PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DAN NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR (Studi pada Perusahaan Tekstil dan Garment yang terdaftar di BEI) SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Akuntansi
Oleh : DANIAR MEITA ANDRIATI NIM : 2009310048
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2013 v
v
v
v
…moTTo… Suatu impian tidak akan terwujud bila kita tidak memiliki rasa ingin tahu. Karena, rasa ingin tahu menggambarkan keinginan untuk belajar terus dan kesediaan untuk selalu berusaha menjadi lebih pintar dan lebih kompeten, baik dalam kemampuan berpikir kita maupun dalam keahlian di bidang yang kita geluti. Sebaliknya, bila kita berhenti belajar karena merasa sudah cukup tahu, akibatnya kita tidak lagi memiliki rasa ingin tahu akan bidang keahlian dan kemampuan kita. Akhirnya, kita berhenti belajar dan berhenti bermimpi.
v
Persembahan-Ku TerimaKasih Banyak Untuk ALLAH SWT : SuJud Syukur Ku PanJatkan kepadaMu Ya
Allah aTas SegaLa KebeSaran,Tuntunan,Bimbingan yang Kau berikan pada hamba-Mu ini dalam menjalani kehidupan didunia ini dan dalam penyelesaian skripsiku ini ya Allahh...tRima kasiH atas segala Rahmat,hidayah,kesabaran,kelancaran dan kesuksesan yang telah kuterima ini..Semoga segaLa iLmu yang tLah kuperoLeh ini biSa kuManfaatkan dengan Baik ya Allahh..dan semoga bermanfaat pula bagi Orang2 diseKitarku..Aaammiinn... For My Parents ( BAPAK Muh. Andy A dan Ibu Ellis R ) : OrangTuaKu TerCinta..yang teLah banTing Tulang menCari naFkah untuk Biaya KuLiahKu, Marawat&MembimbingKu dengan penuh kesabaran, tanpa pamrih, dan tak henti – henti menyebut naMaku dalam setiap Lantuan Doanya...hingga kini “RIA” bisa LULUS Kuliah tepat waktu..Semua iTu tak Lepas dari dukungan Doa & restu Mu, serta kaSih saYang yang merupakan Kunci dari KeberhasilanKuu..TriMakasih my LoveLy Parents..Love You Forever..
Buat Adek Novi _meski Kita sering b’tengkar, tapi aku yakin dibalik semua itu kamu selalu mendoakan, mendukung, dan sayang padaku...semoga kamu bisa lebih berhasil dan sukses dari aku my litlle sister..makasih adikku..aku selalu sayang dan terus mendoakan mu..:-) Buat Sodara2ku : terimakasih bude, pakde, mbak-mbak n mas-mas ku atas doa nya, berkat doa kaliaN juga alhamdulillah akhirnya “RIA” LULUS....
For MyBesties QIQI, PupuT, Latief, Mak Nurul Alhamdullilah guys kita lulus bareng, berkat doa satu sama lain, saling suport kita bisa melalui ini semua dengan lancar.. miss u guys :* For MyBesties yg LULUS duluan : Fanina Purwaningrum... sisttt akhirnya aku menyusulmu jadi Sarjana,, :D makasih ya slama ini udah bantuin, mau ditanya-tanya.. Miss you kakkk Buat Temen se Doping.. Eka, Didin, Zeno, Nirmala, Riza dll,.kita lulus dihari yang sama perjuangan selama ini sudah terbayarr .. semoga kita bisa sukses kawan.. amin.. Boeat Sseemmuuaaa teman2 aNgkatan ’09_ yg g’bisa aku sebutin satu2..Alhamdulillahh yhaa..kaawaanndd..akhirnya kitaa bisa lulus bersama..,,selama 4 th ini..senang rasanya bisa mengenal kalian semua yg berbeda2 asal dan usulnyaa..hehe..tapi qta tetep satu tujuan ini,,Suksess Selalu yha teman..thnk’s aLL..^_^
vi
KATA PENGANTAR
Dengan mengucap puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan tujuan dan waktu yang diharapkan dengan judul “PENGARUH CORPORATE PERUSAHAAN
GOVERNANCE dan
NILAI
TERHADAP
KINERJA
PERUSAHAAN
PADA
KEUANGAN PERUSAHAAN
MANUFAKTUR (Studi pada Perusahaan Tekstil dan Garment yang Terdaftar di BEI)”. Penyusunan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu persyaratan dalam menyelesaikan program pendidikan strata satu jurusan Akuntansi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. Penulis menyadari bahwa skripsi ini dapat diselesaikan tepat pada waktunya atas dukungan, petunjuk, saran, bimbingan serta bantuan dari beberapa pihak, oleh karena itu penulis menyampaikan terima kasih yang sebesar – besarnya kepada : 1. Ibu Prof. Dr. Dra. Psi. Hj. Tatik Suryani, MM sebagai Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. 2. Ibu Supriyati, SE.,Ak,M.Si sebagai Ketua Jurusan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. 3. Ibu Dra. Gunasti Hudiwinarsih Ak., M.Si. sebagai Dosen Wali yang telah membantu penulis dalam proses kuliah di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. 4. Bapak Prof.Dr.Drs. R.Wilopo Ak.,M.Si sebagai Dosen Pembimbing yang telah membantu dan membimbing penulis selama penyelesaian skripsi ini. 5. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang telah memberikan ilmu – ilmu kepada penulis. vii
6. Seluruh staff Akademik dan staff Perpustakaan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. Penulis berharap semoga Allah SWT berkenan melimpahkan rahmat-Nya kepada semua pihak atas bantuanyang telah diberikan. Penulis juga menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, untuk itu penulis mengharapkan masukan dan saran yang membangun dari semua pihak agar skripsi ini dapat memberikan manfaat dalam pengembangan pengetahuan, baik bagi penulis sendiri maupun pihak lain yang berkepentingan.
Surabaya, September 2013
Penulis
viii
DAFTAR ISI
Halaman HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI .............................................. ...... ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................... ......................... iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................. iv HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ....................................................... v KATA PENGANTAR ....................................................................................... vii DAFTAR ISI ................................................................................................. ix DAFTAR TABEL .......................................................................................... xi DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xiii DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... xiv ABSTRACT ................................................................................................. xv BAB I PENDAHULUAN ............................................................................ 1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................ 1.2 Perumusan Masalah ................................................................... 1.3 Tujuan Penelitian ....................................................................... 1.4 Manfaat Penelitian ..................................................................... 1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ....................................................
1 1 6 7 7 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................. 2.1 Penelitian Terdahulu .................................................................. 2.2 Landasan Teori .......................................................................... 2.2.1 Teori Keangenan (Agency theory) .................................. 2.2.2 Pengertian corporate governance .................................... 2.2.3 Manfaat corporate governance ....................................... 2.2.4 Nilai Perusahaan ............................................................ 2.2.5 Kinerja Keuangan .......................................................... 2.2.6 Tobins’Q ........................................................................ 2.2.7 Profitabilitas ................................................................... 2.3 Kerangka Pemikiran Skripsi ...................................................... 2.4 Hipotesis Penelitian ...................................................................
10 10 17 17 18 24 25 26 29 30 31 31
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................ 3.1 Rancangan Penelitian ................................................................ 3.2 Batasan Penelitian ..................................................................... 3.3 Identifikasi Variabel .................................................................. 3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .......................... 3.4.1 Variabel Dependen (Y) ...................................................... 3.4.2 Variabel Independden (X) .................................................. 3.5 Populasi dan Sampel ..................................................................
33 33 33 34 34 34 36 38
ix
3.5.1 Populasi ............................................................................ 38 3.5.2 Sampel .............................................................................. 38 3.6 Jenis sumber Data....................................................................... 39 3.7 Metode pengumpulan data ......................................................... 39 3.8 Tekhnik Analisis Data ............................................................... 39 3.8.1 Statistik deskriptif ............................................................. 39 3.8.2 Uji Asumsi Klasik ............................................................. 40 3.8.3 Uji Hipotesis ..................................................................... 40 BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA .....................................................................44 4.1 Gambaran Subyek Penelitian .............................................44 4.2 Analisis Data .....................................................................45 4.2.1 Uji Deskriptif ...........................................................45 4.2.2 Analisis Statistik .......................................................52 4.2.3 Analisis Regresi dan Hasil Pengujian Hipotesis ........55 4.3 Pembahasan ......................................................................72 BAB V PENUTUP ................................................................................88 5.1 Kesimpulan .......................................................................88 5.2 Keterbatasan Penelitian .....................................................89 5.3 Saran .................................................................................90 DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................91
x
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1
Ringkasan Penelitian Terdahulu
15
Tabel 4.1
Seleksi Sampel
44
Tabel 4.2
Pemilihan Sampel Penelitian Setelah Transformasi Data Untuk Variabel Kinerja Keuangan Perusahaan (ROA)
45
Tabel 4.3
Statistik Deskriptif Kepemilikan Institusional
46
Tabel 4.4
Statistik Deskriptif Kepemilikan Manajerial
47
Tabel 4.5
Statistik Deskriptif Ukuran Dewan Komisaris
47
Tabel 4.6
Statistik Deskriptif Komite Audit
48
Tabel 4.7
Statistik Deskriptif Kualitas Audit
49
Tabel 4.8
Statistik Deskriptif Nilai Perusahaan
50
Tabel 4.9
Statistik Deskriptif Kinerja Keuangan (ROA)
50
Tabel 4.10
Statistik Deskriptif Kinerja Keuangan (ROE)
51
Tabel 4.11
Uji Normalitas Nilai Perusahaan
52
Tabel 4.12.1 Uji Normalitas Awal Kinerja Keuangan (ROA)
53
Tabel 4.12.2 Uji Normalitas Akhir Kinerja Keuangan (ROA)
54
Tabel 4.13
Uji Normalitas Kinerja Keuangan (ROE)
54
Tabel 4.14
Uji Regresi Nilai Perusahaan
55
Tabel 4.15
Uji Regresi Kinerja Keuangan (ROA)
58
Tabel 4.16
Uji Regresi Kinerja Keuangan (ROE)
61
Tabel 4.17
Uji Koefisien Determinasi Nilai Perusahaan
63
Tabel 4.18
Uji Koefisien Determinasi Kinerja Keuangan (ROA)
64
Tabel 4.19
Uji Koefisien Determinasi Kinerja Keuangan (ROE)
64
Tabel 4.20
Uji F Nilai Perusahaan
65 xi
Tabel 4.20.1 Uji F Kinerja Keuangan (ROA)
66
Tabel 4.20.2 Uji F Kinerja Keuangan (ROE)
66
Tabel 4.21
67
Uji t Nilai Perusahaan
Tabel 4.21.1 Uji t Kinerja Keuangan (ROA)
69
Tabel 4.21.2 Uji t Kinerja Keuangan (ROE)
70
xii
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.3
Kerangka Pemikiran
31
xiii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1
Sanpel Awal 2008-2011
Lampiran 2
Sampel Perusahaan yang Tidak Sesuai dengan Kriteria 2008-2011
Lampiran 3
Sampel Penelitian Setelah Transformasi Data tahun 2008-2011
Lampiran 4
Perhitungan Nilai Perusahaan
Lampiran 5
Output Uji Deskriptif
Lampiran 6
Hasil Uji Normalitas
Lampiran 7
Output Uji Regresi
Lampiran 8
ROA, ROE, Indikator GCG dan Tobins’Q
xiv
The Effect of Corporate Governance toward Financial Performance and The Value of Manufacturing Companies (The Study of Textile and Garment Manufacturing companies Listed on Indonesian Stock Exchange) ABSTRACT This research aims to examine the influence of corporate governance to firm value and financial performance of the company. The sample of the research is textile and garment manufacturing company listed on Indonesian Stock Exchange over 2008-2011. The analysis methodsof this research used statistical method which is multiple regressionanalysis, F-test and t-test. Statistical F-test shows whether all the independent variables included in the model have jointly influence the dependent variable and statistical t-test shows how far the influence of the individuallyindependent variables in explaining the variation of dependent variable with a significant level of 5%. The results of this research shows that corporate governance as measured by institutional ownership have a significant effect on firm value while managerial ownership, board of commissioner size, audit committee and audit quality has a negative andinsignificant effect on firm value and financial performance (ROA and ROE). Keywords: institutional ownership, managerial commissionersize, audit committee and audit quality.
xv
ownership,
board
of
