Řízení kapitálu a rizik banky

Ekonomika a řízení poskytovatelů finančních služeb letní semestr 2008

Řízení kapitálu a rizik banky Přednáška 8

Vysoká škola finanční a správní, o.p.s. Katedra financí a finančních služeb telefon: 210 088 830 Bořivoj Pražák – UČO 5947 [email protected]

Řízení kapitálu – Úvod

V řízení banky je oblastí klíčového významu problematika řízení kapitálu, které musí naplňovat dva zásadní požadavky – kapitálovou přiměřenost a výnos pro akcionáře Řízení kapitálu ¾ Banky musí vyhovovat požadavkům regulátora definovaným v zásadách pro výpočet kapitálové přiměřenosti ¾ Kapitál z hlediska kapitálové přiměřenosti musí pokrývat tři hlavní rizika – kreditní, tržní a operační ¾ Způsob stanovení požadavků na kapitál vychází z mezinárodních zákonných norem a v ČR je vtělen do vyhlášky ČNB 123/2007 ¾ Z pohledu regulátora je tedy minimální kapitál normativně stanoven a jeho účelem je určitá ochrana proti riziku ¾ Vlastník, který vkládá do kapitálu banky svoji investici, očekává její zhodnocení, a to relativně vzhledem k jiné investiční příležitosti ¾ Posouzení, zda je investice pro akcionáře výnosná, se posuzuje různými ukazateli a modely – ROE, TSR, srovnání s alternativní investiční příležitostí apod. ¾ Kromě požadavků regulátora a vlastníka se při řízení kapitálu berou v úvahu i další hlediska, jako je například pohled ratingových agentur ¾ Řízení kapitálu v bance musí vyhovět oběma požadavkům ¾ Z pohledu vlastníka je při řízení kapitálu důležitý jeho výnos

2

Kapitál banky

Rozeznáváme čtyři druhy kapitálu, které se liší podle účelu, pro který je kapitál stanoven a hodnocena jeho výše Potřeba kapitálu

Zdroje kapitálu

„ Kapitál je vlastní zdroj zabezpečující základní solventnost banky

„ Základní kapitál – akciový kapitál, fondy a rezervy ze zisku

„ Slouží jako polštář pro pokrytí rizik, kterým banka čelí

„ Dodatkový kapitál – podřízený dluh, dluhové nástroje, rezervy

Typy kapitálu Účetní kapitál

Tržní kapitalizace

Regulatorní kapitál

„ účetní hodnota kapitálu

„ tržní hodnota kapitálu

„ počet akcií x nominální hodnota akcie

„ jak je společnost hodnocena na trhu

„ kapitál, který požaduje regulátor

„ stabilní hodnota, pokud nedojde k nové emisi nebo ke stažení akcií

„ počet akcií x tržní cena akcie „ neustále se měnící hodnota

„ pravidla po stanovení kapitálové přiměřenosti „ Basel I a II

Rizikový / ekonomický kapitál „ kapitál, který banka potřebuje pro pokrytí neočekávaného rizika „ stanoví se komplexním výpočtem „ slouží pro rozhodování, do kterých aktivit je výhodné kapitál alokovat

3

Basel II – Regulatorní kapitál

Koncept Basel II je pro banky uzákoněn v EU a je založen na třech pilířích, z nichž kapitálovou přiměřeností se zabývá pilíř I. Pilíře Basel II Minimální kapitálové požadavky

Dohled regulátora -

-

Stanovení minimálních kapitálových požadavků Úvěrové riziko je založeno na stanovení ratingu - externí rating - interní rating

-

Nově je zařazeno operační riziko

-

Tržní riziko zůstává beze změny

-

Banky samy hodnotí kapitálovou přiměřenost ve vztahu k rizikovému profilu Provádí se dohled nad stanovením a udržováním kapitálové přiměřenosti

-

Banky musí mít více kapitálu, než je stanoveno minimálními požadavky

-

Dohled zasahuje při poklesu kapitálové přiměřenosti

Tržní disciplína -

Zveřejňovat informace o struktuře kapitálu

-

Zveřejňovat informace o měření a řízení rizik

-

Zveřejňovat rizikový profil banky

-

Zveřejňovat údaje o kapitálové přiměřenosti

4

Basel II – Změny oproti Basel I

Doporučení Basel II přináší dvě zásadní změny - jiný způsob stanovení kapitálového požadavku pro úvěrové riziko a nově i pro operační riziko Stanovení kapitálových požadavků

kp =

tier1 + tier 2 + tier 3využitý RVA + 12,5 ⋅ ( KPtr + KPop )

≥ 0,08,

„

Kapitálová přiměřenost je poměr kapitálu a ukazatelů charakterizujících úvěrové, tržbní a operační riziko

„

Kapitál se skládá z více složek (tier 1 -3)

„

Kapitálová přiměřenost musí být minimálně 8 %

„

Basel II zavádí podrobnější výpočet kapitálového požadavku na úvěrové riziko a stanovení kapitálového požadavku na operační rizika

„

Pro stanovení kapitálového požadavku na úvěrové riziko je možné využívat více přístupů

5

ICAAP – Ekonomický kapitál

Legislativa platná v ČR pro podnikání bank jasně vymezuje požadavky související se zavedením vnitřního hodnocení kapitálových požadavků včetně požadavků na hlášení Legislativa pro ICAAP Zákon o bankách § 12c ¾ (1) Banka přijme a uplatňuje spolehlivé, účinné a úplné strategie a postupy pro stanovení, průběžné posuzování a udržování vnitřně stanoveného kapitálu v takové výši, struktuře a rozložení, aby dostatečně pokrýval rizika, kterým je nebo by mohla být vystavena. ….. ¾ (2) Banka pravidelně prověřuje strategie a postupy uvedené v odstavci 1 tak, aby bylo zajištěno, že jsou funkční, účinné a přiměřené charakteru, rozsahu a složitosti činností banky.

Basel II vyhláška ČNB (č. 123/ 2007 Sb.) o pravidlech obezřetného podnikání bank,.. ¾ „ Představenstvo schvaluje a pravidelně vyhodnocuje…. strategii související s kapitálem a kapitálovou přiměřeností…… ¾ … Informaci o vnitřně stanoveném kapitálu …. předkládá ČNB povinná osoba“

Úřední sdělení ČNB k systému vnitřně stanoveného kapitálu – upřesnění požadavků

6

Stanovení kapitálových požadavků podle jednotlivých přístupů

Přístupy Basel I, Basel II a ICAAP se liší tím, která rizika zahrnují do stanovení požadavků na vybavení banky kapitálem a jak se počítá se jejich korelací Basel I

Basel II

ICAAP Rezerva Jiné riziko Riziko likvidity Úrokové riziko

Operační riziko

Účetní

Operační riziko

kapitál banky Tržní riziko

Tržní riziko

Tržní riziko

ICAAP

Rezerva

Jiné riziko Riziko likvidity Úrokové riziko Operační riziko Tržní riziko

Kreditní

Kreditní

Kreditní

riziko

riziko

riziko

Regulatorní kapitál

Ekonomický kapitál

Kreditní riziko Kapitálová rezerva 7

Pohled na řízení rizik

Každá finanční instituce musí mít zaveden proces pro vnitřní hodnocení přiměřenosti kapitálu ve vztahu k riziku (ICAAP – Internal Capital Adequacy Assessment Process) Rizika banky podle Basel II

Rizika banky podle ICAAP Riziko je neočekávaná ztráta, která není kryta opravnými položkami či jinými rezervami a která by měla být kryta kapitálem „ Tržní

riziko protistrany

riziko tržní

riziko operační

„ Operační „ Úvěrová

úvěrové

kursové

procesy

investiční

úrokové

lidé

akciové

systémy

„ Koncentrace „ Likvidity „ Úrokové riziko bankovní knihy „ Strategické

externí faktory

„ Obchodní „ Reputační „ ……

8

´Tvorba hodnoty a rizika

Pro hodnocení vytváření hodnoty se zohledněním rizik se používá řada ukazatelů, které mají „očistit“ ukazatele finanční výkonnosti o vliv rizik „Risk adjusted“ SVA – Shareholder Value Added SVA = zisk – náklady na kapitál = zisk – (kapitál*cena kapitálu) RAR - Risk Adjusted Return RAR = Výnos – Očekávaná ztráta – Náklady – Daň RAROC – Risk Adjusted Return On Capital RAROC = Risk Adjusted Return / Risk Adjusted Capital RAVA – Risk Adjusted Value Added RAVA = Risk Adjusted Return – Capital x Cost of Capital = Výnos – Očekávaná ztráta – Náklady – Daň – (Kapitál x Cena kapitálu) WACC – Weighted Average Cost of Capital WACC = Risk Free Rate x Risk Premium Beta + Market Premium = bezriziková sazba x riziková přirážka + tržní přirážka

9

Výpočet RAROC

Pro výpočet rizikově upravené návratnosti rizikového kapitálu se používá vzorec RAROC = Risk Adjusted Return / Risk Adjusted Capital Zisk po zdanění Zisk po zdanění se rovná:

Rizikový kapitál Rizikový kapitál se odvodí z kvantifikace kapitálových požadavků na rizikový / ekonomický kapitál (ICAAP)

+ čistý úrokový příjem

+ tržní riziko

+ čistý neúrokový příjem

+ operační riziko

- očekávané ztráty z úvěrů

+ kreditní riziko

- provozní náklady

+ jiná rizika

- daň

10

Součásti RAROC

Aplikování metody RAROC předpokládá zavedení pěti základních součástí manažerského účetnictví, které mají jasný a nenahraditelný účel Základní elementy

Účel

1. Vnitrobankovní redistribuce a oceňování zdrojů = alokace úrokových nákladů a výnosů

Kalkulace čisté úrokové marže a její přiřazení jednotlivým BU

2. Výpočet a alokace ztrát z úvěrů

Vyhodnocování očekávaných ztrát z úvěrů

3. Identifikace a alokace neúrokových příjmů

Určení a přiřazení čistých tržeb z neúrokových operací

4. Alokace neúrokových nákladů 5. Kalkulace a alokace rizikového kapitálu

Přiřazení nákladů k tržbám Úprava ziskovosti s ohledem na riziko

11

Elementy RAROC - Řízení redistribuce zdrojů

Vnitrobankovní výnosová křivka definuje ceny pro pobočky nebo jiné obchodní jednotky při ukládání zdrojů získaných z depozit klientů nebo čerpaných při poskytování úvěrů klientům

úrok

Vnitrobankovní výnosová křivka … úvěrová sazba pro klienta Y

8

spread aktiv

7

úvěrová sazba pro pobočku B

6

depozitní sazba pro pobočku A

5

1. klient X ukládá do pobočky A částku 5 mil. Kč se splatností jednoho roku za depozitní sazbu 1 % 2. pobočka A odvádí do zásobníku tuto částku 5 mil. Kč za vnitrobankoví sazbu 3 % na dobu jednoho roku 3. pobočka A má spread pasiv mezi depozitní sazbou klientovi a vnitrobankovní sazbou 2 % a marži 100 tis. Kč 4. pobočka B půjčuje klientovi Y úvěr ve výši 1 mil. Kč se splatností 3 roky za úvěrovou sazbu 8 %

4

5. pro krytí tohoto úvěru pobočka B čerpá ze zásobníku 1 mil. Kč s vnitrobankovní sazbou 4 % na dobu tří let

3

spread pasiv

2

spread z nesouladu

1

depozitní sazba pro klienta X

… na konkrétním případu

1

3

6. pobočka B má spread aktiv mezi vnitrobankovní sazbou a úvěrovou sazbou klientovi 4 % a marži 40 tis. Kč x 3 7. správce zásobníku útvar „treasury“ má spread z nesouladu splatností aktiv a pasiv a na krytí úrokového (měnového) rizika 1 %

splatnost

12

Elementy RAROC - Výpočet a alokace ztrát z úvěrů

Kapitál je polštář pro krytí neočekávaných ztrát z úvěrů, které nejsou kryty opravnými položkami a rezervami Kapitál pro krytí neočekávaných ztrát…

… které přesahují opravné položky a rezervy Opravné položky kryjí očekávané ztráty jako průměrná ztráta, která by měla nastat ve sledovaném období.

ztráty z úvěrů

potřeba kapitálu

„pojistka“ pokrývající očekávané ztráty z úvěrů

čas

aktuální ztráta průměrná ztráta

V praxi je ale obtížné správně odhadnout „očekávanou“ ztrátu, obvykle se vychází z minulého období, které se podle určitých metod upravuje a předpovídá se další vývoj. Pokud banka přesně odhadne očekávanou ztrátu jako průměr křivky jejích momentálních odchylek, nastaví podle ní „pojistné“ ve formě opravných položek a rezerv a zohlední ji ve stanovení ceny úvěrů vůči klientům. V průběhu sledovaného období ale dochází k překračování průměru a výskytu „špiček“, což jsou právě ty neočekávané ztráty nepokryté OP Pro pokrytí těchto špiček banka využívá kapitál a to v rozsahu daném volatilitou odchylky od průměru Čím je odchylka větší, tím více je kapitálu zapotřebí

13

Elementy RAROC - Výnosy a náklady z obchodní činnosti

Pro stanovení rizikově upraveného zisku je třeba provést alokaci neúrokových výnosů a nákladů z obchodní činnosti Výnosy a náklady z obchodní činnosti Neúrokové výnosy a náklady : 1. poplatky a provize (placené, přijaté) 2. zisky a ztráty z obchodování ¾ cenné papíry ¾ cizí měna ¾ ostatní instrumenty 3. ostatní náklady a výnosy z obchodní činnosti

Hlavním účelem alokace je identifikace neúrokových výnosů a nákladů podle oblastí podnikání, BU, produktů, DK

14

Elementy RAROC - Alokace neúrokových nákladů

Smyslem alokace nákladů je jejich přiřazení činnostem, které vytvářejí v bance hodnotu, aby bylo možno zjišťovat ziskovost těchto činností Přístup k alokaci neúrokových nákladů Zatímco úrokové náklady na hodnotovorné činnosti je možné alokovat poměrně snadno, problematická je alokace nepřímých a neúrokových nákladů vynakládaných v ostatních oblastech činnosti banky Postup se provádí v několika krocích: 1. vymezení tří typů hospodářských středisek – střediska hlavní činnosti, servisní střediska, správní střediska 2. vymezení vnitřních produktů – služby poskytované uvnitř banky jedním útvarem jinému útvaru 3. zpracování finančního účetnictví – zaúčtování nákladů jednotlivým střediskům 4. základní zaúčtování nákladů hospodářským střediskům (nejsou respektovány spotřebované náklady) 5. alokace nákladů servisních středisek (přímé a režijní náklady) na střediska HČ a správní střediska – alokační klíče, vnitřní produkty nebo alokace servisní režie (rozpočt.náklady mínus výnosy vnitřních produktů) 6. servisní střediska mají nulový hospodářský výsledek (v závislosti na dodržení rozpočtu), střediska HČ a správní mají ve výsledku alokované servisní náklady 7. alokace rozpočtované správní režie střediskům HČ 15

Elementy RAROC - Alokace neúrokových nákladů

Při alokaci nákladů v manažerském účetnistvím se jednotlivé útvary banky rozdělí do tří typů středisek, mezi nimiž jsou podle nastaveném modelu alokovány náklady Dozorčí rada

Představenstvo

Tvorba výnosů

Řízení společnosti Správní střediska

Střediska hlavní činnosti

Vnitřní služby Servisní střediska

Private & Corporate

RetailBanking

Právní služby

Strategické řízení

Investment

SME

Finanční řízení

Řízení rizik

Operations

Hypotéční obchody

Zahraniční operace

Interní Audit

PR & komunikace

Všeobecné služby

Kontrola & Compliance

Úvěrové riziko

7. krok

IT Služby

Lidské zdroje

5. krok

16

Elementy RAROC - Stanovení rizikového kapitálu

Pro stanovení rizikového kapitálu se používají metody založené na pravděpodobnosti výskytu rizik (VAR) nebo scénáře vyhodnocující možný výskyt rizik a jejich dopad Rizikový / ekonomický kapitál

Rizikový/ekonomický kapitál

Kreditní riziko

Investiční riziko

rizika protistrany

Riziko úrokové sazby

FX riziko tržní rizika

tržní riziko

Operační riziko

vnitřní riziko

17

Ekonomický kapitál – příklad

Podle konkrétního aplikování ICAAP jsou v každé bance zavedena pravidla pro rozsah a způsob stanovení ekonomického kapitálu v závislosti na zvolených rizicích (Barclays 2004)

18

Analýza RAROC a RAVA

Na základě analýzy ukazatelů RAROC a RAVA můžeme definovat cíle pro dosažení požadovaného produktivního poměru a zvolit určitou strategii Analýza RAROC x RAVA

RAVA

klíčový finanční indikátor

RAROC

• produktivní poměr = 70/30 (poměr dobrý / špatný růst) cena kapitálu

- špatný růst

- dobrý růst

BU 1 Rizikový kapitál

BU 2

BU 3

BU

4 Capital

19

Analýza RAROC a RAVA

Podrobnější analýza RAVA umožňuje identifikovat oblasti, na které je vhodné při dalším rozvoji banky orientovat

A

B Cost of capital

Spread 5 %

RAROC Spread 10 %

RAROC

A,B je RAVA (Risk Adjusted Value Added) pro příslušnou oblast podnikání

Cost of capital

Risk capital

Risk Capital

A
Finanční ukazatele

Přístup k řízení společností a techniky měření výsledků se vyvíjejí, přechází se na jiné ukazatele Tradiční souhrnné finanční ukazatele ¾ ROE – Return On Equity = návratnost kapitálu ¾ EPS – Earnings Per Share = výnos na akcii ¾ Cost/Income Ratio – poměr nákladů a výnosů ¾ Revenue – výnosy ¾ Assets – Aktiva ¾ MV = Value – Tržní kapitalizace ¾ P/E Ratio – poměr ceny a výnos ¾ dividend – dividenda ¾ Net Income - Čistý zisk ¾ Book Value – účetní hodnota kapitálu ¾ Market / Book Ratio – poměr tržní účetní hodnoty ¾ DPS – Dividend Per Share = dividenda vyplacená na akcii

21

Finanční ukazatele

Přístup k řízení společností a techniky měření výsledků se vyvíjejí, přechází se na jiné ukazatele Ukazatele dynamiky vývoje ¾ Asset Growth – růst aktiv (upravený / neupravený) ¾ Revenue Growth – růst výnosů ¾ Net Income, Earnings Per Share Growth ¾ Dividend Growth ¾ Book Value Growth x ROE ¾ DPS / EPS Growth ¾ Payout Ratio – výplatní poměr ¾ Equity Per Share Growth ¾ TSR – Total Shareholders Return = dividend paid (assumed to be reinvested) + share price appreciation

22

Řízení kapitálu a rizik – Vybrané pojmy

K zapamatování doporučuji vybrané pojmy

Vybrané pojmy ¾ RAROC ¾ Rizikový kapitál ¾ Ekonomický kapitál ¾ RAVA ¾ Cena kapitálu ¾ Rozpětí (spread) kapitálu ¾ Očekávaná x neočekávaná ztráta ¾ Dobrý x špatný růst ¾ Produktivní poměr ¾ Vztah RAROC a BASEL I x Basel II

23

Řízení kapitálu a rizik – Shrnutí

Pro sladění zájmů akcionářů a požadavků regulátora je v řízení banky zaměřené na tvorbu hodnoty propojit říezní ziskovosti, kapitálu a rizik Shrnutí ¾ Řízení banky založené na tvorbě hodnoty předpokládá oddělené sledování výsledků jednotlivých segmentů ¾ Kapitál je alokován pro jednotlivé oblasti podnikání ¾ Návratnost kapitálu je upravována podle rizika ¾ Návratnost kapitálu je hodnocena s přihlédnutím k jeho ceně ¾ Kapitál by měl být alokován do těch oblastí podnikání, které zaručují jeho nejvyšší návratnost ¾ RAVA vyjadřuje rizikově upravený zisk po odečtení nákladů na kapitál ¾ Finanční řízení banky je založeno na vyhodnocování návratnosti kapitálu se zohledněním rizika

24