ANALISIS KONTRIBUSI PASAR MODAL SEBAGAI SARANA PENDANAAN USAHA BAGI PERUSAHAAN SERTA MULTIPLIER EFFECT YANG DITIMBULKANNYA DALAM PEREKONOMIAN

Analisis Kontribusi Pasar Modal sebagai Sarana Pendanaan Usaha bagi Perusahaan serta Multiplier Effect yang ditimbulkannya dalam Perekonomian

ANALISIS KONTRIBUSI PASAR MODAL SEBAGAI SARANA PENDANAAN USAHA BAGI PERUSAHAAN SERTA MULTIPLIER EFFECT YANG DITIMBULKANNYA DALAM PEREKONOMIAN Alim Mustofa dan Hendry Cahyono Fakultas Ekonomi, Unesa, Kampus Ketintang Surabaya ABSTRACT The needs of business towards capital is bigger for production activities. Therefore, to facilitate the public and producers in getting a capital, government with economic institutions conducting a capital markets. The development of capital market be seen of several indicators shows rapid development and have a strategic role in the economy. From the perspective of the company, capital markets help long-term funding through the issuance of stocks and bonds both prime. Capital markets have an important role for the economy because a means of capital markets for funding businesses or as a means for companies to obtain funds from public investors (investors). The multiplier effect caused when companies raise funds from the capital market for business development, expansion, increase working capital. Furthermore, the company can absorb new workers in large amounts so that the unemployment rate could be reduced and height economic growth and better welfare. Based on the condition and the potential, the future of capital markets are expected to have bright prospects in developing national economy so that the support and cooperation of all parties involved in the capital markets need to be improved for the advancement of the capital market in Indonesia. Keywords: capital market, venture financing, multiplier effect.

ABSTRAK Kebutuhan dunia usaha terhadap permodalan semakin besar untuk kegiatan produksi. Oleh karena itu, untuk memudahkan masyarakat dan produsen dalam mendapatkan permodalan maka pemerintah bersama lembaga - lembaga ekonomi menyelenggarakan kegiatan pasar modal. Perkembangan pasar modal dilihat dari beberapa indikator menunjukkan perkembangan yang pesat dan mempunyai peran yang startegis dalam perekonomian. Dari sudut pandang perusahaan, pasar modal membantu pendanaan jangka panjang melalui penerbitan perdana baik saham maupun obligasi. Pasar Modal memiliki peran penting bagi perekonomian karena pasar modal menjadi sarana bagi pendanaan usaha atau sebagai sarana bagi perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat pemodal (investor). Multiplier effect yang ditimbulkan ketika perusahaan memperoleh dana dari pasar modal yakni untuk pengembangan usaha, ekspansi, penambahan modal kerja. Selanjutnya, perusahaan dapat menyerap tenaga kerja baru dalam jumlah yang besar sehingga tingkat pengangguran dapat ditekan dan pertumbuhan ekonomi yang tingi serta kesejahteraan yang lebih baik. Berdasarkan kondisi dan potensi tersebut, pasar modal ke depan diharapkan mempunyai prospek yang cerah dalam memajukan perekonomian nasional sehingga dukungan dan kerjasama dari semua pihak yang terlibat di pasar modal perlu ditingkatkan demi kemajuan pasar modal di Indonesia. Kata Kunci : pasar modal, pendanaan usaha, multiplier effect.

1


Pasar

modal

market)

dan profesi yang berkaitan dengan Efek”.

merupakan pasar untuk berbagai instrumen

Berikut ini struktur pasar modal di

keuangan

Indonesia :

jangka

diperjualbelikan,

(capital

panjang baik

yang

surat

bisa utang

(obligasi), ekuiti (saham), reksa dana, instrumen derivatif maupun instrumen lainnya. Nopirin (1992:16) menyatakan bahwa pembelian dilakukan oleh pihakpihak yang memiliki kelebihan dana/para penabung,

sedangkan

pihak

yang

mengeluarkan/menjual adalah perusahaan - perusahaan yang membutuhkan dana untuk pembiayaan investasinya. Pasar

Pasar Modal memiliki peran penting

modal menjadi sarana pendanaan bagi

bagi perekonomian suatu negara karena

perusahaan

lain

pasar modal menjalankan dua fungsi, yaitu

(misalnya pemerintah), dan sebagai sarana

pertama sebagai sarana bagi pendanaan

bagi

Dengan

usaha atau sebagai sarana bagi perusahaan

memfasilitasi

untuk mendapatkan dana dari masyarakat

berbagai sarana dan prasarana kegiatan

pemodal (investor). Dana yang diperoleh

jual beli dan kegiatan terkait lainnya.

dari pasar modal dapat digunakan untuk

Instrumen keuangan yang diperdagangkan

pengembangan

di pasar modal merupakan instrumen

penambahan modal kerja dan lain-lain,

jangka panjang (jangka waktu lebih dari 1

kedua pasar modal menjadi sarana bagi

tahun) seperti saham, obligasi, waran,

masyarakat

untuk

right, reksa dana, dan berbagai instrumen

instrument

keuangan

derivatif seperti option, futures, dan lain -

obligasi, reksa dana, dan lain-lain.

maupun

kegiatan

demikian,

pasar

institusi

berinvestasi. modal

lain.

usaha,

ekspansi,

berinvestasi seperti

pada saham,

Dengan demikian, masyarakat dapat Undang - Undang Pasar Modal

menempatkan

dana

yang

dimilikinya

Nomor 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal

sesuai dengan karakteristik keuntungan

mendefinisikan

modal

sebagai

dan risiko masing - masing instrument.

bersangkutan

dengan

Tujuan penelitian ini antara lain untuk

Penawaran Umum dan perdagangan Efek,

mengetahui peranan pasar modal terhadap

Perusahaan Publik yang berkaitan dengan

perekonomian secara umum, mengetahui

Efek yang diterbitkannya, serta lembaga

kontribusi

“kegiatan

yang

pasar

2

pasar

modal

terhadap


pendanaan usaha bagi perusahaan serta

Pembahasan Teoritis

multiplier effect

Peranan

dalam

yang ditimbulkannya

perekonomian

dan

untuk

Pasar

Modal

Terhadap

Perekonomian Secara Umum

mengetahui konsepsi pasar modal di masa

Pasar modal di Indonesia semakin

depan.

berkembang dengan pesat, hal ini dapat di lihat dengan semakin bertambah jumlah saham yang diperdagangkan dan semakin

Pasar Modal Seperti halnya pasar pada umumnya,

tingginya

volume perdagangan saham di

pasar modal merupakan tempat bertemu

Bursa

antara penjual dan pembeli. Pasar modal

merupakan alternatif

merupakan

yang dapat menghasilkan keuntungan

sarana

perusahaan

untuk

meningkatkan kebutuhan dana jangka

Efek

Indonesia.

Pasar

Modal

pilihan investasi

optimal bagi investor.

panjang dengan menjual saham atau

Ali (2004:46) menyatakan bahwa

mengeluarkan obligasi. Saham merupakan

setiap investor yang berinvestasi dalam

bukti

saham, setiap hari, dari waktu ke waktu,

kepemilikan

sebagian

dari

perusahaan. Sedangkan obligasi adalah

mereka

suatu

mengharuskan

perkembangan terakhir kondisi emiten

peminjam untuk membayar kembali pokok

dimana mereka menginvestasikan uangnya

pinjaman ditambah dengan bunga dalam

dan mengamati pergerakan saham di bursa

kurun

secara keseluruhan karena perkembangan

kontrak

waktu

yang

tertentu

yang

sudah

disepakati (Hartono, 2009).

harus

rajin

memantau

kondisi emiten, baik positif maupun negatif, pasti berpengaruh pada harga saham

Metode Penelitian

yang

diterbitkannya.

Jika

Jenis penelitian yang digunakan

perusahaan dalam laporan keuangannya

dalam penelitian ini adalah penelitian

menuliskan adanya laba bersih yang

deskriptif kualitatif. Teknik pengumpulan

tinggi,

data

dokumentasi.

pemegang saham menetapkan sebagian

Sedangkan teknik analisis data yang

keuntungan tersebut akan dibagikan dalam

digunakan

bentuk deviden, maka sudah pasti secara

dimana

yang

digunakan

adalah teknik

analisis ini

deskriptif,

berfokus

pada

otomatis

kemudian

harga

hasil

saham

rapat

tersebut

umum

akan

penjelasan sistematis tentang fakta yang

melonjak tajam. Alasannya karena semua

diperoleh saat penelitian dilakukan.

investor ingin kebagian deviden dengan memiliki saham tersebut. Disinilah hukum permintaan dan penawaran terjadi. 3


Menurut Sulistiawan dan Liliana (2007:140),

pada

proses

negara - negara yang menganut sistem

perdagangan saham dan fluktuasi harganya

ekonomi pasar, pasar modal telah menjadi

sangat sederhana. Semakin banyak pihak

salah satu sumber kemajuan ekonomi

yang

maka

sebab pasar modal dapat menjadi sumber

permintaan akan naik, sehingga harga

dana alternatif bagi perusahaan. Darmawi

sahampun juga akan ikut naik. Demikian

(2006:104) menyatakan bahwa perusahaan

pula sebaliknya. Jika banyak pihak yang

menerbitkan obligasi dan saham untuk

tertarik untuk menjual, maka penawaran

membiayai

penjualan saham akan meningkat dan pada

Perusahaan - perusahaan ini merupakan

akhirnya akan menurunkan harga pasar

salah satu agen produksi yang secara

saham tersebut.

nasional akan membentuk gross domestic

tertarik

Pasar sebagai

dasarnya

Di banyak negara, terutama di

untuk

modal

media

pembangunan

membeli

dapat

yang

dipandang

efektif

suatu

negara,

pertumbuhan

product

dalam

(GDP).

berkembangnya

perusahaan.

Jadi,

pasar

dengan

modal,

akan

GDP

atau

ekonomi

suatu

ini

menunjang

peningkatan

dimungkinkan karena pasar modal dapat

mendorong

kemajuan

digunakan sebagai alat untuk menghimpun

negara.

dana jangka panjang dari para investor dan

Di Indonesia, PDB triwulan I-2012

bahkan dari masyarakat yang kemudian

tumbuh 6,3 persen dibanding triwulan I-

dapat di salurkan untuk pembangunan

2011 (year-on-year), dimana semua sektor

suatu negara. Pasar modal mempunyai

tumbuh positif dan tertinggi di Sektor

peran

Pengangkutan dan Komunikasi

strategis

dalam

menunjang

yang

perekonomian karena pasar modal dapat

tumbuh sebesar 10,3 persen dan terendah

menjadi sumber dana alternatif bagi

di sektor Pertambangan dan Penggalian

perusahaan – perusahaan. Perusahaan ini

yang tumbuh sebesar 2,9 persen. Sejalan

merupakan salah satu agen produksi yang

dengan

secara nasional akan membentuk Gross

meningkat sebesar 1,4 persen dibanding

Domestic Product (GDP). Perkembangan

triwulan IV-2011 (q-to-q). Kenaikan ini

pasar modal akan menunjang peningkatan

disebabkan oleh meningkatnya PDB di

GDP

atau

dengan

berkembangnya mendorong

pasar

kemajuan

itu,

PDB

triwulan

I-2012

kata

lain

empat sektor, yaitu sektor Pertanian,

modal

akan

Peternakan, Kehutanan, dan Perikanan

ekonomi

suatu

sebesar

negara.

20,9 persen, sektor Keuangan,

Real Estat, dan Jasa Perusahaan sebesar 2,3 persen, sektor Pengangkutan dan 4


Komunikasi sebesar 1,3 persen, dan sektor

Pasar modal memiliki peran penting

Pertambangan dan Penggalian sebesar 0,7

dalam perekonomian suatu negara karena

persen, sementara sektor lainnya turun.

pasar modal mempunyai dua fungsi, yaitu :

Ditinjau

dari

sisi

pengeluaran,

a. Fungsi

ekonomi.

Pasar

modal

peningkatan PDB triwulan I-2012 terhadap

menyediakan fasilitas atau wahana yang

triwulan sebelumnya ini didorong oleh

mempertemukan dua kepentingan yaitu

peningkatan pengeluaran konsumsi rumah

pihak

tangga

memerlukan dana.

sebesar 0,5 persen. Sementara

pengeluaran konsumsi pemerintah turun

b. Fungsi

investor

dan

keuangan.

pihak

Pasar

modal

sebesar 45,1 persen, pembentukan modal

memberikan

tetap bruto turun sebesar 4,8 persen,

kesempatan

ekspor barang dan jasa turun sebesar 7,2

(return) bagi pemilik dana, sesuai

persen, dan impor barang dan jasa turun

dengan karakteristik investasi yang

sebesar 6,2 persen. (BPS: Laporan sosial

dipilih.

bulanan data sosial ekonomi edisi 24, mei

kemungkinan

yang

memperoleh

dan imbalan

Jadi diharapkan dengan adanya pasar

2012).

modal aktivitas perekonomian menjadi

Berdasarkan data diatas, tentunya

meningkat karena pasar modal merupakan

pasar modal menyumbang peningkatan

alternatif pendanaan bagi perusahaan-

setiap item pada perhitungan PDB melalui

perusahaan untuk dapat meningkatkan

fungsinya, yakni memfasilitasi investor

pendapatan

baik investor asing maupun investor lokal

akhirnya memberikan kemakmuran bagi

dalam menanamkan modalnya kepada

masyarakat yang lebih luas. Sedangkan

perusahaan

fungsi pasar modal di Indonesia meliputi :

-

bersangkutan.

perusahaan Jika

kita

yang

mengamati

perusahaan

yang

pada

a. Sebagai sarana badan usaha untuk

perkembangan pasar modal di negara

mendapatkan tambahan modal;

maju, ternyata pasar modal mempunyai

b. Sebagai sarana pemerataan pendapatan;

peranan yang sangat penting, baik dari sisi

c. Memperbesar produksi dengan modal

permintaan modal dari perusahaan yang

yang didapat sehingga produktivitas

biasa

meningkat;

disebut

emiten,

maupun

sisi

penawaran oleh pemilik modal yaitu

d. Menampung tenaga kerja; dan

masyarakat yang biasa disebut investor.

e. Memperbesar pemasukan pajak bagi

Sepertinya

keduanya

sama

-

sama

pemerintah.

mendapatkan keuntungan sehingga pasar modal dapat terus berkembang. 5


Secara

umum,

dari

untuk memudahkan masyarakat dan para

keberadaan pasar modal adalah sebagai

produsen untuk mendapatkan permodalan

berikut:

maka pemerintah bersama-sama lembaga -

a. Menyediakan

manfaat

sumber

pembiayaan

lembaga

(jangka panjang) bagi dunia usaha

Pembentukan

secara optimal.

merupakan

b. Memberikan wahana investasi yang bagi

investor

memungkinkan diversifikasi

melakukan

investor

sehingga

untuk

melakukan

memungkinkan

investor

memungkinkan

untuk

dengan

sehingga

Peranan

berkembang

maka

suatu

diharapkan

Modal

Multiplier

swasta

dalam

akumulasi

jumlah

nasional

yang

Terjadinya

bagi

pembiayaan

selain

tabungan

pemerintah,

kredit perbankan, penanaman modal asing (PMA), penanaman modal dalam negeri (PMDN) dan bantuan luar negeri.

cenderung

yang

dana

salah satu sumber bagi pembangunan

Kebutuhan dunia usaha terhadap saat

membesar dalam

pembangunan. Pasar modal merupakan

Ditimbulkannya dalam Perekonomian

setiap

pembangunan

sebagai sarana pembentukan modal dan

Terhadap

Effect

sebagian

Tujuan utama pasar modal ialah

Pendanaan Usaha bagi Perusahaan

bertambah.

pembangunan,

Dalam

pemerintah hanyalah sebagai regulator.

perekonomian juga akan berkembang. Pasar

nyata.

pembangunan ekonomi sementara peran

Negara. Maksudnya jika pasar modal

menunjukkan

secara

sumber

harus bersumber dari potensi dalam negeri.

melakukan

perekonomian

arah

meningkatkan

menambah

diharapkan semakin

perkembangan

ke

besar kebutuhan dana pada prinsipnya

d. Menyediakan leading indicator bagi

permodalan,

demikian

penghasilan

diversifikasi.

serta

usaha

sekaligus

melaksanakan

bagi

modal

sumber - sumber tabungan masyarakat

c. Memberikan wahana investasi yang

Kontribusi

suatu

pembangunan

diversifikasi.

beragam

pasar

penghimpunan dana masyarakat untuk

sehingga

untuk

menyelenggarakan

kegiatan pasar modal.

sekaligus memungkinkan alokasi dana

beragam

ekonomi

Pasar modal khususnya pasar saham

semakin

memiliki beberapa tujuan diantaranya

pertambahan

yaitu meningkatkan likuiditas dari aset

permintaan permodalan ini ditunjukkan

finansial,

dengan semakin meningkat kebutuhan

membuat suatu diversifikasi

resiko global yang lebih mudah bagi

untuk aktivitas produksi. Oleh karena itu

investor, keputusan kebijakan investasi 6


yang

lebih

bijaksana

dana untuk digunakan secara produktif

dikarenakan saving surplus berdasarkan

dalam pembiayaan pembangunan nasional.

informasi

efektif

yang

dan

tersedia,

menekan

Pertumbuhan ekonomi dalam rangka

manajemen untuk bekerja lebih keras, dan

pembangunan nasional harus berjalan

penyaluran tabungan yang lebih besar

seiring dengan pemerataan pendapatan dan

untuk perusahaan.

pemerataan hasil pembangunan. Untuk itu,

Pasar modal selain sebagai sumber

kebijakan

moneter

berorientasi

pada

dana bagi pembangunan yang berpotensi

tercapainya program stabilisasi ekonomi

besar namun juga salah satu sarana

dan pengembalian kepercayaan Industri

investasi bagi masyarakat maupun dunia

dan perusahaan telah banyak tumbuh kuat,

perbankan.

investasi

sementara kemampuan masyarakat juga

demikian akan mengurangi excess fund

mulai meningkat. Oleh karena itu melalui

dan excess liabilities. Dengan demikian

pasar modal diharapkan dapat memberikan

jumlah dana dari pasar modal untuk

kesempatan

membiayai pembangunan akan meningkat

anggota masyarakat yang luas untuk turut

dan pada gilirannya tingkat pertumbuhan

memiliki saham - saham perusahaan yang

ekonomi yang tinggi dapat tercapai dan

besar dan sehat, yang berarti juga dapat

mengurangi dana bantuan luar negeri.

mengenyam hasil atau keuntungan dari

Dengan

Pasar

bentuk

modal

harus

dapat

dikembangkan

dalam

rangka

menggairahkan

partisipasi

masyarakat

dan

kemungkinan

bagi

perusahaan tersebut. Salah satu kelebihan pasar modal adalah

kemampuannya

dalam

dalam pengerahan dan penghimpunan

menyediakan modal jangka panjang dan

dana untuk digunakan secara produktif

tanpa batas. Dengan demikian untuk

dalam pembiayaan pembangunan nasional.

membiayai investasi dengan proyek jangka

Dengan demikian jumlah dana dari pasar

panjang dan memerlukan modal besar,

modal untuk membiayai pembangunan

sudah

akan meningkat dan pada gilirannya

menggunakan dana - dana dari pasar

tingkat pertumbuhan ekonomi yang tinggi

modal.

dapat tercapai dan mengurangi dana

investasi jangka pendek, seperti kebutuhan

bantuan luar negeri. Pasar modal harus

modal kerja dapat digunakan dana - dana

dapat

dari perbankan.

dikembangkan

menggairahkan

dalam

partisipasi

rangka

selayaknya

Sedangkan

para

untuk

pengusaha

membiayai

masyarakat

Penciptaan iklim yang sehat bagi

dalam pengerahan dan penghimpunan

dunia usaha mempunyai korelasi yang sangat 7

luas

terhadap

pemerataan


pendapatan, lapangan kerja, produktivitas

b. Rehabilitasi

nasional yang meningkatkan perluasan

atau

perbaikan

(rehabilization); dan

usaha baru untuk mengolah sendiri sumber

c. Expansi atau perluasan (expansion).

- sumber kekayaan alam yang akan

Modal yang diperoleh dari pasar

memperkokoh struktur ekonomi secara

modal,

nasional dan mandiri. Pasar modal atau

modal di dalam negeri. Peningkatan modal

bursa saham

di dalam negeri tentunya dimanfaatkan

sumber

Indonesia adalah suatu

potensi

untuk

pengembangan

tentunya

dapat

meningkatkan

oleh perusahaan - perusahaan tersebut

dunia usaha nasional.

untuk melakukan ekspansi sehingga dapat

Pasar modal di dalam situasi dunia

meningkatkan

output

nasional

dan

usaha yang berkembang baik mampu

tentunya akan mendorong pertumbuhan

memobilisasi dana dan berperan dalam

ekonomi.

mendistribusikan

kekayaan

melalui

mekanisme yang mampu berkembang

Konsepsi Pasar Modal di Masa Depan

dengan melipatgandakan transaksi jual beli

Perkembangan

pasar

modal

saham atau obligasi di pusat maupun

diharapkan dapat menunjang pelaksanaan

daerah. Pasar modal akan memberikan

pembangunan

perusahaan suatu insentif kapital untuk

meningkatkan pemerataan, pertumbuhan,

mengembangkan

yang

dan stabilitas ekonomi nasional ke arah

dapat menyerap tenaga kerja dalam jumlah

peningkatan kesejahteraan. Disamping itu,

yang

tingkat

pasar modal mempunyai peran yang

pengangguran dapat ditekan dan bermuara

strategis sebagai sumber pembiayaan bagi

pada pertumbuhan ekonomi yang lebih

dunia usaha, termasuk usaha menengah

tinggi dan tingkat kesejahteraan yang lebih

dan kecil untuk pembangunan usahanya.

baik.

Di sisi lain, pasar modal juga merupakan

relatif

perusahaannya

besar

Perkembangan

sehingga

pasar

modal

wahana

ditujukan untuk menstimulus investasi yang

dapat

meningkatkan

nasional

investasi

dalam

bagi

rangka

masyarakat

termasuk pemodal kecil dan menengah.

akumulasi

Dengan kondisi dan potensi yang

kapital di dalam negeri sehingga dapat

ada sekarang ini, peranan pasar modal

meningkatkan

nasional.

terhadap perekonomian Indonesia masih

Menurut Rosyidi (2006:187) pengeluaran

perlu ditingkatkan. Sekalipun demikian,

untuk investasi digunakan untuk keperluan

dengan segala tantangan dan peluang yang

:

ada,

a. Konstruksi (construction);

mempunyai prospek yang cerah. Dengan

perekonomian

8

pasar

modal

kedepan

tetap


jumlah penduduk yang banyak, kekayaan

terutama

alam

pelanggaran perdagangan di pasar modal.

yang

pendidikan

berlimpah,

dan

masyarakat

tingkat

yang

terhadap

pelanggaran-

semakin

Dengan masih kurang dikenal dan

meningkat, jika didayagunakan dengan

dipahaminya pasar modal, baik sebagai

baik akan sangat mendukung kemajuan

sumber pembelanjaan maupun instrumen

pasar modal.

investasi,

maka

Bursa

Efek

perlu

Investasi melalui pasar modal di

meningkatkan sosialisasi dan sekaligus

Indonesia, walaupun memiliki daya saing

edukasi dengan lebih intensif kepada

yang relatif rendah dibandingkan dengan

perusahaan-perusahaan yang belum go

beberapa negara di Asia, akan tetapi

public dan masyarakat. Bagi Lembaga -

memiliki prospek yang baik di masa

lembaga penunjang pasar modal, perlu

depan, bahkan diperkirakan pada tahun

meningkatkan

2020 akan menjadi yang terbesar untuk

kemajuan pasar modal sesuai dengan

lingkup Asia Tenggara. Beberapa indikator

fungsinya masing - masing.

kontribusinya

terhadap

segera dapat dibaca sebagai jalan kea rah sukses adalah peningkatan pertumbuhan jumlah

emiten,

nilai

dan

Simpulan

volume

Pembentukan

perdagangan, dan minat investor asing. Menurut

Maski

merupakan

(2007:92),

pasar

suatu

usaha

modal ke

arah

penghimpunan dana masyarakat untuk

kesuksesan kebijakan dengan berlandaskan

pembangunan.

pada jalur rmekanisme tertentu akan

pembangunan, sebagian besar kebutuhan

memerlukan pertimbangan - pertimbangan

dana pada prinsipnya harus bersumber

akurat terhadap kesiapan sistem, institusi

dari potensi dalam negeri. Peranan swasta

dan

akan

dalam pembangunan diharapkan semakin

memberikan jaminan terhadap tercapainya

membesar dalam pembangunan ekonomi

sasaran kebijakan. Bagi pemerintah perlu

sementara peran pemerintah hanyalah

menciptakan

sebagai regulator.

lingkungan

memugkinkan berkembang

yang

suatu pasar melalui

nantinya

kondisi

yang

modal

dapat

kebijakan

Dalam

melaksanakan

Tujuan utama pasar modal ialah

-

sebagai sarana pembentukan modal dan

kebijakannya, terutama bidang ekonomi.

akumulasi

Bagi Badan Pengawas Pasar Modal dan

pembangunan. Pasar modal merupakan

Lembaga

salah satu sumber bagi pembangunan

Keuangan,

yang

saat

ini

dana

tabungan

pembiayaan

bertindak sebagai regulator dan sekaligus

nasional

pengawas, sudah saatnya bertindak tegas

kredit perbankan, penanaman modal asing 9

selain

bagi

pemerintah,


(PMA), penanaman modal dalam negeri

kepastian hukum bagi semua pasar modal

(PMDN), dan bantuan luar negeri. Pasar

serta

modal adalah sarana mempertemukan

menamkan modalnya melalui pasar modal

pembeli dana dan penjual dana. Dalam

juga perlu diperhatikan agar mereka

masa pembangunan, salah satu masalah

semakin

pokok yang dihadapi pemerintah, dalam

investasi ke dalam negeri.

rangka

menjamin

kemudahan

tertarik

investor

dalam

dalam

melakukan

kesinambungan

pembangunan nasional, adalah bagaimana

Daftar Pustaka

mengusahakan

Arifin, Ali. 2004. Membaca Saham. Yogyakarta : Andi

pembiayaan

tersedianya

dana

pembangunan

bagi

nasional.

Baum, Warren C dan Tolbert, Stokes M. 1988. Investasi dalam Pembangunan terjemahan Bassilius Bengo Teku. Jakarta : UI Press

Masalah tersebut jelas menyangkut satu hal penting yang juga dihadapi oleh para pengusaha dalam rangka meningkatkan dan mengembangkan usahanya. Pasar

Darmawi, Hermawan. 2006. Pasar Finansial dan Lembaga-lembaga Finansial. Jakarta : PT Bumi Aksara

modal mampu menjawab tantangan dalam pembangunan perekonomian diatas.

Maski, Ghozali. 2007. Transmisi Kebijakan Moneter : Kajian Teoritis dan Empiris. Malang : BPFEUNIBRAW

Saran Perlu

adanya

(penataan

kembali)

manajemen

restrukturisasi baik

maupun

dalam

segi

Nopirin. 1992. Ekonomi Yogyakarta : BPFE

peraturan/regulasi

agar peran dan fungsi pasar modal benar-

Nurkse, Ragnar. 1964. Masalah Pembentukan Modal di Negaranegara jang Sedang Membangun terjemahan Hutagalung. Jakarta: Bhatara

benar dapat dioptimalkan. Di samping itu, perlu juga untuk menaikkan partisipasi pemodal lokal, baik individu maupun institusi.

Untuk

institusi

bukan

saja

Prayogo Suryohadibroto, Imam dan Prakoso, Djoko. 1987. Surat Berharga : Alat Pembayaran dalam Masyarakat Modern . Jakarta : PT Bina Aksara

diperlukan perbaikan dalam hal kebijakan pemerintah, tetapi juga ada usaha - usaha untuk mengarahkan pasar modal kepada pasar yang efisien dan juga meningkatkan

Rosyidi, Suherman. 2006. Pengantar Teori Ekonomi : Pendekatan Teori Ekonomi Mikro dan Makro. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada

kemampuan profesional manajer - manajer di lembaga tersebut. Perangkat hukum dan perundang - undangan juga perlu terus dievaluasi

agar

dapat

Moneter.

memberikan 10


Sakti, Norida Canda. 2011. Ekonomi Pembangunan. Surabaya : Unesa University Press

Daftar perusahaan publik, efek terdaftar diperbaharui per 8 Oktober 2012. (http://sahamok.com/pasarmodal/emiten/daftar-perusahaanpublik-terbuka-tbk-emiten-bei-bursaefek-indonesia/, diakses tanggal 29 Oktober 2012)

Sulistiawan, Dedhy dan Liliana. 2007. Analisis Teknikal Modern Pada Perdagangan Sekuritas. Yogyakarta : Andi Petunjuk Pelaksanaan Peraturan Pasar Modal. 2003. Jakarta: Sinar Grafika Departemen Penerangan RI. Pemilikan Saham-saham Perusahaan Perusahaan Melalui : Pasar Modal. Jakarta Ika, Syahrir dan Riphai, Singgih. 1996. Peranan Pasar Modal Indonesia dalam Memenuhi Target Investasi Repelita VI. Jurnal Keuangan dan Moneter Vol. 3, No. 3. (http:// jurnal.pdii.lipi.go.id/admin/jurnal/33 967297.pdf, diakses tanggal 27 Oktober 2012) Warsono. 2004. Prospek Pasar Modal Indonesia Menuju Pasar Modal Yang Sehat. SALAM Edisi 6 Th. IV. Desember 2003 – Juni 2004. (http://warsono.staff.umm.ac.id/files/ 2010/02/Prospek-Pasar-ModalIndonesia-Menuju-Pasar-ModalYang-Sehat-Warsono.pdf, diakses pada 27 Oktober 2012 Warsono. 2008. Kontribusi Pasar Modal Terhadap Perekonomian Indonesia. USAHAWAN No. 04 Th. XXXVII 2008. (http://eprints.umm.ac.id/6990/1/Ko ntribusi_pasar_modal_terhadapperekonomian_indonesia.pdf, diakses tanggal 28 Oktober 2012) BPS: Laporan sosial bulanan data sosial ekonomi edisi 24, Mei 2012. (http://dds.bps.go.id/download_file/I P_Mei_2012.pdfsequence=1, diakses tanggal 28 Oktober 2012) 11

ANALISIS KONTRIBUSI PASAR MODAL SEBAGAI SARANA PENDANAAN USAHA BAGI PERUSAHAAN SERTA MULTIPLIER EFFECT YANG DITIMBULKANNYA DALAM PEREKONOMIAN

Recommend Documents