BEST EXECUTION POLICY ZÁSADY REALIZACE ZA NEJLEPŠÍCH PODMÍNEK

BEST EXECUTION POLICY ZÁSADY REALIZACE ZA NEJLEPŠÍCH PODMÍNEK TeleTrade - DJ International Consulting Ltd February 2016 Únor 2016

© 2011-2016 TeleTrade-DJ International Consulting Ltd.

1

Introduction

Úvod

TeleTrade-DJ International Consulting Ltd (hereinafter called “Company”) is an Investment Firm regulated by the Cyprus Securities and Exchange Commission (license No. CIF 158/11).

Společnost TeleTrade-DJ International Consulting Ltd (dále jako „Společnost“) je investiční společnost podléhající regulaci Kyperské komisi pro cenné papíry (číslo licence CIF 158/11).

Following the implementation of the Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) in the European Union and its transposition in Cyprus with the Investment Services and Activities and Regulated Markets Law of 2007 (Law 144(I)/2007), Company is required to provide its clients and potential clients with its Order Execution Policy (hereinafter the “Policy”).

Na základě zavedení směrnice o trzích finančních instrumentů (MiFID) v Evropské unii a jejího převedení do kyperského Zákona o investičních službách a aktivitách a regulovaných trzích z roku 2007 (zákon 144(I)/2007) je Společnost povinna předložit svým klientům a potenciálním klientům Zásady realizace příkazů (dále jen „Zásady“).

Under the above legislation, Company is required to take all reasonable steps to obtain the best possible result (or “best execution”) for its Clients either when executing client orders or receiving and transmitting orders for execution. In addition, these rules require investment firms to put in place an execution policy which sets out how they will obtain best execution for their clients and to provide appropriate information to their Clients on their order execution policy.

Podle výše uvedené legislativy je Společnost povinna podniknout všechny přiměřené kroky k tomu, aby pro své Zákazníky dosáhla nejlepšího možného výsledku (nebo „realizace za nejlepších podmínek“) při realizaci příkazů klientů nebo přijímání a odesílání příkazů k realizaci. Tato pravidla kromě toho vyžadují, aby investiční společnosti vytvořily zásady realizace, které definují, jak tyto společnosti zajistí, aby byly příkazy Klientů realizovány za nejlepších podmínek, a poskytly svým klientům příslušné informace o svých zásadách realizace příkazů.

Scope of Policy

Vymezení zásad

The Policy applies to retail and professional Clients. So, if we classify you as an eligible counterparty, this policy does not apply to you.

Tyto zásady se vztahují na maloobchodní a profesionální Klienty. Jestliže Vás tedy klasifikujeme jako oprávněnou protistranu, tyto zásady se na Vás nevztahují.

This Policy applies when executing transactions with you for the financial instruments of Forex and Contract for Differences (CFDs). CFDs are underlying financial instruments, and it is up to Company discretion to decide which types of Forex instruments or CFDs to make available to its clients and to publish the prices at which these can be traded.

Tyto Zásady se uplatní při realizaci transakcí s Vámi, jejichž předmětem budou finanční nástroje v podobě měnových párů a Kontraktů na vyrovnání rozdílů (CFD). CFD jsou podkladové finanční nástroje a je na uvážení Společnosti, aby rozhodla, jaké typy forexových nástrojů nebo CFD poskytne svým klientům, a aby publikovala ceny, za které je lze obchodovat.

The Client is trading on the outcome of the price of a financial instrument (i.e. an equity or currency). The

Klient uskutečňuje obchod na výsledek ceny finančního nástroje (tzn. akcie nebo měny).


2

trading does not happen in a regulated market; therefore the Client may be trading with Company as a counterparty (whereby the Company will be acting as a principal) or with a third financial institution/Market maker (whereby t h e Company will be acting as an agent). If the Client decides to open a position in a Forex instrument or CFD with the Company, then that open position can only be closed with Company.

Obchodování neprobíhá na regulovaném trhu, takže Klient může obchodovat se Společností jako protistranou (čímž bude Společnost vystupovat jako protistrana) nebo s jinou finanční institucí/tvůrcem trhu (čímž bude Společnost vystupovat jako zprostředkovatel). Pokud se Klient rozhodne otevřít pozici ve forexovém nástroji nebo CFD se Společností jako protistranou, může takovou otevřenou pozici uzavřít pouze Společnost.

The Client is given the option to place with the Company the following orders for execution in the following ways:

Klient má možnost předávat Společnosti k realizaci následující příkazy, a to následujícími způsoby:



The Client places a “market order” which is an order executed against a price that the Company has provided (when t h e Company is acting as an agent the price may be based on a price obtained by a third market maker but although it may be based on such a price it is not necessarily identical) (in both instances whether the Company is acting as agent or principal to be called “Company quoted price”). The client may attach to a market order a Stop Loss (MetaTrader 4 & 5) and/or Take Profit (MetaTrader 4 & 5);



 The Client places a “pending order”, which is an order to be executed at a later time at the price that the Client specifies or at the best available price on the market at the time of execution depending on the method of execution technology selected by the client (“Market” or “Instant”). The Company will monitor the pending order and when the price provided by the Company reaches the price specified by the Client, the order will be executed at that price.

 Klient umístí “čekající pokyn”, což je příkaz, který bude realizován v budoucnosti za cenu, kterou Klient určil, nebo za nejlepší cenu, která je v době realizace na trhu k dispozici, podle způsobu realizace zvoleného Klientem („Tržní“ nebo „Okamžitý“). Společnost bude čekající pokyn sledovat, a když cena poskytovaná Společností dosáhne ceny specifikované Klientem, bude příkaz za tuto cenu realizován.

The following types of pending orders are available: Buy Limit (MetaTrader 4 & 5), Buy Stop (MetaTrader 4 & 5), Sell Limit (MetaTrader 4 & 5), Sell Stop (MetaTrader 4 & 5), Buy Stop Limit (MetaTrader 5) and Sell Stop Limit (MetaTrader 5). The client may attach to a pending order a Stop Loss (MetaTrader 4 & 5) and/or Take Profit (MetaTrader 4 & 5);

K dispozici jsou následující typy čekajících pokynů: Buy Limit (MetaTrader 4 & 5), Buy Stop (MetaTrader 4 & 5), Sell Limit (MetaTrader 4 & 5), Sell Stop (MetaTrader 4 & 5), Buy Stop Limit (MetaTrader 5) a Sell Stop Limit (MetaTrader 5). Klient může k čekajícímu pokynu přiložit Stop Loss (zastavení ztrát; MetaTrader 4 a 5) a/nebo Take Profit (výběr zisku; MetaTrader 4 a 5);





The client may modify an order before it is executed. The Client has no right to change or remove Stop Loss, Take Profit and Pending Orders if © 2011-2016 TeleTrade-DJ International Consulting Ltd.

Klient umísťuje „tržní příkaz“, což je příkaz realizovaný za cenu, kterou Společnost nabízí (tam, kde Společnost vystupuje jako zprostředkovatel, může cena vycházet z ceny získané od třetí osoby v podobě tvůrce trhu, ale ačkoliv může z takové ceny vycházet, nemusí být nutně totožná) (bez ohledu na to, zda Společnost vystupuje jako zprostředkovatel nebo protistrana, se takové cena označuje jako „cena kótovaná Společností“). Klient může k tržnímu příkazu přiložit Stop Loss (zastavení ztrát; MetaTrader 4 a 5) a/nebo Take Profit (výběr zisku; MetaTrader 4 a 5);

Klient může příkaz ještě před jeho realizací upravit. Klient nemá právo změnit nebo odstranit cenu Stop Loss, Take Profit ani Čekající pokyny, 3

the price has reached the level of the order execution or the freeze level (MetaTrader 4).

pokud cena dosáhla úrovně pro realizaci příkazu nebo úrovně zmrazení (MetaTrader 4).

The type of execution of an order can affect the execution price of the Client’s order. The following types of orders can be placed: a) Instant Execution Order: An execution method where the order is executed at the price specified in the client order. In instant execution if the requested price is not available, the current available price will be sent to the Client to confirm execution (requote). b) Market Execution Order: Where the order is executed depending on the depth of the market. Under Market Execution there are no re-quotes and the order is executed at the best available price on the market which may vary from the price on the Market Order Window.

Typ realizace příkazu může mít vliv na realizaci ceny příkazu Klienta. Mohou být zadávány následující typy příkazů: a) Příkaz „Instant Execution“ (okamžitá realizace): Jedná se o způsob realizace, kdy je příkaz realizován za cenu specifikovanou v příkazu Klienta. Pokud při okamžité realizaci není požadovaná cena k dispozici, bude Klientovi pro potvrzení realizace zaslána aktuálně dostupná cena (nové kótování). b) Příkaz „Market Execution“ (tržní realizace): Při něm je příkaz realizován v závislosti na hloubce trhu. V rámci Tržní realizace neprobíhá nové kótování a objednávka je realizována za nejlepší cenu, která je na trhu k dispozici, přičemž ta se může lišit od ceny v okně Tržní příkaz.

Best Execution Factors

Faktory ovlivňující realizaci za nejlepší podmínky

The Company shall take all reasonable steps to obtain the best possible results for its clients taking into account the following factors when executing Clients orders against the Company’s quoted prices:

Společnost musí podniknout všechny přiměřené kroky k tomu, aby svým klientům zajistila nejlepší možné výsledky, přičemž musí při realizaci příkazů Klientů za ceny kótované Společností zohlednit následující faktory:

1. Price: For any given Forex instrument or CFD, Company will quote two prices: the higher price (ASK) at which the client can buy (go long) that Forex instrument or CFD, and the lower price (BID) at which the client can sell (go short) that Forex instrument or CFD; collectively they are referred to as Company price. At any time, the present difference between the lower and the higher price of a given Forex instrument or CFD, at the same time, is the spread. Such orders as Buy Limit, Buy Stop and Stop Loss, Take profit for opened short position are executed at ASK price. Such orders as Sell Limit, Sell Stop and Stop Loss, Take profit for opened long position are executed at BID price. Such orders as Buy Stop Limit are placed at the future ASK price when it reaches the value indicated in the order. Such orders as Sell Stop Limit are placed at the future BID price when it reaches the value indicated in the order. The Company price for a given Forex instrument or CFD is calculated by reference to the price of the relevant underlying financial instrument, price which Company obtains from third party external reference sources. The Company updates its prices as frequently as

1. Cena: Společnost kótuje pro každý forexový nástroj nebo CFD kontrakt dvě ceny: vyšší cenu (ASK), za kterou může klient příslušný forexový nástroj nebo CFD kontrakt nakoupit (otevřít dlouhou pozici), a nižší cenu (BID), za kterou může klient příslušný forexový nástroj nebo CFD kontrakt prodat (otevřít krátkou pozici); společně se označují jako cena nabízená Společností. Aktuální rozdíl mezi nižší a vyšší cenou daného forexového nástroje nebo CFD kontraktu v daném okamžiku je takzvaný spread (rozdíl). Příkazy jako Buy Limit, Buy Stop, Stop Loss a Take profit se v případě otevřených krátkých pozic uskutečňují za cenu ASK. Příkazy jako Sell Limit, Sell Stop, Stop Loss a Take profit se v případě otevřených dlouhých pozic uskutečňují za cenu BID. Příkazy jako Buy Stop Limit se realizují za budoucí cenu ASK, jakmile tato cena dosáhne hodnoty uvedené v příkazu. Příkazy jako Sell Stop Limit se realizují za budoucí cenu BID, jakmile tato cena dosáhne hodnoty uvedené v příkazu. Cena nabízená Společností pro daný forexový nástroj nebo CFD kontrakt se počítá na základě ceny příslušného


4

the limitations of technology and communications links allow. The Company reviews its used third party external reference sources at least once a day, to ensure that the data obtained continue to be competitive. T h e Company will not quote any price outside the Company’s operations time (see execution venue below) therefore no orders can be placed by the Client during that time.

podkladového finančního nástroje, jehož cenu Společnost získává z externích referenčních zdrojů třetích stran. Společnost aktualizuje své ceny tak často, jak jen to umožňuje aktuální stav techniky a komunikační linky. Společnost kontroluje externí referenční zdroje třetích stran, které používá, minimálně jedenkrát denně, aby si ověřila, že získaná data jsou stále konkurenceschopná. Společnost nekótuje mimo svou pracovní dobu (viz. místo realizace níže) žádnou cenu, takže v tuto dobu nemůže Klient umísťovat žádné příkazy.

If the price touches an order such as: Stop Loss, Take Profit, Buy Limit, Buy Stop, Sell Limit, Sell Stop, Buy Stop Limit, Sell Stop Limit these orders are executed at once. But under certain trading conditions it may be impossible to execute orders (Stop Loss, Take Profit, Buy Limit, Buy Stop, Sell Limit, Sell Stop, Buy Stop Limit, Sell Stop Limit) at the price declared by Client. In this case the Company has the right to execute the order at the first available price on the market. This may occur, for example, at times of rapid price movement consequent, but not limited to, the release of major economic news of any kind and/or if the price rises or falls in one trading session to such an extent that under the rules of the relevant exchange trading is suspended or restricted, or this may occur at the opening of trading session(s).

Jestliže cena dosáhne ceny nastavené v příkazech jako např. Stop Loss, Take Profit, Buy Limit, Buy Stop, Sell Limit, Sell Stop, Buy Stop Limit, Sell Stop Limit, tyto příkazy se okamžitě uskuteční. Za určitých obchodních podmínek však nemusí být možné uskutečnit příkazy (Stop Loss, Take Profit, Buy Limit, Buy Stop, Sell Limit, Sell Stop, Buy Stop Limit, Sell Stop Limit) za cenu určenou Klientem. V takovém případě má Společnost právo realizovat příkaz za první cenu, která je na trhu k dispozici. K tomu může dojít například v okamžicích rychlého cenového pohybu v důsledku, mimo jiné, zveřejnění klíčových ekonomických zpráv jakéhokoliv druhu anebo tehdy, když cena vzroste nebo klesne v rámci jedné obchodní seance v takové míře, že podle pravidel příslušného trhu dojde k přerušení nebo omezení obchodování, případně se to může stát při otevření obchodní seance (obchodních seancí).

The minimum level for placing Stop Loss, Take Profit, Buy Limit, Buy Stop, Sell Limit, Sell Stop, Buy Stop Limit and Sell Stop Limit orders, for a given Forex instrument or CFD, is specified on the main Website of Company http://www.teletrade.eu/trade/condition.

Minimální úroveň pro umístění příkazů Stop Loss, Take Profit, Buy Limit, Buy Stop, Sell Limit, Sell Stop, Buy Stop Limit a Sell Stop Limit pro daný forexový nástroj nebo CFD kontrakt je stanovena na hlavní webové stránce Společnosti http://www.teletrade.eu/trade/condition.

Therefore, t h e Company reserves the right to increase minimum levels for placing above mentioned orders to reasonable extend under abnormal market conditions, which cannot exceed standard stop/limit level more than 3 times. If the Company is about to increase the minimum level for placing above mentioned orders on to permanent basis, theCompany will update the Contract Specification on the website as soon as practically possible.

Společnost si proto vyhrazuje právo zvýšit minimální úrovně pro umístění výše uvedených příkazů v přiměřeném rozsahu za abnormálních tržních podmínek, přičemž nesmí dojít k více než trojnásobnému překročení standardní úrovně u příkazů typu stop nebo limit. Jestliže se Společnost rozhodne trvale zvýšit minimální úroveň pro umístění výše uvedených příkazů, zaktualizuje dokument Specifikace kontraktů na webové stránce, jakmile to bude z praktického hlediska možné.


5

2. Costs: For opening a position in some types of Forex instruments or CFDs the Client may be required to pay commission or financing fees, the amount of which is disclosed on the Company Website. Commissions may be charged either in the form of a percentage of the overall value of the trade or as a fixed amount. In the case of financing fees, the value of opened positions in some types of Forex instruments or CFDs is increased or reduced by a daily financing fee “swap rate” throughout the life of the contract. Financing fees are based on prevailing market interest rates, which may vary over time. Details of daily financing fees applied are available on the Company website. For all types of Forex instruments or CFDs that the Company offers, the commission and financing fees are not incorporated into the Company’s quoted price and are instead charged explicitly to the Client account.

2. Náklady: Pro otevření pozice v některém typu forexových nástrojů nebo CFD kontraktů se může vyžadovat, aby Klient uhradil poplatek za zprostředkování nebo finanční poplatky, jejichž výše je uvedena na webových stránkách Společnosti. Poplatky za zprostředkování se mohou účtovat buď v podobě procenta z celkové hodnoty obchodu, nebo jako fixní částka. V případě finančních poplatků se hodnota otevřených pozic v některých z typů forexových nástrojů nebo CFD kontraktů zvýší nebo sníží o denní finanční poplatek „swap rate” (úrokový swap) během životnosti kontraktu. Finanční poplatky vycházejí z aktuálních tržních úrokových sazeb, které se mohou v průběhu času měnit. Podrobné informace o aplikovaných denních finančních poplatcích jsou k dispozici na webové stránce Společnosti. U všech typů forexových nástrojů nebo CFD kontraktů, které Společnost nabízí, nejsou poplatky za zprostředkování ani finanční poplatky zahrnuty do cen kótovaných Společností a účtují se výhradně na účtu Klienta.

3. Speed of Execution: In both cases where the Company acts either as principal or as agent, the Company places a significant importance when executing Client’s orders and strives to offer high speed of execution within the limitations of technology and communications links at all times.

3. Rychlost realizace: V obou případech, kdy Společnost vystupuje buď jako protistrana, nebo jako zprostředkovatel, přisuzuje Společnost realizaci příkazů Klientů velký význam a snaží se v každém okamžiku poskytovat maximálně rychlou realizaci, jak jen to umožňuje aktuální stav techniky a komunikačních linek.

The client may request the Company to execute upon receipt instructions conveyed by telephone, e‐mail or any other written or oral means of communication that each of the present and future account holders, attorneys and duly authorized representatives shall give individually to t h e Company even if these instructions are not followed by a confirmation in writing.The Company does not accept any liability in case of misunderstanding, error in the identification of the person giving the instruction or other errors on its part related to such method of communication and which may involve losses or other inconveniences for the Client. If the Client undertakes transactions on an electronic system, he will be exposed to risks associated with the system including the failure of hardware and software (Internet / Servers). The result of any system failure may be that his order is either not executed according to his instructions or it is not executed at all.The Company does not accept any

Klient může požadovat, aby Společnost ihned po obdržení realizovala pokyny sdělené telefonicky, e-mailem nebo jiným písemným nebo ústním způsobem komunikace, které Společnosti individuálně předá jakýkoliv současný nebo budoucí vlastník účtu, zmocněnec nebo plně oprávněný zástupce, a to i tehdy, pokud takové pokyny nebudou potvrzeny písemně. Společnost nepřijímá žádnou odpovědnost v případě nedorozumění, chyby v identifikaci osoby, která dává pokyn, nebo v případě jiných chyb na své straně souvisejících s takovým způsobem komunikace, které mohou způsobit Klientovi ztráty nebo jiné nepříjemnosti. Jestliže Klient uskutečňuje transakce v elektronickém systému, bude vystaven rizikům souvisejícím se systémem, včetně selhání hardwaru nebo softwaru (internet / servery). Výsledkem jakéhokoliv selhání systému může být to, že se příkaz Klienta buď nerealizuje


6

liability in the case of such a failure. The Company reserves the right not to execute instructions transmitted by telephone or email. Telephone conversations may be recorded, and the client will accept such recordings as conclusive and binding evidence of the instructions.

podle jeho pokynů, nebo že se nerealizuje vůbec. Společnost v takovém případě nepřijímá žádnou odpovědnost za takové selhání. Společnost si vyhrazuje právo nerealizovat pokyny předané telefonicky nebo e-mailem. Telefonické hovory mohou být nahrávány a Klient poskytuje souhlas s tím, aby takové záznamy sloužily jako konečný a závazný důkaz předaných pokynů.

4. Likelihood of Execution: As explained in the Execution Venue section of this Policy, the Company in some cases may act as principal whereby it will be the Execution Venue for the execution of the Client’s orders for the financial instrument of Forex instruments or CFDs. In other cases, the Company may act as agent whereby some other Financial Institution (to be disclosed to the Client) will be the Execution Venue, in which case execution may be more difficult. In addition, the Company whether it acts as a principal or agent, reserves the right to decline an order of any type or to offer the Client a new price for “market order”. In this case, t h e Client can either accept or refuse the new price. If the Company is acting as an agent, likelihood of execution depends on the availability of prices of other market makers/financial institutions.

4. Pravděpodobnost realizace: Jak je vysvětleno v těchto Zásadách v části „Místo realizace“, Společnost může v některých případech vystupovat jako protistrana, čímž bude pro realizaci příkazů Klienta pro daný finanční nástroj v podobě forexového nástroje nebo CFD kontraktu Místem realizace. V jiných případech může Společnost vystupovat jako zprostředkovatel, takže Místem realizace bude nějaká jiná Finanční instituce (o čemž bude Klient informován). V takovém případě může být realizace obtížnější. Kromě toho, si Společnost, ať už vystupuje jako protistrana, nebo jako zprostředkovatel, vyhrazuje právo odmítnout příkaz jakéhokoliv typu nebo nabídnout Klientovi novou cenu pro „tržní příkaz“. V takovém případě může Klient novou cenu buď přijmout, nebo odmítnout. Jestliže Společnost vystupuje jako zprostředkovatel, pravděpodobnost realizace se odvíjí od dostupnosti cen jiných tvůrců trhu / finančních institucí.

5. Likelihood of settlement: the Company shall proceed to settlement of all transactions upon execution of such transactions whether it is acting as agent or principal.

5. Pravděpodobnost vypořádání: Společnost musí po realizaci transakcí přejít k jejich vypořádání, a to bez ohledu na to, zda vystupuje jako zástupce, nebo jako protistrana.

6. Size of order: The size of an order is measured in lots. A lot is a unit measuring the transaction amount and it is different for each type of Forex instrument or CFD.

6. Velikost příkazu: Velikost příkazu se měří v lotech. Lot je jednotka měřící velikost transakce a liší se pro jednotlivé typy forexových nástrojů nebo CFD kontraktů.

Please refer to the Company website for the value of each lot for a given Forex instrument or CFD type. It is noted that the Company may limit the maximum volume of the single transaction to 500 standard lots. In addition, t h e Company reserves the right to decline an order as explained in the agreement entered with the Client.

Hodnotu každého lotu pro příslušný typ forexového nástroje nebo CFD kontraktu naleznete na webové stránce Společnosti. Upozorňujeme, že Společnost může omezit maximální objem jednotlivých transakcí na 500 standardních lotů. Kromě toho si Společnost vyhrazuje právo odmítnout příkaz, jak je vysvětleno ve smlouvě uzavřené s Klientem.

7. Market Impact: Some factors may rapidly affect the price of the underlying financial instruments from

7. Tržní dopad: Některé faktory mohou rychle ovlivnit cenu podkladových finančních nástrojů, od


7

which the Company’s quoted price is derived and may also affect the rest of the factors herein. The Company will take all reasonable steps to obtain the best possible result for its Clients.

níž je odvozena cena kótovaná Společností, a mohou také ovlivnit zbývající faktory, které jsou zde uvedeny. Společnost podnikne veškeré přiměřené kroky k tomu, aby pro své Klienty dosáhla nejlepšího možného výsledku.

The Company does not consider the above list exhaustive and the order in which the above factors are presented shall not be taken as a priority factor. Nevertheless, whenever there is a specific instruction from the client the Company shall make sure that the Client’s order shall be executed following the specific instruction.

Společnost nepovažuje výše uvedený seznam za úplný a pořadí, v němž jsou výše uvedené faktory vyjmenovány, nesmí být interpretováno jako pořadí podle priority. Kdykoliv však Společnost obdrží od Klienta konkrétní pokyn, musí zajistit, aby se příkaz Klienta uskutečnil podle tohoto konkrétního pokynu.

8. Best Execution Criteria: the Company will determine the relative importance of the above Best Execution Factors by using its commercial judgment and experience in the light of the information available on the market and taking into account the criteria described below:

8. Kritéria realizace za nejlepších podmínek: Společnost určí relativní význam výše uvedených Faktorů ovlivňujících realizaci za nejlepších podmínek na základě svého obchodního úsudku a zkušeností při zohlednění informací dostupných na trhu a níže uvedených kritérií:

(a) The characteristics of the client including the categorization of the client as retail or professional;

(a) Charakteristika kategorizace jako profesionála;

(b) The characteristics of the client order;

(b) Charakteristika příkazu klienta;

(c) The characteristics of financial instruments that are the subject of that order;

(c) Charakteristika finančních nástrojů, které jsou předmětem takového příkazu;

(d) The characteristics of the execution venues to which that order can be directed.

(d) Charakteristika míst realizace, do nichž může být takový příkaz nasměrován.

For retail clients, the best possible result shall be determined in terms of the total consideration, representing the price of the financial instrument and the costs related to execution, which shall include all expenses incurred by the client which are directly related to the execution of the order, including execution venue fees, clearing and settlement fees and any other fees paid to third parties involved in the execution of the order.

V případě maloobchodních klientů se musí nejlepší možný výsledek určit na základě celkového protiplnění představujícího cenu finančního nástroje a náklady související s realizací, které musejí zahrnovat všechny výdaje, které klient vynaloží v přímé souvislosti s uskutečněním příkazu, a to včetně poplatků místům realizace, poplatků za vyúčtování a vypořádání a všech dalších poplatků hrazených třetím stranám zapojeným do realizace příkazu.

9. Execution Venues: Execution Venues are the entities with which the orders are placed. For the purposes of orders for the financial instrument of Forex instruments or CFDs, Company may act either as a principal (therefore, t h e Company is the sole Execution Venue for the execution of the Client’s

9. Místa realizace: Místa realizace jsou subjekty, u nichž se podávají příkazy. Pro účely příkazů na finanční nástroje v podobě forexových nástrojů nebo CFD kontraktů může Společnost vystupovat buď jako protistrana (v takovém případě je Společnost jediným Místem realizace pro realizaci příkazů Klienta), nebo jako zprostředkovatel (v


klienta včetně maloobchodníka

8

jeho nebo

orders) or as an agent (therefore some third financial institution will be the Execution Venue).

takovém případě je Místem realizace třetí osoba v podobě jiné finanční instituce).

The Company’s operational hours for the trading of Forex instruments or CFDs, whether it is acting as agent or principal, is round – the – clock From 22:00:01 to 22:00 GMT+2 (subject to daylight saving time conditions), Sunday to Friday, except for the 25th of December, the 1st of January. Other holidays will be announced in a timely manner on the Company website or through the internal mail of the Electronic Trading System.

Pracovní doba Společnosti pro obchodování forexových nástrojů nebo CFD kontraktů bez ohledu na to, zda Společnost vystupuje jako zprostředkovatel nebo protistrana, je od neděle do pátku, od 22:00:01 do 22:00 GMT+2 (s ohledem na letní čas) po celý den, s výjimkou 25. prosince a 1. ledna. Další svátky budou včas oznámeny na webové stránce Společnosti nebo pomocí interní zprávy Elektronického obchodního systému.

The Client acknowledges that the transactions entered in CFDs with the Company are not undertaken on a recognised exchange, rather they are undertaken over the counter (OTC) and as such they may expose the Client to greater risks than regulated exchange transactions.

Klient potvrzuje, že transakce CFD kontraktů se Společností se neuskutečňují na uznávané burze, nýbrž se uskutečňují přes přepážku (OCT trh) a jako takové mohou vystavit Klienta větším rizikům než transakce na regulovaném trhu.

Therefore the Company may not execute an order, or it may change the opening (closing) price of an order in case of any technical failure of the trading platform or quote feeds.

Společnost proto nemusí uskutečnit příkaz nebo může změnit otevírací (zavírací) cenu příkazu, jestliže dojde k jakékoliv technické závadě na obchodní platformě nebo k poruše toků kótovaných cen.

10. Monitoring and Review: the Company will monitor on a regular basis the effectiveness of this Policy. In addition, the Company will review the Policy at least annually. A review will also be carried out whenever a material change occurs that affects the ability of the Company to continue to the best possible result for the execution of its client orders on a consistent basis using the venues included in this Policy. The Company will notify its affected clients on any changes in its Policy by posting them to its Website.

10. Sledování a hodnocení: Společnost bude pravidelně sledovat účinnost těchto Zásad. Kromě toho Společnost tyto Zásady minimálně jednou za rok zreviduje. Revize se rovněž provede vždy, když dojde k významné změně, která ovlivní schopnost Společnosti poskytovat i nadále nejlepší možný výsledek při realizaci příkazů klientů konzistentním způsobem pomocí míst začleněných do těchto Zásad. Společnost oznámí klientům, kterých se to týká, všechny změny svých Zásad jejich zveřejněním na webových stránkách Společnosti.

11. Client Consent: When establishing a business relation with the Client, Company is required to obtain the Client’s prior consent to this Policy.

11. Souhlas Klienta: Při navazování obchodního vztahu s Klientem je nutné, aby Společnost nejprve získala souhlas Klienta s těmito Zásadami.

The Company is also required to obtain the Client’s prior express consent before it executes or transmits its order for execution outside a regulated market or an MTF (Multilateral Trading Facility).

Dále je také nutné, aby Společnost získala výslovný souhlas Klienta ještě předtím, než realizuje nebo odešle jeho příkaz k realizaci mimo regulovaný trh nebo MTF (vícestranný obchodní systém).

The Company may obtain the above consents in the form of an agreement.

Společnost může získat výše uvedené souhlasy v podobě smlouvy.


9

This Policy forms part of the TeleTrade Operational Client Agreement. Therefore, by entering into the Operational Client Agreement with the Company, you are also agreeing to the terms of our Order Execution Policy for Forex Instruments and Contracts for Differences (CFDs), as set out in this document.

Tyto Zásady tvoří součást Klientské provozní smlouvy TeleTrade. Uzavřením Klientské provozní smlouvy se Společností proto rovněž souhlasíte s podmínkami našich Zásad realizace příkazů pro forexové nástroje a Kontrakty na vyrovnání rozdílu (CFD), které jsou stanoveny v tomto dokumentu.

Additional Information

Další informace

Should you request any additional information about Company Order Execution Policy for Forex instruments and Contract for Differences, please contact Company by email [email protected].

Budete-li potřebovat jakékoliv další informace o Zásadách realizace příkazů pro forexové nástroje a kontrakty na vyrovnání rozdílu, kontaktujte Společnost e-mailem na adrese [email protected].

Miscellaneous

Poznámka

In the event of any conflict or inconsistency between the English and the Czech versions, the English original shall prevail.

V případě jakéhokoli rozporu nebo nesouladu mezi anglickou a českou verzí, bude anglický originál upřednostněn.


10

BEST EXECUTION POLICY ZÁSADY REALIZACE ZA NEJLEPŠÍCH PODMÍNEK

Recommend Documents