15. Hét április 13. Kedd

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

N Naappii E Elleem mzzééss

15. Hét – 2010. április 13. Kedd Összegzés A hét első kereskedési napja meglehetősen nyögvenyelősre sikeredett. Az európai mutatók stagnáltak, vagy minimális emelkedéssel vették a napot. A várakozásoknak megfelelően enyhültek a Görögországgal szemben felállított hitelezési feltételek, így az Euró Zóna és a Nemzetközi Valuta Alap-tól is bőven a piaci ráták alatt igényelhetnek hitelt a hellének. A feltételek enyhülése persze jelentős lépés, de nem szabad elfelejteni, hogy ez a forrás csak a legjáró hitelek kifizetésére elegendő, hosszútávon tovább fogja növelni a már így is tetemes: 300 mrd EUR-s államadósságot (82.500 mrd Ft, Magyarország: kb 20.400 mrd Ft, GDP arányosan is kevesebb mint fele). Ezáltal a görög kérdés egyáltalán nem megoldott, a teher pedig várhatóan még évtizedekig fogja nyomni a görög adófizetők vállát. (Nem szabad elfelejteni, hogy bár a görög kormány évekig kozmetikázta a statisztikai adatokat az adósság tetemes része feltehetőleg az olimpiai játékok megrendezésével felmerült költségek, beruházások finanszírozásával kapcsolatban ment el. Biztos kell nekünk olimpia?) A görög helyzet azért összességében jobb, mint egy hete és örültek ennek a tengerentúlon is. A főbb indexek gyakorlatilag végig nyereségben tartózkodtak, bár a volatilitás jelentős volt az „éppenhogycsak” és az enyhébb nyereség között. Jó hír akadt még, hiszen a költségvetési deficit a vártnál alacsonyabb értéket ütött meg az USA-ban. A görög hír hatására az euró is erősödött a dollárral szemben, de a nyersanyagok, azon belül is a fémek, illetve az olaj nem tudták a lehetőséget kihasználni és veszteséget szenvedtek el. Megkezdődött az Alcoa gyorsjelentésével a vállalati hírek szezonja, az alumíniumgyártó bár EPS-ben felülmúlta a várakozásokat, az árbevétel közel 10%-kal maradt el az elemzők becsléseitől, bár a nyereségesség és az árbevétel növekedése tekintetében kedvező évet lát az amerikai vállalat. Szektorok tekintetében a pénzügi papírok nyereséggel, a nyersanyagok veszteséggel zárták a napot. Érdemes észrevenni, hogy az inkább jó hírek ellenére a piac nem tudott emelkedni. Ez meglehetősen medve viselkedés. Ma az Intel jelentése borzolhatja a kedélyeket.

Indexek

Érték

Nasdaq Composite S&P 500 Russell 2000 DJ Stoxx 50E DJ Stoxx TMI DAX CAC40 Devizák

2457,9 1196,48 705,05 3 002,23 261,96 6 250,69 4 050,50 Érték

EUR/HUF USD/HUF

265,21 194,62

Napi vált. (%) 0,16% 0,18% 0,30% 0,29% -0,14% 0,02% 0,00% Napi vált. (%) -0,49% -1,66%

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

Nasdaq Composite (USA) Az index február eleje óta szinte megszakítás nélkül emelkedik. Ritka a két hónapos töretlen emelkedés pláne több mint 3000 papír átlagában. Pozitív: Igazi erőteljes rally. Negatív: Túlvett, borzasztóan túlvett. Összegzés: A hétfői nap által rajzolt gyertya tipikusan fordulós jelzés. A nap eleji várakozások hatására egyből számottevő nyereségben nyitott az index, majd a kereskedés során mindenhol járt az index, ám a végén nem sikerült a nyitó értéktől megszabadulni. A forgalom viszonylag alacsony volt, így nem számítunk jóra az elkövetkező néhány nap mozgásában. 2425 gyenge támasz, de akár 2400 alá is benézhet egy esetleges korrekció esetén.

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

CAC 40 (USA) A francia benchmark képe kissé csalóka. Bár igaz, hogy február eleje óta emelkedik, de bőven az éves csúcs alatt andalog. Pozitív: Csúcsközelben Negatív: Nagyon lemaradó, első csúcskísérletnél eldőlt. Összegzés: Még meg sem próbálta szinte, mégis elhasalt az index az első próbálkozás előtt. Borzasztó gyenge, de még így is túlvett. Oldalazást várunk 3900 és 4100 között.

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

BUX (EU) A BUX emelkedése később indult, mint a nagyobb indexeké, azonban a rally így sem maradt el. Pozitív: Egészséges emelkedő trend. Negatív: Nem említhető. Összegzés: A korrekció már március közepén megindult, amelyből nagyobb volatilitással ugrál az árfolyam fel és le, de mégis egy meghatározható ársávban teszi mindezt, 25500 és 24000 pont között. Kialakult, komoly ellenállásról még nem beszélhetünk 25.500 ponton sem, de várható, hogy az árfolyam ebben a sávban marad még egy ideig.

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

Olaj. (Árupiac) Még szinte el sem indult az emelkedő pályán, máris korrigál az olaj árfolyama. A 87 dollár láthatóan megfogta az emelkedést és egyre komolyabb forgalommal tárazzák ki az olajat a befektetők. Pozitív: Új csúcs. Negatív: Erős korrekció. Összegzés: Az olaj esetében a forgalmon nem mindig mérvadó, de láthatóan kevesebben kapnak az alkalmon, hogy most vásároljanak, mint amennyien inkább eladnának. Első körben a kitörési szint tesztelése várható 83-84 dollár környékén és kétesélyes, hogy állja e a helyét a több hónapos bázis felső tartománya.

Solar Capital Markets Zrt.

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.