2009

Raiffeisen – Český ý balancovaný fond Výroční zpráva Účetní rok 2008/2009

Upozornění: Výrok auditora byl udělen společností KP PMG Austria GmbH pouze pro nezkrácenou verzi výroční zprávy v německém jazyce.

Obsah Obecné údaje fondu............................................................................................................ ........................... 3 Charakteristika fondu .......................................................................................................... ........................... 3 Důležité informace k průběhu fiskálníího roku .................................................................... ........................... 4 Upozornění na právní aspekty ....................................................................................... ........................... 4 Údaje o fondu v CZK........................................................................................................... ........................... 5 Počet podílů v oběhu .......................................................................................................... ........................... 5 Vývoj fondu v posledních dvou účetních letech v CZK:..................................................... ........................... 6 Vývoj majetku fondu a kalkulace výno osů v CZK ................................................................ ........................... 7 Vývoj hodnoty v účetním roce (výk konnost fondu) ......................................................... ........................... 7 Vývoj majetku fondu ...................................................................................................... ........................... 7 Hospodářský výsledek fondu v CZK ................................................................................... ........................... 8 A. Realizovaný hospodářský výsle edek ......................................................................... ........................... 8 B. Nerealizovaný kurzový výslede ek .............................................................................. ........................... 8 C. Vyrovnání výnosů ...................................................................................................... ........................... 8 Použití hospodářského výsledku fond du v CZK .................................................................. ........................... 9 Zpráva z kapitálových trhů .................................................................................................. ......................... 10 Zpráva o investiční politice fondu ....................................................................................... ......................... 12 Struktura majetku fondu v CZK ........................................................................................... ......................... 14 Seznam majetku fondu v CZK ............................................................................................ ......................... 15 Výrok auditora ..................................................................................................................... ......................... 18 Daňové postupy .................................................................................................................. ......................... 20 Statuty fondu ....................................................................................................................... ......................... 21

Rechnungsjahr: 01.12.2008 – 30.11.2009 Raiffeisen – Český balancovaný fond

2

Výroční zpráva za účetní rok 2 do 30. listopadu u 2009 od 1. prosince 2008 Raiffeisen – Český balancovaný fond je fond f určený pro investory se střední tolerancí rizika, kteříí věří v trvalý růst akcií v České republice a na dalších rozvíjejících se trzích. Spravovaný majetek je investován do dluhopisů denominovaných v českých korunách (60%), do českých blue chips (20%) a do podílů akciových fondů s těžištěm zaměřeným na Střední a Východní Evropu. V me enším rozsahu fond investuje také do akcií/akciových fon ndů jiných trhů prahových ekonomik v celosvětovém měřítku u.

Obecné údaje fondu Tranše

Datum vydání

ISIN

ISIN podílových listů s výplatou výnosů (A A)

11.12.2007

AT0000A063T0

ISIN podílových listů s částečnou reinves sticí výnosů (T)

11.12.2007

AT0000A063U8

ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (zahraniční tranše) (V)

11.12.2007

AT0000A063V6

Charakteristika fondu Měna fondu:

CZK

Účetní rok:

1.12. – 30.11.

Den rozdělení / výplaty / reinvestice:

15.2.

Shoda se směrnicemi EU:

Shoda se směrnicemi EU o zákona (veřejné fondy s investováním podle § 20 rakouského o investičních fondech)

Typ fondu:

Investiční fond

Cílová skupina:

Fondy pro drobné investory

Depozitář:

Raiffeisen Zentralbank Österreich AG

Investiční společnost:

Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. A-1010 Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon +43 1 71170-0, fax +43 1 71170-1092 www.rcm.at Číslo v obchodním rejstříku: 83517 w

Vedení fondu:

Raiffeisen – Český balancovaný fond _seg. RCM Bo onds Raiffeisen – Český balancovaný fond _seg. RCM Equities: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Raiffeisen – Český balancovaný fond_seg. RBCZ: Raiffeisenbank a.s., Praha

Auditor:


KPMG Austria GmbH

3

Důležité informace k průběhu u fiskálního roku Změna názvu:

do 20.1.2009: Raiffeisen – Korunový balancovaný fond [Raiffeisen-CZK-Balanced-Fonds]

Změna v segmentech:

21.1.2009: Změna názvu nds Raiffeisen – Český balancovaný fond_seg. RCM Bon Raiffeisen – Český balancovaný fond_seg. RCM Equ uities Raiffeisen – Český balancovaný fond_seg. RBCZ

Upozornění na právní aspekty ních fondů) v aktuálním znění včetně veškerých změn od d jeho prvního zveZveřejněný prospekt (s výjimkou speciáln řejnění je zájemcům k dispozici na stránk kách www.rcm.at. Veškeré údaje a informace údaje byly ses staveny o ověřeny s maximální pečlivostí. Odpovědnost nebo záruku za aktuálnost, správnost a kompletnost posk kytnutých informací nelze poskytnout. Použité zdroje hod dnotíme jako spolehlivé. Použitý software počítá s přesností na n patnáct desetinných míst, nikoli na zobrazená dvě desetinná místa. Při dalších výpočtech prováděným s vykázan nými výsledky nelze vyloučit odchylky. Hodnota jednoho podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výýnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte v depozitář jako součet hodnoty cenných papírů, p příslušných nástrojů peněžního trhu a kupních práv na cenné papíry na základě jejich aktuálního kurzu, včetně finančn ních investic, peněžech, pohledávek a jiných práv fondu, snížený o závazky. ní hotovosti, zůstatků na bankovních účte Čisté jmění se stanoví podle následujícíc ch zásad: a) Hodnota majetku kotovaného nebo ob bchodovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu se zásadně stanovuje na základě posledního známého kurzu. b) Pokud není aktivum kotováno nebo ob bchodováno na burze nebo na jiném regulovaném trhu n nebo pokud kurz daného aktiva kotovaného nebo obchod dovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu neodráží přiměřeně skutečnou tržní hodnotu, použijí se ku urzy spolehlivých poskytovatelů dat nebo alternativně tržžní ceny srovnatelných cenných papírů či jiné uznávané é metody hodnocení.


4

Vážení podílníci! sellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit výroční zprávvu Raiffeisen – Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Ges Českého balancovaného fondu za účetní rok od 1. prosince 2008 do 30. listopadu 2009.

Údaje o fondu v CZK 30.11.2008

30.11.2009

112 669 778,62

135 051 838,08

Majetek připadající na podíl s výplatou výýnosů (A)

722,43

886,52

Prodejní cena / podíl (A)

744,10

913,12

Majetek připadající na podíl s výplatou výýnosů (T)

722,43

901,80

Prodejní cena / podíl (T)

744,10

928,85

Majetek připadající na podíl s výplatou výýnosů (V)

722,43

906,00

Prodejní cena / podíl (V)

744,10

933,18

16.2.2009

15.2.2010

15,53

22,72

Výplata / podíl (T)

3,35

4,89

Reinvestice / podíl (T)

0,00

0,00

Reinvestice / podíl (V)

0,00

0,00

Majetek fondu

Rozdělení / podíl (A)

Výplata výnosů bude probíhat zdarma ve e výplatních místech fondu. Úhradu daně z kapitálových vvýnosů provedou depozitní banky.

Počet podílů v oběhu A

T

V

10,000

00 10,00

155 938,345

Prodej

0,000

0,00 00

8 765,546

Zpětný odkup

0,000

0,00 00

- 15 660,457

10,000

10,00 00

149 043,434

Počet podílů v oběhu k 30.11.2008

Počet podílů v oběhu Počet podílů v oběhu k 30.11.2009 celk kem


149 063,434

5

Vývoj fondu v posledních dvou účetních letech v CZK: Výpočet hodnotového vývoje se provádí za z předpokladu reinvestice rozdělených resp. vyplacenýých částek v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni rozděle ení resp. výplaty. Podle zákona o dohledu nad cennými papíry z roku 2007 není dovoleno uvádět údaje o meziročním m vývoji. Děkujeme za pochopení. Podíly s výplatou výnosů

30.11.200 08

30.11.2009

112 669 778,6 62

135 051 838,08

722,4 43

886,52

15,5 53

22,72

-

25,41

30.11.200 08

30.11.2009

112 669 778,6 62

135 051 838,08

722,4 43

901,80

Částka použitá k reinvestici výnosů

0,0 00

0,00

Výplata podle § 13 (3) zákona o IF

3,3 35

4,89

-

25,41

30.11.200 08

30.11.2009

112 669 778,6 62

135 051 838,08

722,4 43

906,00

Majetek fondu celkem Majetek připadající na podíl s výplatou výnosů Rozdělení Změna hodnoty v %

Podíly s reinvesticí výnosů Majetek fondu celkem Majetek připadající na podíl s výplatou výnosů

Změna hodnoty v %

Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši Majetek fondu celkem Majetek připadající na podíl s výplatou výnosů Částka použitá k úplné reinvestici Změna hodnoty v %

0,0 00

0,00

-

25,41

Upozorňujeme na to, že výnosy mohou v důsledku měnových výkyvů růst nebo klesat. Výkonnosst fondu stanoví Raiffeisen KAG podle metody OeKB a vyychází přitom z údajů vedených depozitářem (při pozasta avení výplaty prodejní ceny s přihlédnutím k případným, indik kativním hodnotám). Výdaje spojené s vydáváním a zpětným odkupem podílových listů se nezohledňují. Z výkonno osti fondu v minulosti nelze odvozovat možný vývoj výkon nnosti investičního fondu v budoucnu. Vývoj hodnoty investič čního fondu v procentech (bez výdajů) se zohledněním vveškerých rozdělení a výplat.


6

Vývoj majetku fondu a kalkullace výnosů v CZK Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonn nost fondu) Podíly s výplatou výnosů Majetek připadající na podíl na začátku účetního roku

722,43

Rozdělení k 16.2.2009 (vypočítaná hodnota k 12.2.2009 – poslednímu dni pro vznik nároku: 706,71 CZK) ve výši 15,53 CZK odpovídá 0,021975 podílu Majetek připadající na podíl na konci účetního rok ku

886,52

Celková hodnota vč. podílů nabytých rozdělením (1,021975 x 886,52)

906,00

Čistý výnos / čisté snížení hodnoty na podíl

183,57

Podíly s reinvesticí výnosů Majetek připadající na podíl na začátku účetního roku

722,43

Výplata k 16.2.2009 (vypočítaná hodnota k 12.2.2 2009 – poslednímu dni pro vznik nároku: 718,89 CZK) ve výši 3,35 C CZK odpovídá 0,00466 podílu Majetek připadající na podíl na konci účetního rok ku

901,80

Celková hodnota vč. podílů nabytých výplatou (1,00466 x 901,80)

906,00


183,57

Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši Majetek připadající na podíl na začátku účetního roku

722,43

Majetek připadající na podíl na konci účetního rok ku

906,00


183,57

Vývoj hodnoty podílu za účetní rok v %

25,41

Vývoj majetku fondu Majetek fondu k 30.11.2008 (155 958,345 podílů)

112 669 778,62

Rozdělení k 16.2.2009 (15,53 CZK × 10 000 podíílů s výplatou výnosů k 12.2.2009)

- 155,30

Výplata k 16.2.2009 (3,35 CZK × 10 000 podílů s reinvesticí výnosů k 12.2.2009) Prodej podílů Zpětný odkup podílů Poměrné vyrovnání výnosů Hospodářský výsledek fondu celkem Majetek fondu k 30.11.2009 (149 063,434 podílů)


- 33,50 7 268 540,44 - 12 172 279,51 - 412 233,11

- 5 315 972,18 27 698 220,44 135 051 838,08

7

Hospodářský výsledek fondu u v CZK A. Realizovaný hospodářský výsledek Výsledek hospodaření z běžné činnosti fondu Výnosy (bez kurzových výsledků) Výnosy z úroků Nákladové úroky Výnosy z dílčích fondů (včetně skutečně rozdělen ných výnosů) Výnosy z dividend z podfondů Výnosy z dividend (vč. ekvivalentu dividend)

3 522 793,16 - 20 231,02 6 164,96 101 404,89 1 243 991,35

4 854 123,34

Náklady Odměna kapitálové investiční společnosti Náklady na depozitáře

- 1 237 309,72 - 122 728,15

Náklady na audit

- 96 120,00

Poplatek za vedení úctu CP

- 54 781,22

Povinné náklady a náklady na zveřejňování

- 78 587,16

Včetně refundace správní režie ze subfondů

231 175,42

po odečtení administrativního poplatku depotní ba ance v souvislosti s refundací správní režie ze subfondů

- 9 247,02

Výsledek hospodaření z běžné činnosti (bez vyrovnání výnosů)

- 1 367 597,85 3 486 525,49

Realizovaný kurzovní výsledek Realizované zisky z cenných papírů Realizované zisky z derivativních nástrojů Realizované ztráty z cenných papírů Realizované ztráty z derivátových nástrojů

1 361 459,83 611 401,48 - 19 813 477,74 - 559 979,21

Realizovaný kurzový výsledek (bez vyrovnání výnosů)

- 18 400 595,64

Realizovaný hospodářský výsledek (bez vyrov vnání výnosů)

- 14 914 070,15

B. Nerealizovaný kurzový výsledek Změna nerealizovaného kurzového výsledku Prokázané nevyplácené výnosy

40 512 240,88 1 687 816,60

42 200 057,48

C. Vyrovnání výnosů Vyrovnání výnosů za sledovaný účetní rok

Hospodářský výsledek fondu celkem


412 233,11

27 698 220,44

8

Použití hospodářského výsle edku fondu v CZK Rozdělení (CZK 22,72 x 10 podílů s výplatou výno osů) Výplata podle § 13 (3) zákona o IF (4,89 CZK × 10 podílů s částečnou reinvesticí výnosů) Částka použitá na reinvestici (podíly s částečnou reinvesticí výnosů) Částka použitá na reinvestici (podíly s reinvesticí výnosů v plné výši) Celkem

Realizovaný hospodářský výsledek (včetně vyrov vnání výnosů) Krytí výdajů a ztrát z majetku Celkem


227,20 48,90 0,00 0,00 276,10

- 14 501 837,04 14 502 113,14 276,10

9

Zpráva z kapitálových trhů Nepříznivý zvrat u evropských i amerických předstihových ukazatelů doprovázený strachem z hlu uboké recese ve Východní Evropě rozdmýchaly v lednu a úno oru na evropských akciových trzích opět obavy z dalšího o zhoršování hospodářské situace. Poté, co si evropské akciové trhy ve druhém březnovém týdnu ještě sáhly na novvé roční minimum, onkretizace amerických plánů na stabilizaci finančního sektoru a příznivých ožily opět výrazně po radostném přijetí ko prognóz hospodaření evropských i americ ckých bank, a také výrazně zredukovaly ztrátu vzniklou o od začátku roku. V dubnu vzestupný trend pokračoval, pře estože dynamika trochu polevila. Především výsledky fina ančního sektoru a stabilizační tendence ekonomických dat, které z velké části předčily očekávání, zajistily vítr do za ad. Ačkoliv výsledky m nevyzněly zrovna vábivě, evropské akciové trhy v květtnu nadále posiločtvrtletního hospodaření evropských firem valy. Investoři s povděkem kvitovali signá ály ekonomického uvolnění. Následně však výrazně oslabila dynamika na evropských akciových trzích. Během zveřřejňování spíše smíšených ekonomických údajů však na abývaly reakce investorů na nervozitě. V globálu si však indexy udržovaly relativní stabilitu. Pro první polovinu če ervence byl charakující předstihové ukazatele a lepší hospodářské výsledkyy než se očekávalo teristický zejména kurzový propad. Posilu pak ovšem do konce měsíce zajistily opět značné kurzové zisky a nová roční maxima. Hospodářsské výsledky firem, které vyzněly lépe, než se obecně očekávvalo, a zlepšující se ekonomické ukazatele v srpnu zajisttily, že byly na trhu výrazně posíleny optimistické postoje a evropské e akciové trhy zaznamenaly zase jednou pozitivní měsíční růst. V září bylo ještě na účastnících trhu znát určitou nervozitu, což mělo svůj původ zejména v ekono omických ukazatek strmě nahoru. Nakonec však i měsíc září zakončil v plusu. Začátkem října lích, jejichž tendence již nesměřovala tak pak byla opět zahájena volatilnější vývojo ová etapa. V první řadě zřejmě první známky rušení glob bálních finančních stimulů vyvolaly u investorů obavy před „p přiškrcením“ dynamiky ekonomického vývoje. I tak dosáhly evropské akciové trhy v průběhu rostoucích předstihovýc ch ukazatelů nových ročních maxim, které se však do ko once měsíce nepodařilo udržet. Listopad byl značně volatiln ní; problémy Dubaje opět připomněly, že finanční a hospodářská krize stále ještě nepřestává trhy trápit. Ve výsledku však v evropské akciové trhy vykázaly opět zisky. Přetrvávající slabé ekonomické ukazatele e, nepříznivé prognózy ve vztahu k hospodářským výsled dkům podniků a z velké části zklamané naděje ve výhledu u hospodaření firem na rok 2009 zkalily v lednu a únoru 2 2009 znatelně celkové nálady a srazily americké akciové in ndexy na několikaletá minima. Začínající stabilizace důle ežitých ekonomických předstihových ukazatelů a povzbuzu ující komentáře z dříve zlořečeného finančního sektoru o ovšem zahájily v březnu a dubnu výrazný obrat směrem k lepšímu. Posilující stabilizační tendence ve finančním sektoru a v ekonomických předstihových ukazatelích včetně ě příjemných překvapení objevujících se ve zprávách fire em za první čtvrtletí roku 2009 měly za následek, že nejvýzna amnější americké akciové indexy začaly v květnu a červn nu opět atakovat roční maxima. Po přechodné konsolidačn ní fázi se americké burzy dokázaly – s masivní podporou u sledovaného období do druhého čtvrtletí, které v součtu daleko d přesáhlo nízká očekávání – do poloviny října vzch hopit a dosáhnout pásma ročních maxim; americké akcie se e pak s blížícím se koncem měsíce dostaly poněkud pod d tlak. Následující období (třetího čtvrtletí), které vyznělo op pět podstatně lépe, než předpokládaná očekávání, přetrvvávající silné ekonomické předstihové ukazatele a v neposled dní řadě také první odhady růstu amerického HDP ve tře etím čtvrtletí v úrovni 3,5%, které příjemně překvapily i optimistty – to vše vyneslo americké akcie v listopadu na nová třřináctiměsíční maxima.


10

V polovině roku 2008 se nálada výrazně zčeřila z kvůli rekordním cenám ropy a oprávněným obavá ám o vývoj ekonomiky i na japonské burze. Akciový trh v ze emi vycházejícího slunce nebyl oživen dokonce ani zapo očatým razantním poklesem cen ropy. Výrazné revize zisků japonských podniků, mimořádně nepřející makroekonom mické vyhlídky a následně úpadek banky „Lehman“ a s tím spojený strach ze zhroucení globálního finančního systém mu měly za následek ované ekonomické balíčky a snížení úrokových sazeb centrálními bankami další masové prodeje. Globálně koordino však ve čtvrtém čtvrtletí zajistily provizorn ní stabilizaci na nízké úrovni. Vstup do nového roku 2009 9 pak byl opět charakterizován značným tlakem na prodej, což c přivedlo japonské akciové indexy k nejspodnější hranici za posledních 26 let. Náznaky zotavování světové ekon nomiky a zlepšení situace ve finančním sektoru pak počín naje březnem založily podhoubí pro výrazné oživení, které během b letních měsíců vyneslo Nikkei 225 nad značku 10 0 000 bodů. Během podzimních měsíců šla sílící ochota risko ovat ruku v ruce s posilující japonskou měnou a proto jap ponské akcie v tomto období neudržely krok s mezináro odním vývojem. I když v posledních měsících panovaly dííky příznivému vývoji na akciových trzích, oživování ekon nomiky a růstu rozpočtových deficitů dostatečné důvody pro o zvyšující se výnosy evropských státních dluhopisů, pokklesly tyto od svého červnového maxima 3,70% na konečných h 3,15%. Ani mírná korekce kurzů v polovině října nemohla aktuální stabilitu kurzů státních dluhopisů natrvalo ohrozit. I dvouleté se 1,25 procenty obchodují těsně nad klíčovo ou úrokovou sazbou. Důvodem dlouho silných státních dluhopiisů je místy ještě stále přetrvávající deleveraging, díky ktterému finanční ústavy kotví vysokou disponibilní likviditu ve státních dluhopisech resp. na peněžním trhu. Přestože ještě dlouho neů ze strany Evropské centrální banky (ECB), oznámila jižž tato, že koncem bude možné počítat se zvyšováním úroků roku zruší opatření na podporu zvýšení likvidity. To konkrétně znamená, že je v dohledu konec fixxního přidělování dlouhodobých půjček za klíčovou úrokovo ou sazbu a že nastane opět návrat ke konvenčnímu tend dru. Navíc se hospodářský růst v eurozóně až na pár výjim mek (m.j. Rakousko) prezentoval v horším světle, než se očekávalo, a v důsledku platebních potíží Dubaje opět posílila averze vůči riziku. Naproti tomu Spojené státy mocn ným 3,5 procentním růstem svého HDP ve 3. kvartálu jasně deklarovaly návrat z recese a výrazně tak překonaly očekkávání mnoha analys spotřebou, založenou na programu „cash forr clunkers“ vlády. Ani tiků. Tento růst byl podpořen především soukromou toto silné ekonomické oživení nedostalo americké a státní dluhopisy pod tlak. Rendity benchmarku oslabily podobně jako evropské z 3,9% v červnu na konečn ných 3,3%. Zvýšenou volatilitu na dluhopisových trzích je e nutno přičíst především na účet nejednotnosti zveřejňovaných údajů a kolísavému vývoji akciového trhu. Nicméně ě Federální ústřední banka vychází z toho, že bude i nadále nutná expanzivní peněžní politika, a zdůrazňuje, že ponechá nákupní program pro hypoteční úvěry (MBS) a státní dluhopisy ještě po dobu prvního pololetí roku 2010. v než 280 miliard EUR v nefinančních podnikových eu urových dluhopisech. Na primárním trhu bylo letos emitováno více Od poloviny března se můžeme těšit z výýrazného vývoje spreadů na promptních trzích s dluhopissy. Jsou opouštěny šokové a depresivní scénáře, které stály ještě j počátkem roku v popředí. Swapová rozpětí korporá átních dluhopisů se od září drží na úrovni odpovídající recesi a nikoliv již kolapsu systému. Od tohoto okamžiku polevvuje očividně i dynamika zužování spreadů. Zatímco high yie eld dluhopisy zaznamenávají ještě příjemné kurzové ziskky, uzavírají investment grade dluhopisy už jen v mírně užšíím rozsahu. Období třetího čtvrtletí přineslo sice většinou u příjemná překvapení v podobě výsledků hospodaření firem m, ta však souvisela z velké většiny s úsporou nákladů. Globální míra nesplácení dosáhla v listop padu 12,7 procenty velmi pravděpodobně svého vrcholu a v následujících měsících by se měla razantně snižovat.


11

Pozitivní ekonomické ukazatele ze zámořří neznamenají pro poslabší americký dolar paradoxně ta akovou podporu, jakou by bylo možné předpokládat. Důvode em je, že se díky mimořádně nízkému úročení mezitím sstal oblíbenou měnou pro carry trade obchody podobně jako jap ponský jen. A tak se pozitivní zprávy promítají do častějššího nákupu riskantních aktiv (např. akcií), který je částečně financován úvěry v amerických dolarech. Kromě toho trh h počítá pro měnový pár EUR/USD opět s restriktivnější monetární politikou ECB. Počátkem roku 2009 výrazně posílil švýcarský frank díky relativně silné švýcarské ekonomice. Vycházeje z odmítavého postoje k vysoké volatilitě otevvřeně formulovaného strážci měny však v průběhu roku doš šlo za pomoci devizových intervencí k jeho cílenému osla abení. Od té doby se měnový pár EUR/CHF udržuje v poklidné ém pásmu od 1,50 (intervenční úroveň) do 1,54.

ondu Zpráva o investiční politice fo Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Vývoj na českém trhu dluhopisů byl v prvním pololetí 2009 poznamenán světovou hospodářskou krizí. Česká ekoě zasažena zhoršenými rámcovými podmínkami. Především v první polovině nomika orientovaná na vývoz byla citelně roku došlo k rapidnímu snížení hospodářs ské výkonnosti země. Česká národní banka pokračovala a v roce 2009 vzhledem ke značnému hospodářskému propa adu a klesající inflaci v uvolňování monetární politiky a sn nížila klíčovou úrokovou sazbu na historické minimum 1,25%. Dluhopisy s krátkou splatností profitovaly na klesajícíí klíčové úrokové sazbě. Rendity dlouhodobých českých dluhopisů byly naproti tomu do března 2009 poznamenányy především nepříznivými prognózami pro celou oblast Střed dní a Východní Evropy a politickou nejistotou po svržení vlády v průběhu předsednictví České republiky v Evropské é unii. Počátkem sledovaného období byla výnosová přirrážka pro dlouhodobé české dluhopisy vůči německým dlu uhopisům vnímána jako příliš vysoká. Durace českých dlluhopisů se zvýšila; naproti tomu byla zaujata krátká pozice v Bund Future. Tato strategie byla koncem ledna 2009 ne eutralizována a v celkovém kontextu ovlivnila výkonnost v segmentu RCM fondu mírně negativně. Durace českýcch dluhopisů ve fondu byla nadále udržována blízko úrovn ně benchmarku. Díky řadě opatření a balíčků v rozvinutých zemích byla druhá polovina roku charakterizována výrrazným zlepšením hospodářských ukazatelů. Velmi pozitivně ě vnímali účastníci trhu na podzim roku 2009 dohodu v ččeském parlamentu týkající se úsporného balíčku pro rok 2010. Této příležitosti bylo využito k prodloužení durace česských dluhopisů ve azném pádu dlouhodobých českých rendit byla tato strate egie v říjnu neutralifondu ve spreadu vůči eurozóně. Po výra zována s pozitivním dopadem na výkonnost segmentu RCM. h strategií eurozóny V tomto komplikovaném tržním prostředí se na agregované úrovni nepodařilo z overlay duračních ové výkonnosti segvytěžit pozitivní výsledky. Nakoupené korrporátní dluhopisy naproti tomu přispěly pozitivně k celko mentu fondu. gionální úrovni k posílení váhy asijského prostoru (Raiffeiisen – Euroasijský V akciovém segmentu RCM došlo na reg akciový fond); v posledních měsících vša ak byla tato pozice kvůli svému defenzivnímu charakteru v posilujícím tržním prostředí opět zredukována. Dále došlo v portfoliu k posílení Ruska (Raiffeisen – Ruský akciový ffond) a infrastruktury (Raiffeisen – Akciový fond infrastruktury).. Celkově se díky zvolené strategii a taktice při alokaci in nvestic podařilo oproti referenčnímu indexu dosáhnout výýrazně lepších výsledků. Velmi úspěšně lze hodnotit rovn něž volbu subfondů, které většinou posílily svůj benchmark dík ky cyklickým a na růst kurzů zaměřeným portfoliím.


12

Raiffeisenbank a.s., Praha Ve sledovaném období byl majetek Raiffe eisen – Českého balancovaného fondu spravovaného Raiffeisenbankou Česká republika (50% čisté účetní hodno oty) investován i nadále převážně do českých státních dlu uhopisů a akcií obchodovaných v rámci SPADu, nejlikvidně ějším segmentu pražské burzy cenných papírů. Investiční strategie v segmentu RBCZ bě ěhem uplynulých dvanácti měsíců se dá shrnout následovvně: 1) Nadvážení akcií (40-45% portfolia oproti 40% v benc chmarku) podmíněné atraktivním hodnocením důležitých h akciových indexů, množící se signály oživení světové ekono omiky a březnový obrat ve vývojovém trendu na akciovýcch trzích, po němž nastal prudký růst, 2) preferování podniko ových dluhopisů oproti státním na základě extrémně širo okého kreditního spreadu a výše uvedených faktorů, 3) obecně neutrální durace portfolia. edujícím období neměla podstatně měnit (přičemž v 1. a 2. čtvrtletí 2010 zůTato strategie by se ani v nejbližším násle staneme pravděpodobně s ohledem na zvýšené riziko korekce na trhu opatrnější). Zotavování svvětového i českého hospodářství bude prozatím pokračovat; při stávajícím tempu tohoto procesu však nelze počítat s výraznějším růsa FED ani ECB nepřistoupí během následujících devíti m měsíců ke změně tem inflace. Ani americká centrální banka svých klíčových úrokových sazeb; začnou u ovšem postupně odčerpávat „přebytečnou likviditu“. Če eská národní banka bude pravděpodobně rovněž vyčkávat. Kurzy K českých dluhopisů (zejména s delší splatností) by m měly být nadále podporovány spready CZK-EUR (v souča asné době činí spread v desetiletém segmentu 90 bazickkých bodů oproti cca 40 bazickým bodům před krizí), i když pole působnosti se z krátkodobého pohledu jeví jako vyčerrpané. I přes možnou korekci v 1. pololetí 2010 budou akciové trhy v roce 2010 prozatím dále posilovat. Světová ekonomika prolomila ají nadále slibně a většina investorů je v akciích „podinve estována“ (tzn. dno a opět ozdravuje. Hodnocení vyzníva existuje potenciální potřeba tento stav na apravit).


13

Struktura majetku fondu v CZ ZK Cenné papíry

Hodnota kurzu

%

1 338 430,12

0,99

CZK

25 519 522,00

18,90

EUR

75 195,06

0,05

25 594 717,06

18,95

29 198 326,18

21,62

76 573 825,00

56,70

Strukturované produkty – indexové certifikáty v: EUR

Akcie denominované v:

Akcie celkem

Investiční certifikáty denominované v: EUR

Dluhopisy denominované v: CZK PLN

957 818,68

0,71

77 531 643,68

57,41

133 663 117,04

98,97

Ocenění finančních termínových kontraktů

- 32 465,83

- 0,02

Ocenění devizových termínových obchodů

- 3 169,27

0,00

- 35 635,10

- 0,02

- 261 143,07

- 0,19

Dluhopisy celkem Cenné papíry celkem

Deriváty

Deriváty celkem

Závazky u bank

Závazky u bank v měně fondu Vklady u bank v cizí měně

237 984,12

0,17

Závazky u bank celkem

- 23 158,95

- 0,02

1 438 707,41

1,06

Přijaté úroky

- 1 650,53

0,00

Pohledávka roční provize

10 458,21

0,01

1 447 515,09

1,07

135 051 838,08

100,00

Časové rozlišení

Poměrné úroky (z cenných papírů a vkladů na úč čtech)

Časové rozlišení celkem

Majetek fondu


14

Seznam majetku fondu v CZK K ISIN

OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU

STAV NÁKUP PRODEJ 30.11.2009 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KS/NOM. VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ KS/NOM.

KURZ

HODNOTA KURZU V CZK

PODÍL NA MAJETKU FONDU V %

STRUKTUROVANÉ PRODUKTY: CERTIFIKÁTY NA INDEX X DENOMINOVANÉ V EURECH AT0000454186 RCB ANL.ZERT CTX EUR OE 3 000

3 000

0

17,0400

1 338 430,12

0,99

AKCIE DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH BMG200452024 CENTRAL EU.ME.A NEW CZ0009093209 ČESKÝ TELECOM A.S. CZ0005112300 CEZ AS LU0259919230 ECM REAL ESTATE INV. AT0000652011 ERSTE BANK D. ÖSTER. SPARKASSEN AG CZ0008019106 KOMERČNÍ BANKA NA JMÉNO NL0006282204 NEW WORLD RES. LU0275164910 PEGAS NONWOVENS O.N. CS0008418869 PHILIP MORRIS CR AS CZ0009091500 UNIPETROL AT0000908504 VIENNA INSURANCE GROUP

1 870 9 800 7 430 230 8 750 1 085 10 200 400 60 5 900 710

1 500 4 750 2 580 230 8 650 925 5 000 400 300 4 000 450

500 6 350 2 300 0 9 550 1 030 9 200 1 600 290 3 000 300

437,0000 419,0000 859,9000 315,0000 723,0000 3 710,0000 162,6000 426,0000 8 000,0000 133,3000 968,5000

817 190,00 4 106 200,00 6 389 057,00 72 450,00 6 326 250,00 4 025 350,00 1 658 520,00 170 400,00 480 000,00 786 470,00 687 635,00

0,61 3,04 4,73 0,05 4,68 2,98 1,23 0,13 0,36 0,58 0,51

400

0

0

7,1800

75 195,06

0,05

INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY DENOMINOVANÉ V EURECH A OBCHODOVANÉ NA JINÝCH ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH LU0051759099 JPMORGAN FL.F.S.-EASTERN EUROP.E EQU.FD. 7 217 1 683 7 782 LU0011850392 MLIIF - EMERGING EUROPE FD. CL. A2 4 290 671 1 638 AT0000745864 RAIFFEISEN-EURASIEN-AKTIEN (T) 310 507 558 AT0000A09ZK2 RAIFFEISEN-INFRASTRUKTUR-AKTIEN (T) 232 0 22 AT0000805460 RAIFFEISEN-OSTEUROPA-AKTIEN (T) 1 776 1 305 829 AT0000A07FR3 RAIFFEISEN-RUSSLAND-AKTIEN (T) 1 354 278 775

34,6500 73,6200 140,6300 107,5100 226,1700 58,4800

6 547 338,59 8 269 094,62 1 141 417,50 653 042,89 10 514 281,82 2 073 150,76

4,85 6,12 0,85 0,48 7,79 1,53

DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH FR0010609065 0,0000 C.N.D.C.D'EPAR.P.ZO 08-13 XS0146143549 0,0000 NORDLB MTN KC 02-12 XS0305573957 2,0500 TELEFONICA EM. FRN 07-10 XS0230853052 2,2200 GENL E.C.CORP. FRN 05-10 XS0221767493 2,7500 DEPFA BANK 05-10 CZ0001001887 3,5500 CZECH REP. 50 07-12 CZ0001000814 3,7000 ČESKO 03-13 CZ0001001317 3,7500 CZECH REP. 46 05-20 CZ0001001143 3,8000 CZECH REP. 05-15 XS0219645222 3,8700 KBC IFIMA 05-16 CZ0001001903 4,0000 CZECH REP. 51 07-17 XS0205358061 4,0000 HSH NORDBANK MTN 04-10 CZ0001001796 4,2000 CZECH REP. 49 06-36 CZ0002002058 4,3000 RAIFFEISENBANK 08-13 CZ0003501520 4,3000 CEZ AS 07-10 CZ0001000822 4,6000 ČESKO 03-18 CZ0003501397 4,6000 SPRAVA ZEL.DOPR.CES. 04-1 11 CZ0001002471 5,0000 CZECH REP. 56 09-19 CZ0001000764 6,5500 ČESKO 01-11 CZ0000000062 6,9500 BV FINANCE PRAHA 00-10 CZ0001000749 6,9500 ČESKO S. 34 01-16

AKCIE DENOMINOVANÉ V EURECH LU0122624777 ORCO PROP.GRP O.N.

DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V POLSKÝCH ZLOTÝCH XS0123972753 11,0000 BANK AUSTRIA 01-11

3 000 000 800 000 2 000 000 3 000 000 1 850 000 6 350 000 8 700 000 2 000 000 15 850 000 500 000 9 150 000 2 500 000 150 000 1 000 000 350 000 3 900 000 1 000 000 8 400 000 3 000 000 1 000 000 1 000 000

0 800 000 2 000 000 1 000 000 0 4 100 000 4 700 000 1 700 000 4 750 000 0 0 2 500 000 0 1 000 000 0 600 000 0 10 200 000 1 500 000 0 1 000 000

1 500 000 2 400 000 0 0 1 000 000 4 700 000 0 1 000 000 4 400 000 0 1 150 000 0 400 000 0 0 0 0 1 800 000 500 000 1 000 000 0

87,2800 91,7200 97,2500 97,4700 95,0200 102,8000 102,6500 93,7500 102,3500 84,8440 100,5000 100,0700 86,5000 100,3500 101,4000 103,3000 102,2700 106,1000 108,3500 102,7700 118,7000

2 618 400,00 733 760,00 1 945 000,00 2 924 100,00 1 757 870,00 6 527 800,00 8 930 550,00 1 875 000,00 16 222 475,00 424 220,00 9 195 750,00 2 501 750,00 129 750,00 1 003 500,00 354 900,00 4 028 700,00 1 022 700,00 8 912 400,00 3 250 500,00 1 027 700,00 1 187 000,00

1,94 0,54 1,44 2,17 1,30 4,83 6,61 1,39 12,01 0,32 6,81 1,85 0,10 0,74 0,26 2,98 0,76 6,60 2,41 0,76 0,88

145 000

145 000

0

104,5000

957 818,68

0,71

133 663 117,04

98,97

MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM

CZK

FINANČNÍ TERMÍNOVÉ KONTRAKTY V EURECH SE ZAJIIŠŤOVACÍM ÚČELEM EUREX EURO BOBL FUTURE K 8.12.2009 FINANČNÍ TERMÍNOVÉ KONTRAKTY CELKEM

1

-1

116,6500 CZK

-32 465,83

-0,02

-32 465,83

-0,02

1 Kurzové zisky a ztráty k rozhodnému dni.


15


STAV 30.11.2009

MĚNA

HODNOTA KURZU V CZK

PODÍL NA MAJETKU FONDU V %

CZK

-3 169,27

0,00

CZK

-3 169,27

0,00

DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY POHLEDÁVKY/ZÁVAZKY OTEVŘENÉ POZICE PRODEJ EUR DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY CELKEM

-60 000 1

ZÁVAZKY U BANK ZÁVAZKY V CZK VKLADY V EURECH VKLADY V OSTATNÍCH MĚNÁCH ZEMÍ EU

CZK CZK CZK

-261 143,07 233 014,35 4 969,77

CZK

-23 158,95

-0,02

ČASOVÉ ROZLIŠENÍ POMĚRNÉ ÚROKY PŘIJATÉ ÚROKY POHLEDÁVKA ROČNÍ PROVIZE

CZK CZK CZK

1 438 707,41 -1 650,53 10 458,21

CZK

1 447 515,09

1,07

MAJETEK FONDU

CZK

135 051 838,08

100,00

VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ OSŮ VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNO VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNO OSŮ V PLNÉ VÝŠI

CZK CZK CZK

886,52 901,80 906,00

POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU

KS KS KS

10,000 10,000 1 149 043,434

DEVIZOVÉ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA CZK PODLE DEVIZOVÝCH KURZŮ K 27.11.2009: MĚNA EURO MAĎARSKÝ FORINT POLSKÝ ZLOTÝ

JEDNOTKA 1 CZK 1 CZK 1 CZK

= = =

KURZ 0,03819 EUR 10,41441 HUF 0,15820 PLN

VYSVĚTLIVKY KE ZKRATKÁM BURZ: ZKRATKA EUREX

BURZA EUROPEAN EXCHANGE

NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOV VANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN


NÁKUP P PŘÍRŮSTKY

PRODEJ ÚBYTKY

0 0

400 1 000

NÁKUPNÍ PRÁVA V EURECH AT0000A0FNR6 EG BZR NR. 23

8 700

8 700

NÁKUPNÍ PRÁVA V ČESKÝCH KORUNÁCH AT0000A0D899 EG BEZR O.N.

9 000

9 000

AKCIE DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH LU0122624777 ORCO PROP.GRP O.N. NL0000405173 ZENTIVA N.V.

1 Kurzové zisky a ztráty k rozhodnému dni.


16

ISIN


INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY DENOMINOVANÉ V EURECH A OBCHODOVANÉ NA JINÝCH ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH AT0000A05JH0 RAIFFEISEN-EMERGINGEUROPE-SM MALLCAP (T) FR0010326140 LYX.ETF RUSS.DJ RUS.T10 A DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH CZ0001001242 2,5500 CZECH REP. 45 05-10 CZ0001002158 4,1000 CZECH REP. 54 08-11 DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V MAĎARSKÝCH FORINTE ECH XS0245035422 5,5000 EIB EUR.INV.BK MTN 06-11

NÁK KUP PRODEJ PŘÍRŮ ŮSTKY ÚBYTKY KS/NOM.

0 1 250

1 396 1 250

1 500 000 400 000

9 600 000 400 000

0

45 000 000

Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-G Gesellschaft m. b. H. pracuje podle norem jakosti Sdrružení rakouských investičních společností (VÖIG).

Vídeň, 1. února 2010


17

Výrok auditora Výrok auditora bez výhrad 3 listopadu 2009 společnosti Raiffeisen Kapitalanlage--Gesellschaft m. b. Ověřili jsme přiloženou výroční zprávu k 30. H., Vídeň, o jí spravovaném Raiffeisen – Českém balancovaném fondu, podílovém fondu podle § 20 rakouského zákona o investičních fondech, za účetní rok od 1. prosince 2008 do 30. listopadu 2009 s přihlédnuttím k účetním podz byl dodržen Zákon o investičních fondech a statut fo ondu. kladům. Cílem auditu bylo rovněž ověřit, zda Odpovědnost statutárních zástupců za a výroční zprávu, správu zvláštního majetku a účetniictví Za vedení účetnictví, ocenění zvláštního majetku, výpočet srážkových daní a sestavení výroční ssprávy, za správu zvláštního majetku v souladu s příslušným mi ustanoveními zákona o investičních fondech, doplňujíícími úpravami v ustanoveních statutu fondu a daňovýmii předpisy nesou odpovědnost statutární zástupci kapitálové investiční společnosti a depozitáře. Tato odpovědnost zahrnuje: z sestavení, realizaci a udržování interního kontrolního systému, má-li význam pro evidenci a ocenění zvlá áštního majetku a sestavení výroční zprávy, aby nebyl za atížen významnými chybami, a to jak úmyslnými tak neúmyslnými; výběr a aplikaci vhodných metod ocenění; využití odhadů, které se eví jako přiměřené. s ohledem na dané rámcové podmínky je Odpovědnost bankovního auditora a popis p způsobu a rozsahu zákonného ověření výročníí zprávy Naším úkolem je vydání ověřovacího výro oku k této výroční zprávě a posouzení, zda byla při správvě zvláštního majetku dodržována ustanovení zákona o inve estičních fondech a statut fondu. Audit jsme provedli podle § 12 odst. 4 zák kona o investičních fondech podle zákonných rakouskýcch předpisů a směrnic o řádném provádění auditů. Tyto zása ady vyžadují, abychom dodržovali zákony profesionální e etiky a audit naplánovali a provedli tak, abychom byli schop pni získat přiměřenou jistotu, zda je výroční zpráva prosta a významných nesprávností. Audit zahrnuje využití kontrolních postupů ů, s jejichž pomocí lze získat důkazy o částkách a jiných údajích uváděných ve výroční zprávě. Volba ověřovacích pos stupů spadá do vlastního povinného uvážení bankovního o auditora s přihlédnutím k jeho hodnocení rizik výskytu význ namných nesprávností, a to jak úmyslných tak neúmysln ných. Při vyhodnocování rizik bere bankovní auditor v úvahu interní i kontrolní systém, má-li význam pro sestavení výro oční zpráva a ocenění zvláštního majetku, aby s ohledem na n rámcové podmínky mohl stanovit vhodné ověřovací p postupy, avšak nikoli za účelem vydání výroku o účinnosti interrních kontrol kapitálové společnosti a depozitáře. Audit d dále zahrnuje posouzení přiměřenosti použitých oceňovacích metod a významných odhadů učiněných zákonnými zásstupci, jakož i posouzení celkového vyznění výroční zprávy. a získali dostatečné a vhodné důkazy o tom, že námi provedený audit Podle našeho názoru jsme provedeným auditem poskytuje dostatečný a přiměřený podklad pro vyjádření našeho výroku.


18

Výrok Náš audit nezavdal podnět k formulování námitek. Během auditu jsme dospěli k názoru, že výročční zpráva Raiffeisen – Českého balancovaného fondu, podílovvého fondu podle § 20 rak. zákona o investičních fondecch, sestavená k 30. listopadu 2009 vyhovuje zákonným předp pisům. Ustanovení spolkového zákona o investičních fon ndech a statut fondu byly dodrženy.

Vídeň, 1. února 2010 gs- und Steuerberatungsgesellschaft KPMG Austria GmbH, Wirtschaftsprüfung

Mgr. Wilhelm Kovsca

D Franz Frauwallner p.p. Dr.

auditor

audito or


19

Daňové postupy Daňové postupy stanovené na základě auditované výroční zprávy a podrobnosti s tím souvisejícíí naleznete na našich internetových stránkách www.rcm.at.


20

Statuty fondu upravující právní vztah mezi podílníky a investiční společností Raiffeisen Kapitalanlagegesellscha aft m.b.H., Vídeň obecný statut fondu (dále jen „investiční společnost“), u investtičních fondů spravovaných Investiční společností. Všeo platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je vždy stanoven pro jednotlivé investičční fondy:

§1

Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům ra akouského Zákona o investičních fondech z roku 1993 v platném zn nění.

§2

Spoluvlastnické podíly

1.

Spoluvlastnictví majetku fondu je rozděleno o na stejné spoluvlastnické podíly. Počet spoluvlastnických podílů n není omezen.

2.

Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formo ou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílov vé listy vydávány v různých formách. Podílové listy jsou vedeny v po odobě hromadných podílových listin (§ 24 Zákona o úschově cenných papírů v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě.

3.

Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví na veškerém majetku fondu, a to ve výši spoluvlastnických podílů, které jsou v podílovém listu uvedeny. Každý nabyvate el podílového listu nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku inv vestičního fondu odpovídající výši jeho spoluvlastnických po odílů uvedených v podílovém listu.

4.

Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly, a tím vzniklé nové podílové listy vydat podílníkům, nebo staré podílové listyy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podíllu (§ 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podíllů za vhodné.

§3

Podílové listy a hromadné podílové listin ny

1.

Podílové listy znějí na majitele.

2.

Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vla astnoručním podpisem jednatele nebo k tomu pověřeného zaměstn nance depozitáře a

3.

Jednotlivé podílové listy jsou opatřeny vlastnoručním podpisem jednatele nebo k tomu pověřeného zaměstnan nce depozitáře a

vlastnoručními podpisy nebo faksimile podp pisů dvou jednatelů investiční společnosti. vlastnoručními podpisy nebo faksimile podp pisů dvou jednatelů investiční společnosti. §4 1.

Správa fondu Investiční společnost je oprávněna dispono ovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Investiční spo olečnost je při tom povinna dbát zájmů podílníků a chránit integritu trrhu, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyyslu § 84 odst. 1 Zákona o akciích a dodržovat ustanovení Zákona o investičních fondech a statutů investičního fondu. Investiční společnost může při správě inves stičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat prá ávo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společn nosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků.

2.

Investiční společnost nesmí poskytovat pen něžní půjčky na účet investičního fondu, ani podstupovat závazky vy vyplývající z ručitelských

3.

Majetek investičního fondu nesmí být předm mětem zástavy s výjimkou případů uvedených ve Zvláštním statutu fondu ani nesmí být

4.

Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, nástroje peněžního trhu ani jiné é finanční investice

smluv. zatížen jiným způsobem. Vlastnictví k maje etku investičního fondu nesmí být převedeno ani postoupeno za úče elem poskytnutí jistiny. podle § 20 Zákona o investičních fondech, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. §5

Depozitář Banka pověřená ve smyslu § 23 Zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře (§ 13) provádí úscchovu podílových listů, ní funkce, které jí byly svěřené na základě Zákona o investičních fondech, jakož i na vede účty fondu a vykonává všechny ostatn základě Všeobecného a Zvláštního statutu fondu.


21

§6 1.

Prodejní cena a hodnota podílu Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit prodejní cenu a odkupní cenu (§7) pokaždé, kdy je uskuteč čněn prodej nebo zpětný odkup podílů, nejméně však dvakrát za mě ěsíc. Hodnota podílu se vypočítá jako podíl celko ové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář jako součet s hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu na cenné pa apíry na základě jejich aktuálního kurzu a hodnoty peněžních pros středků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fo ondu, snížený o závazky. Při výpočtu kurzovní hodnoty se vychází po odle § 7 odst. 1 rak. Zákona o investičních fondech z posledního známého burzovního kurzu, resp. poslední stanovené ceny.

2.

Prodejní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí prodejních nákladů společnossti. Takto vzniklá cena je

3.

Prodejní a odkupní cena jsou podle ustano ovení § 18 rak. Zákona o investičních fondech ve spojení s § 10 odsst. 3 rak. Zákona o

zaokrouhlena směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení, je uvedena ve Zvláštním statutu fondu ((§ 23). kapitálovém trhu zveřejňovány pro každý druh d podílového listu v elektronické podobě na internetové stránce v vydávající investiční společnosti. §7

Zpětný odkup

1.

ácen podíl na fondu za vždy aktuální odkupní cenu, a to popř. oprotti vrácení podílového Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplá

2.

Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, pokud je ta ak uvedeno ve Zvláštním

listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. statutu fondu (§ 23). Vyplácení odkupní cen ny a výpočet a zveřejňování odkupní ceny podle § 6 mohou být doččasně pozastaveny za současného oznámení této skutečnosti Úřa adu pro dohled nad finančními trhy a zveřejnění této skutečnosti v ssouladu s § 10 statutu fondu a podmíněny prodejem majetku investičního fondu a obdržením výtěžku z prodeje, jeví-li se takový posttup vzhledem k oprávněným zájmům podílníků jako vhodný ý. O obnovení zpětného odkupu podílových listů musí být investor rrovněž informován podle § 10 statutu fondu. K tomu dochází, zejména pokud fond inves stoval 5 % a více svého majetku do cenných papírů, jejichž cena vzhledem k politické nebo hospodářské situaci zcela zřejmě a nikoli pouze p v jednotlivých případech neodpovídá skutečnosti. §8

Informace o hospodaření

1.

Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku in nvestičního fondu zveřejní investiční společnost výroční zprávu o ho ospodaření sestavenou

2.

Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců m účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o

3.

Výroční a pololetní zpráva jsou ukládány k nahlédnutí v sídle kapitálové investiční společnosti a u depozitáře.

podle § 12 Zákona o investičních fondech. hospodaření sestavenou podle § 12 Zákon na o investičních fondech.

§9

Promlčecí doba pro výnosové podíly Nárok vlastníků podílových listů na vydání výnosových podílů se promlčuje uplynutím pěti let. Tyto výnosové p podíly jsou po uplynutí této lhůty považovány za výnosy investičního fondu.

§ 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování informací týkající se podílových listů – s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných p podle § 6 – se uplatňuje § 10 odst. 3 a 4 rak. Zákona o kapitálovém trhu. Zveřejňování se uskutečňuje úplným otištěním v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo tak, že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarm ma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech. Datum v vydání této tiskoviny a místa, na kterých budou k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo podle § 10 od dst. 3 bod 3 rak. Zákona o kapitálovém trhu na internetových stránká ách vydávající investiční společnosti. Zveřejňování podle § 10 odst. rak. Zákona o kapitálovém trhu se děje v Úředním věstníku Wiener Zeitung neb bo jiném celostátně vydávaném deníku. Změny prospektu podle § 6 odst. 2 rak. Zák kona o investičních fondech mohou být oznamovány podle § 10 odsst. 4. rak. Zákona o kapitálovém trhu také pouze v elektronické podobě na internetové stránce investiční společnosti, která je emite entem. § 11 Změny statutu fondu Investiční společnost může změnit Všeobecný a Zvláštní statut fondu se souhlasem dozorčí rady a depozitáře e. Změna statutu vyžaduje navíc schválení Úřadem pro dohle ed nad finančními trhy. Tato změna musí být zveřejněna. Změna na abývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o zm měně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti..


22

§ 12 Výpověď a likvidace 1.

Investiční společnost může vypovědět sprá ávu fondu se souhlasem Úřadu pro dohled nad finančními trhy a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců (§ 14 odst. 1 rak. Zákona o investičních fondech), případně, pokud majetek fondu klesne pod hranici 1 150 000 EUR, bez výpovědní lhůtty (§ 14 odst. 2 rak. Zákona o investičních fondech) pouhým zveřejn něním této výpovědi (§ 10). Výpověď podle § 14 odst. 2 rak. Zákon na o investičních fondech v průběhu výpovědi podle § 14 odst. 1 rakk. Zákona o investičních fondech není přípustná.

2.

Pokud zanikne právo Investiční společnosti spravovat fond, bude se správa fondu nebo jeho likvidace řídit přísslušnými ustanoveními Zákona o investičních fondech.

§ 12a Sloučení nebo převod majetku fondu Investiční společnost může majetek fondu sloučit s s majetkem jiného investičního fondu při dodržení § 3 odst. 2 popř. § 14 odst. 4 Zákona o investičních fondech nebo převés st majetek fondu do majetku jiných investičních fondů, popř. majete ek jiných investičních fondů převzít do majetku fondu.


23

Zvláštní statut fo ondu Raiffeisen – Českého balancovaného fon ndu, podílového fondu podle § 20 Zákona o investičních ffondech (dále jen „investiční fond“) nice 85/611/EHS. Investiční fond splňuje požadavky Směrn

§ 13 Depozitář Depozitářem je Raiffeisen Zentralbank Öste erreich Aktiengesellschaft se sídlem ve Vídni. § 14 Obchodní místa, podílové listy 1.

Obchodním místem pro nákup a odkup pod dílových listů a pro předávání výnosových listů je Raiffeisen Zentralb bank Österreich

2.

Pro investiční fond jsou vydávány podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů se srážkou daně z kapitálových

Aktiengesellschaft, Vídeň, zemské banky Raiffeisenbank R a Kathrein & Co. Privatgeschäftsbank Aktiengesellscchaft, Vídeň. ů bez srážky daně z kapitálových výnosů. výnosů a podílové listy s reinvesticí výnosů Podílové listy s reinvesticí výnosů bez srážžky daně z kapitálových výnosů jsou prodávány pouze v zahraničí. Podílové listy jsou vedeny ve formě hromad dné podílové listiny a podle uvážení investiční společnosti i v listinné podobě. Vydávání podílových listů v listinné podobě může býtt z technických příčin (náročnost jejich vytištění) opožděno. 3.

U podílových listů vedených ve formě hrom madné podílové listiny provádí připisování výnosů podle § 26, resp. v výplatu výnosů podle § 27 vždy banka, která pro podílníka vykonáv vá funkci depozitáře.

§ 15 Nástroje a zásady investování 1.

Pro investiční fond mohou být nabývány vš šechny druhy cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a dalších likv vidních finančních investic ve smyslu § 4, 20 a 21 Zákona o in nvestičních fondech a § 16 a násl. tohoto statutu, pokud tím bude vyyhověno zásadě diverzifikace rizika a oprávněné zájmy podíílníků přitom nebudou poškozeny. Německý překlad českého názvu fondu zníí: Raiffeisen-Tschechischer Fonds ausgewogen.

2.

Výběr cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a dalších likvidních finančních investic pro investiční fond se říídí těmito investičními zásadami: –

Cenné papíry (včetně cenných papírrů zahrnujících deriváty) Fond investuje převážně do akcií a dluhopisů (včetně akciových a dluhopisových fondů), které jsou denom minovány v českých korunách, a dále pak do akciových fondů, které se zaměřují na východní Evropu, Euroasii a globální rozvííjející se trhy.

–

Nástroje peněžního trhu Fond může rovněž nakupovat nástroje peněžního trhu. V investiční strategii fondu však nástroje peněžníh ho trhu hrají pouze vedlejší roli.

–

h Podíly v jiných investičních fondech Pro fond mohou být nakupovány podílyy dalších kapitálových investičních fondů podle § 17 statutu až do vý výše 65 % majetku fondu.

–

Vklady na viděnou a vypověditelné vklady v Vklady na viděnou a vklady s výpovědn ní lhůtou maximálně 12 měsíců mohou v zásadě představovat maxiimálně 49 % majetku investičního fondu. V rámci změny stru uktury portfolia fondu nebo ke zmírnění dopadu možného poklesu ku urzu cenných papírů však investiční fond může vést vyšší po odíl vkladů na viděnou nebo vkladů s výpovědní lhůtou maximálně 12 měsíců. Minimální výše vkladů na bankovních účtech nen ní předepsána.

–

Deriváty (včetně swapů a ostatních derivátů d obchodovaných mimo regulované trhy) Deriváty se používají jako součást inve estiční strategie k zajištění výnosů, jako náhrada za cenné papíry ne ebo ke zvýšení výnosů. Celkové riziko spojené s deriváty, které é neslouží zajišťovacím účelům, nesmí překročit 50 % celkové čisté é hodnoty majetku fondu.

3.

Pokud investiční fond nakupuje cenné papííry a nástroje peněžního trhu, jejichž součástí je derivátový produkt,, musí tyto deriváty investiční společnost započítat tak, aby byla dodržena ustanovení § 19 a 19a. Investice investičního fondu do derivátů založených na indexech se do limitů stanovených v § 20 odst. o 3 bod 5, 6 a 7 nezapočítávají.

4.

Nabývání ne zcela splacených akcií a nástrojů peněžního trhu a odběrních práv k těmto akciím a nástrojům je e povoleno až do výše 10

5.

Cenné papíry a nástroje peněžního trhu, ktteré jsou vydávány nebo garantovány členským státem včetně jeho orgánů státní správy a

% majetku fondu. samosprávy, třetím státem nebo mezinárod dními organizacemi veřejnoprávního charakteru, jejímiž členy jsou je eden nebo více členských států, smějí být nabývány do výš še nad 35 % majetku fondu, pokud se investice fondu uskuteční do alespoň šesti různých emisí, přičemž investice do jedné a té samé é emise nesmí překročit 30 % majetku fondu.


24

§ 15a Cenné papíry a nástroje peněžního trhu Cenné papíry jsou a) akcie a nebo obdobné cenné papíry, b) dluhopisy nebo obdobné dluhové cenné papíry, c) všechny ostatní obchodovatelné finanční nástroje (např. odběrní práva), které opravňují k nabývání finančních nástrojů ve smyslu zák. o investičních fondech upisováním neb bo výměnou, avšak s výjimkou investičních technik a nástrojů uvede ených v § 21 zák. o investičních fondech. Cenné papíry musejí splňovat podmínky stanovené v § 1a odst. 3 rak. Zákona o investičních fondech. Ve smyslu § 1a odst. 4 rak. Zákona o inves stičních fondech zahrnují cenné papíry také 1. podíly v uzavřených fondech v podobě in nvestiční společnosti nebo investičního fondu, 2. podíly v uzavřených fondech v podobě smlouvy s a 3. finanční nástroje podle § 1a odst. 4 bod 3 rak. Zákona o investičních fondech. Nástroje peněžního trhu jsou nástroje, nástroje, n které se obvykle používají na peněžním trhu, jsou likvidní a mají hodnotu, kterou lze kdykoliv přesně určit, a které splňují pod dmínky § 1a ost. 5 až 7 rak. Zákona o investičních fondech. § 16 Burzy a organizované trhy 1.

Investiční fond smí nabývat cenné papíry a nástroje peněžního trhu, pokud: >

jsou přijaty k obchodování nebo se s nimi obchoduje na regulovaném trhu podle § 2 bod. 37 rak. Zákona o bankách,

>

jsou obchodovány na veřejném trhu v jiném j členském státě Evropské unie, který je oficiálně uznaný, na ktterém se pravidelně

>

byly přijaty k obchodování na oficiálním m trhu burzy cenných papírů v některé z třetích zemí uvedených v p příloze,

>

jsou obchodovány na některém jiném uznávaném, u regulovaném, řádně fungujícím a veřejnosti přístupném m trhu s cennými papíry

>

podmínky emise obsahují povinnost po odat žádost o registraci k úřednímu kótovaní nebo obchodování na některé z výše

obchoduje a který je přístupný veřejnos sti,

v některé z třetích zemí uvedených v příloze, p jmenovaných burz nebo k obchodován ní na některém z výše uvedených jiných trhů a registrace se uskutečční nejpozději do jednoho roku od zahájení emise cenný ých papírů. 2.

Pro investiční fond mohou být nakupovány volně převoditelné nástroje peněžního trhu neobchodované na regulovaném trhu, které jsou obvykle obchodovány na peněžním trh hu, jsou likvidní, jejich hodnotu lze kdykoli zjistit a jsou o nich k dispo ozici dostatečné informace včetně informací, které umožňují odpovídající posouzení úvěrových rizik spojených s investováním do takových nástrojů, smějí být pro fond nabývány, pokud emise nebo sám emitent podléhá předpisům o ochraně investic a investorrů a jsou >

vydávány nebo garantovány orgány stá átní správy nebo samosprávy, centrální bankou členského státu, Ev vropskou centrální bankou, Evropskou unií nebo Evropsko ou investiční bankou, třetí zemí nebo (v případě federace) členskou u zemí federace nebo mezinárodní institucí veřejnoprávního charakteru, c k jejímž členům patří alespoň jeden členský stát,

>

h uvedených v bodě 1, vydávány podniky, jejichž cenné papíryy jsou s výjimkou nových emisí obchodovány na regulovaných trzích

>

vydávány nebo garantovány institucí, která k podle kritérií stanovených v právu Evropské unie podléhá dozo oru, nebo institucí, která podléhá předpisům o dohledu a dodržu uje předpisy o dohledu, které jsou podle názoru Úřadu pro dohled nad finančními trhy přinejmenším stejně přísné jako předpisy o dohledu obsažené v právu Evropské unie, nebo

>

vydávány jinými emitenty, kteří patří do o kategorie povolené Úřadem pro dohled nad finančními trhy, pokud d se na investice do takových nástrojů vztahují stejně přísné é předpisy na ochranu investorů a pokud se v případě emitenta jedná buď o podnik s vlastním kapitálem v minimální výši 10 milionů EUR, který sestavuje a zveřejňuje svoji roční účetní závěrkku podle předpisů Směrnice 78/660/EHS, nebo o nositele e práv, který v rámci jedné skupiny podniků, tvořené jedním nebo ně ěkolika podniky, jejichž akcie jsou obchodovány na burze, zajiš šťuje financování skupiny, nebo nositele práv, který financuje emisi cenných papírů pro úhradu svých závazků z bankovních úv věrů; úvěrový rámec musí být zajišťován finanční institucí, která sam ma splňuje podmínky stanovené v bodě 2 odst. 3.

3.

Do cenných papírů a nástrojů peněžního trrhu, které nesplňují podmínky bodu 1 a 2, smí fond investovat maxim málně 10 % svého majetku.

§ 17 Podíly v jiných podílových fondech 1.

Podíly v jiných investičních fondech (tj. inve estičních fondech a investičních společnostech otevřeného typu), ktteré splňují ustanovení Směrnice 85/611/EHS (Směrnice o subjekttech kolektivního investování do převoditelných cenných papírů), mohou být nabývány až do výše 10 % majetku fondu, pokud takové é investiční fondy samy neinvestovaly více než 10 % svého majetku do podílů v jiných investičních fondech.


25

2.

Podíly v jiných investičních fondech, které nesplňují n ustanovení Směrnice 85/611/EHS (Směrnice o subjektech h kolektivního investování do převoditelných cenných pap pírů a jejichž výhradním účelem je: >

investovat peníze získané na společný ý účet od veřejnosti podle zásady rozložení rizika do cenných papírů ů a dalších likvidních

>

jejichž podíly jsou na žádost podílníka přímo či nepřímo odkupovány nebo vypláceny z majetku investičníh ho fondu,

finančních investičních nástrojů, m fondu, pokud mohou být nakupovány až do výše 30 % majetku a) takové investiční fondy samy neinvesto ovaly více než 10 % svého majetku do podílů v jiných investičních fo ondech, b) takové investiční fondy získaly oprávně ění podle právních předpisů, na základě nichž podléhají dohledu, ktterý podle názoru Úřadu pro dohled nad finančním trhem odpov vídá dohledu podle práva Evropské unie a existuje dostatečná zárukka pro spolupráci mezi příslušnými úřady, c)

míra ochrany podílníka odpovídá míře ochrany podílníka investičních fondů, které splňují ustanovení Smě ěrnice 85/611/EHS (Směrnice o subjektech kolektivního investování do převoditelných cenných papírů), je rovnocenná a před dpisy upravující oddělenou evidenci majetku investičníh ho fondu spravovaného investiční společností, čerpání úvěrů, poskyytování úvěrů a fiktivní prodej cenných papírů a nástrojů peně ěžního trhu splňují požadavky Směrnice 85/611/EHS,

d) podnikatelská činnost takových investič čních fondů je předmětem pololetních a výročních zpráv, které umo ožňují utvořit si představu o majetku a závazcích, výnosech a transakcích investičního fondu ve vykazovaném období. Při posuzování, zda je podílníkům zaru učena stejná míra ochrany ve smyslu bodu c), se vychází z podmíne ek stanovených v § 3 rak. vyhlášky o posuzování míry inform mací a ochrany investorů v platném znění. 3.

Pro investiční fond mohou být nabývány také podíly v jiných investičních fondech, které jsou přímo či nepřímo spravovány stejnou investiční společností nebo společností, s níž n je investiční společnost propojena společnou správou nebo ovlá ádáním nebo významnou přímou či nepřímou majetkovou účastí.

4.

Podíly v témže investičním fondu smějí být nabývány až do výše 20 % majetku fondu.

§ 18 Vklady na viděnou a vypověditelné vklad dy Investiční společnost může pro investiční fo ond spravovat vklady na bankovních účtech ve formě vkladů na vidě ěnou nebo vkladů s výpovědní lhůtou max. 12 měsíců. Minimální výše vkladů na bankovních účtech není předepsána. Maximálně však nesmí překročit 49 % majetku fondu. V rámci změny struktu ury portfolia fondu nebo ke zmírnění dopadu možného poklesu kurzzu cenných papírů však investiční fond může vést i vyšší podíl vklad dů u bank. § 19 Deriváty 1.

Pro investiční fond smějí být nabývány odv vozené finanční instrumenty (tzv. deriváty), a to včetně rovnocennýcch nástrojů zúčtovávaných hotově, které jsou obchodovány na některém z regulovaných trhů uvedených v § 16, pokud se e v případě podkladových cenných papírů jedná o investiční nástroje ve smyslu § 15a, respektive o finanční indexy, úrokové sazby, devizzové kurzy a měny, do nichž investiční fond smí podle svých inves stičních zásad (§ 15) investovat. Toto ustanovení se vztahuje také n na nástroje, jejichž cílem je převádění úvěrového rizika spojeného s výše uvedenými položkami majetku fondu.

2.

Celkové riziko spojené s deriváty nesmí pře ekročit čistou hodnotu majetku fondu. Při výpočtu míry rizika se bere e v úvahu tržní hodnota

3.

Investiční fond smí v rámci své investiční strategie nabývat deriváty podle limitů stanovených v § 20 odst. 3 bo od 5, 6, 7, 8a a 8d

základního cenného papíru, riziko nespláce ení, riziko fluktuací na trhu v budoucnu a míra likvidity jednotlivých p pozic. Zákona o investičních fondech, pokud celkové riziko základních cenných papírů tyto limity nepřekročí. § 19a Deriváty obchodované na mimoburzovn ních trzích (OTC) 1.

Pro investiční fond mohou být nabývány od dvozené finanční instrumenty, které nejsou obchodovány na burze ccenných papírů (tzv. OTC deriváty), pokud: a) se v případě podkladových cenných pa apírů jedná o cenné papíry podle § 19 bod 1, b) protistrany transakce jsou institucemi podléhajícími p dohledu v kategoriích schválených vyhláškou Úřadu p pro dohled nad finančními trhy, c)

OTC deriváty jsou spolehlivě a kontrolo ovatelně oceňovány každý den a mohou být kdykoli z podnětu invesstičního fondu za přiměřenou časovou hodnotu prodány,, přeměněny na likvidní prostředky nebo vypořádány protiobchodem ma

d) investice do těchto OTC derivátů nepře ekročí limity stanovené v § 20 odst. 3 bod 5, 6, 7, 8a a 8d Zákona o investičních fondech a tyto limity nepřekročí ani celkové riziko o spojené se základními cennými papíry. 2.

Míra rizika nesplácení v případě obchodů in nvestičního fondu s OTC deriváty nesmí být vyšší než: a) 10 % majetku fondu, pokud je protistra anou finanční instituce, a b)

5 % majetku fondu v ostatních případe ech.


26

§ 19b Value at risk Nepoužije se. § 20 Čerpání úvěrů Investiční společnost smí na účet investičního fondu přijímat krátkodobé úvěry až do výše 10 % majetku fondu u. § 21 Repooperace Investiční společnost je do výše investičníc ch limitů stanovených v Zákoně o investičních fondech oprávněna nakupovat do majetku investičního fondu a na jeho účet majetek se s závazkem prodávajícího k zpětnému odkupu tohoto majetku, a to o v předem určeném termínu a za předem stanovenou cenu. § 22 Zápůjčky cenných papírů Investiční společnost je oprávněna v rámci investičních limitů stanovených v Zákoně o investičních fondech přřevádět na dobu určitou vlastnictví k cenným papírům na třetí osobyy až do výše 30 % majetku fondu v rámci všeobecně uznávaného ssystému půjčování cenných papírů, a to za podmínky, že je tře etí osoba zavázána převést zpět vlastnictví k cenným papírům po up plynutí předem stanovené zápůjční lhůty. § 23 Podmínky vydávání a zpětného odkupu podílových listů Výpočet hodnoty podílu podle § 6 se prová ádí v českých korunách. Vstupní poplatek na úhradu prodejních nák kladů společnosti může činit max. 3 %. V případě podílových listů investičního fondu prodávaných v zahraničí může být k vypočítané hodnotě jako úhrada nákladů na jejich vydání připočítán místo o vstupního poplatku výstupní poplatek v max. výši 3 % nebo kombinace vstupního a výstupního poplatku v max. výši 3 %. Odkupní cena se počítá z hodnoty podílu. Prodej podílových listů není zásadně omezzen, investiční společnost si však vyhrazuje právo jejich prodej doča asně nebo zcela zastavit. § 24 Účetní rok Účetním rokem fondu se rozumí období me ezi 1. prosincem a 30. listopadem následujícího kalendářního roku. § 25 Poplatek za správu, náhrada výdajů Za správu majetku fondu obdrží investiční společnost s z majetku fondu roční odměnu až do výše 2 % majetku ffondu, která se počítá měsíčně na základě hodnoty majetku fondu u na konci každého měsíce. Investiční společnost má dále nárok na náh hradu všech výdajů, které jí vznikly v souvislosti se správou, zejmén na poplatků za vedení účtů cenných papírů, nákladů na transakce e, nákladů na povinné zveřejňování informací, poplatků hrazených d depozitáři a nákladů na audit, poradenství a účetní závěrku. § 26 Použití výnosů u podílových listů s výpllatou výnosů Výnosy získané v průběhu účetního roku js sou po úhradě nákladů podle uvážení investiční společnosti vypláce eny majitelům podílových listů. Investiční společnost může také rozho odnout o vyplacení výnosů z prodeje majetku fondu včetně odběrnícch práv. Povolena je také výplata mimořádných výnosů fondu. Hodnota H majetku fondu však po výplatě výnosů nesmí klesnout pod 1 150 000,- eur. Částky jsou majitelům podílových listů s výplatou výnosů v vypláceny od 15. února následujícího účetního roku případně proti odevzdání výnosového listu. Zbytek výnosů se převád dí na nový účet. Rovněž od 15. února následujícího účetníh ho roku je vyplácena částka stanovená podle § 13 věty 3 Zákona o iinvestičních fondech, kterou je popřípadě nutné použít na úhradu u daně z kapitálových výnosů připadající na reinvestovaný výnos z p podílového listu. § 27 Použití výnosů u podílových listů s částtečnou reinvesticí výnosů se srážkou daně z kapitálových výno osů Výnosy dosažené v průběhu účetního roku u nejsou po úhradě nákladů vypláceny. U podílových listů s reinvestiicí výnosů je od 15. února následujícího účetního roku vyplácen na částka stanovená podle §13 věta 3 Zákona o investičních fondecch, kterou je popřípadě nutné použít na úhradu daně z kapitálových h výnosů připadající na reinvestovaný výnos z podílového listu.


27

§ 27a Použití výnosů u podílových listů s reinv vesticí výnosů v plné výši bez srážky daně z kapitálových výno osů (zahraniční tranše podílových listů s reinvesticí výnosů v plné p výši) Výnosy dosažené v průběhu účetního roku u nejsou po úhradě nákladů vypláceny. U tohoto typu podílových listtů s reinvesticí výnosů v plné výši se neprovádí žádná výplata podle e § 13 věta 3 Zákona o investičních fondech. Investiční společnost je povinna zajistit form mou příslušných potvrzení od depozitářů, že podílové listy s reinvessticí výnosů v plné výši jsou v okamžiku výplaty výnosů v držení po ouze takových podílníků, kteří nejsou plátci tuzemské daně z příjmu u fyzických či právnických osob nebo kteří splňují podmínky pro osvob bození od daně z kapitálových výnosů podle § 94 Zákona o dani z p příjmu. § 28 Likvidace Z čistého výnosu z likvidace obdrží depozittář odměnu ve výši 0,5 % majetku fondu.


28

Příloha k § 16 Seznam burz s úředním obchodováním a organizzované trhy 1.

Burzy s úředním obchodováním a organ nizovanými trhy v členských státech Evropského hospodářskéh ho prostoru Podle článku 16 Směrnice 93/22/EHS (Smě ěrnice o investičních službách v oblasti cenných papírů) musí každýý členský stát vést aktuální seznam povolených trhů. Tento se eznam musí být poskytován ostatním členským státům a Komisi EU. Komise EU je podle tohoto ustanovení pov vinna jednou ročně zveřejňovat seznam regulovaných trhů, které jí b byly nahlášeny. Vzhledem k nižším omezením přístupu a specializaci v jednotlivých segmentech obchodování podléhá seznam m „regulovaných trhů“ značným změnám. Proto Komise EU kromě polečenství zpřístupňuje ě ročního zveřejňování seznamu v Úředním věstníku Evropských sp aktuální znění seznamu na svých oficiálníc ch internetových stránkách. 1.1.

Aktuální seznam regulovaných trhů je k dispozici na internetové stránce: http://www.fma.gv.at/cms/site//atttachments/2/0/2/CH0230/CMS1140105592256/geregelte_maerkte e_2008.pdf

1

odkaz „Verzeichnis der Geregeltten Märkte (pdf)“ (Seznam regulovaných trhů, soubor ve formátu PD DF).

2.

1

1.2.

Za součást seznamu regulovaný ých trhů jsou považovány i tyto burzy:

1.2.1

Finsko

OMX Nordic Exchange Helsinki

1.2.2

Švédsko

OMX Nordic Exchange Stockholm AB

1.2.3

Lucembursko

Euro MTF Luxemburg

1.3.

Podle § 20 odst. 3 bod 1 písm. b) b Zák. o inv. fondech jsou uznávanými trhy v EU tyto trhy:

1.3.1

Velká Británie

London Stock Exchange Alternative Investment Market (AIM)

Burzy v evropských zemích mimo členské státy Evropského hospodářského prostoru 2.1

Bosna a Hercegovina

Sarajevo, Banja Luka

2.2

Chorvatsko

Zagreb Stock Exchange

2.3

Švýcarsko

SWX Swiss Exchange

2.4

Srbsko a Černá Hora

Bělehrad

2.5

Turecko

Istanbul (v případě akciového trhu pouze „National Market“)

2.6

Rusko

Moskva (RTS Stock Exchange)

Odkaz může rakouský Úřad pro dohled nad fiinančním trhem (FMA) změnit. Aktuální odkaz najdete na internetov vé stránce FMA: www.fma.gv.at, Anbieter (poskytovatelé), „Info ormationen zu Anbietern am österreichischen Finanzmarkt“ (informa ace o poskytovatelích na rakouském finančním trhu), Börse, Übersicht, Downloads, Verzeichnis der Geregelten Märkte (burza, přehled, ke e stažení, seznam regulovaných trhů)


29

3.

Burzy v mimoevropských zemích 3.1

Austrálie

Sydney, Hobart, Melbourne, Perth

3.2

Argentina

Buenos Aires

3.3

Brazílie

Rio de Janeiro, Sao Paulo

3.4

Chile

Santiago

3.5

Čína

Shanghai Stock Exchange, Shenzhen Stock Exchange

3.6.

Hongkong

Hongkong Stock Exchange

3.7.

Indie

Bombaj

3.8

Indonésie

Jakarta

3.9.

Izrael

Tel Aviv

3.10

Japonsko

Tokio, Ósaka, Nagoja, Kjótó, Fukuoka, Niigata, Sapporo, Hiroššima

3.11

Kanada

Toronto, Vancouver, Montreal

3.12

Jižní Korea

Soul

3.13

Malajsie

Kuala Lumpur

3.14

Mexiko

Mexiko City

3.15

Nový Zéland

Wellington, Christchurch/Invercargill, Auckland

3.16

Filipíny

Manila

3.17

Singapur

Singapur Stock Exchange

3.18

Jihoafrická republika

Johannesburg

3.19

Tchaj-wan

Taipei

3.20

Thajsko

Bangkok

3.21

USA

New York, American Stock Exchange (AMEX), New York Stockk Exchange (NYSE), Los Angeles/Pacific Stock Exchange, San Francisco/Pacific Stock E Exchange, Filadelfie, Chicago, Boston, Cincinnati

4.

3.22

Venezuela

Caracas

3.23

Spojené arabské emiráty

Abu Dhabi Securities Exchange (ADX)

Organizované trhy v zemích mimo člens ské státy Evropského společenství 4.1

Japonsko

Over the Counter Market

4.2

Kanada


4.3

Jižní Korea


4.4

Švýcarsko

SWX-Swiss Exchange, BX Berne eXchange, Over the Counterr Market členů International Securities Market Association (ISMA), Curych

4.5

USA

Over the Counter Market v systému NASDAQ, Over the Counte er Market (trhy organizované NASD, např. Over-the-Counter Equity Market, Municipal Bond Market, Government Securities Market, Corporate Bonds and Public Diirect Participation Programs), Over the Counter Market for Agency Mortgage-Baccked Securities)


30

5.

Burzy s termínovými kontrakty a opcem mi 5.1

Argentina

Bolsa de Comercio de Buenos Aires

5.2

Austrálie

Australian Options Market, Australian Securities Exchange (AS SX)

5.3

Brazílie

Bolsa Brasiliera de Futuros, Bolsa de Mercadorias & Futuros, R Rio de Janeiro Stock

5.4

Hongkong

Hong Kong Futures Exchange Ltd.

5.5

Japonsko

ures Exchange, Tokyo Osaka Securities Exchange, Tokyo International Financial Futu

5.6

Kanada

Montreal Exchange, Toronto Futures Exchange

5.7

Jižní Korea

Korea Futures Exchange

5.8

Mexiko

Mercado Mexicano de Derivados

5.9

Nový Zéland

New Zealand Futures & Options Exchange

5.10

Filipíny

Manila International Futures Exchange

5.11

Singapur

Singapore International Monetary Exchange

5.12

Slovensko

RM System Slovakia

5.13

Jihoafrická republika

Johannesburg Stock Exchange (JSE), South African Futures E Exchange (SAFEX)

5.14

Švýcarsko

EUREX

5.15

Turecko

TurkDEX

5.16

USA

Exchange, Sao Paulo Stock Exchange

Stock Exchange

American Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange, Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange, Comex, FINEX, Mid Ame erica Commodity Exchange, New York Futures Exchange, Pacific Stock Exchang ge, Philadelphia Stock Exchange, New York Stock Exchange, Boston Options Exchan nge (BOX)


31

2009

Recommend Documents