Sesi 14 Chapter 25 & 26
24/12/2016
Bandi, 2013
MK
1
MIND SET: BUKU Intermediate Financial Management Keuangan
Meningkatkan Nilai Perusahaan
Penilaian Korporasi
Konsep Fundamental
2
1
Keputusan Investasi
Kep. Pendanaan Strategis
4
3
SUKSES
24/12/2016
5
Kep. Pendanaan Taktis
Topik Khusus: derivatif, merjer Bandi, 2013 7 MK
Manajemen Modal Kerja 6
SUKSES 2
Part 7: Special Topics
23 Derivative & Risk Mngt
24 Bancruptcy Liquidation
25 Merger Holding Co.
VALUE
27 Non Profit Fin Mgt 24/12/2016
26 Multinational Financial Mgt Bandi, 2013
MK
3
CHAPTER 25: Mergers, LBOs, Divestitures, and Holding Companies
Ketika kedua perusahaan bergabung untuk membentuk satu perusahaan baru, dapat: 1. sukarela, juga dikenal sebagai 'penggabungan‘ (‘merger’) 2. dipaksa, hal ini dikenal sebagai 'pengambilalihan‘ (‘takeover’) Kegiatan penggabungan (Mergers) adalah contoh 'integrasi' yang terjadi dalam industri, jenisnya: 1. integrasi VERTIKAL, dimana perusahaan pada tahap yang berbeda dalam rantai produksi bergabung 2. integrasi HORISONTAL, dimana perusahaan yang bersaing di industri yang sama bergabung 24/12/2016
Bandi, 2013
MK
4
Mergers, LBOs, Divestitures, and Holding Companies Mengapa (Tujuan) Merger? • Tujuan Business Combination adl unt perluasan usaha antara lain: 1.
Daerah pemasaran: volume penjualan meningkat
2.
Kedudukan persh kuat : manajemen lbh baik, produksi meningkat
3.
Peningkatan modal
4.
Perolehan sumber bhn baku: penggabungan vertikal
5.
Keuntungan pjk penghasilan
24/12/2016
Bandi, 2013
MK
5
AKUNTANSI PENGGABUNGAN BADAN USAHA
Internal
Perluasan Usaha
Agen, Cabang
EQUITY Method
Laporan Keuangan Konsolidasian
Perchase Penggabungan:
merjer, akuisisi Pooling of interest
24/12/2016
Bandi, 2013
COST Method
MK
6
MULTI NATIONAL CORPORATE-MNC • Mnj Keuangan Suksesakuisisi persh lain • Akuisisi lintas negaraMNC • Perusahaan multinasional (MNC): perusahaan yang beroperasi di dua atau lebih negara.
24/12/2016
Bandi, 2013
MK
7
MK DOMESTIK vs MK MNC • Perbedaan Mata uang • Perbedaan Ekonomi dan hukum • Perbedaan Bahasa • Perbedaan Budaya • Peran Pemerintah • Risko Politik
24/12/2016
Bandi, 2013
MK
8
LINGKUP STUDI MNC (text book) Part I: Environmental of International Financial Management
• • • • •
Understanding Exchange Rates Defining and Analyzing the International Monetary System International Finance and Currency: Parity Condition International Economic Linkages and Balance of Payments Analyzing Country Risk
Part II: Foreign Exchange and Derivatives Markets
• Foreign Exchange Market: Operation and Mechanics • Option Contracts and Currency Futures
• Interest Rate Derivatives and Swaps
Part III: Foreign Exchange Risk Management
• Measuring and Managing Accounting Exposure • Defining Foreign Exchange Risk Part IV: Financing the Multinational Corporation 24/12/2016
Bandi, 2013
MK
9
LINGKUP STUDI MNC • • • • • •
Part IV: Financing the Multinational Corporation National Capital Markets and International Financing Functions of Euromarkets Foreign Investments: The cost of capital Part V: Foreign Investment Analysis Examining International Portfolio Investing Foreign Direct Investment and Corporate Strategy Multinational Corporation and Capital Budgeting Part VI: Multinational Working Capital Management
• Foreign Trade Financing • Short-term Financing: Managing Current Assets • Analyzing Multinational Financial system 24/12/2016
Bandi, 2013
MK
10
Teori-teori Bisnis Internasional 1. Teori keunggulan komparatif 2. Teori Pasar tidak sempurna 3. Teori Siklus produksi
24/12/2016
Bandi, 2013
MK
11
Teori keunggulan komparatif • Teori yang menyatakan bahwa masing-masing negara memiliki keunggulan untuk berspesialisasi dalam produk-produk yang bisa dibuat dengan biaya yang efisien. – Adanya spesialisasi tiap negara.
24/12/2016
Bandi, 2013
MK
12
Teori Pasar Tidak Sempurna • Karena adanya biaya dari transfer tenaga kerja dan sumber daya lain bagi tujuan produksi, – perusahaan mungkin berupaya menggunakan faktor-faktor produk luar negeri yang lebih murah dibanding lokal.
24/12/2016
Bandi, 2013
MK
13
Teori Siklus Produksi • Teori yang menyatakan bahwa – sebuah perusahaan awalnya berusaha memantapkan dirinya dalam pasar lokal, – kemudian berekspansi ke pasar luar negeri sebagai reaksi terhadap permintaan asing (LN) terhadap produknya.
24/12/2016
Bandi, 2013
MK
14
Metode-metode Bisnis Internasional 1. 2. 3. 4. 5. 6.
Perdagangan Internasional Lisensi (Licensing) waralaba (Franchaising) Usaha Patungan (Joint Venture) Akuisisi perusahaan yang ada Pembentukan anak perusahaan di LN
24/12/2016
Bandi, 2013
MK
15
Metode-metode Bisnis Internasional • Perdagangan Internasional: – Pendekatan yang relatif konservatif yang bisa digunakan oleh perusahaan – untuk memasuki pasar luar negeri (eksport-import)
• Lisensi: – Suatu kesepakatan – perusahaan lokal di sebuah negara memproduksi barangbarang sesuai spesifikasi dari perusahaan pemberi lisensi
24/12/2016
Bandi, 2013
MK
16
Metode-metode Bisnis Internasional • Franchising: – Kesepakatan dimana sebuah perusahaan menyediakan strategi penjualan, pelayanan, bantuan atau investasi awal kepada franchisee – dengan imbalan fee secara periodik.
• Join Venture: – Usaha antara dua perusahaan atau lebih yang saling berbagi tanggung jawab dan laba.
24/12/2016
Bandi, 2013
MK
17
Referensi Brigham, Eugene F. dan Louis C. Gapenski. 2004. Financial Management: Theory and Practice. Eighth Edition. USA: The Dryden Press Tambahan: • Ross, Stephen A.; Randolph W. Westerfield; Jeffrey Jaffe. 2008. Modern Financial Management, 8th. edition. Singapore: McGraw-Hill. • Jones, C. P. 2007. Investments: Analysis and Management, 10th. edition. Singapore: John Willey & Sons. • dewahyudin.files.wordpress.com •
24/12/2016
Bandi, 2013
MK
18
