ANALISIS PERKEMBANGAN PORTOFOLIO OPTIMAL TAHUNAN DENGAN METODE INDEKS TUNGGAL PADA SEKTOR PROPERTY AND REAL ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA SELAMA PERIODE 2012-2015
Zul Firda Adha 18212029
LATAR BELAKANG 80,00% 60,00%
40,00%
2012 20,00% 0,00%
2013 2014 2015
-20,00% -40,00% -60,00%
Jakarta Composite Index and Sectoral Indices Movement Periode (2012-2015)
LATAR BELAKANG Property -36,39%
39,80%
Finance Consumer Infrastructur
7,75% 17,28%
-9,18% 10,54%
JCI Trade Basic-Ind
23,78% 24,78%
Agriculture misc-ind mining
10,29%
11,35%
Rata-Rata Pergerakan Sektoral Tahun 2012-2015
RUMUSAN MASALAH & TUJUAN 1.
2.
3.
Bagaimana menentukan komposisi portofolio optimal tahunan pada saham Property dan Real Estate dengan menggunakan model indeks tunggal selama periode tahun 2012 – 2015? Berapa besar proporsi dana yang dibentuk pada masing-masing saham Property dan Real Estate yang terpilih pada portofolio optimal tahunan selama periode tahun 2012 – 2015, serta tingkat pengembalian yang bisa diperoleh dan risiko minimum yang dapat ditekan? Perusahaan-perusahaan di sektor Property dan Real Estate apa yang baik untuk dijadikan pilihan oleh para investor untuk berinvestasi di tahuntahun berikutnya?
1. Untuk mengetahui portofolio optimal tahunan serta komposisi saham di sektor Property dan Real Estate selama periode tahun 2012 - 2015. 2. Untuk mengetahui besarnya proporsi dana yang dibentuk pada masing-masing saham Property dan Real Estate yang terpilih pada portofolio optimal tahunan selama periode tahun 2012 – 2015, serta mengetahui besar tingkat pengembalian yang bisa diperoleh dan risiko minimum yang dapat ditekan. 3. Dapat merekomendasikan perusahaanperusahaan sektor Property dan Real Estate yang baik untuk dijadikan pilihan oleh para investor untuk berinvestasi di tahun-tahun berikutnya
TEKNIK ANALISIS DATA MODEL INDEKS TUNGGAL (SIM) Langkah : 1) Menghitung nilai return realisasi (Rit), return ekspektasi E(Ri), & varian sebagai risiko saham (σi²) 2) Menghitung return pasar (Rm) & return ekspektasi pasar (E(Rm)), varian sebagai risiko indeks pasar (σm²) 3) Menghitung beta (βi) dan alpha (αi) dari masing-masing saham 4) Menghitung risiko tidak sistematis 5) Menentukan tingkat pengembalian bebas risiko (RBR) 6) Menghitung excess return to beta (ERBi) 7) Hitung nilai Ai dan Bi untuk masing-masing sekuritas ke-i 8) Hitung nilai Ci 9) Menentukan portofolio optimal (ERBi < C*) 10) Menghitung proporsi (Wi) dari masing-masing sekuritas 11) Menghitung Risk & Return Portofolio
ROAD MAP KONSTRUKSI PORTOFOLIO
Daftar Nama Perusahaan Yang Menjadi Sampel Pada Sektor Property & Real Estate periode 2012 -2015 No
Kode
Nama
Tanggal IPO
1
ADHI
Adhi Karya (Persero) Tbk
18 Maret 2004
2
ASRI
Alam Sutera Reality Tbk
18 Desember 2007
3
BKSL
Sentul City Tbk
28 Juli 1997
4
BSDE
Bumi Serpong Damai Tbk
06 Juni 2008
5
CTRA
Ciputra Development Tbk
19 Desember 2007
6
KIJA
Kawasan Industri Jababeka Tbk
10 Januari 2995
7
LPKR
Lippo Karawaci Tbk
28 Juni 1996
8
PTPP
PP (Persero) Tbk
09 Februari 2010
9
PWON
Pakuwon Jati Tbk
09 Oktober 1989
10
SMRA
Summerecon Agung Tbk
07 Mei 1990
11
SSIA
Surya Semesta Internusa Tbk
27 Maret 1997
12
WIKA
Wijaya Karya (Persero) Tbk
29 Oktober 2007
SEKURITAS YANG MASUK KE DALAM KATEGORI PORTOFOLIO OPTIMAL TAHUN 2012 Emiten
ERBi
PWON
C*
ERBi< C*
0,28959
0,013676 kandidat
ADHI
0,068581
0,013676 Kandidat
WIKA
0,037939
0,013676 Kandidat
TAHUN 2014 Emiten PTPP
ERBi 0,018081
C*
ERBi< C*
0,011397 Kandidat
Proporsi Dana Dari Masing-Masing Sekuritas Pertahunnya TAHUN 2012 No
Kode
1
PWON
2 3
Emiten
Zi
Wi(%)
Pakuwon Jati Tbk
-1,63375
-90,55%
ADHI
Adhi Karya (Persero) Tbk
1,876511
104%
WIKA
Wijaya Karya (Persero) Tbk
1,561578 1,804341
86,55%
TOTAL
TAHUN 2014 No
Kode
Emiten
Zi
Wi(%)
1
PTPP
PP (Persero) Tbk
1,921948 1,921948
100%
TOTAL
100%
100%
Return Portofolio dan Risiko Portofolio TAHUN 2012 No
Kode
Emiten
1
PWON
Pakuwon Jati Tbk
2
ADHI
Adhi Karya (Persero) Tbk
3
WIKA
Wijaya Karya (Persero) Tbk
E(Rp)
σp²
0,21988
0,015413
TAHUN 2014 No
Kode
1
PTPP
Emiten PP (Persero) Tbk
E(Rp)
σp²
0,104886
0,009706
KESIMPULAN 1 Sektor property and real estate 2012
2014
Pakuwon Jati Tbk
Pakuwon Jati Tbk Adhi Karya (Persero) Tbk Wijaya Karya (persero) Tbk
PP (Persero) Tbk
Adhi Karya (Persero) Tbk Wijaya Karya (persero) Tbk
2 Tahun
2012
2014
Emiten
Wi(%)
Pakuwon Jati Tbk
-90,55%,
Adhi Karya (Persero) Tbk
104%
Wijaya Karya (persero) Tbk
86,55%
PP (Persero) Tbk
100%
E(Rp)
σp²
21,99%
1,54%
10,49%
0,97%
3
IMPLIKASI HASIL & SARAN Kebijakan pemerintah dalam mengatasi masalah ekonomi di Indonesia harus diperbaiki lagi. baik dari segi kebijakan fiskal, maupun kebijakan moneter, agar terciptanya kestabilan perekonomian Indonesia, serta kemajuan bangsa. Bagi investor strategi yang dilakukan dalam keputusan berinvestasi bukan hanya mempertimbangkan portofolio saham optimal saja tetapi juga memikiran kondisi makro ekonomi saat itu dan memprediksi kondisi ekonomi Indonesia ke depannya. 1. Menggunakan indikator Rf yang berbeda seperti data suku bunga SBI. 2. Meneliti obyek penelitian yang berbeda dengan periode berbeda pula. 3. Jika adanya dugaan faktor makro, maka harus dilakukan penelitian terlebih dahulu, apakah benar kondisi makro berpengaruh signifikan terhadap kinerja portofolio.
