De financiële sector & NV HVC

De financiële sector & NV HVC

30 januari 2013 Alkmaar

Agenda 1. Financiële Crisis 2. Financiële sector 3. Financiering 4. NV HVC 5. Conclusie

BNG PowerPoint-template - diverse toepassingen

1

Financiële crisis Enkele gevolgen v/d crisis op de financiële sector: – Staatssteun aan banken – Nationalisatie van banken – Basel III – Aanpassing depositogarantiestelsel – Invoering bankenbelasting


2


Financiële sector Voor de banken en kredietverlening betekent dit: – Strengere kapitaalvereisten en liquiditeitseisen – Afbouwen van leningportefeuilles – Verkoop activa beperkt mogelijk (hypotheekportefeuille) – Aantrekken / uitgeven nieuw kapitaal onaantrekkelijk – Inhouden van winst / beperkte dividenduitkering – Verlagen van bonussen – Terug naar core klanten en sectoren Hogere cost of funding


3


Financiering Kredietverlening en de wijze van Financiering wijzigt: – Beperkte liquiditeit – Hogere marges – Hoger risicoprofiel van klanten – Lagere limieten – Strengere beoordeling van financieringsaanvragen


4

Financiering: Inzicht kredietbeoordeling Bedrijfsanalyse Organisatie – Rechtsvorm – Bedrijfsactiviteiten – Structuur organisatie – Interne organisatie Markt – Marktanalyse – Specifieke richtlijnen sector / regelgeving

Financiële analyse Rentabiliteit – Historisch: – omzet – marges – ontwikkeling – Gevoeligheid P*Q – REV – EBIT(DA) – Ontwikkeling maatschappij

Vermogen – Solvabiliteit – Samenstelling vermogen – Ontwikkeling van vermogen – Vergelijking activiteiten & sector – Off-balance

Liquiditeit – EBIT(DA) – Investeringen – Rente en aflossing – Belastingen – Subsidies

Ratio’s – Betalingscapaciteit – DSCR – Current ratio – Gevoeligheidsanalyse

Bancaire positie Positie BNG – LTV – Courantheid – Gestelde covenanten – Positie t.o.v. overige financiers – Positie BNG over 5 jaar Zekerheid – Primair / secundair – Blanco / surplus – Covenanten

Financieringsbeoordeling BNG bij HVC Beoordeling financieringsaanvraag HVC / Afvalsector: – Core / non-core activiteiten – Non-core: Duurzaamheidsinvesteringen Businesscase – Robuustheid business case wordt bepaald door: − Betrouwbaarheid contractpartijen (toeleveranciers, afnemers en bouwers) − Contracten (input, output en installatie) − (Proven) technology – Business case wordt door externe experts beoordeeld: technische, juridische en financiële due diligence


5

Financieringbeoordeling: De periferie Stakeholders kunnen een project maken of kraken: – Aandeelhouders – Milieuorganisaties – Bewoners – Vergunningverleners – Overheid: − Idealiter: betrouwbaar, consistent en lange termijn gericht − In de praktijk weerbarstig: SDE en Groenregeling

Agenda 1. Crises 2. Financiële sector 3. Financiering 4. NV HVC 5. Conclusie


6

NV HVC: Wat is de financiële basis? Art. 7 Ballotageovereenkomst: – Een eventueel nadelig saldo van baten en lasten van NV HVC komt ten laste van de gezamenlijke afvalaanbiedende aandeelhouders, ongeacht of een dergelijk nadelig saldo opkomt tijdens of bij staking van de bedrijfsuitoefening. – De afvalaanbiedende aandeelhouder betaalt aan het begin van iedere maand een twaalfde van zijn aandeel in de geraamde kosten vermeld in de staat behorende bij de begroting van baten en lasten welke vóór 1 juli van het voorafgaande jaar dient te worden goedgekeurd door de RvC van NV HVC. – De AvA kan besluiten om bij goedkeuring van de jaarrekening van NV HVC de verrekening geheel of gedeeltelijk achterwege te laten en het resterende saldo ten gunste dan wel ten laste te brengen van de algemene reserve.

NV HVC: Wat is de financiële basis? Art. 9 Ballotageovereenkomst: – Iedere aandeelhouder stelt zich hierbij hoofdelijk garant voor de tijdige en volledige betaling op eerste verzoek van elk bedrag dat NV HVC verschuldigd mocht zijn terzake van rente en aflossingen, inclusief boete- en vertragingsrente en verplicht vervroegd af te lossen bedragen, onder overeenkomsten van geldlening aangegaan of aan te gaan door NV HVC, alsmede van alle kosten die rechtstreeks voortvloeien uit, en andere bedragen verschuldigd uit hoofde van, dergelijke overeenkomsten van geldlening. – Deze garantie behelst een derdenbeding in de zin van artikel 253 van Boek 6 Burgerlijk Wetboek ten gunste van de verstrekkers van leningen onder dergelijke overeenkomsten van geldlening.


7

NV HVC en BNG: Financiële beoordeling 2012 / 2013 Art. 7 en art. 9 zijn noodzakelijk voor kredietverlening: – Beperkte solvabiliteit: 9% – Te lage interest coverage ratio: 0,8 – Negatieve rentabiliteit eigen vermogen: -13% – Verplichtingen t.a.v. project Gemini – Duurzaamheidinvestering / warmtenetten

Financiële betrokkenheid aandeelhouders gewenst

NV HVC en BNG: De brief Financiering onder art. 7 en art. 9 niet vanzelfsprekend: – Beoordeling investeringsprojecten door aandeelhouders: verantwoordelijkheid direct / indirect bij aandeelhouders – Check op ongeoorloofde staatssteun door aandeelhouders – Zorgplicht BNG: aandeelhouders zullen steeds vaker gewezen worden op de (on)mogelijkheden van projecten en geïnformeerd over de beoordeling van investeringsprojecten door BNG aangevuld met externe informatie uit een due diligence proces – Kredietplafond is gelegd op art. 7: EUR 200 miljoen (beleid)


8


Conclusie – BNG acht HVC onverminderd goed financierbaar o.b.v. art. 7 en art. 9 in combinatie met businesscase beoordeling en de kasstroom uit contracten / dienstverleningsovereenkomsten – BNG acht de continuïteit van HVC niet in gevaar – BNG acht waakzaamheid bij AVA noodzakelijk bij noncore activiteiten, AVA zal zeker bij kapitaalinbreng door HVC in acquisities zich terdege bewust moeten zijn van de risico’s die worden gelopen – Deze risico’s dienen gemitigeerd te zijn door due diligence processen uitgevoerd door gerenommeerde partijen


9


10

De financiële sector & NV HVC

Recommend Documents