TUSSENTIJDS VERSLAG. Voor de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni Gereglementeerde informatie Brussel 23 augustus

TUSSENTIJDS VERSLAG Voor de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni 2010

Gereglementeerde informatie Brussel – 23 augustus 2010 – 18.15 u CET

1 4Energy Invest – Halfjaarresultaten 2010

INHOUD 1.

Tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen volgens de IFRS I. II. III. IV. V.

2.

Geconsolideerde winst-en-verliesrekening Geconsolideerde balans Geconsolideerd kasstroomoverzicht Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen Waarderingsregels

Tussentijds beheerverslag I. II. III.

Belangrijkste gebeurtenissen in de eerste zes maanden van 2010 Financiële resultaten voor de eerste zes maanden van 2010 (inclusief toelichtingen) Belangrijkste gebeurtenissen na 30 juni 2010

3.

Vooruitzichten voor het jaar 2010

4.

Verslag van de commissaris over de tussentijdse financiële informatie

5.

Financiële agenda 2010-2011

6.

Verklaringen door de verantwoordelijke personen

7.

Over 4Energy Invest


1.

Tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen volgens de IFRS

De Raad van Bestuur heeft op 13 augustus 2010 de tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen van 4Energy Invest, die opgesteld zijn volgens de IFRS, goedgekeurd voor de periode van zes maanden die eindigde op 30 juni 2010. De rekeningen zijn aan een beperkte controle door VGD Bedrijfsrevisoren onderworpen. De financiële verslaggeving voor de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni 2010 is in overeenstemming met IAS 34 – tussentijdse financiële verslaggeving.


I.

Geconsolideerde winst-en-verliesrekening

30 juni 2010

30 juni 2009

€'000

€'000

Omzet Overige bedrijfsinkomsten

4.483 637

4.169 228

Inkom sten

5.120

4.397

-2.560 -397 -752

-2.104 -338 -920

1.410 1.015

1.035 1.266

-1.420 -501

-1.407 0

-510

-372

Financiële inkomsten Financiële kosten

8 -1.520

145 -826

Netto financiële kosten

-1.512

-681

Resultaat voor belasting

-2.022

-1.054

562

700

-1.460 -827 -721

-354 -278 -47

-1.460 0

-354 0

12.520.090

12.520.090

Kosten van de omzet Personeelskosten Overige bedrijfskosten Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten EBITDA excl. m arktw aarde w arrants en uitzonderlijke overige bedrijfsinkom sten Afschrijvingen, w aardeverminderingen en voorzieningen Bijzondere w aardevermindering van materiële vaste activa Bedrijfsresultaat (EBIT)

Inkomstenbelasting Resultaat van de periode Resultaat van de periode (excl. im pact IAS 39) Resultaat van de periode (excl. im pact IAS 39 & m arktw aarde w arrants) Toerekenbaar aan: Aandeelhouders van 4Energy Invest Minderheidsbelangen Gew ogen gemiddeld aantal aandelen Gew ogen gemiddeld aantal uitgegeven w arrants (niet 'in the money') Winst/aandeel Verw aterde w inst/aandeel

772.343 (1) -0,12 -0,12

681.995 -0,03 -0,03

(1) 127.666 van de 900.009 uitgegeven warrants zijn vervallen gezien hun voorwaarden tot uitoefening zich niet meer kunnen materialiseren

30 juni 2010

Resultaat van de periode

30 juni 2009

€'000

€'000

-1.460

-354

106

231

0

0

106

231

-1.354

-123

Andere volledige inkomsten Inkomsten met betrekking tot uitgegeven w arrants Inkomstenbelasting met betrekking tot onderdelen van andere volledige inkomsten Andere volledige inkom sten over de periode , netto na belasting Totaal volledige inkom sten over het jaar


II.

Geconsolideerde balans 30 juni 2010

Vaste activa Immateriële vaste activa

31 dec. 2009

€'000

€'000

59.362

55.797

9

10

3.040 29.015 72 858 35 21.123 335 3.920 953

3.162 30.210 87 915 38 16.081 335 3.358 1.601

Vlottende activa

5.314

9.027

Voorraden Handelsvorderingen Overige vorderingen Geldmiddelen en kasequivalneten

1.079 2.371 1.543 322

817 2.729 2.311 3.171

Totaal activa

64.676

64.824

Eigen verm ogen

26.195

27.548

Maatschappelijk kapitaal Uitgiftepremies Ingehouden w inst Eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders Minderheidsbelangen Totaal eigen vermogen

6.387 18.104 1.704 26.195 0 26.195

6.387 18.104 3.057 27.548 0 27.548

Langlopende verplichtingen

1.612

749

Rentedragende leningen Uitgestelde belastingverplichting

1.612 0

749 0

Kortlopende verplichtingen

36.870

36.527

Rentedragende leningen Handelsschulden Overige verschuldigde bedragen

31.462 3.165 2.243

31.753 2.983 1.791

Totaal eigen verm ogen en verplichtingen

64.676

64.824

Terreinen en gebouw en Installaties, machines en uitrusting Meubilair en voertuigen Leasing en vergelijkbare rechten Overige materiële vaste activa Activa in aanbouw en ontw ikkeling Goodw ill Uitgestelde belastingvorderingen Overige vaste activa


III.

Geconsolideerd kasstroomoverzicht 30 juni 2010 31 dec. 2009

30 juni 2009 31 dec. 2008

€'000

€'000

-1.460

-354

Aanpassing voor niet-contante of niet operationele posten Uitgestelde belastingen Afschrijvingen en voorzieningen Aandelenopties Bijzondere w aardevermindering op materiële vaste activa Niet gerealiseerd verlies (w inst) op financiële instrumenten Financieel resultaat

-562 1.420 106 501 960 552

-700 1.407 231 0 115 566

Kasstrom en uit bedrijsactiviteiten voor w ijzigingen in w erkkapitaal en voorzieningen

1.516

1.266

Afname/(toename) in overige vorderingen op lange termijn Afname/(toename) in voorraden Afname/(toename) in handelsvorderingen Afname/(toename) in overige vorderingen (Afname)/toename in handelsschulden (Afname)/toename in overige schulden

648 -262 358 768 182 -508

19 8 1.035 -128 1.606 -249

2.702

3.557

Netto investering in materiële vaste activa

-5.572

-5.417

Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten

-5.572

-5.417

0 572 8 -560

0 -856 145 -711

20

-1.422

-2.849 3.171 322

-3.282 11.810 8.528

Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten Netto w inst (verlies) na belastingen

Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten Kasstroom uit investeringsactiviteiten

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Netto-opbrengst uit de uitgifte van aandelenkapitaal Netto-opbrengst uit leneingen Rentebaten Rentekosten Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten Netto toenam e/(afnam e) in geldm iddelen en kasequivalenten Geldm iddelen en kasequivalenten, netto, op 1 januari Geldm iddelen en kasequivalenten, netto, op 30 juni


IV.

Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen 30 juni 2010 vs 31 dec. 2009

30 juni 2009 vs 31 dec. 2008

€'000

€'000

Maatschappelijk kapitaal/uitgifteprem ies Aan het begin van de periode Verhoging aandelenkapitaal Verlaging aandelenkapitaal Kosten toerekenbaar aan het kapitaal Uitgestelde belastingen Aan het einde van de periode

24.491 0 0 0 0 24.491

24.491 0 0 0 0 24.491

Ingehouden w inst Aan het begin van de periode Winst (verlies) over het jaar Eigen vermogen gelieerd aan aandelenopties Aan het einde van de periode

3.058 -1.460 106 1.704

2.622 -354 231 2.499

Totaal eigen verm ogen toerekenbaar aan aandeelhouders

26.195

26.990

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

26.195

26.990

Minderheidsbelang Aan het begin van de periode Toename minderheidsaandeel Winst (verlies) over het jaar Uitkoop minderheidsaandeelhouders Aan het einde van de periode Totaal eigen verm ogen


V.

Waarderingsregels

De tussentijdse financiële rekeningen zijn opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS – internationale normen voor financiële verslaggeving) die zijn uitgegeven door de International Accounting Standards Board (IASB) en die zijn overgenomen door de Europese Unie. De grondslagen voor financiële verslaggeving komen overeen met die van de geconsolideerde jaarrekening voor de periode afgesloten op 31 december 2009, zoals beschreven in het jaarverslag van de vennootschap dat op 26 april 2010 werd gepubliceerd.


2.

Tussentijds beheerverslag

Het tussentijdse beheerverslag moet gelezen worden samen met de tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen van 4Energy Invest, afgesloten op 30 juni 2010. I.

Belangrijkste gebeurtenissen in de eerste zes maanden van 2010

De verbeterde operationele prestaties van de warmtekrachtkoppelingsinstallaties van Amel I & Amel II werden tenietgedaan door de hogere aankopen van biomassa en de hogere operationele kosten (vooral in het eerste kwartaal van 2010) De in-house coördinatie van de exploitatie- en onderhoudsactiviteiten van de warmtekrachtkoppelingsinstallaties Amel I en Amel II in Amel heeft een verdere verbetering van de operationele prestaties opgeleverd. De productie van elektrische energie in het eerste halfjaar van 2010 lag 10% hoger dan in dezelfde periode vorig jaar. De extreme weersomstandigheden van het eerste kwartaal van 2010 hebben geleid tot een aanzienlijk meerverbruik van biomassa en hogere operationele kosten door de impact van de extreme koude op de biomassaverwerkingsinstallaties, omdat de kou een invloed uitoefende op de eigenschappen van de verwerkte biomassa. De verdere verbetering van de economische rentabiliteit van de warmtekrachtkoppelingsinstallaties Amel I en Amel II (via een versterking van het kwalitatieve karakter van het cogeneratieschema) kon door de vertraging in de opstart van de torrefactie-installatie in Amel niet gerealiseerd worden. 4Energy Invest en SPE zijn een amendement overeengekomen voor de op 19 mei 2005 ondertekende Power Purchase Agreement 4Energy Invest en SPE zijn het eens geworden over een tariefherziening in de huidige Power Purchase Agreement voor de verkoop van elektriciteit van de warmtekrachtkoppelingsinstallaties van Amel I en Amel II teneinde de negatieve impact van een niet-constant productieprofiel (dat voortvloeit uit het gebruik van biomassa als brandstof) en de decorrelatie van de gas- en elektriciteitsmarkten te verminderen. 4Energy Invest werd negatief beïnvloed door de onlangs geïntroduceerde distributie injectie tarieven De distributie injectie tarieven die in het vierde kwartaal van 2009 van kracht werden, hebben een sterk negatieve invloed uitgeoefend op de kostenstructuur van de warmtekrachtkoppelingsinstallaties van Amel I en Amel II. Het EPC-contract met Stramproy Green Technology BV is beëindigd Renogen SA, een 100%-dochteronderneming van 4Energy Invest, heeft het EPC-contract voor de bouw van een torrefactie-installatie in Amel tussen Renogen en Stramproy Green Technology BV beëindigd. Als gevolg daarvan heeft Renogen SA de controle en verantwoordelijkheid voor de installatie overgenomen en zal het de re-engineering activiteiten en de aanzienlijke extra investeringen die nodig zijn om het project tot commerciële exploitatie te brengen en de met Stramproy Green Technology afgesproken prestatieniveaus te ambiëren in-house coördineren. Een deel van de investeringen houdt ook verband met de brand in de filters van eind mei, die ertoe leidde dat besloten werd de


door Stramproy Green Technology geïnstalleerde filters te vervangen door een andere technische oplossing, teneinde dergelijke problemen in de toekomst te voorkomen. De bouw van het warmtekrachtkoppelingsproject in Ham (België) ligt op schema zowel qua timing als qua investeringsbudget 4Energy Invest heeft de bouw- en milieuvergunning verkregen voor een grootschalige installatie voor de productie van BioCoal in Ham (België), naast de in aanbouw zijnde warmtekrachtkoppelingsinstallatie 4Energy Invest zal de financieringsinspanningen voor het project opstarten zodra het torrefactieproject in Amel op kruissnelheid is gekomen.


II. Financiële resultaten voor de eerste zes maanden van 2010 (inclusief toelichtingen) De geconsolideerde winst-en-verliesrekening en de geconcolideerde balans weerspiegelen de volgende status van de verschillende investeringsprojecten die door 4Energy Invest worden ontwikkeld: In commerciële exploitatie Amel I warmtekrachtkoppelingsproject (“Amel I”): in commerciële exploitatie sinds november 2007 (geëxploiteerd binnen de gelieerde bedrijven Renogen/Amel Bio); Amel II warmtekrachtkoppelingsproject (“Amel II”): in commerciële exploitatie sinds mei 2008 (geëxploiteerd binnen de gelieerde bedrijven Renogen/Amel Bio); Optimalisering van de brandstofverwerkingsinstallaties van Amel I en Amel II: in commerciële exploitatie sinds 1 juli 2009 (geëxploiteerd binnen het gelieerde bedrijf Renogen); In aanbouw

Amel III BioCoal-productieproject (“Amel III”): in opbouw sinds februari 2009 (bouw verloopt binnen het gelieerde bedrijf Renogen); Warmtekrachtkoppelingsproject van Ham: in opbouw sinds december 2009 (bouw verloopt binnen het gelieerde bedrijf 4HamCogen); In vergevorderd stadium van ontwikkeling

Warmtekrachtkoppelingsproject van Pontrilas (VK): (ontwikkeld binnen 4Energy Invest); BioCoal-productieproject van Ham (België): (ontwikkeld binnen het gelieerde bedrijf 4Biofuels); BioCoal-productieproject van Reisbach (Duitsland): (ontwikkeld binnen 4Energy Invest); In ontwikkeling

BioCoal-productieprojecten met geïntegreerd bosbeheer: (ontwikkeld binnen 4Energy Invest). Een gedetailleerde beschrijving van de verschillende investeringsprojecten is tevens opgenomen op onze website (www.4energyinvest.com) en in ons jaarverslag over 2009. De geconsolideerde winst-en-verliesrekening en de geconsolideerde balans weerspiegelen de groepsstructuur zoals voorgesteld in ons jaarverslag over 2009.


Geconsolideerde winst-en-verliesrekening voor de periode van zes maanden tot 30 juni 2010 30 juni 2010

30 juni 2009

€'000

€'000

Omzet Overige bedrijfsinkomsten

4.483 637

4.169 228

Inkom sten

5.120

4.397

-2.560 -397 -752

-2.104 -338 -920

1.410 1.015

1.035 1.266

-1.420 -501

-1.407 0

-510

-372

Financiële inkomsten Financiële kosten

8 -1.520

145 -826

Netto financiële kosten

-1.512

-681

Resultaat voor belasting

-2.022

-1.054

562

700

-1.460 -827 -721

-354 -278 -47

-1.460 0

-354 0

12.520.090

12.520.090

Kosten van de omzet Personeelskosten Overige bedrijfskosten Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten EBITDA excl. m arktw aarde w arrants en uitzonderlijke overige bedrijfsinkom sten Afschrijvingen, w aardeverminderingen en voorzieningen Bijzondere w aardevermindering van materiële vaste activa Bedrijfsresultaat (EBIT)

Inkomstenbelasting Resultaat van de periode Resultaat van de periode (excl. im pact IAS 39) Resultaat van de periode (excl. im pact IAS 39 & m arktw aarde w arrants) Toerekenbaar aan: Aandeelhouders van 4Energy Invest Minderheidsbelangen Gew ogen gemiddeld aantal aandelen Gew ogen gemiddeld aantal uitgegeven w arrants (niet 'in the money') Winst/aandeel Verw aterde w inst/aandeel

772.343 (1) -0,12 -0,12

681.995 -0,03 -0,03

(1) 127.666 van de 900.009 uitgegeven warrants zijn vervallen gezien hun voorwaarden tot uitoefening zich niet meer kunnen materialiseren

De omzet van € 4,5 miljoen tijdens de eerste zes maanden van 2010 ligt 7% hoger dan die van de eerste zes maanden van 2009, wat het gevolg is van een 10% hogere elektriciteitsproductie dan over de eerste zes maanden van 2009. De omzet omvat de verkoop van groene energie (€ 3,3 miljoen, tegen € 3,1 miljoen in 2009), de verkoop van energie (€ 1,1 miljoen, tegen € 0,9 miljoen in 2009) en de verkoop van CO2-quota (emissierechten) in verband met de exploitatie van Amel I en II (€ 0,1 miljoen, tegen € 0,1 miljoen in 2009). De stijging van 10% van de elektriciteitsproductie werd niet gevolgd door een vergelijkbare toename van de groenestroomcertificaten. De gemiddelde gerealiseerde elektriciteitsprijs tijdens de eerste 6 maanden van 2010 lag 18% hoger dan de gemiddelde gerealiseerde elektriciteitsprijs tijdens dezelfde periode vorig jaar, dankzij het geleidelijke herstel van de elektriciteitsprijs in de loop van het tweede kwartaal van 2010 en de herziening van de tariefformule in het kader van het Amendement bij de Power Purchase Agreement met SPE, die met terugwerkende kracht wordt toegepast vanaf januari 2010. De overige bedrijfsinkomsten omvatten de vorderingen in het kader van de verzekeringspolis voor Amel III als gevolg van de brand in de filters in mei. Het geboekte bedrag is in lijn met de bijzondere waardevermindering die werd geboekt op de materiële


vaste activa. De ALOP-verzekeringsdekking in verband met de brand is nog niet ingeboekt, omdat in het kader van de verzekeringspolis een franchise van één maand wordt toegepast. De boetes die verschuldigd zijn door Stramproy Green Technology in het kader van het EPC-contract zijn nog niet ingeboekt onder “overige bedrijfsinkomsten” omdat ons verzoek tot betaling door Stramproy Green Technology niet is ingewilligd zoals contractueel overeengekomen, en de betaling via de rechtbank zal dienen afgedwongen te worden. De kosten van de omzet tijdens de eerste zes maanden van 2010 bedroegen € 2,6 miljoen (tegen € 2,1 miljoen in 2009) en omvatten de aankoop van biomassa voor € 1,8 miljoen (tegen 1,5 miljoen in 2009), exploitatie- en onderhoudskosten voor € 0,3 miljoen (tegen € 0,4 miljoen in 2009), de kosten van de distributie injectie tarieven voor € 0,2 miljoen (tegen € 0,0 miljoen in 2009) en andere kosten voor € 0,3 miljoen (tegen € 0,3 miljoen in 2009). De onevenredige stijging in de aankoop van biomassa is te wijten aan het vochtigheidsgehalte in het eerste kwartaal van 2010 en een hogere prijsdruk. De personeelskosten bedroegen € 0,4 miljoen, tegen € 0,3 miljoen in 2009. De hogere personeelskosten zijn te wijten aan de verdere uitbouw van het inhouse exploitatie- en onderhoudsteam, dat ook Amel III zal exploiteren en onderhouden. De overige bedrijfskosten bedroegen € 0,75 miljoen, tegen € 0,92 miljoen in 2009. De daling in overige bedrijfskosten is het resultaat van de stabilisering van de bedrijfsstructuur van de groep om te reageren op de vereisten die gepaard gaan met de status van een beursgenoteerde onderneming en op de uitdagingen van de geplande groei van de bedrijfsactiviteiten en het aanzienlijke investeringsprogramma voor de projecten in aanbouw en die waarvan de bouw voor de nabije toekomst is gepland. De warrants die aan het management en de consultants van de groep zijn aangeboden en door hen zijn aanvaard, worden opgenomen tegen reële waarde op hun toekenningsdatum en zijn opgenomen in de overige bedrijfskosten voor € 0,1 miljoen. De resulterende genormaliseerde EBITDA-marge voor de eerste zes maanden van 2010 bedroeg € 0,9 miljoen (19,6% van de inkomsten (exclusief eenmalige overige bedrijfsinkomsten)) of € 1,0 miljoen (21,7% van de inkomsten (exclusief eenmalige overige bedrijfsinkomsten)) als er geen rekening wordt gehouden met de reële waarde van de warrants die zijn opgenomen onder overige bedrijfskosten en personeelskosten. Dit ligt iets onder de EBITDA-marge van dezelfde periode van vorig jaar, maar weerspiegelt wel een herstel na de zwakke seizoensmatige operationele prestaties tijdens het eerste kwartaal van 2010. De materiële vaste activa van Amel I en Amel II zijn afgeschreven voor € 1,4 miljoen, in lijn met het bedrag over dezelfde periode vorig jaar. De activa in aanbouw in Amel en Ham zijn nog niet afgeschreven tijdens de eerste 6 maanden van 2010. Het beschadigde deel van de installatie van Amel III heeft een bijzondere waardevermindering ondergaan voor € 0,5 miljoen. De resulterende EBIT-marge bedraagt € -0,5 miljoen. De netto financiële kosten voor € 1,5 miljoen weerspiegelen de rentekosten op de kredietfaciliteiten voor Amel I en Amel II en de wijziging in de mark-to-marketwaarde per 30 juni 2010 van de renteswaps die gesloten werden voor de kredietfaciliteiten van Amel I, Amel II, Amel III en het warmtekrachtkoppelingsproject in Ham. De wijziging in de mark-tomarketwaarde per 30 juni 2010 bedroeg € 1,0 miljoen in de totale netto financiële kosten, waarvan € 0,7 miljoen verband houdt met projecten in aanbouw.


De netto financiële inkomsten zijn nul geworden omdat de beschikbare contanten ingezet zijn voor de financiering van de vereisten inzake eigen vermogen van de verschillende projecten in aanbouw. Het resultaat vóór belastingen bedroeg € -2,0 miljoen. De inkomstenbelasting van € 0,6 miljoen omvat uitgestelde belastingvorderingen en heeft voornamelijk betrekking op overgedragen fiscale verliezen en de fiscale impact van de investeringsaftrek en de notionele interestaftrek. De nettowinst voor deze periode bedraagt - € 1,5 miljoen, grotendeels door de negatieve mark-to-marketwaarden van de geïmplementeerde renteafdekkingsinstrumenten.


Geconsolideerde balans per 30 juni 2010 30 juni 2010

Vaste activa Immateriële vaste activa

31 dec. 2009

€'000

€'000

59.362

55.797

9

10

3.040 29.015 72 858 35 21.123 335 3.920 953

3.162 30.210 87 915 38 16.081 335 3.358 1.601

Vlottende activa

5.314

9.027

Voorraden Handelsvorderingen Overige vorderingen Geldmiddelen en kasequivalneten

1.079 2.371 1.543 322

817 2.729 2.311 3.171

Totaal activa

64.676

64.824

Eigen verm ogen

26.195

27.548

Maatschappelijk kapitaal Uitgiftepremies Ingehouden w inst Eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders Minderheidsbelangen Totaal eigen vermogen

6.387 18.104 1.704 26.195 0 26.195

6.387 18.104 3.057 27.548 0 27.548

Langlopende verplichtingen

1.612

749

Rentedragende leningen Uitgestelde belastingverplichting

1.612 0

749 0

Kortlopende verplichtingen

36.870

36.527

Rentedragende leningen Handelsschulden Overige verschuldigde bedragen

31.462 3.165 2.243

31.753 2.983 1.791

Totaal eigen verm ogen en verplichtingen

64.676

64.824

Terreinen en gebouw en Installaties, machines en uitrusting Meubilair en voertuigen Leasing en vergelijkbare rechten Overige materiële vaste activa Activa in aanbouw en ontw ikkeling Goodw ill Uitgestelde belastingvorderingen Overige vaste activa

De netto stijging in vaste activa (na afschrijving van activa in exploitatie) weerspiegelt voornamelijk de stijging in activa in aanbouw en ontwikkeling tot € 21,1 miljoen en is als volgt samengesteld: - De bouw van de grootschalige installatie voor de productie van getorrificeerde houtpellets in Amel voor een bedrag van € 12,1 miljoen (na aftrek van het bedrag aan toegekende investeringssubsidies voor € 1,3 miljoen en na aftrek van de bijzondere waardevermindering voor € 0,5 miljoen als gevolg van de beschadigde filters), waarvan de start van de commerciële exploitatie voor de tweede helft van 2010 gepland is (12 maanden na de aanvankelijk geplande startdatum); - De bouw van de warmtekrachtkoppelingsinstallatie op houten biomassa in Ham, langs het Albertkanaal in de provincie Limburg voor een bedrag van € 7,5 miljoen, waarvan de commerciële exploitatie gepland is voor de tweede helft van 2011;


-

De uitstaande activa in ontwikkeling voor € 1,5 miljoen weerspiegelen de investeringen en de geactiveerde kosten op de volgende projecten: - Warmtekrachtkoppelingsproject van Pontrilas: € 1,1 miljoen - BioCoal-productieproject van Reisbach: € 0,2 miljoen - Projecten voor de geïntegreerde productie van BioCoal: € 0,1 miljoen - Overige: € 0,1 miljoen

De daling in de waarde van de posten van materiële vaste activa in de balans weerspiegelt de afschrijvingen over de eerste zes maanden van het jaar 2010 van de activa in commerciële exploitatie. De daling van de netto geldmiddelen en kasequivalenten met € 2,85 miljoen weerspiegelt het resultaat van de volgende belangrijke kas(stroom)bewegingen in de eerste zes maanden van 2010: - Positieve netto kasbijdrage uit bedrijfsactiviteiten voor € 2,70 miljoen; - Netto investering in materiële vaste activa voor € -5,57 miljoen; - Netto opbrengst van leningen en kredietfaciliteiten voor € 0,57 miljoen; - Negatief financieel resultaat van € -0,55 miljoen; De geldmiddelen en kasequivalenten houden geen rekening met de niet-gebruikte kredietfaciliteiten op het niveau van de gelieerde ondernemingen die voor de toekomst beschikbaar zijn voor de voltooiing van de bouwprojecten van Amel III en het warmtekrachtkoppelingsproject in Ham. De positieve netto kasbijdrage uit de bedrijfsactiviteiten bestaat uit de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten vóór wijzigingen in werkkapitaal en voorzieningen voor € 1,52 miljoen en een daling van € 1,18 miljoen in werkkapitaal, vooral dankzij de verlaging van de post andere vorderingen. Het eigen vermogen toerekenbaar aan de aandeelhouders van 4Energy Invest daalde tot € 26,2 miljoen, in overeenstemming met het verschil tussen het nettoverlies van de periode en de positieve eigenvermogenswaarde die verband houdt met de warrants. De interestdragende leningen namen toe met € 0,6 miljoen tot € 33,1 miljoen en weerspiegelen de onderstaande wijzigingen in de uitstaande bedragen in het kader van de verschillende kredietfaciliteiten van 4Energy Invest. 30 juni 2010

4Ham Cogen bankfaciliteit ING-KBC 4Ham Cogen faciliteit LRM Renogen bankfaciliteiten Amel I Renogen bankfaciliteiten Amel II Renogen bankfaciliteiten Amel III Amel Bio leasingfaciliteiten (Amel I en Amel II) Renogen leasingfaciliteiten Amel III Renogen straight loan Amel Bio straight loan Aangegroeide interestkosten Totaal

30 juni 2009

€'000

€'000

170 771 12.848 9.405 358 824 7.513 899 157 129 33.074

0 0 13.788 9.975 391 897 6.198 930 196 128 32.502


Op basis van de resultaten van de dochteronderneming Renogen per 30 juni 2010 en gelet op de aanhoudende vertraging in het in commerciële exploitatie brengen van Amel III, is besloten alle schulden op het niveau van Renogen te blijven boeken als kortlopend, aangezien er momenteel onvoldoende aanwijzingen zijn dat alle bankconvenanten nageleefd zullen worden in de statutaire jaarrekening van Renogen per 31 december 2010. De terugbetalingen in het kader van de kredietfaciliteiten afgesloten voor de activa in commerciële exploitatie (Renogen-installaties Amel I en Amel II + leasing Amel Bio) bedroegen € 1,6 miljoen tijdens de eerste 6 maanden van 2010, in overeenstemming met de overeengekomen aflossingsschema’s. Er is gedeeltelijk gebruik gemaakt van de Reserverekening voor schuldaflossing (Debt Service Reserve Account, “DSRA”) die aangegaan is op het niveau van Renogen in het kader van de Amel-activiteiten (en geboekt in de geconsolideerde balans onder “Overige vaste activa”) met het oog op de gedeeltelijke terugbetaling in het kader van de kredietfaciliteiten op het niveau van Renogen omdat tijdelijke kastekorten een impact hadden op de werkkapitaalrekeningen. De kasstroomvoorspellingen voorzien dat Renogen in de loop van 2010 gebruik zal blijven maken van een deel van de DSRA om tijdelijke kastekorten in de werkkapitaalrekeningen op te vangen. Er is een eerste gebruik gemaakt van de kredietfaciliteiten die met ING-KBC en LRM zijn afgesloten voor het warmtekrachtkoppelingsproject in Ham. Op 30 juni 2010 had 4Energy Invest (via zijn dochteronderneming Renogen) voor € 1,8 miljoen aan ongebruikte kredietfaciliteiten ter beschikking bij KBC Bank en KBC Lease voor de voltooiing van de bouw van het Amel III project. Samen met de investeringssubsidies van het gewest (50% van het toegezegde bedrag is nog niet ontvangen) en de betalingen onder de verzekeringspolissen van Amel III zou dit moeten volstaan om de bouw van Amel III af te ronden en het project in commerciële exploitatie te brengen voor het einde van 2010. Op 30 juni 2010 had 4Energy Invest (via zijn dochteronderneming 4HamCogen) voor € 30,0 miljoen aan ongebruikte kredietfaciliteiten ter beschikking in het kader van zijn warmtekrachtkoppelingsproject in Ham, uitgesplitst als volgt: - € 25,8 miljoen in het kader van bevoorrechte kredietfaciliteiten bij ING Belgium en KBC Bank, - € 4,2 miljoen in het kader van een achtergestelde kredietfaciliteit bij investeringsmaatschappij LRM. Dit bedrag zou moeten volstaan voor de afwerking van de bouw van het warmtekrachtkoppelingsproject in Ham en om het project in commercieel gebruik te nemen.


Gesegmenteerde informatie Warm tekrachtkoppeling Totale inkomsten Kosten van de omzet Overige bedrijfskosten Personeelskosten Afschrijvingen Bijzondere w aardevermindering Netto financiële kosten Inkomstenbelasting Resultaat van de periode

4.512 -2.560 -187 -361 -1.280 0 -1.317 0 -1.193

Warm tekrachtkoppeling Inkomsten van externe klanten Inkomsten tussen segmenten Rentebaten Rentelasten Afschrijvingen Waardeverminderingen Winst van het te rapporteren segment Activa van het te rapporteren segment Investeringen in vaste activa van het segment Passiva van het te rapporteren segment

III.

4.512 0 0 -1.317 -1.280 0 -1.193 42.511 3.714 28.788

BioCoal

Niet segm ent gebonden Totaal geconsolideerd

501 0 0 0 0 -501 -203 0 -203

BioCoal

107 0 -565 -36 -140 0 8 562 -64

5.120 -2.560 -752 -397 -1.420 -501 -1.512 562 -1.460

Niet segm ent gebonden Totaal geconsolideerd

501 0 0 -203 0 -501 -203 14.080 1.857 9.090

107 0 8 0 -140 0 -64 8.085 0 604

5.120 0 8 -1.520 -1.420 -501 -1.460 64.676 5.571 38.482

Belangrijkste gebeurtenissen na 30 juni 2010

Op 11 augustus 2010 heeft Renogen NV een rechtszaak aangespannen voor de arrondissementsrechtbank van Maastricht om betaling van Stramproy Green Technology BV te verkrijgen van volgende bedragen: - de boetes voor vertraging, prestaties en productie zoals contractueel vastgelegd in het EPC-contract tussen Renogen en Stramproy Green Technology (in totaal 15% van het contractbedrag); - het verschil in waarde tussen het bedrag betaald door Renogen krachtens het EPCcontract en de reële waarde van de werkzaamheden geleverd door Stramproy Green Technology op de datum van beëindiging door Renogen van het EPC-contract; - de gevolgschade die Renogen oploopt als gevolg van de ernstige nalatigheid van Stramproy Green Technology bij de uitvoering van het EPC-contract; Een grondig onderzoek van de staat van de werken van de installatie van Amel III (op het moment dat de samenwerking met Stramproy Green Technology werd beëindigd) heeft uitgewezen dat de installatie ingrijpende werkzaamheden vereist inzake ontwerp, engineering en constructie voor zij in staat zal zijn op een veilige en betrouwbare manier getorrificeerde houtpellets te produceren die beantwoorden aan de kwalitatieve en kwantitatieve normen van 4Energy Invest. Momenteel wordt verwacht dat 4nergy Invest de torrefactie-installatie tegen het einde van het jaar in gebruik zou moeten kunnen nemen. Stramproy Green Technology heeft een rechtszaak ingespannen teneinde te voorkomen dat 4Energy Invest de propriëtaire informatie gebruikt die Stramproy Green Technology beweert te bezitten in verband met torrefactie. Enerzijds heeft 4Energy Invest contractueel het recht om technologie, als er al is, van Stramproy te gebruiken voor de torrefactie-installatie van Amel III, en anderzijds is 4Energy Invest intussen tot de conclusie gekomen dat de meeste, zo niet alle, technologieën die vereist zullen zijn om het project in commercieel gebruik te nemen, ofwel zelfstandig ontwikkeld zullen moeten worden, ofwel bij andere partijen dan Stramproy zullen worden aangekocht.


Op de Raad van Bestuur van 16 augustus 2010 is de heer Gerd Smeets benoemd tot lid van de Raad van Bestuur ter vertegenwoordiging van KBC Private Equity, ter vervanging van Think2Act BVBA, vertegenwoordigd door de heer Filip Lesaffer. Op diezelfde Raad van Bestuur werd besloten om een buitengewone vergadering van aandeelhouders te houden om zowel de benoeming van de heer Gerd Smeets als de benoeming van Think2Act BVBA, vertegenwoordigd door de heer Filip Lesaffer, tot onafhankelijke bestuurder van de vennootschap te bekrachtigen.


3.

Vooruitzichten voor het jaar 2010

De jaarresultaten van 4Energy Invest zullen naar verwachting worden beïnvloed door volgende factoren: -

-

-

De elektriciteitsproductie van de warmtekrachtkoppelingsinstallaties van Amel I en Amel II voor de tweede helft van 2010 zal naar verwachting in lijn liggen met de elektriciteitsproductie van dezelfde periode vorig jaar; De huidige elektriciteitsprijzen op de groothandelsmarkt voor de productie van de warmtekrachtkoppelingsinstallaties van Amel I en Amel II zijn verbeterd ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Als deze trend aanhoudt, kan de verkoop van elektriciteit hoger uitvallen dan de tweede helft van vorig jaar, aangezien de gemiddelde gerealiseerde elektriciteitsprijs tijdens de tweede jaarhelft van 2009 extreem laag was; De kosten van de distributieinjectietarieven voor de elektriciteitsproductie van de warmtekrachtkoppelingsinstallaties van Amel I en Amel II; De exacte timing van de start van de activiteiten van de torrefactie-installatie in Amel, aangezien die kan leiden tot: o een aanzienlijke verbetering van het kwalitatieve karakter van de warmtekrachtkoppelingsinstallaties van Amel I en Amel II en de aanverwante (meer)productie van groenestroomcertificaten; o het genereren van extra inkomsten via de verkoop van BioCoal;

4Energy Invest bevestigt dat het nauw toeziet op de impact van (1) de vertraging van de start van de commerciële exploitatie van Amel III en (2) de re-engineering- en heropbouwwerkzaamheden en aanzienlijke investeringen die vereist zijn om het project in commerciële exploitatie te nemen, omdat deze twee factoren een aanzienlijke impact hebben op de kaspositie en resultaten van de vennootschap. 4Energy Invest bevestigt dat het nauw toeziet op de overeengekomen financiële convenanten op het niveau van Renogen in de loop van 2010. 4Energy Invest bevestigt dat de bouwkundige werkzaamheden voor het warmtekrachtkoppelingsproject in Ham van start zullen gaan in de maand augustus van 2010 en dat de commerciële exploitatie gepland is voor de tweede helft van 2011; 4Energy Invest bevestigt dat er verdere inspanningen worden geleverd om in de komende maanden de financial closing van het Pontrilas dossier te verwezenlijken; Diverse Britse en internationale banken hebben belangstelling getoond; 4Energy Invest bevestigt dat het voortwerkt aan de voorbereiding van de roll-out van de BioCoal-productieactiviteiten, waarbij de vergunningsdossiers in het laatste stadium verkeren bij de autoriteiten in Reisbach, en er vergunningsdossiers zullen worden


ingediend in landen waar de biomassabronnen overvloediger aanwezig zijn en waar er samenwerkingsovereenkomsten zijn gesloten met plaatselijke industriële actoren in de bosbouwsector. 4Energy Invest versnelt de studie van de verschillende opties voor het mobilizeren van bijkomende financiële middelen op het niveau van ofwel de holdingmaatschappij, ofwel een dochteronderneming, met het oog op het securiseren van het benodigde kapitaal voor de financial closing van het Pontrilas project en voor de roll-out van de BioCoalproductieactiviteiten. De arbitrageprocedure tegen de verzekeringsmaatschappij in het geschil in verband met de schade die voortvloeit uit de vertraging in de oplevering van Amel I zal naar verwachting eind 2010 voltooid zijn. De hoorzittingen zijn gepland gedurende de maand september 2010.


4.

Verslag van de commissaris over de tussentijdse financiële informatie

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE AANDEELHOUDERS VAN 4ENERGY INVEST NV OVER DE CONTROLE VAN DE TUSSENTIJDSE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE REKENINGEN PER 30 JUNI 2010 EN VOOR DE ZES VOORAFGAANDE MAANDEN Inleiding Wij hebben een beperkte controle uitgevoerd van de bijgaande tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen van 4Energy Invest NV (“de vennootschap”) en haar dochtervennootschappen voor de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni 2010. Het totaal van de geconsolideerde balans per 30 juni 2010 bedraagt € 64.676.182 en de op die datum afgesloten geconsolideerde winst-en-verlies rekening voor de periode toont een verlies van € 1.459.800. De Raad van Bestuur van de vennootschap is verantwoordelijk voor de opstelling en getrouwe presentatie van de tussentijdse financiële informatie. Het is onze verantwoordelijkheid om, op basis van onze controle, een oordeel te geven over deze geconsolideerde financiële rekeningen. De tussentijdse financiële rekeningen zijn opgesteld in overeenstemming met de IFRSnormen voor opname en waardering, zoals aangenomen door de Europese Unie. Reikwijdte van de controle Wij hebben onze controle uitgevoerd in overeenstemming met de aanbeveling van het “Instituut der Bedrijfsrevisoren / Institut des Réviseurs d’Entreprises” inzake de controleverplichtingen. Een beperkte controle van tussentijdse financiële informatie bestaat voornamelijk in de bespreking van financiële informatie met de personen die verantwoordelijk zijn voor financiële en boekhoudkundige zaken en het uitvoeren van analytische en andere procedures voor de beperkte controle. Een beperkte controle is inhoudelijk minder diepgaand dan een volledige controle (of audit) uitgevoerd in overeenstemming met de auditnormen van het “Instituut der Bedrijfsrevisoren / Institut des Réviseurs d’Entreprises” en stelt ons derhalve niet in staat om zekerheid te verkrijgen over alle belangrijke zaken die zouden zijn geïdentificeerd als gevolg van de uitvoering van een volkomen controle. Wij formuleren dan ook geen auditopinie. Conclusie Op basis van onze beperkte controle is niets onder onze aandacht gekomen dat ons doet aannemen dat de bijgaande tussentijdse geconsolideerde financiële staten, in alle materiële opzichten, niet zijn opgesteld in overeenstemming met IAS 34, zoals goedgekeurd voor gebruik door de Europese Unie. Zele, 20 augustus 2010 VGD Bedrijfsrevisoren Bedrijfsrevisor vertegenwoordigd door Jurgen Lelie, Partner


5.

Financiële agenda 2010-2011

Publicatie van de resultaten van het derde kwartaal van 2010: 4 november 2010 Publicatie van de jaarresultaten van 2010: 28 maart 2011 Publicatie van het jaarverslag 2010: 25 april 2011 Publicatie van de resultaten van het eerste kwartaal van 2011: 6 mei 2011 Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders: 26 mei 2011 Publicatie van de halfjaarresultaten van 2011: 29 augustus 2010 Publicatie van de resultaten van het derde kwartaal van 2011: 4 november 2011


6.

Verklaringen door de verantwoordelijke personen

Enerpro SPRL, vertegenwoordigd door Yves Crits, en Nico Terry BVBA, vertegenwoordigd door Nico Terry, samen het Uitvoerend Management van de vennootschap, verklaren naar best weten, voor en in naam van 4Energy Invest, dat: -

-

de tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen per 30 juni 2010 opgesteld zijn volgens de IFRS-normen en een getrouw en eerlijk beeld geven van de activa, financiële positie en resultaten van 4Energy Invest en de aangesloten vennootschappen; het tussentijdse beheerverslag een accuraat overzicht biedt van de belangrijke gebeurtenissen en voornaamste transacties tussen de betrokken partijen in de eerste zes maanden van het jaar en hun impact op de tussentijdse geconsolideerde financiële rekeningen, evenals een beschrijving van de belangrijkste risico’s en onzekerheden voor de resterende maanden van het jaar;


7.

Over 4Energy Invest

4Energy Invest is een in België gevestigde onderneming voor hernieuwbare energie die ernaar streeft een portfolio te creëren en te beheren van kleine tot middelgrote lokaal georganiseerde projecten die biomassa hetzij direct, hetzij indirect, omzetten in energie. 4Energy Invest identificeert potentiële biomassaprojecten, voert een haalbaarheidsstudie uit en neemt uiteindelijk de verantwoordelijkheid voor de ontwikkeling, de financiering, de bouw en de exploitatie van het project, in nauwe samenwerking met zorgvuldig geselecteerde leveranciers en partners. 4Energy Invest heeft (via zijn volle dochter Renogen) twee warmtekrachtkoppelingsprojecten in Amel (Wallonië, België), die volledig operationeel zijn. 4Energy Invest staat op het punt in Amel (Wallonië, België) een grootschalige torrefactie-installatie voor de productie van BioCoal of getorrificeerde houtpellets met een minimale CO2-voetafdruk te voltooien (via zijn volle dochter Renogen). Via zijn volle dochter 4HamCogen bouwt 4Energy Invest een 9,5 warmtekrachtkoppelingsinstallatie op biomassa in Ham (Vlaanderen, België).

MW

4Energy Invest benut zijn grondige expertise op het gebied van biomassa en voert momenteel andere vergelijkbare warmtekrachtkoppelingsprojecten uit, hetzij als afzonderlijke projecten, hetzij in combinatie met andere toepassingen die biomassa omzetten in vaste brandstof (BioCoal). In dat verband bevindt het warmtekrachtkoppelingsproject in Pontrilas (Engeland, VK) zich in een vergevorderd stadium van ontwikkeling. Daarnaast maakt 4Energy Invest zich op voor de roll-out van de BioCoalproductieactiviteiten met vergunningen die zijn verkregen in Ham (Vlaanderen, België), en vergunningen die zich in het laatste stadium van beslissing bevinden bij de bevoegde autoriteiten in Reisbach (Duitsland). Er worden eveneens vergunningsdossiers opgesteld in andere landen waar de biomassabronnen overvloediger aanwezig zijn en waar er projecten met geïntegreerd bosbeheer kunnen worden nagestreefd. 4Energy Invest is genoteerd op Euronext Brussels onder het symbool ENIN.

Voor nadere informatie kunt u contact opnemen met: Nico Terry, CFO Tel: 32 (0)2 526 90 13 [email protected] Yves Crits, CEO Tel: 32 (0)2 526 90 11 [email protected] www.4energyinvest.com


TUSSENTIJDS VERSLAG. Voor de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni Gereglementeerde informatie Brussel 23 augustus

Recommend Documents