ANALISIS HUBUNGAN STRUKTUR MODAL DENGAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) GUNA MENILAI KINERJA PERBANKAN ( Studi Kasus Saham bank-bank di BEJ tahun 2003-2005)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelas Sarjana Ekono mi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta Oleh :
TRI FITASARI B. 200 030 163
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2007
i
PENGESAHAN
Yang bertandatangan di bawah ini setelah membaca skripsi dengan judul:
ANALISIS HUBUNGAN STRUKTUR MODAL DENGAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) GUNA MENILAI KINERJA PERBANKAN ( Studi Kasus Saham bank-bank di BEJ tahun 2003-2005)
Yang ditulis oleh Tri Fitasari, Nim B.200030163
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima. Surakarta, November 2007 Pembimbing Utama
(Banu Witono, SE, Ak.,M.Si)
Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi
(Drs. H. Syamsudin, MM)
ii
MOTTO
Sesungguhnya orang-orang beriman itu adalah mereka yang apabila dise but nama Allah gemetarlah hati mereka, dan apabila dibacakan kepada mereka ayat-ayat-Nya bertambahlah iman mereka (karenanya) dan kepada Tuhanlah mereka bertawakal. (QS. Al-Anfal :2). Sesungguhnya sesudah ada kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain dan kepada Tuhanmulah hendaklah kamu berharap. (QS. Al-Insyirah : 6) Ya Allah, Jika aku Jatuh cinta, Cintakanlah aku pada seorang yang melabuhkan cintanya pada-Mu agar bertambah kekuatanku untuk mencintai-Mu……… Ya Allah, Jika aku Jatuh hati, Izinkanlah aku menyentuh hati seorang yang hatinya terpaut pada-Mu agar tak terjatuh aku dalam cinta semu…….. Ya Allah, Jika aku Rindu, Jagalah rinduku padanya agar tidak lalai aku merindukan surgaMu……….. Ya Allah, Jika aku menikmati Cinta kekasih-Mu, Janganlah kenikmatan itu melebihi kenikmatan indahnya bermunajat di sepermalam Terakhir-Mu………… Ya Allah, Jika Engkau halalkan aku merindu kekasih-Mu, Jangan biarkan aku melampaui batas sehingga melupakan aku pada cinta hakiki dan rindu abadi hanya pada-Mu………… Amiin Ya Rabbal Alamiin
iii
PERSEMBAHAN
Puji syukur kepada Allah ‘Azza wa Jalla, atas semua kemudahan dan kesabaran yang diberikan, sehingga terlahirlah skripsi ini. A lhamdulillah………… Spesial kupersembahkan skripsi ini untuk Bapak dan Ibu tercinta dirumah. Semoga bisa menambah kebahagiaan dan kebanggaan. Walaupun belum seberapa dibanding apa yang telah Bapak Ibu berikan. Mohon doa restu agar selalu diberi keistiqomahan, untuk selalu bisa memberikan arti kehidupan seperti yang Bapak dan Ibu harapkan serta sesuai dengan yang Allah perintahkan. Mbakyu dan adek2ku semua. Terima kasih atas doa dan dukungannya. Juga dua keponakanku yang lucu and imuet2 : Hisyam dan Azzam yang selalu bikin Amma cuapeek dech !!! Rajin belajar ya, kalian harus jadi anak sholeh yang hebat !!! Seorang yang sangat berarti buat penulis “Mb”. Terima kasih atas pengertian, kasih sayang, kelembutan, kesabaran, Cinta dan semuanya yang telah diberikan pada ana selama ini. Afwan jika ana sering merepotkan dan membuat kalian kecewa. MENTORING’ers. Ana bangga dengan antum semua. Yakinlah, dunia ini akan menjadi cerah & indah karena ada kalian semua. Jadi, jangan pernah berhenti bersinar. Tetap semangat, dan yakinlah di ujung jalan sana akan ada taman surga yang sangat indah buat kalian semua. So, jangan pernah berhenti melangkah !!! dan jangan pernah bertanya apa yang telah mentoring berikan untuk kalian tapi bertanyalah pada diri kalian apa yang telah kalian berikan untuk mentoring kita tercinta ini !!! I love U all coz Allah.... Saya juga mengucapkan banyak-banyak terimakasih untuk semua yang telah tulus ikhlas membantu selesainya skripsi ini. Sekali lagi, afwan jiddan, ana tidak bisa disebutkan satu persatu. Semoga Allah mencatatnya sebagai amal jariyah yang pahalanya akan terus mengalir. Amiin......
iv
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum wa rahmatullahi wa barokatuh. Segala puji hanya untuk Allah
semata. Tuhan Maha Mencintai, dengan
pancaran cinta yang selalu abadi. Tuhan Maha Pemurah, yang tak akan pernah berhenti memberi nikmat kepada hamba2 -Nya dengan begitu adil dan sempurna. Sebaik-baiknya tempat berlindung, berkeluh kesah dan memohon pertolongan serta begitu banyak kenikmatan dan kemudahan yang telah Allah berikan kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini tepat pada waktunya. Shalawat dan salam semoga senantiasa tercurahkan kepada junjungan kita, Nabi Muhammad
, keluarga, para sahabat-sahabatnya, dan seluruh umat islam yang mengikuti
Sunnahnya. Penyusunan skripsi dengan judul ”Analisis Hubungan Struktur Modal dengan Economic Value Added (EVA) guna menilai Kinerja Perbankan ( Studi Kasus Saham bank bank di BEJ tahun 2003-2005)” ini, merupakan tugas akhir penulis dalam menyelesaikan studi dan memenuhi syarat untuk menyelesaikan program studi strata satu pada Fakultas Ekonomi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis banyak mendapatkan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan kali ini penulis menyampaikan rasa terimakasih yang sebesar-besarnya kepada : 1. Allah
, segala puji syukurku pada-Mu Allah, tanpa kuasa-Mu, takkan ada
kehidupan di dunia ini. 2. Nabi Muhammad
, keluarga, para sahabat-sahabatnya, dan para pengikutnya
yang taat setia sampai akhir jaman. 3. Bapak, Ibu, Mbakyu (Dewi), dan Adek2ku yang centil dan supeeerrr PD (Wulan & Iwan ”KBP”) yang telah memberiku dorongan baik moral maupun material sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. Terima kasih atas pengertian,doa dan dukungannya. Ju ga dua keponakanku tersayang : Hisyam dan Azzam. 4. Bapak Drs. H. Syamsudin.MM. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi UMS.
v
5. Bapak Banu Witono, SE, Ak.,M.Si. Selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta dan Selaku Dosen Pembimbing Utama yang dengan tulus, arif, sabar dan bijaksana membimbing dan membantu penulis sehingga terciptalah karya ini. Jazakallah atas semua saran dan arahan arahannya serta bantuannya selama ini. 6. Bapak Yuli TC. Selaku Pembimbing Akademik terimakasih telah membimbing perkulihan selama ini. 7. Bapak dan Ibu dosen yang telah membagi ilmu-ilmunya yang tidak ternilai ini. 8. Staf BEJ FE UMS & UNS. Terima kasih atas bantuannya. 9. Mbak Rhe, Mba Tya & Mba Ella, terima kasih atas do’a, kasih sayang, kelembutan, kesabaran, cinta dan motivasi yang telah diberikan. 10. Mbak Erna, Mbak Ludfy, Mbak Marmie, Mbak Dewi, Mbak Fitri, Mbak Yayan, Mbak Ari R , Mbak Ari S, Mbak Warsi, Mbak Susi, Mbak Nonok, Mbak Woro dan Teteh serta Akh. Ari & Akh Hono. Kalianlah yang telah mengajariku artinya berkorban.. Terima kasih atas semuanya. 11. Saudara-saudaraku STK (Mbak Riah, Mbak Rismani, Mbak Aris, Desi, Tona, Mira, Yani, Khoir, Lilis, Fia, Emma, Nanik, Yuyu, Indi, Ebta, Jannati, Siti dll) terima kasih atas semangat dan ukhuwahnya. 12. Saudara-saudaraku di Mentoring FE UMS : Pak Bimo, Herwanto, Sigit, Halim, Taufik, Adi, Erik, Arif, Annisa, Nisa, Asih, Tutik, Hajar, Nanik, IkaN, Atun, Febrina, Yaya, Noor Saadah, Siti, Siska, Ima, Yanti, Naila,Endah, Etik, Iis, Rochana dll. Nitip Mentoring Ya....Ana pasti akan merindukan kalian semua, dan afwan atas kebersamaan Qta selama ini. Jikalau dunia tidak memberikan Qta kesempatan untuk bertemu lagi, semoga jannahlah adalah tempat terindah untuk Qta bisa berkumpul kembali. Amiiin.... 13. Sahabat -sahabatku: Ikhah, Dian, Kusmi, Isti, Pita, Tini, Attin, Rahma. Terima kasih atas ukhuwahnya.Kapan yaa Qta bisa kumpul lagi. 14. Adek-adekku tercinta : Darti, Eko, Mutia, Qiya, Eska, Indah, Rani dan Nadiro. Semangat !!! Tetap Istiqomah ya........... I love U all cZ Allah 15. Bu Intan Savitri, Jazzakillah atas saran2, nasehat2, dan bantuannya serta kepercayaannya yang telah diberikan. Insya Allah akan saya jaga sebaik-baiknya.
vi
16. Saudara-saudaraku di TKIT Miftahul Jannah Surakarta: Us Wafir, Us Rini, Us Inge, Us Ida dan Us Untari serta bu Ninik. Terimakasih atas bantuannya. Saya bersyukur bisa berpatner dengan kalian semuanyaa.... 17. Teman-temanku kelas D Akuntansi Angkatan 2003 terima kasih atas dukungan & persahabatnya. 18. Sahabat -sahabatku alumni SMA N 2 Surakarta : Nita, Risma, Titin, Ayux, Dewi dan Esti. Terima kasih kalian mau menerimaku apa adanya dan pelihara terus persahabatan kita ya...... 19. To:tea terimakasih atas semuanya dan afwan ana sering merepotkan anti yaaaa serta membuat anti sedih ^-^. Hayoo.....kapan nyusul nich !!! 20. Penghuni Wisma Asma’terima kasih atas tempatnya. 21. Semua pihak yang tidak mungkin saya sebutkan satu persatu soalnya gak muat kali. Terima kasih atas semuanya...... Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Karena ibarat pepatah berkata : ”tiada gading yang tak retak”. Namun dengan bantuan dari berbagai pihak penulis berharap skripsi ini akan bermanfaat bagi pembaca pada khususnya dan bagi dunia ilmu pengetahuan pada umumnya. Akhir kata, penulis ucapkan terima kasih dan maaf jika ada kesalahan. Wassalamu’alaikum wa rahmatullahi wa barokatuh. Surakarta, November 2007
Penulis
vii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ......................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... ii HALAMAN MOTTO ...................................................................................... iii HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................... iv KATA PENGANTAR ...................................................................................... v DAFTAR ISI ..................................................................................................... viii DAFTAR TABEL …………………………………………………………..... x DAFTAR GAMBAR …………………………………………………………. xi ABSTRAKSI …………………………………………………………………. Xii BAB I
PENDAHULUAN......................................................................1 A. Latar Belakang Penelitian ....................................................1 B. Rumusan Masalah ................................................................10 C. Pembatasan Masalah ............................................................11 D. Tujuan Masalah ....................................................................11 E. Manfaat Penelitian ................................................................12 F. Sistematika Penulisan ...........................................................14
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA .............................................................15 A. Perbankan ……….................................................................15 B. Economic Value Added (EVA) .............................................22 C. Struktur Modal .....................................................................28 D. Hasil Penelitian Terdahulu ....................................................32
viii
E. Kerangka Pemikiran ..............................................................37 F. Hipotesis ................................................................................38 BAB III
METODELOGI PENELITIAN .................................................. 39 A. Ruang Lingkup Penelitian ......................................................39 B. Populasi dan Sampel ...............................................................39 C. Data dan Sumber Data ............................................................41 D. Definisi Operasional dan Pengujian Variabel ........................43 E. Metode Analisis Data .............................................................44
BAB IV
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ……………………..50 A. Deskripsi Sampel ……………………………………………50 B. Deskripsi Data ….……………………………………………51 C. Analisis Data dan Pengujian Hipotesis ………………….......57
BAB V
PENUTUP ……………………………………………………….64 A. Kesimpulan ………………………………………………….64 B. Keterbatasan …………………………………………………66 C. Saran ……………………………………………………….. 66
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN-LAMPIRAN
ix
DAFTAR TABEL Tabel III. 1.
Contoh Pemilihan Sampel Perusahaan ........................................ 41
Tabel IV. 1.
Daftar Perusahaan yang menjadi sampel .................................... 50
Tabel IV. 2.
Analisis data (Data KMU, KMS dan EVA) ................................. 51
Tabel IV. 3.
Analisis data (Data Perubahan KMU, KMS dan EVA) ............... 57
Tabel IV. 4.
Uji Normalitas I ………………………….. ................................. 58
Tabel IV. 5.
Korelasi Perubahan KMU dan Perubahan EVA........................... 59
Tabel IV.6.
Korelasi Perubahan KMS dan Perubahan EVA............................ 60
x
DAFTAR GAMBAR Gambar II. 1. Gambar Kerangka Pemikiran ………........................................ 38 Gambar IV. 1. Grafik Biaya Hutang ………………........................................ 52 Gambar IV. 2. Grafik Biaya Modal Saham ……………….............................. 53 Gambar IV. 1. EVA ……………….................................................................. 56
xi
