2015. Augusztus. Allianz Életprogramok - Euró Augusztus

Allianz Életprogramok - Euró 2015. Augusztus

2015. Augusztus

Tájékoztatjuk, hogy a Befektetési jelentés kizárólag információs célokat szolgál, nem tekinthető üzleti ajánlatnak, valamint a múltbeli hozamok nem feltétlenül iránymutatóak, illetőleg nem jelentenek garanciát az eszközalap jövőbeli teljesítményére vonatkozóan, továbbá nem helyettesíti az „Allianz Életprogramok - Euró” keretében választható eszközalapok bemutatása című tájékoztató (az Allianz Életprogramok Általános Szerződési Feltételeinek 6. számú melléklete) megismerését. A Befektetési jelentés az Alapkezelő saját véleményét tükrözi, mely hitelesnek tartott információkon alapul, de azok valódiságáért, esetleges hiányosságaiért, pontatlanságaiért az Alapkezelő nem vállal felelősséget. Az Alapkezelő nem vállal felelősséget a Befektetési jelentések alapján hozott befektetési döntésekért, valamint ezek következményeiért. A Befektetési jelentés újabb információk megjelenése esetében változhat. Kérjük, olvassa el minden esetben az eszközalap Tájékoztatóját, illetve további információkért keresse fel internetes honlapunkat (www.allianz.hu), vagy hívja telefonos ügyfélszolgálatunkat (telefonszám: 06-40-421-421).

Allianz Életprogramok – Euró 2015. Augusztus

Biztonságos Kötvény Euró eszközalap Alapadatok: Indulás napja: Típusa: Rövidített neve: Benchmark: Devizanem:

2010. október 1. kötvényalapba fektető eszközalap BKE 95% REX-P 2Y Index, 5% DBDCONIA Index EUR

Befektetési politika: Az eszközalap befektetésre ajánlott besorolású, igen alacsony kockázatú befektetési lehetőséget kínálva a piaci hozamoknak megfelelő megtérülést úgy éri el, hogy elsősorban rövid és közepes futamidejű euró kötvényekbe fektet be. A portfólió lehetséges elemei: európai állampapírok, vállalati, hitelintézeti, jelzálog értékpapírok és az ebbe fektető kollektív befektetési értékpapírok, euró betétek, folyószámlapénz, betét, magyar állampapír, kollektív befektetési értékpapírok. A BKE eszközalap múltbeli teljesítménye: A BKE eszközalap árfolyamának és benchmarkjának alakulása

Alapkezelő: Letétkezelő:

Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt.

Kockázati és hozambesorolás: Kockázati szint: alacsony (+ (1)) Várható hozamszint: alacsony (++ (2)) Azoknak a befektetőknek ajánljuk, akik alacsony kockázat mellett a piaci hozamoknak megfelelő megtérülést kívánnak elérni.

Naptári éves hozamadatok Eszközalap

2011

2012

2013

2014

BKE

1,81%

3,56%

0,003%

2,17%

Benchmark

2,91%

0,79%

0,13%

0,72%

Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap

2011

2012

2013

2014

BKE

1,34%

0,79%

0,85%

0,61%

Visszatekintő hozamadatok

Eszközalap 1 hó

3 hó

1 év

2 év

Évesített hozam az indulástól

BKE

-0,15%

-0,21%

0,21%

1,28%

1,52%

Benchmark

-0,02%

0,02%

0,22%

0,49%

1,00%

2


Portfólió összetétele:

Az elmúlt hónap eseményei: Az eurózóna gazdasági trendjei változatlanok, amely a javulás folytatódására utal. Az augusztusi feldolgozóipari PMI ugyan minimálisan csökkent (52,4 pontról 52,3 pontra), de a részindexek bizakodásra adnak okot. Erősödött a termelési érték, javult a foglalkoztatás is, melyet bizonyít, hogy a munkanélküliségi ráta 10,9%-ra csökkent az euróövezet egészében. Az EKB vezető közgazdásza, Peter Praet nyilatkozata szerint, az EKB kész kiterjeszteni kötvényvásárlási programját akár időben, akár mennyiségben, ha a nyersanyagárak esése veszélyeztetné az inflációs cél elérését. Görögország megállapodott a hitelezőkkel, az Eurócsoport, az európai pénzügyminiszterek csoportja rábólintott a harmadik görög mentőcsomagra. Ezt követően Görögországban új ügyvezető kormány vette át a stafétabotot a korábban leköszönt Ciprasz-kabinettől, de ez semmilyen mértékben nem fenyegeti a harmadik mentőcsomagot, így piaci hatása is elhanyagolható.



Európai Kötvény Euró eszközalap Alapadatok: Indulás napja: Típusa: Rövidített neve: Benchmark: Devizanem:

2010. október 1. kötvényalapba fektető eszközalap EKE 95% Barclays Euro Aggregate Index, 5% DBDCONIA Index EUR

Befektetési politika: Az eszközalap elsődlegesen európai országok euróban kibocsátott állampapírjaiba, valamint vállalati kötvényekbe, hitelintézeti kötvényekbe, jelzáloglevelekbe fektet. Az alapkezelő az eszközalapba – a kitűzött cél elérése érdekében – nem európai vállalatok európai leányvállalatainak euróban kibocsátott vállalati kötvényeit is elhelyezheti, továbbá euró bankbetétekben is tarthatja az eszközök egy részét. Az EKE eszközalap múltbeli teljesítménye: Az EKE eszközalap árfolyamának és benchmarkjának alakulása



Kockázati és hozambesorolás: Kockázati szint: mérsékelt (++ (2)) Várható hozamszint: közepes (+++ (3)) Azoknak a befektetőknek ajánljuk, akik alacsony kockázat mellett a piaci hozamoknak megfelelő megtérülést kívánnak elérni.


2011

2012

2013

2014

EKE

3,20%

13,31%

2,21%

12,72%

Benchmark

3,12%

11,91%

2,88%

11,28%

Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap

2011

2012

2013

2014

EKE

3,39%

2,87%

2,94%

2,52%


Eszközalap 1 hó

3 hó

1 év

2 év


EKE

-0,73%

-0,96%

2,74%

7,40%

5,37%

Benchmark

-0,80%

-1,20%

2,48%

6,39%

5,27%

4



Az elmúlt hónap eseményei: Az eurózóna gazdasági trendjei változatlanok, amely a javulás folytatódására utal. Az augusztusi feldolgozóipari PMI ugyan minimálisan csökkent (52,4 pontról 52,3 pontra), de a részindexek bizakodásra adnak okot. Erősödött a termelési érték, javult a foglalkoztatás is, melyet bizonyít, hogy a munkanélküliségi ráta 10,9%-ra csökkent az euróövezet egészében. Az EKB vezető közgazdásza, Peter Praet nyilatkozata szerint, az EKB kész kiterjeszteni kötvényvásárlási programját akár időben, akár mennyiségben, ha a nyersanyagárak esése veszélyeztetné az inflációs cél elérését. Görögország megállapodott a hitelezőkkel, az Eurócsoport, az európai pénzügyminiszterek csoportja rábólintott a harmadik görög mentőcsomagra. Ezt követően Görögországban új ügyvezető kormány vette át a stafétabotot a korábban leköszönt Ciprasz-kabinettől, de ez semmilyen mértékben nem fenyegeti a harmadik mentőcsomagot, így piaci hatása is elhanyagolható.



Európai Részvény Euró eszközalap Alapadatok: Indulás napja: Típusa: Rövidített neve: Benchmark: Devizanem:

2010. október 1. részvényalapba fektető eszközalap ERE 95% Dow Jones Euro Stoxx 50, 5% DBDCONIA Index EUR

Befektetési politika: Az eszközalap az eurózóna tőzsdéin jegyzett, nagy likviditású, jó növekedési potenciállal rendelkező vállalatok részvényeibe fektet, szem előtt tartva az ágazatok közötti diverzifikációt is. Az eszközalapban tartható bankszámlapénz, bankbetét, rövid lejáratú magyar állampapír is.

Az ERE eszközalap múltbeli teljesítménye: Az ERE eszközalap árfolyamának és benchmarkjának alakulása



Kockázati és hozambesorolás: Kockázati szint: közepes (++++ (4)) Várható hozamszint: magas (+++++ (5)) Azoknak a befektetőknek ajánljuk, akik az árfolyamkockázatot vállalva szeretnének részesedni a nemzetközi részvénypiacokon elérhető tőkenövekményből és az alapok eszközalapja struktúra előnyeiből.


2011

2012

2013

2014

ERE

-15,22%

17,44%

20,92%

5,35%

Benchmark

-13,23%

16,83%

20,81%

3,88%

Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap ERE

2011

2012

2013

2014

27,65%

19,31%

15,04%

16,19%


Eszközalap 1 hó

3 hó

1 év

2 év


ERE

-8,59%

-7,49%

6,40%

12,62%

6,41%

Benchmark

-8,65%

-7,69%

5,58%

11,97%

7,04%

6



Az elmúlt hónap eseményei: Továbbra is nagy a volatilitás a nemzetközi részvénypiacokon, a növekedési félelmek által vezérelt hangulatingadozás mozgathatja a világ tőzsdéit (a kissé váratlan kínai kamatcsökkentések, a kedvező amerikai makroadatok, az EKB eszközvásárlási programjának esetleges kiterjesztése…). A nemzetközi kötvénypiacokon emelkedtek a hozamok, a 10 éves amerikai Treasury hozama 2,2% fölé ment, köszönhetően a lényegesen jobb amerikai GDP adatoknak, felerősítve a szeptemberi kamatemelési várakozásokat. Az európai kötvények is gyengültek, a 10 éves Bund hozama 0,8% fölé emelkedett, mivel a friss konjunktúra mutatók alapján a növekedési és inflációs kép változatlan. A vezető tőzsdeindexek közül az Euro Stoxx 50 index 9,2%kal, a német DAX index 9,3%-kal, míg az S&P 500 index 6,3%-kal múlta alul az előző havi záróértéket. Az FTSE londoni részvényindex szintén alulteljesítő volt, 6,7%-kal maradt el a július havi záróértéktől.



Világgazdasági Részvény Euró eszközalap Alapadatok: Indulás napja: Típusa: Rövidített neve: Benchmark: Devizanem:

2010. október 1. részvényalapba fektető eszközalap VRE 95 % MSCI World Index, 5% DBDCONIA Index EUR

Befektetési politika: Az eszközalapban elsősorban a világ legnagyobb (New Yorki, londoni, hongkongi, sanghaji stb.) tőzsdéin jegyzett, nagy likviditású részvények szerepelnek. Az alapkezelő az eszközalapban szereplő részvényeket a földrajzi és az ágazatok közötti diverzifikációt szem előtt tartva választja ki. Az eszközalapban tartható bankszámla-pénz, bankbetét, rövid lejáratú magyar állampapír is. A VRE eszközalap múltbeli teljesítménye: Az VRE eszközalap árfolyamának és benchmarkjának alakulása



Kockázati és hozambesorolás: Kockázati szint: közepes (++++ (4)) Várható hozamszint: magas (++++++ (6)) Azoknak a befektetőknek ajánljuk, akik az árfolyamkockázatot vállalva szeretnének részesedni a nemzetközi részvénypiacokon elérhető tőkenövekményből és az alapok eszközalapja struktúra előnyeiből.


2011

2012

2013

2014

VRE

-3,58%

11,71%

20,12%

19,24%

Benchmark

-7,64%

12,37%

22,99%

2,80%

Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap VRE

2011

2012

2013

2014

17,06%

10,88%

11,01%

12,09%


Eszközalap 1 hó

3 hó

1 év

2 év


VRE

-7,05%

-7,66%

12,75%

16,42%

12,78%

Benchmark

-6,46%

-7,14%

-5,58%

5,44%

6,78%

8



Az elmúlt hónap eseményei: Az amerikai gazdaság a második negyedévben 3,7%-kal nőtt évesített negyedéves alapon, ami jelentős felfelé korrekciót jelent az előzetes 2,3%-ról, jócskán meghaladva az elemzői konszenzust (3,2%). Ebben nagy szerepe volt annak, hogy a személyes fogyasztás 3,1%-kal nőtt az előzetes 2,9%-hoz képest, valamint az üzleti beruházások megugrásának is (előzetes 0,6%-os csökkenés helyett 3,1%-os növekedés). A nagyon erős GDP adat erősítheti azon várakozásokat, hogy a FED mégsem halasztja el a kamatemelést és szeptemberben megkezdi a szigorítást. A várt 223 ezer helyett 215 ezer új munkahely keletkezett az Egyesült Államokban a mezőgazdasági szektort leszámítva, azonban az adat így is elégségesnek tűnik ahhoz, hogy a FED akár már szeptemberben kamatot emeljen.



BRIC Részvény Euró eszközalap Alapadatok: Indulás napja: Típusa: Rövidített neve: Benchmark: Devizanem:

2010. október 1. részvényalapba fektető eszközalap BRE 95% S&P BRIC40 Index, 5% DBDCONIA Index EUR

Befektetési politika: Az eszközalapban a legnagyobb súllyal a cél országok (Brazília, Oroszország, India, Kína) legjobb növekedési lehetőségekkel rendelkező vállalatai szerepelnek, azonban az eszközök legfeljebb egyharmada a fejlett országok részvényeibe vagy hasonló típusú értékpapírjaiba is befektetésre kerülhet. Az eszközalapban tartható bankszámlapénz, bankbetét, rövid lejáratú magyar A BRE eszközalap múltbeli teljesítménye: Az BRE eszközalap árfolyamának és benchmarkjának alakulása



állampapír is. Kockázati és hozambesorolás: Kockázati szint: kiemelten magas (++++++++ (8)) Várható hozamszint: kiemelten magas (+++++++++ (9)) Azoknak a befektetőknek ajánljuk, akik az árfolyamkockázatot vállalva szeretnének részesedni a brazil, orosz és távol-keleti részvénypiacokon elérhető. tőkenövekményből és az alapok eszközalapja struktúra előnyeiből.


2011

2012

2013

2014

BRE

-15,51%

10,31%

-4,17%

5,69%

Benchmark

-20,97%

9,01%

-1,17%

-6,16%

Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap BRE

2011

2012

2013

2014

30,27%

19,46%

18,00%

19,93%


Eszközalap 1 hó

3 hó

1 év

2 év


BRE

-12,04%

-20,09%

-8,14%

4,13%

-0,86%

Benchmark

-10,02%

-19,86%

-22,33%

-5,05%

-6,41%

10



Az elmúlt hónap eseményei: A kínai gazdaság növekedésével kapcsolatos aggodalmak felerősödtek, a kínai jüan váratlan leértékelésének hatására. Első ízben, a kínai jegybank 2%-os leértékelést hajtott végre, minek hatására a kínai autóeladások mintegy 7%-kal csökkentek, a növekedési aggodalmak pedig az energiaszektor részvényárai hatottak negatívan. A kínai jegybank tovább folytatta a leértékelést, 1,6%-kal leértékelve a jüant, mely lépéssel csaknem 4%-kal, négyéves mélypontra gyengült a jüan a dollárral szemben. A kínai jegybank (PBOC) képviselője hangsúlyozta, hogy a PBOC csak az árfolyam-ingadozás mértékét igyekszik csillapítani, és nem látja alapját annak, hogy a jüannak tovább kellene gyengülnie. Ez a verbális támogatás segített a kínai devizán, amely valamelyest mérsékelte a korábbi napok vesztségeit. A PBOC 25bp-tal csökkentette a betéti és hitelkamatokat (az alapkamatnak tekintett jegybanki hitelkamat így 4,6%), valamint számos pénzintézet kötelező tartalékrátáját is jelentősen vágta. Ez az intézkedés önmagában véve csak rövid távú megoldás lehet a kínai gazdaság lassulására. A nemzetközi hangulat mellett az olajárak mozgatták a brazil piacot, a Bovespa 45.000 alatti szintekről 48.000 pont közelébe ugrott, majd 45.500 pontig csúszott vissza. A gazdaság gyenge teljesítménye sem tesz jót a helyi tőzsdének, a második negyedévben a várt 2,0% helyett 2,6%-kal zsugorodott a GDP éves alapon.



Fenntartható Növekedési Részvény Euró eszközalap Alapadatok: Indulás napja: Típusa: Rövidített neve: Benchmark: Devizanem:

2010. október 1. részvényalapba fektető eszközalap FRE 95% DJ Sustainability World Index 5% DBDCONIA Index EUR

Befektetési politika: Az eszközalapban a fenntartható gazdasági fejlődés mellett elkötelezett vállalatok részvényei találhatók meg szem előtt tartva a földrajzi és iparágak közötti nagymértékű diverzifikációt is. A fenntartható növekedésre alapozott üzleti gyakorlatot követő vállalatok működésük során kiemelt hangsúlyt fektetnek a természeti erőforrások hosszú távú megőrzésére. Az eszközalapban tartható bankszámlapénz, bankbetét, rövid lejáratú magyar állampapír is.

A FRE eszközalap múltbeli teljesítménye: Az FRE eszközalap árfolyamának és benchmarkjának alakulása



Kockázati és hozambesorolás: Kockázati szint: közepes (++++ (4)) Várható hozamszint: magas (++++++ (6)) Azoknak a befektetőknek ajánljuk, akik az árfolyamkockázatot vállalva szeretnének részesedni a globális részvénypiacokon jelen lévő, a fenntartható növekedést fontosnak tartó vállalatok részvényein elérhető tőkenövekményből és az alapok eszközalapja struktúra előnyeiből.


2011

2012

2013

2014

FRE

-5,55%

14,51%

20,45%

14,02%

Benchmark

-6,83%

9,33%

14,25%

12,05%

2011

2012

2013

2014

20,10%

10,71%

9,47%

11,11%

Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap FRE


Eszközalap 1 hó

3 hó

1 év

2 év


FRE

-7,48%

-8,86%

10,12%

14,95%

11,79%

Benchmark

-8,26%

-10,29%

3,34%

10,14%

7,38%

12



Az elmúlt hónap eseményei: A napenergia-szektorban operáló cégek részvényei iránt megcsappant bizalom. A kínai gazdaság növekedésének lassulása sem kedvez a napenergia piac számára, Kína ugyanis jelenleg a világ legnagyobb napenergia piaca, és várhatóan a következő években is az marad. Az innovatív ötleteiről ismert SolarCity is nyomás alá került, az elmúlt években részben az alacsony kamatkörnyezetnek köszönhetően számos vállalat kötvénykibocsátásokkal, különböző banki forrásokkal finanszírozta a növekedést. A FED kamatemelési ciklusának közeledése ugyanakkor jelentősen megdrágíthatja ezeket a forrásokat, amire a beruházások visszafogásával reagálhatnak a társaságok. A tervezettnél is több napenergia-rendszert telepítő SolarCity által kínált rendszerek már most is számos államban kínálnak olcsóbb alternatívát a közművek szolgáltatásához képest, sőt a napenergia versenyképessége várhatóan tovább javul még a támogatási rendszer 2017-től történő átalakításának ellenére is (2017-től 30%-ról 10%-ra csökken a napenergia-beruházások után igénybe vehető adójóváírás az Egyesült Államokban).



Fogalmak Benchmark Viszonyítási alap, melyhez egy portfólió (például eszközalap) teljesítményét mérik, általában valamilyen index (BUX, RMAX, MAX), vagy indexek kombinációja. Lehman Euro Aggregate Index A Lehman Brothers indexcsalád tagja. Európai kibocsátású, 1 évnél hosszabb futamidejű kötvények indexe. Dow Jones Euro Stoxx 50 Index Az EMU-ban (Európai Monetáris Unió) résztvevő országok 50 blue-chip részvényéből számolt, kapitalizáció súlyozású index, mely 1000 pontos alapról indult 1991 decemberében. Allianz Pimco Euro Bond Total Return alap Nyílt végű alap, mely Luxemburgban van bejegyezve. Az alap fix- és változó kamatozású kötvényekbe, átváltható kötvényekbe és zéró-kupon kötvényekbe fektet az OECD országok valutájában.

Allianz RCM Euro Equity alap Nyílt végű alap, mely Luxemburgban van bejegyezve. Célja a hosszútávú tőkenövekmény elérése a DOW JONES EURO STOXX 50 Index összetételének megfelelő portfólióval. Az alap az eurozónában lévő vállalatok részvényeibe és az általuk kibocsátott részvényalapú értékpapírokba fektet.

Allianz DEGI International Egy nyílt végű alap, mely Németországban van bejegyezve. A nemzetközi ingatlanpiacon végez befektetéseket a hosszútávú megtérülés és hozam elérése érdekében.

Erste Ingatlan Alap Az Alap befektetési jegyeinek megvásárlásával az ingatlanpiac különböző ágait tartalmazó „portfóliót” vásárolhatunk, így kisebb kockázat mellett érheti el ugyanazt a hozamot, mintha egyéni befektetőként az ingatlanpiac csak egy ágában képviseltetné magát. Az Erste Ingatlan Alap kezelői olyan szakemberek, akik jól ismerik az ingatlanpiac sajátosságait, fő feladatuk az, hogy

kiválasszák az Alap számára a lehető legjobb befektetéseket, és ezeket hasznosítva a lehető legnagyobb hasznot érjék el az Alap befektetőinek részére. Fund of Funds (alapok eszközalapja) Olyan eszközalap, mely nem közvetlen befektetésekkel foglalkozik, hanem más alap jegyeit tartja portfóliójában.

Repo Repo és fordított repo ügylet: minden olyan megállapodás, amely értékpapír tulajdonjogának átruházásáról rendelkezik a szerződéskötéssel egyidejűleg megadott jövőbeli időpontban történő visszavásárlási kötelezettség mellett meghatározott visszavásárlási áron, függetlenül attól, hogy az ügylet futamideje alatt a vevő az ügylet tárgyát képező értékpapírt megszerzi és azzal szabadon rendelkezhet (szállításos repo ügylet) vagy nem szerzi meg az értékpapírt, azzal szabadon nem rendelkezhet, hanem óvadékként kerül elhelyezésre a vevő javára a futamidő alatt (óvadéki repo ügylet). Óvadéki repo ügylet kizárólag hitelintézettel köthető. A felek közötti megállapodás rendelkezhet úgy is, hogy az ügylet tárgyát képező és a biztosítékul szolgáló értékpapírok más értékpapírokra kicserélhetők. Az ügylet az értékpapír eladója szempontjából repo ügyletnek, az értékpapír vevője szempontjából fordított repo ügyletnek tekintendő. Az óvadéki repo ügylet lejárati ideje alatt az értékpapírhoz kapcsolódó jogok – a felek eltérő megállapodásának hiányában – az eladót illetik meg, az értékpapír tulajdonjoga a futamidő végén abban az esetben száll át a vevőre, ha az eladó a visszavásárlási árat nem fizeti meg;

Jelzáloglevél A jelzáloglevél az államkötvényeket megközelítő biztonságú, hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, mégis alapvetően különbözik mind az állampapíroktól, mind a közönséges vállalati vagy banki kötvényektől. A jelzáloglevél mögött ugyanis különleges fedezet áll: a folyósított hitelekből befolyó, jelzálogjoggal kellő rátartással biztosított tőke- és kamattörlesztések összege. A jelzáloglevél erősségét jelzi, hogy pótfedezet csak államilag garantált eszköz (pl. állampapír) lehet. A jelzáloglevél leginkább a hosszabb lejáratú

14


államkötvényekhez hasonlítható értékpapír. Lejárata legalább 6-10 év. Kamatozása lehet fix vagy változó, a kamatot az állampapírokhoz hasonlóan általában évente kétszer fizeti.

Hedge Fund A hedge fundok, olyan magas tőkeáttétellel rendelkező befektetési alapok, amelyek jelentős kockázat mellett a hagyományos tőkealapoknál magasabb hozamot realizálnak. A hedge fundok korlátlanul kereskedhetnek rövid távon, felvehetnek rövid pozíciót, valamint használhatnak derivatívokat is. Általában nagy vagyonnal rendelkező befektetők számára álnak nyitva.

Hozamok szórása

A hozam a befektetés értékének változása egy adott időszak alatt. Az emberek általában nagyobb várható hozam fejében vállalják a kockázatot, azaz annak lehetőségét, hogy a hozamok nem biztosak, hanem változékonyak. A kockázat statisztikai mérőszáma a szórás (volatilitás), mely azt mutatja meg, hogy az egyes hozamértékek átlagosan mennyivel térnek el az átlagos hozamtól.

Knock-out opció Olyan vételi vagy eladási jog, mely csak abban az esetben gyakorolható, ha az adott eszköz árfolyama, melyre az opció szól, nem ér el egy előre meghatározott árfolyamot. Amennyiben az eszköz árfolyama átviszi az előre meghatározott szintet, az opció kiütődik (knock-out), értéktelenné válik, azaz a tulajdonos az opciós jogokat nem tudja már gyakorolni.



Tájékoztató Tájékoztatjuk, hogy a Befektetési jelentés kizárólag információs célokat szolgál, nem tekinthető üzleti ajánlatnak, valamint a múltbeli hozamok nem feltétlenül iránymutatóak, illetőleg nem jelentenek garanciát az "Allianz Életprogramok - Euró" által kínált eszközalapok jövőbeli teljesítményére vonatkozóan, továbbá nem helyettesíti az Allianz Életprogramok keretében választható eszközalapok és portfóliók bemutatása tájékoztató (az Allianz Életprogramok Általános Szerződési Feltételeinek 6. számú melléklete) megismerését. A Befektetési jelentés a Vagyonkezelő saját véleményét tükrözi, mely hitelesnek tartott információkon alapul, de azok valódiságáért, esetleges

hiányosságaiért, pontatlanságaiért a Vagyonkezelő nem vállal felelősséget. A Vagyonkezelő nem vállal felelősséget a Befektetési jelentések alapján hozott befektetési döntésekért, valamint ezek következményeiért. A Befektetési jelentés újabb információk megjelenése esetében változhat. Kérjük, olvassa el minden esetben az Allianz Életprogramok által kínált eszközalapok Tájékoztatóját, illetve további információkért keresse fel honlapunkat: www.allianz.hu, vagy hívja fel telefonos ügyfélszolgálatunkat a 06 40 421 421-es telefonszámon.

16

2015. Augusztus. Allianz Életprogramok - Euró Augusztus

Recommend Documents