ABN AMRO
double up certificaat
2
Verwacht u dat een specifiek aandeel het komende jaar in waarde zal stijgen? Dan kunt u dubbel profiteren van deze stijging tot een vooraf vastgesteld plafond met het ABN AMRO Double Up Certificaat. Bij een stijgende koers van het onderliggende aandeel tot het plafond verdubbelt uw rendement op afloopdatum.
ABN AMRO Double Up Certificaat
Beleggen in het Double Up Certificaat. Het ABN AMRO Double Up Certificaat (het ‘Certificaat’) is een door ABN AMRO samengesteld gestructureerd beleggingsproduct met een looptijd van één jaar. Het Certificaat biedt u, in vergelijking met een directe belegging in het onderliggende aandeel van het Certificaat, de mogelijkheid om extra te profiteren van een mogelijke koerswinst. Met een belegging in het Certificaat volgt u de prestatie van het onderliggende aandeel. Als op de peildatum, een datum gelegen vlak voor de afloopdatum van het Certificaat, de koers van het onderliggende aandeel is gestegen ten opzichte van de startwaarde, dan profiteert u op afloopdatum dubbel van deze stijging tot aan het vooraf vastgestelde maximumrendement. Is de koers van het onderliggende aandeel gelijk gebleven of gedaald ten opzichte van de startwaarde? Dan wordt het Certificaat op de afloopdatum afgelost in het onderliggende aandeel. Het eventuele verlies dat op het Certificaat wordt geleden is dan gelijk aan het koersverlies van het onderliggende aandeel. Het Certificaat is gericht op het behalen van koerswinst en keert geen dividend uit. Bij een rechtstreekse belegging in het onderliggende aandeel ontvangt u het eventuele dividend. Als belegger in het Certificaat ontvangt u geen dividend, maar het verwachte dividend wordt gebruikt om het Certificaat haar kenmerken te geven. Deze brochure bevat algemene informatie over het Certificaat. Op www.abnamromarkets.nl kunt u het actuele aanbod en de specifieke kenmerken van de Double Up Certificaten van ABN AMRO vinden. Voor het nemen van een aan- of verkoopbeslissing in Double Up Certificaten dient u kennis te nemen van de informatie op de website. Lees daarnaast vóór aankoop de basisprospectus en de definitieve voorwaarden.
Het Double Up principe. Het Double Up principe houdt in dat u op de afloopdatum door een ingebouwde hefboom van 200% dubbel profiteert van de op de peildatum vastgestelde koersstijging van het onderliggende aandeel. Deze hefboom is slechts werkzaam tot een vooraf vastgesteld plafond (zie hieronder). Bij een verkoop van het Certificaat tijdens de looptijd geldt de hefboom niet. Het eventuele verlies dat op het Certificaat wordt geleden is gelijk aan het koersverlies van het onderliggende aandeel op de afloopdatum. Het plafond is de maximale koersstijging van het onderliggende aandeel tot welk niveau u kunt profiteren van de hefboom. De hoogte van het plafond wordt vooraf bepaald en is afhankelijk van marktomstandigheden, zoals beweeglijkheid van de onderliggende waarde, de looptijd van het Certificaat en het (mogelijke) dividend dat het onderliggende aandeel zal uitkeren. Het Certificaat is alleen interessant voor u als u bijvoorbeeld een beperkte koersstijging van het onderliggende aandeel verwacht. De hefboom van 200% laat u in dat geval sterk profiteren van de beperkte koersstijging van het onderliggende aandeel.
3
4
Het rendement dat u op het Certificaat kunt behalen is dus gelijk aan twee maal de waardevermeerdering van het onderliggende aandeel ten opzichte van de startwaarde tot een maximum van twee maal het van tevoren vastgestelde plafond. Is de koers van het onderliggende aandeel op de peildatum gestegen tot boven het niveau van het plafond, dan wordt deze stijging boven dit niveau niet meegenomen in de uitkering van het Certificaat op de einddatum. Het maximale rendement dat u met het Certificaat kunt behalen is dus twee maal het niveau van het plafond. Verwacht u een sterkere stijging van het onderliggende aandeel tot een niveau dat ligt boven tweemaal het niveau van het plafond, dan kunt u wellicht beter direct beleggen in het aandeel. Wordt er dividend verwacht op het onderliggende aandeel? Dan moet u het bedrag aan verwacht dividend aftrekken van het niveau van tweemaal het plafond om te weten bij welke verwachte koersstijging van het onderliggende aandeel u wellicht beter rechtstreeks in de onderliggende waarde kunt beleggen. Zie onder voorbeelden een nadere uitleg hiervan.
Startwaarde.
De waarde van uw belegging kan
Op een vooraf bepaalde handelsdag wordt de startwaarde van het onderliggende
fluctueren. In het verleden behaalde
aandeel vastgesteld. De startwaarde is gelijk aan de slotkoers van de betreffende
resultaten bieden geen garantie voor
handelsdag.
de toekomst.
Voorbeelden. De onderstaande scenario’s zijn opgenomen als nadere uitleg van het Certificaat. Aan deze scenario’s kunnen geen rechten worden ontleend. In deze scenario’s is geen rekening gehouden met eventueel dividend dat bij een directe belegging in
Uitbetaling
het onderliggende aandeel XYZ mogelijk zou worden uitgekeerd. Wel is er rekening
Stel, op de startdatum noteert het
gehouden met de totale kosten.
onderliggende aandeel 10,00 euro. Bij een fictief plafond van 120%, wordt de
In dit voorbeeld gaan we uit van onderstaande:
maximale uitbetaling bereikt als de koers
Onderliggende aandeel:
Aandeel XYZ
stijgt naar 12,00 euro (EUR 10,00 + (20%
Startkoers:
EUR 10
x EUR 10,00). Dit is ook de laagste koers
Looptijd:
1 jaar
van het onderliggende aandeel waarbij
Hefboom:
200%
het maximaal te behalen rendement van
Plafond:
120% van de startwaarde ofwel 20%
40% op de afloopdatum wordt bereikt. Bij een directe belegging in het onderliggende
Scenario 1: de eindwaarde is met 30% gestegen tot voorbij het plafond.
aandeel wordt dit rendement pas bereikt bij
Stel dat op de peildatum het aandeel XYZ meer dan 20% is gestegen ten opzichte
een stand van 14,00 euro (een koersstijging
van de startwaarde, namelijk 30%. In dit geval ontvangt u het maximale rendement
van het onderliggende aandeel van 40%).
van 40%. De uitbetaling per Certificaat op de afloopdatum is 14,00 euro (EUR 10,00
Tot aan dit niveau is het rendement van
+ (200% x 20% x EUR 10,00)). Uw effectief rendement bedraagt in dit geval 40%.
het Certificaat op afloopdatum hoger dan het rendement op een directe belegging
Scenario 2: de eindwaarde is gestegen maar niet meer dan 20% ten opzichte van de
in het onderliggende aandeel. Hierbij
startwaarde.
wordt geen rekening gehouden dat op een
Stel dat op de peildatum het aandeel XYZ met 10% is gestegen ten opzichte van de
directe belegging mogelijk dividend wordt
startwaarde. U profiteert dubbel van deze stijging. De uitbetaling per Certificaat op
uitgekeerd. Het Certificaat keert geen
de afloopdatum is in dit geval 12,00 euro ( EUR 10,00 + (200% x 10% x EUR 10,00)).
dividend uit.
Uw effectief rendement bedraagt in dit geval 20%.
5
ABN AMRO Double Up Certificaat
Scenario 3: de eindwaarde is gelijk aan of lager dan de startwaarde.
Schematische uitbetaling Double Up Certificaat
Stel dat op de peildatum het onderliggende aandeel XYZ met 30% is gedaald ten uw verlies gelijk aan de koersdaling van het aandeel XYZ. Per Certificaat ontvangt u 1 aandeel van 7,00 euro (EUR 10,00 - (30% x EUR 10,00)). Uw effectief rendement bedraagt in dit geval -30%.
16
Uitbetaling in euro’s
opzichte van de startwaarde. In dit geval krijgt u uitbetaald in aandelen XYZ en is
15 14 13 12 11 10 9 8
Slotkoers aandeel XYZ in euro
Koersverandering aandeel XYZ in %
Waarde van de uitbetaling op afloopdatum
Effectief rendement van het certificaat in %
15.00
50%
14.00
40%
12.00
20%
14.00
40%
11.00
10%
12.00
20%
10.50
5%
11.00
10%
10.00
0%
10.00
0%
9.50
-5%
9.50
-5%
9.00
-10%
9.00
-10%
7.50
-25%
7.50
-25%
Figuur 1: Overzicht van het effectief rendement en de uitbetaling op de afloopdatum (incl. kosten), bij een startwaarde van EUR 10.00 en een plafond van 120%. In dit voorbeeld is geen rekening gehouden met eventueel dividend dat bij een directe belegging in het onderliggende aandeel XYZ mogelijk zou worden uitgekeerd. Wel is er rekening gehouden met de totale kosten van het Certificaat.
Wat is de invloed van ontwikkelingen tijdens de looptijd? Gedurende de looptijd is het koersverloop van het Certificaat afhankelijk van een aantal marktfactoren. De belangrijkste variabelen die het koersverloop bepalen zijn de koersontwikkeling van het geselecteerde onderliggende aandeel, de dividendverwachting van het onderliggende aandeel, de rente en de kredietwaardigheid van de uitgevende instelling. Het Certificaat is opgebouwd uit een obligatiecomponent en een optiecomponent. De optiecomponent zorgt op de einddatum voor het extra rendement als de koers van het onderliggende aandeel op de peildatum hoger staat dan de startwaarde. Daarnaast is de optiecomponent ook verantwoordelijk voor het neerwaartse risico dat gelijk is aan een directe belegging in het onderliggende aandeel. De obligatiecomponent zorgt ervoor dat u op de einddatum de uitgifteprijs krijgt uitgekeerd, bij een koersstijging van het onderliggende aandeel. De obligatiecomponent wordt gedurende de looptijd vooral beïnvloed door de renteontwikkeling, die daarmee dus effect heeft op de waarde van het Certificaat. De invloed van een verandering van het renteniveau is vergelijkbaar met de invloed daarvan op obligaties; de waarde van een Certificaat stijgt als de rente daalt. Omgekeerd geldt dit ook: wanneer de rente stijgt, daalt de waarde van een Certificaat. Dit effect wordt kleiner naarmate de resterende looptijd korter wordt. De optiecomponent maakt dat de waarde van het Certificaat gedurende de looptijd
7
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
Koers aandeel XYZ in euro’s Figuur 2: Schematische weergave van de uitbetaling van het fictieve Certificaat beschreven in de voorbeelden en de uitbetaling bij een directe belegging in het onderliggende aandeel XYZ. De groene lijn geeft de uitbetaling in contanten weer; de gele lijn de uitbetaling in aandelen XYX; en de blauwe lijn geeft aan wat de uitbetaling (exclusief dividend) zou zijn bij een directe belegging in het onderliggende aandeel XYZ. De uitbetaling van het Certificaat is inclusief kosten.
6
niet gelijk loopt met een stijging of daling van het onderliggende aandeel. De koersontwikkeling van de optiecomponent is namelijk niet alleen afhankelijk van de koersontwikkeling van het onderliggende aandeel maar ook van de beweeglijkheid van het onderliggende aandeel, de dividendverwachting en de resterende looptijd. In onderstaand diagram ziet u de invloed van enkele van deze marktfactoren op de koers van het Certificaat. Dit dient alleen ter indicatie, en elke invloed geldt ook alleen als alle andere marktfactoren gelijk blijven. In werkelijkheid zullen er vaak meerdere factoren tegelijk bewegen. Marktfactor
Invloed op de koers van het Certificaat
Koers onderliggende aandeel omhoog (bij een stijging boven het plafond is deze invloed beperkt).
Koers onderliggende aandeel omlaag
Kredietwaardigheid ABN AMRO omhoog
Kredietwaardigheid ABN AMRO omlaag
Dividendverwachting omhoog
Dividendverwachting omlaag
Rente omhoog
Rente omlaag
ABN AMRO Bank N.V. uitgevende instelling. ABN AMRO telt 28.000 medewerkers, waarvan 5.000 in het buitenland. De bank heeft in Nederland meer dan 6,8 miljoen retailklanten en biedt een ruim pakket financiële diensten via diverse distributiekanalen (kantoor of business centre,
Voordelen van het Certificaat
telefoon, call centre en internet). ABN AMRO beschikt in Nederland over een
Op afloopdatum dubbel profiteren van een
uitgebreid netwerk van meer dan 500 bankshops, 78 zakelijke kantoren en 20
mogelijke koersstijging tot het plafond;
Private Banking kantoren. Het wereldwijde netwerk beslaat 28 landen en gebieden.
Korte looptijd van slechts één jaar;
De bank is voor 100% eigendom van de Nederlandse Staat. De meest actuele
Dagelijkse verhandelbaarheid via Euronext
informatie over de kredietwaardigheid van ABN AMRO Bank N.V. is verkrijgbaar op
(onder normale marktomstandigheden).
www.abnamro.com via Investor Relations. Belangrijke risico’s van het Certificaat
Risico’s.
Indien de koers van het onderliggende aandeel op de peildatum gelijk gebleven
Renterisico.
is of onder de startwaarde is gedaald,
Wanneer gedurende de looptijd de marktrente stijgt, daalt de koers van het
wordt het Certificaat uitbetaald in
Certificaat en omgekeerd. Dit effect wordt kleiner naarmate de resterende looptijd
aandelen. Bij een dalende koers lijdt u
van het Certificaat korter wordt.
verlies. In het meest negatieve scenario kunt u uw volledige inleg verliezen;
Koersrisico.
Het Double Up principe geldt niet bij
De koers van het Certificaat is afhankelijk van marktomstandigheden, zoals de
tussentijdse verkoop; dit kan nadelige
koers van het onderliggende aandeel en de dividendverwachting van het aandeel.
gevolgen hebben bij tussentijdse verkoop;
Gedurende de looptijd kan de koers van het Certificaat fluctueren en kan deze
Kredietrisico op uitgevende instelling,
onder de uitgiftekoers noteren. Dit kan nadelige gevolgen hebben bij tussentijdse
ABN AMRO Bank N.V. (Fitch A+, Moody’s
verkoop of vervroegde aflossing. Het Double Up principe geldt uitsluitend op de
Aa3, S&P A)
afloopdatum van het Certificaat. Het Certificaat kan worden afgelost in de vorm van aandelen. Beleggers in het Certificaat lopen het risico dat de waarde van dit aandeel
ABN AMRO Double Up Certificaat
7
lager is dan het geïnvesteerde bedrag. In het meest extreme scenario, wanneer het onderliggende aandeel tot nul daalt, zal de waarde van het Certificaat tot nul kunnen dalen en kunt u uw gehele belegging verliezen. Lees voor meer informatie de paragraaf ‘Wat is de invloed van ontwikkelingen tijdens de looptijd?’ Kredietrisico op de uitgevende instelling. De koersontwikkeling tijdens de looptijd van het Certificaat is ook afhankelijk van
Verhandelbaarheid
de ontwikkeling van de kredietwaardigheid van de uitgevende instelling. Indien
Het Certificaat wordt genoteerd op Euronext
de kredietwaardigheid van de uitgevende instelling verslechtert, heeft dit een
Amsterdam van NYSE Euronext en wordt
negatieve invloed op de koers van het Certificaat (de koers zal dan dalen). U loopt
dagelijks verhandelbaar. ABN AMRO
kredietrisico op ABN AMRO als uitgevende instelling van het Certificaat. Op
is voornemens om onder normale
www.abnamro.com kunt de meest actuele informatie over de kredietwaardigheid
omstandigheden een markt te
van ABN AMRO Bank N.V. vinden.
onderhouden. De koers is afhankelijk van de marktomstandigheden op het moment van
Valutarisico.
handelen en kan boven of beneden de
Het Certificaat wordt over het algemeen gestructureerd in euro’s. Indien het
uitgiftekoers zijn. Onder normale
Certificaat wordt uitgegeven in een andere valuta of als het onderliggende aandeel
marktomstandigheden is de spread tussen
in een andere valuta genoteerd is dan uw basisvaluta (de muntsoort van het land
de bied- en laatkoers 1,00%.
waarin u het merendeel van uw tijd doorbrengt), loopt u een valutarisico. Een stijging van de valuta van het onderliggende aandeel ten opzichte van uw basisvaluta zal een positief effect hebben, een daling een negatief effect. Beperkte verhandelbaarheid. Onder normale marktomstandigheden is ABN AMRO voornemens om een markt te onderhouden. Door bepaalde omstandigheden kan het voorkomen dat ABN AMRO geen prijzen afgeeft, waardoor u liquiditeitsrisico loopt. Dit kan bijvoorbeeld gebeuren indien de handel in de onderliggende waarde wordt stilgelegd, er extreme marktomstandigheden zijn, of wanneer er een storing in het handelssysteem van ABN AMRO of Euronext Amsterdam is opgetreden. Indien ABN AMRO geen prijzen afgeeft, kan het zijn dat het niet mogelijk is om het Certificaat te kopen of te verkopen. Vervroegde aflossing. De belegger dient zich ervan bewust te zijn dat ABN AMRO gerechtigd is om het Certificaat onder uitzonderlijke marktomstandigheden vroegtijdig te beëindigen. Deze situatie kan zich voordoen indien het niet langer mogelijk is om posities in de onderliggende waarde in te nemen of omdat ABN AMRO de risico’s niet langer kan afdekken. Het risico van vroegtijdige beëindiging kan zich ook voordoen bij wijziging in wet- en regelgeving. De afwikkeling van de positie in het Certificaat kan op meerdere manieren plaatsvinden, afhankelijk van de oorzaak van de vroegtijdige beëindiging. Naar verwachting zal bij vervroegde aflossing de uitkering lager zijn dan de uitgifteprijs. Lees voor meer informatie en een volledig overzicht van de risico‘s en gevolgen van vroegtijdige beëindiging van het Certificaat het basisprospectus, eventuele bijbehorende supplementen en de definitieve voorwaarden, waarin de risico’s, kosten en voorwaarden staan beschreven. Deze documenten zijn via www.abnamromarkets.nl verkrijgbaar.
8
Kosten. De totale kosten voor emissie, structurering en marketing zijn een vooraf bepaald percentage van de uitgifteprijs van het Certificaat en zijn op www.abnamromarkets.nl te vinden. Deze kosten worden over de gehele looptijd in mindering op de koers gebracht. Certificaten kunnen via “introductie door verhandeling” of via “een inschrijvingsperiode” worden uitgegeven. Bij introductie door verhandeling brengt ABN AMRO aankoopkosten in rekening. Bij een inschrijfperiode brengt ABN AMRO tijdens de inschrijvingsperiode geen aankoopkosten in rekening. Daarna gelden de gebruikelijke tarieven voor de aan- en verkoopkosten en bijvoorbeeld het bewaarloon voor het effectendepot zoals met u overeengekomen. Indien u uw effectenrekening niet bij ABN AMRO aanhoudt, zijn de kosten afhankelijk van uw bank of bemiddelaar. Tot slot kunnen over een belegging in het Certificaat ook belastingen verschuldigd zijn die niet via ABN AMRO geïnd worden. De fiscale behandeling daarvan is afhankelijk van de hoogte van uw belegging in het Certificaat, uw overige beleggingen en uw persoonlijke situatie. Raadpleeg hiervoor de Belastingdienst of uw belastingadviseur.
Geschikt voor u? Verwacht u een beperkte stijging van het onderliggende aandeel en wilt u hier extra van profiteren? Dan is het Double Up Certificaat mogelijk een interessante belegging voor u. Wel dient u bereid te zijn gedurende de gehele looptijd van één jaar te beleggen in het Certificaat. De hefboom van 200% tot het plafond geldt immers alleen op de afloopdatum. Houd u er rekening mee dat het Certificaat zowel tijdens de looptijd als op de peildatum onder de uitgiftekoers kan noteren en dat u bij een gelijkblijvende of dalende koers krijgt uitbetaald in aandelen. U dient zich te realiseren dat u met dit product uw volledige inleg kunt verliezen. Als u niet bereid bent om dit risico te lopen, dan is het Certificaat niet geschikt voor u. Verwacht u dat de koers van het onderliggende aandeel het komende jaar, inclusief eventueel dividend, meer zal stijgen dan het maximale rendement van het Certificaat? Dan kunt u beter direct beleggen in het onderliggende aandeel. Uw adviseur kan u informeren over de karakteristieken van het Certificaat en adviseert u graag of dit product in uw portefeuille en bij uw beleggingsprofiel past. Lees voor aankoop het basisprospectus en de definitieve voorwaarden, waarin de risico’s, de kosten en de voorwaarden staan beschreven.
Actuele informatie. Deze brochure bevat algemene informatie over de Certificaten van ABN AMRO. Op www.abnamromarkets.nl is het actuele aanbod en de specifieke kenmerken van de Certificaten van ABN AMRO vinden, zoals welke onderliggende aandelen mogelijk zijn, waar per Certificaat het plafond is gesteld, de startwaarde en de kosten van het Certificaat. Voor het nemen van een aan- of verkoopbeslissing in het Certificaat dient u kennis te nemen van de informatie op de website. Lees daarnaast vóór aankoop het introductiebericht, het basisprospectus en de definitieve voorwaarden. Ook deze documenten kunt u op www.abnamromarkets.nl vinden. De meest actuele informatie over de kredietwaardigheid van ABN AMRO BANK N.V. is verkrijgbaar op www.abnamro.com via Investor Relations.
ABN AMRO Double Up Certificaat
Voor het maken van een aan- of verkoopbeslissing in dit Certificaat dient u kennis te nemen van de informatie op de website. Lees daarnaast voor aankoop het basisprospectus en de definitieve voorwaarden. Ook deze documenten kunt u vinden op www.abnamromarkets.nl. Het basisprospectus en de definitieve voorwaarden (het ‘Prospectus‘) van het Double Up Certificaat (het ‘Certificaat’) zijn verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ7180), Postbus 283, 1000 AE Amsterdam. Tel 0900-ABN1234 (0900-2261234), web: www.abnamromarkets.nl, emailadres:
[email protected] ABN AMRO Bank N.V. (‘ABN AMRO‘) is de uitgevende instelling en lead manager van het Certificaat. Het aanbod van het Certificaat vindt uitsluitend plaats op basis van het Prospectus. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico‘s verbonden aan dit product en moeten weloverwogen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot dit product, zo nodig in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij in aanmerking moet worden genomen of dit product past binnen hun eigen beleggingsbeleid. De in dit document aangeboden informatie is opgesteld door ABN AMRO en is bedoeld als informatie in algemene zin en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. De informatie mag daarom nadrukkelijk niet beschouwd worden als een advies of als een voorstel of aanbod tot 1) het aankopen of verhandelen van financiële instrumenten en/of 2) het afnemen van beleggingsdiensten noch als een beleggingsadvies. Beslissingen op basis van de informatie uit dit document zijn voor uw eigen rekening en risico. De informatie en de voorwaarden die van toepassing zijn op door ABN AMRO aangeboden financiële instrumenten en beleggingsdiensten verleend door ABN AMRO kunt u vinden in de Voorwaarden Effectendienstverlening ABN AMRO en het Informatieblad Effectendienstverlening ABN AMRO die verkrijgbaar zijn via www.abnamro.nl/beleggen. Hoewel ABN AMRO tracht juiste, volledige en actuele informatie uit betrouwbaar geachte bronnen aan te bieden, verstrekt ABN AMRO expliciet noch impliciet enige garantie dat de aangeboden informatie in dit document juist, volledig of actueel is. ABN AMRO aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. De in dit document opgenomen informatie kan worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. ABN AMRO is niet verplicht de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. ABN AMRO en/of haar agenten of onderaannemers aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid ten aanzien van enige schade (met inbegrip van gederfde winst), die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie die u in dit document wordt aangeboden of het gebruik daarvan. ABN AMRO, of de rechthebbende, behoudt alle rechten (waaronder auteursrechten, merkrechten, octrooien en andere intellectuele eigendomsrechten) met betrekking tot alle in dit document aangeboden informatie (waaronder alle teksten, grafisch materiaal en logo’s). Het is niet toegestaan de informatie uit dit document te kopiëren of op enigerlei wijze openbaar te maken, te verspreiden of te vermenigvuldigen zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ABN AMRO of rechtmatige toestemming van de rechthebbende. U mag de informatie in dit document wel afdrukken voor uw eigen persoonlijk gebruik. ABN AMRO is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in respectievelijk de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934 en de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, noch in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika. Tenzij zich op grond van de hiervoor genoemde wetten een uitzondering voordoet, is de effectendienstverlening van ABN AMRO inclusief (maar niet beperkt tot) de hierin omschreven producten en diensten, alsmede de advisering daaromtrent niet bestemd voor Amerikaanse ingezetenen [“US Persons” in de zin van vorenbedoelde wet- en regelgeving]. Dit document of kopieën daarvan mogen niet worden verzonden of meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan Amerikaanse ingezetenen. Onverminderd het voorgaande is het niet de intentie de in dit document beschreven diensten en/of producten te verkopen of te distribueren of aan te bieden aan personen in landen waar dat ABN AMRO op grond van enig wettelijk voorschrift niet is toegestaan. Een ieder die beschikt over dit document of kopieën daarvan dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreiding van dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven diensten en/of producten en zodanige beperkingen in acht te nemen. Deze brochure is geproduceerd op 22 augustus 2011.
9
Augustus 2011 Aan de inhoud van deze publicatie kunnen geen rechten worden ontleend. Wijzigingen voorbehouden.
