Perpustakaan Unika
Skripsi
Analisis Dampak Struktur Kepemilikan pada Kebijakan Hutang dalam Mengontrol Konflik Keagenan
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana akuntansi di Fakultas ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
SILVY LUSIANA NIM : 03.60.0064
FAKULTAS EKONOMI JURUSAN AKUNTANSI UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2007
i
Perpustakaan Unika
Skripsi dengan judul :
Analisis Dampak Struktur Kepemilikan Pada Kebijakan Hutang dalam Mengontrol Konflik Keagenan
Oleh : Silvy Lusiana 03.60.0064
Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing : Semarang, 6 Januari 2007
Pembimbing
B. Linggar Yekti Nugraheni, SE., MComm.
ii
Perpustakaan Unika
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada : Selasa, 30 Januari 2007 skripsi dengan judul :
Analisis Dampak Struktur Kepemilikan pada Kebijakan Hutang dalam Mengontrol Konflik Keagenan
Oleh: Silvy Lusiana 03.60.0064
Tim penguji
Theresia DH,SE.MSi.AKT. H.Sri Sulistyanto,SE.MSi.
Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi Unika Soegijapranata
Sentot Suciarto A.Ph.D.
iii
B.Linggar YN,SE.Mcomm
Perpustakaan Unika
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul : Analisis Dampak Struktur Kepemilikan pada Kebijakan Hutang dalam Mengontrol Konflik Keagenan Benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, 30 Januari 2007 Yang menyatakan,
Silvy Lusiana
iv
Perpustakaan Unika
Kata Pengantar
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Kuasa, penulis ucapkan karena skripsi dengan judul “Analisis Dampak Struktur Kepemilikan pada Kebijakan Hutang dalam Mengontrol Konflik Keagenan” telah dapat penulis selesaikan. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Unika Soegijapranata Semarang. Topik ini dipilih karena adamya ketidakpastian hasil penelitian tentang struktur kepemilikan terhadap kebijakan hutang perusahaan. Skripsi ini berhasil menemukan bukti empiris bahwa insider ownership, shareholder dispersion, dan institutional investor tidak berpengaruh terhadap kebijakan hutang perusahaan. Selesainya skripsi ini peneliti akui tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak. Untuk itu peneliti mengucapkan terima kasih kepada : 1. Dekan Fakultas Ekonomi atas ijinnya kepada saya untuk menggunakan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi. 2. Ketua Jurusan Akuntansi atas dorongan dan dukungannya kepada saya agar cepat menyelesaikan studi. 3. Ibu Linggar Yekti Nugraheni,SE.,Mcomm. Selaku Dosen Pembimbing, yang selalu bersedia meluangkan waktu untuk berdiskusi dan membimbing saya. 4. Papah dan mamah tercinta yang selalu mendukung dan mendoakan saya dalam menyelesaikan skripsi ini. 5. Pacar saya, Robert tercinta yang selalu mendorong, mendukung, dan mendoakan saya dalam menyelesaikan skripsi ini. 6. Sahabat saya yaitu vero, melia, melisa, dan deasy yang selalu mendukung dan mendoakan saya. 7. teman – teman yang telah membantu saya yaitu Adeline, Fenni, Novi, dan Kristin. 8. Dan lain-lain.
Semarang, 30 Januari 2007 Peneliti
Silvy Lusiana
v
Perpustakaan Unika
Daftar Isi Halaman Judul ............................................................................................. i Halaman Persetujuan .................................................................................... ii Halaman Pengesahan .................................................................................... iii Surat Pernyataan Keaslian Skripsi ................................................................ iv Kata Pengantar ............................................................................................. v Daftar Isi ...................................................................................................... vi Abstrak ........................................................................................................ viii Bab I
PENDAHULUAN 1.1.
Latar belakang ....................................................................... 1
1.2.
Perumusan Masalah ............................................................... 5
1.3.
Tujuan dan Manfaat Penelitian .............................................. 6
1.4.
Kerangka Pikir Penelitian ...................................................... 7
1.5.
Sistematika Penulisan ............................................................ 7
Bab II LANDASAN TEORI 2.1.
Tinjauan Teoritis ................................................................... 9 2.1.1. Struktur kepemilikan ................................................. 9 2.1.2. Teori keagenan .......................................................... 10
2.2.
Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis ............... 13
2.3.
Beberapa Variabel Kontrol dalam Penelitian ini ..................... 16 2.3.1. Dividend Payment (Pembayaran Dividen) ................. 16 2.3.2. Firm Size (Ukuran Perusahaan) ................................. 17 2.3.3. Firm Profitability (Profitabilitas Perusahaan) .............. 17 2.3.4. Tax Rate (Tingkat Pajak) ............................................ 18
Bab III METODE PENELITIAN 3.1.
Populasi dan Sampel Penelitian ............................................. 19
3.2.
Sumber dan Jenis Data .......................................................... 20
3.3.
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian ..... 20
3.4.
Uji Asumsi Klasik ................................................................. 24
3.5.
Pengujian Hipotesis................................................................ 27 vi
Perpustakaan Unika
Bab IV HASIL DAN ANALISIS 4.1.
Statistik Deskriptif Data ........................................................ 30
4.2.
Pengujian Asumsi Klasik ....................................................... 32 4.2.1. Uji normalitas ............................................................ 32 4.2.2. Uji autokorelasi ......................................................... 33 4.2.3. Uji multikolinearitas .................................................. 34 4.2.4. Uji heterokedastisitas ................................................. 35
4.3.
Uji Hipotesis ......................................................................... 35
Bab V KESIMPULAN, KETERBATASAN DAN IMPLIKASI 5.1.
Kesimpulan ........................................................................... 41
5.2.
Keterbatasan dan implikasi .................................................... 42
vii
Perpustakaan Unika
Abstrak
Penelitian ini menguji dampak struktur kepemilikan dan beberapa variabel control pada kebijakan hutang perusahaan (debt ratio) dalam konteks teori keagenan. Varibel control yang dipakai adalah dividend payment, firm size, firm profitability, dan tax rate. Penelitian ini menggunakan data semua perusahaan yang terdaftar di BEJ periode 2002 – 2004. Metode analisisnya menggunakan pooling data. Metode pengumpulan datanya yaitu purposive sampling. Ada 44 sampel perusahaan yang memenuhi kriteria. Hasil penelitian menunjukkan bahwa insider ownership, shareholder dispersion, dan institutional investor tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap debt ratio. Hal ini mengindikasikan bahwa struktur kepemilikan tidak berperan penting dalam mempengaruhi kebijakan hutang perusahaan dalam mengontrol konflik keagenan. Keywords: debt ratio, ownership structure, agency theory, insider ownership, shareholder dispersion, dan institutional investor.
viii
