Hipotesis ………………………………………………………...
24
3.5.3.1 Analisis Regresi Berganda …………………………………….
24
3.5.3.2 Uji t atau Uji Parsial …………………………………………... 24 3.5.3.3 Koefisien Determinasi ………………………………………… 25 IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ………………………………………….. 26 4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ……………………………………….. 26 4.2 Hasil Analisis Data ……………………………………………………….. 27 4.2.1 Hasil Analisis Statistik Deskriptif ………………………………….
27
4.2.2 Hasil Uji Asumsi Klasik ……………………………………………
28
4.2.2.1 Hasil Uji Normalitas ………………………………………….
28
4.2.2.2
Hasil Uji Heterokedastisitas ……………………………….
28
4.2.2.3
Hasil Uji Multikolinieritas …………………………………
29
4.2.3 Hasil Uji Hipotesis ………………………………………………….
30
4.2.3.1 Hasil Analisis Regresi Berganda ……………………………..
30
4.2.3.2 Hasil Uji T atau Uji Parsial …………………………………...
31
4.2.3.3 Hasil Koefisien Determinasi …………………………………..
32
4.2.4 Pembahasan …………………………………………………………
32
V. SIMPULAN DAN SARAN ………………………………………………
35
xii
5.1 Kesimpulan ………………………………………………………………..
35
5.2 Keterbatasan ………………………………………………………………
36
5.3 Saran ………………………………………………………………………
36
DAFTAR PUSTAKA ………………………………………………………… xvi LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Penentuan Sampel ……………………………………………..
26
Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ……………………………….....
27
Tabel 4.3 Hasil uji Normalitas …………………………………………...
28
Tabel 4.4 Hasil Uji Heterokedastisitas …………………………………..
29
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinieritas …………………………………….
30
Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi Berganda ………………………….......
30
Tabel 4.7 Hasil Koefisien Determinasi …………………………………..
32
xiv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran A
Daftar Sampel Perusahaan
Lampiran B
Daftar ROI Perusahaan Sampel
Lampiran C
Daftar WCT Perusahaan Sampel
Lampiran D
Daftar CR Perusahaan ample
Lampiran E
Daftar DTA Perusahaan Sampel
Lampiran F
Hasil Output Pengolahan Data Menggunakan SPSS 17
xv
