Částka 16 Ročník Vydáno dne 23. prosince 2011 ČÁST OZNAMOVACÍ

Částka 16 Ročník 2011

Vydáno dne 23. prosince 2011 O b s a h :

ČÁST OZNAMOVACÍ 20. Úřední sdělení České národní banky ze dne 19. prosince 2011 o vydání Pravidel předávání a přejímání dat automatizovaných výkazů předkládaných České národní bance prostřednictvím systému MtS-ISL-SUD-SDNS 21. Úřední sdělení České národní banky ze dne 16. prosince 2011 o podmínkách přípustnosti pobídek při poskytování investičních služeb a v kolektivním investování 22. Úřední sdělení České národní banky ze dne 23. prosince 2011 o vydání Pravidel pro primární prodej státních dluhopisů organizovaný Českou národní bankou

Věstník ČNB

částka 16/2011 ze dne 23. prosince 2011 Třídící znak 2 2 0 1 1 4 1 0

ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 19. prosince 2011 o vydání Pravidel předávání a přejímání dat automatizovaných výkazů předkládaných České národní bance prostřednictvím systému MtS-ISL-SUD-SDNS 1. Česká národní banka sděluje, že vydává Pravidla předávání a přejímání dat automatizovaných výkazů předkládaných České národní bance prostřednictvím systému MtS-ISL-SUD-SDNS (dále jen „Pravidla“). Pravidla poskytují souhrnný přehled o možnostech technické přípravy dat a jejich předávání do České národní banky, procesech probíhajících po doručení dat v České národní bance a zpětných vazbách. 2. Pravidla jsou k dispozici na webové stránce České národní banky v části Statistika – Výkaznictví a sběr dat. 3. Podle Pravidel vydaných tímto úředním sdělením se postupuje od 1. ledna 2012.

Člen bankovní rady prof. Ing. Kamil Janáček, CSc. v. r.

Sekce měnová a statistiky Odpovědný zaměstnanec: Ing. Vostatková, tel. 224 414 449

Věstník ČNB


ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 16. prosince 2011 o podmínkách přípustnosti pobídek při poskytování investičních služeb a v kolektivním investování I. Působnost a účel 1. Česká národní banka tímto úředním sdělením informuje o podmínkách přípustnosti pobídek a) při poskytování investičních služeb podle § 15 odst. 1 a 3 zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „ZPKT“) a § 15 vyhlášky č. 303/2010 Sb., o podrobnější úpravě některých pravidel při poskytování investičních služeb (dále jen „vyhláška č. 303/2010 Sb.“), 1) a b) v kolektivním investování podle § 75 odst. 1 a 2 zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „ZKI“) a § 52 vyhlášky č. 194/2011 Sb., o podrobnější úpravě některých pravidel v kolektivním investování (dále jen „vyhláška č. 194/2011 Sb.). 2) 2. Podmínky přípustnosti pobídek při poskytování investičních služeb a v kolektivním investování podle tohoto úředního sdělení vycházejí především z dokumentů Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy, resp. jeho předchůdce Evropského výboru regulátorů trhů s cennými papíry (dále jen „CESR“), které se vztahují k regulaci investičních služeb, 3) a ze zkušeností získaných Českou národní bankou při výkonu dohledu nad poskytovateli investičních služeb a nad investičními společnostmi a investičními fondy. 3. Podmínky přípustnosti pobídek při poskytování investičních služeb a v kolektivním investování jsou uvedeny v příloze tohoto úředního sdělení.

1)

Tyto předpisy transponují do českého práva zejm. čl. 26 směrnice Komise 2006/73/ES ze dne 10. srpna 2006, kterou se provádí směrnice Evropského parlamentu a Rady 2004/39/ES, pokud jde o organizační požadavky a provozní podmínky investičních podniků a o vymezení pojmů pro účely zmíněné směrnice (dále jen „Směrnice 2006/73/ES“) 2) Tyto předpisy transponují do českého práva zejm. čl. 29 směrnice Komise 2010/43/EU ze dne 1. července 2010, kterou se provádí směrnice Evropského Parlamentu a Rady 2009/65/ES, pokud jde o organizační požadavky, střety zájmů, pravidla jednání, řízení rizik a obsah smlouvy mezi depozitářem a správcovskou společností. 3) Jedná se o doporučení CESR „Inducements under MiFID“ ze dne 29. května 2007 (CESR 07-228b) a „Inducements: Good and poor practices“ ze dne 10. dubna 2010 (CESR 10-295).

1

Věstník ČNB

částka 16/2011 ze dne 23. prosince 2011

II. Závěrečná ustanovení Toto úřední sdělení zachycuje právní stav ke dni 1. prosince 2011. Úřední sdělení obsahuje principy regulace pobídek, ne však vyčerpávající výčet všech situací, které mohou v souvislosti s pobídkami nastat. Při praktické aplikaci podmínek přípustnosti pobídek při poskytování investičních služeb a v kolektivním investování je třeba vždy vycházet ze znění právní úpravy a smyslu regulace pobídek jako potenciálního zdroje střetu zájmů.

Viceguvernér Prof. PhDr. Ing. Vladimír Tomšík, Ph.D. v. r.

Příloha: Podmínky přípustnosti pobídek při poskytování investičních služeb a v kolektivním investování

Sekce regulace a mezinárodní spolupráce na finančním trhu Odpovědný zaměstnanec: JUDr. Dr. Ossendorf, Ph.D., LL.M., tel. 224 413 583

2

Věstník ČNB

částka 16/2011 ze dne 23. prosince 2011 Příloha

Podmínky přípustnosti pobídek při poskytování investičních služeb a v kolektivním investování I.

Obecná pravidla

1. Základní vymezení pobídek Pobídkou se rozumí jakýkoliv poplatek, odměna nebo nepeněžitá výhoda (dále také „plnění“), které jsou při poskytování investičních služeb a v kolektivním investování přijímány, nabízeny nebo poskytovány (dále také „hrazeny“) v následujících vztazích: a) mezi poskytovatelem investičních služeb 1) (dále jen „poskytovatel“) a zákazníkem, b) mezi poskytovatelem a třetí stranou, c) mezi investiční společností a jí obhospodařovaným fondem kolektivního investování, d) mezi investiční společností a investorem jí obhospodařovaných fondů kolektivního investování, e) mezi investiční společností a třetí stranou. Přijímání, nabízení nebo poskytování pobídky nesmí vést k porušení povinnosti poskytovatele nebo investiční společnosti jednat kvalifikovaně, čestně a spravedlivě a v nejlepšímu zájmu zákazníků nebo vlastníků cenných papírů vydávaných fondem kolektivního investování. 2) Třetí stranou může být jak osoba zcela nezávislá na poskytovateli nebo investiční společnosti, tak jiný člen stejné finanční skupiny. Na vnitroskupinová plnění je nutno klást stejná kritéria jako na plnění mimo finanční skupinu. Třetí stranou může být i jiný zákazník, který hradí pobídku poskytovateli nebo investiční společnosti. Příklad 01: Obchodník s cennými papíry obdrží od emitenta investičních nástrojů odměnu za jejich umisťování, přičemž současně nabízí tytéž investiční nástroje svým dalším zákazníkům v rámci investiční služby přijímání a předávání pokynů nebo provádění pokynů, případně je na základě vlastní volné úvahy pořizuje do obhospodařovaných portfolií. Odměna od emitenta je v tomto případě pobídkou, kterou je nutno posuzovat z pohledu dalších zákazníků poskytovatele, i když je sám emitent také zákazníkem poskytovatele.

Mezi nepeněžité výhody patří např. poradenství, technická a informační podpora, školení, studijní materiály atd. Při poskytování investičních služeb se povinnost uvedená v § 15 odst. 1 ZPKT vztahuje na jednání související s poskytováním služeb neprofesionálním i některým profesionálním zákazníkům podle § 2d ZPKT (stávajícím i potenciálním). 2. Vnitřní předpisy a postupy Pravidla pro přijímání, nabízení nebo poskytování pobídek při poskytování investičních služeb a v kolektivním investování jsou součástí vnitřních předpisů poskytovatele nebo 1)

Poskytovatelem investičních služeb se rozumí obchodník s cennými papíry, investiční zprostředkovatel, banka nebo investiční společnost oprávněná k poskytování (některých) investičních služeb a zahraniční subjekty s oprávněním k poskytování investičních služeb v České republice (jednající přímo nebo prostřednictvím vázaných zástupců). Investiční společnost dodržuje podle povahy vykonávané činnosti buď pravidla investičních služeb, nebo pravidla z oblasti kolektivního investování (srov. § 76 odst. 1 ZKI). 2) § 15 odst. 1 ZPKT, § 75 odst. 1 ZKI.

Příloha - Podmínky přípustnosti pobídek při poskytování investičních služeb a v kolektivním investování 1

Věstník ČNB


investiční společnosti. 3) Tato pravidla doplňují pravidla pro zjišťování a řízení střetu zájmů, 4) soulad s pravidly pro zjišťování a řízení střetu zájmů však bez dalšího neznamená, že pobídka je přípustná. Kontrola dodržování povinností souvisejících s pobídkami vyplývajících ze ZPKT, ZKI, vyhlášek a z vnitřních předpisů poskytovatele nebo investiční společnosti je součástí činnosti compliance. 5) Dokumenty a případnou komunikaci se zákazníkem týkající se pobídek je poskytovatel povinen uchovávat. 6) Investiční společnosti se doporučuje, aby dokumenty a případnou komunikaci s fondem kolektivního investování a investorem týkající se pobídek uchovávala za obdobných podmínek. II.

Postup při hodnocení pobídky

Tento postup použije poskytovatel předtím, než je sjednána nová smlouva se zákazníkem týkající se poskytování investičních služeb nebo měněna již existující smlouva se zákazníkem. Smlouva se zákazníkem by měla být sjednána nebo změněna za předpokladu, že jsou dodržena pravidla přijímání, nabízení nebo poskytování pobídek při poskytování investičních služeb. Stejný postup se použije před: -

sjednáním nového typu obchodu na základě již existující smlouvy, tzn. obchodu, ke kterému se vztahují pobídky,

-

přijetím nového typu pobídky poskytované třetí stranou, nebo

-

uzavřením dohody s třetí stranou o změně povahy nebo způsobu výpočtu stávající trvale poskytované pobídky.

V kolektivním investování se hodnocení pobídky investiční společností vykoná před provedením její činnosti 7) nebo předáním pokynu k provedení činnosti jinou osobou na účet obhospodařovaného fondu kolektivního investování. Výše uvedená pravidla nebrání tomu, aby poskytovatel nebo investiční společnost vyšli z hodnocení pobídky, které již dříve provedli za stejných podmínek (tytéž smluvní podmínky, investiční služba, investiční nástroj i pobídka). 1. Posouzení, zda je plnění pobídkou Poskytovatel nebo investiční společnost nejprve posoudí, zda je plnění pobídkou, tzn. (i) zda je hrazeno v přímé souvislosti s investiční službou nebo kolektivním investováním, (ii) zda je hrazeno mimo rámec poskytovatele nebo investiční společnosti 8) a (iii) zda nejde o běžnou pozornost. Příklad 02: Pobídkou není plnění, které je hrazeno bez přímé souvislosti s poskytováním investičních služeb nebo kolektivním investováním (např. úhrada za pronájem sídla; pokud má pronajímatel obchodní vztah s poskytovatelem nebo investiční společností, pak musí nájemné odpovídat obvyklým tržním podmínkám). 3)

§ 2 odst. 1 vyhlášky č. 303/2010 Sb. a § 3 odst. 1 vyhlášky č. 194/2011 Sb. § 11 až 14 vyhlášky č. 303/2010 Sb. a § 17 až 19 vyhlášky č. 194/2011 Sb. 5) § 12a odst. 1 písm. c) bod 2 ZPKT, § 32 odst. 4 písm. e) ZPKT, § 32 vyhlášky č. 123/2007 Sb., o pravidlech obezřetného podnikání bank, spořitelních a úvěrních družstev a obchodníků s cennými papíry, ve znění pozdějších předpisů, § 74a odst. 2 písm. c) bod 2 ZKI, § 24 vyhlášky č. 194/2011 Sb. 6) § 17 a § 32 odst. 6 ZPKT a § 16 vyhlášky č. 303/2010 Sb. 7) § 2 odst. 1 písm. a) ZKI. 8) Na plnění mezi vázaným zástupcem a zastoupeným poskytovatelem je třeba hledět jako na plnění v rámci poskytovatele. Přijetí nebo poskytnutí pobídky vázaným zástupcem mimo dříve uvedený vztah se přičítá zastoupenému. 4)


Věstník ČNB


Příklad 03 Pobídkou je platba hrazená třetí stranou poskytovateli, pokud ve skutečnosti představuje část plnění hrazeného zákazníkem třetí straně (např. podíl na vstupní přirážce k aktuální hodnotě podílového listu, podíl na provizi placené zákazníkem obchodníkovi s cennými papíry). Příklad 04: Plněním hrazeným v přímé souvislosti s investiční službou jsou i odměny vyplácené třetím stranám za činnost směřující k uzavření smlouvy o poskytování investičních služeb mezi poskytovatelem a zákazníkem (činnost „introducing brokera“), pokud je výše poskytované odměny alespoň zčásti závislá na objemu budoucích obchodů uzavřených zákazníkem. Příklad 05: Mezi běžné pozornosti, které nejsou pobídkou, patří občasné drobné dárky nebo pohoštění, které nemohou způsobit střet zájmů. Příklad 06: Vnitřní plnění v rámci jedné společnosti, které není pobídkou, zahrnuje např. odměňování zaměstnanců, vybavení pobočky atd.

2. Zařazení pobídky podle kategorie Pokud je plnění pobídkou, poskytovatel a investiční společnost zařadí toto plnění do jedné z kategorií: (A) zákaznická pobídka, tj. pobídka, kterou poskytuje zákazník (fond kolektivního investování nebo jeho investor) nebo třetí strana za zákazníka (za fond kolektivního investování nebo jeho investora), a dále pobídka vyplácená poskytovatelem zákazníkovi nebo investiční společností fondu kolektivního investování nebo jeho investorovi. Jedná-li jménem a na účet zákazníka zástupce (např. advokát, daňový poradce), je plnění hrazené jím nebo jemu považováno za plnění zákazníka nebo zákazníkovi. Přijímá-li zástupce zákazníka pobídku od poskytovatele pro sebe, taková pobídka musí být posouzena podle podmínek uvedených v kategoriích B a C. Příklad 07: Do této kategorie patří hrazení odměny za poskytnutí služby (provize placená zákazníkem poskytovateli, vstupní přirážka k aktuální hodnotě podílového listu placená investorem investiční společnosti apod.) a naopak různé výhody a slevy poskytované zákazníkům (např. sleva ze vstupní přirážky k aktuální hodnotě podílového listu, vrácení části poplatku účtovaného investiční společností za obhospodařování fondu kolektivního investování).

(B) provozní pobídka, tj. pobídka umožňující nebo nezbytná pro poskytování investičních služeb nebo kolektivní investování. Příklad 08: Mezi pobídky nezbytné k zajištění investiční služby nebo pro kolektivní investování patří: - platby za audit, účetnictví, právní a daňové služby nebo strategické poradenství, - poplatky regulovaného trhu, vypořádacího systému a osoby vedoucí evidenci investičních nástrojů, - úplata za výkon činnosti depozitáře nebo za úschovu a správu cenných papírů, - náklady spojené s plněním povinností vůči České národní bance (správní poplatky, náklady na systém pro výkaznictví aj.) a vůči zákazníkům (tisk informačních sdělení atd.), - příspěvky do Garančního fondu obchodníků s cennými papíry, - upisovací poplatky, - poštovní a jiné poplatky za komunikaci vč. SWIFT, - poplatky spojené s vedením účtu v bance, - poplatky za používání placených informačních služeb (např. Bloomberg, Beck on-line atd.), - plnění hrazená v souvislosti s účastí na valných hromadách, rozdělováním dividend atd. - školení předepsaná právními předpisy (např. AML).

(C) ostatní pobídky, tj. pobídky hrazené přímo či nepřímo třetí straně nebo od ní přímo či nepřímo přijímané, které nespadají pod kategorii B. Příloha - Podmínky přípustnosti pobídek při poskytování investičních služeb a v kolektivním investování 3

Věstník ČNB


Příklad 09: Do této kategorie pobídek patří např. provize nebo poplatky hrazené obchodníkem s cennými papíry investičnímu zprostředkovateli nebo jinému obchodníkovi s cennými papíry vykonávajícímu zprostředkovatelskou činnost jako tzv. introducing broker, poplatky placené investiční společností distributorům cenných papírů vydávaných fondem kolektivního investování (podíl na vstupní přirážce k aktuální hodnotě podílového listu nebo na poplatku za obhospodařování účtovaném investiční společností na vrub majetku fondu kolektivního investování).

3. Hodnocení pobídky Pobídka spadající do kategorie A (zákaznická pobídka) – je vždy vyhovující. Pobídka z kategorie B (provozní pobídka) – je přípustná pouze, pokud 9) a) umožní poskytování investičních služeb nebo kolektivní investování nebo je pro tyto účely nutná, a b) není v rozporu s povinností obchodníka s cennými papíry nebo investiční společnosti jednat kvalifikovaně, čestně a spravedlivě a v nejlepším zájmu zákazníka nebo fondu kolektivního investování a jeho investorů. Je tedy nutné zkoumat, co je cílem pobídky, zda může mít tento cíl negativní vliv na zákazníka, fond kolektivního investování a jeho investory. Pobídka z kategorie C (ostatní pobídky) – je přípustná pouze, pokud (podmínky musí být splněny kumulativně) 10) a) přispívá ke zlepšení kvality poskytované služby nebo činnosti, Hodnocení kvality poskytované služby nebo činnosti provádí poskytovatel nebo investiční společnost z pohledu všech zákazníků nebo fondů kolektivního investování a jejich investorů, jimž je poskytována stejná investiční služba nebo prováděna stejná činnost za stejných podmínek (abstraktní hodnocení). Příklad 10: Ke zlepšení kvality poskytované služby nebo činnosti může přispět přijetí pobídky od třetí strany, které umožní vytvoření distribučního kanálu s lepším a snadnějším přístupem pro zákazníky nebo investory, případně rozšíření nabídky poskytovaných služeb. Příklad 11: Stejně tak mohou přispět ke zlepšení kvality poskytované služby nebo činnosti poradenství, technická a informační podpora poskytovateli nebo investiční společnosti, včetně školení zvyšujících kvalifikaci (v rozsahu a formě nutné pro dosažení tohoto cíle, to platí zejména pro zahraniční školení nebo školení organizovaná v turisticky atraktivních destinacích) Příklad 12: Stejné podmínky nemusí být dány u všech skupin zákazníků, fondů kolektivního investování a investorů. Zlepšením kvality poskytované služby pro profesionálního zákazníka může být např. získávání aktuálních informací o situaci na kapitálových trzích (pobídkou zahraničního obchodníka s cennými papíry poskytovateli může být bezplatné předávání aktuálních dat z kapitálových trhů nebo analýz investičních příležitostí), naopak zlepšením kvality poskytované služby pro běžného neprofesionálního zákazníka může být usnadnění přístupu k investičním službám nebo nástrojům např. díky umožnění přijímání pokynů a reklamací pro zahraničního obchodníka s cennými papíry v mateřském jazyce (pobídkou může být podíl poskytovatele na provizi zahraničního obchodníka s cennými papíry odvozený z objemu obchodů realizovaných zákazníkem).

9)

§ 15 odst. 2 vyhlášky č. 303/2010 Sb., resp. § 52 odst. 2 vyhlášky č. 194/2011 Sb. § 15 odst. 1 písm. b) vyhlášky č. 303/2010 Sb., resp. § 52 odst. 1 písm. b) vyhlášky č. 194/2011 Sb.

10)


Věstník ČNB


b) není v rozporu s povinností jednat v nejlepším zájmu zákazníka (fondu kolektivního investování a jeho investorů), Shodně jako u kategorie B je nutné zkoumat, zda pobídka nesleduje cíle, které by mohly být pro zákazníka (fond kolektivního investování a jeho investory) nevýhodné. Příklad 13: Nepřípustnou je pobídka, jejímž cílem je ovlivnění poskytovatele, aby jednostranně pobízel zákazníka k nákupu určitého investičního nástroje v rámci nabízených produktů, nebo podněcoval zákazníka k příliš častému obchodování, např. tak, že výše pobídky se zvyšuje nadproporčně ve srovnání s rozsahem služeb poskytnutých zákazníkům. Příklad 14: Je-li cílem pobídky ovlivnění investiční společnosti, případně její vedoucí osoby, aby využívaly určitého obchodníka s cennými papíry nebo depozitáře, ačkoliv pro obhospodařovaný fond by byl výhodnější jiný, jedná se o nepřípustnou pobídku. Příklad 15: Pokud pobídka vede nebo směřuje k omezení mobility investorů jiným způsobem než na základě ekonomické úvahy zohledňující náklady a výnosy investice do cenných papírů vydávaných fondem kolektivního investování (např. prostřednictvím podílu na maintenance fee, pro jehož zachování obchodník s cennými papíry přesvědčuje zákazníka, aby držel pro něj méně výhodnou investici, resp. sám drží takovou investici v obhospodařovaném portfoliu), je taková pobídka nepřípustná. Příklad 16: Jestliže je pobídka hrazena poskytovateli třetí stranou za službu, která je již vůči zákazníkovi zpoplatněna, aniž by zákazník dvojím placením získal jakoukoliv výhodu (např. slevu na jiných platbách), nenaplňuje taková praxe požadavek na jednání v nejlepším zájmu zákazníka. Typicky, pokud má investiční zprostředkovatel ve smlouvě se zákazníkem sjednánu odměnu za investiční poradenství a zároveň pobírá pobídku od obchodníka s cennými papíry odvozenou od objemu obchodů realizovaných tímto zákazníkem, aniž by zákazníkovi poskytoval jinou službu než investiční poradenství (např. přijímání a předávání pokynů), je taková pobídka nepřípustná.

c) zákazník (fond kolektivního investování nebo jeho investoři) je před poskytnutím služby jasně, srozumitelně a úplně informován o existenci a povaze pobídky a výši nebo hodnotě pobídky nebo způsobu jejího výpočtu, pokud ji nelze zjistit předem. Poskytovatel nebo investiční společnost sdělí zákazníkovi nebo fondu kolektivního investování a jejich investorům svoji vlastní pobídku, mohou ji sdělit i prostřednictvím investičního zprostředkovatele, který ji uvede vedle své vlastní pobídky. Tuto informaci lze poskytnout v podobě souhrnného popisu hlavních podmínek pobídky (dále jen „souhrnný popis“). Souhrnný popis musí vymezit výši nebo hodnotu pobídky alespoň rozumně širokým rozmezím, které umožní vytvořit si představu o úrovni pobídky. Třetí strany musejí být zmíněny tak, aby bylo přinejmenším jasné, o jaký typ třetí strany se jedná. Příklad 17: Obecné informace typu „poskytovatel hradí třetí straně pobídku“ nebo „investiční společnosti je poskytována pobídka třetí stranou“ jsou zcela nedostatečné. Pokud poskytovatel o pobídkách informuje v podobě souhrnného popisu a používá rozmezí, nesmí se toto rozmezí zúžit pouze na informaci typu „pobídky představují od 0% do 80% úplaty za obhospodařování majetku fondu kolektivního investování (management fee)“, když poskytovatel na základě minulých zkušeností považuje za pravděpodobné, že jako pobídku od konkrétní třetí strany obdrží např. od 20% do 30% management fee. Tuto skutečnost je zapotřebí v souhrnném popisu rovněž výslovně uvést. Příklad 18: Není přípustné, aby informace o pobídkách obsahovala výši nebo hodnotu pobídky vymezenou selektivně pouze pomocí jednoho kritéria (např. objem investované částky), pokud jsou její výše nebo hodnota odvislé od více kritérií (např. doby trvání investice či způsobu úhrady související zákaznické pobídky na začátku smluvního vztahu).


Věstník ČNB


Na žádost zákazníka, resp. fondu kolektivního investování nebo jeho investora, se však vždy sdělí též podrobnosti. Na možnost sdělení podrobností musí být zákazník, resp. fond kolektivního investování nebo jeho investoři předem výslovně upozorněni. 11) Podrobná informace již nemůže obsahovat rozmezí, výše nebo hodnota pobídky musí být stanovena přesně. Pokud nelze zjistit tyto údaje přesně předem, je sdělen alespoň způsob výpočtu pobídky, u komplikovaných způsobů výpočtu je vhodné odhadnout i výsledek. Přesné údaje by pak měly být sděleny v tomto případě po poskytnutí služby nebo provedení činnosti. Příklad 19: Nelze-li zjistit údaje o rozmezí, výši nebo hodnotě pobídky předem, uvede se procento nebo podíl z objemu obstaraného obchodu s investičním nástrojem. Příklad 20: Jestliže se výše pobídky (provize) placené investiční společností třetí straně rovná určitému (jasně definovanému) podílu na vstupním poplatku zaplacenému investorem investiční společnosti, nepostačuje, pokud informace o pobídkách obsahují pouze obecný údaj o tom, že výše pobídky vyplacené investiční společností třetí straně závisí na objemu investorem upsaných podílových listů. Je vhodné uvést, že za zprostředkování investice o určité výši dostane třetí strana určité procento.

Informace o pobídce nesmí být nejasná, nepravdivá, zavádějící nebo klamavá. 12) Způsob sdělení informací o pobídkách není v oblasti investičních služeb právními předpisy výslovně stanoven. Česká národní banka však doporučuje, aby poskytovatel sdělil zákazníkovi informace o pobídkách způsobem obdobným jako v § 15e ZPKT 13) s tím, že se souhlas zákazníka s poskytnutím informací tímto způsobem nevyžaduje. V případě souhrnného popisu uveřejněného prostřednictvím internetu Česká národní banka očekává, že poskytovatel zákazníka na informace o pobídkách uvedené na internetu výslovně odkáže, protože jinak by nenaplnil obecný požadavek uvedený v § 15 odst. 1 ZPKT. Příklad 21: Vhodným způsobem informování je vytvoření jediného dokumentu, kde zákazník nebo investor najde veškeré informace o pobídkách, které se ho týkají. Příklad 22: Pokud poskytovatel jedná se zákazníkem osobně, doporučuje se, aby poskytovatel sdělil zákazníkovi informace o pobídkách na zvláštní listině, aby informace o pobídkách nesplývala např. s informacemi o poskytovaných investičních službách a nástrojích. Příklad 23: Pokud poskytovatel komunikuje se zákazníkem prostřednictvím elektronické pošty, je vhodné, aby při té příležitosti do elektronické pošty připojil informaci o pobídce nebo vložil odkaz na svoje internetové stránky s výslovným upozorněním, kde na této stránce najde informace o pobídkách.

Investiční společnost, která obhospodařuje podílový fond, poskytuje souhrnný popis podílníkům uveřejněním na svých internetových stránkách, tato informace musí být také přístupná v sídle investiční společnosti. V případě investičního fondu se souhrnný popis sděluje podle dohody s fondem. Podrobnou informaci poskytuje investiční společnost způsobem obdobným jako v § 15e ZPKT13) s tím, že se souhlas fondu kolektivního investování nebo investora s poskytnutím informací tímto způsobem nevyžaduje. 14)

11)

§ 15 odst. 3 vyhlášky č. 303/2010 Sb. a § 52 odst. 3 vyhlášky č. 194/2011 Sb. § 15a odst. 1 věta 1 ZPKT, § 75 odst. 1 písm. e) ZKI. 13) Pokud je informace o pobídce uveřejněna na internetových stránkách, musí být k dispozici ke stažení po dobu, během které probíhala smluvní jednání se zákazníkem, dobu, po kterou byla smlouva v účinnosti, a nezbytně dlouhou dobu po ukončení smluvního vztahu (srov. rozsudek Soudního dvora ESVO ve věci E-4/09 (Inconsult Anstalt)). 14) § 52 odst. 3 a 4 vyhlášky č. 194/2011 Sb. 12)


Věstník ČNB


ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 23. prosince 2011 o vydání Pravidel pro primární prodej státních dluhopisů organizovaný Českou národní bankou I.

Česká národní banka sděluje, že vydává Pravidla pro primární prodej státních dluhopisů organizovaný Českou národní bankou (dále jen „Pravidla“).

II. Pravidla tvoří přílohu tohoto úředního sdělení. III. Zrušuje se 1. úřední sdělení České národní banky ze dne 29. dubna 2009 o vydání osmé verze Pravidel pro primární prodej střednědobých a dlouhodobých státních dluhopisů organizovaný Českou národní bankou, vyhlášené ve Věstníku ČNB, částka 6/2009, 2. úřední sdělení České národní banky ze dne 30. dubna 2004 o vydání třetí verze Pravidel pro primární prodej státních pokladničních poukázek organizovaný Českou národní bankou, vyhlášené ve Věstníku ČNB, částka 8/2004. IV. Podle Pravidel se postupuje od 1. ledna 2012.

Členka bankovní rady Ing. Eva Zamrazilová, CSc. v. r.

Příloha: Pravidla pro primární prodej státních dluhopisů organizovaný Českou národní bankou

Sekce bankovních obchodů Odpovědný zaměstnanec: Ing. Zavadil, tel. 224 415 003

Věstník ČNB

částka 16/2011 ze dne 23. prosince 2011 Příloha

PRAVIDLA PRO PRIMÁRNÍ PRODEJ

státních dluhopisů organizovaný Českou národní bankou

leden 2012

Příloha - Pravidla pro primární prodej státních dluhopisů organizovaný Českou národní bankou

1

Věstník ČNB


Obsah Část I.

Obecná ustanovení ................................................................................................. 3

§ 1 Úvodní ustanovení ............................................................................................................ 3 § 2 Emisní podmínky .............................................................................................................. 3 § 3 Organizace primárního prodeje......................................................................................... 3 § 4 Administrátor emise.......................................................................................................... 4 § 5 Označování emisí.............................................................................................................. 4 Část II.

Kritéria pro PD..................................................................................................... 5

§ 6 Podmínky pro účast v aukcích SD .................................................................................... 5 Část III.

Aukční pravidla .................................................................................................. 6

§ 7 Oznámení o aukci ............................................................................................................. 6 § 8 Podávání a příjem objednávek .......................................................................................... 6 § 9 Aukční limity .................................................................................................................... 7 § 10 Zpracování objednávek................................................................................................... 7 § 11 Oznámení výsledků aukce .............................................................................................. 7 § 12 Reklamace....................................................................................................................... 8 Část IV.

Postup při porušení Pravidel ............................................................................. 8

§ 13 Porušení Pravidel ............................................................................................................ 8 Část V.

Závěrečná ustanovení........................................................................................... 8

§ 14 Zveřejňování a změny Pravidel ...................................................................................... 9 § 15 Zrušovací ustanovení ...................................................................................................... 9 § 16 Účinnost .......................................................................................................................... 9 Příloha 1. a) b) c) d) e) f)

Formuláře a textové části............................................................................... 10

Souhrnná objednávka primárního nákupu v konkurenční části aukce SDD (Příloha 1a)11 Objednávka primárního nákupu v nekonkurenční části aukce SDD (Příloha 1b).......... 13 Seznam investorů (Příloha 1c)........................................................................................ 15 Objednávka primárního nákupu v aukci SPP (Příloha 1d) ............................................. 17 Podpisové vzory primárního dealera SDD (Příloha 1e). ................................................ 19 Podpisové vzory primárního dealera SPP (Příloha 1f). .................................................. 20

Příloha 2.

Algoritmus a zpracování objednávek ........................................................... 21

Příloha 3.

Oprávněné osoby a kontaktní adresy ČNB.................................................. 25


2

Věstník ČNB

Část I.


Obecná ustanovení §1 Úvodní ustanovení

(1) Česká národní banka (dále jen „ČNB“) na základě § 31 odst. 1 zákona č. 6/1993 Sb., o České národní bance, ve znění pozdějších předpisů a § 26 odst. 4 a 5 zákona č. 190/2004 Sb., o dluhopisech, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „zákon o dluhopisech“) dává v tuzemsku do prodeje státní dluhopisy a může z pověření Ministerstva financí vykonávat i další činnosti spojené s jejich správou, splácením a převody, popřípadě i další požadované činnosti. (2) Tato Pravidla pro primární prodej státních dluhopisů organizovaný ČNB (dále jen „Pravidla“) se vydávají po projednání s Ministerstvem financí a upravují postupy při primárním prodeji státních pokladničních poukázek (dále jen „SPP“) a střednědobých a dlouhodobých státních dluhopisů (dále jen „SDD“) vydávaných v České republice. (3) SDD jsou vydávány v zaknihované podobě a jsou evidovány v Centrálním depozitáři cenných papírů, a.s. (dále jen „CDCP“). SPP jsou vydávány v zaknihované podobě a jsou evidovány v Systému krátkodobých dluhopisů (dále jen „systém SKD“) a ČNB je agentem emitenta ve smyslu Pravidel systému SKD. Prodej SPP se dále řídí Pravidly systému SKD. (4) Jsou-li v České republice prodávány státní dluhopisy (tj. SPP a SDD, dále jen „SD“) vydávané v zahraničí, použijí se ustanovení těchto Pravidel přiměřeně. Tato Pravidla se nevztahují na prodej SD jejichž převoditelnost je podle § 26 odst. 6 zákona o dluhopisech vyloučena nebo omezena. Případná další konkretizace postupů a pravidel pro primární prodej SD může být obsažena v oznámení o aukci SD nebo v dokumentu, který je obdobou emisních podmínek podle zákona o dluhopisech. (5) Emitentem SD je Česká republika – Ministerstvo financí (dále jen „emitent“ nebo „Ministerstvo financí“). §2 Emisní podmínky (1) Vydávání SD se provádí v rozsahu stanoveném zvláštním zákonem a řídí se emisními podmínkami SD, které určuje emitent. (2) Emisní podmínky SDD a společné emisní podmínky SPP se vyhlašují ve Sbírce zákonů, a dále se zveřejňují způsobem umožňujícím dálkový přístup a jsou též k dispozici u emitenta, administrátora emise a ČNB. Údaje doplňující společné emisní podmínky SPP podle § 26 odst. 1 zákona o dluhopisech uveřejňuje Ministerstvo financí způsobem umožňujícím dálkový přístup. §3 Organizace primárního prodeje (1) SD se prodávají v tuzemsku na primárním trhu zejména formou aukce pro primární dealery (dále jen „PD“) nebo jsou vydány formou zápisu na majetkový účet emitenta ve smyslu § 15 odst. 4 zákona o dluhopisech.


3

Věstník ČNB


(2) Ostatní zájemci z řad právnických i fyzických osob, tuzemců i cizozemců (dále jen „klienti“) se mohou primárního trhu SD zúčastnit nepřímo prostřednictvím PD tak, že PD zahrnou jejich požadavek do své objednávky. (3) ČNB se souhlasem emitenta stanoví aukční limit dle § 9 těchto Pravidel, který je pro PD závazný. ČNB je se souhlasem emitenta oprávněna tento limit v případě jednotlivé aukce změnit nebo i zrušit. (4) Aukce pro PD organizuje ČNB, která je také aukčním místem. Pravidla aukcí jsou uvedena v části třetí těchto Pravidel. (5) Vypořádání primárního prodeje SDD se uskutečňuje v den emise. Právnická nebo fyzická osoba, která je na základě výsledku aukce prvním nabyvatelem vydaných zaknihovaných dluhopisů (dále jen „upisovatel“), je povinna zaplatit emitentovi za vydané dluhopisy nejpozději v den vypořádání primární emise dluhopisů. Není-li upisovatel účastníkem CDCP, použije pro účely vypořádání primární emise dluhopisů služeb účastníka CDCP. Připsání dluhopisů na majetkové účty vlastníků cenných papírů v centrální evidenci cenných papírů provádí CDCP na základě: a) informací o výsledcích aukce, b) informace o upisovatelích cenných papírů, c) platby upisovatele. (6) Vypořádání primárního prodeje SPP probíhá v souladu s Pravidly v systému SKD. V jeho rámci jsou SPP podle výsledků aukce připsány na majetkové účty PD. Vypořádání s ostatními upisovateli, jejichž požadavek zahrnul PD do své objednávky, zajišťuje PD dohodnutým způsobem. §4 Administrátor emise (1) Administrátor emise SD (dále jen „administrátor“) zajišťuje nezbytné činnosti spojené s vydáním, správou a splácením SD, zejména zaknihování v CDCP nebo v systému SKD, a vypořádání podle výsledků aukce, výplatu úrokových výnosů a výplatu jistin při splatnosti SD. Tyto činnosti zajišťuje administrátor na základě pověření od emitenta. (2) Je-li administrátorem ČNB, pak práva a povinnosti administrátora emise stanoví smlouva mezi emitentem a ČNB, v ostatních případech pak smlouva mezi administrátorem, emitentem a ČNB. §5 Označování emisí (1) Zkrácený název emise SDD se označuje následujícím způsobem: ČR, x,xx %, rr , kde x,xx je procentní výše kupónu SDD s přesností na dvě desetinná místa a rr poslední dvojčíslí roku splatnosti SDD. (2) V případě variabilně stanoveného kupónu se místo procentní výše kupónu podle odstavce 1 použije zkratka VAR. (3) Emise SPP se označují následujícím způsobem: 2XXXXYYY , kde XXXX je datum splatnosti (ve formátu „ddmm“) emise SPP a YYY pořadové číslo emise. (4) Emise SD jsou jednoznačně určeny kódem ISIN a pořadovým číslem emise.


4

Věstník ČNB

Část II.


Kritéria pro PD §6 Podmínky pro účast v aukcích SD

(1) Účastnit aukce SD se může pouze PD, což je osoba, která má s Českou republikou – Ministerstvem financí uzavřenu platnou Dohodu o plnění funkce primárního dealera státních dluhopisů České republiky (dále jen „Dohoda“) nebo emitent. (2) PD dále musí splňovat následující podmínky: a) má účet v zúčtovacím centru ČNB nebo je na zúčtovací centrum ČNB napojen prostřednictvím některé banky, b) je účastníkem CDCP nebo je schopen prostřednictvím jiného účastníka CDCP vypořádat obchody své i svých klientů, c) je schopen podávat své objednávky do aukce prostřednictvím systému Bloomberg dle § 8 těchto Pravidel. (3) PD účastnící se aukce SPP musí být dále účastníkem systému SKD jako agent a klient s oprávněním nakupovat na primárním trhu a nakupovat a prodávat na sekundárním trhu. (4) PD dodržuje tato Pravidla a případné další podmínky jednotlivých aukcí stanovené a vyhlášené ČNB v souladu s těmito Pravidly. (5) PD přijímá v rámci svého volného limitu objednávky klientů a podává je do aukce. (6) PD v případě nákupu SDD zajistí, aby každý upisovatel ve lhůtě stanovené administrátorem předložil administrátorovi zplnomocnění CDCP k odebrání dluhopisu z účtu upisovatele v centrální evidenci cenných papírů v případě, že upisovatel nesplní svůj závazek zaplatit upsané dluhopisy nejpozději v den vypořádání emise dluhopisů; zároveň zajistí, aby upisovatel v případě, že nesplní svůj závazek zaplatit upsané dluhopisy nejpozději v den vypořádání emise dluhopisů, uhradil poplatek a náklady CDCP související s nesplněním tohoto závazku. (7) PD dodržuje podmínky stanovené a vyhlášené administrátorem. (8) PD souhlasí s uvedením v seznamu PD, který zveřejňuje ČNB. (9) PD předá ČNB vyplněný formulář Podpisové vzory primárního dealera zvlášť pro SDD a SPP (Příloha 1e a 1f těchto Pravidel) a aktualizuje jej po každé změně; pouze osoby uvedené na formuláři Podpisové vzory primárního dealera jsou oprávněny zadávat nebo podepisovat objednávky do aukce.

Část III.

Aukční pravidla §7 Oznámení o aukci

(1) Oznámení o aukci SD zveřejňuje emitent a ČNB způsobem umožňujícím dálkový přístup, prostřednictvím informačních agentur, popř. tisku, nejpozději jeden pracovní den před datem aukce v případě SDD nebo v den aukce v případě SPP. (2) Oznámení o aukci obsahuje zejména: a) ISIN emise SD nebo kód emise SPP, b) typ aukce a způsob podávání objednávek, c) datum aukce, d) datum emise,


5

Věstník ČNB


e) f)

datum splatnosti, celkovou jmenovitou hodnotu SD nabízených do konkurenční části aukce (fixně nebo rozpětím), g) lhůtu pro příjem objednávek. (3) Není-li možno z technických důvodů oznámení o aukci SD zveřejnit, ČNB informuje přímo kontaktní osoby PD. (4) V případě, že není oznámení o aukci SD zveřejněno podle odstavce 1, obrátí se PD na oprávněné zaměstnance ČNB. (5) Emitent je oprávněn zrušit aukci nejpozději jeden pracovní den, který předchází datu aukce. §8 Podávání a příjem objednávek (1) PD podávají své objednávky do aukce SDD prostřednictvím funkce CZTS v systému Bloomberg z terminálu oprávněného uživatele uvedeného na formuláři Podpisové vzory primárního dealera SDD (Příloha 1e těchto Pravidel). Do aukce SPP podávají PD své objednávky elektronicky prostřednictvím systému SKD (Příloha 1f těchto Pravidel). (2) Ve lhůtě pro příjem objednávek dle § 7 odst. 2 písm. g) těchto Pravidel může PD své objednávky bez omezení zadávat, měnit a rušit. PD není oprávněn provádět jakékoliv změny ve svých objednávkách po vypršení této lhůty. (3) Není-li možno podat objednávky způsobem dle odstavce 1, je PD povinen o tom neprodleně informovat oprávněné zaměstnance ČNB a objednávky ve stanovené lhůtě zaslat faxem na předepsaném formuláři (Přílohy 1a, 1b nebo 1d těchto Pravidel) na kontaktní faxové číslo nebo doručit přímo oprávněným zaměstnancům ČNB (dále jen „náhradní podání objednávek“). Doručení faxové objednávky je PD povinen telefonicky ověřit na kontaktním telefonním čísle. Nesplnění této povinnosti může mít za následek nezahrnutí objednávky PD do aukce. (4) Jména a podpisové vzory oprávněných zaměstnanců ČNB, kontaktní adresy, telefony a faxy jsou zasílány PD na formulářích uvedených v Příloze 3 těchto Pravidel. (5) Každý PD zasílá na předepsaném formuláři (Příloha 1c těchto Pravidel) prostřednictvím elektronické pošty systému Bloomberg nebo na kontaktní faxové číslo ČNB seznam všech investorů (klientů i sebe), jejichž objednávky předal do aukce SD. Seznam investorů je třeba doručit nejpozději v pracovní den nejblíže následující po datu aukce SD. (6) Objednávky v konkurenční části aukce SD se podávají ve formátu, který odpovídá zveřejněnému způsobu zadávání objednávek. (7) V případě formálních nedostatků objednávky nebo seznamu investorů mohou oprávnění zaměstnanci ČNB žádat PD o jejich odstranění, není to však jejich povinnost. Tím není dotčena odpovědnost PD za formálně i věcně správné vyplnění objednávky a seznamu investorů a jejich doručení ČNB. (8) PD odpovídá za formální i věcnou správnost údajů uvedených v objednávce a seznamu investorů. (9) Formulář objednávky podle odstavce 3 musí být podepsán osobou nebo osobami, jejichž podpisy jsou uvedeny na platném podpisovém vzoru PD, který je ČNB k dispozici.


6

Věstník ČNB


§9 Aukční limity (1) Maximální možný podíl celkové objednávky jednotlivého PD v konkurenční části aukce SD činí 50 % ze jmenovité hodnoty SD nabízených do konkurenční části aukce SD v případě, že se jedná o aukci první, druhé nebo třetí tranše dané emise SDD nebo o aukci SPP. Pokud je celková jmenovitá hodnota SD nabízených do konkurenční části aukce stanovena rozpětím, výše uvedený limit je stanoven ze střední hodnoty rozpětí. (2) Kontrolu dodržení aukčního limitu dle odstavce 1 provádí ČNB před vyhodnocením aukce SD. (3) Emitent je oprávněn navýšit nebo snížit celkovou prodávanou jmenovitou hodnotu SD v konkurenční části aukce SD. § 10 Zpracování objednávek (1) ČNB je oprávněna rozhodnout o vyřazení nebo zkrácení jakékoliv objednávky předané PD v případě nedodržení aukčních pravidel. (2) Jednotlivé objednávky PD se zpracovávají podle Přílohy 2 – Algoritmus a zpracování objednávek v závislosti na způsobu zadávání objednávek do aukce. (3) Jednotlivá objednávka PD s nejvyšším výnosem nebo nejnižší cenou se nezpracuje, jestliže by se danou objednávkou překročil aukční limit. V případě, že by došlo nezpracováním této objednávky k poklesu celkové objednané jmenovité hodnoty SD pod stanovený aukční limit, ČNB sníží celkovou jmenovitou hodnotu objednávky SD tak, aby celková jmenovitá hodnota objednávek SD byla rovna aukčnímu limitu. (4) Emitent má v průběhu konkurenční části aukce SD právo snížit celkovou jmenovitou hodnotu SD nabízených do konkurenční části aukce. Emitent má v průběhu konkurenční části aukce právo navýšit celkovou jmenovitou hodnotu SD nabízených do konkurenční části aukce v souladu s § 9 odst. 3 těchto Pravidel. Případné nedodržení aukčních limitů z tohoto důvodu nebude považováno za porušení těchto Pravidel. (5) Konkrétní popis jednotlivých kroků algoritmu aukce při zpracování objednávek jednotlivých PD je uveden v Příloze 2 Pravidel - Algoritmus a zpracování objednávek. § 11 Oznámení výsledků aukce (1) Oznámení o výsledcích aukce SD zveřejňuje ČNB způsobem umožňujícím dálkový přístup, prostřednictvím informačních agentur, popř. tisku, zpravidla v den aukce. (2) Zveřejněné výsledky aukce SD obsahují zejména: a) celkovou požadovanou jmenovitou hodnotu konkurenčních a nekonkurenčních objednávek všech PD, b) celkovou prodanou jmenovitou hodnotu emise SD, z toho za objednávky všech PD v konkurenční části aukce a za objednávky všech PD v nekonkurenční části aukce, c) minimální, průměrnou a maximální cenu a minimální, průměrný a maximální akceptovaný výnos do splatnosti v případě aukce SDD s pevně stanoveným kupónem, resp. rozpětí proti PRIBORu v případě aukce SDD s variabilně stanoveným kupónem, Příloha - Pravidla pro primární prodej státních dluhopisů organizovaný Českou národní bankou

7

Věstník ČNB


d) e)

průměrný výnos a průměrnou cenu v případě aukce SPP, koeficient uspokojení objednávek s maximálním akceptovaným výnosem do splatnosti, resp. rozpětí proti PRIBORu a minimální či maximální akceptovanou cenou. (3) Informace o uspokojení jednotlivých objednávek mají PD po skončení aukce SDD (zvlášť pro konkurenční a nekonkurenční část aukce) k dispozici elektronicky v systému Bloomberg prostřednictvím funkce CZTS nebo v případě aukce SPP elektronicky v systému SKD. V případě náhradního podání objednávek budou tyto informace zaslány na kontaktní faxová čísla zpravidla v den aukce, nejpozději však v pracovní den nejblíže následující po dni aukce, a to nejpozději do 15 hodin SEČ. (4) V případě, že PD neobdrží oznámení podle odstavce 3, obrátí se na oprávněné zaměstnance ČNB (Příloha 3a těchto Pravidel) s žádostí o zaslání oznámení. § 12 Reklamace (1) PD, který zjistí chybu ve výsledcích aukce či jiné případné nedopatření při aukci, tuto skutečnost neprodleně po jejím zjištění písemně oznámí (dále jen „reklamace“) ČNB na kontaktní adresu pro zasílání reklamací (Příloha 3b těchto Pravidel). Reklamace musí být podepsána osobou, jejíž podpis je uveden na platném podpisovém vzoru PD. (2) ČNB je povinna do tří pracovních dnů od obdržení reklamace poskytnout PD, který podal reklamaci, písemnou informaci o jejím vyřízení. (3) Nesouhlasí-li PD se způsobem vyřízení reklamace, může zaslat ČNB písemnou stížnost na kontaktní adresu pro zasílání stížností. ČNB je povinna stížnost prošetřit a o výsledku tohoto šetření a svých závěrech v dané věci informovat PD do 5 pracovních dnů od data obdržení stížnosti.

Část IV.

Postup při porušení Pravidel § 13 Porušení Pravidel

(1) Porušením těchto Pravidel se rozumí: a) porušení podmínek pro účast v aukcích SD ve smyslu § 6 těchto Pravidel, b) porušení aukčních pravidel definovaných částí třetí těchto Pravidel ze strany PD, c) zkreslování nebo pokus o zkreslování poskytovaných údajů ze strany PD v rámci těchto Pravidel. (2) Zjistí-li se, že PD porušuje tato Pravidla podle odstavce 1, může emitent po dohodě s ČNB zakázat PD účast v jedné nebo více aukcích SD a o tomto opatření informuje ČNB písemně kontaktní osoby PD uvedené v Příloze 1e nebo 1f těchto Pravidel.

Část V.

Závěrečná ustanovení


8

Věstník ČNB


§ 14 Zveřejňování a změny Pravidel (1) Tato Pravidla zveřejní ČNB ve Věstníku ČNB formou úředního sdělení a dále způsobem umožňujícím dálkový přístup. (2) ČNB je oprávněna tato Pravidla měnit a doplňovat po dohodě s emitentem. (3) Změny nebo doplnění těchto Pravidel zveřejní ČNB ve Věstníku ČNB formou úředního sdělení a dále způsobem umožňujícím dálkový přístup. (4) ČNB poskytne jednotlivým PD při každé změně těchto Pravidel přiměřený čas k přizpůsobení jejich činnosti. (5) Tato Pravidla mohou být přeložena do cizích jazyků. Dojde-li k rozporu mezi různými jazykovými verzemi těchto Pravidel, je rozhodující verze česká. § 15 Zrušovací ustanovení Dnem účinnosti těchto Pravidel pozbývá platnosti osmá verze Pravidel pro primární prodej střednědobých a dlouhodobých státních dluhopisů organizovaný Českou národní bankou vydaná úředním sdělením České národní banky ze dne 29. dubna 2009, vyhlášeným ve Věstníku ČNB, částka 6/2009 a dále třetí verze Pravidel pro primární prodej státních pokladničních poukázek organizovaný Českou národní bankou vydaná úředním sdělením České národní banky ze dne 30. dubna 2004, vyhlášeným ve Věstníku ČNB, částka 8/2004. § 16 Závěrečná ustanovení Podle těchto Pravidel se postupuje od 1. ledna 2012.

Sekce bankovních obchodů Odpovědný zaměstnanec: Ing. Zavadil, tel. 224 415 003


9

Věstník ČNB

Příloha 1.


Formuláře a textové části

V této příloze jsou uvedeny následující formuláře a jejich textový popis: a) Souhrnná objednávka primárního nákupu v konkurenční části aukce SDD (Příloha 1a), b) Objednávka primárního nákupu v nekonkurenční části aukce SDD (Příloha 1b), c) Seznam investorů (Příloha 1c), d) Objednávka primárního nákupu v aukci SPP (Příloha 1d), e) Podpisové vzory primárního dealera SDD (Příloha 1e), f) Podpisové vzory primárního dealera SPP (Příloha 1f),


10

Věstník ČNB


Příloha 1a Název PD ISIN a název emise: Číslo objednávky:

/

SOUHRNNÁ OBJEDNÁVKA PRIMÁRNÍHO NÁKUPU V KONKURENČNÍ ČÁSTI AUKCE SDD Pořadové číslo Objednávky

Objem SDD ve jmenovité hodnotě (v tis. Kč)

Výnos/cena SD

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Celkem

0 tis Kč

……...………………………. Podpis PD


11

Věstník ČNB


Příloha 1a Souhrnná objednávka primárního nákupu v konkurenční části aukce SDD (1) „Číslo objednávky“ vyplňuje PD ve tvaru X/Y, kde X je pořadové číslo formuláře a Y celkový počet formulářů. Je-li formulář pouze jeden, vyplní se 1/1, jsou-li dva, první se označí jako 1/2 a druhý jako 2/2 atd. (2) Na každém formuláři Konkurenční objednávka PD uvede tyto údaje: - identifikaci PD (název PD) - základní identifikační údaje o emisi (ISIN a název emise) (3) Ve sloupci „Výnos/cena SD“ PD uvede v závislosti podle způsobu zadávání objednávek do aukce uvedeného v Oznámení o aukci výnos v procentech p. a. či cenu na požadovaný počet desetinných míst. (4) Konkurenční objednávka musí být podepsána oprávněnou osobou, jejíž podpisový vzor uvedený ve formuláři „Podpisové vzory primárního dealera aukcí SDD“ (Příloha 1e těchto Pravidel) má ČNB k dispozici.


12

Věstník ČNB


Příloha 1b Název PD ISIN a název emise:

OBJEDNÁVKA PRIMÁRNÍHO NÁKUPU V NEKONKURENČNÍ ČÁSTI AUKCE SDD Objednávka

Objem SDD ve jmenovité hodnotě (v tis. Kč)

N

Celkem

0 tis Kč

……...………………………. Podpis PD


13

Věstník ČNB


Příloha 1b Objednávka primárního nákupu v nekonkurenční části aukce SDD (1) Na každém formuláři Nekonkurenční objednávka PD uvede tyto údaje: - identifikaci PD (název PD) - základní identifikační údaje o emisi (ISIN a název emise) (2) Nekonkurenční objednávka musí být podepsána oprávněnou osobou, jejíž podpisový vzor uvedený ve formuláři „Podpisové vzory primárního dealera aukcí SDD“ (Příloha 1e těchto Pravidel) má ČNB k dispozici.


14

Věstník ČNB


Příloha 1c Číslo seznamu: K objednávce č.:

Název PD ISIN a název emise:

SEZNAM INVESTORŮ Název investora

Celkem

IČ

Objem SD ve jmenovité hodnotě (v tis. Kč)

Výnos/cena SD

0 tis Kč

Pozn.: zahrnují se i požadavky investorů vypořádávané na sekundárním trhu po skončení aukce

………………………………… Podpis PD


15

Věstník ČNB


Příloha 1c Seznam investorů (1) Seznam investorů (dále jen „Seznam“) se vztahuje ke Konkurenční objednávce, jejíž číslo je uvedeno v položce „K objednávce č.:“ a k Nekonkurenční objednávce. V této položce PD uvede údaj z položky „Číslo objednávky“ v příslušném formuláři Souhrnná objednávka primárního nákupu v konkurenční části aukce SDD. (2) „Číslo seznamu“ PD uvede ve tvaru X/Y, kde X je pořadové číslo formuláře a Y celkový počet formulářů Seznamu. U jednoho Seznamu se uvádí 1/1, u dvou je první označen 1/2, druhý 2/2 atd. (3) Název PD a identifikační údaje o emisi (ISIN a název emise) uvede PD podle obdobných údajů ve formuláři Objednávky. (4) Ve sloupci „Název investora“ se uvede nezkrácený název nebo jméno investora - klienta nebo PD. (5) Ve sloupci „IČ“ se uvede IČ nebo rodné číslo investora (klienta nebo PD), je-li mu přiděleno. (6) Jednotlivé požadavky investora (zahrnují se i požadavky vypořádávané na sekundárním trhu po skončení aukce) PD uvede pod sebou ve sloupci „Objem SD ve jmenovité hodnotě“, přičemž identifikaci investora ve sloupcích „Název investora“ a „IČ“ stačí uvést u prvního řádku požadavků investora. (7) Ve sloupci „Výnos/cena SD“ PD uvádí v závislosti na způsobu zadávání objednávek do aukce uvedenému v Oznámení o aukci výnos či cenu na požadovaný počet desetinných míst podle toho, s jakým výnosem či cenou je požadavek investora zahrnut do Konkurenční objednávky. U nekonkurenčních objednávek PD ve sloupci „Výnos/cena SD“ uvede písmeno „N“. (8) Seznam musí být podepsán oprávněnou osobou, jejíž podpisový vzor uvedený ve formuláři podpisové vzory primárního dealera aukcí SD (Příloha 1e nebo 1f těchto Pravidel) má ČNB k dispozici.


16

Věstník ČNB

částka 16/2011 ze dne 23. prosince 2011 Příloha 1d

OBJEDNÁVKA PRIMÁRNÍHO NÁKUPU V AUKCI SPP Číslo majetkového účtu:

Číslo objednávky:

Kód a zkrácený název PD: Kód a zkrácený název agenta: Kód emise: Datum aukce

Datum emise

Datum splatnosti

Konkurenční objednávky: Objem objednávky (Kč)

Výnos objednávky (% p.a.)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Nekonkurenční objednávka: Objem SPP (Kč)

1 V . . . . . . . . . . . . . . . . . . . dne . . . . . . . . . . ................................ podpis PD dle podpisových vzorů


17

Věstník ČNB


Příloha 1d Objednávka primárního nákupu v aukci SPP (1) „Číslo majetkového účtu“ označuje majetkový účet PD, na který mají být v den emise připsány cenné papíry získané PD v aukci. PD může použít více majetkových účtů, nicméně pro každý z nich musí vyplnit zvlášť formulář „Objednávka primárního nákupu v aukci SPP“ (dále v příloze 1 jen „Objednávka“). (2) „Kód a zkrácený název PD“ se uvedou podle smlouvy o účasti v systému SKD s klientem uzavřené mezi ČNB a PD. (3) „Kód a zkrácený název agenta“ se uvedou podle smlouvy o účtu majitele cenných papírů v systému SKD k majetkovému účtu podle odstavce 1 uzavřené mezi ČNB a PD. (4) „Kód emise“ se uvede podle zveřejněných údajů o aukci. (5) „Datum aukce“, „Datum emise“ a „Datum splatnosti“ vyplní PD dle zveřejněných informací o aukci. (6) „Objem objednávky“ se uvádí v Kč a „Výnos objednávky“ v % p.a. (7) Objednávka musí být podepsána oprávněnou osobou, jejíž podpisový vzor uvedený ve formuláři „Podpisové vzory primárního dealera aukcí SPP“ (Příloha 1f těchto Pravidel) má ČNB k dispozici.


18

Věstník ČNB


Příloha 1e

PODPISOVÉ VZORY PRIMÁRNÍHO DEALERA AUKCÍ SDD Strana: IČ a název PD: Sídlo PD:

Níže uvedené osoby jsou oprávněny a zplnomocněny vlastnoručním podpisem potvrzovat objednávky výše uvedeného PD do aukcí SDD. Rovněž jsou oprávněny zadávat objednávky prostřednictvím informačního systému Bloomberg. Titul, jméno a příjmení Telefon Bloomberg Podpis Funkce Fax UUID 1 2 3 4 5 6

V . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . dne . . . . . . . . . . . . ................................. Podpis PD


19

Věstník ČNB

částka 16/2011 ze dne 23. prosince 2011 Příloha 1f

PODPISOVÉ VZORY PRIMÁRNÍHO DEALERA AUKCÍ SPP Strana: Kód a zkrácený název PD: Úplný název PD: Sídlo PD:

Níže uvedené osoby jsou oprávněny a zplnomocněny vlastnoručním podpisem potvrzovat objednávky výše uvedeného PD do aukcí SPP. Jméno a příjmení Funkce

Telefon Fax

Podpis

1 2 3 4 5 6 7 8

V . . . . . . . . . . . . . . . . . . dne . . . . . . . . . . . . . . . . .......................... PD


20

Věstník ČNB

Příloha 2.


Algoritmus a zpracování objednávek

Způsob zpracování objednávek v aukci SDD (1) Aukce SDD je zpravidla rozdělena na konkurenční a nekonkurenční část. PD nejdříve podávají objednávky do konkurenční části aukce, ve které se nabízí 100 % celkové jmenovité hodnoty příslušné tranše emise SDD. Po zveřejnění výsledků konkurenční části aukce SDD může být otevřena nekonkurenční část aukce, ve které se nabízí 20 % celkové jmenovité hodnoty příslušné tranše emise SDD nabízených v konkurenční části aukce SDD. Pokud je celková jmenovitá hodnota SDD nabízených do konkurenční části aukce SDD stanovena rozpětím, pro účely stanovení celkové jmenovité hodnoty SDD nabízených do nekonkurenční části aukce SDD se vychází ze střední hodnoty tohoto rozpětí. (2) Polovinu celkové jmenovité hodnoty SDD nabízených v nekonkurenční části aukce SDD, tj. 10 % celkové jmenovité hodnoty SDD nabízených do konkurenční části aukce SDD, mohou jednotliví PD nakoupit v závislosti na jejich úspěšnosti zpravidla v posledních třech konkurenčních částech aukce SDD (v případě, že bude v jeden aukční den, který je zahrnut do výpočtu nekonkurenčního limitu, prováděno více aukcí, budou pro účely výpočtu tohoto limitu brány v úvahu výsledky všech, tj. maximálně čtyř těchto konkurenčních částí aukcí SDD). Druhou polovinu celkové jmenovité hodnoty SDD nabízených v nekonkurenční části aukce SDD mohou jednotliví PD nakoupit v závislosti na jejich výkonnosti v rámci určené elektronické obchodní platformy, tzv. „Designated Electronic Trading System“ (dále jen „DETS“), která je definována v článku IV. Dohody. Výkonnost v rámci DETS je pro účely těchto Pravidel měřena měsíčním plněním kotačních povinností PD prostřednictvím tzv. „Compliance Ratio“, který je definován v příloze 5 Dohody. (3) Průběh konkurenční části aukce SDD: a) pokud je jedním z parametrů aukce SDD minimální akceptovatelná cena, objednávky s nižší cenou než je minimální akceptovatelná cena jsou odmítnuty, b) část emise prodávaná v konkurenční části aukce SDD se rozdělí mezi konkurenční objednávky tak, že se nejprve uspokojí objednávky s vyšší cenou, c) je-li objem objednávek za minimální akceptovanou cenu větší než dosud nerozdělený zbytek emise, pak: i) se zvětší celková jmenovitá hodnota emise SDD prodávaných v konkurenční části aukce SDD tak, aby všechny objednávky za minimální akceptovanou cenu byly plně uspokojeny; objednávky s nižší cenou jsou odmítnuty; ii) nebo všechny objednávky na úrovni minimální akceptované ceny jsou poměrně kráceny, tzn. násobeny koeficientem krácení. Výsledek se zaokrouhlí dolů na celé násobky minimálního obchodovatelného objemu (jednotlivé kusy). Nedojde-li tímto způsobem k upsání celkové jmenovité hodnoty emise SDD prodávaných v konkurenční části aukce SDD, pak se nerozdělené SDD rozdělí jednotlivě mezi krácené objednávky v pořadí od nejvyššího zbytku po zaokrouhlení (část čísla za desetinnou čárkou) dolů. V případě rovnosti tohoto zbytku rozhoduje čas podání objednávky. Při shodném času podání objednávky rozhoduje los. d) minimální akceptovaná cena se určí jako nejnižší cena, za kterou je možné při daném jmenovitém objemu nabízeném do aukce alespoň částečně uspokojit došlé objednávky, e) úspěšné konkurenční objednávky jsou uspokojeny za cenu, za kterou byly objednány,


21

Věstník ČNB


f) z výsledků konkurenční části aukce SDD se vypočítá průměrná cena aukce SDD, která se stanoví jako vážený průměr cen uspokojených konkurenčních objednávek, g) emitent může změnit alokaci uspokojených objednávek jednotlivých PD v konkurenční části aukce SDD v případě snížení celkové jmenovité hodnoty SDD prodávané v aukci. (4) Průběh nekonkurenční části aukce SDD: a) po vyhlášení výsledků konkurenční části aukce SDD se vypočte maximální možná výše objednávky jednotlivého PD v nekonkurenční části aukce SDD (dále jen „nekonkurenční limit“). Tento nekonkurenční limit i-tého PD se vypočte podle následujícího vzorce: M   A MCRim    N ia  1  NLi  0,5 * S N  Aa 1PD  Mm PD   N MCR   ia  im  m 1 i 1   a 1 i 1

kde:

NLi ……… nekonkurenční limit i-tého PD (v Kč), SN ……… celková jmenovitá hodnota SDD nabízených v nekonkurenční části současné aukce SDD, N ia ……… celková jmenovitá hodnota SDD nakoupených i-tým PD v konkurenční části a-té aukce SDD, PD .....…… počet PD, A ………… počet po sobě následujících aukcí SDD, včetně současné aukce SDD, které jsou relevantní pro stanovení nekonkurenčního limitu, MCRim ....... compliance ratio i-tého PD v m-tém měsíci, M .............. počet po sobě následujících měsíců stanovený emitentem před měsícem, ve kterém se koná současná konkurenční část aukce SDD, a které jsou relevantní pro stanovení nekonkurenčního limitu,

(5) Pro uspokojené objednávky se vypočte odpovídající výnos do splatnosti v procentech p.a. Relace mezi výnosem do splatnosti (YTM) a cenou je definována vztahem: N

P i 1

kde:

Si

1  y i P ………… cena objednávky PD


22

Věstník ČNB

částka 16/2011 ze dne 23. prosince 2011 Si ………… souhrn plateb, které obdrží majitel SD v i-tém roce (vyplacené úroky, splacení nominální hodnoty) y ………… roční výnos do splatnosti (v desetinném vyjádření) N ………… doba splatnosti v rocích.

(6) V případě zadávání objednávek do aukce SD ve výnosu se použijí přiměřeně výše uvedená ustanovení.


23

Věstník ČNB


Způsob zpracování objednávek v aukci SPP (1) Nekonkurenční objednávky se zpracovávají před Konkurenčními objednávkami. Nekonkurenční objednávky jsou uspokojovány za cenu odpovídající průměrnému výnosu dosaženému v Konkurenčních objednávkách zaokrouhlenému na 2 desetinná místa. Zbytek emise se rozdělí mezi Konkurenční objednávky dle stanoveného aukčního algoritmu. (2) Jednotlivé předané Konkurenční objednávky každého PD se zpracovávají podle výnosu objednávky v pořadí od nejnižšího po nejvyšší. (3) Žádná předaná objednávka PD se nezpracuje, jestliže není splněna podmínka dle § 8 odst. 9 těchto Pravidel. (4) Objednávky se podávají s výnosem uvedeným na dvě desetinná místa, pokud není stanoveno jinak. (5) Objem každé jednotlivé objednávky musí být beze zbytku dělitelný jmenovitou hodnotou emitované SPP. (6) Jednotlivá objednávka PD s nejvyšším výnosem se nezpracuje, jestliže by se danou objednávkou překročil aukční limit PD dle § 9 odst. 1 těchto Pravidel. V případě, že by došlo nezpracováním této objednávky k poklesu objednaného objemu pod stanovený aukční limit, ČNB sníží objem objednávky tak, aby celkový objem objednávek byl roven aukčnímu limitu.


24

Věstník ČNB

Příloha 3.


Oprávněné osoby a kontaktní adresy ČNB

Článek 1 Oprávněné osoby (1) Seznam oprávněných zaměstnanců ČNB a jejich podpisových vzorů uvedeném v Příloze 3a těchto Pravidel bude rozesílán dle aktuálního stavu všem PD. (2) Podpisové vzory oprávněných pracovníků aukčního místa ČNB jsou autorizovány ředitelem sekce bankovních obchodů ČNB.


25

Věstník ČNB

částka 16/2011 ze dne 23. prosince 2011 Příloha 3a

PODPISOVÉ VZORY OPRÁVNĚNÝCH ZAMĚSTNANCŮ AUKČNÍHO MÍSTA ČNB Titul, jméno a příjmení

Telefon

Podpis

1 2 3 4 5 6 7 8

V Praze dne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ................ ................ ředitel sekce bankovních obchodů ČNB


26

Věstník ČNB

částka 16/2011 ze dne 23. prosince 2011 Příloha 3b

KONTAKTNÍ ÚDAJE AUKČNÍHO MÍSTA Název: Sídlo:

Kontaktní adresa pro zasílání korespondence: Název útvaru

Telefon Fax

Adresa

Kontaktní adresa pro zasílání případných stížností na způsob řešení reklamace: Název útvaru

Adresa

V Praze dne . . . . . . . . . . . . . . .......................... za ČNB


27

Částka 16 Ročník Vydáno dne 23. prosince 2011 ČÁST OZNAMOVACÍ

Recommend Documents