SAJTÓKÖZLEMÉNY A kormány pénzügypolitikájának középpontjában a hitelesség visszaszerzése áll, és ezt a feladatot a kormány komolyan veszi – hangsúlyozta a nemzetgazdasági miniszter az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) Zrt. új vezérigazgatójának kinevezésekor. Matolcsy György a Pleschinger Gyula kinevezése kapcsán tartott ÁKK állománygyűlésen hozzátette: a jövőre tervezett 3 százaléknál kisebb GDParányos államháztartási hiányt a magyar kormány megszorítások nélkül éri el, méghozzá a pénzügyi szektort terhelő adók, a várt 2,5 százalék körüli gazdasági növekedés, az olcsóbb állam megteremtése, a szerkezeti reformok, valamint az állami vállalatok rendbetétele segítségével. Matolcsy György 2010-re is kitért, újra megerősítve: Magyarország tarja az idei 3,8 százalékos hiánycélt, jövőre pedig a deficitet 3 százalék alá viszi. A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS FINANSZÍROZÁSA ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG KEZELÉSE 20102011-BEN
1. A 2010. évi finanszírozás A 2010. évi teljes nettó finanszírozási igény – a kincstári kör hiánya, privatizációs bevételek és az Európai Uniós nettó transzferek egyenlege – várhatóan 1,034 milliárd forint. Az ezt finanszírozó nettó kibocsátás 472 milliárd forint (mintegy 1.6 milliárd EUR). A fennmaradó finanszírozást részben az államnak a Magyar Nemzeti Bankban elhelyezett betétei és a Kincstári Egységes Számlán lévő – a korábban tervezettnél nagyobb - tartalékok leépítése biztosítja. Az idei deviza finanszírozási terv teljesült. Az összesen 1,3 milliárd EUR lejáratot (egy 1 milliárd eurós és egy 30 milliárd JPY kötvény) a januárban kibocsátott 2 milliárd USD (1,4 milliárd EUR) Globál kötvény kibocsátásával finanszírozta az állam (lásd Ábra 1.).
12
Összes forint 10
Összes deviza 5,8
Milliárd EUR
8 3,6
6
2,0
3,6
2,0
7,4 4
5,0
2
3,2
0
0,5
5,6
4,7
6,1 4,1
1,1
0,8
0,1
0,2
4,2 1,1
1,3
4,8
5,2
6,0
3,0
4,0
1,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Ábra 1. A bruttó visszafizetések összetétele euróban 2004-2016. (Forrás: ÁKK)
A belföldi állampapír-piacon mutatkozó jelentős és stabil aukciós keresletnek köszönhetően az idei évre tervezett nettó kötvénykibocsátási tervet az ÁKK már augusztus végéig a tervezett 262 milliárd HUF kibocsátáshoz képest megvalósított 270 milliárd HUF kibocsátással teljesíteni tudta. A diszkont kincstárjegyek iránt is megfelelő a kereslet, ami kellő mennyiségű rövidtávú likviditást biztosít az állam számára. A lakossági állampapír értékesítést nagyban segítette az inflációkövető kamatozású Prémium Magyar Államkötvény sikere. A hosszú futamidejű finanszírozást bővítik az EIB-től és a CEB-től felvett hitelek. Az idei terv 800 millió eurónyi forrásbevonással számol, aminek lehívása ütemesen történik az év során (lásd Ábra 2.).
2
250 Bruttó hitelfelvétel Bruttó törlesztés Nettó hitelfelvétel
200 175 Milliárd forint
151 150
100
219
212
50 68 37 0 2010
2011
Ábra 2. Nettó hitelfelvétel a nemzetközi fejlesztési intézményektől (EIB, CEB) 20102011. (Forrás: ÁKK)
Az erős keresleten alapuló, és a piaci változásokra rugalmasan reagáló, több lábon álló idei finanszírozás biztosítja az adósságkezelési stratégiában megfogalmazott célkitűzések idei megvalósulását. A piaci finanszírozás biztonságát támogatják az államnak a Magyar Nemzeti Banknál elhelyezett devizabetétei. Az idei felhasználás után 2010. év végén 2,5 milliárd eurónyi szabad betét áll rendelkezésre, ami 2011. végére a bankoknak továbbhitelezett állományból történő visszafizetések után 3,0 milliárd euróra nő. 2. Finanszírozás és államadósság kezelés 2011-ben A 2011. évi finanszírozási terv a Kormány által meghirdetett 3%-os államháztartási deficit célkitűzés alapján készült. Ennek megfelelően a jövő évi nettó finanszírozási igény jelentősen csökken 2010-hez képest és várhatóan 850 milliárd forint körül alakul. Ez a nettó finanszírozási igény a forint állampapír-piac bővülő likviditására, a növekvő lakossági megtakarításokra támaszkodva döntően forint állampapír kibocsátásokkal finanszírozható.
3
A tervezett nettó kibocsátás 828 milliárd forint, amiből 677 milliárd forint a állampapír kibocsátás és 151 milliárd forint a nettó hitelfelvétel (lásd Ábra 3.). A nettó piaci devizakibocsátás várhatóan nulla lesz. Ezen kibocsátási szerkezet biztosítja, hogy az államadósság kockázatai mérséklődjenek azáltal, hogy fokozatosan csökkenni kezd a devizaadósság aránya. Természetesen jövő évben is rugalmas piaci magatartást fog tanúsítani az ÁKK, és a kibocsátásoknál figyelembe veszi a piaci kereslet változásait. 1 800 Bruttó kibocsátás Bruttó törlesztés Nettó kibocsátás
1 600 1 400
Milliárd forint
1 200 1 000 1653
800 1 356 600
1347 1 186
1139 926
400 200
170
306
213
0 eredeti éves terv
augusztus végi tény
jelenlegi éves terv
Ábra 3. A központi költségvetés finanszírozása 2010-2011. (Forrás: ÁKK)
A finanszírozási terv szerint a nettó forint államkötvény kibocsátás 531 milliárd forint, ami 954 milliárd forint lejárat és 1485 milliárd forint bruttó kibocsátás – ami elmarad az idei, 2010-es kibocsátástól (lásd Ábra 4.) - egyenlege. A nagyobb nettó kötvény kibocsátás ugyanakkor hozzájárul ahhoz, hogy az államadósság futamideje fokozatosan emelkedjen, ami a mai piaci helyzetben fontos szempont a befektetők számára.
4
1200 1000
171 22
Milliárd forint
800
151 366
600 400
175 676
200 0
KESZ állományváltozás Devizabetét felhasználás Nettó NFI hitel Nettó forintkibocsátás Nettó devizakibocsátás
261 68
2010
0
2011
Ábra 4. A központi költségvetés finanszírozása 2010-2011. (Forrás: ÁKK)
A jövő évben – beleértve az Európai Bizottság felé teljesítendő 2 milliárd eurónyi hiteltörlesztést – 4 milliárd euró összegű devizatörlesztés válik esedékessé. Ezt a tervek szerint 4 milliárd eurónyi a nemzetközi piacokon történő deviza kötvénykibocsátás finanszírozza. A 2011. évi finanszírozási terv fontos előrelépés a magyar állampapír-piac és államadósság kezelés szempontjából. A javuló fiskális állampapír-piaci helyzet alapján Magyarország a tervek szerint egyidejűleg kezdi visszafizetni 2011-től az IMF/EC hitelcsomagot, úgy hogy közben csökkenni kezd az eladósodást jelző adósságráta mutató.
Budapest, 2010. szeptember 13. Nemzetgazdasági Minisztérium
5
