2013

1FP404 Dividendová politika a krátkodobý finanční management. Příručka k ústní zkoušce.

platí pro letní semestr akademického roku 2012/2013

Zpracoval: prof. Ing. Petr Marek, CSc.

Obsah: 1. Úvod

2

2. Dividendová politika – otázky a podotázky

5

3. Krátkodobý finanční management – otázky a podotázky

9


Úvod Vážení studenti kurzu 1FP404, toto je šestý semestr, kdy předmět Dividendová politika a krátkodobý finanční management bude zakončen ústní zkouškou. Důvodem pro volbu ústní zkoušky se pro mne stala neblahá zkušenost s písemnými testy v předcházejících semestrech. Moje idea, s níž jsem tyto testy dříve připravoval, spočívala v záměru prověřit studenty hlavně ze schopnosti interpretovat a aplikovat získané vědomosti. Proto jsem nechtěl, aby si studenti museli pamatovat sáhodlouhé texty, a dovolil jsem při testu používat libovolné písemné či elektronické podklady s výjimkou internetu a mobilu. V tomto duchu byly připraveny i jednotlivé otázky. A skutečně zpočátku se mi dařilo tento záměr naplňovat. Poté se ovšem objevil „všeborec“ a já jsem s ním začal čím dál více prohrávat souboj o podobu zkoušky. Otázky jsem sice neustále obměňoval, ale pokud jsem je nechtěl modifikovat ve směru větší náročnosti, tak se mi musel jejich obsah časem vyčerpat. Někteří studenti se potom ke zkoušce připravovali jen tak, že si vytiskli příslušné podklady z „všeborce“ a šli na zkoušku s tím, že to z nich při testu mohou bez obav opsat. Ano, já jsem chtěl, aby si studenti sami mohli předem doma nachystat podklady. Avšak, bohužel v mnoha případech si jen stáhli materiály z internetu. Na kvalitě to pak bylo znát. Nezbylo mi tedy nic jiného než změnit způsob zkoušení, a vrátit se k ústní zkoušce. V zimním semestru 2008/2009 jsem studentům nabídl první příručku pro ústní zkoušky. Po určitých změnách jsem podobnou příručku připravil i pro následující semestr a nyní i pro tento současný semestr. Rozpis zkoušky V případě, že se na jeden termín přihlásí více než 5 studentů, musím zpracovat rozpis zkoušky a rozdělit studenty do jednotlivých skupin. Vzhledem k tomu, že termín pro přihlášení ke zkoušce či odhlášení ze zkoušky uplyne až 24 hodin před termínem zkoušky, mohu Vám tento rozpis zaslat až po této lhůtě. Nicméně pro jistotu počítejte spíše se zasláním e-mailu o tomto rozpisu ne dříve než 12 hodin před zkouškou. Průběh zkoušky 1. Studenti jsou zkoušeni vždy ve skupině po 4, maximálně po 5. 2. Každý student předloží doklady s fotografií umožňující jeho identifikaci. 3. Každý student si vylosuje dvě otázky: jednu z dividendové politiky a jednu z krátkodobého finančního managementu. 4. Samostatná příprava na obě otázky (10 minut). 5. První kolo otázek: otázky z dividendové politiky (cca 30 až 40 minut). Postupně budou tázáni jednotliví studenti jednak na otázku jako takovou a jednak na jednotlivé podotázky, a předpokládám, že když dotázaný student nebude znát správnou odpověď, poskytnou odpověď ostatní studenti přítomní zkoušce. Při samotné zkoušce by již studenti měli do svých kartiček a do své přípravy nahlížet již jen zcela výjimečně. 6. Druhé kolo otázek: otázky z krátkodobého finančního managementu (cca 30 až 40 minut). Postupně budou tázáni jednotliví studenti jednak na otázku jako takovou a jednak © prof. Ing. Petr Marek, CSc.

2


na jednotlivé podotázky, a předpokládám, že když dotázaný student nebude znát správnou odpověď, poskytnou odpověď ostatní studenti přítomní zkoušce. Při samotné zkoušce by již studenti neměli do svých kartiček a do své přípravy nahlížet již jen zcela výjimečně. 7. Závěrečné shrnutí získaných bodů a udělení výsledné známky. Pravidla pro používání podkladových kartiček na ústní zkoušku a) Kartičku si musí každý student připravit sám. Toto samozřejmě nejsem schopen zkontrolovat, avšak diskvalifikující budou u zkoušky věty např. typu: „já to po něm (či po ní) nepřečtu“ nebo „nevím, co tím vlastně myslel či myslela“. (pozn.: Když už od někoho kartičku opíšu, tak bych se měl aspoň snažit pochopit obsah psaného.) b) Kartička musí být napsaná vlastnoručně, nepřípustné jsou kartičky vytištěné či kopírované. (pozn.: Cílem je samozřejmě zamezit jednoduchému rozmnožování kartičky hromadnou cestou. Student by si měl tedy minimálně dát tolik času, aby když obsah kartičky sám plně nevymyslí, aby ji aspoň sám vlastnoručně opsal.) c) Na každou otázku si student může připravit maximálně 1 kartičku. (pozn.: Dohromady na všechny otázky ke zkoušce může mít student připraveny celkem 38 kartiček.) d) Kartička musí být ve formátu A6 (tj. 10,5 cm x 14,8 cm), popř. ve formátu menším. Formát A6 představuje přesně čtvrtinu papíru formátu A4. e) Připravené podklady k otázce lze psát jen na přední (lícovou) stranu. Obsah na lícové straně kartičky plně závisí na studentovi, nicméně zkoušející může požádat o nahlédnutí do kartičky (půjde spíše o výjimečné případy). f) Kartička musí být na zadní straně (na rubu) podepsaná a označená datem ústní zkoušky. Žádný jiný text na rubu nesmí být uveden. (pozn.: Cílem je zamezit předávání jedné a té samé kartičky studentům na další termíny ústní zkoušky.) Hodnocení zkoušky Každá otázka obsahuje celou řadu podotázek, přičemž bude hodnocena každá podotázka. Z otázek k dividendové politice lze získat maximálně 40 bodů, a z otázek z krátkodobého finančního managementu lze získat maximálně rovněž 40 bodů. Body z obhajoby eseje a z ústní zkoušky se sčítají. Hodnocení 1 výborně 2 velmi dobře 3 dobře 4+ nevyhověl(a) s možností opakování 4 nevyhověl(a)

Počet bodů 90-100 75-89 60-74 50-59 0-49

*** Přeji Vám u zkoušky hodně úspěchů! prof. Ing. Petr Marek, CSc.

© prof. Ing. Petr Marek, CSc.

3


Vzor kartičky: a) Přední strana kartičky (líc) Otázka č. 1 z dividendové politiky: Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. Text. b) Zadní strana kartičky (rub)

Alois Jirásek 21. 5. 2013


4


Dividendová politika 1. Dividenda a dividendová politika. Jak byste vymezili pojem dividenda a pojem dividendová politika? Jaké místo zaujímá dividendová politika mezi ostatními typy finančních rozhodnutí v podniku? Jaký cíl sleduje vedení podniku při realizaci své nejen dividendové politiky? Čím se liší racionální a iracionální chování investorů? Uveďte příklady iracionálního chování na konkrétních příkladech finančního a investičního rozhodování! 2. Druhy dividend podle druhu akcie, na níž jsou vyplácené. Čím se liší kmenové a prioritní akcie z hlediska práv jejich vlastníků? Za jakých podmínek a pro jaké účely byste doporučili emitovat prioritní akcie? A kterým investorům a proč byste doporučili tyto akcie kupovat? Jakým způsobem může být stanovena výše prioritní dividendy? V čem spočívá kombinovaná podílová prioritní dividenda? 3. Druhy dividend podle podoby, v níž jsou vyplácené. V jaké podobě lze vyplatit dividendu? Čím se liší akciová dividenda a akciové rozštěpení? Ukažte s pomocí dopadu na změny v účetních položkách! V jaké fázi svého životního cyklu a proč se vlastně akciové společnosti uchylují k výplatě akciové dividendy anebo k realizaci akciového rozštěpení? Podle čeho poznáme, že je výhodné vyplácet obligační dividendu? 4. Druhy dividend podle pravidelnosti vyplácení a podle intervalu vyplácení. K čemu slouží rozlišení dividendy na řádnou a mimořádnou? Existují technické rozdíly ve výplatě těchto dividend? Popište proceduru vyplácení dividend v USA! Jaké výhody a nevýhody by přineslo zavedení čtvrtletního vyplácení dividend do českého obchodního práva a do zvyklostí českých společností? Jakou informační službu poskytuje akcionářům ex-dividendové období? 5. Proces vyhlášení a vyplácení dividend v České republice. Podle jakých pravidel se určuje způsob, místo a doba výplaty, rozhodný den a nositel nákladů a nebezpečí, které jsou spojené s výplatou dividendy? Jakým způsobem lze vyplatit dividendu a jaké výhody či nevýhody přinášejí jednotlivé způsoby výplaty akcionářům? Jak dlouho a od kdy má akcionář nárok na vyhlášenou dividendu? Co je to rozhodný den a v jakém časovém rozmezí může být stanoven? Jak je to s právem akcionářů na informace o jednotlivých náležitostech výplaty dividendy? 6. Dividendový reinvestiční plán. V čem spočívá podstata dividendového reinvestičního plánu? Jaké výhody a nevýhody přináší tento plán akcionářům? Jaké výhody a nevýhody musí zvážit před vyhlášením tohoto plánu akciová společnost? V jaké situaci byste doporučili společnosti, aby se rozhodla pro uskutečnění tohoto plánu? Co brání většímu využití dividendového reinvestičního plánu v České republice? 7. Teorie zastoupení. Co se rozumí vztahem zastoupení? Uveďte různé příklady vztahu zastoupení! Současně identifikujte, kdo je v těchto vztazích v postavení principála a kdo je v postavení agenta! Z jakých nákladových složek se skládají náklady zastoupení v širším pojetí? Je správnější český překlad „motivační“ nebo „vázací“ náklady“?


5


8. Náklady zastoupení. Z jakých příčin vznikají náklady zastoupení v užším pojetí? Uveďte skutečné příklady tunelování, které znáte z tisku, z televize či z vlastní zkušenosti! Demonstrujte s pomocí grafu vliv těchto nákladů zastoupení na tržní hodnotu podniku! Jak ovlivňují náklady zastoupení v užším pojetí rozdíl v tržní hodnotě akcie v držení majoritního akcionáře a akcie v držení minoritního akcionáře? Kdo všechno spotřebovává náklady zastoupení podniku? 9. Stabilní dividendová politika. Na jakých principech je založena stabilní dividendová politika? Jakým způsobem lze vypočítat dividendový podíl a jak velký dividendový podíl je vhodný pro různé akciové společnosti? Vedení, kterých akciových společností byste doporučili realizovat tuto dividendovou politiku? Popište jednoduchý model stabilní dividendové politiky (pozn.: model z učebnice budete mít pro účely tohoto popisu k dispozici)! Čím by se mohli jednotlivé modely lišit, popř. jak byste základní model doporučili modifikovat? 10. Pasivní reziduální dividendová politika. V čem spočívá základní charakteristický rys této politiky? Které společnosti tuto dividendovou politiku obvykle preferují? Na jakých principech je založen model odložené výhody resp. nevýhody z reinvestování? Pro jaké situace porovnává tento model bohatství akcionářů? Jaké závěry z tohoto modelu vyplývají pro rozhodování investora a pro rozhodování společnosti vyplácející dividendu? 11. Legislativní faktory dividendové politiky. Co jsou to legislativní faktory dividendové politiky? Jak byste popsali rozdělení zisku podle jednotlivých položek? K čemu složí tvorba zákonného rezervního fondu a kdo rozhoduje o čerpání tohoto fondu? Jakým způsobem lze vypořádat ztrátu? Kdy se akcionáři mohou a kdy musí podílet na úhradě ztráty? Z jakých zdrojů lze vyplatit dividendy a jaké podmínky musí být splněny po výplatě dividendy? Co se rozumí pod pojmem nezákonná dividenda a s jakými následky musí počítat členové statutárních orgánů společnosti v případě její výplaty? Pokud byste dostali za úkol připravit návrh zákonné úpravy na ochranu menšinových akcionářů, jak byste postupovali? 12. Finanční, ostatní objektivní a subjektivní faktory dividendové politiky. Čím je omezena výplata dividendy z hlediska finančních faktorů? Co všechno lze zahrnout pod objektivní faktory dividendové politiky? Jak ovlivňuje inflace jednotlivé druhy dividendové politiky? Jaká výplata dividendy je typická pro jednotlivé fáze životního cyklu firmy? V čem spočívají subjektivní faktory dividendové politiky? 13. Alternativy k dividendové výplatě. Jak lze využít zpětný odkup akcií jako alternativy k dividendové výplatě? V čem spočívá metoda zelené pošty? Co je obsahem smlouvy o převodu zisku? Proč uzavírají společnosti mezi sebou takovouto smlouvu? Uveďte příklady, kdy jsou alternativy k výplatě dividendy v rozporu s § 8 odst. 3 daňového řádu!


6


14. Pro-dividendová teorie. Co bylo předmětem testování v raných empirických studiích? Jaké jsou hlavní závěry vyplývající z Lintnerova anketního průzkumu? Proč je kritizován M. Gordon v tom směru, že se dopustil záměny příčiny a následku? Z čeho vychází pozdní práce prodividendové školy? Jaký by měl podle této teorie platit vztah mezi následujícími veličinami: dividendový podíl, tržní cena akcie, dividendový výnos, price-earnings ratio a celkový akciový výnos? 15. Dividendově neutrální teorie. Na jakých předpokladech je založen Millerův a Modiglianiho vědecký důkaz o neutralitě dividendové politiky ve vztahu k tržní hodnotě společnosti? S pomocí jakých argumentů zpochybňují kritici této teorie platnost výše uvedené teze? V čem spočívá teze o informačním obsahu dividendy na akcii? Jak byste vysvětlili podstatu zákaznického efektu? Myslíte si, že tato teze by platila i v českých daňových podmínkách? 16. Anti-dividendová teorie. Z čeho vychází základní teze anti-dividendové teorie? Jak byste vysvětlili dlužnický efekt, o který obohatili dividendovou teorii Farrar a Selwyn? V čem spočívala Litzenbergerova a Ramaswamyho kritika studií Blacka a Scholese, popř. Millera a Scholese? Popište Masulisův a Truemanův model a jeho vztah k modelu odložené výhody resp. nevýhody z reinvestování! Jaký by měl podle této teorie platit vztah mezi následujícími veličinami: dividendový podíl, tržní cena akcie, dividendový výnos, price-earnings ratio a celkový akciový výnos? 17. Teorie založená na minimalizaci nákladů spojených s výplatou dividendy. Které náklady jsou podle této teorie přímo závislé ve vztahu k hodnotě dividendového podílu? A které jsou naopak nepřímo závislé? Jaké důsledky vyplývají z platnosti Rozeffova modelu? Které teorie se ještě pokoušeli stanovit optimální dividendový podíl? Jaký by měl podle této teorie platit vztah mezi následujícími veličinami: dividendový podíl, tržní cena akcie, dividendový výnos, price-earnings ratio a celkový akciový výnos? 18. Daňové systémy. Charakterizujte jednotlivé daňové systémy lišící se způsobem zohlednění vzájemného vztahu daně ze zisku společnosti a daně z dividend akcionářů? Která kritéria používáme pro jejich odlišení? Jaké jsou argumenty pro a proti klasickému daňovému systému? Které daňové systémy preferují domácí investory a které daňové systémy preferují domácí investice? Jak řeší smlouvy o zamezení dvojího zdanění otázku zdaňování dividend? 19. Zdanění dividend v České republice. Jaký daňový systém je charakteristický pro zdaňování zisku a dividend v České republice? Pokuste se identifikovat výhody či nevýhody, které by přineslo zrušení srážkové daně z dividend a současně přiřazení dividendových příjmů k příjmům z podnikání? Jaké problémy vznikají při zaokrouhlování daně z dividend? V kterých případech jsou příjmy z dividend osvobozené od zdanění? Dokdy musí plátce daně srazit daň z dividend a dokdy ji musí odvést do veřejného rozpočtu?


7


20. Rozdělování výsledku hospodaření ve veřejné obchodní společnosti a v komanditní společnosti. Jakým způsobem se podle dispozitivních ustanovení obchodního zákoníku (nebo-li pokud společenská smlouva nestanoví jinak) rozděluje zisk ve veřejné obchodní společnosti a v komanditní společnosti? Jsou veřejná obchodní společnost či komanditní společnost poplatníkem daně z příjmu? Jak mohou splnit obě tyto společnosti podmínku dle §65a odst. 1 obchodního zákoníku? Můžou veřejná obchodní společnost a komanditní společnost vytvářet fondy ze zisku? Kdo se v těchto společnostech podílí na dosažené ztrátě? Jak se liší zdanění příjmů z komanditní společnosti pro komplementáře a pro komanditistu? 21. Rozdělování výsledku hospodaření ve společnosti s ručením omezeným a v družstvu. Jakým způsobem se podle dispozitivních ustanovení obchodního zákoníku (nebo-li pokud společenská smlouva nestanoví jinak) rozděluje zisk ve společnosti s ručením omezeným a v družstvu? Jak se liší tvorba a čerpání zákonného rezervního fondu ve společnosti s ručením omezeným oproti akciové společnosti? Vyplácí se podíly na zisku ve společnosti s ručením omezeným ze stejných zdrojů jako v případě akciové společnosti? Proč se v případě družstva používá termín „zapisovaný základní kapitál“? Jak a proč se tvoří nedělitelný fond? Poznámka: Podotázky uvedené u jednotlivých otázek jsou pouze orientační a slouží k tomu, aby se studenti mohli lépe připravit na zkoušku.


8


Krátkodobý finanční management 1. Krátkodobý finanční managament obecně. V čem spočívá podstata krátkodobého finančního managementu? Které okruhy řízení byste zařadily pod tento management? Jak jsou vymezena krátkodobá aktiva a které položky aktiv lze označit za tato aktiva? Jak jsou definována krátkodobá pasiva a které položky pasiv patří mezi tato pasiva? Vysvětlete rozdíly v krátkodobém finančním managementu u velké a u malé firmy! 2. Řízení likvidity. Vysvětlete různé přístupy k vymezení pojmu likvidita a solventnost! Pomocí jakých ukazatelů sledujeme likviditu? Čím se liší jednotlivé základní strategie řízení běžné a pohotové likvidity? Existuje optimální hodnota likvidity, a pokud ano, kde ji máme hledat? Jakým způsobem ovlivňuje obor podnikání hodnotu ukazatelů likvidity? K čemu lze použít pyramidální rozklad běžné likvidity! 3. Řízení pracovního kapitálu. Jak byste vymezili pracovní kapitál ve vztahu k jednotlivým položkám v rozvaze? Proč nemůžeme dát rovnítko mezi řízení běžné likvidity a řízení pracovního kapitálu? Ve vztahu k jakým veličinám byste doporučili sledovat hodnotu pracovního kapitálu? Jak může být hodnota pracovního kapitálu uměle nadhodnocena? Čím se liší základní strategie řízení pracovního kapitálu? 4. Řízení zásob. Co všechno patří do finančního řízení zásob? K čemu slouží optimalizační metoda zásob? Na jakých předpokladech je tato metoda založena a nakolik je tato metoda použitelná v praxi? Které náklady jsou přímo závislé a které naopak nepřímo závislé na výši zásob? V čem spočívá metoda Just-In-Time management a v čem spočívá její aplikace na řízení zásob? 5. Sledování obratovosti zásob. Jakým způsobem lze měřit obratovost materiálu, zboží, zásob vlastní výroby a celkových zásob? Čím se liší tzv. obecný typ ukazatele obratovosti od ostatních typů? Lze použít pro měření obratovosti zásob kterýkoliv typ ukazatele bez ohledu na zvolený způsob účtování zásob? Jaký vliv na dobu obratu zásob má použití jednotlivých metod oceňování zásob? Proč nemůže být maximální anebo minimální hodnota optimální hodnotou u ukazatele obratovosti zásob? 6. Řízení peněžních prostředků. Co si představíte pod řízením peněžních prostředků? Jaký společný cíl sledují všechny modely řízení peněžních prostředků? Na jakých předpokladech tyto modely spočívají jednak obecně a jednak jednotlivé modely? Vysvětlete princip fungování Millerova a Orrova modelu peněžních prostředků? V kterém směru modifikuje tento model Eppenova a Famova varianta a Stoneův model? 7. Podniková spořitelna Pro koho jsou určeny služby podnikové spořitelny? Čím se řídí výše úrokové sazby, za níž tato spořitelna přijímá vklady a poskytuje úvěry? Co od podnikové spořitelny očekává její zakladatel? S jakými problémy musí při jejím provozu počítat? Jaké výhody a nevýhody přináší její zavedení zaměstnancům příslušné společnosti? © prof. Ing. Petr Marek, CSc.

9


8. Cash pooling. Co je to cash pooling? Čím se liší reálný a evidenční cash pooling? Kdo je nejčastějším uživatelem tohoto produktu? Kdo je pool leader a kdo jsou zapojené společnosti? Jaké výhody a nevýhody plynou z užívání cash poolingu pro zákazníka? 9. Řízení pohledávek. V čem spočívá podstata řízení pohledávek? Kde lze získat informace o klientech a jejich finanční důvěryhodnosti? Co všechno patří do finančního řízení pohledávek? Podle čeho byste zvolili dobu splatnosti pohledávek a její případné úročení? Jakým způsobem lze vymáhat pohledávky po lhůtě splatnosti? 10. Sledování obratovosti pohledávek. Jakým způsobem lze měřit obratovost pohledávek? Čím se liší tzv. obecný typ ukazatele obratovosti od ostatních typů? Co lze vyvodit ze vzájemného vztahu mezi dobou obratu pohledávek a dobou obratu závazků ve vztahu k peněžním tokům společnosti? Proč neodpovídá doba obratu pohledávek z obchodních vztahů průměrné době splatnosti pohledávek uváděné na fakturách? Proč nemůže být maximální nebo minimální hodnota optimální hodnotou u ukazatele obratovosti pohledávek? 11. Platební instrumenty. Porovnejte výhody a nevýhody jednotlivých platebních instrumentů? Co se rozumí pod pojmem „abstraktní závazek“? Co vyjadřuje směnka vlastní a co vyjadřuje směnka cizí? Jak lze pomocí směnky platit? Vysvětlete podstatu bankovního akceptu a bankovního avalu! Čím se liší dokumentární akreditiv, dokumentární inkaso a platební příslib? Jaká nebezpečí jsou spojena pro věřitele s používáním dokumentárních plateb? Vysvětlete rozdíl mezi jednotlivými druhy dokumentárního akreditivu, především mezi potvrzeným a nepotvrzeným dokumentárním akreditivem! 12. Finanční instrumenty. Jak probíhá poskytováním eskontního úvěru? Proč banky tento úvěr preferují oproti obyčejnému úvěru na pohledávky? Jakou roli hraje reeskont? Vysvětlete rozdíly mezi faktoringem a forfaitingem! Kdy a za jakých podmínek přebírá faktor úvěrové riziko? Proč a kdy byste doporučili vedení podniku použít faktoring nebo forfaiting? 13. Zajišťovací instrumenty. Jaké znáte instrumenty sloužící k zajištění pohledávek? Co je to bankovní záruka? Jak může banka poskytnout záruku za dodavatele? Seřaďte zajišťovací instrumenty dle stupně zajištění pro věřitele? Kdy mohou tyto instrumenty selhat? 14. Krátkodobý finanční plán Uveďte hlavní zásady finančního plánování! V čem spočívá časová a prostorová koordinace při sestavování finančního plánu? Pojednejte o problémech vazby mezi obchodním, výrobním a zásobovacím plánem? Které metody lze použít pro sestavení finančního plánu obecně a které pro platební kalendář? Co se od platebního kalendáře očekává? Jaký plánovací horizont je vhodný pro tento plán? Podle čeho se v něm člení příjmy a výdaje? Z jakých úvah byste vycházeli při stanovení minimální výše peněžních prostředků?


10


15. Zainteresovanost vnitropodnikových jednotek na správném plánování Na jakých kritériích doporučujete vázat odměnu pro vedoucí pracovníky oddělení a středisek, aby předkládali plánovacímu oddělení, pokud možno nejlepší podklady pro sestavení celopodnikového finančního plánu? Má být tato odměna vázána spíše na plnění plánovaného výsledku nebo na dosažení výsledku skutečného? Jak lze v rámci finančního plánu zaměřit motivaci manažerů k agresivnímu anebo naopak ke konzervativnímu chování? Co je to vnitropodniková banka? Jaké funkce má tato banka plnit a jaké podmínky musí být splněny, aby mohla tyto funkce splnit? 16. Vyrovnávání krátkodobého nedostatku či přebytku peněžních prostředků Jakým způsobem byste doporučili vyrovnat krátkodobý nedostatek peněžních prostředků? Lze nějak použít k okamžitému získání peněžních prostředků i finanční leasing? Jak byste doporučili naložit s krátkodobě volnými peněžními prostředky? Jak moc lze považovat dočasné uložení peněžních prostředků do cenných papírů za bezpečné? A které cenné papíry byste pro tyto účely doporučili? 17. Řízení ve finanční tísni Jak byste charakterizovali stav finanční tísně? Navrhněte možná řešení finanční tísně podniku! Která opatření byste dali na první místo? V čem spočívá nebezpečí spojené s určováním pořadí, v jakém budou uspokojováni jednotliví věřitelé v době platební neschopnosti podniku? Znáte z tisku, z televize nebo rozhlasu nějaký úspěšný příklad vyřešení finanční tísně? Poznámka: Podotázky uvedené u jednotlivých otázek jsou pouze orientační a slouží k tomu, aby se studenti mohli lépe připravit na zkoušku.


11

2013

Recommend Documents