13. Hét április 1. Csütörtök

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

N Naappii E Elleem mzzééss

13. Hét – 2010. április 1. Csütörtök Összegzés Az előző napon zárva tartottak az amerikai tőzsdék a hirtelen jött New York-i havazás miatt. A váratlanul jött hűvös idő komolyan igénybe vette az amerikai kőolajkészleteket, így a koraesti órákban már 100 dollár felett jegyezték a fekete arany árfolyamát. Európában is hamar abbamaradt a kereskedés, miután kiderült, a görög államadósság az athéni székhelyű statisztikai hivatal szerint mégsem akkora, mint a korábbi hónapok adatai mutatták. Samitas Tistaross pénzügyminiszter ugyanis egy nullával elírta a költségvetési hiány adatát, így görög államadósság kiszámításához használt adatok is elrontott számításon alapultak. A hírre az európai indexek 10%-os emelkedést produkáltak néhány perc alatt, így az Európai Tőzsdefelügyeleti Hivatal felfüggesztette a kereskedést a parketteken. A Google bejelentette, hogy részesedést vásárol a Microsoft-ban, hogy közösen készítsék el az új mobil operációs rendszert, amelyet várhatóan Wingle névre keresztelnek majd. A két vállalat az után döntött a fúzió mellett, hogy az Apple 2009-es és 2010-es iPhone, iMac, Macbook, illetve Machintos eladásai kezdik kiszorítani a PC használatát a két vállalat legfontosabb piacain, az USA-ban és Kínában. A közös operációs rendszer válasz az Apple iPad projektjére, amellyel elemzők szerint az Apple további híveket hódíthat el a „szilikon völgyi” etalontól, a PC-től. Ismét Warren Buffett a világ leggazdagabb embere! A válság alatt visszaszerezte elvesztett 1. helyét Bill Gates-től, amelyet a technikai kereskedés kifejlesztőjeként számon tartott Buffett tavaly nyáron vesztett el néhány elszállt pozíciót követően. A havazás miatt az amerikai tőzsdék várhatóan ma sem nyitnak ki és a görög tiszta rossz számítási hiba miatt az európai tőzsdéken is korlátozott kereskedés várható. Boldog április elsejét.

Indexek

Érték

Nasdaq Composite S&P 500 Russell 2000 DJ Stoxx 50E DJ Stoxx TMI DAX CAC40 Devizák

2410,7 1173,27 683,94 2 939,68 256,48 6 142,45 3 987,41 Érték

EUR/HUF USD/HUF

265,35 196,7

Napi vált. (%) 0,00% 0,00% 0,00% +10,26% +10,01% +10,23% +10,33% Napi vált. (%) 0,09% -0,29%

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

Összegzés Ahogy tavaly márciusban a nagy összeomlást követően a részvényárak emelkedni kezdtek több évtizedre visszamenőleg az egyik legjobb év köszöntött a kitartó befektetőkre 2009 folyamán. Idén, az első két kereskedési héten még sikerült újabb magasságokba törnie az indexeknek, de egy jelentős, piactól függően 10%-ot is meghaladó visszaesés következett. Február közepén azonban újra visszatért a vásárlói kedv a kockázatos befektetési termékek piacára, és egy széles emelkedést láthattunk, amely az Egyesült Államokban az év eleji szintek fölé, de Európában is csúcs közelébe emelkedtek. Az árfolyamok lendülete az utóbbi napokban azonban megtört és apró mozgásokkal tarkított bizonytalan kereskedés vette át a helyét. A tavalyi emelkedés vezető szektorai az alapanyagok és a pénzügy szektor voltak. A hagyományos vezető iparágak, mint az ipar és a technológia csak később kapcsolódtak be, de mára már ezek váltak meghatározóvá. Az alapanyag szektor szárnyalása azonban nem járt együtt az energia instrumentumok emelkedésével. A gáz ára tizedelődött, míg az olaj árfolyama fél éve szinte el sem mozdult egy helyről. Az arany, amely a bizonytalanság idején szárnyalt, az emelkedés kiszélesedésével talajt vesztett és egyre gyengébb képét mutatja egyre távolabbra kerülve az emelkedés lehetőségétől.

Indexek Nasdaq Composite S&P 500 Russell 2000 DJ Stoxx 50E DJ Stoxx TMI DAX CAC40 Devizák EUR/HUF USD/HUF

Érték Napi vált. (%) 2398,0 -0,53% 1169,43 -0,33% 678,64 -0,77% 2 931,16 -0,29% 256,19 -0,11% 6 153,55 0,18% 3 974,01 -0,34% Érték Napi vált. (%) 266,39 0,39% 198,02 0,67%

A mai elemzésünkben az elmúlt negyedév történetét nézzük át.

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

S&P 500 (USA) – heti grafikon A Standard and Poor’s által kiválazstott 500 legnagyobb amerikai részvényt tömörítő index 2009 első felében nyújtott kimagasló teljesítményt. Az év második felében szépen fokozatosan átadta a vezető szerepet a technológiának és a kockázatosabb papírokat tömörítő smallcap indexeknek. Pozitív: Egyértelmű emelkedés. Negatív: Lassuló dinamika, egyre kisebb gyertyák. Összegzés: Egyre valószínűbb, hogy a sok zöld gyertyát egy piros követi. A régóta várt korrekció hasznos lenne a további emelkedés stabilitásához. 1150 feletti fordulat esetén minden esély adott a további rally-hoz, míg minél lejjebb hatol az árfolyam, annál bizonytalanabb a folytatás.

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

Russel 2000 (USA) – heti grafikon A kis és közepes vállalatokat tömörítő Russel 2000 árfolyama szép bázist épített augusztus és december között, amelyből masszív kitöréssel 2 éves csúcsra ért az árfolyam. A kitörést követően oldalazásba kezdett az index, amely a 200 hetes mozgóátlag felett piheni ki a jelentős lépést. Pozitív: Egészséges emelkedő trend, egészséges oldalazással. Negatív: Nem említhető. Összegzés: A 200 hetes mozgóátlag megtartása meggyőző jele lenne a további emelkedés zavartalanságának. Erre persze kevés az esély, lévén a szint olyan közeli. Azonban még egy esetleges 650 pontig visszanyúló korrekció sem lenne csalódás az indextől. A középtávú kép pozitív, az index szűkül, amelyet követhet egy komolyabb mozgás. Egyelőre az újabb emelkedés a valószínű, de fontos makro adatok és vállalati jelentések komoly kockázatot jelentenek, ha az okcsalódáskeltőek.

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

DAX 30 (EU) Az európai indexek a tavalyi év első felében még próbálták tartani a lépést az amerikai papírokkal, de az utóbbi fél évben szinte semmi erőt nem tudtak felmutatni. Pozitív: Új csúcs, Negatív: Lemaradó, kitörést követően azonnali bizonytalanság. Összegzés: Az index éppenhogy meghaladta az amerikai indexek által már csaknem egy hónapja leküzdött csúcsot, amikor egyből bizonytalanságot látunk a trendben. A hét ugyan még nem zárult le, de a 200 hetes mozgóátlag kemény ellenállásnak tűnik és egy lemaradó indextől az erő minden különösebb jele nélkül nem várjuk e fontos szint meghódítását.

©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.

SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU • [email protected]

Olaj (Árupiac) – heti grafikon Az olaj árfolyama a többi instrumentumnál sokkal előbb tért magához, azonban tavaly nyáron a lendület megállt és jelentős előrelépés nem történt az indexben. Pozitív: Az utolsó héten erő jele. Negatív: Trend nélküli, oldalazó mozgás csaknem egy éve. Összegzés: Az utolsó héten egy lendületes gyertyával ismét 82 dollár fölé jutott, de a 85 dolláros árfolyam még hátra van. Bár szerdán már több mint a hét fele eltelt, a forgalom nem tűnik átlagnál magasabbnak, így továbbra sem várjuk, hogy egykönnyen új csúcsra emelkedik az energiahordozó árfolyama.

Solar Capital Markets Zrt. ©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.