ANALISIS ALTMAN Z-SCORE DAN DU PONT SISTEM DALAM MENGANALISA POTENSI KEBANGKRUTAN PADA PERUSAHAAN JASA SUB SEKTOR TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010-2013
SKRIPSI
Nama
: Erick Rahman
Nim
: 43110120067
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2014
ANALISIS ALTMAN Z-SCORE DAN DU PONT SISTEM DALAM MENGANALISA POTENSI KEBANGKRUTAN PADA PERUSAHAAN JASA SUB SEKTOR TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010-2013
SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar SARJANA EKONOMI Program Studi Manajemen – Strata 1
Nama
: Erick Rahman
Nim
: 43110120067
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2014
iii
iv
v
KATA PENGANTAR
Bismillahirrohmanirrahiim Puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa yang telah melimpahkan berkat dan rahmat Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Penyusunan skripsi ini yang merupakan syarat untuk memperoleh Sarjana Ekonomi pada program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis di Universitas Mercu Buana Jakarta. Dalam proses penyusunan skripsi ini, penulis banyak menemukan kesulitan dan hambatan. Namun, akhirnya skripsi ini dapat terselesaikan juga karena dukungan dan bantuan dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini, penulis ingin menyampaikan terima kasih sebesarbesarnya kepada: 1. Ibu Prof. Dr. Wiwik Utami, Ak. MS. CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana. 2. Ibu Rina Astini, SE, MM. selaku ketua program studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana. 3. Ibu Luna Haningsih, SE, MM. selaku dosen pembimbing, yang selalu sabar dalam memberikan bimbingannya, banyak ilmu yang diberikan sehingga menjadi suatu masukan yang berarti bagi penulis.
vi
4. Seluruh dosen dan staf pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Mercu Buana, yang telah memberikan ilmu, bantuan dan bimbingannya yang bermanfaat kepada penulis selama mengikuti perkuliahan. 5. Keluargaku dirumah (mimi, kakak dan adikku) yang telah memberikan dukungan, semangat, kepercayaan dan doanya sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. 6. Siti Nurhayati (calon ibunya anak anak kelak), yang selalu menemani dalam proses pembuatan skripsi ini. Dukunganmu memberikan semangat yang besar dalam proses penyusunan ini hingga akhirnya dapat terselesaikan juga. 7. Sahabatku Komaruddin dan Muhammad As’ad yang selalu memotivasi dalam penyelesaian skripsi ini, terima kasih atas dukungan kalian berdua. 8. Sahabat sekaligus keluarga kecilku dikampus, Family 4ever (Nisa Ucil, Prem, Yudi, Yayi, Makun, Mila, Rindi, Aldi, Nathan) yang selalu memberikan dukungan, pengertian kalian membuat semangatku dalam menyelesaikan skripsi ini. 9. Teman-teman satu angkatan yang telah banyak membantu dan memberikan dukungan selama penyusunan skripsi ini. 10. Teman-teman PT Toyota Astra Finance yang tidak mungkin dituliskan satu persatu, terima kasih atas semua dukungannya dalam penyelesaian skripsi ini 11. Serta semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini.
vii
Semoga segala bantuan dan kebaikan tersebut mendapat limpahan balasan dan keberkahan dari Allah swt. Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari sempurna dan masih banyak kekurangan, karena ini disebabkan keterbatasn waktu, tenaga, dan kemampuan penulis. Oleh karena itu, segala kritik dan saran yang bersifat membangun senantiasa penulis harapkan demi kesempurnaan skripsi ini. Penulis berharap, semoga skripsi ini dapat bermanfaat dan berguna bagi pembaca. Aamiin.
Jakarta, 18 Desember 2014
Penulis
viii
DAFTAR ISI ABSTRAK ........................................................................................................... i LEMBAR PENGESAHAN ................................. Error! Bookmark not defined. SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI ...... Error! Bookmark not defined. KATA PENGANTAR ......................................................................................... v DAFTAR ISI .................................................................................................... viii DAFTAR TABEL .............................................................................................. xi DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... xii BAB I PENDAHULUAN .................................................................................... 1 1.1
Latar Belakang Penelitian............................................................................. 1
1.2
Rumusan Masalah Penelitian ....................................................................... 6
1.3
Tujuan dan kontribusi penelitian.................................................................. 7
1.3.1
Tujuan dari penelitian ini adalah: ......................................................... 7
1.3.2
Kontribusi penelitian ............................................................................. 7
BAB II KAJIAN PUSTAKA , KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS ... 9 2.1
Kajian Pustaka ............................................................................................... 9
2.1.1
Manajemen ............................................................................................ 9
2.1.1.1 Pengertian Manajemen ................................................................ 9 2.1.2
Manajemen keuangan ......................................................................... 11
2.1.2.1 Pengertian Manajemen keuangan .............................................. 11 2.1.2.2 Fungsi Manajemen Keuangan ................................................... 12 2.1.3
Laporan Keuangan .............................................................................. 16
2.1.3.1 Pengertian Laporan keuangan .................................................... 16 2.1.3.2 Tujuan Laporan Keuangan ........................................................ 17 2.1.3.3 Pihak-Pihak Yang Memakai Laporan Keuangan ........................ 19 2.1.3.4 Komponen Laporan Keuangan .................................................. 22 2.1.4
Rasio keuangan.................................................................................... 31
2.1.4.1 Pengertian rasio keuangan ......................................................... 31 2.1.4.2 Kegunaan rasio keuangan .......................................................... 31 2.1.4.3 Penggunaan analisa rasio ........................................................... 32
ix
2.1.4.4 Jenis analisa rasio keuangan ...................................................... 33 2.1.5
Kinerja Keuangan ................................................................................ 41
2.1.5.1 Pengertian Kinerja Keuangan .................................................... 41 2.1.5.2 Tujuan Analisis Kinerja Keuangan ............................................ 42 2.1.5.3 Alat Ukur Analisis Kinerja Keuangan ....................................... 42 2.1.6
Kebangkrutan....................................................................................... 43
2.1.6.1 Pengertian kebangkrutan ........................................................... 43 2.1.6.2 Indikator kebangkrutan.............................................................. 47 2.1.7
Analisa kebangkrutan .......................................................................... 48
2.1.7.1 Analisis Altman Z-Score ........................................................... 48 2.1.8
Persamaan Du Pont (Basic Du Pont Equation) ................................. 52
2.1.8.1 Pengertian Analisis Du Pont ...................................................... 52 2.1.8.2 Keterbatasan analisis rasio......................................................... 54 2.2
Penelitian Terdahulu ................................................................................... 57
2.3
Kerangka Pemikiran ................................................................................... 59
BAB III METODE PENELITIAN ..................................................................... 60 3.1
Waktu dan Tempat Penelitian .................................................................... 60
3.2
Desain Penelitian......................................................................................... 60
3.3
Definisi dan Operasional Variabel ............................................................. 60
3.3.1
Variabel dalam analisis Altman Z-Score ........................................... 61
3.3.2
Variabel dalam analisa Du Pont ........................................................ 63
3.4
Pengukuran Variabel................................................................................... 63
3.5
Populasi dan Sampel Penelitian ................................................................. 64
3.6
Teknik Pengumpulan Data ......................................................................... 64
3.7
Metode Analisis .......................................................................................... 64
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................ 68 4.1
Gambaran Umum ........................................................................................ 68
4.1.1
PT Bakrie Telecom Tbk ...................................................................... 68
4.1.2
PT XL Axiata Tbk ............................................................................... 69
4.1.3
PT Smartfren Telecom Tbk ................................................................ 72
4.1.4
PT inovisi Infracom Tbk ..................................................................... 75
4.1.5
PT Indosat Tbk .................................................................................... 75
x
4.1.6
Perusahaan Perseroan (persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk ………………………………… ............................................................................ 79
4.2
Pembahasan ................................................................................................. 83
4.2.1
Pembahasan Analisa Altman Z-Score................................................ 83
4.2.1.1 Mengitung X1 pada 6 Perusahaan jasa sub sector telekomunikasi.. .................................................................................................. 84 4.2.1.2 Menghitung X2 pada 6 Perusahaan jasa sub sector telekomunikasi .................................................................................................. 85 4.2.1.3 Menghitung X3 pada 6 Perusahaan jasa sub sector telekomunikasi .................................................................................................. 85 4.2.1.4 Menghitung X4 pada 6 Perusahaan jasa sub sector telekomunikasi .................................................................................................. 86 4.2.1.5 Menghitung X5 pada 6 Perusahaan jasa sub sector telekomunikasi .................................................................................................. 87 4.2.2
Pembahasan Analisa Du Pont ............................................................. 91
4.2.2.1 PT XL Axiata Tbk..................................................................... 91 4.2.2.2 PT Telkom Tbk ......................................................................... 95 4.2.2.3 Perbandingan kinerja PT XL Axiata Tbk dan PT Telkom Tbk ... 99 BAB V SIMPULAN DAN SARAN..................................................................101 5.1
Simpulan .................................................................................................... 101
5.2
Saran .......................................................................................................... 103
DAFTAR PUSTAKA ....................................................................................... 104 LAMPIRAN…………………………………………………………………….105
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Proses Manajemen ........................................................................... 11 Tabel 2.2 Penelitian terdahulu .......................................................................... 57 Tabel 3.1 Nama perusahaan jasa sub sektor telekomunikasi .............................. 64 Tabel 4.1 Daftar Nama Perusahaan ................................................................... 84 Tabel 4.2 Nilai X1 setelah perhitungan ............................................................. 84 Tabel 4.3 Nilai X2 setelah perhitungan ............................................................. 85 Tabel 4.4 Nilai X3 Setelah Perhitungan ............................................................ 86 Tabel 4.5 Nilai X4 Setelah Perhitungan ............................................................ 86 Tabel 4.6 Nilai X5 Setelah Perhitungan ............................................................ 87 Tabel 4.7 Hasil Perhitungan Nilai Z-Score ....................................................... 88 Tabel 4.8 Kesimpulan Altman Z-Score............................................................. 88 Tabel 4.9 Perbandingan kinerja PT XL Axiata Tbk dan PT Telkom Tbk .......... 99
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Contoh Neraca Umum .................................................................. 25 Gambar 2.2 Laporan laba rugi .......................................................................... 27 Gambar 2.3 Laporan Arus Kas ......................................................................... 30 Gambar 2.4 Kerangka Pemikiran ...................................................................... 59 Gambar 4.1 Bagan Kinerja PT XL Axiata dengan Du Pont System (dalam miliaran rupiah) ................................................................................................ 92 Gambar 4.2 Bagan Kinerja PT Telkom dengan Du Pont System (dalam miliaran rupiah).............................................................................................................. 96
1
