ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN CSR DAN GCG SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI (STUDI KASUS PERUSAHAAN PERTAMBANGAN PERIODE 2009 SAMPAI 2014)
OLEH : YUNIAR LUSITA FEBRIANI KUSMANA NPM : 13.1.02.08632
Program Studi : Manajemen SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2017
ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN CSR DAN GCG SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI (STUDI KASUS PERUSAHAAN PERTAMBANGAN PERIODE 2009 SAMPAI 2014)
Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi : Manajemen Konsentrasi : Manajemen Keuangan
OLEH : YUNIAR LUSITA FEBRIANI KUSMANA NPM : 13.1.02.08632
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2017
ii
DAFTAR RIWAYAT HIDUP A.
B.
C.
MAHASISWA Nama NPM Program Studi Tempat, Tanggal Lahir Agama Jumlah Saudara/Anak ke Alamat Rumah Status
: Yuniar Lusita Febriani Kusmana : 13.1.02.08632 : Manajemen : Blora, 21 Juni 1995 : Islam : 2/3 : Lingk. Tukbuntung No. 47 Cepu : Belum Menikah
ORANG TUA Nama Alamat Rumah/Telepon Alamat Kantor/Telepon Pekerjaan/Jabatan
: Ngalim Kusmana : Lingk. Tukbuntung No. 47 Cepu :: Wiraswasta
RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SD Negeri Balun 3 Cepu 2. Tamat SMP di SMP Negeri 1 Cepu 3. Tamat SMA di SMK Negeri 1 Cepu 4. Pendidikan Tinggi (PT) Nama PT STIESIA
D.
Tempat Surabaya
Semester I-VII
tahun 2007 tahun 2010 tahun 2013
Tahun 2013-2017
Keterangan -
RIWAYAT PEKERJAAN Tahun -
Bekerja di -
Pangkat/Golongan -
Jabatan -
Dibuat dengan sebenarnya
Yuniar Lusita Febriani Kusmana
KATA PENGANTAR
Dengan memanjatkan puja dan puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, taufik, dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN CSR DAN GCG
SEBAGAI
VARIABEL
PEMODERASI
(STUDI
KASUS
PERUSAHAAN PERTAMBANGAN PERIODE 2009 SAMPAI 2014)”, sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) Jurusan Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Surabaya. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak mungkin terselesaikan tanpa adanya dukungan, bantuan, bimbingan, dan nasehat dari berbagai pihak selama penyusunan skripsi ini. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih setulus-tulusnya kepada: 1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 2. Ibu Dr. Triyonowati, M.Si. selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 3. Bapak Dr. Hendri Soekotjo, S.E., M.M. selaku dosen pembimbing yang dengan yang telah meluangkan banyak waktu sehingga penelitian ini terselesaikan dengan baik . 4. Bapak Dr. Djawoto, S.E., M.M. selaku Dosen Wali SM-3. 5. Seluruh dosen dan staf Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 6. Kedua orang tua saya, Bapak Ngalim Kusmana dan Ibu Suwati yang selalu vi memberikan kasih sayang, doa, nasehat, serta atas kesabarannya yang luar
biasa dalam setiap langkah hidup saya, yang merupakan anugrah terbesar dalam hidup. Saya berharap dapat menjadi anak yang dapat dibanggakan. 7. Kakakku, Rosita Dara Febry Kusmana dan adikku, Jeffryan Eggy Jaya Avinas, terimakasih atas dukungannya selama ini. 8. Seluruh anggota 9ELF “Wilda, Pramita, Vanddy, Yakob, Dimas, Rizal, Rizaldi, dan Indra” yang selalu menemani saya dalam suka maupun duka dalam menjalani kehidupan di kampus, yang selalu memberi support ketika saya merasa malas. 9. Seluruh anggota SM-3 angkatan 2013, terimakasih selama kurang lebih 4 tahun kalian telah memberikan warna di kehidupan saya. Demikian yang dapat penulis sampaikan, semoga hasil dari penelitian ini dapat memberikan manfaat bagi siapapun yang memerlukannya, Amin.
Surabaya, 25 Maret 2017
Yuniar Lusita Febriani Kusmana
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL SKRIPSI ....................................................................
i
HALAMAN JUDUL SKRIPSI ........................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ........................................................ .
iii
HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI........................................................ .
iv
DAFTAR RIWAYAT HIDUP .........................................................................
v
KATA PENGANTAR .....................................................................................
vi
DAFTAR ISI ....................................................................................................
viii
DAFTAR TABEL ............................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................
xiv
INTISARI.........................................................................................................
xv
ABSTRACT .......................................................................................................
xvi
BAB 1 : PENDAHULUAN .........................................................................
1
1.1 Latar Belakang ............................................................................
1
1.2 Rumusan Masalah ......................................................................
6
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................
7
1.4 Manfaat Penelitian ......................................................................
7
1. Manfaat Teoritis ......................................................................
8
2. Manfaat Praktis .......................................................................
8
BAB 2 : TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS ....
10
2.1 Tinjauan Teoritis ........................................................................
10
2.1.1 Teori Stakeholder (Stakeholder Theory) ............................
10
2.1.2 Teori Legitimasi (Legitimacy Theory) ...............................
11
2.1.3 Teori Keagenan (Agency Theory)…………….. ................
12
2.1.4 Kinerja Keuangan...............................................................
13
2.1.5 Corporate Social Responsibility (CSR .......................... ..
16
2.1.6 Good Corporate Governance (GCG) .......................... ....
25
2.1.7 Nilai Perusahaan .......................................................... ....
30
2.1.8 Penelitian Terdahulu ................................................... .....
32
2.2 Rerangka Pemikiran ...................................................................
37
2.3 Perumusan Hipotesis ...................................................................
40
BAB 3 : METODA PENELITIAN ...............................................................
41
3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek) Peneliti ..........................................................
41
3.1.1 Jenis Penelitian ...................................................................
41
3.1.2 Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian .......................
41
3.2 Teknik Pengambilan Sampel.......................................................
42
3.3 Teknik Pengumpulan Data .........................................................
44
3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ...............................
44
3.4.1 Variabel Dependen .............................................................
44
3.4.2 Variabel Independen ..........................................................
45
3.4.3 Variabel Moderasi ...................................................... ......
45
1. Pengunkapan CSR ...........................................................
45
2. Pengungkapan GCG .................................................. ......
47
3.5 Teknik Analisis Data ...................................................................
48
3.5.1 Analisa Deskriptif ..............................................................
48
3.5.2 Analisis Regresi .................................................................
48
1. Simple Regression Analysis . .............................................. 48 2. Moderated Regression Analysis ..............................
49
3.5.3 Pengujian Hipotesis............................................................
49
1. Uji Kelayakan Model (Uji F) ....................................... .........
49
2. Koefisien Determinasi (R2) ......................................... ....
50
3. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t) ............... ....
51
3.5.4 Uji Asumsi Klasik ..............................................................
51
1. Uji Normalitas Model ................................................ ....
52
2. Uji Heteroskesdasitas ................................................ ......
52
3. Uji Autokorelasi .................................................................. 53
BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ..............................
55
4.1 Hasil Penelitian.................................................................... .......
55
4.1.1Gambaran Umum Perusahaan .............................................
55
1. PT. Citatah Tbk (CTTH) ...................................................
55
2. PT. Mitra Investindo Tbk (MITI)......................................
56
3. PT. Bukit Asam (Persero) Tbk (PTBA) ....................... ....
57
4. PT. Radian Utama Interinsco Tbk (RUIS) .................... ...
58
5. PT. Timah (Persero) Tbk (TINS) ................................. ....
61
4.1.2 Analisis Deskreptif Variabel ..............................................
62
4.1.3 Uji Hipotesis ................................................................ .....
64
1. Hipotesis Satu (H1) .................................................... ......
64
2. Hipotesis Dua (H2) ..................................................... .....
65
3. Hipotesis Tiga (H3) .................................................... .....
68
4.1.4 Uji Asumsi Klasik ..............................................................
71
1. Uji Normalitas ...................................................................
71
2. Uji Heterokesdasita ...........................................................
74
3. Uji Autokorelasi ................................................................
76
4.2 Pembahasan .................................................................................
77
4.2.1 Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan..........................................................................
77
4.2.2 Pengaruh Kinerja Kuangan Terhadao Nilai Perusahaan Dengan CSR sebagai Variabel Moderasi ...........................
77
4.2.3 Pengaruh Kinerja Kuangan Terhadao Nilai Perusahaan Dengan GCG sebagai Variabel Moderasi ..................... ....
77
BAB 5 : PENUTUP ........................................................................................
79
5.1 Simpulan .....................................................................................
79
5.2 Saran ............................................................................................
79
JADWAL PENELITIAN .................................................................................
81
DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................
82
LAMPIRAN .....................................................................................................
85
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
1. Perusahaan Sampel ..............................................................................
43
2. Hasil Uji Normalitas Kolmogorov Smirnov ........................................
66
3. Hasil Uji Autokorelasi..........................................................................
69
4. Hasil Analisis Regresi Pengaruh Kinerja Keuanagan Terhadap Nilai Perusahaan ..........................................................................................
69
5. Hasil Analisis Regresi Pengaruh Kinerja Keuanagan Terhadap Nilai Perusahaan dengan CSR sebagai Variabel Pemoderasi ......................
71
6. Hasil Analisis Regresi Pengaruh Kinerja Keuanagan Terhadap Nilai Perusahaan dengan GCG sebagai Variabel Pemoderasi .....................
DAFTAR GAMBAR
73
Gambar
Halaman
1. Hubungan Garis Segitiga (Tripple Bottom Line).................................
19
2. Rerangka Pemikiran ...........................................................................
38
3. Rerangka Konseptual ...........................................................................
39
4. Hasil Uji Normalitas P-Plot Persamaan 1 ............................................
64
5. Hasil Uji Normalitas P-Plot Persamaan 2 ............................................
65
6. Hasil Uji Normalitas P-Plot Persamaan 3 ............................................
65
7. Hasil Uji Heteroskesdasitas Scatterplot Persamaan 1 .........................
67
8. Hasil Uji Heteroskesdasitas Scatterplot Persamaan 2 .........................
67
9. Hasil Uji Heteroskesdasitas Scatterplot Persamaan 3 .........................
68
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
Halaman
1. Check List Item Pengungkapan CSR.................................................
85
2. Hasil Check List 78 Item Pengungkapan CSR....................... ............
86
3. Nilai Perusahaan (Tobin’s Q) Perusahaan Pertambangan Tahun 2009 Sampai 2014 ..............................................................................
87
4. Return On Assets (ROA) Perusahaan Pertambangan Tahun 2009 Sampai 2014 ..............................................................................
88
5. Corporate Social Responsibility (CSR) Perusahaan Pertambangan Tahun 2009 Sampai 2014 ...................................................................
89
6. Good Corporate Governance Perusahaan Pertambangan Tahun 2009 Sampai 2014 ...................................................................
90
7. Uji Statistik Deskriptif ........................................................................
91
8. Uji Asumsi Klasik Normalitas P-Plot ................................................
92
9. Uji Asumsi Klasik Heterokesdasitas Kolmogorov Smirnov .............
94
10. Uji Asumsi Klasik Scaterplot ............................................................
95
11. Uji Asumsi Klasik Autokorelasi .......................................................
96
12. Uji Hipotesis Satu (H1) ..................................................................
97
13. Uji Hipotesis Dua (H2) ....................................................................
98
14. Uji Hipotesis Tiga (H3) ...................................................................
99
