SMART prosinec 2013
stavebnictví Strategický Management | Analýzy | Rozhovory | Trendy
Stavebnictví na bodu mrazu. Bude po zimě lépe? Fúze a akvizice v evropském stavebnictví Znamená nový občanský zákoník hrozbu pro stavebnictví a development? Aktivita na realitním trhu v ČR
PF 2014
Obsah Monitor Výsledkový servis za Q3 2013.......................................... 4
Studie Fúze a akvizice v evropském stavebnictví ......................... 6
Nemovitosti Aktivita na realitním trhu v ČR stoupá.............................. 8
Legislativa Znamená nový občanský zákoník hrozbu pro stavebnictví a development?...................................... 9
Událost Vyhlášení Stavby roku 2013........................................... 10
Analýza Jak dál s kurzem?................................................ ………12
Strategie Nástupnictví je potřeba plánovat co nejdříve a stavební byznys rozhodně není výjimkou.......................... ………14 Pozvánka Vzkaz pro české stavebnictví - lépe už bylo, teď je nutné si nastavit zrcadlo!.............................................. ………15
2
Glosa
Pořád ve střehu
O
d současné „vlády odborníků“ jsme si mnoho neslibovali. Je to s ní podobně jako se „zimním králem“ Fridrichem Falckým, i když ten, jak praví historie, se stal českým králem alespoň z vůle Boží. Přesto „bohatýrské“ činy některých „letních“ ministrů byly překvapující.
Se všemi jsem hovořil osobně před volbami, všechny jsem požádal o pokračování dialogu v období, kdy nastal čas na konkrétní formulování vize směřování naší republiky pro obnovu dynamického růstu a konkurenceschopnosti. Je to úkol, který musí mít bezpodmínečně horizont delší nežli jedno volební období.
Jsem možná nenapravitelný optimista, ale přesto jsem ve střehu, když poslouchám adepty na ministerská křesla v příští vládě, která se jen těžko rodí. Jak předvolební, tak i povolební rétorika je opět naplněna sliby o úspěšném rozvoji ekonomiky, o zlepšení konkurenceschopnosti, o zvýšené pozornosti dostatku investic, úspěšnému čerpání evropských fondů, budování dálnic, opravám infrastrukturní sítě (nejen dopravní) a bytového fondu, o bytové politice. Nadějí mě ale přece jen naplňuje ochota lídrů budoucích vládních stran naslouchat našim návrhům, jak řešit prioritní problémy stavebnictví, směřující k zajištění ekonomického růstu, posílení zaměstnanosti a zlepšení stability v oblasti investiční výstavby.
Jsme připraveni spolupracovat s experty, kteří budou zpracovávat strategické materiály pro návrh vládního prohlášení budoucí vlády. Vzhledem k důležitosti a přínosu našeho oboru by stavebnictví a investiční výstavba v takovém týmu mělo mít své zastoupení. Věřím, že bude. Od nové vlády očekávám, že se konečně zhostí svého úkolu a začne plnit to, co předchozí vlády pouze slibovaly. Ing. Václav Matyáš Prezident, Svaz podnikatelů ve stavebnictví v ČR
Anketa Očekáváte, že v příštím roce bude líp? Luděk Niedermeyer analytik, Deloitte
„Po překvapivě špatném vývoji naší ekonomiky v roce 2013 očekávám, že opravdu lépe bude. Pomoci by mohlo zejména zlepšení stavu evropské ekonomiky – pokud té se podaří dostat se z poklesu k dnes očekávanému růstu o zhruba 1%, byla by to velká podpora. Snad také nová vláda přinese do ekonomiky vice klidu, předvítaletnosti, a v oblastech, kde by mohla hospodářství povzbudit, bude konat. Stále podle mne platí, že naše země má podstatně na víc, než v minulých zhruba 5 letech předvádí, a snad se to aspoň v nějaké míře začne projevovat…“
Bohumil Mach výkonný ředitel, Gemo Olomouc
„S ohledem na realizaci vlastních připravených projektů se díváme na rok 2014 s velkými očekáváními a optimismem. Podíváme-li se však na stavebnictví v globálním pohledu, na celkem tristní stav aktuální nabídky a možné poptávky veřejného i soukromého sektoru po realizaci stavebních zakázek, minimálně v 1. pololetí 2014 očekáváme ještě další zhoršení a propad stavebního trhu. Tomuto trendu rovněž nebude pomáhat značně oslabená koruna zvláště u těch ‚před oslabením’ uzavřených projektů s významným podílem dodávek ze zahraničí. Tak alespoň doufejme, že nová vláda s novým rokem i nově přistoupí k problémům stavebnictví.“
František Glazar ředitel, ÚRS Praha
„Určitě, a to ne protože nemůže být hůř, ale jsem přesvědčen, že soukromá sféra bude investovat více a stát (politici) snad konečně pochopí, že bez funkčního stavebnictví nelze mít prosperující stát. V zájmu objektivity je však nutné konstatovat, že i stavebnictví v Evropě je na minimu a objem stavebnictví představuje nejnižší bod vývoje. 76. konference Euroconstructu, která byla v minulých dnech v Praze, pak předpovídá, že od roku 2014 bude ročně stavební produkce opět stoupat, i když zatím asi pomalu. Jako nenapravitelný optimista věřím, že i u nás.“
SMART stavebnictví • prosinec 2013
3
Výsledkový servis za Q3 2013 Makroekonomické údaje Meziroční změna HDP - stálé ceny
2,00% 2,00% 1,50% 1,50% 2,00% 1,00% 1,00% 1,50% 0,50%
1,67% 1,67%
1,67%
0,50% 1,00% 0,00% 0,00% 0,50% -0,50% -0,50% 0,00% -1,00% -1,00% -0,50% -1,50% -1,50% -1,00% -2,00% -2,00% -1,50% -2,50% -2,50% -2,00% -3,00% -3,00% -2,50%
Q1 Q1
0,49% 0,49%
0,27%
0,27% -0,05% Q3 -0,05% Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 0,49% Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 0,27% 2011 2012 2013 -0,89% 2011 2012 2013 -0,05% -0,89% -1,11% Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 -1,34% -1,11% -1,60% -1,34% 2011 2012 2013 -1,60% -0,89% -2,01% -1,11% -2,01% -1,34% -2,43% -1,60% 2,41% -2,43% 2,41% -2,01%
tím čtvrtle ,6%. HDP s třetím klesl HDP o 1 ích í n á n v v o o t r p ě s v u e d V rok éna v o ozího předch odehrál zejm , obchodu, y se pak ergetik yl nao Pokles tví, en lství. Růst b ic n b e ědě stav kého y a zem ovatels by doprav nán u zprac ro ý v u e ak zaznam , zejména p . lu ů s k y prům rostřed ních p doprav
Q2 Q2
Q1
2,41%
-2,43%
-3,00%
Míra inflace vyjádřená přírůstkem indexu spotřebitelských cen ke stejnému měsíci předchozího roku %
4 4 3,5 3,5 3 34 2,5 2,53,5 2 23 1,5 1,52,5 1 12 0,5 0,51,5 0 01
1 0,5 1
3 3
0 1
5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 2011 2012 2013 2011 2012 2013 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11
2011
2012
35 000 30 000
2013
25 000
Míra nezaměstnanosti
20 000 15 000
%
10 000
7,6 7,6 7,4 7,4 7,2 7,2 7,0 7,6 7,0 6,8 7,4 6,8 6,6 7,2 6,6 6,4 7,0 6,4 6,2 6,8 6,2 6,0 6,6 6,0 5,8 6,4 5,8 Q1 6,2 Q1 6,0
5,8 Q1
5 000 0 Q1 Q2 Q3 2011
Inflace Na vývo j in měsících flace budou mít v dalších zá usiluje o sadní vliv kroky inflační ČNB, kte cíl 2% a výrazným poměrn rá ik ě vůči euru roky zasáhla d o kurzu . Více vá koruny m přiná Jak dál s šíme Q4 Q1 Q2 Q3 k Q4uQ1 rzeQ2mQ3naQ4 straně 1 v článku 2012 2013 2.
35 000 Q2 Q3 Q2 Q3 2011 2011
Zdroj: ČSÚ
Q2
Q3
Q4 Q4
Q4
Q1 Q1
Q1
Q2 Q3 Q2 Q3 2012 2012
Q2
2011
30 000 Q4 25 Q4 000
Q1 Q1
20 000
Q3 15 000 Q4 2012
Q2 Q2 2013 2013
Q1
Q2
120 000
Q3 Q3
100 000 80 000
Q3
60 000
2013
10 000
40 000
5 000
20 000
0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
Development
2011
2012
0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2013
2011
2012
Počet vydaných stavebních povolení Orientační hodnota vydaných stavebních povolení v mil. Kč
Objem poskytnutých hypotečních úvěrů
35 000
120 000
60 000 000
100 000
50 000 000
80 000
40 000 000
60 000
30 000 000
10 000
40 000
20 000 000
5 000
20 000
10 000 000
30 000 25 000 20 000 15 000
0
0
0
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2011
2012
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2013
2011
4 120 000
60 000 000 100 000
2012
2013
2011
Q1
2013
2012
Q2
Q3
2013
Q4
Monitor
Oborové údaje – stavebnictví
Stavební produkce v lednu - září, mil. Kč (b.c.)
o českéh propad ictví jí n u b z e r v v ohly Sta t pot nepom ky opě Výsled tví, kterému tivně dobré nic rela zných staveb měsíce, ani ez výra ní í, že b tu, který je n t n ani let e Je evid ení stá uace počasí. ičních opatř ázek, se sit t k s a e z v proin telem zadava z 50 % tví nezlepší. nic staveb
250 000
194 110
200 000
178 336 159 594
150 424
150 000
132 781
100 000
50 000
0 2009
2010
2011
2012
2013
Poznámka: stavební práce „S“, podniky s 50 a více zaměstananci
Průměrný počet osob zaměstnaných ve stavebnictví
Stav zakázek stavebních podniků ke konci čtvrtletí v mld. Kč (b.c.)
Nové zakázky stavebních podniků v mld. Kč (b.c.)
180,0
180,0
50,0
50,0
160,0
160,0
45,0
45,0
140,0
140,0
40,0
40,0
120,0
120,0
35,0
35,0
100,0
100,0
30,0
30,0
410 000 400 000 410 000 390 000 400 000 380 000 390 000 370 000 380 000
80,0 60,0
360 000 370 000
40,0
350 000 360 000
20,0 0,0
340 000 350 000
2011
Q1
340 000
2012
Q2
Q3
2013
Q4
2011
2012
2013
80,0 180,0 60,0 160,0 160,0 40,0 140,0 140,0 20,0 120,0 120,0 0,0 100,0 100,0 3Q 11 3Q 12 3Q 11 3Q 13 3Q 12 180,0
3Q 13
25 000 20000 000 30
000 155000
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
15,045,0
10,0
40,0
10,040,0
5,0
35,0
5,0 35,0
0,0
30,0 3Q 11 25,0
0,0 30,0 3Q 123Q 11 3Q 133Q 12 25,0
60,0
pozemní stavitelství - tuzemsko
stavitelství 15,0pozemní 15,0
40,0
40,0
inženýrské stavitelství - tuzemsko
10,0inženýrské 10,0 stavitelství
20,0
20,0
5,0
0,0 3Q 11 veřejných 3Q3Q 1211 3Q 3Q 1312 3Q 13 Podíl a soukromých
2012
5,0
0,0
0,0 3Q 11 3Q3Q 12 11 počtu veřejných
3Q3Q 13 12 Podíl a soukromých zakázek % % u stavebních51firem ke 51 konci % na celkovém 49 % Q2 49 2013 počtu tuzemských zakázek
veřejné
veřejné
veřejné
veřejné
soukromé
soukromé
soukromé
soukromé
59 %
Q4
41 %
51 %
59 %
49 %
5 000 2011
3Q 13
60,0
41 % Q1
45,0
20,0nové zakázky 20,0 ve čtvrtletí tuzemsko
0
10 000
20,050,0
15,0
zakázky celkem ke konci čtvrtletí
15000 000 25 10000 000 20
50,0
80,0
zakázek u stavebních podniků 41 % Q2 2013 41 %na hodnotě ke konci 59 % 59 % tuzemských zakázek celkem
30 000
25,0
20,0
80,0
0,0
Průměrná mzda ve stavebnictví
25,0
3Q 13
51 %
49 %
2013
0 Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
2011
Q2
Q3
Q4
2012
Q1
Q2
Q3
Q4
2013
veřejné
veřejné
veřejné
veřejné
soukromé
soukromé
soukromé
soukromé
Získané veřejné zakázky v 1. - 3. čtvrtletí 2013
Samostatně Počet
Ve sdružení
Pořadí
Společnost
Hodnota v tis. Kč
Počet
Počet účast.
Hodnota* v tis. Kč
1.
Eurovia CS, a.s.
149
5 207
46
122
3 985 486
2.
OHL ŽS, a.s.
39
971
31
88
8 548 737
3.
Metrostav, a.s.
56
2 879
20
51
5 880 439
* Uváděno jako celková hodnota zakázek ve sdružení, nikoliv jako podíl společnosti Zdroj: ÚRS Praha, ČSÚ
Autoři: Zdeněk Kunc,
[email protected], Ondřej Zabloudil,
[email protected]
SMART stavebnictví • prosinec 2013
5
Fúze a akvizice v evropském stavebnictví Trendy 2012-2014: Zbrojení na zítřek versus přežití dnešních dní
Miroslav Linhart,
[email protected] Počet obchodů v oblasti fúzí a akvizic na evropském stavebním trhu byl v roce 2012 vyšší než v roce 2011 (122 obchodů v roce 2012, 104 v roce 2011). Mírně zvýšená aktivita odráží rozdílné strategie evropských stavebních společností, mezi něž patří diverzifikace v rámci navazujících sektorů a internacionalizace. Tato strategie tvoří první trend zejména u větších stavebních společností, které mají pro tyto aktivity dostatek zdrojů a zkušeností. Současně ale početná skupina stavebních firem není schopna zabývat se takovými dlouhodobými strategiemi, tyto společnosti upínají veškeré své síly k tomu, aby zajistily svůj každodenní chod a plnily své finanční závazky. Tato taktika „přežití“ tvoří druhý významný trend. V roce 2013 očekáváme na poli fúzí a akvizic v rámci stavebního sektoru obdobnou míru aktivity jako v roce 2012. V prvním pololetí 2013 bylo zaznamenáno 58 obchodů, v roce 2012 to bylo za stejné období 72 obchodů. Rok 2012 i 2013 tedy jsou, co se týká M&A aktivity průměrné, výraznou změnu v těchto číslech neočekáváme ani v roce 2014. Jednou z výjimek tohoto roku je fúze dvou velkých italských společností: Impregnilo a Salini Construttori o celkovém objemu 1,6 miliardy eur, čímž tyto společnosti míří mezi TOP 20 stavebních společností v Evropě. Trend I: Zbrojení na zítřek Jedním z hlavních proudů mezi velkými stavebními společnostmi je diverzifikace - a to jak rozkročení do sektorů mimo stavebnictví, tak internacionalizace. V roce 2012 generovaly velké evropské stavební společnosti 23% příjmů z aktivit mimo sektor stavebnictví, stejně jako v předchozím roce 2011. Zajímavé je, že ziskovost nestavebních aktivit se pohybuje okolo 11,2%, kdežto u stavebních aktivit je to 2,6%. Akviziční cíle stavebních společností jsou ze sektoru služeb (údržba, inženýring, management), výroby (např. protipožární a zabezpečovací systémy), dopravní infrastruktury (provoz dálnic), energie (např. distribuce, těžba) a odpadového hospodářství. Tato relativně zisková odvětví jsou a zůstanou v hledáčku top stavebních firem, které jsou schopny tyto příležitosti realizovat. Příkladem je akvizice 70% akcií těžební chilské společnosti Steel Ingeniería koncernem Ferrovial za 21 milionů eur, který tímto vstupuje do těžebního průmyslu. Na druhou stranu můžeme sledovat i trend opačný, tedy snahu o zbavení se aktivit mimo stavebnictví. Příkladem této strategie 6
Počty fúzí a akvizic v evropském stavebnictví 300 250 200 150
244
199
100 50 0
116
144
104
122
65
2009
2010
2011
2012
2013 H1
52 2007
2008
Uzavřené transakce
Předpoklad pro 2. pololetí 2013
Přeshraniční transakce v rámci M&A 70 60 50 40 30 20 10 0
2008
2009
2010
2011
2012
2013 H1
Přeshraniční transakce celkem Přeshraniční transakce v rámci Evropy Transakce mezi kontinenty
Počet insolvencí na 10.000 společností v Evropě (mimo Střední a Východní Evropu) 120 100 80 60 40 20 0 2008 Stavebnictví
2009 Obchod
2010 Výroba
2011 Služby
2012
Studie
Jedním z hlavních proudů mezi velkými stavebními společnostmi je diverzifikace - a to jak rozkročení do sektorů mimo stavebnictví, tak v rámci regionů. V roce 2012 generovaly velké evropské stavební společnosti 23 % příjmů z aktivit mimo sektor stavebnictví.
je německá společnost Hochtief, dceřiná společnost ACS, která prodala svou letištní divizi kanadskému investičnímu fondu PSP Investments za 1,1 miliardy eur. Tento obchod je v souladu se strategií Hochtiefu zaměřit se opět více na stavební sektor, současně také zkoumá možnosti prodeje dalších aktiv. Stále více společností se také snaží využít v rámci svého podnikání celého životního cyklu budovy, což vede k častějšímu využití projektů DBFM(O) – Design, Build, Finance, Maintain (and Operate). Tyto projekty jsou z hlediska cash flow stabilnější, což je po poklesu od začátku krize v posledních letech pro stavební firmy velmi atraktivní. Dalším významným jevem, který můžeme na evropském stavebním trhu pozorovat, je bezesporu internacionalizace stavebních společností. U Top 50 evropských stavebních společností je 56% příjmů generováno mimo domácí trhy. V roce 2010 to bylo 50%. Stále více stavebních společností hledá příležitosti mimo stagnující evropský trh (viz příklad Ferrovialu v předchozím textu). Zdá se však, že společnosti se silným důrazem na internacionalizaci mají nižší marže. To lze vysvětlit vyššími náklady na řízení rozsáhlejší organizační struktury a také náklady na samotný vstup na zahraniční trhy. V roce 2012 jsme byli svědky ustupujícího důrazu na internacionalizaci, následovaného výrazným nárůstem zaznamenaným v 1. pololetí 2013. Podíl přeshraničních obchodů v rámci Evropy klesl z necelých 40% všech zaznamenaných obchodů v roce 2011 na 29% v 2012. Podíl obchodů napříč kontinenty se v roce 2012 mírně zvýšil, stejně jako v předchozích letech od roku 2009, a očekává se, že bude v tomto rostoucím trendu pokračovat. Pouze čas ukáže, zda a které z těchto strategií budou úspěšné. Nyní se ovšem na základě dostupných dat jeví diverzifikace v rámci různých sektorů jako výhodnější strategie v porovnání s přeshraničními fúzemi a akvizicemi, alespoň ve střednědobém výhledu. Trend II: Přežití dnešních dní Ve většině Evropy je stavebnictví považováno za odvětví nejvíce zasažené finanční krizí. I když lze pozorovat známky mírného oživení na některých evropských trzích, je velmi pravděpodobné, že se dočkáme dalších bankrotů, než se Evropa zotaví.
Třetí graf na předchozí straně ukazuje počet insolvencí v Evropě (bez střední a východní Evropy) ve čtyřech odvětvích: stavebnictví, obchod, výroba a služby. Opět platí, že stavební sektor zaznamenal nejvíce úpadků, ale trend je v této oblasti stabilizovaný, v roce 2011 i 2012 bylo zaznamenáno shodně 107 insolvencí na 10.000 firem v Evropě. Největší bankrot minulého roku ve stavebnictví se udál v Rakousku. Na Alpine, druhou největší rakouskou stavební firmu s 6500 zaměstnanci, byl v červnu 2013 vyhlášen konkurs. Snahy o restrukturalizaci 2,6 miliardy eur dluhu se nepodařily, což vedlo k největší insolvenci v historii Rakouska od druhé světové války. Alpine se pokoušel zbavit svých aktivit v energetice a inženýrské činnosti s cílem získat finance, ale účinky nákladné expanze společnosti do východní Evropy již nemohl odvrátit. Bankrot se stal nevyhnutelným v momentě, když se španělská mateřská společnost FCC rozhodla neposkytovat další finanční prostředky. Kromě rakouské vlády, která investovala 150 milionů eur do státních záruk při pokusu udržet firmu nad vodou, utrpěla rovněž významnou čistou ztrátu ve výši 289 milionů eur silně zadlužené mateřská společnost FCC. Tato jednorázová položka tvoří velkou část celkové ztráty FCC v roce 2012 ve výši 420 milionů eur. FCC se následně rozhodla snížit čistý dluh prodejem majetku a neklíčových aktivit, aby byla v dlouhodobém horizontu životaschopná. Očekává se, že prodej aktivit mimo stavebnictví se v nadcházejících letech stane převládající strategií stavebních firem. Změny lze také postřehnout v oblasti financování stavebních firem. Banky jsou si vědomy, že v případě bankrotu stavební firmy mohou utrpět výrazné ztráty, a proto zaujímají v současnosti v případě neplnění závazků mírnější postoj a jsou více ochotny hledat v této situaci dlouhodobější řešení. V posledních letech také můžeme pozorovat vstup nových financujících subjektů do sektoru stavebnictví, jako jsou private equity investoři, kteří jsou v porovnání s bankami pružnější. Private equity investoři vstupují do firem nákupem podstatného podílu akcií a následně mohou do vedení společnosti přinést cenné zkušenosti a znalosti, což je zvláště cenné pro menší a středně velké stavební firmy. Vstup soukromého kapitálu jim dává prostor pro splacení dluhů a obnovení či rozvíjení hlavní činnosti.
SMART stavebnictví • prosinec 2013
7
Nemovitosti
Aktivita na realitním trhu v ČR stoupá Celkový objem investic by měl v roce 2013 v České republice dosáhnout až 1,2 miliardy eur, což je srovnatelný výsledek s průměrným objemem investic za posledních 10 let
2% 17%
5%
Retail Ostatní
9%
Hotely 67%
Cyril Dejanovski,
[email protected] Analýza prvních devíti měsíců V prvních třech čtvrtletích roku 2013 byla zaznamenána značná investiční aktivita, kdy v oblasti nemovitostí byla investována přibližně 1 miliarda eur (celkem 21 transakcí), přičemž ve stejném období v loňském roce bylo v České republice investováno 500 milionů eur. Do konce tohoto roku by mělo být uzavřeno několik dalších transakcí. Díky tomu by celkový objem investic měl v roce 2013 dosáhnout až 1,2 miliardy eur, což je srovnatelný výsledek s průměrným objemem investic v České republice za posledních 10 let. Těchto posledních 10 let však bylo plných výrazných výkyvů. 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Objem invetsic (v milionech eur) Očekávaný objem v Q4
Z hlediska investičních aktivit je tradičně nejoblíbenější segment kanceláří, do něhož směřuje přes 65 % celkového objemu nemovitostních investic. Jedná se o pokračování trendu z roku 2012, kdy investice do tohoto sektoru představovaly přes 60 % všech transakcí. Většina těchto transakcí se týkala prestižních kancelářských lokalit v Praze 1, 4 a 5, přičemž téměř 85 % celkového objemu prostředků bylo investováno do nemovitostí na území Prahy či v pražském regionu.
Logistika Kanceláře
Velké a nákladné transakce… Největší letošní kancelářskou transakcí byl prodej komplexu The Park na pražském Chodově společnosti Starwood přibližně za 300 milionů eur. Jedná se o největší jednotlivou transakci, která byla dosud v České republice uskutečněna. Další významnou transakcí byl prodej budovy č.p. 26 v Pařížské ulici České pojišťovně s rekordní kapitálovou hodnotou za metr čtvereční a ročním výnosem dosahujícím téměř 5,5 % (hodnota transakce 25 milionů eur). Tato transakce je důkazem toho, že místní investoři mají zájem o nemovitosti na nejprestižnějších adresách. Čeští investoři jsou i nadále zdrojem finančních prostředků Oproti roku 2012, kdy největší aktivitu vyvinuli investoři sídlící v České republice, bylo více než 48 % všech transakcí (celkem 14 transakcí) v prvních devíti měsících roku 2013 realizováno mezinárodními investory. Tyto transakce dokazují, že český trh je pro významné institucionální investory i nadále atraktivní, především z hlediska větších transakcí (překračujících 20 a více milionů eur). Je možné, že devalvace kurzu může aktivitu zahraničních institucionálních investorů ještě více podpořit. Očekává se, že výnosy v prestižních lokalitách budou v kancelářském odvětví i nadále stabilizovány na hodnotách mezi 6,25 % a 6,50 %, přičemž hodnoty v sektoru maloobchodních nemovitostí budou přibližně o 25 bazických bodů nižší. Stabilitu lze očekávat i v odvětví logistiky, kde se výnosy v nejlepších lokalitách pohybují na hranici 8% až 8,5%.
Lokalita
Funkce
Projekt
Cena (mil. eur)
Kupující
Prodávající
Praha
Kanceláře
The Park
300
Starwood
DEGI
Různá
Ostatní
Endurance Fund
165
CPI
Endurance
Praha
Kanceláře
Quadrio (zbylých 50%)
130
CPI
COPA
Praha
Kanceláře
Andel Park B
72
GLL
SEB Immoinvest
Praha
Kanceláře
City Wets B1
>55
CIMEX
Finep / Ungelt
Praha
Kanceláře
Trianon
53,8
REICO
Union Investment
Praha
Kanceláře
Stará Celnice
38
Invesco
Pramerica
Praha
Retail
Pařížská 26
25
Česká Pojisťovna
FIM Group
8
Legislativa
Znamená nový občanský zákoník hrozbu pro stavebnictví a development? Stavba bude od příštího roku součástí pozemku. Na tomto základním principu je v oblasti nemovitostí postaven nový občanský zákoník č. 89/2012 Sb. („NOZ“), který by měl nabýt účinnosti 1. ledna 2014. Že tato změna bude mít nemalé dopady do řady oborů podnikání, včetně stavebnictví a developmentu, je jisté Zdeněk Horáček,
[email protected] Pro současné stavby NOZ nastavuje přechodný režim, směřující ke stavu, kdy se všechny postupně stanou součástí pozemku, až na omezené výjimky, které sám NOZ umožňuje. Tyto představují především ty stavby, které součástí pozemku být z povahy věci nemají, zejména inženýrské sítě nebo pozemní komunikace. Pokud bude stavba ve vlastnictví vlastníka pozemku, stane se jeho součástí ze zákona již k 1. lednu 2014. Pokud je vlastník stavby osobou odlišnou od vlastníka pozemku, nastavuje NOZ pro oba vlastníky vzájemná předkupní práva. Tato trvají až do chvíle, kdy se stavba stane součástí pozemku, tzn. obě nemovité věci se sejdou v rukou téhož vlastníka. V důsledku toho lze předvídat komplikace u převodů větších komplexů budov nebo průmyslových areálů, které jsou umístěny na pozemcích různých vlastníků. Využití předkupního práva byť jedním vlastníkem pozemku může převod celého souboru staveb zmařit, nebo minimálně zkomplikovat. Pro ilustraci – oprávněný z předkupního práva má na rozmyšlení, zda právo uplatní (či nikoli) lhůtu 3 měsíců. Pokud se ji rozhodne zcela využít, v časovém plánu vaší transakce přibývá položka v délce čtvrt roku. Pro nové stavby bude nutné buď pozemek koupit, nebo si zřídit tzv. právo stavby. Vypořádání práv k pozemkům zřizováním věcných břemen nebo uzavíráním nájmů či výpůjček již nebude možné. Stavba bude nově součástí pozemku, a pokud by stavebník pro stavbu zřídil věcné břemeno nebo uzavřel nájemní smlouvu či smlouvu o výpůjčce, pouze by zhodnotil cizí pozemek, vlastnictví ke stavbě by však nezískal. Právo stavby tak představuje jedinou legální možnost mít umístěnu vlastní stavbu na cizím pozemku. Jedná se o věcné právo, které je zároveň nemovitou věcí a jeho součástí bude stavba samotná. Toto právo lze, obdobně jako dnes stavbu, která bude jeho součástí, zatěžovat, zcizovat a i dědit. NOZ však zřejmě nepreferuje zřizování staveb na cizích pozemcích a institut práva stavby zatěžuje různými omezeními. Mezi ně patří možnost
zřizování pouze na dobu určitou, NOZ nastavuje vzájemná předkupní práva pro vlastníka pozemku a stavebníka a dále předpokládá, že stavba po skončení práva stavby připadne vlastníkovi pozemku za polovinu její hodnoty. Ačkoliv lze vzájemná předkupní práva a způsob vypořádání vzájemných poměrů po skončení práva stavby smluvně vyloučit, je nutné se na tomto vždy dohodnout. Jednotek (bytových/nebytových) se tyto změny nedotýkají. Zůstávají i nadále samostatnými nemovitými věcmi. Na jednotky tak nedopadají zmíněná předkupní práva, a to i v případech, kdy jsou budovy, v nichž jsou byty umístěny, zřízeny na cizích pozemcích. Při převodu takové jednotky ji nemusí prodávající nabízet vlastníkovi pozemku pod budovou. Situace je však samozřejmě odlišná, pokud dochází k prodeji bytového domu zřízeného na cizím pozemku, popř. jeho části. Na takový případ se už předkupní práva uplatní. Potenciálně ohroženy mohou být přechodem na novou úpravu dlouhodobé stavební projekty realizované na cizích pozemcích. K jejich přípravě docházelo v letech, kdy ještě vůbec nebylo jisté, že nějaký nový občanský zákoník vstoupí v účinnost a jaký bude jeho obsah. Nebylo jisté, že stavba někdy v budoucnu obecně bude součástí pozemku. Pozemky pro tyto akce tak bývají často zajištěny smlouvami o smlouvách budoucích, zpravidla o zřízení věcných břemen. Tyto smlouvy o smlouvách budoucích jsou sice dostatečným podkladem do územních a stavebních řízení, neopravňují však mít stavbu na cizím pozemku v rámci soukromého práva, tedy NOZ. Po 1. lednu 2014 lze, jak uvedeno výše, mít stavbu na cizím pozemku pouze na základě práva stavby (až na specifické výjimky). Přechodná ustanovení k NOZ pouze počítají se situací, kdy je samotná smlouva uzavřena před 1. lednem 2014, a v takovém případě stanovují, že stavba se součástí pozemku nestane. O smlouvách o smlouvě budoucí však mlčí. Pokud tedy dojde k uzavření samotné smlouvy o zřízení věcného břemene až po tomto datu, stavebník stavbu na cizím pozemku zřídit nemůže, resp. stavbu zřídit může, avšak již pouze jako součást pozemku. Řešení tohoto stavu není jednoduché a znamená nutnost nového jednání mezi stranami o majetkoprávním vypořádání, nejlépe o vykoupení pozemků nebo o zřízení práva stavby.
SMART stavebnictví • prosinec 2013
9
Vyhlášení Stavby roku 2013 Dne 10. 10. 2013 byl v Senátu Parlamentu ČR v rámci vyhlášen již jednadvacátý ročník soutěže Stavba roku. Titul je každoročně udělován pěti stavbám bez rozlišení pořadí. Soutěž pořádá Nadace pro rozvoj architektury a stavitelství, Ministerstvo průmyslu a obchodu ČR, Svaz podnikatelů ve stavebnictví v ČR a časopis Stavitel společnosti Economia a.s. V rámci slavnostního večera byli vyhlášeni vítězové také v kategoriích Nejlepší výrobce stavebnin, Stavební firma roku a Osobnost stavitelství
Stavba roku MULTIFUNKČNÍ AULA GONG-rekonverze plynojemu v NKP Dolní Vítkovice Rekonverze nepoužívaného objektu plynojemu v národní kulturní památce Dolní Vítkovice na multifunkční halu Gong s hlavním sálem s kapacitou 1 500 diváků. Tato stavba také obdržela Cenu veřejnosti. Autor: Ing.arch. Josef Pleskot Dodavatel: G EMO OLOMOUC, spol. s r.o., Hutní montáže, a.s. Stavbyvedoucí, aut. os.: Ing. Otakar Běták Vedoucí projektant, aut. os.: Ing.arch. Josef Pleskot Přihlašovatel: VÍTKOVICE a.s. Investor: Dolní oblast Vítkovice, zájmové sdružení právnických osob
SC BREDA&WEINSTEIN Rekonstrukcí a dostavbou stávajících objektů bývalého pivovaru Zlatovar vzniklo v Opavě nové společenské a komerční centrum BW. V další etapě bude centrum spojeno se stávajícím obchodním domem Breda z 30tých let minulého století. Komplex budov bývalého měšťanského pivovaru (Zlatovar) se nachází na východním okraji historického jádra města Opavy. Autor: Ing. arch. Oldřich Hájek, Ing. arch. Laco Fecsu, Ing. arch. Olga Rosová - Kostřížová, Jakub Koníř, Ing. arch. Jaroslav Šafer, Ing. arch. Radek Toman, Šafer Hájek Architekti s. r.o. Projektant: AED project, a.s. Dodavatel: VCES a.s. Investor: Mint Investments, s.r.o. 10
Událost
LIPA RESORT – APARTHOTEL LIPA Aparthotel Lipa / Zařízení hotelového typu je součást LÍPA RESORTu situovaném v centru města Krásná Lípa. Jedná se o soubor tří objektů s 33 apartmány, které jsou pod úrovní terénu propojeny jedním podlažím garážových stání a technických prostor. Parter objektu je ponechán obchodně a společensko-kulturním funkcím a obklopuje vnitřní zklidněný vnitroblok doplněný o další objekty. Je „Vstupní bránou“ do Národního parku České Švýcarsko a Lužických hor. Autor: Atelier Patrik Hoffman, Ing. arch. Patrik Hoffman, Ing. arch. Jan Kuva, Ing. arch. Tomáš Horský Dodavatel: Relief projects s.r.o. Stavbyvedoucí, aut. os.: Bc. Jakub Justra Vedoucí projektant, aut. os.: Ing. arch. Partik Hoffman Přihlašovatel: Atelier Patrik Hoffman, Ing. arch. Patrik Hoffman, Investor: TOONAN s.r.o.
Nejlepší výrobce stavebnin roku 2013 Vítěz kategorie do 200 zaměstnanců DITON s.r.o. Kámen a písek, spol. s r.o. Lafarge Cement, a.s. Vítěz kategorie nad 200 zaměstrnanců HELUZ cihlářský průmysl v.o.s. LB Cemix, s.r.o. Wienerberger cihlářský průmysl, a.s
Stavební firma roku 2013 kategorie Malá stavební firma Inženýring Praha, a.s. kategorie Střední stavební firma INOS Zličín, a.s. kategorie Velká stavební firma PKS stavby a.s. Osobnost stavitelství JUDr. Miroslav Hegenbart
Silnice I/42 Brno, VMO Dobrovského B V rámci řešení městské i tranzitní dopravní infrastruktury ve městě Brně stavba představuje klíčový severní úsek Velkého městského okruhu, který je zásadní pro plynulost a rychlost dopravy ve městě. Hlavní součástí stavby je Královopolský tunel se dvěma tunelovými troubami délky 1260 m a 1239 m. Součástí stavby je několik mimoúrovňových křížení. Cena České komory autorizovaných inženýrů a techniků činných ve výstavbě v soutěži Stavba roku 2013. Autor: Ing. arch. Jindřich Kaněk - ARCHIKA Projektant: Inženýrské sdružení VMO Dobrovského, AMBERG Engineering Brno, a.s., vedoucí sdružení Dodavatel: S družení VMO Dobrovského B (OHL ŽS, a.s., Metrostav a.s., Subterra a.s.) Stavbyvedoucí, aut. os.: Josef Tetur Vedoucí projektant, aut. os.: Ing. Vlastimil Horák Přihlašovatel: Sdružení VMO Dobrovského B (OHL ŽS, a.s., Metrostav a.s., Subterra a.s.) Investor: Ředitelství silnic a dálnic ČR
Proton Therapy Center Praha Novostavba onkologického centra včetně přípojek, komunikací a sadových úprav. Jedná se o pětipodlažní objekt obdélníkového půdorysu samostatně stojící na strmě svažitém pozemku, zastřešený částečně zelenou střechou nad poliklinikou a parkovištěm nad ozařovnami. Okolí stavby je modelováno terasami, schodišti, krajinářskými a zahradnickými prvky. Autor: HELIKA, a.s., Ing. arch. Pavlína Pospíšilová, Ing.arch. Vasil Sobota Dodavatel: SYNER, s.r.o. Stavbyvedoucí, aut. os.: Ing. Zdeněk Kubec Přihlašovatel: SYNER, s.r.o. Investor: Proton Therapy Center Czech s.r.o.
SMART stavebnictví • prosinec 2013
11
Jak dál s kurzem? Rozhodnutí ČNB ze 7. listopadu o cílení směnného kurzu koruny vůči euru na úrovni 27 bylo z hlediska jeho okamžitých dopadů asi nejzávažnějším ekonomickým rozhodnutím v naší zemi nejméně za 10 let. Nemá smysl zkoumat, do jaké míry je to rozhodnutí správné. Stejně tak není snadné odhadnout, co nakonec pro českou ekonomiku přinese. Toto rozhodnutí je však realitou, která se jen tak nezmění, a proto je třeba ho vzít v úvahu při rozhodováních podniků i lidí
Luděk Niedermayer,
[email protected] V následujícím textu se zabýváme některými faktory, s rozhodnutím souvisejícími, které mohou usnadnit pochopení jeho logiky i naznačení toho, co může následovat. Podrobná analýza dnešní situace: 1. Směnný kurz před 7.11. Hladinou 27 korun za euro kurz prošel ve druhé polovině roku 2007. Po přestřeleném posílení kurzu v roce 2008 (k hladině 23 korun, bez reakce ČNB) a stejně přehnaném oslabení počátkem roku následujícího (přes 29 korun za euro) se cena eura od roku 2010 pohybovaly v oblasti 24 až 26 korun. Většinu letošního roku pak v intervalu 25,5 až 26. Kurz měl nízkou volatilitu a z historického pohledu byl pod trendem posilování, který korunu - měnu dohánějící ekonomiky – léta provází. Očekávání postupného posilování kurzu, při zlepšení ekonomického růstu, mohla brzdit jen silná preference ČNB pro kurz slabý. Na stránkách ČNB, vysvětlujících rozhodnutí o intervencích, stojí: „…Bez dalšího uvolnění měnové politiky ČNB hrozilo, že se dosavadní poměrně stabilní kurzový vývoj přeruší a koruna začne výrazně posilovat…“, což tento pohled podporuje. Silná externí pozice ČR by byla rozhodujícím faktorem v tomto vývoji. 2. Logika rozhodnutí ČNB Původně komunikovaným důvodem rozhodnutí ČNB není přímo snaha o podporu ekonomické aktivity, ale obava z nízké inflace. Kombinací slabého růstu ekonomiky a odezněním růstu daní bude inflace klesat (dle prognózy dočasně) k nule. Na to by ČNB, která cíluje inflaci kolem 2%, měla reagovat uvolněním měnové politiky – poklesem úroků. To ale není v situaci, kdy sazby ČNB jsou na nule, technicky možné, proto ČNB zajistí růst cen znehodnocením kurzu. ČNB však zároveň očekává také návrat ekonomiky k růstu (1,5% v příštím roce, a 3% o rok později). Znehodnocení koruny tedy dle modelu ČNB nahrazuje potřebu snížit úrokové sazby na zhruba rok o přibližně 1 p.b. Následná kritika rozhodnutí ČNB však přesunula zdůvodnění k podpoře růstu ekonomiky. Tato změna zkomplikovala vytvoření názoru na to, jak dlouho bude toto dočasné rozhodnutí ČNB platné a tedy jak dlouho bude kurz koruny k euru u hladiny 27. Lze tedy i dále čekat, že očekávaný vývoj inflace bude hrát roli. 12
3. Dosažení cíle ČNB, vývoj kurzu a sazeb ČNB je sto svými operacemi kurz k 27 korun za euro udržovat díky nákupům eur z trhu a prodeji / tisku korun. Rozsah těchto operací bude záviset na situaci na devizovém trhu, ale omezení operací ČNB oslabujících kurz technicky neexistuje (koruny si ČNB „tiskne“). Pokud bude tedy ČNB chtít, kurz u cíle udrží, a to bez ohledu na to, zda dojde ke změně zahraničních úroků, a tedy i úrokového diferenciálu české koruny a zahraničních měn, či nikoliv. Poslední vývoj však otevřel otázku, zda cílem ČNB je kurz „u 27“ nebo „nad 27“. Očekávání koruny nad 27 zřejmě zaskočilo i ČNB, její postoj zatím není zcela jasný, což podstatně zvyšuje nejistotu v ekonomice. Svou úrokovou sazbu bude banka držet u technické nuly, v souladu s cílem banky zvýšit inflaci však může docházet k růstu delších tržních úrokových sazeb, které ČNB nekontroluje. Prognóza vývoje delších sazeb finančními analytiky, kterou ČNB sestavuje, již tento růst naznačovala i před listopadovým rozhodnutím. Deklarace ČNB, že úroky budou na nule, dokud bude banka intervenovat, vede k otázce otázku, zda bude ČNB sto zastavit růst inflace, na který svým opatřením cílí. 4. Dopady na ekonomiku O tom, do jaké míry se politika ČNB promítne do růstu ekonomiky, lze jen spekulovat. V první fázi sehraje asi největší roli zvýšená nejistota a možná i dopad poklesu bohatství, díky většině úspor v Kč. Protiváhou bude podpora nezajištěných vývozců a nástup substituce dovozů, která by měla postupně převážit. „Devalvační kanál“, funkční pro malou otevřenou ekonomiku, ovšem bude oslabený o nejistotu možného zhodnocení kurzu po ukončení intervencí ČNB. Tato úvaha by brzdila využití vyšších zisků firem pro investice. Investice, které by spoléhaly na dlouhodobě slabou korunu, mohou být mislokací. Zásadní pro vývoj ekonomiky ale bude, zda se potvrdí prognóza oživení ekonomik EU. To by přineslo ČR oživení i bez nové politiky ČNB, která by ho ale krátkodobě posílila. ČNB implicitně naznačuje, že kurz se po ukončení politiky navrátí na silnější hladiny, i když spoléhá taktéž na vyšší inflaci, která by nominální zhodnocení mohla omezit.
Analýza
5. Důvody pro ukončení politiky ČNB komunikuje potřebu velmi uvolněné měnové politiky (slabý kurz, úroky na nule) po velmi dlouhou, avšak neohraničenou dobu. Původně deklarovaná logika intervencí spojených s očekávanou inflací naznačuje, je klíčem k dalšímu postupu budou měnové analýzy ČNB. Banka je projednává 8x, z toho v polovině případů má novou prognózou (to byl případ listopadu, kdy změna prognózy zřejmě rozhodla). Zároveň však může Bankovní rada přijmout rozhodnutí na každém zasedání (každý čtvrtek) či svolat jednání mimořádné. Ukončení této politiky by bylo vhodné provést bez výkyvů kurzu. Jak toho chce ČNB dosáhnout není jasné. Jednou z cest je to, že Bankovní rada bude intervenční cíle postupně měnit, až se dostane do situaci, kdy používání kurzového cíle ukončí. To by znamenalo dvě věci – intervenční cíle se budu v průběhu času měnit (popsaným mechanismem rozhodování) a ke zvýšení úrokové sazby ČNB dojde až poté, co ČNB přestane intervencemi kurz zásadně ovlivňovat. Alternativou je dosažení stavu, kdy si „ekonomika přivykne“ na kurzu 27 korun za euro. To by však vyžadovalo buďto značně vyšší inflaci (třeba kolem 4%) po značně delší dobu (například 3 roky), anebo poznání, že v rozporu s převažujícím názorem je na tom ekonomika tak špatně, že na silnější kurz nemá. 6. Co lze čekat dále Svým rozhodnutím6 dala ČNB najevo několik podstatných faktů: •• Své analýzy vývoje inflace a své pojetí cíle postavila nad množící se signály o oživení ekonomiky (které ovšem zveřejnění dat o vývoji HDP ve 3. čtvrtletí dále zpochybnilo) •• Stanovením cíle dala jasně najevo, že „desetníky ji (na kurzu) nezajímají“ Značná kritika rozhodnutí, i ze stran, odkud to banka jistě nečekala, vedla ke změně komunikace ČNB. Vedení banky zřejmě pochopí, zásadní změny v ekonomice kurz působí a jak velký prostor pro spekulace na kurz tím banka do budoucna otevřela. Proto bude zřejmě ČNB hledat cesty, jak v budoucnu odstoupit od této politiky „šetrně“, či nechat je platit déle a postupně inflací vyčerpat prostor pro posílení kurzu. Další „ránu“ typu posílení kurzu o 5% přes noc by „společnost“ bance zřejmě netolerovala.
V každém případě s ČNB dostala do velmi komplikované situace, a co je horší, řadu ekonomických subjektů dostala do situace, kdy sice budou postupně inkasovat výnosy této politiky, ale jejich další rozhodování bude zatěžovat velká nejistota o tom, co bude dále. I když to pro ČNB dnes není rozhodující, nesnadná není ani snížení rizika rozsáhlé spekulace proti ČNB, která by se mimo jiné mohla promítnout do řádově stomiliardové ztráty banky. Dalším dnes nediskutovaným problémem může být i to, že u nás dojde k takovému zvýšení inflace, které značně zkomplikuje splnění kritérií pro přijetí eura i případě, kdy o něj bude politická representace usilovat. Otázka „výstupu” je podstatná, neboť až celkový obrázek dopadů „nové měnové politiky“ ukáže, zda její využití znamenalo přínos pro české hospodářství. 7. Jak z recese? Špatný vývoj české ekonomiky, které potvrdil překvapivý propad HDP ve 3. čtvtletí, opětovně poukazuje na potřebu diskuse o provádění takové politiky státu, která u nás vytvoří podmínky pro růst alespoň srovnatelný s jinými zeměmi Evropy. O tom, zda má jít pouze o „diskusi“ nebo o „akci“ rozhodne to, zda se naplní dnešní předpoklady o poměrně významném obratu růstu v Evropě – eurozóna by příští rok po letošním poklesu měla vzrůst o 1%. Ale i tento vývoj je zatížený nejistotou a není vůbec vyloučeno, že další měsíce budou z něj desetinky postupně odkrajovat. Pokud vnímáme rozhodnutí ČNB jako krok státu ve směru k podpoře obratu české ekonomiky k růstu, nelze k této snaze nemít sympatie. Bohužel, nástroje centrálních bank jsou omezené. Postup, který ČNB zvolila, byl ten jediný, který bance umožnil tímto směrem působit. Veškeré souvislosti provázející toto rozhodnutí a zejména značná nejistota, která obestírá otázku trvání této politiky, však značně komplikuje odhad toho, zda tento krok naší zemi pomůže. Zásadními body pro obrat naši země k růstu tak i nadále zůstávají především potřeba oživení evropských ekonomik, zajištění stability pro fungování soukromé ekonomiky a provedení nezbytných reforem v oblasti fungování státu.
SMART stavebnictví • prosinec 2013
13
Strategie
Nástupnictví je potřeba plánovat co nejdříve a stavební byznys rozhodně není výjimkou Hlavním cílem plánování nástupnictví je pochopit, jakou má hodnotu společnost, a zachovat jak hodnotu samotnou, tak i potenciál budoucího růstu a předat firmu neporušenou dále Timur Zaslavský,
[email protected] Žádný podnikatel nevynakládá úsilí, nepodstupuje riziko a nepřináší oběti, aniž by doufal, že jeho společnost bude prosperovat po mnoho let a snad i generací. Vybudování trvalé hodnoty je snem i motivací všech podnikatelů. Avšak otázce, kdo převezme podnik poté, co jej jeho zakladatelé opustí, je věnováno velmi málo pozornosti. Za současného stavu české ekonomiky, který drtivé většině stavebních firem vůbec neprospívá, by však tato pozornost měla být výrazně větší. Nedávný průzkum společnosti Deloitte odhalil, že formální plán nástupnictví má ve vyspělých zemích, jako je USA nebo Velká Británie, okolo poloviny soukromých společností. Pádné argumenty k odůvodnění toho, proč se otázka nástupnictví v řadě společností přehlíží, jednoduše chybí. Někteří majitelé společností jsou příliš zaneprázdněni podnikatelskými aktivitami. Jiní zase mají podvědomý odpor si přiznat, že nemohou podnik vést do nekonečna, nebo se domnívají, že se otázka nástupnictví snad vyřeší sama. Další si komplikovanost tohoto úkolu uvědomují v plné míře a vnímají jej jako příliš obtížný na to, aby byl vůbec vyřešen. Ovšem důvody, proč se lidé plánovaní nástupnictví vyhýbají, nejsou nakonec tak důležité jako důvody, proč je třeba se touto problematikou důkladně zabývat. Plánování nástupnictví může pro každého znamenat něco jiného. Může se jednat o zdánlivě nejjednodušší jmenování člena rodiny, nebo může jít o komplikované přetvoření struktury společnosti tak, aby vyhovovala dlouhodobým cílům. I když firma možná po mnoho let fungovala v rukou jediného vlastníka nebo s uzavřeným okruhem vlastníků, je otázkou, zda bude takto fungovat i nadále. Samotný vlastník může mít svou představu o tom, jakou má firma hodnotu, ale otázkou je, jakou hodnotu má pro okolí. Hlavním cílem plánování nástupnictví je pochopit, jakou hodnotu společnost má, a jak zachovat nejen ji, ale i potenciál rozvoje do budoucna a předat firmu dále. Na základě vývoje demografické křivky lze v následujících 15 letech očekávat významné přesuny majetku, které jsou spjaty s předáváním podniků z jedné generace na druhou. To, jestli takové podniky v dlouhodobém horizontu přežijí a zda budou schopny vybudovaný majetek uchovat, do velké míry závisí na strategickém plánování nástupnictví provedeném transparentně a s dostatečným předstihem. Řízení společnosti bez plánu nástupnictví může narušit její provoz, vést k nejistotě a konfliktům, což může následně ohrozit její budoucí konkurenceschopnost a dokonce i existenci. Plánování nástupnictví je složitý proces, který vychází z mnoha disciplín. Řada soukromých podniků je řízena velmi profesionálně, avšak podrobný plán pro předání podniku další generaci jim chybí. Ve skutečnosti jen 14
malý počet majitelů provede řízené předání své firmy novému vedení - v případě rodinných firem se ve světě druhé generace majitelů dožije pouze 30 % podniků. Někteří majitelé soukromých firem se rozhodnou vypracovat program, jehož cílem je příprava členů budoucího vedení podniku. V jiných případech se může díky pečlivému procesu plánování dojít k závěru, že nejlepším řešením bude společnost prodat. Alternativ řešení může být opravdu mnoho, ale hlavní cesta k úspěšnému řešení je pouze jedna – včasná příprava plánu a jeho praktické provedení. Nepřipravenost nového vedení společnosti může totiž způsobit výraznou ztrátu hodnoty společnosti. Pokud chtějí majitelé hodnotu firmy pro své následovníky uchovat, měli by s plánováním předání začít s dostatečným časovým předstihem. Situaci ještě více komplikuje, pokud jsou do této problematiky zahrnuty i rodinné záležitosti, jako jsou dědictví či osobní spory. I když mezi zúčastněnými osobami navenek žádné rozepře neexistují, obchodní cíle se mohou dostat do přímého rozporu s uznávanými rodinnými hodnotami. Zodpovědnost za vypracování a realizaci plánu nástupnictví leží na manažerech a majitelích, kteří firmu velmi důkladně znají, uvědomují si její potenciál i omezení. Mohou využít finance nezbytné k realizaci plánů a rovněž mohou iniciovat a sledovat kroky, které provedení plánu podpoří. Tito lidé by dále měli dohlížet na formální analýzu údajů vyplývajících ze strategického plánování, vyvodit patřičné závěry a určit budoucí směřování společnosti. To neznamená, že ostatní subjekty, rodinní příslušníci či externí konzultanti by měli být z procesu vyloučeni, jelikož ve skutečnosti mohou být při vypracování udržitelného plánu neocenitelným přínosem. Plánování nástupnictví je proces, nikoli jednorázová událost. A tento proces začíná pro každý podnik již v momentě zahájení svého provozu. Některé podniky si toho jsou vědomy, jiné plánování nástupnictví přesouvají až na „později“. Toto „později“ však zpravidla přijde dříve, než většina vlastníků společností očekává...
DeloittePrivate Soukromí vlastníci mají k podnikání jiný přístup než velké korporace. Stáli u zrodu své společnosti a na její prosperitě jsou osobně zainteresováni, a to často i s dalšími rodinnými příslušníky. Náš tým odborníků Deloitte Private poskytuje soukromým vlastníkům a rodinným společnostem širokou škálu individuálních poradenských služeb. Zohledňujeme potřeby byznysu, dlouhodobé plány majitele a rodinné hodnoty.
Pozvánka
Vzkaz pro české stavebnictví - lépe už bylo, teď je nutné si nastavit zrcadlo! Každé odvětví se čas od času ocitne v těžké situaci a české stavebnictví v ní nejen s ohledem na průzkumy a analýzy předních poradenských společností objektivně již řadu měsíců je. Takový marasmus ale nemůže trvat věčně a namísto neustálého omílání momentálního nezdaru je potřeba se začít soustředit na chvíle, kdy se stavební obor v ČR opět nadechne k prosperitě. V takové chvíli by bylo vůbec největší chybou opakovat staré chyby. O tom všem budou jeho velcí, střední i menší reprezentanti diskutovat na jubilejním 10. ročníku Fóra českého stavebnictví, které se uskuteční v úterý 4. března 2013 v Praze
Fakta o Fóru českého stavebnictví 2014: •• 10. ročník se uskuteční 4.3.2014 v Clarion Congress Hotel Prague •• Pravidelně přes 300 osobností českého stavebnictví •• Organizátoři: Blue Events a Svaz podnikatelů ve stavebnictví v ČR •• Informace pro zájemce o účast, spolupráci či partnerství na
[email protected] nebo +420 603 252 703
Antonín Parma, Blue events Co musí čeští stavaři udělat pro to, aby chyby neopakovali? Jak se co nejefektivněji a především dlouhodobě zbavit balastu, který v posledních dvou třech letech vyšel na povrch? Bezpochyby nejznámější a nejlépe navštěvovaná tuzemská stavební konference však nemá v úmyslu svoje jubileum příliš oslavovat. „Za těch deset let vystoupilo na našem fóru mnoho domácích i zahraničních osobností včetně mnohých zástupců politické sféry a dlouhodobý úspěch nás samozřejmě těší. Nicméně nehodláme slavit, ani si plakat na ramenou, jak to v této době nejde. Stavebnictví si musí nastavit nesmlouvavé zrcadlo a podívat se na to, co je klíčové a co zbytné pro jeho budoucnost. „Připravíme pro takovou diskusi podmínky a pozveme všechny, kterým na oboru záleží, aby přispěli svými názory,“ uvedl Antonín Parma, šéf společnosti Blue Events, která podobná významná setkání organizuje v mnoha oblastech. Desátý ročník fóra přesouvají jeho organizátoři, Blue Events a Svaz podnikatelů ve stavebnictví v ČR, do moderního vysočanského Clarion Congress Hotel Prague a k intenzivním přípravám jsou přizváni všichni, kteří chtějí ventilovat svůj názor. Součástí programu konference budou samozřejmě otevřené a často kontroverzní diskusní bloky, moderované Martinem Veselovským z České televize, dojde logicky na nejnovější analýzy a řadu překvapení, o kterých nechtějí organizátoři zatím hovořit.
SMART stavebnictví • prosinec 2013
15
Kalendář akcí
vební Majetek - sta ě na nový zákon ve vazb ník ko zá ký ns obča ovitostí a katastr nem ha 6.12.2013, Pra www.psmcz.cz
Tiefba u
messe InfraT 15.1.2 ech 014, Essen, Něme cko http://w ww.in fratech .de/
Bauen + Woh nen Hannover 20 14 25. 1. - 2. 2. 2014 Hannover, Ně mecko www.ab-in-d en-fruehling. de/
Facility management 25. - 27.2.2014 Frankfurt nad Mohanem, Německo http://www.mesago.de
Daňový seminář – nov ely daňových zákonů 11.12.2013, Praha www.deloitte.com
Tax & Legal Business Breakfast - Nemovitosti 201 4 21.1.2013, Praha www.deloitte.com
Retail Summit 2014 4. - 5. 2. 2014, Praha www.retail21.cz/
Forum če
ského st
avebnictv í 4.3.2014 , Praha www.con struction2 1.cz
Štědrý den 24.12.2013,
Doma
FOR PASIV 2014 23. - 25.1.2014, Praha www.forpasiv.cz/
BAUTEC 2014 18. - 21.2.2014 Berlín, Německo www.bautec.com
145. Žofínské fórum – dopravní stavitelství – startovací impuls české ekonomiky? 12.3.2014, Praha www.sps.cz
@ Napište nám – za jakékoliv Vaše náměty či dotazy děkujeme.
Archiv SMART
Ing. Václav Matyáš, SPS v ČR
[email protected], www.sps.cz
Veškerá minulá čísla můžete nalézt kliknutím na záložku SMART stavebnictví na www.sps.cz.
Ing. Miroslav Linhart, Deloitte
[email protected], www.deloitte.com Ing. František Glazar, ÚRS Praha
[email protected], www.urspraha.cz © 2013 Deloitte Česká republika, SPS v ČR, ÚRS Praha
Naleznete zde také SMART v anglickém jazyce.
