CODEX HÍRLEVÉL augusztus 13, szerda

CODEX HÍRLEVÉL

PIACI KÖRKÉP – Magyarország

Ahogyan Nyugat-Európában és az Egyesült Államokban, úgy a budapesti részvénypiacon is negatív trend uralkodott a keddi kereskedésben. Kora délután még úgy tőnt, a grúz-orosz krízis megoldása miatti megkönnyebbülés a BÉT-en is nyereséghez vezethet, késıbb azonban a nap végéig az egyhangú csökkenés lett úrrá a börzén. A BUX végül 0,8 százalékos, 169,8 pontos mínuszban, 20 755,4 ponton zárta a napot. A forgalom közepesen gyenge volt, alig haladta meg a 10 milliárd forintot. A blue chipek között ismét csak az MTelekom volt képes enyhe, 0,5 százalékos emelkedésre, amivel az árfolyama kereken 800 forintig jutott. A legnagyobb veszteséget a vezetı papírok közül a Richter szenvedte el; a gyógyszerpapírok 2,2 százalékot csökkentek, és 31 690 forintos árfolyamon álltak záráskor. A Mol kiváló negyedéves eredménye ellenére 0,8 százalékot gyengülve 17 850 forinton fejezte be a kereskedést. Az OTP árfolyama 0,8 százalékkal lett alacsonyabb, és 6945 forinton zárta a napot. A bankrészvények egyébként a külföldi tızsdéken is a negatív tartományban álltak, miután a szektor kilátásaival kapcsolatban további negatív hírek láttak napvilágot.

Szerkesztette: Bánréti Gábor

százalékos árcsökkenése, az Állami Nyomda 4,1 százalékos mínusza és a Forrás papírok 5 százalék körüli vesztesége jelentette. A kis papírok forgalmát tükrözı BUMIX index szintén csökkenéssel zárt, a 2308,4 pontos értéket 0,4 százalékos csökkenés után érte el.

NÉV

Záróár

%

AAA

170.00 1050.00 114.00 14490.00 1200.00 625.00 2062.00 1130.00 54.000 17850.00 800.00 5655.00 6945.00 1219.00 18.000 1416.00 5750.00 31690.00 915.00 15600.00

+2.41% +3.86% -0.87% -1.56% +0.33% -0.16% -4.98% +2.73% -3.57% -0.83% +0.50% -0.96% -0.76% +0.83% 0.00% -2.28% -2.58% -2.19% +0.22% +1.56%

ANY ECONET EGIS FHB FOTEX GENESIS GSPARK HUMET MOL MTELEKOM ORC OTP PANNERGY PHYLAXIA RABA RFV

A nap nyertesei a TVNetwork és GSPark voltak, elıbbi 3,3, utóbbi 2,7 százalékos pluszban zártak, igaz, a forgalmuk gyakorlatilag elhanyagolható volt. Jellemzı a napra, hogy a Zwack 1,6 százalékos gyarapodása már kiemelendı valamivel több, mint 25 millió forintos forgalom mellett. A legnagyobb veszteségeket a Genesis 4,8

2008. augusztus 13, szerda

RICHTER SYNERGON ZWACK

A hírlevél a CODEX Értéktár Zrt. kizárólagos tulajdona. A hírlevél egészének vagy annak egy részének másolása, közlése, vagy egyéb formában történı felhasználása kizárólag a tulajdonos írásbeli hozzájárulásával történhet A hírlevél kizárólag tájékoztató jellegő információkat tartalmaz, és nem jelent felhívást bármely pénzügyi instrumentumban való pozíció felvételére. A CODEX Értéktár Zrt. nem vállal felelısséget a hírlevélben következtetések levonásából eredı esetleges károkért.

CODEX HÍRLEVÉL


PIACI KÖRKÉP – USA

A két napja tartó emelkedés kifulladt tegnap a tengerentúlon, a vezetı amerikai részvényindedxek kivétel nélkül a negatív tartományban zártak. A Dow és az S&P 500 egyaránt 1.2, a Nasdaq pedig 0.4%-ot veszített értékébıl. A pénzügyi szektor körüli aggodalmak jelentették a legnagyobb nyomást a kereskedésre, melyet csak részben tudott ellensúlyozni a csökkenı olajár. Tegnap egyetlen makroadat érkezett az USAból, az amerikai külkereskedelmi mérleg hiánya júniusban a várt emelkedéssel ellentétben újból csökkenést jelzett az amerikai külkereskedelmi mérleg hiánya, miután májusban több mint 4 milliárddal nıtt a deficit. Az Egyesült Államok külkereskedelemi hiányának meglepetésszerő csökkenése azzal indokolható, hogy a dollár gyengesége miatt az export jóval gyorsabban tudott növekedni az importnál.


mutatója szenvedte el a legnagyobb, 4.5%-os leértékelıdést. A Goldman Sachs 6%-kal került lejjebb tegnap elıtti zárószintjéhez képest, miután a Deutsche Bank vételrıl tartásra módosította ajánlását a társaság papírjaira vonatkozóan. Az elemzık a jelentıs részvénykitettséggel indokolták döntésüket, mely a jelenlegi tıkepiaci viszonyok között meglehetısen nagy kockázatot jelent. NÉV

Záróár

%

BOVESPA

54502.96 4150.95 11642.46 5076.75 465.48 26636.55 2917.35 1696.60 341.34 1357.05 2430.61 1941,06 1289.59 13167.00

-0.40% -1.73% -1.19% -2.33% -2.01% -1.14% -0.31% -0.72% -0.91% -0.92% -0.38% -0.01% -1.20% -0.27%

DOW JONES COMP DOW JONES INDU DOW JONES TRANS DOW JONES UTIL IPC IPSA MERVAL MSCI AC WORLD MSCI WORLD NASDAQ COMP

A Dow 30 komponense közül 22 csökkenéssel zárt, élen a JP Morgan -nel és az AIG -vel, az elıbbi 9.5, az utóbbi pedig 6.6%-ot esett. A pénzügyi szektor a JP Morgan tegnapi bejelentését követıen került eladói nyomás alá, melyben hírül adta, hogy újabb 1.5 milliárd dolláros leírásra számít a folyó negyedévre, miután a kereskedési feltételek sokat romlottak július óta, amely a jelzálogfedezető értékpapírokon és a hiteleken további veszteségekhez vezetett. A General Motors az élen végzett a blue chipek között, részvényei 3.2%-os pluszban zártak.

NASDAQ100 S&P500 TSE300

További negatív hír a szektorral kapcsolatban, hogy patinas svájci bankház, a UBS tegnap kiábrándító negyedéves gyorsjelentést tett közzé. A társaság 358 millió svájci frankos veszteséggel zárta a második negyedévet, mely jelentısen alulmúlja az elemzıi várakozásokat. A gyenge teljesítmény elsısorban annak köszönhetı, hogy a társaság újabb 5 milliárd dolláros veszteségleírást könyvelt el az idıszakban a hitelpiaci válság következtében.

A szélesebb piacokat átfogó S&P 500 tíz iparági indexe közül a pénzügyi szektor


CODEX HÍRLEVÉL PIACI KÖRKÉP – Európa

Az Az európai részvényindexek három nap óta elıször süllyedésnek indultak, miután a fémnyersanyagok árának csökkenése lejjebb lökte a bányapapírok árfolyamát, míg a JPMorgan bejelentése és a UBS eredménye a pénzügyi papírok piacán okozott negatív hangulatot. A világ legnagyobb bányaipari vállalatának tartott BHP Billiton árfolyam 1,3 százalékkal esett, miután az arany, a platina és a réz ára csökkent.


NÉV

Záróár

%

AEX

415.56 3345.17 3638,86 3117.13 6380,75 2308.41 20755.38 4518.48 6585.87 9291.20 8577.26 11996.09 41461.83 8482.52 29974.00 470.42 1446.50 503.84 1803.81 448.99 4143.38 1031.46 534.81 778.98 2675.61

+0.83% +0.52% -1.12% +0.42% -2.05% -0.44% -0.81% -0.44% -0.36% -0.99% -0.31% -0.43% -0.65% -0.42% -0.68% -0.86% -0.75% +0.62% +3.49% -2.39% -0.01% +0.89% +1.30% -0.42% +1.69%

ATGI ATX BEL20 BET BUMIX BUX CAC40 DAX

A bankszektor kedélyeit a JPMorgan azon bejelentése sokkolta, miszerint akár újabb 1,5 milliárd dollárnyi leírására kényszerülhetnek a hitelpiaci válság miatt. Az UBS pedig a veszteséges negyedéve miatt hajtotta végre a heti legnagyobb bukását; a 329 millió dolláros veszteség 2,4 százalékjába került a befektetıknek. A rossz hangulat közepette a BNP Paribas 3,7, míg az Unicredit papírjai 1,2 százalékkal hanyatlottak.

FTSE250 HEX IBEX35 ISE100 MDAX MIB30 OSE PX50 RIGSE RTS SAX

A Standard Chartered pénzintézet pedig annak köszönheti 6,8 százalékos veszteségét, hogy a Citigroup tartásról eladásra minısítette papírjait. A tizennyolc nyugat-európai ország tızsdéi közül 12 végzett negatív tartományban; a FTSE 100 0,1, míg a CAC-40 és a DAX-30 egyaránt 0,4 százalékkal süllyedt.


SDAX SOFIX TALSE TECDAX WIG20


CODEX HÍRLEVÉL


PIACI KÖRKÉP – Ázsia

A tokiói értéktızsde fı mutatója a Nikkei 225 a szerdai kereskedés során 280.55 ponttal, 2.11 százalékkal 13,023.05 pontra esett a romló GDP adat nyomán, mely éves szinten 2.4 százalékos visszaesést mutat. Rontja a helyzetet, hogy az export három év óta elıször csökkent negyedévrıl negyedévre vonatkozóan. A Topix index 2 százalékkal 1,246.48 pontra csökkent. A gondokat fokozta az, hogy a jen hirtelen drágult a fontosabb valutákhoz képest, mert a hozamelınyre játszó befektetık, hosszabb távon kamatcsökkentésekre számítva, eladják anagyobb hozamú valutákat, különösen a nyersanyagtermelı országokéit, a nyersanyagok olcsóbbodása miatt is.


NÉV

Záróár

%

BSE30

15241.14 21379.15 2071.76 1108.43 1562.72 13023.05 3333.89 2721.94 705.01

+0.19% -1.21% +0.69% -0.93% -0.91% -2.11% -0.59% -1.23% +0.30%

162.01

-1.43%

2440.59 2803.58 7292.34

-0.68% -0.47% -0.02%

HANG SENG JKSE KLSE KOSPI NIKKEI225 NZSE50 PSE SET SHANGHAI BSHARE SHANGHAI COMP STRAITS TIMES TWSE

A szerdai tızsdezárás idején a dollár 108,72 jen volt Tokióban, 0,58 jennel olcsóbb a keddi késıinél. Az euró 162,23 jen, 0,87 jennel olcsóbb, mint kedden késın. Az euró 1,4922 dollár volt,0,0001 dollárral olcsóbb, mint kedden késın.


CODEX HÍRLEVÉL Piaci vélemény

Az OMV-Mol ügylet csak stratégiai elterelı hadmővelet volt? 2008. augusztus 13. 08:22 Attól kezdve, hogy az OMV tavaly júniusban 18,6 százalékra növelte részvényhányadát a Molban (majd rövidesen 20,2 százalékra emelte) szeptemberben pedig 32 ezer forintos felvásárlási ajánlatot tett a Molrészvényeseknek, arra lehetett számítani, hogy a legnagyobb osztrák cégnek annyi muníciója van, amennyivel az övön felüli és aluli magyar védekezést rövidesen megsemmisíti.

Azon kívül azonban, hogy az OMV-nak az ölébe hullott a tekintélyes részvénycsomag („megvettük a felkínált stokkot, nehogy más vegye meg”), az osztrák cégnek nem volt semmilyen nehézfegyvere. Hogy a Mol nem hajlik a már az Orbán-kormány idején ellenségesnek minısített fúzióra, tudták Bécsben. Maga a cég vezére, Wolfgang Ruttenstorfer tette világossá, hogy az offenzívát megelızıen hosszú hónapokon át tárgyalt a magyar cég vezetésével, s éppen annak hajthatatlanságából lett elege. Így aztán világos volt, hogy háború lesz. Az osztrák cégóriás vezetısége vélhetıen komoly illúziókat táplált Brüsszellel szemben, azt hívén, hogy az uniós döntéshozóknál lobbiereje erısebb a magyarnál. Talán aban is hitt, hogy a szalonképtelen kezdés után (az OMV csak a már közel 20 százaléknyi hányadnál állt elı a „baráti” vételi ajánlattal) felvett illemtudó magatartás is felé hajlítja majd az uniós jóindulatot. Ez reménykedés azonban indokolatlan volt, hiszen Ausztria az elmúlt években sorra elbukta az EU-val szembeni vitáit (kezdve a Brenner-hágón kérhetı


Szerkesztette: Torkos Csilla

tranzitdíjtól az osztrák egyetemeket megrohanó német medikusjelöltek visszaszorításáig). Az OMV jó ideje szeretné megerısíteni saját brüsszeli lobbiszervezetét, amely csak egy fıállású osztrákból áll, ezt a teendıt már a csatabárd kiásását megelızıen el kellett volna végeznie. Az osztrákok a brüsszeli bizottság két biztosát is célba vették a Molért indított háborúban: tavaly novemberben a belsı piacot felügyelı komisszárhoz adott be panaszt a Lex Mol miatt, idén januárban pedig a versenybizottság elvi állásfoglalását kérte a fúzióhoz. Azt tudakolta, hogy az illetékes bizottság egyáltalán áldását adja-e a Mol megszerzésére, függetlenül attól, hogy a magyar cég vezetése akarja-e a kényszerházasságot vagy sem. Ami a Lex Mol bepanaszolását illeti, az OMVnak tavaly novemberben már tudnia kellett, hogy a belsı piaci ügyekkel foglalkozó bizottság asztalán egy hónapja fekszik egy általa megrendelt tanulmány, azzal a következtetéssel, hogy a tulajdoni és a beleszólási hányad aránytalanság (hogy például az OMV a 20 százaléknyi tulajdona ellenére is csak 10 százalékos szavazati hányaddal érvelhet), egyáltalán nem árt a cég fejlıdésének. Az OMV persze az állam részvény nélküli beavatkozását kifogásolta elsısorban, hivatkozva a magyarok gazdasági nacionalizmusára. Pedig a stratégiainak mondott vállalatok állami hányadát illetıen az osztrák cégnek is bıven van takargatni valója, a vagyonügynökségként fölé tornyosuló ÖIAG és a vele automatikusan mindig együtt szavazó emirségekbeli állami tulajdonos, az IPIC együtt állami akarattöbbséget garantál. Közismert volt az is, hogy tanácsadónak a Mol a Goldman Sachsot kérte föl, éppen azt az agytrösztöt, amely az uniós versenybizottság két korábbi biztosának is dolgozott már.


CODEX HÍRLEVÉL Piaci vélemény

Az EU és a közép-európai olajmonopólium

A tavalyi panasztétel ügyében az OMV még nem kapott végsı választ, (noha állítólag még májusban egyezségre jutottak a magyar és az uniós illetékesek), most már okafogyottá is vált, az uniós versenybizottság azonban folyamatosan jelezte fenntartásait. Márciusban elrendelte a fúziós vizsgálat elmélyítését, azaz „másodfokú viharjelzést” adott. Sıt májusban egy hónapra fel is függesztette az eljárást, mert nem tartotta elegendınek az osztrák cég által elétett adatokat. A júniusi újrakezdés harmadik hetében pedig – az egy hónappal késıbbi kiszivárogtatás szerint – már olyan komoly fenntartásokat hangoztatott, (például, hogy a fúzió révén egy olyan finomítókapacitás jön létre, amely a magyar piacon 95 százalékos monopolpozíciót, a szlovákon 85 százalékos, az osztrákon pedig 70 százalékosat teremt), amely nem sok jót ígért a bécsi központú cégnek. Az EU a három finomító egyikének eladását szabta állítólag feltételül, a schwechati és pozsonyi mővek összevonására, s harmadik félnek való részbeni átengedésére tett osztrák ellenajánlatot viszont, ahogyan ez a fúzióból való kihátrálás indokolásából kitőnik, nem díjazta. Az OMV nem volt hajlékony, a 134 oldalas uniós szakvélemény kiszivárgásán pedig olyan hangosan háborodott fel, hogy a megfigyelıben az a gyanú ébredt, hogy tán köze van hozzá, netán a fúziótól való „diadalmas visszavonulást” készíti vele elı. Hasonló kérdések merülnek fel azzal kapcsolatosan, hogy miért nem várta ki az uniós vizsgálat szeptember 18-i lezárulását, miért kellett egy hónappal elıbb bedobnia a törülközıt. (Talán, mert a grandiózus elsı félévi eredményei szépítették a felvásárlási kudarcot, talán mert Ruttenstorfer hétfıtıl szabadságra ment.) Thomas Huemer, az OMV szóvivıje a hvg.hu kérdésére ma azt mondta, hogy „a versenybizottság a cég értésére adta, hogy kevesli korrekciós lépéseit. Márpedig ennél többet, a növekedés veszélye nélkül, az OMV nem vállal.”


Szerkesztette: Torkos Csilla

trükkjeit is látták, nem leltek magyarázatot az OMV „bénaságára”. Alacsony szinten képviseltette magát, nem tudta a mellé pártolt részvényescsoportokat felvonultatni (ebben persze a Mol is segítette), panaszait egy meggyızı erı híján lévı „beamter” olvasta fel, majd a közgyőlés miatt perelt. A helyzet nem ismeretérıl tanúskodik legfıbb érve, miszerint „bízunk a magyar bíróság függetlenségében”. Magyarán, az egy éves háborút az OMV önmagának is bıven köszönhetıen veszítette el. Hacsak nem maga a zajkeltés volt a célja az elmúlt 12 hónapban, addig is elhessegetve a cégre leselkedı potenciális felvásárlókat. Mert akkor „hadi kiadásai” sem (amelyeket Huemer szóvivı egyszámjegyő milliós euróösszegként határozott meg) pocsékolásként értékelendık. Földvári Zsuzsa, Bécs

Egy londoni brókercég dobta az OTP-t

Mintegy 20 másik fejlıdı piaci bankrészvénnyel együtt dobta az OTP követését a Nomura londoni irodája. Felhagyott az OTP részvények követésével a Nomura londoni irodája, mert Pedro Fonseca, a korábbi fejlıdı piaci bankrészvényekért felelıs szakértı már nem dolgozik a cégnél. A szakértık legutóbbi elemzése 2008. februárjában jött ki az OTP-rıl, abban 10,587 forintos fair érték mellett vételre ajánlották a papírokat, a mostani közlemény azonban felhívja a figyelmet, hogy a továbbiakban ezek az ajánlások nem feltétlenül állják meg a helyüket, hiszen a brókercég az üzleti környezet esetleges változásait már nem követi.

A régiós bankok közül a brókercég szintén dobta a Raiffeisen International-t, a Komercnit, a Pekao-t és a PKO-t

Akik részt vettek a Mol májusi közgyőlésén, s annak civilizáltnak semmiképpen sem mondható A hírlevél a CODEX Értéktár Zrt. kizárólagos tulajdona. A hírlevél egészének vagy annak egy részének másolása, közlése, vagy egyéb formában történı felhasználása kizárólag a tulajdonos írásbeli hozzájárulásával történhet A hírlevél kizárólag tájékoztató jellegő információkat tartalmaz, és nem jelent felhívást bármely pénzügyi instrumentumban való pozíció felvételére. A CODEX Értéktár Zrt. nem vállal felelısséget a hírlevélben következtetések levonásából eredı esetleges károkért.

CODEX HÍRLEVÉL



CODEX HÍRLEVÉL


Figyelmeztetés:

Tisztelt Ügyfeleink! A 2007. évi CXXXVIII. törvény 40.§ elıírásainak alapján felhívjuk a figyelmüket, hogy az értékpapír-ügyletek nyereséget, de veszteséget is hozhatnak. A részvények árát befolyásolhatja, az egyes vállalatok vagy részlegek árfolyam süllyedése, amit a társaságok bevétel csökkenése, a nyereség lassú növekedése, a vezetı tızsde ügynökségek csökkentett ratingje és más negatívumok idézhetnek elı. A hírlevél kizárólag informatív jellegő és nem számít ajánlatnak bármilyen értékpapíroknak a vételére vagy eladására, és nem jelent semilyen biztosítékot a haszonra. Az összeállított hírlevél nem szolgál általános áttekintéssel az egyes értékpapírokról, piacokról vagy fejlıdı trendekrıl. A történelmi részvény árak fejlıdése nem garantálja a jövıbeli hozamot. A külföldi pénznem árfolyama befolyásolhatja a hírlevélben leírt értékeket. A hírlevél a CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. által hitelesnek, megbízhatónak és pontosnak tartott forrásokon alapuló információk alapján készült, de azokért a CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. semmilyen szavatosságot vagy felelısséget nem vállal. A hírlevélben szereplı adatok, árfolyamok, hozamok tájékoztató jellegőek. Ezt a dokumentumot tilos reprodukálni a CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. beleegyezése nélkül !!! További információkért és befektetési ajánlatok elemzéséért forduljon a befektetési tanácsadójához.

CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. Derék utca 2, 1016 Budapest Tel: (1) 320-0330

www.ertektar.hu


CODEX HÍRLEVÉL augusztus 13, szerda

Recommend Documents