Perpustakaan Unika
SKRIPSI
Analisis Perbedaan Reaksi Pasar Dan Risiko Pasar Perusahaan Perata Laba Dan Non Perata Laba (Studi Pada Perusahaan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia) Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Yogi Eptri 03.60.0174
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2009
Perpustakaan Unika
Skripsi dengan judul: Analisis Perbedaan Reaksi Pasar Dan Risiko Pasar Perusahaan Perata Laba Dan Non Perata Laba (Studi Pada Perusahaan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia) Oleh: Yogi Eptri 03.60.0174
Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing: Semarang, 24 Juni 2009 Pembimbing H. Sri Sulistyanto, SE., MSi.
Perpustakaan Unika
DAFTAR ISI
HALAMAN HALAMAN JUDUL...............................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN.................................................................
iii
SURAT PERNYATAAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN .............................................................
v
KATA PENGANTAR ............................................................................
vi
DAFTAR ISI ...........................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ...................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ..............................................................................
xiii
ABSTRAK ..............................................................................................
xiv
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang .................................................................
1
1.2. Perumusan Masalah ..........................................................
5
1.3. Tujuan dan Manfaat Penelitian .........................................
5
1.3.1. Tujuan Penelitian ...................................................
5
1.3.2. Manfaat Penelitian .................................................
5
1.4. Kerangka Pikir Penelitian .................................................
6
1.5. Sistematika Penulisan .......................................................
7
Perpustakaan Unika
BAB II LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1. Landasan Teori .................................................................
8
2.1.1. Definisi Perataan Laba ...........................................
8
2.1.2. Motivasi Melakukan Perataan Laba .......................
10
2.1.3. Konsep Return ........................................................
11
2.1.4. Risiko Pasar atau Beta ( β) ....................................
12
2.2. Pengembangan Hipotesis ..................................................
13
2.2.1. Perataan Laba dan Return Saham ..........................
13
2.2.2. Perataan Laba dan Risiko Pasar ...........................
15
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Populasi dan Sample ........................................................
17
3.1.1. Populasi .................................................................
17
3.1.2. Sampel ...................................................................
17
3.2. Jenis dan Sumber Data .....................................................
18
3.3. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................
18
3.3.1. Variabel Perata Laba .............................................
18
3.3.2. Abnormal Return ...................................................
21
3.3.3. Risiko Pasar ...........................................................
22
3.4. Tehnik Analisa Data .........................................................
23
Perpustakaan Unika
BAB IV HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1. Analisis Deskriptif ...........................................................
25
4.2. Uji Normalitas ..................................................................
28
4.3. Uji Hipotesis ....................................................................
29
4.3.1. Uji Hipotesis Satu ..................................................
29
4.3.2. Uji Hipotesis Dua ..................................................
30
BAB V PENUTUP 5.1. Kesimpulan ......................................................................
33
5.2. Keterbatasan .....................................................................
33
5.3. Saran.................................................................................
34
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
Perpustakaan Unika
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 3.1. Sampel Penelitian ..................................................................
18
Tabel 4.1. Hasil Analisis Deskriptif Reaksi Pasar dan Beta Kelompok Perata Laba dan Non Perata Laba ....................................................
25
Tabel 4.2. Jumlah Perusahaan Perata Laba dan Non Perata Laba ........
26
Tabel 4.3. Hasil Uji Normalitas Data .....................................................
28
Tabel 4.4. Hasil Uji Hipotesis Satu ........................................................
29
Tabel 4.5. Hasil Uji Hipotesis Dua ........................................................
31
Perpustakaan Unika
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 4.1. Beta Perusahaan Perata Laba dan Non Perata Laba.......... ......
27
Gambar 4.2. Reaksi Pasar Perusahaan Perata Laba dan Non Perata Laba..
27
Perpustakaan Unika
ABSTRAKSI
Hasil penelitian di Indonesia membuktikan adanya perbedaan konsistensi mengenai reaksi pasar terhadap tindakan perataan laba di Bursa Efek Indonesia. Inkonsistensi ini menarik peneliti untuk menguji reaksi dan beta pasar perusahaan perata dan non perata. Perbedaan penelitian ini dari penelitian-penelitian lain terletak pada penggunaan periode jendela yang pendek yaitu (-1, 0 dan +1) dengan harapan bahwa reaksi pasar terukur secara lebih baik dibandingkan dengan menggunakan periode jendela panjang, karena periode pendek akan mengeliminasi return dari noise yang mungkin terjadi di sekitar tanggal pengumuman laba. Berdasarkan alasan-alasan ini, maka peneliti tertarik untuk me nguji “Analisis Perbedaan Reaksi Pasar dan Risiko Pasar Perusahaan Perata Laba dan Non Perata Laba” (Studi Pada Perusahaan yang Listing di Bursa Efek Indonesia) Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2005 – 2007. Pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling. Sampel dalam penelitian ini merupakan populasi yang memenuhi kriteria sebagai berikut: (1) Perusahaan konsisten menerbitkan laporan keuangan lengkap untuk periode 2005 sampai dengan 2007 dan laporan keuangan berakhir 31 Desember.(2) Tersedia data tanggal publikasi di Bursa Efek Indonesia (3) Laporan keuangan tidak dalam satuan dollar. Jenis data yang dipakai dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu berupa laporan keuangan tahun 2005 sampai dengan 2007 yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory meliputi net sales dan laba bersih dan Indonesian Stock Market Directory meliputi beta dan return saham harian di sekitar tanggal pengumuman.Untuk menguji hipotesis digunakan alat statistik parametrik yaitu t test. Sedangkan apabila distribusi datanya tidak normal akan digunakan alat statistik non parametik Berdasarkan analisis penelitian ini menyimpulkan bahwa: (1) Return return saham perusahaan perusahaan perata laba lebih kecil dibandingkan dengan return perusahaan bukan perata laba. Dari hasil ini dapat disimpulkan bahwa reaksi pasar terhadap saham perusahaan – perusahaan perata adalah lebih stabil dibandingkan dengan reaksi pasar atas saham perusahaan non perata. (2) Risiko pasar perusahaan perata laba lebih kecil dibandingkan dengan risiko pasar perusahaan bukan perata laba. Hal ini mengindikasikan bahwa saham perusahaanperusahaan perata laba memiliki risiko pasar yang lebih rendah dibandingkan dengan perusahaan non perata laba. Keyword: return pasar, risiko pasar(beta), perusahaan perata laba, perusahaan non-perata laba, periode jendela
vi
