ANALISIS FLUKTUASI KURS RUPIAH TERHADAP DOLLAR AMERIKA PERIODE JANUARI 2005 JUNI 2010

perpustakaan.uns.ac.id

digilib.uns.ac.id

ANALISIS FLUK TUASI KURS RUPIAH TERHADAP DOLLAR AMERIKA PERIODE JANUARI 2005 – JUNI 2010

Skripsi Dimaksudkan Untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta

Disusun oleh : CHARISMA NANDA F0105008

FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2013

commit to user ii


digilib.uns.ac.id

commit to user iii


digilib.uns.ac.id

commit to user iv


digilib.uns.ac.id

MOTTO Bahwa Meskipun Takut Kita Jalan Terus, dan Berani Melompati Pagar Batas Ketakutan Tadi, Mungkin Disitu Harga Kita Ditetapkan (GusDur)

Lebih Baik Bertempur dan Kalah Daripada Tidak Pernah Bertempur Sama Sekali (Arthur Hugh)

Tidak Ada Orang Yang Lebih Mengenal Tentang Keberhasilan, Kecuali Orang Yang Memulai (Saelany Machfudz)

commit to user v


digilib.uns.ac.id

PERSEMBAHAN

1. Allah SWT yang telah memberikan semua nikmatNya. 2. Bapak dan Ibu, terima kasih atas doa dan pengorbanannya. 3. Semua Keluargaku terimakasih atas segalanya. 4. Semua teman-teman EP 2005 dan semuanya, terimakasih banyak.

commit to user vi


digilib.uns.ac.id

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT, atas segala karuniaNya sehinggapenulis selalu diberikan petunjuk, kesabaran dan ketekunan dalam menyelesaikan skripsi yang berjudul ANALISIS FLUKTUASI KURS RUPIAH TERHADAP DOLLAR AMERIKA PERIODE JANUARI 2005 – JUNI 2010. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar kesarjanaan pada Fakultas Ekonomi Jurusan Ekonomi Pembangunan Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penulisan skripsi ini dapat selesai berkat bantuan dari banyak pihak, maka pada kesempatan ini dengan rendah hatipenulis ingin mengucapkan terima kasih kepada : 1. Ibu Izza Mafruhah, SE, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan ilmu dan bimbingan dengan sabar kepada penulis. 2. Bapak Drs. Wisnu Untoro, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 3. Bapak

Drs.Supriyono,

M.Si

selaku

Ketua

Jurusan

Ekonomi

Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 4. Bapak dan Ibu dosen serta para staf Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret yang telah memberikan bimbingan dan ilmu selama penulis menuntut ilmu di Un iversitas Sebelas Maret.

commit to user vii


digilib.uns.ac.id

5. Ibu dan ayah yang telah memberikan perhatian dan dukungan baik berupa semangat dan doa sehingga penulis dapat menyelesaikan studi di Universitas Sebelas Maret. 6. Untuk kedua kakak dan seorang adik yang tak henti-hentinya memberikan semangat. 7. Buat semua temen-temen

EP

2005 yang telah

memberikan

persahabatan dan bantuan selama penulis menjalankan studi di Fakultas Ekonomi. 8. Teman-teman kos Anur dan Morogebug yang memberikan kesan indah selama penulis menjalankan studi di Fakultas Ekonomi. 9. Para sahabat seperjuangan yang selalu ada dalam suka dan duka, Dimas, Rangga, Primanda, Syafik, Hafied, Hafis, Heru, Danang, Didi. 10. Kepada semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu oleh penulis ”TERIMA KASIH”. Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan dalam penulisan skripsi ini, maka penulis mengharapkan kritik dan saran demi kebaikan dan kesempurnaan dalam skripsi ini. Akhir kata penulis mohon maaf atas semua kesalahan baik disengaja maupun tidak dan semoga karya sederhana ini dapat bermanfaat. Surakarta, Desember 2012

Penulis

commit to user viii


digilib.uns.ac.id

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i ABSTRAK ............................................................................................................. ii HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................. iii HALAMAN PENGESAHAN ...............................................................................iv HALAMAN MOTO .............................................................................................. v HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... vi KATA PENGANTAR ......................................................................................... vii DAFTAR ISI ......................................................................................................... ix BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1 A. Latar Belakang ........................................................................................... 1 B. Perumusan Masalah ................................................................................... 5 C. Tujuan Penelitian ....................................................................................... 5 D. Manfaat Penelitian ..................................................................................... 6 BAB II LANDASAN TEORI ................................................................................ 7 A. Pengertian Perdagangan Internasional..................................................... ...7 B. Teori Perdagangan Internasional................................................................ 8 1. Teori Klasik...........................................................................................8 a. Teori Keunggulan Absolut.............................................................. 8 b. Teori Keunggulan Komeperatif.......................................................8 2. Teori Modern.........................................................................................9 C. Faktor Faktor Pendorong Terjadinya Perdagangan Internasional............. 10 1. Teori Permintaan dan Penawaran........................................................11 2. Vent For Surplus..................................................................................11

commit to user ix


digilib.uns.ac.id

3. Siklus Produk.......................................................................................12 D. Nilai Tukar (kurs) ..................................................................................... 12 1. Sistem Nilai Tukar atau Kurs...............................................................15 a. Sistem Kurs Berubah-ubah............................................................16 b. Sistem Kurs Bebas.........................................................................17 c. Pengawasan Devisa........................................................................17 d. Keseimbangan Kurs Valuta Asing.................................................17 2. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Nilai Tukar...................................18 a. Faktor Pembayaran Impor..............................................................19 b. Faktor Aliran Modal Keluar...........................................................19 c. Kegiatan Spekulasi.........................................................................19 3. Perkembangan Sistem dan Kebijakan Nilai Tukar Di Indonesia.........20 E. Veriabel-variabel yang Mempengaruhi Nilai Tukar (kurs).......................21 1. Inflasi...................................................................................................21 a. Pengertian Inflasi..........................................................................21 b. Jenis-jenis Inflasi..........................................................................22 c. Teori Inflasi..................................................................................28 d. Dampak Inflasi.............................................................................29 2. Jumlah Uang Beredar...........................................................................33 3. Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI)......................................36 4. Impor....................................................................................................40 F. Penelitian Terdahulu..................................................................................43 G. Kerangka Pemikiran...................................................................................44 H. Hipotesis.....................................................................................................46 BAB III METODE PENELITIAN ...................................................................... 47 A. Ruang Lingkup Penelitian ........................................................................ 47 B. Jenis dan Sumber Data ............................................................................. 47 C. Teknik Pengumpulan Data ....................................................................... 47 D. Defin isi Operasional Variabel................................................................... 48 1. Nilai Tukar (Kurs) .............................................................................. 48

commit to user x


digilib.uns.ac.id

2. Suku Bunga SBI (SBI)........................................................................ 48 3. Inflasi (INF).........................................................................................48 4. Nilai Impor (IMPOR)...........................................................................49 5. Jumlah Uang Beredar (JUB)................................................................49 E. Metode Analisis Data................................................................................ 49 1. Uji Pemilihan Model............................................................................49 2. Uji Statistik..........................................................................................53 3. Uji Asumsi Klasik................................................................................57 BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN............................................ 61 A. Deskripsi Data Variabel yang Diteliti...................................................... 61 1. Perkembangan Suku Bunga SBI......................................................... 62 2. Perkembangan Kurs............................................................................ 64 3. Perkembangan Jumlah Uang Beredar................................................ .66 4. Perkembangan Inflasi ......................................................................... 68 5. Perkembangan Impor.......................................................................... 70 B. Analisis Data dan Pembahasan ................................................................ 71 1. Metode Analisis Data ......................................................................... 71 2. Interpretasi Hasil Analisis Regresi...................................................... 79 BAB V PENUTUP ............................................................................................... 82 A. Kesimpulan .............................................................................................. 82 B. Saran ........................................................................................................ 83 DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 85 LAMPIRAN

commit to user xi


digilib.uns.ac.id

DAFTAR TABEL

Tabel

Halaman

4.1

Perkembangan Suku Bunga SBI Tahun 2005 - 2010.................................. 62

4.2

Perkembangan Kurs Rupiah Tahun 2005 - 2010 ........................................ 64

4.3

Perkembangan JUB Tahun 2005 - 2010 ..................................................... 66

4.4

Perkembangan Inflasi Tahun 2005 - 2010 .................................................. 68

4.5

Perkembangan Impor Tahun 2005 - 2010 .................................................. 70

4.6

Hasil Uji MWD Linier ................................................................................ 72

4.7

Hasil Uji MWD Log-Linier ........................................................................ 73

4.8

Hasil Regresi Persamaan OLS .................................................................... 74

4.9

Hasil Uji Multikolinieritas .......................................................................... 76

4.10 Uji Heteroskedastisitas ............................................................................... 77

commit to user xii


digilib.uns.ac.id

DAFTAR GAMBAR

Gambar

Halaman

2.1

Mekanisme Transmisi Nilai Tukar ke Inflasi ............................................. 14

2.2

Hubungan Antara Uang Inti, Uang Kartal, Uang Giral, Cadangan Bank, dan JUB ............................................................................................................. 36

2.3

Kerangka Pemikiran ................................................................................... 46

1.1

Daerah Kritis Uji t ...................................................................................... 54

1.2

Daerah Kritis Uji f ...................................................................................... 56

4.1

Grafik Suku Bunga SBI Tahun 2005 -2010 ............................................... 63

4.2

Grafik Perkembangan Kurs Tahun 2005 – 2010 ........................................ 66

4.3

Grafik Perkembangan JUB Tahun 2005 – 2010 ......................................... 68

4.4

Grafik Perkembangan Inflasi Tahun 2005 – 2010 ...................................... 69

4.5

Grafik Perkembangan Impor Tahun 2005 – 2010 ...................................... 71

commit to user xiii


digilib.uns.ac.id

commit to user xiv


digilib.uns.ac.id

ABSTRAKSI

Charisma Nanda F0105008 ANALISIS FLUKTUASI KURS RUPIAH TERHADAP DOLLAR AMERIKA PERIODE JANUARI 2005 – JUNI 2010. Dampak melemahnya kurs rupiah menyebabkan perekonomian Indonesia menjadi goyah dan dilanda krisis ekonomi dan kepercayaan terhadap mata uang dalam negeri. Mengingat besarnya dampak dari fluktuasi kurs terhadap perekonomian ini maka jelas diperlukan suatu manajemen kurs yang baik sehingga kurs menjadi stabil dan fluktuasinya dapat diprediksi. Kegagalan pada manajemen kurs akan berakibat gangguan terhadap ketidakstabilan perekonomian yang akan berdampak luas pada proses pembangunan ekonomi secara keseluruhan. Dilatar belakangi kondisi tersebut penulis mengadakan penelitian yang bertujuan untuk megetahui faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi fluktuasi kurs rupiah terhadap dollar Amerika. Variabel-variabel yang diteliti diantaranya jumlah uang yang beredar, suku bunga SBI, inflasi serta impor dan seberapa besar pengaruh variabel tersebut terhadap kurs rupiah. Untuk ketepatan analisis selanjutnya dilakukan uji MWD, uji asumsi klasik, dan uji statistik. Data-data yang dimaksudkan adalah data nilai tukar rupiah terhadap dollar (kurs) sebagai variabel dependen, sedangkan untuk variabel independennya adalah suku bunga SBI, jumlah uang beredar, inflasi, dan impor. Dalam analisis terjadi multiko linearitas antara variabel inflasi dan suku bunga SBI karena mempunyai korelasi lebih besar dari 0,800, maka salah satu harus dihilangkan, dan yang dihilangkan adalah suku bunga SBI, sehingga suku bunga SBI tidak masuk dalam variabel independen yang akan diteliti lagi. Dari hasil analisis dapat disimpulkan terjadi pengaruh yang cukup signifikan antara jumlah uang yang beredar, inflasi, dan impor terhadap kurs rupiah terhadap dollar Amerika. Kata Kunci : Kurs rupiah, Jumlah uang beredar, Suku bunga SBI, Inflasi, Impor, Uji MWD.

commit to user

ii


digilib.uns.ac.id

ABSTRACT

Charisma Nanda F0105008 THE ANALYSIS OF THE FLUCTUATION OF RUPIAH EXCHANGE RATE TO U.S. DOLLAR ON JANUARY 2005 – JUNE 2010 PERIOD As rupiah exchange rate weakened, the impacts are for instances Indonesian economy becomes unsteady, and Indonesia is stricken by economic crisis and trust crisis of domestic currency. Based on the big effect of fluctuation of the exchange, a good exchange management is badly needed in order to make the exchange stable and the fluctuation predictable. Unsuccessful exchange management will make national economy unsteady because of which will effect whole economical developments. Hence, the writer conducted a research to know certain factors result in the fluctuation of rupiah exchange rate to U.S. dollar. The variables being observed are the amount of money circulating, interest rate (BI rate), inflation, and import. The writer observed on how much the variables effect rupiah exchange rate. For making sure that his analysis is precise, the writer conducted WMD test, classic assumption test, and statistical test. The data which is tested are the rupiah exchange to U.S. dollar as dependent variable, and the amount of money circulating, interest rate (BI rate), inflation, and import as independent variables. In analysis, the writer finds that there is multicollinearity between inflation variable and BI rate because the correlation is bigger than 0,800. Because of that, there must be one variable of the two has to be excluded from the observation. The writer exclude BI rate, so it is out of the observed independent variables in this research. From the analysis, it can be concluded that there is significant influence of the amount of money circulating, inflation and import to the rupiah exchange rate to U.S. dollar. Keywords: Rupiah Exchange, Circulating Money, BI Rate, Import, WMD test.

commit to user

ii


digilib.uns.ac.id

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Globalisasi dalam bidang ekonomi menyebabkan berkembangnya sistem perekonomian ke arah yang lebih terbuka antar negara. Perekonomian terbuka inilah yang membawa suatu dampak ekonomis yaitu terjadinya perdagangan internasional antar negara-negara di dunia. Dengan adanya perdagangan internasional inilah maka akan dijumpai masalah baru yakni perbedaan mata uang yang digunakan oleh negara-negara yang bersangkutan. Akibat adanya perbedaan mata uang yang digunakan dbaik di negara yang menjadi pengimpor maupun pengekspor maka menimbulkan suatu perbedaan nilai tukar mata uang (kurs), oleh karena itu diperlukan pertukaran mata uang antar negara. Perbadaan nilai tukar mata uang suatu negara (kurs) pada prinsipnya ditentukan oleh besarnya permintaan dan penawaran mata uang tersebut (Levi, 1996:129). Kurs merupakan salah satu harga yang lebih penting dalam perekonomian terbuka, mengingat pengaruhnya yang besar bagi neraca transaksi berjalan maupun maupun bagi variabel-variabel makro ekonomi lainya. Kurs dapat dijadikan alat untuk mengukur kondisi perekonomian suatu negara. Pertumbuhan nilai mata uang yang stabil menunjukan bahwa negara tersebut memiliki kondisi ekonomi yang relatif baik dan stabil (Sakvator, 1997:10). Krisis sektor keuangan (sektor finansial) di Indonesia yang dimulai pada bulan agustus 1997 lalu dimana krisis ini ditandai dengan terjadinya

commit to user 1


digilib.uns.ac.id

krisis nilai tukar, merupakan suatu fenomena yang dapat diijadikan contoh yang kongkrit bagaimana krisis pada sektor finansial dapat menjadi pemicu krisis ekonomi secara keseluruhan. Setelah krisis terjadi, nilai rupiah mengalami penurunan yang sangat drastis yang menyebabkan kondisi ekonomi Indonesia melemah. Nilai tukar rupiah secara simultan mendapat tekanan yang cukup berat karena besarnya capital out flow akibat hilangnya kepercayaan investor asing terhadap prospek perekonomian Indonesia. Fluktuasi nilai tukar ini bagi sebagian orang dianggap sebagai salah satu penyebab terjadi krisis ekonomi di Indonesia. Ketidakstabilan nilai tukar ini mempengaruhi arus modal atau investasi dan perdagangan internasional. Indonesia sebagai negara yang banyak mengimpor bahan baku industri mengalami dampak dari ketidakstabilan kurs ini, yang dapat dilihat dari melonjaknya biaya produksi sehingga menyebabkan harga barang-barang milik Indonesia mengalami peningkatan. Dengan melemahnya kurs rupiah menyebabkan kurs rupiah menyebabkan perekonomian Indonesia menjadi goyah dan dilanda krisis ekonomi dan kepercayaan terhadap mata uang dalam negeri.

Mengingat

besarnya

dampak

dari

fluktuasi

kurs

terhadap

perekonomian ini maka jelas diperlukan suatu manajemen kurs yang baik sehingga kurs menjadi stabil dan fluktuasinya dapat diprediksi, sehingga pasar maupun otoritas moneter mampu melakukan langkah-langkah anti positif meredam dampak negatif berfluktuasinya kurs terhadap perekonomian sehingga perekonomian dapat tetap berjalan dengan stabil, sehingga jika terjadi kegagalan pada manajemen kurs maka hal tersebut merupakan

commit to user 2


digilib.uns.ac.id

gangguan terhadap ketidakstabilan perekonomian yang akan berdampak luas pada proses pembangunan ekonomi secara keseluruhan. Salah satu dampak terhebat krisis moneter adalah terjadinya tekanan laju inflasi yang mengganggu kestabilan perekonomian negara yang terkena krisis tersebut. Demikian pada halnya dengan krisis moneter yang terjadi di Asia pada tahun 1997 yang lalu. Indonesia, Korea, Malaysia, Philipina, dan Thailand, lima negara di kawasan Asia yang terkena imbas paling parah dari krisis moneter, telah mengalami peningkatan harga-harga umum dalam negeri yang cukup tajam. Pada puncak krisis ditahun 1998, tingkat inflasi d i negaranegara tersebut menigkat setidaknya 4-5 persen lebih tinggi dari tingkat rataratanya ditahun 1996, kecuali di Indonesia dan Philipina yang lebih tinggi dari angka tersebut. Besarnya peningkatan tingkat inflasi di Indonesia adalah yang paling tajam diantara negara-negara di Asia Tenggara yang terkena krisis moneter. Ratarata tahunan tingkat inflasi di Indonesia adalah 58% pada tahun 1998, puncaknya mencapai level 79%. Setelah jatuh pada tingkat yang relatif rendah di awal tahun 2000, tingkat inflasi mulai naik di akh ir tahun 2000 dan berada pada kisaran 12-15% di akhir tahun 2001. Jika d ibandingkan dengan tingkat inflasi akut yang terjadi pada beberapa negara di kawasan Amerika Latin pada waktu yang sama, tingkat inflasi d i Indonesia masih tergolong relatif sedang. Akan tetapi untuk sebuah negara yang notabene telah sukses memelihara tingkat inflasi tahunan pada level single digit, peningkatan harga umum di

commit to user 3


digilib.uns.ac.id

tahun 1998 adalah inflasi yang paling buruk yang dialami Indonesia pada 30 tahun terakhir. Secara umum inflasi menyebabkan timbulnya sejumlah biaya sosial yang harus ditanggung oleh masyarakat. Pertama, inflasi menimbulkan dampak negatif pada distribusi pendapatan. Masyarakat golongan bawah dan berpendapatan tetap akan menanggung beban inflasi dengan turunya daya beli mereka. Sebaliknya, masyarakat menengah dan atas yang memiliki aset-aset finansial seperti tabungan atau deposito dapat melindungi kekayaannya dari inflasi, sehingga daya beli mereka relatif tetap. Kedua, inflasi yang tinggi berdampak negatif terhadap pertumbuhan ekonomi. Tingkat inflasi yang tinggi sering diikuti oleh tingkat inflasi yang berfluktuasi, yang dalam jangka panjangh memberikan dampak negatif terhadap laju pertumbuhan ekonomi. Hal ini dapat terjadi karena ketidakpastian tingkat inflasi yang menyebabkan investor cenderung untuk melakuan investasi finansial jangka pendek yang bersifat spekulatif daripada melakukan investasi proyek riil yang bersifat produktif. Berdasarkan uraian diatas penulis ingin menganalisa lebih jauh mengenai fluktuasi kurs rupiah terhadap dolar Amerika, sehingga penelitian ini berjudul “Analisis Fluktuasi Rupiah Terhadap Dollar Amerika Periode Januari 2005 – Juni 2010”.

commit to user 4


digilib.uns.ac.id

B. Perumusan Masalah Berdasarkan latar belakang dan untuk memberikan arah penelitian yang jelas maka dirumuskan permasalahan sebagai berikut: 1.

Bagaimana pengaruh Jumlah Uang Beredar (JUB) terhadap kurs Rupiah terhadap mata uang Dollar AS?

2.

Bagaimana pengaruh suku bunga SBI terhadap kurs Rupiah terhadap mata uang Dollar AS?

3.

Bagaimana pengaruh Inflasi terhadap kurs Rupiah terhadap mata uang Dollar AS?

4.

Bagaimana pengaruih nilai Impor terhadap kurs Rupiah terhadap mata uang Dollar AS?

C. Tujuan Penelitian 1. Untuk mengetahui pengaruh Jumlah Uang Beredar (JUB) terhadap kurs Rupiah terhadap mata uang Dollar AS? 2. Untuk mengetahui pengaruh suku bunga SBI terhadap kurs Rupiah terhadap mata uang Dollar AS? 3. Untuk mengetahui pengaruh inflasi terhadap kurs Rupiah terhadap mata uang Dollar AS? 4. Untuk mengetahui pengaruh nilai Impor terhadap kurs Rupiah terhadap mata uang Dollar AS?

commit to user 5


digilib.uns.ac.id

D. Manffat Penelitian Hasil dari penelitian ini diharapkan akan memberikan manfaat bagi : 1. Bank Indonesia maupun lembaga lainya sebagai referensi dalam merumuskan dan menetapkan kebijakan yang mampu meningkatkan kestabilan perekonomian Indonesia. 2. Untuk digunakan sebagai salah satu referensi yang berguna meningkatkan kualitas penelitian selanjutnya. 3. Untuk menambah pembendaharaan riset tentang kebijakan moneter di Indonesia terutama di Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Sebelas Maret Surakarta.

commit to user 6


digilib.uns.ac.id

BAB II LANDASAN TEORI

A. Pengertian Perdagangan Internasional Perdagangan internasional terjadi karena adanya perbedaan selera atau pola konsumsi antar negara, dan timbulnya perdagangan internasional terutama sekali karena suatu negara bisa menghasilkan barang tertentu secara lebih efisien dari pada negara lain (Boediono, 1993:19). Ekspor adalah upaya melakukan penjualan komoditi yang kita miliki kepada bangsa lain atau negara lain, dengan mengharapkan pembayaran dalam valuta asing. Sebaliknya kegiatan impor adalah melakukan pembelian komoditi yang lebih berdaya guna dari negara lain, dengan bersedia membayar harganya dalam valuta asing juga (Amir, Ms,2004:1) Persiapan utama yang harus dimiliki untuk memasuki kegiatan ekspor impor adalah mental atau keberanian dan kemampuan dalam mengambil keputusan

untuk

mengekspor,

atau

mengimpor.

Tanpa

keberanian

pengambilan keputusan, maka bagaimanapun besarnya perusahaan, tingginya daya saing yang dihasilkan, serta besarnya fasilitas yang diberikan pemerintah, dapat dipastikan kita tidak akan menjadi eksportir maupun importir (Amin MS,2004:1). Dengan demikian keberanian seseorang ataupun suatu negara merupakan persiapan utama dalam mengambil keputusan untuk menentukan arah ke perdagangan internasional.

commit to user 7


digilib.uns.ac.id

B. Teori Perdagangan Internasional Teori perdagangan internasional dapat dikelompokan menjadi dua kelompok, yaitu teori klasik dan teori modern. Teori klasik dimotori oleh dua tokoh besar yaitu Adam smith yang terkenal dengan teori keunggulan absolut dan David Ricardo yang terkenal dengan teori keunggulan komparatifnya. Sedangkan

teori modern disebut juga sebagai teori proporsi yang

dikemukakan oleh Heckscher dan Ohlin. 1. Teori Klasik a. Teori keunggulan Absolut /Absolut Adventage Menurut teori ini suatu negara akan memperoleh manfaat perdagangan internasional (gain from trade) jika negara tersebut melakukan spesialisasi produksi, mengekspor produk yang mempunyai keunggulan mutlak dan mengimpor barang jika negara tersebut memiliki ketidakunggulan mutlak. Jadi menurut Adam Smith suatu negara akan mendapat gain from trade jika negara tersebut mengekspor barang-barang dimana barang tersebut dapat diproduksi lebih efektif dan efisien atau lebih murah dibandingkan dengan memproduksi barang lain. b. Teori Keunggulan Komperatif / Comperatif Adventage Teori keunggulan komperatif yang dikemukakan oleh David Ricardo merupakan

kritik dari teori keunggulan absolute yang

disampaikan oleh Adam Smith. Menurut teori ini meskipun negara tidak memiliki keunggu lan absolut dalam memproduksi suatu jenis

commit to user 8


digilib.uns.ac.id

barang asalkan negara tersebut mempunyai keunggulan komperatif, perdagangan internasional masih bisa dilakukan. Teori yang dicetuskan oleh David Ricardo didasarkan pada efisiensi tenaga kerja dalam menghasilkan suatu barang yang menyatakan bahwa nilai atau barang harga produk ditentukan oleh jumlah waktu atau jam kerja yang dibutuhkan untuk memproduksinya. Suatu

negara akan memperoleh

keuntungan dari perdagangan

internasional jika negara tersebut mengekspor produk yang mempunyai keunggulan komperatif dimanan barang tersebut diproduksi relatif lebih efisien. 2. Teori Modern Teori

modern dalam perdagangan internasional pertama kali

dikemukakan oleh Eli Hecksher dan Bertil Oh lin dalam bukunya Interregional and International Trade. Karena teori ini menekankan pada saling keterkaitan antara perbedaan proporsi faktor-faktor produksi antar negara dan perbedaan proporsi penggunaan dalam memproduksi barangbarang, teori ini juga dinamakan teori proporsi faktor. Menurut Ohlin, masing-masing negara memiliki faktor-faktor produksi neoklasik (tanah, tenaga kerja, modal) dalam perbandingan yang berbeda-beda,

sedang

untuk

menghasilkan

suatu

barang tertentu

dibutuhkan kombinasi faktor-faktor produksi yang tertentu pula. Walaupun demikian tidaklah berarti bahwa kombinasi faktor-faktor produksi itu adalah tetap. Jadi untuk menghasilkan sesuatu semacam barang tertentu

commit to user 9


digilib.uns.ac.id

fungsi produksinya dimana saja sama, namun proporsi masing-masing produksi dapatlah berlainan karena adanya kemungkinan pergantian atau substitusi faktor yang satu dan faktor yang lainya dalam batas-batas tertentu. Dari teori yang dikemukakan oleh H-O maka, dapat disimpulkan bahwa harga biaya produksi suatu barang ditentukan oleh jumlah kombinasi dari faktor produksi yang dimiliki oleh masing-masing negara, comperative advantage dari masing-masing produk yang dihasilkan oleh masing-masing negara akan ditentukan oleh struktur dan proporsi dari masing-masing faktor produksi yang dimiliki serta masing-masing negara yang cenderung melakukan spesialisasi produk yang relatif leb ih banyak dan murah (Hamdy Hady,2004:42).

C. Faktor-faktor Pendorong Terjadinya Perdagangan Internasional Menurut Krugman dan Obstfield (1992), menyatakan bahwa perdagangan internasional terjadi karena dua alasan utama. Pertama, negara berdagang karena adanya perbedaan antara satu negara dengan negara lain. Perbedaan ini menyebabkan masing-masing negara berusaha untuk bersosialisasi terhadap barang yang diproduksi untuk memperoleh keuntungan dari bersosialisasi tersebut. Kedua, negara-negara melakukan perdagangan untuk mencapai skala ekonomis dalam produksi, maksudnya, jika setiap negara hanya memproduksi barang tertentu, akan menghasilkan barang-barang tersebut dalam skala lebih

commit to user 10


digilib.uns.ac.id

besar dan menjadi lebih efisien, jika dibandingkan kalau negara tersebut memproduksi segala jenis barang. Perdagangan internasional merupakan suatu kegiatan serta kebutuhan setiap negara di dunia, tujuannya adalah untuk memenuhi kebutuhan dalam negeri negara tersebut, karena kebutuhan akan suatu produk yang diinginkan tidak dapat dipenuhi dengan produk-produk yang dihasilkan dalam negeri. Perdagangan internasional antar negara dipengaruhi oleh beberapa faktor. Faktor-faktor yang mempengaruhi terjadinya perdagangan internasional antara lain. 1. Teori Permintaan dan Penawaran Terjadinya perdagangan internasional antar dua negara adalah karena adanya perbedaan tingkat permintaan dan penawaran. Permintaan adalah barabg dan jasa yang diminta dipasar dengan berbagai tingkat harga dan disertai kekuatan untuk membayar. Misalnya di Indonesia permintaan akan mebel sedikit, sedangkan di Eropa permintaan akan mebel tinggi, maka Indonesia akan menjual mebel tersebut ke Eropa setelah dikurangi dengan permintaan dalam negeri. Sedangkan penawaran adalah sejumlah barang yang ditawarkan pada berbagai tingkat harga tertentu. Misalnya Indonesia menjual barang-barang mebel ke negara Eropa karena di Indonesia terjadi surplus produksi. 2. Vent For Surplus Vent for surplus adalah penyaluran surplus atau pelepasan surplus khususnya komoditi pertanian dan bahan-bahan mentah dari negara-negara

commit to user 11


digilib.uns.ac.id

sedang berkembang. Perdagangan luar negeri terjadi karena adanya kelebihan stok yang dikarenakan berbagai hal, antara lain: pendapatan yang menurun, terjadinya panen besar, dan lain-lain. 3. Siklus Produk (product cycle) Dasar pemikiran ini adalah mengikuti perubahan waktu setiap produk atau industri akan melalui proses dari tahap pengembangan (inovasi) hingga tahap kejenuhan (meturity) dan tahap penurunan produksi (decreasing)

D. Nilai Tukar (Kurs) Nilai tukar mata uang atau yang sering disebut dengan kurs adalah harga satu unit mata uang asing dalam bentuk mata uang domestik atau dapat juga dikatakan harga mata uang domestik terhadap mata uang asing (Simorangkir dan Suseno, 2004: 4). “Nilai tukar atau kurs atau Exchange Rate (ER) didefinisikan sebagai harga mata uang domestik” (Salvator, 1997 : 49). Menurut (Krugman & Obsfeld, 1994: 40) “Nilai tukar atau kurs adalahharga suatu mata uang terhadap mata uang lain”. Nilai tukar yang kita kenal dalam pengertian sehari-hari adalah dalam pengertian nominal (nilai tukar nominal). Dalam menganalisis nilai tukar, kita juga mengenal nilai tukar riil. Nilai tukar riil adalah nilai tukar nominal yang sudah dikoreksi dengan harga relatif, yaitu harga-harga di dalam negeri disbanding dengan harga-harga di luar negeri. Nilai tukar riil tersebut dapat dihitung dengan menggunakan rumus sederhana sebagai berikut (Khalwaty, 2000) :

commit to user 12


digilib.uns.ac.id

Q = S P/P* di mana Q adalah dilai tukar riil, S adalah nilai tukar nominal, P adalah tingkat harga di dalam negeri dan P* adalah tingkat harga d i luar negeri. Hubungan nilai tukar dengan inflasi dapat dijelaskan dengan the law of one price atau hukum satu harga. Dalam perekonomian tertutup hukum tersebut mengemukakan bahwa harga barang-barang yang sama jika dijual di dua tempat yang berbeda akan sama harganya. Hukum ini memang banyak diperdebatkan karena untuk mengangkut suatu barang dari suatu tempat ke tempat lain diperlukan biaya transportasi. Selain itu, kebijakan suatu daerah akan berbeda dengan daerah lain. Dalam perkembangannya terjadi modifikasi dari hukum ini, dan pada akhirnya hukum the law of one price lebih menitikberatkan pada pergerakan yang sama dari satu barang yang sejenis di dua tempat. Dalam perekonomian terbuka, atau negara yang melakukan transaksi ekonomi dengan pihak luar negeri, the law of one price diartikan tingkat harga-harga umum barang-barang yang sejenis akan sama di setiap negara apabila dikonversikan dalam mata uang lokal dari masing-masing negara. Pengertian ini sering disebut dengan konsep absolute purchasing power parity (PPP), yang dapat diformulasikan sebagai berikut (Khalwaty, 2000): P = S P* di mana P adalah tingkat harga di dalam negeri, S adalah nilai tukar mata uang asing terhadap mata uang lokal, dan P* adalah tingkat harga d i luar negeri.

commit to user 13


digilib.uns.ac.id

Dengan mengacu konsep PPP di atas dapat dijelaskan hubungan antara nilai tukar dan inflasi pada suatu negara (Gambar 2.1). Harga barang-barang impor dipengaruhi oleh harga di luar negeri dan nilai tukar. Apabila harga di luar negeri meningkat, maka harga barang di dalam negeri yang berasal dari impor juga meningkat. Dalam kaitannya dengan nilai tukar, apabila terjadi penurunan nilai tukar lokal terhadap mata uang asing atau depresiasi maka harga barang-barang yang diimpor juga meningkat.

Domestic Domestic

demand

Total demand

Tidak

Inflationary pressure

Langsung Net external

Nilai

Inflation

demand

Tukar

Import

Langsung

price

Gambar 2.1. Mekanisme Transmisi Nilai Tukar ke Inflasi Sumber : Simorangkir dan Suseno, 2004: 29

Penjelasan di atas leb ih menitikberatkan hubungan langsung antara nilai tukar dengan harga. Selain hubungan langsung, dikenal juga hubungan tidak langsung antara nilai tukar dengan harga (Gambar 2.1). Hubungan tidak langsung nilai tukar dengan harga ditransmisikan melalu i permintaan

commit to user 14


digilib.uns.ac.id

domestik dan permintaan eksternal bersih atau ekspor dan impor. Mekanisme transmisi permintaan domestik dapat terjadi melalui perubahan harga relatif antara harga barang domestik dengan harga barang impor. Kenaikan harga barang impor relatif terhadap harga barang di dalam negeri akibat depresiasi mengakibatkan kecenderungan masyarakat untuk membeli lebih banyak barang di dalam negeri. Kenaikan tersebut dapat mendorong peningkatan harga barang-barang di dalam negeri. Sementara itu, transmisi tidak langsung melalui permintaan eksternal bersih terjadi melalui mekanisme perubahan harga barang-barang impor dan ekspor. Devaluasi nilai tukar mengakibatkan harga barang impor lebih mahal dan harga barang ekspor lebih murah. Kenaikan harga barang impor dapat mendorong penurunan jumlah barang impor, sementara penurunan harga barang ekspor dapat meningkatkan ekspor. Secara keseluruhan kedua faktor ini akan meningkatkan permintaan eksternal bersih dan pada lanjutannya meningkatkan total permintaan agregat dan pada akhirnya meningkatkan laju inflasi. Efektivitas kebijakan moneter dalam perekonomian terbuka sangat dipengaruhi oleh sistem nilai tukar yang digunakan. Dalam perekonomian terbuka dengan tingkat mobilitas modal yang tinggi, kebijakan moneter dalam sistem nilai tukar mengambang akan lebih efektif jika dibandingkan dengan sistem nilai tukar tetap. 1. Sistem Nilai Tukar atau Kurs Sistem kurs valuta asing sangat tergantung dari sifat pasar, apabila transaksi jual beli valuta asing dapat dilakukan secara bebas pasar maka

commit to user 15


digilib.uns.ac.id

valuta asing akan berubah-ubah sesuai dengan penawaran dan permintaan. Macam-macam kurs valuta asing adalah (Nopirin, 1995: 147-56): a.

Sistem Kurs Berubah-ubah Dalam pasar bebas perubahan kurs tergantung pada beberapa faktor yang mempengaruhi penawaran dan permintaan. Faktor valuta asing merupakan debit dalam neraca pembayaran internasional. Faktor-faktor yang berasal baik dalam negeri maupun luar negeri termasuk pendapatan, impor periode lalu, tingkat bunga dan harga (harga barang dalam negeri dan suku bunga dalam penelitian ini tidak dibahas) akan mempengaruhi penawaran dan permintaan kurs valuta asing. Makin tinggi tingkat pertumbuhan pendapatan (relatif terhadap negara lain) makin besar pula permintaan valuta asing. Kurs valuta asing cenderung naik (harga mata uang sendiri turun). Inflasi akan menyebabkan kurs valuta asing naik, kenaikan tingkat bunga dalam negeri cenderung naik, kenaikan tingkat bunga dalam negeri cenderung menarik modal masuk luar negeri. Kurs valuta asing akan turun (mata uang sendiri nilainya naik relatif terhadap valuta asing). Semua kegiatan ekonomi dan kebijakan pemerintah (fiskal dan moneter) yang mempengaruhi pendapatan, harga dan tingkat bunga, juga akan berpengaruh terhadap kurs valuta asing. Kebijakan pemerintah (kenaikan pengeluaran misalnya) akan menaikkan pendapatan dan harga, kenaikan pendapatan dan harga in i akan menyebabkan impor naik dan berarti akan meningkatkan

commit to user 16


digilib.uns.ac.id

permintaan valuta asing, akibatnya selanjutnya kurs valuta asing akan naik (terdepresiasi mata uang sendiri). Di samping faktor ekonomi yang dapat mempengaruhi perubahan kurs valuta asing akan naik. Faktor psikologis juga akan dapat mempengaruhi pergeseran kurva permintaan dan penawaran valuta asing. b.

Sistem Kurs Bebas Sistem kurs bebas sering menimbulkan adanya tindakan spekulasi sebagai akibat ketidaktentuan didalam kurs valuta asing karena itu banyak negara yang kemudian menjalankan politik untuk menstabilkan kurs.

c.

Pengawasan Devisa Dalam sistem ini pemerintah memonopoli seluruh transaksi valuta asing, kurs valuta asing sudah tidak dipengaruhi oleh permintaan dan penawaran. Tujuan untuk mencegah adanya aliran modal keluar dan menghindari pengaruh depresiasi dari negara lain, terutama dalam menghadapi keterbatasan cadangan valuta asing dibanding dengan permintaannya sehingga pemerintah perlu mengadakan alokasi di dalam penggunaannya yaitu, untuk tujuan yang sesuai dengan program pemerintah. Alokasi biasanya dilakukan dengan menggunakan lisensi impor.

d.

Keseimbangan Kurs Valuta Asing Pada umumnya kurs valuta asing ditentukan oleh perpotongan kurva permintaan pasar dan kurva penawaran pasar dari mata uang

commit to user 17


digilib.uns.ac.id

asing tersebut. Permintaan untuk mata uang asing timbul terutama bila kita mengimpor barang-barang dan jasa atau menerima investasi dan pinjaman dari luar negeri. Penawaran mata uang asing timbul apabila kita mengekspor barang-barang dan jasa atau menerima investasi dan pinjaman luar negeri. Suatu mata uang akan cenderung mengalami spesialisasi di pasar valuta asing jika terjadi pergeseran kurva permintaan ke kanan atau kurva penawaran kekiri atas mata uang ini. Pergeseran kearah sebaliknya akan cenderung mendepresiasi mata uang ini. Pergeseran demikian disebabkan oleh beberapa hal seperti harga, impor, dan ekspor, laju inflasi di berbagai negara, perp indahan modal, perubahan struktural, perkiraan masa depan tentang kecenderungan pendapatan nilai tukar serta kepercayaan terhadap mata uang. 2. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Nilai Tukat (kurs) Dalam sistem nilai tukar tetap, mata uang lokal ditetapkan secara tetap terhadap mata uang asing. Sementara dalam sistem nilai tukar mengambang, nilai tukar atau kurs dapat berubah-ubah setiap saat, tergantung pada jumlah penawaran dan permintaan valuta asing relatif terhadap mata uang domestik. Setiap perubahan dalam permintaan dan penawaran dari suatu mata uang akan mempengaruhi nilai-nilai mata uang yang bersangkutan. Dalam hal in i permintaan terhadap valuta asing relatif terhadap mata uang domestik meningkat. Maka mata uang domestik akan menurun. Sebaliknya jika permintaan terhadap valuta asing menurun,

commit to user 18


digilib.uns.ac.id

maka nilai mata uang domestik akan meningkat. Sementara itu, jika penawaran valuta asing meningkat relatif terhadap mata uang domestik, maka nilai tukar mata uang domestik meningkat. Sebaliknya jika penawaran menurun, maka nilai mata uang domestik menurun (Perry Wariyo, 2004:100). Dilihat dari faktor-faktor yang mempengaruhi, terdapat tiga faktor utama yang mempengaruhi permintaan valuta asing, yaitu: a. Faktor pembayaran impor Semakin tinggi impor barang dan jasa, maka semakin besar permintaan terhadap valuta asing sehingga nilai tukar mata uang akan cenderung melemah. Sebaliknya, jika impor menurun, maka permintaan valuta asing menurun sehingga mendorong menguatnya nilai tukar. b. Faktor aliran modal keluar (Capital outflow) Semakin besar modal keluar, maka semakin besar permintaan valuta asing dan pada selanjutnya akan memperlemah nilai tukar. Aliran modal keluar meliputi pembayaran hutang penduduk Indonesia (baik swasta dan pemerintah) kepada pihak dan penempatan dana penduduk Indonesia ke luar negeri. c. Kegiatan spekulasi Semakin banyak kegiatan spekulasi valuta asing yang dilakukan oleh spekulan maka semakin besar permintaan terhadap valuta asing sehingga memperlemah nilai tukar mata uang lokal terhadap mata uang asing.

commit to user 19


3.

digilib.uns.ac.id

Perkembangan Sistem dan Kebijakan Nilai Tukar di Indonesia Tujuan utama kebijakan nilai tukar di Indonesia adalah menunjang efektifitas moneter dalam rangka memelihara kestabilan harga. Stabilitas nilai tukar dapat mendorong stabilitas harga khusunya stabilitas harga barang-barang yang berasal dari impor. Depresiasi nilai tukar yang terlalu besar dapat mengakibatkan harga barang impor menjadi lebih mahal dan secara laju inflasi dapat menjadi lebih mahal dan secara keseluruhan laju inflasi dapat meningkat. Selanjutnya, inflasi yang terlalu tinggi dapat menurunkan daya beli masyarakat dan menurunkan kegiatan ekonomi. Tujuan

kebijaksanaan

nilai

tukar

lainya

adalah

mendukung

kesinambungan pelaksanaan pembangunan khususnya yang terkait dengan neraca perdagangan. Menjaga kesinambungan nilai tukar dalam rangka mendukung neraca perdagangan perlu dipelihara karena nilai tukar yang over valued dapat mengakibatkan neraca perdagangan menjadi memburuk dan merugikan perekonomian nasional. Sebelum diberlakukan Undang-Undang No 23 tahun 1999 dan diperbarui dengan Undang-Undang No 3 tahun 2004 tentang “Bank Indonesia”, tujuan kebijakan nilai tukar lebih ditekankan pada menunjang efektifitas kebijakan moneter berupa inflasi yang stabil dan rendah, maka secara tidak langsung akan mendukung keseimbangan neraca pembayaran dan perekonomian nasional.

commit to user 20


digilib.uns.ac.id

E. Variabel-variabel yang Mempengaruhi Nilai Tukar (Kurs) 1. Inflasi a. Pengertian Inflasi Boediono

(1994:

161)

mendefinisikan

inflasi

sebagai

kecenderungan dari harga-harga untuk menaik secara umum dan terus menerus. Kenaikan harga dari satu atau dua barang saja tidak dapat disebut inflasi, kecuali jika kenaikan tersebut mengakibatkan kenaikan sebagian besar dari harga barang-barang lain. Kenaikan harga-harga yang disebabkan, seperti musiman, menjelang hari raya, atau yang terjadi sekali saja dan tidak berdampak terhadap kenaikan sebagian besar harga barang-barang lain tidak d isebut inflasi. Kenaikan harga-harga yang terjadi tersebut akan diukur dengan menggunakan indeks harga. Beberapa indeks harga yang sering digunakan untuk mengukur inflasi antara lain (Muana Nanga. 2001: 224): 1)

Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index) Adalah suatu indeks harga yang mengukur biaya sekolompok barang-barang dan jasa-jasa di pasar, yang dibeli untuk menunjang kebutuhan sehari-hari.

2)

Indeks Harga Produsen (Producer Price I ndex) Adalah suatu indeks dari harga bahan-bahan baku (raw materials), produk antara (intermediate products) dan peralatan modal serta mesin yang dibeli oleh sektor bisnis atau perusahaan.

commit to user 21


3)

digilib.uns.ac.id

GNP Deflator Adalah suatu indeks yang merupakan perbandingan atau rasio antara GNP nominal dan GNP riil dikalikan dengan 100 (Muana Nanga. 2001: 224). Jadi, GNP deflator merupakan suatu ukuran tentang tingkat harga, dan indeks ini merupakan indeks harga yang secara luas digunakan sebagai basis untuk mengukur inflasi.

b. Jenis-Jenis Inflasi Laju inflasi dapat berbeda dari negara satu dengan negara lain atau dalam satu negara dengan waktu yang berbeda. Sehubungan dengan beberapa faktor yang berpengaruh terhadap inflasi, maka dapat dilakukan pengelompokan jenis-jenis inflasi berdasarkan sudut pandang sebagai berikut: 1)

Inflasi berdasarkan intensitasnya Apabila d itinjau dari intensitasnya, inflasi dapat dibedakan menjadi 3 (tiga) jenis, yaitu (Nopirin, 2000: 27): a) Inflasi Merayap (Creeping Inflation) Ditandai dengan laju inflasi yang rendah (kurang dari 10 persen per tahun). Kenaikan harga berjalan lambat, dengan persentase yang kecil serta dalam jangka yang relatif lama. Yang digolongkan kepada inflasi ini adalah kenaikan hargaharga yang tingkatnya tidak melebihi dua atau tiga persen. b) Inflasi Menengah (Galloping Inflation)

commit to user 22


digilib.uns.ac.id

Ditandai dengan kenaikan harga yang cukup besar, dan kadang kala berjalan dalam waktu yang relatif pendek serta mempunyai sifat akselerasi. Di negara-negara berkembang tingkat inflasi ini tidak mudah dikendalikan. Negara-negara tersebut tidak menghadapi masalah hiperinflasi, akan tetapi juga tidak mampu menurunkan inflasi pada tingkat yang sangat rendah. Secara rata-rata di sebagian negara tingkat inflasi ini mencapai angka antara 5 hingga 10 persen. c) Inflasi Tinggi (HiperI nflation) Adalah proses kenaikan harga-harga yang sangat cepat, yang menyebabkan tingkat harga menjadi dua atau beberapa kali lipat dalam masa yang singkat. Jenis inflasi ini memiliki akibat paling parah (laju inflasinya di atas 100 persen). Nilai uang merosot dengan tajam sehingga ingin ditukarkan dengan barang. Perputaran uang makin cepat dan harga naik secara akselerasi. Atau dengan kata lain, inflasi ini timbul sebagai akibat adanya kenaikan harga-harga umum yang berlangsung sangat cepat. 2)

Inflasi berdasarkan sebabnya Adapun

jenis-jenis

inflasi menurut sebabnya adalah

(Nopirin, 2000: 28): a) Inflasi Tarikan Permintaan (Demand-Pull Inflation) Merupakan

inflasi

yang

disebabkan

karena

tarikan

permintaan. Sedangkan menurut Boediono (1994: 162) masalah

commit to user 23


digilib.uns.ac.id

inflasi terjadi sebagai akibat dari adanya kondisi permintaan masyarakat akan berbagai barang terlalu kuat yang akhirnya ada kecenderungan untuk output naik secara bersama-sama dengan kenaikan harga umum. Inflasi ini bermula dari adanya permintaan total (agregat demand), sedangkan produksi telah berada pada keadaan kesempatan kerja penuh atau hampir mendekati kesempatan kerja penuh. Dalam keadaan seperti ini, kenaikan permintaan total disamping menaikkan harga dapat juga menaikkan hasil produksi atau output. Apabila kesempatan kerja penuh (full employment) telah tercapai, maka penambahan permintaan hanya akan menaikkan harga saja. Apabila kenaikan permintaan ini menyebabkan keseimbangan GNP pada kesempatan kerja penuh maka akan terdapat “inflationary gap” yang akhirnya akan dapat menimbulkan masalah inflasi. b) Inflasi Dorongan Biaya (Cost-Push Inflation) Adalah inflasi yang terjadi akibat kenaikan biaya produksi yang mengakibatkan adanya penurunan penawaran. Kenaikan biaya produksi ini ditimbulkan oleh beberapa faktor diantaranya: 1. Persatuan serikat buruh dalam menuntut kenaikan upah. 2. Industri

yang

bersifat

monopolistis,

sehingga

dapat

menggunakan kekuasaannya di pasar untuk menentukan harga yang lebih tinggi.

commit to user 24


digilib.uns.ac.id

3. Kenaikan harga bahan baku industri. c) Inflasi Struktural (Structural Inflation) Adalah inflasi yang terjadi sebagai akibat dari adanya berbagai kekuatan struktural yang menyebabkan penawaran di dalam perekonomian menjadi kurang atau tidak responsif terhadap permintaan yang meningkat. d) Inflasi Sebagai Akibat Kebijakan (Policy Induced Inflation) Adalah inflasi yang disebabkan oleh kebijakan ekspansi moneter yang juga dapat merefleksikan defisit anggaran yang berlebihan dan cara pembiayaan. e) Inflasi Dasar (core Inflation) atau Inertial Inflation Adalah inflasi yang cenderung untuk berlanjut pada tingkat yang sama sampai kejadian ekonomi yang mengakibatkan berubah. Jika inflasi terus bertahan dan tingkat inflasi ini diantisipasi dalam bentuk kontrak finansial dan upah, kenaikan inflasi akan terus berlanjut. 3) Inflasi berdasarkan asal terjadinya Sementara

itu,.

jenis

inflasi

dapat

digolongkan

lagi

berdasarkan asal dari inflasi tersebut antara lain (Tajul Khalwaty, 2000: 31): a) Domestic Inflation Domestic Inflation adalah inflasi yang berasal dari dalam negeri (domestik). Kenaikan harga disebabkan karena adanya

commit to user 25


digilib.uns.ac.id

perilaku

masyarakat maupun perilaku

pemerintah dalam

mengeluarkan kebijakan-kebijakan yang secara psikologis berdampak inflatoar. Kenaikan harga-harga terjadi secara absolut. Akibatnya terjadilah inflasi atau semakin meningkatnya angka (laju) inflasi. b) Imported Inflation Inflasi yang terjadi di dalam negeri sebagai akibat karena kenaikan harga-harga di luar negeri atau di negara-negara yang menjadi langganan berdagang. Kenaikan harga d i dalam negeri terutama terjadi pada barang-barang impor atau bahan baku industri yang masih belum bisa diproduksi di dalam negeri. Kenaikan harga barang-barang impor ini akan berakibat (Boediono, 1994: 164): 1. Secara langsung akan terjadi kenaikan indeks biaya hidup. 2. Secara tidak langsung akan terjadi kenaikan indeks harga melalui kenaikan biaya produksi dari berbagai barang yang menggunakan bahan mentah atau mesin-mesin yang harus diimpor. 3. Secara tidak langsung akan menimbulkan kenaikan harga di dalam negeri karena kemungkinan kenaikan harga barangbarang

impor

pemerintah

atau

mengakibatkan swasta yang

kenaikan harga impor tersebut.

commit to user 26

kenaikan

pengeluaran

berusaha mengimbangi


digilib.uns.ac.id

4) Inflasi berdasarkan bobotnya Inflasi jika ditinjau dari sudut bobotnya, dapat dibedakan menjadi 4 (empat) macam, yaitu (Tajul Khalwaty, 2000: 34): a) Inflasi Ringan Inflasi ringan (creeping inflation) adalah inflasi dengan laju pertumbuhan yang berlangsung secara perlahan dan berada pada posisi satu digit atau di bawah 10 persen per tahun. b) Inflasi Sedang Inflasi sedang (moderat) adalah inflasi dengan tingkat laju pertumbuhan berada diantara 10–30 persen per tahun atau melebihi dua digit dan sangat mengancam kestabilan ekonomi suatu negara. c) Inflasi Berat Inflasi berat merupakan inflasi dengan laju pertumbuhan berada diantara 30–100 persen per tahun. Pada kondisi demikian, sektor-sektor produksi hampir lumpuh total kecuali yang dikuasai oleh negara. d) Inflasi Sangat Berat Inflasi sangat berat atau hyper inflation adalah inflasi dengan laju pertumbuhan melampaui 100 persen per tahun, sebagaimana yang terjadi di masa Perang Dunia II (1939-1945). Untuk keperluan perang terpaksa harus dibiayai dengan cara mencetak uang secara berlebihan.

commit to user 27


digilib.uns.ac.id

c. Teori Inflasi Secara garis besar ada tiga kelompok teori inflasi yang masingmasing membicarakan aspek-aspek tertentu dari proses inflasi antara lain (Boediono, 1994: 167): 1) Teori Kuantitas Teori ini menyoroti peranan dalam proses inflasi dari jumlah uang beredar dan psikologi (harapan) masyarakat mengenai kenaikan harga-harga (expectations). Inti dari teori ini adalah inflasi hanya bisa terjadi kalau ada penambahan volume uang yang beredar, baik uang kartal maupun uang giral. Selain itu laju inflasi ditentukan oleh laju pertambahan jumlah uang yang beredar dan harapan masyarakat mengenai kenaikan harga-harga di masa yang akan datang. 2) Teori Keynes Menurut Keynes, inflasi terjadi karena masyarakat ingin hidup di luar batas kemampuan ekonominya, sehingga permintaan masyarakat akan barang-barang selalu melebihi jumlah barangbarang yang tersedia. Penyebab terjadinya kenaikan permintaan ini, menurut Keynes adalah akibat dari kenaikan ekspansi jumlah uang beredar, peningkatan pengeluaran konsumsi, investasi, pengeluaran pemerintah, atau ekspor netto. 3) Teori Strukturalis

commit to user 28


digilib.uns.ac.id

Teori ini memberikan tekanan pada adanya ketegaran dari struktur perekonomian negara-negara sedang berkembang. Faktorfaktor strukural dari perekonomian itu hanya dapat berubah secara gradual dan dalam jangka panjang. Menurut teori ini, ketegaran utama dalam perekonomian negara-negara sedang berkembang yang bisa menimbulkan inflasi adalah (Boediono, 1994: 174): a) Ketidakelastisan

dari

penerimaan

ekspor,

artinya

laju

pertumbuhan nilai ekspor lebih lamban dibanding dengan laju pertumbuhan

sektor-sektor

lainnya.

Kelambanan

tersebut

disebabkan oleh dua faktor yaitu: Pertama, harga dari barangbarang ekspor di pasaran dunia makin tidak menguntungkan. Kedua, supply atau produksi barang-barang ekspor yang tidak responsif terhadap kenaikan harga (supply barang-barang ekspor yang tidak elastis). b) Ketidakelastisan dari supply atau produksi bahan makanan di dalam negeri, artinya laju pertumbuhan produksi bahan makanan di dalam negeri lebih lamban dibandingkan dengan laju pertumbuhan jumlah penduduk dan pendapatan per kapita, sehingga harga bahan makanan di dalam negeri cenderung meningkat meleb ihi kenaikan harga barang-barang lain. d. Dampak Inflasi Dampak inflasi sangat luas dan beranekaragam, namun yang pasti dampak

yang

ditimbulkan

adalah

commit to user 29

dampak

yang

negatif

dan


digilib.uns.ac.id

menimbulkan akibat buruk kepada setiap individu, masyarakat, dan kegiatan perekonomian secara keseluruhan. Salah satu akibat yang ditimbulkan inflasi adalah akan menurunkan taraf kemakmuran segolongan besar masyarakat. Menurut Sadono Sukirno (2006: 339), inflasi akan menimbulkan dampak-dampak kepada individu dan masyarakat sebagai berikut: 1)

Inflasi dapat menurunkan pendapatan riil bagi masyarakat yang berpendapatan tetap. Karena pada umumya kenaikan upah tidaklah secepat kenaikan harga-harga.

2) Inflasi dapat mengurangi nilai kekayaan yang berbentuk uang. Sebagian kekayaan masyarakat disimpan dalam bentuk uang, simpanan di bank, simpanan tunai, dan simpanan dalam institusiistitusi keuangan lain yang merupakan simpanan keuangan. Akibatnya nilai riilnya akan menurun apabila inflasi berlaku. 3) Inflasi dapat memperburuk pembagian kekayaan. Akibatnya menyebabkan

pembagian

pendapatan

diantara

golongan

berpendapatan tetap dengan pemilik-pemilik harta tetap dan penjual atau pedagang akan menjadi semakin tidak merata. Sementara itu menurut Tajul Khalwaty (2000: 52-57), inflasi yang terus berlanjut dan melampaui dua digit dapat berpengaruh pada distribusi pendapatan dan alokasi faktor produksi nasional. Dampak terhadap distribusi pendapatan disebut equity effect, sedangkan dampak

commit to user 30


digilib.uns.ac.id

terhadap alokasi faktor produksi dan produk nasional disebut efficiency effect. 1) Equity Effect Equity Effect adalah dampak inflasi terhadap pendapatan. Dampak inflasi ini bersifat tidak merata, ada yang mengalami kerugian terutama yang bepenghasilan tetap, dan ada pula yang mengalami keuntungan dengan adanya inflasi tersebut. Mereka yang berpenghasilan tetap akan mengalami penurunan nilai riil dari penghasilannya sehingga daya belinya menjadi lemah. Sebaliknya yang

terjadi

dengan

kelompok-kelompok

yang

mengalami

keuntungan adalah mereka yang memperoleh kenaikan tingkat pendapatan yang lebih besar daripada inflasi, atau mereka yang memiliki kekayaan, namun kekayaan tersebut tidak dalam bentuk uang tunai. Disamping itu, inflasi juga menyebabkan perubahan pada distribusi pendapatan dan kekayaan masyarakat. Seolah-olah inflasi adalah pajak bagi seseorang dan merupakan subsidi bagi orang lain yang penghasilannya lebih rendah. Hal ini akan semakin terasa jika inflasi cukup tinggi atau sudah melampaui 10 persen. Jika keadaan seperti ini tidak diatasi, maka dalam jangka panjang akan semakin memperlebar kesenjangan pada lapisan masyarakat. yang semakin lama akan merusak tatanan perekonomian dan melumpuhkan semua sektor ekonomi potensial.

commit to user 31


digilib.uns.ac.id

2) Efficiency Effect Inflasi juga berpengaruh terhadap biaya produksi. Harga-harga faktor produksi akan terus meningkat, sehingga merubah pola alokasi faktor-faktor produksi. Perubahan tersebut dapat terjadi melalui kenaikan permintaan akan berbagai macam barang yang selanjutnya mendorong perubahan dalam produksi beberapa barang tertentu. Dengan adanya inflasi, permintaan barang-barang tertentu akan mendorong peningkatan produksi barang-barang tersebut. Kenaikan produksi yang demikian akan mengubah pola alokasi faktor produksi barang-barang tersebut menjadi lebih efisien yang disebut dengan efficiency effect. 3) Output Effect Analisis terhadap equity effect dan efficiency effect berdasarkan pada asumsi bahwa output dalam keadaan tetap (cateris paribus). Berbeda dengan analisis output effect, yaitu analisis tentang inflasi terhadap keluaran (output), dimana output diasumsikan sebagai variabel terikat. Inflasi dikatakan dapat meningkatkan produksi dengan asumsi bahwa produksi akan mengalami kenaikan mendahului kenaikan upah dan gaji pekerja. Kenaikan harga produksi mengakibatkan keuntungan bagi produsen, yang selanjutnya akan mendorong produsen untuk lebih meningkatkan produksinya. Apabila tingkat inflasi tinggi melebihi dua digit dan berlangsung dalam jangka waktu yang panjang maka biaya

commit to user 32


digilib.uns.ac.id

produksi juga akan naik, akibatnya keuntungan yang diterima produsen menjadi berkurang. Karena terus berkurang sementara biaya produksi terus mengalami peningkatan, menyebabkan produsen mengurangi produksinya hingga batas tertentu yang dianggap masih memungkinkan untuk

terus

melanjutkan

usahanya.

Jika

dinilai

sudah

tidak

menguntungkan lagi, keputusan yang terbaik adalah menghentikan produksi atau usaha tersebut. Pengurangan ataupun penghentian produksi akan berimbas pada meningkatnya jumlah pengangguran. 2. Jumlah Uang Beredar Jumlah uang beredar adalah seluruh uang kartal ditambah dengan uang giral yang tersedia untuk digunakan oleh masyarakat. Uang kartal adalah uang tunai yang dikeluarkan pemerintah atau bank sentral (di Indonesia melalui Bank Indonesia) yang langsung di bawah kekuasaan masyarakat (umum) untuk menggunakannya. Sedangkan uang giral adalah seluruh nilai saldo rekening koran (giro) yang dimiliki masyarakat pada bank-bank umum (Boediono, 1993 : 86). Jumlah uang beredar dalam arti sempit (narrow money) dapat diformulasikan sebagai berikut (Boediono, 1993): M1 = K + D Di mana : M1 = Uang beredar dalam arti sempit K = Uang kartal (currency) D = Uang giral (demand deposit)

commit to user 33


digilib.uns.ac.id

Pengertian lain mengenai jumlah uang beredar didasarkan atas anggapan bahwa bukan hanya uang tunai dan saldo giro (cek) saja yang dapat digunakan masyarakat untuk memenuhi kebutuhannya. Uang milik masyarakat yang disimpan di bank dalam bentuk deposito berjangka (time deposits) atau tabungan juga mempunyai ciri yang mendekati uang tunai yang disebut quasy money atau near money. Sedangkan uang beredar dalam arti luas (broad money) adalah uang beredar dalam arti sempit ditambah dengan uang kuasi (quasy money), yang dirumuskan (Boediono, 1993):

M* s = M 1 + T Di mana : M* s = uang beredar dalam arti luas (broad money) M1 = uang beredar dalam arti sempit (narrow money) T

= saldo deposito berjangka dan tabungan milik masyarakat pada Bank.

Dalam keadaan normal, narrow money dan broad money berkembang sejalan satu sama lain sehingga salah satu dapat digunakan untuk melakukan analisa moneter. Namun dalam keadaan tertentu narrow money mungkin tidak berkembang sejaln dengan perkembangan broad money seperti yang pernah terjadi di Indonesia pada tahun 1970-an. Pada waktu itu broad money meningkat lebih cepat daripada narrow money karena

commit to user 34


digilib.uns.ac.id

kenaikan yang mencolok dari deposito berjangka di bank-bank. Hal ini disebabkan beberapa faktor, seperti adanya aliran uang masuk dari luar negeri karena tingkat bunga deposito di Indonesia sangat tinggi. Perubahan kepercayaan masyarakat terhadap nilai uang dapat juga mempengaruhi masing-masing konsep uang beredar secara berbeda. Salah satu faktor penting yang menentukan jumlah uang kartal dan uang giral adalah uang inti atau reserve money. Uang inti atau base money atau high powered money adalah saldo rekening koran (giro) milik bankbank umum atau masyarakt pada Bank Indonesia ditambah dengan uang tunai yang dipegang baik bank-bank umum maupun masyarakat umum. Uang inti dirumuskan sebagai berikut (Boediono, 1993)

B = K + R Di mana : B = uang inti K = uang kartal R = cadangan (reserve) bank-bank umum berupa uang tunai dan saldo rekening koran pada Bank Indonesia

Saldo rekening koran milik masyarakat umum (maupun milik bank lain) pada suatu bank umum bukan merupakan uang inti. Hanya saldo rekening koran pada Bank Indonesia saja yang merupakan uang inti. Gambar berikut akan memperjelas hubungan antara uang inti, uang kartal, uang giral dan cadangan bank.

commit to user 35


digilib.uns.ac.id

Uang Inti

Uang yang dikeluarkan Oleh Bank Sentral

Di tangan masyarakat Umum

Saldo Rek. Koran (giro) Pada Bank Sentral

Di bank-bank

Milik bank-bank

Uang Kartal

Cadangan bank

Saldo Rek. Koran (giro) Pada bank-bank

Milik Masyarakat

Uang giral Jumlah Uang Beredar

Gambar 2.2. Hubungan antara uang inti, uang kartal, uang giral, cadangan bank dan JUB Sumber: Boediono, 1993

3. Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) Sertifikat Bank Indonesia (SBI) adalah surat berharga dalam mata uang rupiah yang diterbitkan oleh Bank Indonesia sebagai pengakuan utang jangka pendek dengan menggunakan sistem diskonto (Sugiyono,

commit to user 36


digilib.uns.ac.id

2003: 30). SBI ini merupakan salah satu instrumen operasi pasar terbuka (OPT)

yang

dilaksanakan

oleh

Bank

Indonesia

dalam

rangka

mengendalikan jumlah uang yang beredar dan atau suku bunga. Sebagai instrumen OPT pada dasarnya penerbitan SBI oleh Bank Indonesia dapat dilakukan baik melalui lelang maupun non lelang. SBI dapat dimiliki oleh bank atau pihak lain yang d itetapkan oleh Bank Indonesia melalui pembelian SBI di pasar perdana. Selain itu, SBI dapat pula diperdagangkan di pasar sekunder dan dipergunakan sebagai agunan. SBI diterbitkan oleh Bank Indonesia pertama kali pada bulan April 1970. Pada saat itu SBI diterb itkan tanpa melalui lelang dan dimaksudkan untuk

mendorong

usaha

pengerahan

dana,

sekaligus

mendorong

perkembangan pasar uang dan pasar modal di Indonesia. SBI yang diterbitkan oleh Bank Indonesia tersebut disalurkan melalui bank pemerintah, bank swasta nasional, dan cabang bank asing serta lembaga non bank. Namun dengan pertimbangan bahwa beberapa bank telah mengeluarkan sertifikat deposito, maka pada bulan September 1971 penerbitan SBI dihentikan. Pada 1 Februari 1984 Bank Indonesia kembali menerbitkan SBI dengan tujuan yang lebih luas, yaitu: a.

Untuk mendorong perkembangan pasar uang dan pasar modal

b.

Sebagai instrumen moneter yang lebih efektif dalam mempengaruhi perkembangan moneter

commit to user 37


c.

digilib.uns.ac.id

Sebagai alternatif penanaman kelebihan sementara likuiditas yang dimiliki bank. Sejak mulai diterbitkan kembali pada tahun 1984, penentuan tingkat

diskonto atau suku bunga didasarkan pada sistem cut-off rate (COR), yaitu tingkat suku bunga SBI yang ditentukan oleh Bank Indonesia sesuai dengan sasaran moneter yang ingin dicapai. Dalam kaitan ini, penerbitan SBI yang saat itu sudah menggunakan sistem lelang hanya ditujukan kepada bank peserta lelang yang d iputuskan memenangkan lelang SBI, yaitu bank-bank yang melakukan penawaran dengan tingkat bunga sesuai atau lebih rendah daripada tingkat bunga yang diinginkan Bank Indonesia. Dalam sistem COR, suku bunga SBI yang ingin dicapai oleh Bank Indonesia tidak diumumkan dan bank-bank bebas untuk melakukan penawaran sesuai dengan perhitungan bank-bank. Dalam rangka memperbesar ruang gerak dalam mengatur uang beredar, sejak Juni 1993 operasi pengendalian moneter yang dilakukan oleh Bank Indonesia telah mengubah titik berat pengendalian uang beredar dari suku bunga ke sasaran jumlah atau volume. Dalam kaitan in i, sistem lelang SBI sekaligus diubah dari COR ke stop-out rate (SOR) yang lebih menitikberatkan pengendalian uang beredar pada jumlah atau volume, sementara suku bunga merupakan variabel yang dapat berfluktuasi. Dalam sistem SOR in i, sebelum melakukan lelang Bank Indonesia akan mengumumkan sasaran indikatif jumlah atau volume SBI yang akan diterbitkan melalui lelang. Bank Indonesia menetapkan volume lelang

commit to user 38


digilib.uns.ac.id

dengan memperhatikan kondisi likuid itas di pasar. Sistem lelang dengan SOR ini adalah penentuan pemenang lelang dengan memperhitungkan tingkat diskonto tertinggi yang dihasilkan dari lelang dalam rangka mencapai sasaran kuantitas SBI yang akan dijual oleh Bank Indonesia. Dalam perhitungan diskonto SBI dipergunakan perhitungan murni (true discount) dan pemberian atau pembebanan diskonto diperhitungkan di muka, yaitu pada saat transaksi dilakukan. Rumus perhitungan dilai diskonto murni yang digunakan oleh Bank Indonesia adalah

(FX.

Sugiyono, 2004): Nilai diskonto =

nilai nominal – nilai tunai (nilai nominal) x 360

Nilai tunai

= 360 + (tingkat diskonto x jangka waktu)

Peserta lelang SBI terdiri dari peserta langsung, yaitu bank untuk kepentingannya sendiri dan pialang untuk kepentingan pihak lain, serta peserta tidak langsung, yaitu bank yang mengajukan penawaran melalui pialang. Secara umum tata cara penerbitan SBI melalui lelang tidak mengalami perubahan, kecuali antara lain untuk penetapan jangka waktu, penetapan satuan unit, dan penatausahaannya. Untuk saat ini, SBI mempunyai 5 (lima) karakteristik utama, yaitu: a.

mempunyai satuan unit tertentu,

b. berjangka waktu tertentu sesuai dengan yang ditetapkan oleh Bank Indonesia, c.

diterbitkan dan diperdagangkan dengan system diskonto,

commit to user 39


digilib.uns.ac.id

d. diterbitkan tanpa warkat, artinya bukti kepemilikan hanya pencatatan secara elektronis (scripless), e.

dapat diperdagangkan atau dipindahtangankan (negotiable) di pasar sekunder. Dalam hubungannya dengan laju inflasi, SBI yang menggunakan

sistem diskonto, tingkat suku bunga SBI merupakan instrumen untuk mengendalikan laju inflasi. Suku bunga SBI yang tinggi akan mendorong bank atau orang untuk menanamkan dananya di bank daripada menginvestasikannya pada sektor produksi atau industri yang resikonya jauh lebih besar jika dibandingkan dengan menanamkan uangnya di bank, dalam hal ini dalam bentuk SBI. Suku bunga SBI yang tinggi akan menyedot jumlah uang yang beredar di masyarakat. 4. Impor Pengertian impor adalah proses pemasukan barang dari luar negeri kedalam wilayah pabean dalam negeri dalam ketentuan peraturan perundang-undangan yang berlaku. Proses pemasukan barang impor itu sendiri dapat melalui udara, darat dan laut yang semuanya harus menyertakan dokumen-dokumen impor yang lengkap dan jelas dari negara asal barang tersebut. (Ruddi, 1994:57) Impor dapat diartikan sebagai pembelian barang atau jasa dari luar negeri ke dalam negeri dengan perjanjian kerjasama antara dua negara atau lebih. Impor juga dapat didefinisikan sebagai perdagangan dengan cara

commit to user 40


digilib.uns.ac.id

memasukan barang dari luar negeri ke dalam wilayah pabean Indonesia dengan memenuhi ketentuan yang berlaku. (Hutabarat, 1996:403). Defin isi impor menurut Undang-Undang No 10 tahun 1995 tentang kepabean pasal 1 ayat 14 yaitu yang dimaksud dengan impor adalah kegiatan memasukan barang baru ke dalam daerah pabean. Dari definisi tersebut maka impor menurut UU berhubungan dengan barang/komoditi dan daerah pabean. a. Kebijakan Tarif Kebijakan tarif adalah kebujakan menentukan tarif bea masuk suatu produk. b. Kebijakan Non Tarif Kebijakan non tarif adalah segala macam bentuk kebijakan yang diambil pemerintah untuk mengendalikan impor bukan dengan bea masuk. Contoh: Indonesia pernah melakukan pembatalan khusus melarang impor daging sapi karena adanya isu antrax. c. Kebijakan Non Tarif dalam bentuk kuota Kuota adalah batasan jumlah volume yang diperkenankan. Kuota impor adalah pembatasan volume barang yang boleh diimpor. Kuota impor dimaksudkan untuk melindungi konsumen dan kepentingan industri dalam negeri. Ada beberapa macam kuota impor, yaitu: 1)

Unilateral Quota, yaitu kuota yang ditetapkan secara sepihak oleh suatu negara, tanpa melakukan negosiasi terlebih dahulu.

commit to user 41


2)

digilib.uns.ac.id

Tarif

Quota,

yaitu

impor

yang

dilakukan

dengan

mengkombinasikan tarif dengan kuota 3)

Bilateral Quota, yaitu penetapan kuota atas kesepakatan negara yang berhubungan.

4)

Mixing Quota, yaitu pembatasan impor bahan baku tertentu untuk melindungi industri dalam negeri.

Jadi secara umum impor merupakan proses memasukan barang dan jasa, teknologi, ide dari luar kedalam negeri sesuai dengan ketentuan yang berlaku. Setiap

negara

kebijaksanaan

mempunyai

tersebut

kebijaksanaan

dilakukan

diantaranya

di

bidang

untuk

impor,

melakukan

perlindungan produksi dalam negeri tersebut, untuk menghemat devisa negara tersebut. Seperti diketahui bahwa untuk mengimpor diperlukan alat pembayaran luar negeri berupa devisa. Devisa perlu dihemat agar benarbenar dipergunakan bagi keperluan impor yang sangat diperlukan oleh masyarakat dan pemerintah serta menjamin tersedianya komoditi yang diperlukan oleh negara tersebut. Misalnya suatu produk tidak cukup tersedia oleh produk dalam negeri, pemerintah mengambil kebujakan untuk melonggarkan impor komoditi tersebut. Contohnya Indonesia dalam situasi tertentu menempuh kebijakan dalam mengimpor beras, gula, tepung terigu, kedelai, kapas, gandum, dll kebutuhan negara tersebut.

commit to user 42


digilib.uns.ac.id

F. Penelitian Terdahulu Pada sub bab ini akan dijelaskan beberapa penelitian terdahulu yang mendukung penelitian ini. 1. Adrangi dan Farokh (1996) melakukan tes kausalitas antara nilai tukar dollar dan return saham di Amerika dan luar negeri. Hasilnya menyatakan bahwa ada hubungan timbal balik yang signifikan untuk jangka pendek dan jangka panjang antara kedua pasar keuangan tersebut. 2. Ajayi dan Mbodja (1996) menyelidiki mengenai hubungan antara saham dan nilai tukar. Hasil penelitian mengatakan ada hubungan timbal balik antara harga saham dan nilai tukar. 3. Siregar dan Rajaguru (2002) meneliti perbandingan antara Base Money and exchange Rate sebagai sumber inflasi yang menyebabkan krisis moneter 1997 dengan Indonesia sebagai obyek utamanhya. Penelitian dengan menggunakan data nilai tukar rupiah terhadap Dollar AS, Nilai tukar Rupiah terhadap Yen Jepang, uang primer, GDP riil, Tingkat Suku Bunga (SBI) berjangka tiga bulan dan nominal Foreign Exchange Rate

ini menyimpulkan

bahwa

nilai

tukar

rupiah

mempengaruhi inflasi. Hasil ini mengidentifikasikan bahwqa nilai tukar terhadap inflasi di Indonesia cukup dominan. Sehingga pengendalian nilai tukar merupakan salah satu faktor penting dalam mengendalikan inflasi. Piranti yang digunakan untuk mengendalikan nilai tukar tersebut dapat dilakukan melalui suku bunga.

commit to user 43


digilib.uns.ac.id

4. Tony Cavoli and Ramkishen S. Rajan (2005) meneliti pengaruh nilai tukar dollar Amerika dan Yen Jepang terhadap nilai tukar Rupiah Indonesia. Penelitian dengan alat analisis Simple OLS Regression ini menyatakan bahwa kontribusi nilai tukar Dollar Amerika dan Yen Jepang hasilnya signifikan terhadap nilai tukar ruoiah Indonesia.

G. Kerangka pemikiran Globalisasi dalam bidang ekonomi menyebabkan berkembangnya sistem

perekonomian ke arah yang lebih terbuka antar negara.

Perekonomian terbuka inilah yang membawa suatu dampak ekonomis yaitu terjadinya perdagangan internasional antar negara-negara di dunia. Dengan adanya perdagangan internasional inilah maka akan dijumpai masalah baru yakni perbedaan mata uang yang digunakan oleh negaranegara yang bersangkutan. Akibat adanya perbedaan mata uang yang digunakan dbaik di negara yang menjadi pengimpor maupun pengekspor maka menimbulkan suatu perbedaan nilai tukar mata uang (kurs), oleh karena itu diperlukan pertukaran mata uang antar negara (Levi, 1996:129). Kurs merupakan salah satu harga yang lebih penting dalam perekonomian terbuka, mengingat pengaruhnya yang besar bagi neraca transaksi berjalan maupun bagi variabel-variabel makro ekonomi (Sakvator, 1997:10). Krisis sektor keuangan (sektor finansial) di Indonesia yang dimulai pada bulan agustus 1997 lalu dimana krisis ini ditandai dengan terjadinya krisis nilai tukar, merupakan suatu fenomena yang dapat

commit to user 44


digilib.uns.ac.id

diijad ikan contoh yang kongkrit bagaimana krisis pada sektor finansial dapat menjadi pemicu krisis ekonomi secara keseluruhan. Setelah krisis terjadi, nilai rupiah mengalami penurunan yang sangat drastis yang menyebabkan kondisi ekonomi Indonesia melemah. Nilai tukar rupiah secara simultan mendapat tekanan yang cukup berat karena besarnya capital out flow akibat hilangnya kepercayaan inversot asing terhadap prospek perekonomian Indonesia. Fluktuasi nilai tukar ini bagi sebagian orang dianggap sebagai salah satu penyebab terjadi krisis ekonomi di Indonesia. Ketidakstabilan nilai tukar ini mempengaruhi arus modal atau investasi dan perdagangan internasional. Pergerakan nilai dollar AS dapat dibacakan sebagai determinan utama rupiah. Dengan menguatnya nilai dollar AS maka suku bunga turun ketingkat terendah, nilai rupiah merosot serta ada potensi besar inflasi akan meningkat. Pergerakan nilai tukar yang fluktuatif ini mempengaruhi perilaku masyarakat dalam memegang uang. Di dukung dengan menurunya kepercayaan masyarakat terhadap perbankan nasional. Salah satu cara untuk mengendalikanya adalah dengan menaikan suku bunga untuk menarik jumlah uang beredar dimasyarakat. Untuk memudahkan alur pemikiran dalam penelitian ini maka dibuat kerangka teoritis untuk menganalisis pengaruh variabel makro yaitu inflasi, impor, sertifikat bank Indonesia, dan jumlah uang beredar terhadap kurs rupiah.

commit to user 45


digilib.uns.ac.id

INFLASI

IMPOR KURS RUPIAH SUKU BUNGA SBI

JUMLAH UANG BEREDAR

Gambar 2.3 Kerangka pemikiran

H. Hipotesis Hipotesis yang digunakan dalam penelitian in i adalah sebagai berikut : 1. 2. 3. 4.

Diduga bahwa suku bunga SBI berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai kurs. Diduga Inflasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai kurs. Diduga bahwa nilai impor berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai kurs. Diduga Jumlah uang beredar berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai kurs.

commit to user 46


digilib.uns.ac.id

BAB III METODOLOGI PENELITIAN

A. Ruang Lingkup Penelitian Ruang lingkup penelitian “Analisis Fluktuasi Kurs Rupiah Terhadap Dollar AS Periode Januari 2005 – Desember 2010” merupakan penelitian yang bersifat penjelasan (explanatory research) yaitu penelitian yang memfokuskan pada penjelasan hubungan-hubungan antar variabel dan studi kepustakaan. Penelitian yang bersifat kuantitatif dengan mengambil data time series periode Januari – Desember. Dan sifatnya tahunan. Sedangkan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder (secondary data). B. Jenis dan Sumber Data Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang bersifat time series (dari waktu ke waktu). Data tersebut diperoleh dari berbagai sumber diantaranya: 1. Internasional Finansial Statistic, IMF. 2. Laporan Bulanan Bank Indonesia. 3. Statistik Ekonomi dan Keuangan Indonesia, BI 4. Data lain yang bersumber dari referensi studi kepustakaan melalui, jurnal, artikel dan bahan lain dari berbagai situs website yang mendukung. C. Metode Pengumpulan Data 1. Metode observasi

commit to user 47


digilib.uns.ac.id

Yaitu teknik pengumpulan data dengan cara mengamati secara langsung variabel-variabel yang berkaitan dengan penelitian skripsi.

2. Metode kepustakaan Yaitu teknik pengumpulan data dengan cara mencari dan membaca literatur yang relevan dan berkaitan dengan penelitian skripsi. Relevansi didasarkan pada data yang telah disajikan oleh institusi yang bersangkutan dan telah teruji secara empiris, misalnya data yang dikeluarkan BPS dan biro statistik Bank Indonesia dan terdapat hubungan secara teoritis. D. Definisi Operasional Variabel 1. Nilai Tukar (KURS) Nilai tukar (exchange rate) adalah harga suatu mata uang terhadap mata uang lainnya (Salvatore, 1990), sedangkan menurut Boediono nilai tukar adalah harga (yang dihitung dengan mata uang domestik) dari satu unit mata uang asing atau perbandingan harga antar valuta asing bila terjadi pertukaran. 2. Suku Bunga SBI (SBI) Suku bunga SBI adalah tingkat bunga yang diberikan oleh Bank Indonesia kepada bank umum yang telah menyimpan dananya di Bank Indonesia. Data suku bunga SBI yang digunakan dinyatakan dalam persen dan bersifat bulanan. 3. Inflasi (INF)

commit to user 48


digilib.uns.ac.id

Inflasi didenisikan sebagai kecenderungan dari harga-harga untuk menaik secara umum dan terus menerus. Inflasi yang digunakan dalam penelitian ini merupakan inflasi bulanan (month to month, m-t-m) yaitu perbandingan antara indeks bulan yang bersangkutan dengan indeks pada bulan sebelumnya. Inflasi yang digunakan dalam persen. 4. Nilai Impor (IMPOR) Pembelian barang dan jasa yang dihasilkan negara lain oleh suatu negara. Nilai impor yang digunakan dinyatakan dalam satuan miliar US dollar. 5. Jumlah Uang Beredar (JUB) Jumlah uang beredar atau JUB adalah total penjumlahan antara M1 dengan uang kuasi, dimana M1 adalah uang kartal ditambah dengan uang giral, jumlah uang beredar d ilambangkan dengan M2 yakni uang kartal ditambah uang giral ditambah uang kuasi, yang kemudian disebut sebagai uang beredar dalam arti luas. Satuan yang digunakan dalam JUB adalah Milyar rupiah. E. Metode Analisis Data 1. Uji Pemilihan Model a. Uji MWD Pemilihan bentuk fungsi model empirik merupakan masalah empirik (empirical question) yang sangat penting. Hal ini karena teori ekonomi tidak secara spesifik menunjukkan bentuk fungsi suatu model empirik dinyatakan dalam bentuk linear atau log-linear atau bentuk fungsi lainnya.

commit to user 49


digilib.uns.ac.id

Oleh karena itu, dalam melakukan studi empiris sebaiknya model yang akan digunakan diuji dulu, apakah sebaiknya menggunakan bentuk linear ataukah log-linear (Insukindro et al., 2003: 14). Ada beberapa metode yang dapat digunakan dalam pemilihan bentuk fungsi model empirik antara lain metode transformasi Box-Cox, metode yang dikembangkan MacKinnon, White, dan Davidson atau lebih dikenal dengan MWD test, metode Bara dan McAleer atau dikenal dengan B-M test dan metode yang dikembangkan Zarembka (Modul Laboratorium Ekonometrika, 2006: 80). Dalam penelitian ini akan menggunakan metode yang dikembangkan Mac Kinnon, White dan Davidson pada tahun 1983 yang lebih dikenal dengan MWD test. Untuk dapat menerangkan uji MWD, maka langkah pertama adalah membuat dua model regresi dengan asumsi: Model regresi 1: Linier KURSt =

0+

1

SBIt +

2

JUBt +

3 INF t

+

4

IMPOR t + Ut...........................(3.1)

Model regresi 2: Log-Linear LKURSt =

0+

1

LSBIt +

2

LJUBt +

3 LINFt

Keterangan : KURSt = Nilai kurs SBIt

= Suku bunga SBI

JUBt

= Jumlah uang beredar

INF t

= Inflasi

commit to user 50

+

4

LIMPOR t + et................(3.2)


digilib.uns.ac.id

IMPOR t = Nilai impor Ut

= Varian Penganggu

0,

= Koefisien Intersep

0

1

-

4

= Koefiesien Regresi

1

-

4

= Koefiesien Regresi

Dari persamaan (3.1) dan (3.2) di atas, selanjutnya akan diterapkan MWD test. Langkah-langkahnya adalah sebagai berikut: 1) Melakukan regresi terhadap persamaan (3.1) kemudian kita dapatkan nilai fitted dari KURS dan kita namai dengan KURSF. 2) Melakukan regresi terhadap persamaan (3.2) kemudian kita dapatkan nilai fitted dari LKURS dan kita namai dengan LKURSF. 3) Mencari nilai Z1 dengan cara mengurangkan nilai log dari KURSF dengan LKURSF. 4) Mencari nilai Z2 dengan cara mengurangkan nilai antilog dari LKURSF dengan KURSF. 5) Melakukan regresi dengan persamaan (3.1) dengan menambahkan variabel Z1 sebagai variabel penjelas. KURSt =

0+

1

SBIt +

2

KJUBt +

3 INFt

+

4

IMPORt +

5 Z1

+ Ut.........(3.3)

Bila Z1 signifikan secara statistik maka kita menolak model yang benar adalah linear atau dengan kata lain, bila Z1 signifikan, maka model yang benar adalah log-linear.

commit to user 51


digilib.uns.ac.id

6) Melakukan regresi dengan persamaan (3.2) dengan menambahkan variabel Z2 sebagai variabel penjelas. LKURS =

0+

1

LSBI +

2

LJUB +

3 LINF

+

4

LIMPOR +

5 Z2 +

et...(3.4)

Bila Z2 signifikan secara statistik maka kita menolak model yang benar adalah log-linear atau dengan kata lain, bila Z2 signifikan maka model yang benar adalah linear. b. Metode Regresi Linier Berganda (Ordinary Least Square) Untuk menguji hipotesis mengenai bagaimana pengaruh suku bunga SBI, jumlah uang beredar, inflasi, dan impor, maka digunakan rumus regresi linier berganda sebagai berikut :

0

1

2

4IMPOR

3

Dimana : Y

= Nilai kurs

SBI

= Suku bunga SBI

JUB

= Jumlah uang beredar

INF

= Inflasi

IMPOR = Nilai impor 0

= Koefisien Intersep

1

= Koefisien suku bunga SBI

2

= Koefisien jumlah uang beredar

3

= Koefisien inflasi

commit to user 52

+Ui............................ (1.1)


digilib.uns.ac.id

= Koefisien impor

4

Ui

= Varian Penganggu

2. Uji statistik a. Uji t Uji t adalah pengujian koefisien regresi secara individual. Pada dasarnya uji ini untuk mengetahui seberapa jauh pengaruh masingmasing variabel independen dalam mempengaruhi perubahan variabel dependen, dengan beranggapan variabel independen lain tetap atau konstan. Langkah-langkah pengujiannya adalah sebagai berikut: a) Menentukan Hipotesisnya Ho : b1 = 0

i.

Artinya suatu parameter (b1) sama dengan nol atau variabel independen tersebut bukan merupakan penjelas yang signifikan terhadap variabel dependen. Ha : b1 ¹ 0

ii.

Artinya suatu parameter (b1) tidak sama dengan nol variabel independen tersebut merupakan penjelas yang signifikan terhadap variabel dependen. b) Melakukan penghitungan nilai t sebagai berikut: Nilai t tabel = t

2

; N - K ......................................................... (1.2)

Keterangan: a

= derajat signifikansi

commit to user 53


digilib.uns.ac.id

N

= jumlah sampel (banyaknya observasi)

K

= banyaknya parameter

Nilai t hitung =

Se(

i i

)

……………………….........................(1.3)

Keterangan: bi

= koefisien regresi

Se (b i)

= standard error koefisien regresi

c) Kriteria pengujian Gambar 3.1 Daerah Kritis Uji t.

Ho diterima Ho ditolak

Ho ditolak -t 2;N - K

t

2

;N - K

d) Kesimpulan i.

Apabila nilai –t tabel < t hitung < t tabel, maka Ho diterima. Artinya variabel independen tidak berpengaruh terhadap variabel dependen secara signifikan.

ii.

Apabila nilai t h itung > t tabel atau t hitung < - t tabel, maka Ho ditolak. Artinya variabel independen mampu mempengaruhi variabel dependen secara signifikan.

b. Uji F Uji F (Overall Test) dilakukan untuk menunjukan apakah semua variabel independen yang dimasukkan dalam model mempunyai

commit to user 54


digilib.uns.ac.id

pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen. Dengan derajat keyakinan 95% (a = 5%), derajat kebebasan pembilang (numerator) adalah k-1 dan penyebut (denumerator) adalah n-k. Langkah-langkah pengujian adalah sebagai berikut: a) Menentukan Hipotesis i.

Ho : b1 = b2 = b3 = b4 = 0 Artinya semua parameter sama dengan nol atau semua variabel independen tersebut bukan merupakan penjelas yang signifikan terhadap variabel dependen.

ii.

Ha : b1 ¹ b2 ¹ b3 ¹ b4 ¹ 0 Artinya semua parameter tidak sama dengan nol atau semua variabel independen

tersebut merupakan

penjelas

yang

signifikan terhadap variabel dependen. b)

Melakukan penghitungan nilai F sebagai berikut: Nilai F tabel = F

;K -1; N - K

.................................................... (1.4)

Keterangan: N = jumlah sampel/data K = banyaknya parameter

R (K - 1) Nilai F h itung = ..................................... ... (1.5) 1 - R 2 .(N - K ) 2

(

)

Keterangan: R 2 = koefisien regresi

commit to user 55


digilib.uns.ac.id

N = jumlah sampel atau data K = banyaknya parameter

c) Kriteria pengujian Gambar 3.2 Daerah Kritis Uji F.

Ho diterima

Ho ditolak

F (a; K-1; N-K

d) Kesimpulan i. Apabila nilai F hitung < F tabel, maka Ho diterima. Artinya variabel independen secara bersama-sama tidak berpengaruh terhadap variabel dependen secara signifikan. ii. Apabila nilai F hitung > F tabel, maka Ho ditolak. Artinya variabel independen secara bersama-sama mampu mempengaruhi variabel dependen secara signifikan. c. Uji koefisien determinasi (R2) Uji ini bertujuan mengetahui tingkat ketepatan yang paling baik dalam analisis regresi, yang ditunjukkan oleh besarnya koefisien determinasi (R2 adjusted) antara nol dan satu. Koefisien determinasi nol berarti variabel independen sama sekali tidak berpengaruh terhadap variabel dependen bila mendekati satu variabel independen semakin berpengaruh terhadap variabel dependen.

commit to user 56


digilib.uns.ac.id

3. Uji asumsi klasik Dalam pengujian empirik dengan menggunakan data runtut waktu kepastian tidak ada masalah autokorelasi, adanya homoskedastisitas, dan linearnya bentuk fungsi yang digunakan merupakan prasyarat yang harus dipenuhi. Pengujian asumsi klasik ini merupakan salah satu langkah penting dalam rangka menghindari munculnya regresi linear lancung yang mengakibatkan tidak sahihnya hasil estimasi (Insukindro et al., 2003:189). a. Uji Mu ltikolinearitas Multikolinearitas adalah suatu keadaan dimana terdapat hubungan yang linier diantara variabel-variabel r2 xi,xj = 1, adalah koefisien yang diestimasi tidak dapat ditentukan dan standar error dari koefisien menjadi sangat besar. Untuk mendeteksi adanya multikolinearitas yaitu membandingkan nilai koefisien korelasi setiap variabel penjelas (r2 xi,xj), dengan nilai koefisien determinasi (R2xi,xj ,… xn). Apabila nilai (r2 xi,xj) lebih kecil daripada nilai (R2xi,xj ,…

xn)

maka tidak terdapat

masalah multikolinearitas didalam model. b. Uji Heteroskedastisitas Heteroskedastisitas terjadi karena varians yang ditimbulkan oleh variabel penggangu tidak konstan untuk semua variabel penjelas. Akibat dari adanya heteroskedastisitas ini antara lain uji signifikansi (uji t dan uji F) menjadi tidak tepat dan koefisien regresi menjadi tidak mempunyai varians yang minimum walaupun penaksir tersebut tidak bias dan konsisten. Hipotesis pengujian adalah sebagai berikut:

commit to user 57


digilib.uns.ac.id

Ho = tidak terdapat heteroskedastisitas Ha = terdapat heteroskedastisitas Bila nilasi t hitung < t tabel pada taraf signifikansi tertentu dan df = N – k, maka Ho diterima, yang berarti tidak terdapat hubungan yang signifikansi antara residual dengan variabel penjelasnya atau dengan kata lain tidak terdapat masalah heteroskedastisitas dalam model. Ada beberapa metode untuk dapat mendeteksi ada tidaknya masalah heterokedastisitas dalam model empiris, seperti menggunakan uji Park (1966), uji Glesjer (1969), uji White (1980), uji BreuschPagan Godfrey. Dalam penelitian ini digunakan uji Park dengan langkah pengujian sebagai berikut: 1) Melakukan regresi atas model yang digunakan, kemudian dari hasil regresi tersebut diperoleh hasil residualnya. 2) Nilai residual tersebut dikuadratkan, kemudian diregresikan dengan variabel bebas sehingga diperoleh persamaan sebagai berikut : ei2 = a0 + a1X1 + a2 X2 ..........................................................(1.6)

3) Kemudian dari hasil regresi tersebut dilakukan uji t : a. Apabila nilai t hitung > t tabel, maka Ho ditolak yang berarti terjadi masalah heteroskedastisitas dalam model. b. Apabila nilai t hitung < t tabel, maka Ho diterima yang berarti tidak terjadi masalah heteroskedastisitas dalam model.

commit to user 58


digilib.uns.ac.id

c. Autokorelasi Autokorelasi ditemukan jika terdapat korelasi antara variabel gangguan sehingga penaksir tidak lagi efisien baik dalam sampel kecil maupun dalam sampel besar. Tinter tahun 1965 mendefinisikan autokorelasi sebagai korelasi kelambanan (lag correlation) suatu deretan tertentu dengan dirinya sendiri, tertinggal oleh sejumlah unit waktu. Sedangkan menurut Tintner serial korelasi sebagai korelasi kelambanan (lag correlation) antara dua seri atau rangkaian yang berbeda. Beberapa metode yang dapat digunakan untuk mendeteksi ada tidaknya autokorelasi yaitu, uji d Durbin-Watson (Durbin-Watson d test), uji Lagrange Multiplier (LM Test), uji Breusch-Godfrey (Breusch-Godfrey Test) dan uji ARCH (ARCH Test). Dalam penelitian ini untuk mendeteksi ada tidaknya autokorelasi akan digunakan Lagrange Multiplier Test. Langkah dari Lagrange Multiplier Test adalah sebagai berikut: 1) Melakukan

regresi

terhadap

variabel

independen

dengan

menempatkan nilai residual dari hasil regresi OLS sebagai variabel dependennya. 2) Memasukkan nilai R² hasil regresi OLS ke dalam rumus (n- 1)R², dimana n adalah jumlah observasi. 3) Membandingkan nilai R2 dari hasil regresi tersebut dengan nilai c² dalam tabel statistik Chi Square. Kriterianya adalah, jika:

commit to user 59


digilib.uns.ac.id

a) Apabila n ilai (n-1) R2 > nilai tabel c² berarti tidak terjadi masalah autokorelasi. b) Apabila nilai (n-1) R2 < nilai tabel c² berarti terjadi masalah autokorelasi.

commit to user 60


digilib.uns.ac.id

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

Bab IV pada penelitian ini akan dijelaskan mengenai pengaruh, suku bunga SBI, jumlah uang beredar, Inflansi, dan impor terhadap kurs rupiah dengan menggunakan data time series tahun 2005-2010. Sementara itu, teknik analisis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda. Untuk keperluan tersebut, bab ini akan dibagi dalam dua bagian. Pertama, menguraikan hasil analisis data secara deskriptif kualitatif, baik dengan menggunakan bahasa verbal, statistik maupun grafik atau gambar dengan tujuan untuk melihat perkembangan variabel yang sedang diamati. Kedua, membahas hasil penemuan empirik dengan menggunakan alat analisis yang telah diuraikan dalam bab sebelumnya. A. Deskripsi Data Variabel Yang Diteliti Data yang digunakan adalah data sekunder yang berupa data time series. Data analisis dalam bentuk data bulanan mulai periode Januari 2005- Juni 2010. Seluruh data yang digunakan diolah dan dianalisis menggunakan program SPSS versi 17.00.

commit to user 61


digilib.uns.ac.id

1. Perkembangan Suku Bunga SBI. Tabel 4.1 Data Perkembangan Suku Bunga SBI, Tahun 2005-2010. Bulan Januari Februari Maret April Mei Juni Juli Agustus September Oktober November Desember Rata²

TH 2005 7.42 7.43 7.44 7.70 7.95 8.25 8.49 9.51 10.00 11.00 12.25 12.75 7.43

TH2006 TH 2007 12.00 9.50 12.00 9.25 12.53 9.00 12.64 9.00 12.50 8.75 12.50 8.50 12.25 8.25 11.75 8.25 12.00 8.25 10.75 8.25 10.25 8.25 9.75 8.00 11.74 8.60

TH2008 8.00 7.93 7.96 7.99 8.31 8.73 9.23 9.28 9.71 10.98 11.24 10.83 9.18

TH 2009 9.50 10.00 9.00 7.59 8.00 6.95 6.71 6.58 7.00 6.49 6.47 6.46 7.56

TH 2010 6.45 6.41 6.27 6.20 6.30 6.26 6.32

Sumber: Data Sekunder

Perkembangan suku bunga SBI selama periode penelitian mengalami pasang surut. Dari awal tahun 2005 sampai pertengahan tahun 2010 suku bunga SBI rata-rata tertinggi pada tahun 2006 yaitu sebesar 11,74%. Baru pada pertengahan tahun 2010 suku bunga SBI berada pada level 6,32%. Sertifikat Bank Indonesia (SBI) adalah surat berharga dalam mata uang rupiah yang diterbitkan oleh Bank Indonesia sebagai pengakuan utang jangka pendek dengan menggunakan sistem diskonto dan merupakan salah satu instrumen operasi pasar terbuka (OPT) yang dilaksanakan oleh Bank Indonesia dalam rangka mengendalikan jumlah uang yang beredar dan atau suku bunga. Sebagai instrumen OPT pada dasarnya penerbitan SBI oleh Bank Indonesia dapat dilakukan baik melalui lelang maupun non lelang. SBI dapat dimiliki oleh bank atau pihak lain yang ditetapkan oleh Bank Indonesia melalui pembelian SBI di pasar perdana. Selain itu, SBI dapat pula

commit to user 62


digilib.uns.ac.id

diperdagangkan di pasar sekunder dan dipergunakan sebagai agunan, sistem lelang SBI sekaligus diubah dari COR ke stop-out rate (SOR) yang lebih menitikberatkan pengendalian uang beredar pada jumlah atau volume, sementara suku bunga merupakan variabel yang dapat berfluktuasi. Dalam sistem

SOR ini,

sebelum

melakukan

lelang

Bank Indonesia akan

mengumumkan sasaran indikatif jumlah atau volume SBI yang akan diterbitkan melalui lelang. Bank Indonesia menetapkan volume lelang dengan memperhatikan kondisi likuiditas di pasar. Sistem lelang dengan SOR in i adalah penentuan pemenang lelang dengan memperhitungkan tingkat diskonto tertinggi yang dihasilkan dari lelang dalam rangka mencapai sasaran kuantitas SBI yang akan dijual oleh Bank Indonesia. Perkembangan suku bunga pinjaman perbankan selama periode penelitian dapat dilihat dari gambar 4.1 : Gambar 4.1.Grafik Suku Bunga SBI Tahun 2005-2010

Sumber: Hasil olahan Exel

commit to user 63


digilib.uns.ac.id

2. Perkembangan Kurs Tabel 4.2 Data Perkembangan Kurs Rupiah Tahun 2005-2010. Bln/Thn Januari Februati Maret April Mei Juni Juli Agustus September Oktober November Desember rata-rata

2005

2006

2007

2008

2009

2010

9158 9199 9324 9492 9433 9568 9750 9936 10181 10043 9991 9808 9657

9446 9207 9126 8892 8940 9316 9080 9049 9098 9141 9089 9041 9119

9021 9023 9118 9052 8800 8939 9022 9320 9263 9061 9218 9287 9093

9359 9135 9139 9163 9244 9249 9117 9103 9294 9998 11652 11268 9643

11111 11793 11790 10970 10341 10156 10061 9928 9851 9435 9423 9411 10356

9229 9301 9128 8982 9137 9103

9146

Perkembangan kurs selama periode penelitian dari tahun ke tahun berfluktuasi. Pada tahun 2007 kurs rupiah terhadap dollar rata-rata mencapai nilai terendah sebesar Rp 9.093,- per dollar. Sedangkan Pada tahun 2009 kurs rupiah terhadap dollar mencapai nilai tertinggi rata-rata sebesar Rp 10.356,per dollar. Nilai tukar rupiah pada 2005 secara umum terdepresiasi. Kondisi ini terutama terkait dengan melemahnya kinerja neraca pembayaran akibat pengaruh kondisi sektor eksternal dan internal yang kurang menguntungkan, sehingga memberikan tekanan yang bersifat fundamental terhadap nilai tukar rupiah. Di sisi eksternal, melambungnya harga minyak dunia dan masih berlanjutnya kebijakan moneter ketat di AS telah memberikan tekanan depresiasi terhadap rupiah. Dari sisi internal, meningkatnya permintaan valas

commit to user 64


digilib.uns.ac.id

terutama untuk memenuhi kebutuhan impor dan pembayaran utang luar negeri merupakan faktor utama pemicu tekanan terhadap rupiah. Di tengah kondisi pasar keuangan domestik yang masih mengalami kelebihan likuiditas rupiah, permintaan valas semakin terakselerasi sejalan dengan peningkatan ekspektasi depresiasi akibat melonjaknya laju inflasi. Sepanjang tahun 2007 nilai tukar rupiah bergerak stabil dan secara ratarata menguat dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Kestabilan nilai tukar rupiah tersebut didukung oleh kondisi fundamental makroekonomi domestik yang semakin membaik di tengah perkembangan ekonomi dan pasar keuangan global yang bergejolak. Krisis sektor perumahan di Amerika Serikat (subprime mortgage) yang meluas dalam skala global disertai kenaikan harga minyak selama paruh kedua tahun 2007 sempat menimbulkan tekanan depresiasi terhadap nilai tukar rupiah. Namun, dengan kebijakan moneter dan fiskal yang ditempuh secara hati-hati dan konsisten disertai langkah kebijakan stabilisasi nilai tukar yang berhati-hati, tekanan tersebut dapat diminimalkan sehingga secara keseluruhan tahun kestabilan nilai tukar rupiah tetap terjaga. Perkembangan kurs selama periode penelitian dapat dilihat pada gambar grafik berikut.

commit to user 65


digilib.uns.ac.id

Gambar 4.2 Grafik Perkembangan Kurs Tahun 2005-2010

Sumber : Hasil olahan Exel

3. Perkembangan Jumlah Uang Beredar (JUB) Tabel 4.3 Data Perkembangan JUB Tahun 2005-2010 (miliyar) Bulan

TH 2005

TH 2006

TH 2007

TH 2008

TH 2009

TH 2010

Januari

1017491

1194939

1367957

1596565

1874145

2173860

Februari

1014376

1197772

1369243

1603750

1890208

2066481

Maret

1022703

1198748

1379237

1594390

1916752

2111350

April

1046656

1207122

1385715

1611691

1912623

2115125

Mei

1049516

1241865

1396067

1641733

1927070

2192339

Juni

1076526

1257785

1404577

1703381

1937532

2230237

Juli

1092206

1252816

1474769

1706050

1940950

-

Agustus

1119102

1284084

1493050

1782811

1955294

-

September

1154053

1294744

1516884

1778139

1968510

-

Oktober

1168842

1329425

1533846

1812490

1921517

-

November

1169085

1361940

1559569

1851023

2062206

-

Desember

1192762

1382493

1649662

1865839

2141384

-

1093609.83

1266977.75

1460881.33

1712321.83

1954015.92

Rata²

commit to user 66

2148232.00


digilib.uns.ac.id

Perkembangan jumlah uang beredar di Indonesia selama periode penelitian mengalami kenaikan. Pada pertengahan tahun 2005-an sampai tahun 2010. volume jumlah uang beredar meningkat rata-rata dari Rp 1.093.609,83 milyar sampai pada Rp 2.148.232,00 milyar. Jumlah uang beredar adalah seluruh uang kartal ditambah dengan uang giral yang tersedia untuk digunakan oleh masyarakat . Uang milik masyarakat yang disimpan di bank dalam bentuk deposito berjangka (time deposits) atau tabungan juga mempunyai ciri yang mendekati uang tunai yang disebut quasy money atau near money. Sedangkan uang beredar dalam arti luas (broad money) adalah uang beredar dalam arti sempit ditambah dengan uang kuasi (quasy money). Dalam keadaan normal, narrow money dan broad money berkembang sejalan satu sama lain sehingga salah satu dapat digunakan untuk melakukan analisa moneter. Namun dalam keadaan tertentu narrow money mungkin tidak berkembang sejaln dengan perkembangan broad money seperti yang pernah terjadi di Indonesia pada tahun 1970-an. Pada waktu itu broad money meningkat lebih cepat daripada narrow money karena kenaikan yang mencolok dari deposito berjangka di bank-bank. Hal ini disebabkan beberapa faktor, seperti adanya aliran uang masuk dari luar negeri karena tingkat bunga deposito di Indonesia sangat tinggi. Perubahan kepercayaan masyarakat terhadap nilai uang dapat juga mempengaruhi masing-masing konsep uang beredar secara berbeda.

commit to user 67


digilib.uns.ac.id

Perkembangan jumlah uang beredar selama periode penelitian dapat dilihat pada gambar grafik berikut. Gambar 4.3 Grafik Perkembangan JUB Tahun 2005-2010

Sumber: hasil olahan exel

4. Perkembangan Inflasi. Tabel 4.4 Data Perkembangan Inflasi Tahun 2005-2010 Bln/th Januari Februari maret April Mei Juni Juli Agustus September Oktober November Desember

2005

2006

2007

2008

2009

2010

7.32 7.15 8.81 8.12 7.40 7.42 7.84 8.33 9.06 17.89 18.38 17.11

17.03 17.92 15.74 15.40 15.60 15.53 15.15 14.90 14.55 6.29 5.27 6.60

6.26 6.30 6.52 6.29 6.01 5.77 6.06 6.51 6.95 6.88 6.71 6.59

7.36 7.40 8.17 8.96 10.38 11.03 11.90 11.85 12.14 11.77 11.68 11.06

9.17 8.60 7.92 7.31 6.04 3.65 2.71 2.75 2.83 2.57 2.41 2.78

3.72 3.81 3.43 3.91 4.16 5.05

commit to user 68


digilib.uns.ac.id

Perkembangan inflasi di Indonesia selama periode penelitian mengalami fluktuasi. Pada tahun 2005 inflasi meningkat mencapai sebesar 17,11% dan mengalami penurunan pada tahun 2006 yaitu sebesar 6,60%. Tingkat inflasi yang tinggi sering diikuti oleh tingkat inflasi yang berfluktuasi, yang dalam jangka panjang memberikan dampak negatif terhadap laju pertumbuhan ekonomi. Hal ini dapat terjadi karena ketidakpastian tingkat inflasi yang menyebabkan investor cenderung untuk melakuan investasi finansial jangka pendek yang bersifat spekulatif daripada melakukan investasi proyek riil yang bersifat produktif. Perkembangan inflasi selama periode penelitian dapat dilihat pada gambar 4.4 berikut. Gambar 4.4 Grafik Perkembangan Inflasi Tahun 2005-2010

Sumber:Hasil olahan Exel

commit to user 69


digilib.uns.ac.id

5. Perkembangan Impor. Tabel 4.5 Data Perkembangan Impor Tahun 2005-2010 (USD) Bulan

TH 2005

TH 2006

TH 2007

TH 2008

TH 2009

TH 2010

Januari

4121400375

4388982677

4283525628

9808052713

9600569249

8090458938

Februari

4781639172

4527922446

4363142463

9842865892

7939043327

8498139407

Maret

5277121821

5410107147

4846580486

12376652560

8554129163

8072641400

April

5112471432

4679661047

5343622188

11646708019

6706761999

10235788469

Mei

4950048943

4097230063

4455362548

12064174699

6841286552

8280350088

Juni

5820662190

5124908542

6214844089

12110556910

7735474878

7176001067

Juli

5585508848

4425023422

9560551055

12869784594

7083341932

-

Agustus

5487584600

4704120426

8916797368

9326249588

7107302686

-

September

4120730649

4647087264

9791065446

10296068452

8016603276

-

Oktober

4863492422

5182043283

11285968535

11932446784

8330126548

-

November

4090704973

4309995970

12774125127

9081376305

8114657422

-

Desember

5089517191

4068383248

10837845185

11742369708

9099947949

-

Rata²

4941740218

4630455461

7722785843

11091442185

7927437082

8392229895

Perkembangan impor di Indonesia selama periode penelitian mengalami fluktuasi periode tahun 2005-an sampai 2010. Nilai tertinggi pada tahun 2008 rata-rata 11.091.442.185 USD sedangkan pada tahun 2009 mengalami penurunan sebesar 7.927.437.082 USD Indonesia sebagai negara yang banyak mengimpor bahan-bahan pangan yang notabenenya tidak dapat dihasilkan didalam negeri maupun bahan baku industri, mengalami dampak dari ketidakstabilan kurs ini, yang dapat dilihat dari melonjaknya biaya produksi sehingga menyebabkan harga barang-barang milik Indonesia mengalami peningkatan. Perkembangan inflasi selama periode penelitian dapat dilihat pada gambar 4.5 berikut.

commit to user 70


digilib.uns.ac.id

Gambar 4.5 Grafik Perkembangan Impor 2005- 2010

Sumber: Hasil olahan Exel

B. Analisis Data dan Pembahasan 1. Metode analisis data a. Uji pemilihan model Pemilihan bentuk fungsi model empirik merupakan masalah empirik (empirical question) yang sangat penting. Hal ini karena teori ekonomi tidak secara spesifik menunjukkan bentuk fungsi suatu model empirik dinyatakan dalam bentuk linear atau log-linear atau bentuk fungsi lainnya. Oleh karena itu, dalam melakukan studi empiris sebaiknya model yang akan digunakan diuji dulu, apakah sebaiknya menggunakan bentuk linear ataukah log-linear (Insukindro et al., 2003: 14). Ada beberapa metode yang dapat digunakan dalam pemilihan bentuk fungsi model empirik antara lain metode transformasi Box-Cox,

commit to user 71


digilib.uns.ac.id

metode yang dikembangkan MacKinnon, White, dan Davidson atau MWD test, metode Bara dan McAleer atau B-M test dan metode yang dikembangkan Zarembka (Modul Laboratorium Ekonometrika, 2006: 80).

Dalam

penelitian

ini akan

menggunakan

metode yang

dikembangkan Mac Kinnon, White dan Davidson pada tahun 1983 yang lebih dikenal dengan MWD test. Rule of thumb dari uji MWD adalah bila Z1 signifikan secara statistik, maka kita menolak model yang benar adalah linier atau dengan kata lain, b ila Z1 signifikan secara statistik maka model yang benar adalah log-linier. Sebaliknya bila Z2 signifikan secara statistik maka kita menolak model yang benar adalah log-linier atau dengan kata lain, bila Z2 signifikan secara statistik maka model yang benar adalah linier. Hasil uji MWD adalah:

Tabel 4.6 Hasil Uji MWD Linier Coefficientsa

Model 1

Unstandardized Coefficients B Std. Error (Constant) 5802.395 357.272 SBI 202.397 39.724 JUB .001 .000 INF -37.203 17.566 IMPOR 2.63E-008 .000 Z1 338.069 18.402

a. Dependent Variable: KURS

Sumber: Hasil olahan SPSS

commit to user 72

Standardized Coefficients Beta .575 .526 -.231 .103 .887

t 16.241 5.095 7.972 -2.118 1.702 18.371

Sig. .000 .000 .000 .038 .094 .000


digilib.uns.ac.id

Dari hasil uji MWD tersebut dapat kita lihat bahwa Z1 signifikan secara statistik pada tingkat signifikansi 5% (Z1 = 0,000). Hal tersebut berarti model linier dapat digunakan. Tabel 4.7 Hasil Uji MWD Log-Linier Coefficientsa

Model 1

(Constant) LSBI LJUB LINF LIMPOR Z2

Unstandardized Coefficients B Std. Error 7.394 .289 -.025 .035 .210 .024 .044 -.055 -.001

.015 .014 .000

Standardized Coefficients Beta -.080 .711

t 25.594 -.731 8.798

Sig. .000 .468 .000

.336 -.297 -.851

2.980 -3.983 -17.524

.004 .000 .000

a. Dependent Variable: LKURS

Sumber: Hasil olahan SPSS Dari hasil uji MWD tersebut dapat kita lihat Z2 tidak signifikan secara statistik pada tingkat signifikansi 5% (Z2 = 0,000). Hal tersebut berarti model log-linier dapat digunakan. Berdasarkan hasil uji MWD di atas, yaitu MWD linear dan MWD log-linear dapat diketahui bahwa Z1 signifikan secara statistik 0,000) dan Z2

(Z1 =

signifikan secara statistik (Z2 = 0,000). Dari hasil

tersebut kedua model dapat digunakan dalam penelitian ini . b. Metode regresi linier berganda (Ordinary Least Square) Untuk menguji hipotesis menggunakan analisis regresi lin ier berganda sehingga dapat mengetahui pengaruh suku bunga SBI, jumlah uang beredar, inflasi, nilai impor terhadap nilai kurs rupiah. Pada persamaan regresi tersebut antara variable inflansi dan suku

commit to user 73


digilib.uns.ac.id

bunga terjadi multikolinearitas karena mempunyai korelasi leb ih besar dari 0,800 sehigga salah satu variable harus dihangkan atau dikeluarkan dari model persamaan regeresi.Adapun ringkasan hasil regresi estimasi dapat disajikan dalam tabel 4.8 sebagai berikut : Tabel 4.8 Hasil Regresi Persamaan OLS Coefficientsa

Model 1

(Constant) JUB INF IMPOR

Unstandardized Coefficients B Std. Error 7800.532 553.949 .001 .000 46.658 22.442 -3.2E-008 .000

Standardized Coefficients Beta .518 .290 -.124

t 14.082 3.109 2.079 -.857

Sig. .000 .003 .042 .394

a. Dependent Variable: KURS

Sumber: Hasil olahan SPSS th 2011 Berdasarkan tabel 4.8 dapat dibuat persamaan regresi sebagai berikut : KURS=7800,52+0,001JUB+46,658INF3,2E008IMPOR…...…………………… (4.8) Tahap selanjutnya setelah dilakukan estimasi regresi maka dilakukan uji statistik dan uji asumsi klasik. Pengujian tersebut dilakukan untuk mengetahui

apakah dugaan sementara (hipotesis)

terhadap parameter sudah sesuai secara teori dan statistik. c. Uji statistik 1) Uji t statistik Dari tabel 4.8 a) Variabel jumlah uang beredar (JUB) memiliki koefisien regresi sebesar 0,001 dan nilai probabilitas sebesar 0,003 sehingga

commit to user 74


digilib.uns.ac.id

signifikan dengan hubungan positif atau searah dengan variabel dependen KURS. b) Variabel inflasi (INF) memiliki koefisien regresi sebesar 46,658 dan nilai probabilitas sebesar 0,042 sehingga signifikan dengan hubungan positif atau searah dengan variabel dependen KURS. c) Variabel volume impor memiliki koefisien regresi sebesar 3,2E-008 dan nilai probabilitas sebesar 0,39 sehingga tidak signifikan dengan variabel dependen KURS. 2) Uji F statistik Jika melihat probabilitas F-Statistik hasil regresi persamaan suku bunga pinjaman perbankan pada tabel 4.8 diatas, dimana nilai probabilitas F-Statistiknya sebesar 0,018 yang lebih kecil dari tingkat signifikan 5% atau 0,05 maka secara bersama-sama variabel jumlah uang beredar, inflansi, dan impor berpengaruh terhadap variabel kurs rupiah. 3) Koefisien determinasi Melihat

koefisien

determinan

(R2 ) pada

persamaan

penanaman modal dalam negeri sebesar 0,149. Berarti nilai ini menunjukan bahwa variasi dependen variabel sebesar 14,90% mampu dijelaskan independen variabel. Sisanya sebesar 65,10% dijelaskan oleh variabel-variabel diluar variabel yang digunakan dalam persamaan.

commit to user 75


digilib.uns.ac.id

d. Uji asumsi klasik 1) Uji multikolinearitas Suatu keadaan dimana terdapat korelasi antar variabel bebas didalam

model regresi.

Mendeteksi multikolinearitas

dapat

digunakan matriks korelasi (pearson corelations) yaitu hubungan dari berbagai variabel yang dipakai dalam model regresi. Jika koefisien korelasi >0,8 maka pengaruh masing-masing variabel X1 sangat besar sehingga menjadi Multikolinearitas. Hasil dari uji Klein untuk variabel-variabel bebas dapat dilihat pada tabel berikut. Tabel 4.9 Hasil Uji Multikolinearitas. Variabel

Rhit

Batas R

Keterangan

KURS- JUB

0,290

0,800

Tdk Multiko

KURS– Inflasi

0,042

0,800

Tdk Multiko

KURS– Impor

0,108

0,800

Tdk Multiko

JUB-Inflasi

0,536

0,800

Tdk Multiko

JUB-impor

0,582

0,800

Tdk Multiko

Impor – Inflasi

0,239

0,800

Tdk Multiko

Sumber: Hasil olahan SPSS 17 Dari hasil perhitungan diperoleh nilai Rhitung antara variabelvariabel independen yang ditunjukkan dalam tabel diatas lebih kecil 0,800. Dapat diambil kesimpulan bahwa pada model regresi yang ditaksir tidak terdapat masalah multikolinearitas. 2) Uji heteroskedastisitas

commit to user 76


digilib.uns.ac.id

Heteroskedastisitas terjadi karena varians yang ditimbulkan oleh variabel penggangu tidak konstan untuk semua variabel penjelas. Akibat dari adanya heteroskedastisitas in i antara lain uji signifikansi (uji t dan uji F) menjadi tidak tepat dan koefisien regresi menjadi tidak mempunyai varians yang minimum walaupun penaksir tersebut tidak bias dan konsisten. Hipotesis pengujian adalah sebagai berikut: Ho = tidak terdapat heteroskedastisitas Ha = terdapat heteroskedastisitas Bila nilasi t hitung < t tabel pada taraf signifikansi tertentu dan df =

N – k, maka Ho diterima, yang berarti tidak terdapat hubungan

yang signifikansi antara residual dengan variabel penjelasnya atau dengan kata lain tidak terdapat masalah heteroskedastisitas dalam model. Table 4.10 uji Heteroskedastisitas Coefficientsa Unstandardized Coefficients Model 1

B .007

Std. Error .054

INF

6.78E-009 -.001

.000 .002

IMPOR

-1.7E-012

.000

(Constant) JUB

Standardized Coefficients Beta

t .132

Sig. .896

.039 -.042

.214 -.280

.831 .780

-.073

-.466

.643

a. Dependent Variable: Unstandardized Residual

Sumber: Hasil olahan SPSS 17 Berdasarkan dari hasil estimasi dengan menggunakan uji Gletjer pada model regresi linier berganda tidak terjadi masalah

commit to user 77


digilib.uns.ac.id

Heteroskedastisitas. Hal ini dapat dilihat dari nilai probabilitas variabel independ yang tidak signifikan atau lebih besar dari 5 % maka

pada

model

tersebut

tidak

terdapat

masalah

heteroskedastisitas. 3) Uji autokorelasi Autokorelasi dapat didefinisikan sebagai adanya korelasi antara unsur-unsur variabel pengganggu sehingga penaksir tidak lagi efisien baik dalam sampel kecil ataupun sampel besar. Dalam penelitian ini untuk mendeteksi ada tidaknya masalah autokorelasi akan digunakan Lagrange Multiplier Test. Dalam

penelitian

in i

untuk

mendeteksi

ada

tidaknya

autokorelasi akan digunakan Lagrange Multiplier Test. Langkah dari Lagrange Multiplier Test adalah Melakukan regresi terhadap variabel independen dengan menempatkan nilai residual dari hasil regresi OLS sebagai variabel dependennya. Memasukkan nilai R² hasil regresi OLS ke dalam rumus (n- 1)R², dimana n adalah jumlah observasi. Membandingkan nilai R2 dari hasil regresi tersebut dengan nilai c² dalam tabel statistik Chi Square. Kriterianya adalah, jika apabila nilai (n-1) R2 < nilai tabel c² berarti tidak terjadi masalah autokorelasi. Dan apabila nilai (n-1) R2 > nilai tabel c² berarti terjadi masalah. Hasil dari perhitung nilai (n1)R² = 0, sedang c² = 79,0819 oleh karena 0 < 79,0819 maka tidak

commit to user 78


digilib.uns.ac.id

adanya gejala autokorelasi dalam persamaan regresi yang digunakan. 2. Interpretasi Hasil Analisis Regresi a. Pengaruh JUB terhadap Kurs Hasil estimasi Ordinary Least Square (OLS) menunjukkan bahwa variabel JUB mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap kurs rupiah. Hubungan yang positif ini sesuai dengan hipotesis di awal penelitian yang menyatakan bahwa variabel JUB mempunyai pengaruh positif terhadap kurs rupiah. Koefisien variabel JUB yaitu sebesar 0,001 dan sign ifikan pada tingkat signifikansi 5% yang ditunjukkan dengan probabilitas sebesar 0,0000. Kurs merupakan salah satu harga yang lebih penting dalam perekonomian terbuka, mengingat pengaruhnya yang besar bagi neraca transaksi berjalan maupun bagi variabel-variabel makro ekonomi. b. Pengaruh Inflasi terhadap Kurs Hasil estimasi Ordinary Least Square (OLS) menunjukkan bahwa variabel inflasi berpengaruh positif terhadap kurs rupiah dengan koefisien regresi sebesar 18,041. Artinya jika inflasi naik 1 persen akan menyebabkan peningkatan kurs sebesar 18,041 persen, dengan asumsi variabel-variabel lain tetap. Pernyataan ini sesuai dengan hipotesis bahwa inflasi diduga berpengaruh positif signifikan terhadap kurs rupiah dengan derajat signifikansi 5 % yang ditunjukkan dengan probabilitas sebesar 0,000.

commit to user 79


digilib.uns.ac.id

Inflasi akan menyebabkan kurs valuta asing naik, kenaikan tingkat bunga dalam negeri cenderung naik, kenaikan tingkat bunga dalam negeri cenderung menarik modal masuk luar negeri. Kurs valuta asing akan turun (mata uang sendiri nilainya naik relatif terhadap valuta asing). Semua kegiatan ekonomi dan kebijakan pemerintah (fiskal dan moneter) yang mempengaruhi pendapatan, harga dan tingkat bunga, juga akan berpengaruh terhadap kurs valuta asing. Kebijakan pemerintah (kenaikan pengeluaran misalnya) akan menaikkan pendapatan dan harga, kenaikan pendapatan dan harga ini akan menyebabkan impor naik dan berarti akan meningkatkan permintaan valuta asing, akibatnya selanjutnya kurs valuta asing akan naik (terdepresiasi mata uang sendiri). Di samping faktor ekonomi yang dapat mempengaruhi perubahan kurs valuta asing akan naik. Faktor psikologis juga akan dapat mempengaruhi pergeseran kurva permintaan dan penawaran valuta asing. c. Pengaruh Impor terhadap Kurs Hasil estimasi Ordinary Least Square (OLS) menunjukkan bahwa nilai impor tidak mempunyai pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap kurs rupiah. Koefisien variabel volume kredit yaitu sebesar 3,2E-008 dan tidak signifikan pada tingkat signifikansi 5% yang ditunjukkan

dengan

probabilitas

berpengaruh

signifikan ini

sebesar

0,394.

Impor

tidak

tidaksesuai dengan hipotesis di awal

commit to user 80


digilib.uns.ac.id

penelitian yang menyatakan bahwa variabel impor berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kurs rupiah.

commit to user 81


digilib.uns.ac.id

BAB V PENUTUP

Dalam bab ini akan disajikan beberapa kesimpulan yang berkaitan dengan hasil penelitian yang telah dikemukakan pada bab sebelumnya. Dari kesimpulan yang ada, penulis berusaha memberikan saran sehubungan dengan permasalahan yang telah dikemukakan, sehingga hal ini dapat menjadi bahan masukan bagi pihak-pihak yang berkaitan. A. Kesimpulan Berdasarkan hasil analisis regresi dengan menggunakan metode Ordinary Least Square (OLS), dapat diambil beberapa kesimpulan sebagai berikut: 1. Pengaruh Jumlah Uang Beredar terhadap Kurs rupiah. Terdapat hubungan positif dan signifikan antara variabel jumlah uang beredar dengan kurs rupiah. Koefisien variabel JUB sebesar 0,001 signifikan pada tingkat signifikansi 5%. Besarnya koefisien variabel JUB menunjukkan bahwa setiap 1% kenaikan JUB akan meningkatkan kurs rupiah

sebesar 0,001 persen, dengan asumsi variabel-variabel lain

konstan. 2. Pengaruh Inflasi terhadap Kurs. Terdapat hubungan positif dan signifikan antara inflasi dengan kurs rupiah. Hasil estimasi menunjukkan bahwa variabel inflasi memiliki hubungan yang positif dan signifikan pada tingkat signifikansi 5%. Besarnya koefisien variabel Inflasi menunjukkan bahwa setiap 1%

commit to user 82


digilib.uns.ac.id

kenaikan inflasi akan meningkatkan kurs rupiah sebesar 46,66 persen, dengan asumsi variabel-variabel lain konstan. 3. Pengaruh Impor terhadap Kurs rupiah. Hubungan positif dan signifikan antara Impor dengan kurs tidak terbukti kebenarannya. Hasil estimasi menunjukkan bahwa variabel impor tidak memiliki hubungan yang signifikan pada tingkat sign ifikansi 5% terhadap kurs rupiah. B. Saran Berdasarkan

hasil

penelitian

mengenai

faktor-faktor

yang

mempengaruhi suku bunga pinjaman perbankan di Indonesia, maka diajukan saran sebagai berikut : 1. Berdasarkan hasil penelitian dan temuan empirik yang menunjukkan bahwa suku bunga SBI, Jumlah Uang Beredar, Inflasi dan Impor berpengaruh signifikan terhadap kurs rupiah, Pemerintah

hendaknya

selalu berusaha melakukan berbagai kebijakan untuk mempertahankan tingkat suku bunga SBI di Indonesia agar tetap stabil, dengan harapan kondisi perbankan yang stabil dapat tercapai. Devisa perlu dihemat agar benar-benar dipergunakan bagi keperluan impor yang sangat diperlukan oleh masyarakat dan pemerintah serta menjamin tersedianya komoditi yang diperlukan oleh negara tersebut. Jika keadaan seperti ini tidak diatasi, maka dalam jangka panjang akan semakin memperlebar kesenjangan pada lapisan

masyarakat.

yang

semakin

lama akan

merusak tatanan

perekonomian dan melumpuhkan semua sektor ekonomi potensial.

commit to user 83


digilib.uns.ac.id

2. Penelitian ini hanya menganalisis pengaruh indikator perekonomian, yaitu, Jumlah Uang Beredar (JUB), Inflasi dan Impor maka dengan tema penelitian yang sama sebaiknya dapat mempertimbangkan faktor-faktor lain yang dapat mempengaruhi kurs rupiah di Indonesia diantaranya ekspor dan cadangan devisa.

commit to user 84

ANALISIS FLUKTUASI KURS RUPIAH TERHADAP DOLLAR AMERIKA PERIODE JANUARI 2005 JUNI 2010

Recommend Documents