®
Befektetési hírlevél 2013/7. szám
Befektetési hírlevél 2013/7.szám
PIACI ÖSSZEFOGLALÓ ↑
*Erste Bank
↑ ↑ ↑ ↑ ↑
1,9% 293,34 Ft 236,49 Ft 224,85 Ft 0,1%* 0,15%* 1,5%* 3%*
↑ ↑
Infláció (június): Euró árfolyam: Svájci frank árfolyam: Amerikai dollár árfolyam: Euró folyószámla betét éves kamata: Forint folyószámla éves kamat: Euró lekötö betét éves kamata: Forint lekötö betét éves kamat:
Ben Bernanke amerikai jegybank elnök megerősíte e: mielő a tengerentúli gazdaság vissza nem áll régi, stabil növekvő pályájára, az állami pénzügyi segítség megmarad. Azaz az amerikai jegybank továbbra is óriási mennyiségű pénzt pumpál a gazdaságba, ami egyrészt a vállala eredmények javulásán keresztül, másrészt a befektetésre váró pénzmennyiség folyamatos növekedése révén is emeli a részvények keresletét. Az amerikai börzemutatók sosem láto magasságokba szöktek, az S&P 500 index 1700 pontos csúcsig emelkede . Arany: A pénzbőségnek köszönhetően azonban nőnek az inflációs várakozások, ez pedig stabilizálta az értékmegőrző arany árfolyamát.
ÁRFOLYAMOK:
NÉMETORSZÁG LENGYELORSZÁG 22,2% 2,2% 6,1% 4,9% MAGYARORSZÁG AUSZTRIA 15,7% 13,9% 6,9% 0,1% TÖRÖKORSZÁG 12,8% 19,2%
USA 23,2% 5,4%
OROSZORSZÁG 5,3% 6,7%
KÍNA 0,9% 11,9%
INDIA 10% 17,1%
BRAZILIA 8,5% 11,5%
Jelmagyarázat: ELMÚLT 1 ÉVBEN ELMÚLT 10 ÉVBEN* *éves hozam. Forrás: MSCIBarra
Árfolyamok: Forint: A jelenlegi 295 forint körüli szintről tovább gyengülhet a nemze valuta árfolyama, tekinte el a Magyar Nemze Bank (MNB) további kamatcsökkentési terveire. A forintgyengülésen keresztül az exportáló magyar cégeket helyzetbe hozó (és a hitelköltséget is csökkentő) kamatcsökkentések mia a beté kamatok további, jelentős mérséklése várható. Tart a gyengülő trend a japán jen esetében is, ahol a közpon jegybank tudatosan mérsékli a kurzust. A svájci frank viszont annak ellenére erősödik, hogy az alpesi ország pénzügyi vezetése kinyilváníto a: tűzzel-vassal akadályozza, hogy egy euróért 1,2 franknál kevesebbet kelljen adni. A svájci gazdaság (hatalmas gyógyszergyárak és élelmiszeripari vállalatok) azonban olyan jól muzsikál, hogy a frank ennek ellenére erős. Kamatok: Jelenleg már csak 4 százalékos a forint befektetésekre és hitelekre is egyaránt irányadó jegybanki ráta (miközben egy éve még 7 százalékon állt), és Matolcsy György jegybankelnök további mérséklést ígér. A következő hónapokban az eddigi 0,25 százalékosnál kisebb, 0,1 százalékos lépésekkel tervezik a gazdaságélénkítő kamatcsökkentést, amely 3-3,5 százalék körül állhat meg. Nem meglepő, hogy a csökkenő kamatkörnyezetben már az akciós bankbetétek is jó, ha 4 százalékos hozamot kínálnak, amit kamatadó és augusztus 1-től egészségügyi hozzájárulás (eho) is csökkent. Tőzsde: A világ nagy részvénytőzsdéin továbbra is az op mizmus az úr, miután
2
Kamatok: Mindeközben Magyarország ebből is kimaradt. A magyar tőzsdei cégek átlagos árfolyam változását mutató BUX index csak stagnált, mert az egyik legnagyobb forgalmú magyar részvény, az OTP Bank pár nap ala közel 20 százalékot veszte értékéből. Az ok a magyar kormány elhatározása, hogy a deviza alapú lakáshitelek utólagos megszüntetését a bankok újabb megsarcolásán keresztül vigye végbe. Mindöszszesen 1000 milliárd forintos költségről lenne szó, amiből az OTP-re is százamilliárdok jutnának. A befektetők ijedelmét tovább fokozta, hogy Csányi Sándor, a bank nagyhatalmú vezetője és résztulajdonosa néhány nap leforgása ala túlado 20 év ala összevásárolt részvénypake jén – a sokmilliárdos részvénycsomag piacra öntése önmagában is jócskán hozzájárult ahhoz, hogy a tőzsdei kurzus 5200 forintról 4250 forin g essen.
Mi történik a világban? Európa: A legfrissebb adatok szerint 15 hónap óta idén júniusban csökkent a legkisebb mértékben az európai gazdaság teljesítménye. Talán már látszik a fény az alagút végén és az európai gazdaság végre stabilizálódik. Japán: Gyengül a jen. A japán kormány elköteleze a jen gyengítése melle , amely olcsóbbá teszi az exportra termelést és javítja a japán cégek versenyképességét a világpiacon. Kína: A bizalom egyik pillanatról a másikra ingo meg a bankrendszeren belül. A kínai bankrendszer túlzo hitelezési kedve mia bizony ingataggá, sérülékennyé vált. Magyarország: Rendületlenül csökken az infláció, a Magyar Nemze Bank pedig ennek megfelelően további kamatcsökkentéseket tervez. Három – három és fél százalékig is csökkenhet irányadó alapkamat.
KITEKINTÉS - FEJLETT VILÁG
FÉNY AZ ALAGÚT VÉGÉN? EURÓPA: csökkenés – de már alig Már ez is jó hírnek számít – a legfrissebb adatok szerint 15 hónap óta idén júniusban csökkent a legkisebb mértékben az európai gazdaság teljesítménye. Bár a mutató – amelyet minden hónapban 3000 európai cégvezető és döntéshozó megkérdezése alapján készítenek el - 50 ala értéke még mindig lassulást mutat, a mostani 48,8 pont alapján már csak épphogy. Talán már látszik a fény az alagút végén és az európai gazdaság végre stabilizálódik. Ennek igazán ideje lenne: Európa gazdasága ugyanis már a hetedik, egymást követő negyedévben szembesül a recesszióval – míg Amerikában 2 százalék körüli éves növekedési ütemmel számolnak. Az egyes tagországok teljesítménye közt egyébként jelentős eltérések vannak: míg például Írország és Németország esetében a mutató értéke 50 pont fele (5, illetve 3 hónapos csúcsra jutva), addig Spanyolország és Olaszország melle Franciaországban is rég nem láto mélypontot jelez.
JAPÁN: Hurrá, gyengülünk! Ismét á örte a 100 jen per dolláros lélektani határt a Felkelő Nap Orszá-
Eurózónában PMI és GDP 65
PMI
2
GDP
60 1 55 0
50
45
-1
40 -2 35
30
-3
1999
2003
2007
2010
2013
Forrás: Markit, Eurostat
gának nemze valutája. A japán kormány elköteleze a jen gyengítése melle , amely olcsóbbá teszi az exportra termelést és javítja a japán cégek versenyképességét a világpiacon. A japán jegybank, a Bank of Japan (BOJ) továbbra is elköteleze en ön a pénzt a gazdaságba. Programja előre láthatólag 2014 végéig, változatlan formában marad fent, havi 13 ezer milliárd jen (130 milliárd dollár) „pénznyomtatással”. A japán gazdaságba számolatlanul öntö pénz fokozatosan elértéktelení a jent (az inflációs célkitűzést az eddigi 1 százalékról a duplájára emelték), ami a nemze valuta további árfolyam csökkenését ve előre. Ezzel szemben az amerikai kötvényvásárlási program (amivel a tengerentúli Nemze Bank (Federal Reserve – FED) havi 40 milliárd dollárnyi kötvényt vásárolva ju at pénzt az üzle élet vérkeringésébe, egyre inkább úgy tűnik, a végéhez közeledik. Az amerikai gazdaság ugyanis láthatóan lábra állt. Ráadásul az amerikai kötvényhozamok 1 százalékpon al magasabb kamatot kínálnak a befektetőknek, így ez a „mézesmadzag” is a dollár erősödését – és ezzel a jen viszonylagos gyengülését segí elő.
USD/JPY 105 100 95 90 85 80 75 2012 szept
2012 nov
2013 jan
3
2013 márc
2013 máj
2013 jul
KITEKINTÉS - FEJLŐDŐ PIACOK
CSAK ÓVATOSAN! Forrás: TRADEINGECOMOMICS.COM
Kínai bankközi kamatláb 10
8
6
4
2 2012 jan
2012 ápr
2012 júl
2012 okt
2013 jan
MAGYARORSZÁG: csökkenő kama rend
KÍNA: megingó bizalom Nagy riadalmat okozo a pénzügyi világban, amikor június 20-án egyik pillanatról a másikra óriási emelkedést mértek a kínai bankközi kamatlábakban. A bizalom egyik pillanatról a másikra ingo meg a bankrendszeren belül, a források „kiszáradtak”, amint a pénzintézetek ráeszméltek: a kínai bankrendszer túlzo hitelezési kedve mia (az adósságállomány lassan eléri a GDP 200 százalékát) bizony ingataggá, sérülékennyé vált. Hirtelen egyik bank sem akart (vagyis senki sem mert)
további kölcsönöket adni a többinek – kísérte es volt a hasonlóság a Lehman Brothers bukása utáni pillanatokhoz – amely a máig tartó pénzügyi krízis kiinduló pontja volt. A bajt tetézte a Kínai Közpon Bank (People’s Bank of China) is, amely csak kis késéssel reagált a helyzetre és állíto a helyre a szükséges likviditást. Bár a tüzet sikerült eloltani és az említe helyzet közel sem jelen Kína „végét”, ám intő jel és felhívja a figyelmet az év zedek óta sztárolt távol-kele ország sérülékenységére.
Fogyasztóiár-változás (infláció) (előző év azonos időszaka= 100)
% 110 108 106 104 102 100 2007
2008
2013 ápr
2009
2010
2011
2012
4
2013
Júniusban gyakorla lag stagnált az infláció: a fogyasztó árak növekedése mindössze 1,9 százalékos volt a tavalyi év megegyező időszakához viszonyítva. Ezzel – többek közö a rezsicsökkentéseknek köszönhetően - már harmadik hónapja marad a fontos mutató értéke 2 százalék ala . A vezetékes gázért és az elektromos áramért 10-10 százalékkal kelle kevesebbet fizetni, mint egy évvel elő e, a távfűtés ára 11,7 százalékkal, míg például a tartós fogyasztási cikkeké átlagosan 1,7 százalékkal csökkent 2012 júniusához viszonyítva. Mivel az áremelkedés üteme, azaz a forint vásárlóértékének romlása igencsak kismértékű (a Magyar Nemze Bank középtávon 3 százalék ala éves ütemet tart elfogadhatónak), így a tavaly augusztusban indult jegybanki kamatcsökkentési ciklus tovább folytatódhat és év végére akár 3-3,5 százalék körüli alapkama al számolhatunk. Ez persze csökken a forint befektetések (például a bankbetétek) hozamát is, ami végső soron a nemze valuta gyengüléséhez is vezethet. Az alacsonyabb kamat mia ugyanis csökkenhet a külföldi befektetők érdeklődése a magyar befektetések iránt.
ALAP MUSTRA
MAGAS kockázat A világ leggazdagabb emberének tarto amerikai tőzsdeguru befektetéseit követő alap jó teljesítményét több, mint 40 féle részvény hozta. Ezek közel 40 százaléka amerikai bankpapír, de például a por olió része a Coca Cola italgyártó is.
CIG Biztosító Euró Alapú Warren Buffe Pro Részvény Eszközalap 1.6 HUF
1.4 HUF
25 % 2012.09.01
2012.11.01
2013.01.01
2013.03.01
2013.05.01
2013.07.01 Forrás: Ne olio.hu
KÖZEPES kockázat Továbbra is népszerűek a forint kötvények, a 4-5 százalékos hozamok még mindig magasnak számítanak nemzetközi összehasonlításban. A kamatcsökkentés folytatódik, ez felértékeli a magasabb hozamú, régebbi kötvényeket.
MetLife Magyar Kötvénypor olió
145 HUF
140 HUF
135 HUF
11 % 130 HUF 2012.09.01
2012.11.01
2013.01.01
2013.03.01
2013.05.01
2013.07.01 Forrás: Ne olio.hu
ALACSONY kockázat A biztos befektetésnek számító tőke- és hozamvéde alap jó alterna vája a bankbetéteknek, hozama versenyképes az akciós betétekkel. Az alacsony kockázatú (állam)kötvényeken is jóval az inflációt meghaladó hozamot lehet elérni.
CIG Tőke- és Hozamvéde Pro eszközalap
1.1 HUF
1.08 HUF
4,25 % 1.06 HUF 2012.09.01
2012.11.01
2013.01.01
2013.03.01
2013.05.01
2013.07.01 Forrás: Ne olio.hu
5
TIPPEK, TRÜKKÖK
10 TIPP SPÓROLÁSHOZ Szeretne több pénzt félretenni, de hiányzik hozzá valamennyi? Fogadja meg tanácsainkat és meglesz a szükséges összeg. Válasszon 10 spórolási ppünkből. Ha ez is kevés, jövő hónapban újabb ötletekkel szolgálunk!
1.
Csökkentse befektetései adóját. Augusztus 1-től a 16 százalékos nyereségadó melle további 6 százalékos egészségügyi hozzájárulás (eho) terheli a hozamot. Váltson olyan hosszú távú befektetési formára, amely ezt kiküszöböli.
2.
Vásároljon megbízható eszközöket. Azaz ne a minél alacsonyabb bol ár legyen az egyetlen szempont. A javítási költségek melle a gyengébb minőségű tömegáruknál az utánajárás, és a pótlás is sok időbe, energiába kerül – ez pedig már pénzre váltható.
3. 4.
Tisz tsa rendszeresen az autója légszűrőjét. Nem bonyolult, és a tapasztalatok szerint ez 7 százalékkal növeli a megtehető kilométerek számát. Vásároljon o honra programozható termosztátot. Ez automa kusan szabályozza a ház hőmérsékletét. Azaz például csak akkor fűt/hűt, amire hazaér – a felesleges energia felhasználás kiküszöbölése 10-20 százalékkal csökkenthe a villanyszámlát.
5.
Dugja el a hitelkártyáját. Meglepően hatásos módszer a spórolásra. Ha ugyanis a plasz k lapocska nincs mindig kéznél (például a pénztárcában) látványosan csökken az impulzus-vásárlások száma.
6.
Tervezze meg az étkezését és a bevásárlását. Írja össze, mire van szüksége, majd böngéssze át a környező boltok szórólapjait. Csak azt vegye meg, amire valóban szüksége van, és azt is a legolcsóbban.
7.
Használja az ár-összehasonlításokat. Egyre több internetes oldal kínál olyan szolgáltatást, ahol egyes teremékek árait találja meg – el fog csodálkozni, mekkorák lehetnek a különbségek. Bátran váltson boltot, ha jobb ajánlatot talál. Gyakori hiba, hogy elvakultan ragaszkodunk megszoko üzletünkhöz.
8.
Csinálja saját maga. Már a kenyérsütés is könnyű szerrel megoldható o hon, ráadásul a sikerélmény és az alkotás öröme is szinte felbecsülhetetlen. De a főzés is olcsóbban jön ki sokszor, mint a készétel-vásárlás és a barkácsolás is helye esíthe a „szakik” kihívását, vagy éppen a gyakori cserét.
9. 10.
Ne fojtsa bánatát vásárlásba. Gyakori, hogy egy-egy stresszes nap után meglepjük magunkat unkat valamivel, csökkentendő az összegyűlt feszültséget Beszéljen szere einek a céljairól. Könnyebb lesz elérni az álmokat, ha biztatást, támogatást, inspirációt kapunk tőlük. És nemegyszer bizony a kri ka is a javunkra válhat. Egy-egy balfogás elkerülése vagyonokat takaríthat meg.
6
Tipp A hosszú lejáratú életbiztosítások nyeresége után ezt az összeget nem kell kifizetni.
Tipp Vásárlás előtt végezzen kis „kutatást” ismerősei körében és/vagy az interneten.
Tipp www.argep.hu, www.arukereso.hu, www.olcsobbat.hu
Tipp Meditáljon, vagy kocogjon helyette.
INTERJÚ
SIGNAL GYÉMÁNT/ CONCORDE 2000 Méltán le rövid idő ala a hosszú távú megtakarítók egyik kedvence a Signal Biztosító Gyémánt életbiztosítása. I mindig a befektető határozza meg, milyen különböző kockázatú és várható hozamú befektetésben fialtatja a pénzét. A választható befektetési alapok közül a Concorde Alapkezelő több alapja is megtalálható. Mennyiben hasonló az Önök megközelítése? Mindenképpen, hisz mi is a legjobb befektetéseket keressük, akárcsak a Biztosító, amelynek – eddigi teljesítményünk alapján – ránk ese a választása. A Concorde 2000 alap igazi unikum a hosszú távú befektetések közö : az elmúlt 20 évben ugyanis ez az alap volt a legmagasabb hozamot elérő befektetés, 10 éves időtávot nézve Magyarországon. A Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (BAMOSZ) adatai alapján a Concorde 2000 indulása óta éves átlagban 12,1 százalékos hozamot produkált. Milyen befektetésekkel sikerül elérni ezt a kiemelkedő eredményt? Befektetési filozófiánk alapja, hogy folyamatosan keressük, milyen eszközök, vagy régiók vannak alulárazva. Azaz melyek megítélése rosszabb, mint amit a valós gazdasági tevékenységük indokolna. A méltatlanul alulárazo befektetések megvásárlásával lehet átlagon felüli hozamra szert tenni hosszútávon. Léteznek ilyen befektetések? Hiszen sokan úgy tartják, minden részvény annyit ér, amennyit éppen adnak érte. Hogyne. A tőzsdei árfolyamokat ugyanis számos erő mozgatja, ezek közé tartozik például a pszichológia. A „csordaszellem” például klasszikusan olyan erő, amely képes rövidebb-hosszabb ideig létrehozni ilyen aránytalanságokat. Nem minden jó cég jó befektetés is egyben – erre jó példa az amerikai Apple mobiltelefon gyártó részvényei az elmúlt évben. Sokan csak azért vásárolták, mert mások is vásároltak a részvényekből, divat le , pedig aki később szállt be, már drágán vásárolt az amúgy jól prosperáló társaság papírjaiból. Így a kockázata is nagyobb volt, illetve a nyerési esélye is kisebb. A félreárazásokért egyébként sokszor a nagy nemzetközi befektetési- és nyugdíjalapok menedzserei is felelősek. Ők ugyanis a rövid távú nyereségre hajtanak (gyakran e ől függ az év végi prémiumuk is), a hosszú távú értékek és trendek ezért sokszor és sokáig maradnak figyelmen kívül.
7
Cser TTamás C á Por óliókezelő, Concorde
Most éppen milyen befektetéseket favorizálnak? Min keresnek majd az „átlag fele ” a befektetőiknek? A Közép-Kelet Európai régió több szempontból is az érdeklődésünk középpontjában áll. Egyrészt azért, mert gazdaságilag jobban áll, mint mondjuk a „Nyugat”, kevésbé van eladósodva. Magyarország, Szlovénia, Cseh- és az új uniós tag, Horvátország tőzsdére bevezete cégeit európai kötődésük mia mostanában büntették a befektetők (hiszen Európa recesszióban van, így igazán nem „húzhatja” ezen országok gazdaságát, vállalatait). Ugyanakkor nagyon jó cégek vannak a régióban: ilyen például a remek nyereségről beszámoló hazai EGIS gyógyszergyár, vagy a fölös pénzeit adriai tengerpar hotelekbe invesztáló Adris dohánygyártó vállalat. A régiónk jelenleg nem kap túl nagy figyelmet a befektetőktől, ami azt is jelen , hogy jó árakon van lehetőség a beszállásra – ezt mi ki is használjuk. Másrészt i élünk, Közép-Európában, így azt gondoljuk, ezt a „környéket” ismerjük jobban – jobban, mint például valaki a világ túlsó feléről. Fontos a helyismeret a befektetéseknél.
